风险投资决策-PPT课件
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风险投资PPT
（一）风险投资的基本内涵
国内理论界一般认为，风险投资是由 专业投资机构在自担风险的前提下，通过 科学评估和严格筛选，向具有潜在发展前 景的新创或市值被低估的公司、项目、产 品注入资本，并运用科学管理方式增加风 险资本价值的一种投资活动。 风险投资的对象主要是那些力图开辟 新的技术领域以获取超高额利润但又缺乏 大量资金的企业。
三、风险投资中的逆向选择和 道德风险
逆向选择问题是指代理人知道自己的类型， 委托人由于信息不对称不知道代理人的类 型而与代理人签订了一份契约。在这种情 况下，市场配臵是低效率的。 道德风险问题是指契约签订之后，代理人 了解自己的行动，而委托人由于信息不对 称而无法观察到代理人的行动，在此情况 下代理人可能采取满足自己个人利益最大 化而有损于委托人利益的行为。
三、风险投资中的逆向选择和 道德风险
以逆向选择和道德风险为主的委、 因此委托代理风险是风险投资中风险控 托代理风险会增大风险投资家对风险 制的重要对象。控制委托代理风险的目 企业家能力判断、风险企业家行为决 标就是要尽量降低因为委托代理关系而 策和风险企业家工作努力程度的不确 带来的信息不对称性，缩小风险投资家 定性，直接引发严重的投资风险，进 和风险企业家的目标距离，以最大限度 而加大市场风险、技术风险、融资风 保障投资者利益。 险。
（六）风险投资的发展现状
主要存在如下一些问题：投资效率低、资 金规模小、来源渠道狭窄，国有资本占主 导地位；缺乏创新的文化氛围和环境；风 险投资经理市场没有建立起来，缺乏优秀 的风险投资家；激励、约束机制相对缺乏， 风险投资家报酬机制不合理；风险资本退 出途径不顺畅、风险投资的配套法规、政 策不健全等。
二、风险投资的理论研究进展
《投资决策》课件
选择投资项目和合作伙伴
风险评估和风险管理
投资者需要选择合适的投资项目和合作伙 伴，考虑项目的地理位置、交通便利度、 周边环境、开发商实力等因素。
投资者需要对投资项目进行全面的风险评 估，并采取相应的风险管理措施，如分散 投资、保险等，以降低投资风险。
投资决策在股票市场中的应用
确定投资策略和风险偏好
02
投资项目评估
投资项目的识别与选择
总结词
投资项目的识别与选择是投资决策的重要环节，需要综合考虑市场、技术、财务等多个 方面。
详细描述
在投资项目的识别与选择阶段，需要对市场进行深入调研，了解市场需求和竞争状况， 评估项目的盈利潜力和市场份额。同时，还需要对项目的技术可行性进行评估，确保项 目的技术实现没有问题。最后，需要从财务角度对项目进行评估，包括项目的投资回报
05
投资决策的实际应用
投资决策在房地产行业的应用
确定投资目标和限制条件
市场调研和分析
投资者需要明确投资房地产的目的，例如 长期保值增值、短期套利等，并设定相应 的限制条件，如预算、风险承受能力等。
投资者需要对房地产市场进行深入调研， 了解当前市场趋势、供需状况、价格水平 等信息，以便做出明智的投资决策。
债券分析和评级
投资者需要对债券进行全面的分析和 评级，了解债券的基本面、信用评级 、到期期限等信息，以便做出明智的 投资决策。
利率风险和流动性管理
投资者需要关注利率风险和流动性管 理，以应对市场变化和资金需求。
06
投资决策的未来发展
人工智能在投资决策中的应用
人工智能技术
风险评估与管理
利用机器学习、深度学习等算法，对 大量数据进行处理和分析，以辅助投 资决策。
风险投资PPT课件
行业轮动策略
根据行业周期和市场趋势，适时调整投资重点，把握不同行业的投资机会。
04
风险投资的风险管理
风险投资的风险识别
01
02
03
04
市场风险
由于市场需求变化、竞争态势 转变等因素导致的投资损失。
技术风险
因技术更新迅速、技术不成熟 或技术转化困难而产生的风险
。
管理风险
由于企业管理层能力不足、经 验欠缺或决策失误等原因造成
失败案例剖析：某项目的风险投资教训
项目背景介绍
01
该项目是一个看似具有前景的创新项目，吸引了风险投资机构
的关注。
风险投资过程
02
项目在融资后出现了诸多问题，包括技术难题、市场变化、团
队分歧等，导致项目最终失败。
失败原因分析
03
该项目的失败主要是由于技术不成熟、市场定位不准确、团队
Hale Waihona Puke 管理不善等原因造成的。寻找投资机会
通过参加行业会议、拜访企业、与 中介机构合作等方式，发现潜在的 投资机会。
初步筛选
根据投资策略和投资标准，对潜在 的投资机会进行初步评估和筛选。
风险投资的评估阶段
尽职调查
