第一章第四节 证券投资基金
证券投资基金
四、按投资目标不同：
增长型基金、收入型基金、平衡型基金
五、根据投资理念不同：
主动型基金、被动型（指数）基金
六、根据募集方式：
公募基金、私募基金
七、根据基金资金来源、用途：在岸基金、 离岸基金
八、特殊类型基金
1、系列基金：伞形基金 2、基金中的基金：我国目前无此基金 3、保本基金
4、交易型开放式指数（ETF）与ETF联接基金：
一、证券投资基金的概念
一种间接的投资方式： 以股票、债券为投资对象 称谓： 美国：共同基金 英国、香港：单位信托基金 欧洲：集合投资基金、集合投资计划 日本、台湾：证券投资信托基金
二、证券投资基金的特点
集合理财、专业管理 投资组合、分散风险 利益共享、风险共担 严格监管、信息透明 独立托管、保障安全
（四）按基金投资风格分类;
大盘成长型基金、大盘平衡型基金、大盘价值型基金； 中盘成长型基金、中盘平衡型基金、中盘价值型基金； 小盘成长型基金、小盘平衡型基金、小盘价值型基金
（五）按行业分类
四、 股票基金的投资风险
系统性风险：市场风险，不可分散风险 非系统性风险：个别证券特有风险，可分散风险 管理运作风险： 主动操作风险
二、基金分类的困难性 三、基金分类：
（一）按运作方式：封闭式、开放式 （二）按法律形式：契约型、公司型 （三）按投资对象：股票基金、债券基金、货币 市场基金、混合基金
1、股票基金：基金资产60%以上投资股票 2、债券基金：基金资产80%以上投资债券 3、货币基金：投资于货币市场工具 4、混合基金：同时以股票、债券为投资对象
三、基金与股票、债券的差异
经济关系不同 筹集资金投向不同 收益与风险大小不同
四、与银行存款差异
证券投资基金概述
我国基金业的发展状况 投资基金的类型
第四节 证券投资基金的运作方式
一、封闭式基金 基金份额在基金合同期限内固定，基金份额可以在 依法设立的证券交易所交易，但基金份额持有人不 得申请赎回的一种基金运作方式。
二、开放式基金 基金发行总额不固定，基金投资者可以按基金的报 价，在基金合同约定的时间和场所进展申购或者赎 回的一种基金运作方式。
第一节 证券投资基金的概念与特点：
三、证券投资基金与其他金融工具的比较
（一）与股票、 债券的差异
反映的经济关系不同 投资的方式不同
股票：所有权关系 债券：债权债务关系 基金：信托关系
股票、债券：直接投资工具 基金：间接投资工具
收益与风险大小不同
股票：高风险、高收益 债券：低风险、低收益 基金：中风险、中收益
三、封闭式基金与开放式基金的区别
1、期限
5、鼓励约束机 制
哪些方面有区别呢？
2、基金份额 限制
4、价格形成方 式
3、交易场所
第四节 证券投资基金的运作方式
三、封闭式基金与开放式基金的区别〔考〕
第一，期限不同。封闭式基金的存续期应在5年 以上，封闭式基金期满后可以通过一定的法律程序延 期。目前，我国封闭式基金的存续期大多在15年左右。 开放式基金则一般无期限。
〔二〕基金份额持有人大会召集、议事及表决的程序和 规则；
〔三〕基金合同解除和终止的事由、程序； 〔四〕争议解决方式； 〔五〕基金合同存放地和投资者获得基金合同的方式。
第一节 证券投资基金的概念与特点
兴和基金于1999年7月8日在上海证券交易所发 行，这是我国第一只指数基金。 在其招募说明书中，说明如下：“本基 金净资产的50％进展以上证综合指数〔A股〕 为参照的指数化投资，即投资组合中股票构成 及数量比例参照上海交易所综合指数〔A股〕 编制方法确定。根本方法为投资组合包括所有 沪市上市公司A股股票，每只股票的数量比例 以其总股本为权重确定。在按照上证综合指数 〔A股〕进展投资的根底上，基金管理人可以 进展个别调整。另外30％进展积极投资，主要 投资于沪、深两市成长型股票；其余20％投资 于债券。
证券投资基金知识点总结
