深度、多维、理性支持小微企业融资

深度、多维、理性支持小微企业融资【摘要】当前，加大资金支持力度解决小微企业融资困难成为支持小微企业的首选方案，文章对此提出不同见解。

认为小微企业融资难成因复杂，支持小微企业融资需从深度改革金融体制、多维度理性支持小微企业融资入手，创造公平开放的金融环境才是从根本上支持小微企业融资的措施。

【关键词】小微企业；融资；金融体制盘点2012年，“小微企业”一跃成为中国经济发展的焦点议题，“小微企业融资难”因阻碍小微企业发展且不易解决而被推崇为世界级难题。

为此，不少机构、学者及专家纷纷献计献策，提出金融机构需加大对小微企业的资金支持以解决小微融资之“渴”，对此，笔者看法略有不同。

中国小微企业融资难由多种因素综合造成，既有企业自身规模、诚信、规范等主观因素，又有金融体系不完善、金融产品不适用等客观因素，还有政府风险补偿不到位、法律法规滞后以及社会信用评价不健全等综合因素使然。

小微企业对国民经济的意义在此不再赘述，但面对“加大金融机构对小微企业支持力度”日益强烈的呼声和金融机构频频公布支持小微企业的数据信息，笔者认为，简单依靠加大资金投放来支持小微企业融资甚为不妥。

为使小微企业步入健康良性发展并预防矫枉过正，我们有必要深度剖析、多维支持、理性对待小微企业融资，切不可以简单下达指标干预金融市场作为调控融资的手段。

支持小微企业融资，需从以下几方面思考：一、深度改革金融体制小微企业融资难，其根源在于中国现行金融体制与小微企业融资需求不兼容。

我国的金融体制由政府主导，金融市场以大型银行为主、证券和保险业相辅。

这种格局多年来在支持我国大型投资项目及重要经济决策方面贡献重大。

但我国金融体制从组织体系、经营管理、信用制度、金融市场、利率政策、信贷政策及法制管理等方面均无法凸显小微型企业的融资优势。

长期以来小微企业融资渠道匮乏，近年受国际、国内经济形势影响，许多小微企业被资金问题推向生死存亡的边缘。

国家为确保经济健康运行采取了一系列补救措施，并积极出台政策支持小微企业融资，最引人注目的是监管机构对银行小微信贷采取差异管理并下达考核指标。

笔者认为这种从技术操作层面解决问题的方法治标不治本，有失稳妥。

小微企业并非独立于市场经济体系之外，它是经济生态圈中不可或缺的组成部分，支持小微企业融资一定要遵循市场、经济、金融的发展规律，要以宏观调控为主，从优化金融生态环境、加快金融体制改革、提高金融运行效率等方面入手。

政府及监管机构对金融微观业务直接干预行为的市场风险极高，我们有必要把小微企业放在整个经济生态环境中，充分考虑支持措施所产生的综合影响后慎重行事，否则极易干扰正常市场经济秩序从而产生新的系统性风险。

中国52%的储蓄率位居世界前列，但实体经济融资困难，民间资本投资无门。

随着国内外政治、经济环境的巨大变化，现行金融体制已不能有效服务于市场经济的需要。

在现行金融管理体制和以大型银行为主导的金融市场格局中，小微企业融资问题难以有所突破。

破解小微企业融资难题，必须深化金融体制改革，从完善金融法律法规体系、加强金融生态环境建设、合理界定政府金融监管边界入手，打破传统金融思维，建立以市场为导向的金融市场体系并明确各机构所应担当的风险责任。

在此前提下，处理好功能监管与机构监管的关系，提高金融资源配置效率，改善目前以大型银行间接融资为主的金融格局。

通过财政、税收、金融政策等统筹兼顾，建立具有多层次、多元化、普惠制的金融体系；通过普惠有效的金融体系让小微型企业拥有享受现代金融服务的机会和途径。

二、多维支持小微企业融资支持小微企业融资，不能仅求一时的资金投放，而是要多维度营造健康长效的融资环境。

具体可从以下几方面着手：（一）健全社会信用机制小微企业融资难与其信用记录缺失不无关系。

虽然我国银行、工商、税务、海关及部分公共事业部门存有大量信用信息，但缺乏信息共享机制而未能有效整合造成了信用信息资源的巨大浪费。

资金持有者因信息不对称无法准确判断小微企业还款意愿，失信成本不高又加大了违约率，因此众多资金持有者只好选择对小微企业“惜贷”或“高利贷”。

如果能够以法律法规为依据、以信用活动信息为基础，在规范信用信息搜集、使用的前提下，建立激励守信、严惩失信的信用机制覆盖社会信用行为，这将对信用活动参与者的失信行为起到良好约束。