对目标企业进行详细的尽职调查，包 括财务、法务、业务等方面。
投资价值评估
交易结构设计
根据目标企业的实际情况和投资策略， 设计合理的交易结构，包括投资金额、 股权比例、退出机制等。
回购退
定义
优点
被投资企业以现金或资产的形式回购风险 投资机构持有的股份，实现投资退出。
可以确保投资回报，降低风险，保持与被 投资企业的良好关系。
缺点
适用情况
回购价格可能低于期望值，被投资企业可 能没有足够的资金进行回购。
根据行业周期和市场趋势，适时调整投资重点，把握不同行业的投资机会。
04
风险投资的风险管理
风险投资的风险识别
01
02
03
04
市场风险
由于市场需求变化、竞争态势 转变等因素导致的投资损失。
技术风险
因技术更新迅速、技术不成熟 或技术转化困难而产生的风险
。
管理风险
由于企业管理层能力不足、经 验欠缺或决策失误等原因造成
失败案例剖析：某项目的风险投资教训
项目背景介绍
01
该项目是一个看似具有前景的创新项目，吸引了风险投资机构
的关注。
风险投资过程
02
项目在融资后出现了诸多问题，包括技术难题、市场变化、团
队分歧等，导致项目最终失败。
失败原因分析
03
该项目的失败主要是由于技术不成熟、市场定位不准确、团队
Hale Waihona Puke 管理不善等原因造成的。寻找投资机会
通过参加行业会议、拜访企业、与 中介机构合作等方式，发现潜在的 投资机会。
初步筛选
根据投资策略和投资标准，对潜在 的投资机会进行初步评估和筛选。
风险投资的评估阶段
尽职调查
对目标企业进行详细的尽职调查，包 括财务、法务、业务等方面。
投资价值评估
交易结构设计
根据目标企业的实际情况和投资策略， 设计合理的交易结构，包括投资金额、 股权比例、退出机制等。
回购退
定义
优点
被投资企业以现金或资产的形式回购风险 投资机构持有的股份，实现投资退出。
可以确保投资回报，降低风险，保持与被 投资企业的良好关系。
缺点
适用情况
回购价格可能低于期望值，被投资企业可 能没有足够的资金进行回购。
保险精算学风险投资和风险理论PPT课件
10.7.2 理赔次数的分布
N
S X i 的概率特征分布 i1
10.7.3 复合泊松分布的性质
10.8 长期聚合风险模型
10.8.1 理赔过程 定义理赔次数过程的方法有三种: 总体方法 微分方法 离散（或等待时间）方法
10.8.2 调节系数
这一概念是为了说明定理10.8.1
第二节 列昂惕夫反论及其解释
一、麦克道格尔对比较利益学说的经验论证 美国学者麦克道格尔（G.MacDougall）
通过比较英、美两国商品在第三国市场中 的竞争力，在研究了英、美两国的工资与 劳动生产率之后，以
两国类似的出口商品为对象，把两国在第三 国市场所占的份额与比较利益联系起来进 学的主要组成部分之一，它对 保险公司的经营情况进行分析、管理和控制，从 而为制定合理的保费及早期预测提供帮助。
10.2 投资工具
10.2.1 债券
债券的特征 风险分析 债券的定价
10.2.2 股票
普通股： 最后请求权 有限责任 优先股： 预定分红率 股东的请求权优先于普通股
二、列昂惕夫反论
简介：1953年，美国经济学家列昂惕夫 （W.W.Leontief）利用投入—产出分析 法， 以美国情况为例，对赫—俄模型 进行了经验检验，其结果与理论判断正 好相反。
结论：美国参与国际分工是建立在劳动密集 型生产专业化基础上的，而不是资本密 集型生产专业化基础上。
三、对于列昂惕夫反论的解释
第二章第一国节 际赫分克谢工尔（—俄下林）模型
第二节 列昂惕夫反论及其解释 第三节 国际贸易的新要素学说
第四节 产品生命周期理论 第五节 产业内贸易理论
第六节 国家竞争力优势理论 第七节 科学技术进步对发展中国家贸易格局
《风险投资》ppt课件
《风险投资》ppt课件
目录
• 风险投资基本概念与特点 • 风险投资运作流程与机制 • 风险评估与控制方法论述 • 融资渠道、工具及创新实践 • 投资者关系管理与信息披露要求 • 退出机制设计及实践案例分析
01
风险投资基本概念与特点
Chapter
风险投资定义及起源
01
风险投资（Venture Capital）简称VC，是一种向具有高成长潜力的未上市企业 进行股权或准股权投资，并参与被投资企业的经营管理，以期所投资企业发育成 熟后通过股权转让实现资本增值的投资方式。
制定应对措施
根据风险等级，制定相应的风险应对措施， 降低风险发生的概率和影响。
风险控制手段及实施效果
通过保险、合同等方 式，将风险转移给其 他实体承担。
对无法避免或转移的 风险，采取积极应对 措施，接受其带来的 后果。
风险规避
风险转移
风险减轻
风险接受
实施效果评估
