20161111-美尔雅期货-化工板块热点品种收市评述(1)
化工产业链分析
（中国占10%）占31.5%,而非洲仅占3.9%,中南美
•石油输出国组织（OPEC）
成立之初，石油输出国组织只有5个成员国。1961年卡塔尔■1962年利比亚51检伯联直會长国）■19里年阿尔亚.
口了匾织。厄瓜多尔
200-350 °C的馆分称为煤、柴油馆分或中间镭分;
350-500 °C的馆分称为减压馆分或高沸馆分； 大于500°C的憾分称为渣油憾分。
油的密度不尽相同，所以一桶石油的重量也不尽相同。
世界石油资源分布极 不均衡，仅中东地区就占68%的可釆储量，其余依 次为美洲、非洲、俄罗斯 和亚太地区，分别占14%、7%、4.8%和4・27%。2010年全球石油消费约为50亿吨，消费主要在发达
期货市场最著名的CRB商品指数中，NYMEX原油占有23%的权重，是 该指数中权重最高的商品，可见原油在商品中的地位。
原油简介
石油、原油、天然气等名词定义:
石油(Petroleum)：指气态、液态和固态的炷类混合物，
具有天然性状；
原油(Crude Oil)：指石油的基本类型，常压下呈液态，其中也包括 一些液态非桂类组分(天然液态绘类混合物);
原油
煤制烯桂
气制烯桂
石脑油
油品
乙烯
丙烯、丁二烯
聚乙烯
HDPE
氯乙烯
LDPE
聚氯乙烯
LLDPE
炷烯装置
合成橡胶
燃料油
纯苯、甲苯
、二甲苯
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纺织行业
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■塑料加工企业
原油简介
化工行业周报：粘胶淡季不淡，看好化工核心资产及顺周期龙头
证券研究报告 | 行业周报2021年01月03日化工粘胶淡季不淡，看好化工核心资产及顺周期龙头一、粘胶淡季不淡，继续看好三友化工投资机会：下游需求快速增长，备库周期加剧上游粘胶供需矛盾。
粘胶下游纺服行业逐步恢复，尤其是水刺无纺布（用于面膜、消毒湿巾等领域）市场渗透率快速增长，拉动上游高白粘胶需求，而下游行业备库周期使得上游粘胶行业供需紧张进一步加剧，目前粘胶短纤主流价格11220元/吨，12月粘胶行情淡季不淡，月内提价千元左右。
重点推荐三友化工。
二、经济复苏预期下，加大顺周期标的配臵，优选行业龙头：标的选择上：1）看好具备显著阿尔法，核心竞争趋势增强的化工核心资产，有望实现强恒强：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、荣盛石化、恒力石化、玲珑轮胎、龙蟒佰利、新和成、金禾实业、华峰氨纶，其次建议关注东方盛虹、卫星石化、金能科技等预期差较大标的。
2）贝塔类公司看好2021年景气向上的方向：周期弹性标的重点关注在全球复苏背景下需求侧的弹性以及国内供给变化，核心关注点包括：海外地产、制造业订单转移趋势和货币环境下大宗品的金融属性，我们2021年相对看好的品种及标的包括：钛白粉（龙蟒佰利、安宁股份）、粘胶（三友化工）、涤纶长丝（桐昆股份）、炭黑（黑猫股份）。
三、成长股看好天花板高，成长确定性强且不可逆的优质公司：1）国六产业链：艾可蓝、奥福环保、万润股份、国瓷材料、龙蟠科技、凯龙高科；2）无糖化趋势：金禾实业；3）精细化工：利安隆、皇马科技、共创草坪、中旗股份；4）农化：新洋丰、国光股份；5）可降解塑料：瑞丰高材、金丹科技、金发科技；6）人造肉：山东赫达；7）新材料进口替代：东材科技、昊华科技、回天新材。
四、石化行业观点：民营大炼化进入业绩兑现期，在建项目保证未来2-3年持续成长性：推荐标的：1）民营大炼化：恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新风鸣；2）C2C3龙头（卫星石化、东华能源等）。
风险提示：宏观经济增速低于预期；产品价格大幅波动；国际油价大跌；新项目建设进度不及预期等。
