商业银行市场风险管理

商业银行市场风险管理——标准法

2005年3月1日起，中国银行业监督管理委员会即开始执行《商业银行市场风险管理指引》（下简称“指引”），“指引”是监管部门第一次提出关于对商业银行市场风险管理的要求，也是我国商业银行全面提高风险管理水平的重要体现。“指引”从商业银行的董事会、管理层开始，对制度的设计以及计量风险手段的监控等都有明确的规定，同时通过内、外部审计以及银监局自身的监管对商业银行市场风险的管理提出了极高的要求。

根据“指引”的规定，商业银行可以采取不同的方法和模型计量银行账户和交易账户中不同类别的市场风险，但其中也明确地“鼓励业务复杂程度和市场风险水平较高的商业银行逐步开发和使用内部模型计量风险价值”。对于大多数银行而言，从标准法逐步过渡到内部模型法应该是一个合理的选择。

所谓标准法是指巴塞尔银行委员会于1995年颁布的关于市场风险的资本要求文件内规定的标准方法。该方法用分块的方式将市场风险分割成五块（分别是利率、股本、外汇、商品与期权），然后将各个部分的风险资本要求进行加总得出最终的总资本要求。

1、利率风险

此部分涵盖了所有的固定利率与浮动利率产品、零息债券、不包含期权的利率衍生工具、不可转换优先股等，对于一些复合工具如可转换债券则根据其交易性质分别作为债券或股本处理。

在标准法下，利率风险的资本要求是涵盖范围最广的一个类别，因此其计算也相对复杂。其计算需分成两个部分：一是计算单一工具的特定风险，即计算其净头寸；二是根据组合中可以相互抵消的多、空头寸计算一般风险。

⑴、特定风险

本项资本要求主要用于抵御单一工具受发行人相关因素影响而出现价格上的不利变动，其冲销条件仅限于同一证券，即使发行人相同，但到期日或赎回条件不同也不能冲销。下表为各类债券的特定风险资本要求：

债券种类剩余期限资本要求（%）

政府债券无资料0。00

合格债券6个月及以下0。25

6—24个月1。00

2年以上1。60

其他债券无资料8。00

当衍生工具之标的资产受特定风险影响时，特定风险的资本要求就适用于交易账户中的衍生工具合约。例如一个以LIBOR为基础的利率互换就不需要做特定风险的资本要求，但是以企业债券为资产标的的期权合同就需要受其约束。

⑵、一般风险

本项资本要求是为了抵御市场利率变动产生损失的风险。有两种可选择的计算方法：到期法及存续法。

到期法是将所有工具按剩余期限分成15个时间段(阶梯表)，将头寸市值分配到不同的到期日时间段内，在同一时间段内轧差后根据不同的时间段进行加权（期权另外处理），在加权数的基础上轧差计算出总的风险加权头寸净额。由于各个时间段金融工具与到期日并不同，因此在上面计算的净额上还需要对每个时间段上被轧差掉的部分增加额外10%的资本要求。

存续法是到期法的一种变化方法，即通过久期分析(Duration Analysis)计算出各个工具的久期，在此基础上进行轧差。它要求银行必须对每项工具采用更实时、精确的计算方法来评估任何利率变动可能带来的风险。

2、股本风险

本部分所说的股本主要是指一般的股票（普通股，无论是否有投票权）、类似股票的可转换债券以及买卖股票的承诺，但不包含不可转换的优先股。与利率风险一样，股本风险的计算也需要分成特定风险和一般风险两个部分。根据巴塞尔委员会的建议，特定风险是将所有股票头寸总额按4%计提准备（在合理的多样化基础上，否则应按8%计提），一般风险则要求对股票的多、空头寸轧差后的净额按8%计提准备。

3、外汇风险

在标准法下，外汇风险的计算范围涵括外汇以及黄金价格风险，其计算相对也比较简单:首先将各种货币上的敞口计算出来，分别按多头与空头进行加总，取加总后两者之中的绝对值大者，加上黄金价格的敞口，乘以8%即得出外汇风险的资本要求。

4、商品风险

本部分所定义的商品是指可在交易市场上交易的有形商品，如农产品\矿产\贵金属(不包括黄金)等。由于其流动性较差，供求关系上的细微变化都可能导致巨大的价格变动，因此对其风险的估量也相对比较困难。

对于商品风险的计算与利率风险中一般风险的到期法十分相近:将不同的商品头寸按当期利率转换成报告

货币放在对应不同的时间段内，分别根据利差资本要求进行加总后得出总资本要求。

5、期权风险

期权的处理有三种方式，其中简化法只适用于仅购买期权的银行，高级δγ法及情景法适用于同时还卖出期权合约的银行。

下表为简化法的计算方法：

头寸资本金计算方法

多头买权和多头卖权取两者中的低值：1）标的证券市值乘以其特定风险与一般风险资本要求比例之和；2）期权市值。

其他标的证券市值乘以其特定风险与一般风险资本要求比例之和减去期权价值（结果应不小于零）

高级δ法的资本金计算主要由以下三项内容相加:

①δ等值头寸=δ×△V

②γ调整值=γ/2×△V

风险管理之市场风险和计量

作者：彭泽飞转贴自：本站原创点击数：1848 更新时间：2007-9-17 文章录入：llzhao

前言：

风险管理是银行业的一项重要管理领域，以前中国银行普遍存在“重业务发展，轻风险管理”。随着中国银行业不断发展成熟，银行正在从运营管理走向风险管理。目前中国银监会正在全力推动在中国银行内部建立起以巴塞尔新协议为基础的全面风险管理体系。

国内银行业在风险管理应用研究和系统实践上还基本是一片空白，我们作为金融IT服务公司，也深刻认识到在这个领域存在的巨大挑战和机会。研发部门正在与公司内部方案部、市场部、开发部等多个部门，以及外部科研机构展开合作，对该领域应用进行研究。

我们将陆续节选出一部分研究成果在《融通月刊》上发表，让大家了解银行业的风险管理，也希望大家能够共同参与其中。近期会陆续刊出《风险管理之巴塞尔协议》、《风险管理之国内现状》、《风险管理之市场风险》。

1市场风险定义

市场风险是指因市场价格（利率、汇率、股票价格和商品价格）的不利变动而使银行表内和表外业务发生损失的风险。

市场风险可以分为利率风险、汇率风险（包括黄金）、股票价格风险和商品价格风险，分别是指由于利率、汇率、股票价格和商品价格的不利变动所带来的风险。利率风险按照来源的不同，可以分为重新定价风险、收益率曲线风险、基准风险和期权性风险。

2交易账户分类

市场风险包括：交易账户中受利率影响的各类金融工具及股票所涉及的风险、商业银行全部的外汇风险和商品风险。具体解释如下：

1.利率风险，包括交易账户中的债券（固定利率和浮动利率债券、可转让存款证、不可转换优先股

及按照债券交易规则进行交易的可转换债券）、利率及债券衍生工具头寸的风险。利率风险的资本要

求包括特定风险和一般市场风险的资本要求两部分。

2.股票风险，是指交易账户中股票及股票衍生工具头寸的风险。其中股票是指按照股票交易规则进

行交易的所有金融工具，包括普通股（不考虑是否具有投票权）、可转换债券和买卖股票的承诺。

3.外汇风险，是指外汇（包括黄金）及外汇衍生工具头寸的风险。

4.商品风险，商品是指在或可以在二级市场买卖的实物产品，如：贵金属（不包括黄金）、农产品和