通过放弃或改变项目 计划，避免高风险事 件的发生。
提炼经验教训
从成功和失败案例中提 炼出宝贵的经验教训， 为今后的风险投资提供
借鉴和指导。
04
融资渠道、工具及创新实践
Chapter
传统融资渠道简介
银行贷款
向商业银行等金融机构申请贷款， 获取资金支持。
股票融资
通过发行股票的方式筹集资金，适 用于已上市或准备上市的企业。
债券融资
发行企业债券或政府债券，以固定 利率和期限向投资者募集资金。
股权转让
通过私下协商或公开市场交易将股权转让给其他投资者或企业， 实现资本退出。
IPO
通过企业上市发行股票，实现资本增值和退出。
不同退出途径的优缺点比较
目录
• 风险投资基本概念与特点 • 风险投资运作流程与机制 • 风险评估与控制方法论述 • 融资渠道、工具及创新实践 • 投资者关系管理与信息披露要求 • 退出机制设计及实践案例分析
01
风险投资基本概念与特点
Chapter
风险投资定义及起源
01
风险投资（Venture Capital）简称VC，是一种向具有高成长潜力的未上市企业 进行股权或准股权投资，并参与被投资企业的经营管理，以期所投资企业发育成 熟后通过股权转让实现资本增值的投资方式。
制定应对措施
根据风险等级，制定相应的风险应对措施， 降低风险发生的概率和影响。
风险控制手段及实施效果
通过保险、合同等方 式，将风险转移给其 他实体承担。
对无法避免或转移的 风险，采取积极应对 措施，接受其带来的 后果。
风险规避
风险转移
风险减轻
风险接受
实施效果评估
通过放弃或改变项目 计划，避免高风险事 件的发生。
提炼经验教训
从成功和失败案例中提 炼出宝贵的经验教训， 为今后的风险投资提供
借鉴和指导。
04
融资渠道、工具及创新实践
Chapter
传统融资渠道简介
银行贷款
向商业银行等金融机构申请贷款， 获取资金支持。
股票融资
通过发行股票的方式筹集资金，适 用于已上市或准备上市的企业。
债券融资
发行企业债券或政府债券，以固定 利率和期限向投资者募集资金。
股权转让
通过私下协商或公开市场交易将股权转让给其他投资者或企业， 实现资本退出。
IPO
通过企业上市发行股票，实现资本增值和退出。
不同退出途径的优缺点比较
风险投资退出决策(PPT58张)
风险投资退出决策5
2013年11月
6.1风险投资退出决策概述
一个典型的风险投资过程包括风险资本的筹集、 运行和退出三部分，即它通过一定的机构和方 式向各类 机构或个人筹集风险资本，然 后将所筹集资本投入具有高度不确定性的中小 型高新技术企业或项目，并以一定的方式参与 者所投资风险企业或项目的管理，期望实现项 目的高成长率并最终通过出售股权获得高额中 长期收益的投资体系。风险投资退出是风险投 资公司在风险投资运作过程中的一个重要组成 部分是风险投资活动的最后环节。
（3）市场环境因素
宏观经济状况：成功的风险投资活动是建立在比较发达的市场经济体制和比较完 善的市场机制基础上的。良好的经济状况，会刺激大量资本注入高科技企业，资
金投入多元化在某种程度上也可以刺激风险投资退出。 资本市场的发展程度：资本市场是风险投资变现的场所。除了破产清算，其他退 出方式都是在资本市场上实现的，其实现的重要手段就是股权或股份的转让。因 此，建立一个完善的多层次的资本市场对风险投资的退出至关重要。由于美国二 级交易市场机制赋予小企业的投资者更大的流动性，所以有大量的战略投资者乐 意将中小企业带入公开市场。 产权制度的完善，首先，产权清晰是风险资本退出的内在要求，只有创业企业内 部产权清晰，才能明确界定创业者和投资者之间的利益分配。在风险资本退出时， 其退出的方式和时机的决策应是投资融资双方共同商议的结果，多元化的产权结 构为这种民主的决策提供了制度基础。 中介服务支持：健全的风险投资中介服务体系和投资银行的积极参与在风险投资 退出过程中扮演着重要角色。风险投资的运作过程是一个极其复杂的资本运作过 程，需要风险投资协会、会计师事务所、律师事务所、资产评估机构、信息中介、 代理人、投资银行、风险投资保险公司等行业服务机构的配套服务。它们的作用： 一是提供研究和评估服务；二是提供谈判服务；三是投资银行根据创业企业的条 件对企业进行股份制改造和包装，然后根据市场情况决定企业何时、以何种价格 上市。
2013年11月
6.1风险投资退出决策概述
一个典型的风险投资过程包括风险资本的筹集、 运行和退出三部分，即它通过一定的机构和方 式向各类 机构或个人筹集风险资本，然 后将所筹集资本投入具有高度不确定性的中小 型高新技术企业或项目，并以一定的方式参与 者所投资风险企业或项目的管理，期望实现项 目的高成长率并最终通过出售股权获得高额中 长期收益的投资体系。风险投资退出是风险投 资公司在风险投资运作过程中的一个重要组成 部分是风险投资活动的最后环节。