有色金属行业研究周报：雅化集团打入特斯拉供应链 高镍之路再成焦点
申港证券股份有限公司证券研究报告 行业研究行业研究周报雅化集团打入特斯拉供应链 高镍之路再成焦点 ——有色金属 投资摘要： 市场回顾： 截止12月31日收盘，有色金属板块下跌0.16%，相对沪深300指数落后2.99pct 。
有色金属板块涨幅在申银万国28个板块中位列第24位，处于较低水平。
从估值来看，当前行业整体40.93倍水平，处于历史中位。
♦ 子板块周涨跌幅：新材料(-0.86%)，稀有金属 (1.34%)，黄金（0.23%）工业金属(-1.66%)； ♦ 股价涨幅前五名：洛阳钼业、罗平锌电、西部超导、金博股份、东方锆业。
♦ 股价跌幅前五名：合盛硅业、中矿资源、三祥新材、*ST 中孚、常铝股份 投资策略及重点推荐： 铜：本周沪铜下跌0.93%收57700元/吨，主要是前期利好兑现，前期疫情预期差逐渐显露，年末现货冷清等因素冲击市场情绪。
基本面季节性淡季，略有利空。
矿端出现一些扰动，Las Bambas 封锁抗议持续，预计将影响运输。
进口铜精矿TC49.25美元/吨，仍在较低水平，铜精矿供应或仍偏紧。
四地库存61.86万吨，增加1.64万吨，小幅上升。
废铜本周精废价差持续扩大，一方面临近春节，废铜需求较差，一方面废铜产业链的库存水平较高。
再生铜进口方面预计将在年后持续带来一定增量。
消费端，本周现货交投冷清，下游加工企业陆续清仓过节，需求季节性冷清。
12月电线电缆企业开工率91.02%，环比回落。
铝：本周铝价继续回落，主要原因在于库存拐点基本确立，基本面支撑有所削弱，尽管宏观层面因特朗普签署刺激法案、中欧敲定投资协定、美联储2021年利率决策投票者的偏鸽派等因素均偏利好的情况下，铝价节前略有反弹，但整体重心下移。
黄金：本周贵金属价格高位横盘，COMEX 黄金上涨0.98%。
特朗普已签署刺激法案，群众救济金额存分歧。
据《华尔街日报》报道，在美国两党议员的压力之下，特朗普已于美东时间周日晚间签署了规模9000亿美元的经济刺激法案，但预计他会继续推动大幅增加联邦政府给美国人的现金发放额度至2000美元。
化工行业周报：原油价格持续上涨，经济复苏预期下加大顺周期资产配置
证券研究报告 | 行业周报2020年11月29日化工原油价格持续上涨，经济复苏预期下加大顺周期资产配臵一、经济复苏预期下，加大顺周期标的配臵，优选行业龙头：我们认为目前阶段投资者可以加大在周期标的的配臵力度：1、从景气角度看，化工品16-18年由于供给侧改革出现了为期2年多的景气期，随后从17年底18年初开始逐步迈入景气下行期，并在疫情打击下导致今年前三季度特别是上半年出现了过去10-20年景气最低位的情况。
过去3年时间景气低迷导致基础化工绝大多数子行业资本开支都大幅度的下降，新增产能较少。
站在目前角度，我们倾向于认为将开启一波2-3年的逐步回升的景气恢复阶段。
2、盈利角度看，今年二三季度化工周期股盈利已经出现缓慢的环比提升，而四季度在外贸订单的推动下化工景气度已经大幅度好转，预计从四季度看至少连续3-4季度都将出现季度性的同比大幅改善的情况，有助于恢复投资者对周期股的信心。
3、估值和机构持仓看：除了核心资产给予了一定溢价以外，不少周期股子行业龙头在二三季度的位臵见底，达到3年的底部，和市场背离较大，随着盈利好转，龙头公司盈利能力快速修复，因此未来有较大的业绩弹性。
目前基础化工行业整体PE 估值处于2009年以来的23%左右分位数，仍处于较低水平，同时机构持仓比例在三季度有所回升，但仍处于历史底部。
标的选择上：1）首选化工周期类的核心资产：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、大炼化（荣盛、恒力、桐昆、东方盛虹）；2）白马龙头：三友化工、龙蟒佰利、华峰氨纶、金禾实业、卫星石化、合盛硅业、玲珑轮胎、新和成；3）弹性标的：神马股份、新安股份、鲁西化工、中泰化学、恒逸石化、新凤鸣、海利得、浙江龙盛。