证券从业资格考试题库《证券投资基金》题知识点总结第一章证券投资基金概述第一节证券投资基金的概念与特点一、证券投资基金的概念：证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金治理人治理，以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。
关于证券投资基金概念的考点如下，这些考点可能成为单项选择题：一、证券投资基金通过发行基金份额的方式召募资金。
二、个人投资者或机构投资者通过购买必然数量的基金份额参与基金投资。
3、基金所召募的资金在法律上具有独立性。
4、基金资产由基金托管人保管。
五、基金资产由基金治理人进行组合投资。
六、基金投资者是基金的所有人。
7、基金盈余全数归基金投资者所有。
八、证券投资基金是一种间接投资工具。
九、证券投资基金以股票、债券等金融证券为投资对象。
10、基金投资者通过购买基金份额的方式间接进行证券投资。
1一、证券投资基金在美国被称为“一起基金”;在英国及中国香港被称为“单位信托基金”;在日本和中国台湾称为“证券投资信托基金”;在欧洲一些国家称为“集合投资基金”或“集合投资打算”。
二、证券投资基金的特点(重要考点，常常以多项选择题显现)(一)集合理财，专业治理(二)组合投资，分散风险(三)利益共享，风险共担(四)严格治理，信息透明(五)独立托管，保障平安三、证券投资基金与其他金融工具的比较(一) 基金与股票、债券的不同(共3条，常以多项选择题显现)一、反映的经济关系不同。
股票反映的是一种所有权关系;债券反映的债权债务关系;基金反映的是一种信托关系。
二、所筹资金的投向不同。
股票、债券是直接投资工具，所筹集的资金要紧投向实业领域。
基金是间接投资工具，所筹集的资金要紧投向有价证券等金融工具。
3、投资收益与风险大小不同股票：高风险、高收益。
债券：低风险、低收益。
基金：介于股票和债券之间，风险相对适中、收益相对稳健。
(二)基金与银行存款的不同(有3条不同，常以多项选择显现。
证券投资学四五章
证券投资基金第一节证券投资基金概述一、证券投资基金（一）证券投资基金定义证券投资基金是指通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。
(二)我国证券投资基金业发展概观1997年11月，国务院颁布《证券投资基金管理暂行办法》；1998年3月，两只封闭式基金——基金金泰、基金开元设立，分别由国泰基金管理公司和南方基金管理公司管理；2004年6月1日，我国《证券投资基金法》正式实施，呈现出下列特点：1．基金规模快速增长，开放式基金后来居上，逐渐成为基金设立的主流形式。
2．基金产品差异化日益明显，基金的投资风格也趋于多样化。
3．中国基金业发展迅速，对外开放的步伐加快。
(三)证券投资基金的特点1．集合投资。
2．分散风险。
3．专业理财。
(四)证券投资基金的作用1．基金为中小投资者拓宽了投资渠道。
2．有利于证券市场的稳定和发展。
(五)证券投资基金与股票、债券的区别1．反映的经济关系不同。
股票反映的是所有权关系，债券反映的是债权债务关系，而基金反映的则是信托关系，但公司型基金除外。
2．所筹集资金的投向不同。
股票和债券是直接投资工具，筹集的资金主要投向实业，而基金是间接投资工具，所筹集的资金主要投向有价证券等金融工具。
3．风险水平不同。
股票不确定性强，投资于股票有较大的风险。
债券的直接收益取决于债券利率，投资风险较小。
基金主要投资于有价证券，投资选择灵活多样，从而使基金的收益有可能高于债券，投资风险又可能小于股票。
二、证券投资基金的分类(一)按基金的组织形式不同，可分为契约型基金和公司型基金契约型基金又称为单位信托基金，是指将投资者、管理人、托管人三者作为信托关系的当事人，通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。