（3）市场环境因素
宏观经济状况：成功的风险投资活动是建立在比较发达的市场经济体制和比较完 善的市场机制基础上的。良好的经济状况，会刺激大量资本注入高科技企业，资
金投入多元化在某种程度上也可以刺激风险投资退出。 资本市场的发展程度：资本市场是风险投资变现的场所。除了破产清算，其他退 出方式都是在资本市场上实现的，其实现的重要手段就是股权或股份的转让。因 此，建立一个完善的多层次的资本市场对风险投资的退出至关重要。由于美国二 级交易市场机制赋予小企业的投资者更大的流动性，所以有大量的战略投资者乐 意将中小企业带入公开市场。 产权制度的完善，首先，产权清晰是风险资本退出的内在要求，只有创业企业内 部产权清晰，才能明确界定创业者和投资者之间的利益分配。在风险资本退出时， 其退出的方式和时机的决策应是投资融资双方共同商议的结果，多元化的产权结 构为这种民主的决策提供了制度基础。 中介服务支持：健全的风险投资中介服务体系和投资银行的积极参与在风险投资 退出过程中扮演着重要角色。风险投资的运作过程是一个极其复杂的资本运作过 程，需要风险投资协会、会计师事务所、律师事务所、资产评估机构、信息中介、 代理人、投资银行、风险投资保险公司等行业服务机构的配套服务。它们的作用： 一是提供研究和评估服务；二是提供谈判服务；三是投资银行根据创业企业的条 件对企业进行股份制改造和包装，然后根据市场情况决定企业何时、以何种价格 上市。
《投资决策基础》课件
目的 财富增值
资金保值
投资的目的与意义
• 实现特定目标（如养老、教育等）
投资的目的与意义
01
意义
02
促进经济发展
03
提高生活水平
04
实现个人或企业财务自由
投资的风险与收益
市场风险
市场波动对投资价值的影响。
信用风险
债务人违约导致投资损失。
投资的风险与收益
• 流动性风险：难以将投资变现的风险。
投资的风险与收益
THANKS
感谢您的观看
01
02
03
预期收益
投资者期望从投资中获得 的回报。
超额收益
实际收益超过预期收益的 部分。
必要收益率
投资者愿意接受的最小收 益率。
02
投资分析
投资环境分析
01
02
03
04
政治稳定性
评估国家政治稳定性及其对 投资的影响。
经济状况
分析经济增长、通货膨胀、 就业率等经济指标。
社会文化
考虑社会文化因素对投资的 影响，如人口结构、消费习惯
详细描述
短期投资策略通常关注市场趋势和短 期热点，投资者通过快速的买卖操作 来获取短期的资本利得。这种策略适 合对市场敏感和有较强风险承受能力 的投资者。
价值投资策略
总结词
价值投资策略是一种关注企业内在价值的投资方式，投资者通过分析公司的基本面来挖掘被低估的优质资产。
详细描述
价值投资策略的核心是分析公司的基本面，包括财务状况、行业前景、管理层能力等方面。投资者通过寻找被低 估的优质资产，以低于其内在价值的价格买入，等待价值实现后卖出获利。这种策略适合对市场和公司基本面有 深入了解的投资者。
资金保值
投资的目的与意义
• 实现特定目标（如养老、教育等）
投资的目的与意义
01
意义
02
促进经济发展
03
提高生活水平
04
实现个人或企业财务自由
投资的风险与收益
市场风险
市场波动对投资价值的影响。
信用风险
债务人违约导致投资损失。
投资的风险与收益
• 流动性风险：难以将投资变现的风险。
投资的风险与收益
THANKS
感谢您的观看
01
02
03
预期收益
投资者期望从投资中获得 的回报。
超额收益
实际收益超过预期收益的 部分。
必要收益率
投资者愿意接受的最小收 益率。
02
投资分析
投资环境分析
01
02
03
04
政治稳定性
评估国家政治稳定性及其对 投资的影响。
经济状况
分析经济增长、通货膨胀、 就业率等经济指标。
社会文化
考虑社会文化因素对投资的 影响，如人口结构、消费习惯
详细描述
短期投资策略通常关注市场趋势和短 期热点，投资者通过快速的买卖操作 来获取短期的资本利得。这种策略适 合对市场敏感和有较强风险承受能力 的投资者。
价值投资策略
总结词
价值投资策略是一种关注企业内在价值的投资方式，投资者通过分析公司的基本面来挖掘被低估的优质资产。
详细描述
价值投资策略的核心是分析公司的基本面，包括财务状况、行业前景、管理层能力等方面。投资者通过寻找被低 估的优质资产，以低于其内在价值的价格买入，等待价值实现后卖出获利。这种策略适合对市场和公司基本面有 深入了解的投资者。
投资风险.ppt
✓ （3）财务风险：财务风险是指公司财务 结构不合理、融资不当而导致投资者预 期收益下降的风险。