二、调整不改中长期方向，继续看好化工高成长公司：受市场整体调整影响，我们前期重点推荐的化工新材料成长股近期有所回调，但中长期看均属于市场空间巨大，公司具备高成长能力的标的，继续重点推荐：奥克股份（锂电池电解液DMC ，12月金股）、国六产业链艾可蓝（系统集成）、奥福环保（载体）、万润股份（沸石）、国瓷材料（载体）及龙蟠科技（车用尿素）、中旗股份（农药创新药和定制龙头）、金禾实业（零卡代糖全球统治地位公司）、建龙微纳（吸附分子筛隐形冠军）、双箭股份（长距离输送带龙头）\松井股份（3C 涂层材料）、和顺石油（品牌连锁加油站整合者）等。
美尔雅期货技术分析报告
美尔雅期货技术分析报告一、市场概况美尔雅期货市场是近年来快速发展的市场之一，涵盖了多个品种的期货合约交易。
期货技术分析是投资者用以预测市场走势以及决策交易的重要工具之一。
本报告将对美尔雅期货市场的技术分析进行全面梳理和解读，为投资者提供有价值的参考。
二、技术指标分析1. K线图分析K线图是期货市场最常用的图表形态之一，通过显示开盘价、最高价、最低价和收盘价，可以帮助投资者更好地把握市场趋势。
本报告中采用了常见的日K线图和周K线图两种图表形态。
通过对美尔雅期货市场的K线图进行整体观察，可以发现市场存在着明显的趋势特征。
投资者可以利用MACD指标和布林带等技术指标对趋势进行进一步分析和判断。
2. 均线系统均线系统是期货市场技术分析中常用的工具之一，通过计算一段时间内的平均价格，可以观察到市场的短期和长期趋势。
本报告中，选择了5日均线、20日均线和60日均线三条指标进行分析。
通过观察不同均线的交叉情况，可以更好地把握市场的趋势变化。
当短期均线向上穿越长期均线时，为买入信号；反之，为卖出信号。
3. 相对强弱指标（RSI）RSI是一种短期超买超卖指标，通过分析市场的强弱程度，可以预测市场的转向。
本报告中将RSI的周期设定为14天。
当RSI指标超过70时，说明市场处于超买状态；当RSI指标低于30时，说明市场处于超卖状态。
投资者可以结合其他技术指标和趋势进行判断和决策。
三、市场走势分析根据对美尔雅期货市场的技术指标分析，可以得出以下几点结论：1. 短期趋势：近期市场呈现出较强的上升趋势，短期均线向上且多次穿越长期均线；RSI指标处于高位且震荡波动较大。
2. 长期趋势：长期均线呈现出向上的趋势，市场整体走势较为稳定；RSI指标波动幅度较小，整体维持在中线附近。
基于以上分析，可以判断美尔雅期货市场短期仍有上升空间，但需谨慎防范市场的高位风险。
同时，长期趋势向上，表明投资者可持有较长时间的持仓。
四、交易建议基于对美尔雅期货市场走势的综合分析，本报告给出以下交易建议：1. 短期交易者：可以把握市场上涨趋势，选择适当的时机进行买入；但需关注市场的高位风险，设立严格的止损位。
新材料板块周观点：国产碳纤维为21年C919顺利交付保驾护航
万联证券证券研究报告|化工国产碳纤维为21年C919顺利交付保驾护航强于大市（维持）——新材料板块周观点日期：2021年02月01日市场回顾：⚫ 上周新材料板块下跌6.02%，同期沪深300下跌3.91%，新材料板块落后大盘2.11个百分点。
从个股来看，上周新材料板块表现疲软，板块中94只个股中仅有14只上涨，跑赢大盘的有26只股票。
涨幅前五的分别是联泓新科（20.17%）、金发科技（17.22%）、中粮科技（14.39%）、奥克股份（9.09%）、巨化股份（8.62%）；跌幅前五的分别是海优新材（-22.25%）、鲁西化工（-18.25%）、道恩股份（-17.21%）、中航高科（-16.72%）、新安股份（-14.35%）。
投资要点：⚫ 碳纤维：C919大型客机是我国按照国际民航规章自行研制的具有自主知识产权的大型喷气式民用飞机，待C919的安全性、可靠性得到全面验证，将于2021年交付给航空公司投入使用。
这预示着我国航空产业取得了长足的进步，若日后国产大飞机得以推广，将带动产业链各环节加速发展。