公司型基金是依据基金公司章程设立，在法律上具有独立法人地位的股份投资公司。
第四章证券投资基金
3、保本基金 指通过采用投资组合保险技术，保证投资 者在投资到期时至少能够获得投资本金或一 定回报的证券投资基金。其投资目标是在锁 定下跌风险的同时力争有机会获得潜在回报。 4、系列基金 又叫伞型基金，指多个基金共用一个基金 合同，子基金独立运作，子基金之间可以相 互转换的一种基金结构形式。
事项 保本幅度 保本周期 担保期限 担保人 申购频率
例：假设投资者3月1日拟投资10万元申购某基 金，申购费率为1.5％，基金单位净值1.00元。 那么 净申购金额＝100000/(1＋1.5％)＝98522.167元 申购费用＝100000-98522.167=1477.84元 申购份额= 98522.167 /1= 98522.167份 假设投资者8月10日将份额赎回，基金净值为 1.6503元，赎回费率为0.5%，投资者可以获得： 98522.167*1.6503*（1—0.5%）=161778.1765元 利润= 161778.1765-100000=61778.1765元
私募基金的特点
1、私募基金的激励机制
（1）私募基金的收费结构
（2）基金经理个人在基金中所占份额
2、私募基金的透明度和投资方式
3、私募基金资产和份额的流动性
例如，AA基金募集时设定每年最低预期报酬率 为5%，业绩表现费比例为25%，如果AA基金 2000年的收益率为45% 假设投资者甲在2000年初投资100万元于AA基金， 则到2000年12月31日时，甲的投资增值为145 万元：100*（1+45%）=145 扣除项基金管理人支付的业绩表现费10万元： 100*（45%-5%）*25%=10 其投资份额价值为135万元（不考虑基金管理 费）：145-10=135
2.性质
⑴证券投资基金是一种金融市场的 媒介。 ⑵证券投资基金是一种金融信托形 式。 ⑶证券投资基金本身属于有价证券 的范畴。
证券投资实务第一章证券投资工具
（二）股利发放日期
❖ 1. 股利宣告日。股利宣告日指公司董事会将 分红派息的消息公布于众的时间。
❖ 2. 股权登记日。股权登记日也称权益登记日， 是指统计和确认参加本期股利分配的股东的 日期，在此日期持有公司股票的股东方能享 受此次股利发放。
❖ห้องสมุดไป่ตู้3. 除权（息）日。
❖ 4. 股利支付日。
（三）股票价格 ❖ 1.股票的发行价格 ❖ 2.股票的市场价格 （四）股票收益 ❖ 1.股息 ❖ 2.现金股息 ❖ 3.股票股息 ❖ 4.红利 ❖ 5.资本利得 ❖ 6.资本增值收益
❖ 1.债券是一种有价证券 ❖ 2.债券是一种虚拟资本 ❖ 3.债券是债权的表现 （三）债券的构成要素
❖ 1.债券的面值 ❖ 2.债券的票面利率 ❖ 3.债券的偿还期限 ❖ 4.债券发行者的名称、发行时间、债券名称、
债券类别及还本付息方式
❖ 二、债券的特征 ❖ 1. 偿还性 ❖ 2. 流动性 ❖ 3. 安全性 ❖ 4. 收益性
❖ 2. 股票的账面价值。股票的账面价值又称股票净 值或每股净资产，是指每股股票所代表的实际资产 的价值。
❖ 3. 股票的清算价值。股票的清算价值是指公司清算 时每一股份所代表的实际价值。
❖ 4. 股票的内在价值。股票的内在价值也即理论价值， 是股票未来收益的现值，等于预期股票红利收益与 市场利率的比例。
❖ 三、债券的分类
（一）按发行主体分类
❖ 1.政府债券。政府债券的发行主体是政府。
❖ 2.金融债券。金融债券的发行主体为银行和 非银行金融机构依照法定程序发行并约定在 一定期限内还本付息的有价证券。
❖ 3.公司债券。广义上的公司债券是指一般企 业和股份公司为筹集资金而发行的债务凭证， 又称为公司（企业）债券；狭义的公司债券 仅指股份公司依照法定程序发行、约定一定 期限还本付息的有价证券。
《证券投资基金》三色笔记最新整理版