（二）投资风险的种类
▪ 3、总风险：是指由于所有一切因素引起 的投资未来结果的总的不确定性，由系 统性风险和非系统性风险组成。
三、投资风险的效应
（一）约束效应：投资风险约束所产生的 抑制、威慑和阻碍作用。
（二）投资风险的种类
✓ 系统性风险包括政治风险、经济周期风 险、利率风险和通货膨胀风险。
✓ （1）政治风险：政治风险是指政治不稳 定、政局变化、政府有关政策发生重大 变化或是有重要的举措、法规出台，引 起市场的波动，从而给投资者带来的风 险。
1、系统性风险
✓ （2）经济周期性波动风险：经济周期性 变动而引起的风险。
失的不确定性。 （二）投资风险的种类 ▪ 投资风险分为系统性风险、非系统性
风险和总风险。
（二）投资风险的种类
▪ 1、系统性风险：是指由于共同因素引起的投 资未来结果的不确定性。这种共同因素包括社 会、政治、经济等方面，他们会以同样的方式 对所有投资的收益产生影响。
✓ 在现实生活中，这些因素来自企业外部，是单 一投资项目或证券无法抗拒和回避的，因此可 城为不可回避风险。这些共同的因素会对所有 投资产生不同程度的影响，不能通过多样化投 资而分散，因此又称为不可分散风险。
（二）项目投资风险因素
▪ 3、项目投产运营阶段可能导致投资损失 的因素
✓ （1）经济环境发生不利变化 ✓ （2）人员素质与培训工作跟不上 ✓ （3）缺乏健全合理的管理体制 ✓ （4）技术进步和技术改造不及时
案例：风险分析
▪ 某电器制造厂是一家国有大中型企业， 主要产品是各种类型的洗衣机，由于多 年来企业一直未进行有效的技术革新， 所生产的洗衣机一直为普通洗衣机，而 普通洗衣机市场竞争激烈，加之市场疲 软导致企业效益持续下滑，经过市场人 员初步调查分析，发现消费者对于新款 全自动滚筒洗衣机市场需求旺盛。
（二）投资风险的种类
▪ 3、总风险：是指由于所有一切因素引起 的投资未来结果的总的不确定性，由系 统性风险和非系统性风险组成。
三、投资风险的效应
（一）约束效应：投资风险约束所产生的 抑制、威慑和阻碍作用。
（二）投资风险的种类
✓ 系统性风险包括政治风险、经济周期风 险、利率风险和通货膨胀风险。
✓ （1）政治风险：政治风险是指政治不稳 定、政局变化、政府有关政策发生重大 变化或是有重要的举措、法规出台，引 起市场的波动，从而给投资者带来的风 险。
1、系统性风险
✓ （2）经济周期性波动风险：经济周期性 变动而引起的风险。
失的不确定性。 （二）投资风险的种类 ▪ 投资风险分为系统性风险、非系统性
风险和总风险。
（二）投资风险的种类
▪ 1、系统性风险：是指由于共同因素引起的投 资未来结果的不确定性。这种共同因素包括社 会、政治、经济等方面，他们会以同样的方式 对所有投资的收益产生影响。
✓ 在现实生活中，这些因素来自企业外部，是单 一投资项目或证券无法抗拒和回避的，因此可 城为不可回避风险。这些共同的因素会对所有 投资产生不同程度的影响，不能通过多样化投 资而分散，因此又称为不可分散风险。
（二）项目投资风险因素
▪ 3、项目投产运营阶段可能导致投资损失 的因素
✓ （1）经济环境发生不利变化 ✓ （2）人员素质与培训工作跟不上 ✓ （3）缺乏健全合理的管理体制 ✓ （4）技术进步和技术改造不及时
案例：风险分析
▪ 某电器制造厂是一家国有大中型企业， 主要产品是各种类型的洗衣机，由于多 年来企业一直未进行有效的技术革新， 所生产的洗衣机一直为普通洗衣机，而 普通洗衣机市场竞争激烈，加之市场疲 软导致企业效益持续下滑，经过市场人 员初步调查分析，发现消费者对于新款 全自动滚筒洗衣机市场需求旺盛。
投资风险管理ppt课件
01投资风险管理概述Chapter风险定义及分类风险定义风险分类投资风险特点与识别投资风险特点投资风险识别风险管理目标与原则风险管理目标以最小的成本获得最大的安全保障，实现风险与收益的均衡。
风险管理原则全面性原则、适应性原则、及时性原则、成本效益原则。
全面性原则要求风险管理应覆盖所有可能的风险因素；适应性原则要求风险管理应随着环境和条件的变化而调整；及时性原则要求风险管理应及时响应和处理风险事件；成本效益原则要求风险管理应以最小的成本实现最大的安全保障。
02市场风险评估与应对Chapter市场风险来源及影响因素宏观经济因素政治因素社会因素技术因素01020304基本面分析情景分析量化分析压力测试市场风险评估方法论述市场风险应对策略制定01020304风险规避风险分散风险对冲风险转移03信用风险评估与防范Chapter信息不对称道德风险交易对手在追求自身利益最大化过程中，可能采取不利于另一方的行动。
•经济周期波动：宏观经济环境恶化时，企业偿债能力下降，信用风险增加。