具有“黑色黄金”之称的碳纤维是大飞机的重要原材料，近年我国对于碳纤维的需求持续增长。
但目前全球碳纤维主要产能集中在海外。
我国已有少数企业实现了量产，但仍需继续向高端化发展。
此次国产大飞机所采用的碳纤维均为国内生产企业提供，国产大飞机通过验证将代表国产碳纤维的品质得到了验证，未来我国将向着碳纤维国产替代化、国产碳纤维高端化持续发展。
⚫ 熔喷料：去年受疫情影响口罩和熔喷料需求大增，供不应求下价格一度被炒至高点。
因此国内多家企业增开生产线生产PP 熔喷料和口罩，满足国内需求的同时将大批口罩持续出口海外。
据海关总署数据显示，2020年3月至12月底，我国共出口口罩2242亿只，相当于平均为中国以外的全球每个人提供近40个口罩。
近日国内部分地区疫情反弹，再次引发了熔喷料价格上涨，相关企业订单饱满开工率提升，建议关注相关企业动态。
十大期货研发团队评选杭州现场评审会实录二
十大期货研发团队评选杭州现场评审会实录（二）----化工产品现场评审一、大连商品交易所李军副总经理致欢迎辞..............................二、第一组团队现场评审..............................................1号团队--东证期货..............................................2号团队—信达期货..............................................3号团队—大陆期货..............................................4号团队—象屿期货..............................................5号团队—金瑞期货..............................................三、新湖期货董事长马文胜现场点评....................................四、第二组团队现场评审..............................................6号团队—招商期货..............................................7号团队—中粮期货..............................................8号团队—国金期货..............................................9号团队—东海期货..............................................10号团队—华安期货.............................................五、杭州华鹏投资有限公司总经理陈刚现场点评..........................六、第三组团队现场评审..............................................11号团队—珠江期货.............................................12号团队—三立期货.............................................13号团队—永安期货.............................................14号团队—徽商期货.............................................15号团队—中辉期货.............................................