《证券投资基金》三色笔记最新整理版第一章金融、资产管理与投资第一节金融市场与资产管理行业1.理解金融与居民理财的关系金融简单来说就是说货币资金的融通。
居民通过经济活动产生了盈余，之后对盈余部分产生了理财需求。
理财是指财务管理，以实现资产的保值和增值。
2.理解金融市场的分类和构成要素1)金融市场的分类按交易工具的期限,分为货币市场（短期）和资本市场（长期）按交易标的物,分为票据市场、证券市场、衍生工具市场、外汇市场、黄金市场等按照交割期限分为,现货市场和期货市场2)金融市场的构成要素市场参与者金融工具金融交易的组织方式3.理解金融资产的概念金融资产是代表未来收益或资产合法要求权的凭证，表示了明确的价值，表明了双方的所有权和债权关系。
通常分为股权资产和债权资产。
4.理解资产管理的特征与资产管理行业的功能资产管理一般是指金融机构受投资者委托，为实现投资者的特定目标和利益，进行证券和其它金融产品的投资并提供金融资产管理服务，并收取费用的行为。
1)资产管理的特征从参与方看，资产管理包括委托方和受托方委托方为投资者，受托方为资产管理人从受托资产来看，主要为货币等金融资产一般不包括固定资产等实物资产从管理方式来看，资产管理主要通过投资于银行存款、证券、期货、基金、保险或实体企业股权业务来实现资产增值2)资产管理的作用资产管理行业能够为市场经济体系有效配置资源，使有效的资源配置到最有效的部门，提高整个社会的运行效率（有效配置）通过资产管理行业专业的管理活动，能够帮助投资人实现资产增值。
（增值性）资产管理行业创造出十分广泛的投资产品和服务，并能够使资金的需求方和提供方便利的连接起来（有效对接供需）资产管理行业能够对金融资产合理定价，给金融市场提供流动性，降低交易成本，使金融市场更加健康有效，有利于经济的发展（提升流动性）5.了解我国资产管理行业的现状在我国，传统的资产管理行业主要系基金管理公司和信托公司。
近年来，银行、证券、保险等各类金融机构开展资产管理业务。
第一章 投资基金概述 《证券投资基金》ppt课件
1.1.1 基金的概念
▪ 基金的本质内涵是按照信托契约或股份公司的 要求,通过发行受益凭证或公司股份的方式,将 社会上的闲散资金集中起来,委托给专门的投资 机构按基金目标及组合投资原理进行分散投资, 获得的收益由投资者按投资比例分享并承担相 应风险的一种集合投资制度。
1.1.1 基金的概念
1.1.1 基金的概念
目前,我国的基金行业自律机构是中国证券投资基 金业协会。
1.3 基金的产生与发展
1.3.1 基金的产生
▪ 基金的产生已经有100多年的历史，它起源于 英国，发展于美国，进而在世界各地流行和发 展起来。
▪ 基金的最初表现形式是国家基金，历史上记载 的最早基金可以追溯到1822年荷兰威廉一世 国王在比利时布鲁塞尔创立的、专门投资于外 国政府债券的信托基金。
1.1.3 基金与其他金融工具的比较
1)基金与股票、债券等有价证券的比较 基金与股票、债券等金融工具的相同之处是它们
都是有价证券,具有期限性、流动性、收益性和 风险性等有价证券的特征。
1.1.3 基金与其他金融工具的比较
基金与股票、债券具有明显的区别，主要表现在 以下几个方面：
（1）反映的经济关系不同 （2）所筹资金的投向不同 （3）收益与风险大小不同
▪ 目前公认为世界上第一个比较正式的基金是 1868年英国成立的“国外及殖民地政府信托 基金”。
1.3.2 基金的发展
▪ 进入20世纪后，世界基金业发展的舞台转移 到美国。
▪ 第一次世界大战后，美国从英国引进了证券投 资信托基金制度。
▪ 1921年，美国成立了第一家投资基金组织 “美国国际证券信托基金。
1.1.3 基金与其他金融工具的比较
区别
产品
性质不同
证券投资基金(SAC)讲义
公司型基金依据基金公司章程营运基金。公司型基金的优点是法 律关系明确清晰，监督约束机制较为完善；但契约型基金在设立 上更为简单易行。二者之间的区别主要表现在法律形式的不同， 并无优劣之分。