资金损失信誉受损融资困难030201设立专业信用评级机构制定信用评级标准定期更新评级结果强化评级机构监管推动评级技术创新建立严格的信贷审批制度对借款人的信用状况、还款能力等进行全面评估，确保信贷资金安全。
设定合理的信贷额度根据借款人的实际情况和还款能力，设定合理的信贷额度，避免过度授信。
定期跟踪借款人经营情况建立风险预警机制完善不良资产处置机制加强与司法部门合作04操作风险评估与监控Chapter01020304员工失误、欺诈行为等人员因素流程设计不合理、执行不严格等流程因素系统故障、安全漏洞等系统因素自然灾害、恐怖袭击等外部事件操作风险类型及来源分析操作风险评估流程和方法通过调查问卷、访谈等方式识别潜在风险运用统计分析、风险矩阵等方法对识别出的风险进行分析和评估根据风险分析结果，对风险进行排序和评价，确定重点关注的风险针对评价出的高风险，制定相应的控制措施和应急预案风险识别风险分析风险评价风险控制监控指标设定监控数据采集监控数据分析风险预警与处置操作风险监控体系构建05流动性风险评估与应对Chapter流动性风险产生原因剖析金融市场波动金融市场的不稳定性可能导致资产价格波动，进而影响投资者的流动性。
风险投资学讲义(PPT 51页)
像网景公司这样通过上市取得巨额投资回报的例 子还有很多，如苹果公司首次公开发行股票上市 给老股东带来235倍的投资回报，莲花公司是63 倍，康柏公司是38倍。
10
表1 风险资本投资回报
阶段 IPO收 第一年① 第二年 益倍数
第一期 22.5 42.1 40.8
第三年 第四年 39.2 61.7
第二期 10.0 13.9 20.2 21.6 38.1
第三期 3.7
5.4
5.0
6.3 13.5
注：①风险资本退出时间 资料来源：威廉姆 .D. 拜哥利夫和J .A .蒂蒙斯《处在十字路 口的创业资本》，哈佛商学院1992年版，第170页
11
二、主要弊端
1、公司受强制性信息披露限制 2、不利于原有大股东把持公司控制权 3、受上市股票出售限制 4、上市过程费时费力 5、IPO受二级市场影响大
16
四、方法——取之有道
（一）现金购并
现金收购是并购方采用现金方式收购风险投资者对被收购企 业的全部或部分股权。最大优点是即时结清，收购程序简便。 对购并方来说，不会稀释原有股东的权益，但需要有充裕的 现金。对风险投资者来说，购并价格相对偏低，但可以避免 股票收购的证券变动风险，也不受并购方 业绩的影响，使风 险资本迅速变现。
发达的IPO市场意味着大量上市公司的诞生， 这些上市公司往往为兼并收购退出提供了买主，有 效支持了非IPO方式退出。总体而言，IPO不失为 最优的退出方式。
12
6.3 其它退出--喜忧参半 风险投资的购并退出 风险投资的回购退出 风险投资的清算退出
13
6.3.1 风险投资的购并退出
一、动机——产生动力的源泉
8
二、主要优势 1、具有高收益性 2、有利于企业持续融资 3、有利于企业控制权转移 4、有利于增强企业员工的凝聚力 5、有利于提高创业企业知名度 6、分散投资风险
10
表1 风险资本投资回报
阶段 IPO收 第一年① 第二年 益倍数
第一期 22.5 42.1 40.8
第三年 第四年 39.2 61.7
第二期 10.0 13.9 20.2 21.6 38.1
第三期 3.7
5.4
5.0
6.3 13.5
注：①风险资本退出时间 资料来源：威廉姆 .D. 拜哥利夫和J .A .蒂蒙斯《处在十字路 口的创业资本》，哈佛商学院1992年版，第170页
11
二、主要弊端
1、公司受强制性信息披露限制 2、不利于原有大股东把持公司控制权 3、受上市股票出售限制 4、上市过程费时费力 5、IPO受二级市场影响大
16
四、方法——取之有道
（一）现金购并
现金收购是并购方采用现金方式收购风险投资者对被收购企 业的全部或部分股权。最大优点是即时结清，收购程序简便。 对购并方来说，不会稀释原有股东的权益，但需要有充裕的 现金。对风险投资者来说，购并价格相对偏低，但可以避免 股票收购的证券变动风险，也不受并购方 业绩的影响，使风 险资本迅速变现。
发达的IPO市场意味着大量上市公司的诞生， 这些上市公司往往为兼并收购退出提供了买主，有 效支持了非IPO方式退出。总体而言，IPO不失为 最优的退出方式。
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6.3 其它退出--喜忧参半 风险投资的购并退出 风险投资的回购退出 风险投资的清算退出
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6.3.1 风险投资的购并退出