在信用活动参与者的信用信息可动态共享、便捷查询的环境下，将会有效帮助资金持有者对小微企业及小微业主进行信用评估，促使信誉良好的小微企业容易获得资金支持。

（二）构造多层次、多元化的金融体系中国的金融市场长期以服务大企业的大型银行为供给主体，融资渠道缺失使众多小微企业处于对资金可望不可及的尴尬中。

信贷融资是我国的主流融资方式，但对不同发展阶段、不同行业以及不同风险的小微企业，以信贷方式间接融资对资金供需双方来说未必是金融资源的最优配置。

以小微企业的特有属性在现行银行体系管理运营中，其很难挤进优质客户名录，上市直接融资的方式小微企业目前更不必考虑，当其能够达到上市条件时早已不再“小微”了。

小微企业需要有与其市场结构（层次）相适应的金融服务体系，需要综合的、多层次、多元化的供给主体和融资方式与之配套。

相比大企业，小微企业利率敏感度较低，金融服务主体可尝试产品创新、技术创新、流程创新、特色经营等提供小微金融服务。

小微金融与小微企业具有天然的亲近性，以发展创业、风投基金等直接融资方式对高风险、高收益、高成长性的小微企业投融资，以银行信贷、小企业债等间接融资方式对稳定收益的小微企业补充经营资金，以典当、小贷、票据、租赁等方式解决小微企业临时周转资金，综合发挥担保、保险、公证、咨询等作用，普及金融公共服务，在满足市场内生需求的基础上完善金融体系，让需求者与供给方根据市场运行自由匹配为最佳组合助力小微企业融资。

（三）完善风险补偿机制小微企业生命周期短，对经济波动敏感且多属轻资产运营，从我国小微企业2—3年的平均寿命可以判断，投资小微企业风险极大。

倘若完全按照“收益覆盖风险”的市场机制运行，小微企业将要背负远高于社会平均水平的融资成本，这会将处于市场弱势地位的小微企业推向劣势。

理论上资金流向应完全由市场决定，但为营造公平竞争环境支持小微企业发展，政府的正确引导与激励措施不容忽视。

政府需建立风险补偿机制，以补偿市场化运营的金融机构及非金融机构为支持小微型企业发展而承担的额外风险。

完善而长效的风险补偿机制，不仅能有效解除资金持有者的风险顾虑，还会帮助小微企业在公平的金融环境中参与市场竞争，又可通过差异化补偿方案引导产业发展方向，可谓一举三得。

需要注意的是：风险补偿机制即要充分体现政府的支持力度，又要科学把控整体风险，防止政府支持过度或风险资金审批失控。

科学的风险补偿一定要形成风险共担、利益共享的机制，有效引导资金投向与经济发展规划步调相一致，为稳定实现调结构促发展进行有益探索。

（四）加强公共服务支持政府及小微企业相关协会、工业园区、中介机构等搭建有助于小微企业融资的公共服务平台，促进投、融资之间金融信息的交流对接，为小微企业融资发展提供便捷服务。

正确引导民间资本走向阳光化，合理搭建民间资金供求对接平台并引入交易、托管场所等，规范民间借贷及产权、股权交易行为，谋求民间资本支持小微企业的协同效应。

加强对小微企业运行动态的监测分析并建立风险防范和预警机制，防范金融风险。

（五）小微企业当自强小微企业融资还需引导其有正确的自身管理理念，从多方面改进自强。

从完善企业治理结构、提高信用意识、加快技术进步、树立品牌概念、正确信息披露、合理资金使用等各方入手，综合提高小微企业的实力与竞争力，以“诚信”提振社会及资金持有者对小微企业的信心，才能内外结合、相得益彰，多层面缓解小微企业融资难题。

三、理性对待小微企业融资资金永远是稀缺资源，它需要合理的市场机制来配置。

面对“大力支持小微企业融资”热潮，小微企业究竟融入多少资金才能止渴？许多大中型企业也不同程度患有“资金饥渴症”，资金如何配置才能达到金融效率最优化？小微企业融资问题的解决，并不意味着有需求的小微企业均能获取资金支持，而是让有意愿、有能力获取融资的小微企业不被排除于金融市场之外，即小微企业的有效融资需求有得以满足的路径。

小微企业发展需要支持，但小微企业发展有自己的规律，任何逾越发展规律做事都容易适得其反。

出于关爱，社会呼吁重视小微企业融资、政府支持小微企业融资。

监管部门提出小微企业贷款差异监管方案表面让银行与企业各自都解决了难题，但真正蕴含的潜在风险并未能化解。

经济决定金融、金融促进经济，这是一个相互依存的经济生态环境。

政府在其中必须平衡好金融业务与金融监管的边界，倘若政府对市场的管制和行政干预超越了边界，必然会扭曲资源配置形成过度监管造成市场导向偏离，其结果是金融效率低下并为长远的经济发展埋下隐患。

经济的核心在产业，政府在尊重经济市场规律的前提下应配合长期经济发展规划，支持小微企业融资，同时采用适当的政策倾斜调整经济产业结构、优化经济生态环境，以淘汰高耗能高污染低端小微企业的方式洗牌市场，择优培育战略性新兴产业抢占经济科技制高点，促进传统型小微企业转型升级，有效提高金融资源使用效率。

理性支持小微企业融资，让有意愿、有能力的小微企业能够在开放的金融环境中公平享有现在金融服务的机会和途径，才是我们支持小微企业融资奋斗的目标。

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