7-134
100% Contribution Breeds Professionalism
8-134
100% Contribution Breeds Professionalism
第四节 证券投资基金的运作方式
二、封闭式基金与开放式基金的主要区别
1、期限不同。封闭式基金一般有一个固定的存续期；而开放
式基金一般是无期限的。我国 《 证券投资基金法 》 规定，封闭 式基金的存续期应在 5 年以上，封闭式基金期右。
证券投资基金(SAC) 讲义
讲师： 金程教育培训师
日期： 地点： ■上海 □北京 □深圳□广州
目录
第一章 证券投资基金概述 第二章 证券投资基金的类型 第三章 基金的募集、交易与登记 第四章 基金管理人 第五章 基金托管人 第六章 基金的市场营销 第七章 基金的估值、费用与会计核算 第八章 基金利润分配与税收 第九章 基金的信息披露 第十章 基金监管 第十一章 证券组合管理理论 第十二章 资产配置管理 第十三章 股票投资组合管理 第十四章 债券投资组合管理 第十五章 基金绩效衡量与评价
基金托管人之间所签署的基金合同而设立，基金投资者的权利 主要体现在基金合同的条款上，而基金合同条款的主要方面通 常由基金法律来规范 。
➢ 二、公司型基金 。公司型基金在法律上是具有独立法人地
位的股份投资公司。公司型基金依据基金公司章程设立，基金 投资者是基金公司的股东，享有股东权，按所持有的股份承担 有限责任，分享投资收益。公司型基金公司设有董事会，代表 投资者的利益行使职权。虽然公司型基金在形式上类似于一般 股份公司，但不同于一般股份公司的是，它委托基金管理公司 作为专业的财务顾问来经营与管理基金资产。
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唐建在担任上投摩根成长先锋基金经理期 间，通过职务上的便利，以其父亲和第三 人账户先于基金建仓前，便买入该公司旗 下多只基金重仓持有的新疆众和 。该股 股价在2006年9月底为每股17元左右，后 一路飙升，最高冲至每股32.70元。最终， 唐建通过该“老鼠仓”总共获利逾150万 元。
五、基金的投资限制
基金管理费
其数额一般按照基金资产净值的一定比例从基 金资产中提取，逐日计算累积。有时基金管理 费还采取业绩报酬的形式。 基金管理费率的高低与基金规模、基金类别有 关，在基金业发达的国家和地区，竞争较为激 烈，基金的年费率较低，一般不超过1%。 有的基金公司管理费是固定费率，年费率为 2.5%。有的管理费分为两部分，第一部分是固 定费用，为年率1.5%。第二部分是业绩报酬， 按照基金管理业绩每年计算支付一次。
1、投资对象的限制 例：不得用于：向他人贷款或者提供担保；买卖 其他基金份额，向其基金管理人、基金托管人 出资或者买卖其基金管理人、基金托管人发行 的股票或者债券； 买卖与其基金管理人、基金 托管人有控股关系的股东或者与其基金管理人、 基金托管人有其他重大利害关系的公司发行的 证券或者承销期内承销的证券；
另外还有一个重大差异,我们自己有钱放在这 个基金里,我是量子基金的大股东,因为我们把 赚来的绩效奖金投资在基金里,基金存在越久、 表现越成功,经理人拥有的股份比率越高。这 表示我们和基金荣辱与共,股东和经理人的利 益相同,因此我们和投资人之间有着不成文的 谅解,亦即我们开车,他们是车上的乘客,我们的 目的地相同,这个不成文约定的性质是伙伴关 系,而不是信托责任;当然,我们也善尽我们的信 托责任。
金泰证券投资基金：封闭契约型证券投 资基金。 基金存续期：15年(1998年3月 27日至2013年3月27日)。 投资组合：80％投资于股票，20％投资 于国债 基金公司名称：国泰基金管理有限公司 托管人名称：中国工商银行
《中华人民共和国证券投资基金法》 2003年10月28日 通过,自2004年6月1日起施行。