一、动机——产生动力的源泉
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二、主要优势 1、具有高收益性 2、有利于企业持续融资 3、有利于企业控制权转移 4、有利于增强企业员工的凝聚力 5、有利于提高创业企业知名度 6、分散投资风险
风险型决策
并得出相应最优期望值，记为EMV *(先)。
2)预验分析 在补充新信息前，先对补充信息是否 合算作出分析，从而决定是否补充新信息。
3)后验分析 根据获得的新信息，对先验概率分布 进行修正，得到后验概率分布，在此基础上作出决策， 并计算出补充信息的价值。
编辑ppt
18
1、先验分析（p168） 2、预验分析
d n
u 1 n
u m n
求：最优决策d*。
问题：怎样构造解法？
编辑ppt
9
2.解法一：最大期望利润（收益）准则
步骤：-求每个决策dj 的期望利润 E (dj )； -最大期望利润 max E (dj )对应的决策即d*。
例2 条件同例1，并知状态概率为0.2，0.5，0.3，求d*。
P(i ) i
E OL(d2 )=40×0.2+13×0.5+0×0.3=14.5。
EOL (d1 ) ＜ EOL (d2 )， ∴编d辑*p=pt d1，即增加设备投资。
12
P161 例7.3
三、决策树分析法
决策树是由结点和分枝构成的树状图形
-决策结点 ，由此出发的分枝称方案分支，每个分支 表示一个方案
-状态结点 ，由此出发的分枝称为概率分枝，每个分 支表示一个自然状态
第七章 风险型决策
（Risk Type Decision ）
第一节 基本概念 第二节 风险型决策
编辑ppt
1
决策是在人们的政治、经济、技术和日常生活中， 为了达到预期的目的，从所有可供选择的多个方案中， 找出最满意的方案的一种活动。
著名的诺贝尔经济学奖获得者西蒙有一句名言 “管理就是决策，管理的核心就是决策”。
决策分析在经济及管理领域具有非常广泛的应用。 在投资分析、产品开发、市场营销，工业项目可行性 研究等方面的应用都取得过辉煌的成就。
2)预验分析 在补充新信息前，先对补充信息是否 合算作出分析，从而决定是否补充新信息。
3)后验分析 根据获得的新信息，对先验概率分布 进行修正，得到后验概率分布，在此基础上作出决策， 并计算出补充信息的价值。
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1、先验分析（p168） 2、预验分析
d n
u 1 n
u m n
求：最优决策d*。
问题：怎样构造解法？
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2.解法一：最大期望利润（收益）准则
步骤：-求每个决策dj 的期望利润 E (dj )； -最大期望利润 max E (dj )对应的决策即d*。
例2 条件同例1，并知状态概率为0.2，0.5，0.3，求d*。
P(i ) i
E OL(d2 )=40×0.2+13×0.5+0×0.3=14.5。
EOL (d1 ) ＜ EOL (d2 )， ∴编d辑*p=pt d1，即增加设备投资。
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P161 例7.3
三、决策树分析法
决策树是由结点和分枝构成的树状图形
-决策结点 ，由此出发的分枝称方案分支，每个分支 表示一个方案
-状态结点 ，由此出发的分枝称为概率分枝，每个分 支表示一个自然状态
第七章 风险型决策
（Risk Type Decision ）
第一节 基本概念 第二节 风险型决策
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1
决策是在人们的政治、经济、技术和日常生活中， 为了达到预期的目的，从所有可供选择的多个方案中， 找出最满意的方案的一种活动。
著名的诺贝尔经济学奖获得者西蒙有一句名言 “管理就是决策，管理的核心就是决策”。
决策分析在经济及管理领域具有非常广泛的应用。 在投资分析、产品开发、市场营销，工业项目可行性 研究等方面的应用都取得过辉煌的成就。
《精品)风险投资》ppt课件
投资领域
风险投资主要集中在高新技术产 业、互联网、生物医药等领域， 对于推动科技创新和产业升级具
有重要作用。
竞争格局
风险投资市场竞争激烈，投资者 需要具备敏锐的市场洞察力和丰 富的行业经验才能脱颖而出。同 时，优质项目也是投资者竞相追
逐的对象。
02
风险投资的运作流程
风险投资的筹备阶段
确定投资策略
THANK YOU
投资领域多元化