七、中化物产股份有限公司塑料部部长赵铁斌现场点评....................16号团队—鲁证期货.............................................17号团队—经易期货.............................................18号团队—国海良时期货.........................................19号团队—中天期货.............................................20号团队—中航期货.............................................八、天马期货总经理胡军现场点评......................................九、上海氯碱化工有限公司董事长李军总结发言..........................主持人：尊敬的各位领导、各位嘉宾、各个参赛的分析师团队以及媒体界的朋友们大家下午好！我是CCTV证券资讯频道的“期货时间”节目主持人孟一。
化工行业周观点：DMC市场高位维稳，尿素价格持续走高
证券研究报告|化工[Table_Title]DMC 市场高位维稳，尿素价格持续走高[Table_IndustryRank]强于大市(维持)[Table_ReportType] ——化工行业周观点[Table_ReportDate]2021年03月29日[Table_Summary] 上周市场回顾：⚫ 上周中信行业指数中，基础化工板块下跌1.81%，同期沪深300上涨0.62%，基础化工板块同期落后大盘2.43个百分点。
石油石化板块下跌3.31%，同期落后大盘3.93个百分点。
其中，广信材料（30.69%）、晶瑞股份（21.09%）、乐通股份（15.53%）、丰元股份（15.45%）、高盟新材（13.14%）位列涨幅前五；跌幅前五分别是：有研粉材（-20.44%）、兴化股份（-18.97%）、江苏索普（-16.36%）、三聚环保（-16.20%）、黑猫股份（-15.31%）。
行业核心观点：⚫ DMC ：上周，国内DMC 市场大体维稳。
据百川数据显示，3月26日，国内市场DMC 均价为29000元/吨，与上期持平，30日环比上涨26.09%。
需求方面，三月以来，有机硅市场走势稳健，给下游带来巨大压力，本周高价采购心态有所降温；供应方面，场内主流企业库存持续低位，4月江西星火预计35天停车检修，中天化工短期仍未安排重启，预计本周国内产量较上周将有所下滑。
根据市场情况，预计短期内话语权仍掌握在原料端，DMC 后市能够守住高位运行。
建议关注相关企业开工动态及下游需求情况。
⚫ 尿素：上周,国内尿素市场价格持续走高。
据百川盈孚数据显示，截至3月26日，国内尿素市场均价2054元/吨，7日环比上涨1.13%。
上周，印标价格发布。
在出口方面，随着印标价格发布，国内出口量或可达80-90万吨，加之近日印度年产170万吨尿素的氮肥厂发生爆炸，国内企业中标量或有提升，市场心态持续向好，总体成交气氛活跃；供给方面，内蒙古地区“能耗双控”政策使停车减产企业增多，尿素日产量明显下滑，减量状态或将维持至4月。
基金分析—木子观点
相对流动性过剩与经济转型及金融重构作者：［木子］发布时间：2007-5-10 16:41：07 无论从各类媒体的报道还是经济学专家的论坛，流动性过剩已是不争的事实。
一切经济现象，只要被贴上流动性过剩标签，就被描绘成洪水猛兽。
然而,竟无人追问，这棒杀一切的流动性过剩，真是矛盾之根本吗？以水为喻,河伯之水注于小泽，流动性过剩泛滥而洪水滔天,若注于大海，又何来流动性过剩?问题的关键不是洪水如何凶猛，而是注之小泽还是大海。
流动性过剩，只具有相对性，没有绝对性,与相应的经济、金融等结构所构筑的当下资金吞吐能力相关。
洪水,只能疏导而不能截堵，任何用各种行政、金融手段来截堵流动性过剩的，鲧就是其命运.而只有将水道疏导而使之归于大海,才能彻底对治流动性过剩。
资金如水，有着各种存在形态。
地球水循环之所以能稳定维持，就在于各种形态之间能顺畅转换，而金融结构对经济的存在,与之类似.储蓄、债券等如同大海,股票、期货等如同冰川，生产、消费等如同江河云雾。