4、开放式基金一般在哪里买卖？
企业在对外筹资时考虑哪些因素？ 对发行股票、债券和向银行贷款进行比较。 股票
股权控制 影响 重 还本付息的财务负担 没有
债券
不影响 较重
银行贷款
不影响
融资速度
融资期限结构
慢
长期资金
慢
中长期资金
快
中短期资金
对资金使用的限制 受股东限制
融资成本 财务公开 要求严格
不受具体限制
四、基金收益分配
分红有两个约束条件 一是基金当年收益弥补以前年度亏损后方可进行分配；基金收益 分配后,单位净值不能低于面值 二是分红比例在一年中不得低于已实现净收益的一定百分比 （90%）。
基金净收益包括基金投资所得红利、股息、债券利息、 买卖证券价差、存款利息等
分红方式:
一是分配现金；交所得税(目前我国暂不征收所得税) 二是再投资,即将分得的收益再投资于基金, 以红利派发日的单位基金资产净值自动转为基金单位。 免税，免申购费
（三）按投资对象的不同
股票基金（Stock Fund）：依据中国证监 会2004年颁布的《证券投资基金运作管 理办法》的规定，60%以上的基金资产 投资于股票的基金为股票基金。 债券基金（Bond Fund） ：80%以上的基金 资产投资于债券的基金为债券基金。
货币市场基金（Money Market Fund） ：仅投资 于货币市场工具的基金。该基金资产主要投 资于短期货币工具如国库券、商业票据、银 行定期存单、政府短期债券、企业债券、同 业存款等短期有价证券。 混合基金（Commingled Fund） ：投资于股票、 债券和货币市场工具，并且股票投资和债券 投资的比例与股票基金和债券基金不一致的， 为混合基金。
封闭式基金
有明确的存续期 不变 上市交易 溢价或折价 更注重盈利性
开放式基金清盘
在其基金契约内没有特别订立清盘条款情 况下，清盘根据2004年颁布的《证券投 资基金运作管理办法》第44条规定： 在开放式基金合同生效后的存续期内，若 连续60日基金资产净值低于5000万元， 或者连续60日基金份额持有人数量达不 到100人的，则基金管理人在经中国证 监会批准后，有权宣布该基金终止。 若合同生效后连续20个工作日出现前述情 形的，基金管理人应当向中国证监会说 明原因。
基金资产总额－基金债务总额 基金单位资产净值 基金单位总数
基金资产总额指基金投资资产组合的所有现金、 股票、债券、银行存款和其他有价证券的价值总 和。 其计算方法是：已上市证券以估值日在证券交易所 挂牌的市价(封闭式基金:平均价,开放式基金:收 盘价)估值；未上市股票以其成本价计算；未上 市债券及银行存款,以本金加计至估值日的应计 利息额计算。 基金负债总额是指基金运作和融资时所形成的负债, 如应付管理费、应付托管费、应付利息、应付收 益等。
盛行于美国
基金（Mutual Fund）
指具有共同投资目标的投资者依据公司法组 成以盈利为目的、投资于特定对象（如有价 证券，货币）的股份制投资公司。 基金持有人既是基金投资者又是公司股东。 公司型基金成立后，通常委托特定的基金管 理人运用基金资产进行投资。
B、契约型基金 又称单位信托基金 （Unit Trust） 在英国较为普遍
B、封闭式基金（Close—end Funds）
指基金的发起人在设立基金时，限 定了基金单位的发行总额，筹集到这个 总额后，将其封闭起来，不再增减新的 份额。
开放式基金和封闭式基金的区别
开放式基金
期限 规模 买卖方式 交易价格 投资策略
没有固定期限 增加或减少 不上市交易 以单位资产净值为基础 更注重流动性
基金托管费 通常基金规模越大，基金托管费用越低。 基金业越发达的地区，基金托管费率也 越低， 按照基金资产净值的一定比例提取，逐 日计算累积。托管费费率国际上通常为 0.2%左右。我国目前的基金托管费年费 率为0.25%。
摘自《索罗斯：走在股市曲线前面的人》
量子基金有什么与众不同、有助于它成功的其他特点?