未来风险投资将更加注重多元化投资，涉及领域 将更广泛，包括人工智能、生物科技、新能源等 。
投资阶段前移
风险投资机构将更加关注早期创业项目，投资阶 段逐渐前移，以捕捉更多的创新机会。
风险投资行业的创新方向
投资模式创新
风险投资行业将不断探 索新的投资模式，如联 合投资、众筹等，以降 低投资风险并提高投资 效率。
案例二
宁德时代的风险投资与电池技术突破。探讨宁德时代如何通过风险投资支持其电池技术的 研发与突破，成为全球最大的动力电池生产商。
案例三
阳光电源的风险投资与光伏产业布局。介绍阳光电源如何利用风险投资推动光伏产业的布 局与发展，以及在全球光伏市场的竞争地位。
其他行业的风险投资案例
案例一
滴滴出行的风险投资与共享经济 崛起。分析滴滴出行如何利用风 险投资推动共享出行模式的创新 与发展，成为中国最大的出行平 台之一。
多元化投资策略
通过投资不同行业、不同阶段、不同地域的项目，实现投资组合 的多元化，降低整体风险。
投资组合优化
定期评估投资组合的表现，调整投资比例和配置，以实现最佳的 风险收益平衡。
投资组合监控
持续关注投资组合中各个项目的进展情况，及时发现并应对潜在 风险。
投资后管理
风险投资的特点及作用(ppt 31)
险、 技术风险，还有其他各方面的风险，他也，看 看不透，他不，敢说他一定能够成功，即使，他拍 胸脯保证一定会成功， 银行也不会相信，因为
这个科技成果的不确定性太多， 风险很大。再说 说保，一般的科技人员能有什么东西做担保 呢?家里不过有几本破书，几件家具，再加，上
最近分房和房改， 买了两套房子，这些，银行根本 本就看不上， 不要说不够做担保， 就是做了担
人投机。 ”支持创新者创业大家比较好理解， 那 那么， 帮助投资人投机该怎么理解呢?
. 风险投资应该说带有一定的投机性，投机，这个 词也不完全是贬义的， 投机就是寻找机遇， 抓
住机遇，所以，风险投资的作用就是支持创新者 者创中华之业，振兴，中华之业，帮助投资人投 高科技之机。
的， 另一类国家是躯干国家，是应用知识、引进 进技术的。我们要想在2l世纪中叶把我国建成一 一个富强、民主、文明的社会主义现代化国家， 我们就不能只做躯干国家， 我们一定要有 自己 的知识产权，要成为一个头脑国家， 或者是头
脑加躯干的国家， 绝对不能只应用知识、引、 进技术。
. 所以， 风险投资在科学技术，特别，是有自主知 识产权的技术转变为生产力的过程中，发挥，着 重要的作用。我曾。经把风险投资的作用归纳 成两句话，叫做，“支持创新者创业， 帮助投资
制，这种机制不仅可以提供大量的资金，而且 能够承受失败， 由此风险投资机制就应运而生 了。
. 那么，银行为什么不可以提供支持研究成果工程 程化和商业化的机制呢?因为，从本质上讲， 银 银行是要规避风险的。银行用的钱都是老百姓的 的钱，是存款人的钱，银行是靠贷款和存款的利 利率差来赚钱的， 如果项目风险很大，银行是，不 不敢贷款的，因为项目万一失败，银行的贷款就 就收不回来，银行的损失就大了，严重的还会引 引起银行危机。
这个科技成果的不确定性太多， 风险很大。再说 说保，一般的科技人员能有什么东西做担保 呢?家里不过有几本破书，几件家具，再加，上
最近分房和房改， 买了两套房子，这些，银行根本 本就看不上， 不要说不够做担保， 就是做了担
人投机。 ”支持创新者创业大家比较好理解， 那 那么， 帮助投资人投机该怎么理解呢?
. 风险投资应该说带有一定的投机性，投机，这个 词也不完全是贬义的， 投机就是寻找机遇， 抓
住机遇，所以，风险投资的作用就是支持创新者 者创中华之业，振兴，中华之业，帮助投资人投 高科技之机。
的， 另一类国家是躯干国家，是应用知识、引进 进技术的。我们要想在2l世纪中叶把我国建成一 一个富强、民主、文明的社会主义现代化国家， 我们就不能只做躯干国家， 我们一定要有 自己 的知识产权，要成为一个头脑国家， 或者是头
脑加躯干的国家， 绝对不能只应用知识、引、 进技术。
. 所以， 风险投资在科学技术，特别，是有自主知 识产权的技术转变为生产力的过程中，发挥，着 重要的作用。我曾。经把风险投资的作用归纳 成两句话，叫做，“支持创新者创业， 帮助投资
制，这种机制不仅可以提供大量的资金，而且 能够承受失败， 由此风险投资机制就应运而生 了。
. 那么，银行为什么不可以提供支持研究成果工程 程化和商业化的机制呢?因为，从本质上讲， 银 银行是要规避风险的。银行用的钱都是老百姓的 的钱，是存款人的钱，银行是靠贷款和存款的利 利率差来赚钱的， 如果项目风险很大，银行是，不 不敢贷款的，因为项目万一失败，银行的贷款就 就收不回来，银行的损失就大了，严重的还会引 引起银行危机。