要求严格
有许多限制
不需公开
发行股票成本比率=（股息）/（发行价格-发 行费用）*100％
新股发行一般都以超过面值的价格溢价发行 如某家企业的股票面值为1元，该企业是以每 股5元的价格溢价发行的，发行过程中的费用 支出折合为每股0.2元，公司对股东按每股0.1 元支付股利。 实际股票筹资成本比率尚不到2.1％
第四节
证券投资基金
一、概念和特点
概念
是通过发行基金证券，募集社会 公众投资者资金，再分散投资于各类 有价证券（组合投资），获得的收益 按基金证券份额平均分配给投资者。
特点
1、组合投资，风险分散 2、专家经营管理
3、利益共享，风险共担
中国证监会颁布的《证券投资基金运作管 理办法》规定，1个基金持有1家上市公 司的股票，不得超过该基金资产净值的 10％。换言之，如果某基金将其80％的 资产净值投资于股票的话，它至少应购 买8家公司的股票。
和其他基金经理人相比,我们和我们的投资人之间, 有着不同的谅解,我们是一种绩效基金,也就是说,我 们的报酬主要是得自操作利润的一部分,而不是根 据我们管理的资金金额而定。大多数基金经理人 的目标,是尽可能吸引最多的资金,好好管理,以便投 资人不致失望、离开。换句话说,他们尽量设法扩 大基金的规模,因为他们的报酬是根据他们管理的 资金总额而定。我们则设法尽量扩大量子基金的 利润,因为我们可以从利润中分得一定的百分比。
资 投 资 者
投资于基金单位
者 资 基 金 公 司
投资股票债券
者 资 证 券 市 场
投资回报分享
投资回报
证券投资基金的当事人 :
1.基金持有者—投资者 2.基金管理人fund manager—由投资专家组 成，负责基金资产的经营，但本身并不经手 基金资产。 3.基金托管人custodian—负责基金资产的保 管，依据基金管理机构的指令处置基金资产， 并监管管理人的投资运作是否合法合规。 基金托管人与基金管理人不得为同一人， 不得相互出资或者持有股份。
经营财产的依据 公司章程
基金契约 有契约期限
运营期限 直到破产、清算阶段
（二）按发行的证券能否赎回 Ａ、开放式基金（Open—end Funds）
指基金设立时对基金的规模没有固 定限制，可随时根据市场供求发行新的 份额，而投资人也可随时赎回的投资基金。
开放式基金认购/申购/赎回的计算
认购： 认购费用＝认购金额×认购费率 净认购金额＝认购金额－认购费用 认购份额＝(净认购金额＋认购利息)/基金份 额面值 申购： 净申购金额=申购金额/（1+申购费率） 申购费用=申购金额-净申购金额 申购份额=净申购金额/申购当日基金单位净 值 赎回： 赎回金额=赎回份额×赎回当日基金单位净值 赎回费用=赎回金额×赎回费率 净赎回金额=赎回金额－赎回费用
二、基金与股票、债券的区别：
1.反映的权利义务不同. 信托、股权、债权
2.性质不同. 间接投资工具 直接投资工具 3.价格变化决定基础不同. 资产净值 公司基本面 利率 4.风险和收益不同.
风险
大 小 大
收益
小
股票
基金
债券
股票
基金
债券
三、投资基金的种类 （一）按组织形态分：
A、公司型基金又称互惠基金，或共同
2、投资数量的限制
一是对投资某一种股票的数量限制 例：基金与由本基金管理人管理的其他 基金持有一家上市公司发行证券的总和， 不超过该证券的10％ 二是对某一种股票的投资总额在基金资产 净值中所占比例的限制 例：基金持有一家上市公司的股票，不 超过基金资产净值的10％
1、浮动利率债券的票面利率构成？如何浮动？ 2、什么是证券投资基金？ 3、在证交所流通的证券投资基金的最小买卖 单位是多少？