各种资金形态能否顺畅转换，其前提在于是否有对海量资金能进行长期有效吸纳的资本市场.一个强大的、多层次的资本市场非但不是流通性过剩的罪恢祸首，而且只有超常规大力发展资本市场，才是解决相对流通性过剩的正途。
目前,中国正面临社会、经济发展方式的深刻转型,需要对大量的经济、社会资源进行有效配置，这一切同样迫切要求一个强大的、多层次资本市场的建立。
而相对中国当下金融结构而存在的流通性过剩，为此提供了最基本的前提。
那些把流通性过剩归罪于资本市场的人，不仅倒因为果，而且本末倒置。
目前的流通性过剩非但不是一个具有高度危害性的经济现象，而且还是中国完成社会、经济发展方式深刻转型的必要前提.没有完善的金融结构、强大的资本市场，为社会、经济发展方式转型进行强大、有效的资源配置,只能是一句空话。
在可见的未来，特别在人民币币值依然有着广阔上升空间而中国贸易顺差的趋势依然不断扩大的背景下，相对流动性过剩必将是中国经济的常态，从而为中国资本结构、融资结构、财富结构等升级换代提供契机与动力。
留意随时可能出现的机会
2016年第05期留意随时可能出现的机会一周研判|趋势·市场Trend ·MarketA股周一高开高走，但由于后续买盘不足，股指上攻乏力震荡回落，尾盘再度拉起，最终沪指收十字星，预示市场即将变盘；周二因外围大跌，市场大幅低开，盘中虽有军工、国企改革等启动，但创业板权重股不作为，盘面人气低迷，11点后市场抛压出现，股指震荡下挫，尾盘跳水，当日大跌；周三市场开盘即加速下挫，午后股指拉起，沪指一度翻红，当日出现虚假金针探底；果不其然，周四市场低开，虽有金融股、两桶油等不断护盘，无奈买盘匮乏，多方反攻多次仍败下阵来，市场尾盘跳水，盘面一片狼藉；周五市场出现强力反弹，但能否演化为中级反弹，仍有待于进一步观察。
经过开年前两周的疯狂下跌后，市场在1月18日至1月22日有企稳态势。
但在农行39亿票据案及央行内部座谈会关于春节前不会降准的消息影响下，市场对于银行资产的质量愈发担忧，同时对流动性宽松的预期发生改变，导致上周市场重新开启了新一轮的下跌，大量上市公司跌破增发价和员工持股价格。
截至周四，有7家上市公司大股东股权质押开启爆仓预警，市场看起来的确不容乐观。
寒冬之下，有危有机，专业的投资者在保持高度的谨慎同时，也应时刻留意市场随时可能出现的机会。
虽然说A 股一直是按照自己的逻辑运行，但在全球经济一体化的背景下，外围市场的影响也不容忽视。
2016年开年以来，不仅仅是A 股出现持续下跌，欧美股市亦未能幸免，但上周欧美股市有企稳态势，且在大宗商品方面，原油上周出现大幅度反弹，在沙特的欧佩克国家可能减产的预期下，油价向上的弹性会逐步变大，随着原油、铜等大宗商品的企稳反弹，将会对股市提供支撑。
如果欧美股市企稳，亦将会给A 股带来一定的正面支撑。
另外，美联储1月27日发布议息会议声明，表态略显鸽派，虽然3月仍有可能加息，但声明中称：“委员会正密切关注全球经济与金融发展，并评估其对就业市场和通胀的影响。
”还是向市场传达了温和的声音。
长江证券-化工行业 尿素原油及下游上涨
行业内重点公司推介
公司代码
公司名称
600141 600143
兴发集团 金发科技
002250
联化科技
002407
多氟多
000422
湖北宜化
002326
永太科技
600309
烟台万华
投资评级 推荐 推荐 推荐 推荐 推荐 推荐 推荐
行业相对市场表现（近 12 个月）
33% 22% 11%
0% -11% -22% -33%
有机硅氟：DMC 下跌 3.15%到 21500 元/吨。氢氟酸稳定在 4400 元/吨。
化纤：PTA 上涨 3.21%到 9650 元/吨，乙二醇上涨 3.37%到 8580 元/吨， 涤纶工业长丝下跌 1.05%到 14200 元/吨，涤纶短纤价格下跌 2.02%至 12100 元/吨。国内己内酰胺稳定在 23300 元/吨，锦纶下跌 0.30%在 32900 元/吨。长三角丙烯腈波动 0.26%到 19500 元/吨，腈纶短纤稳定在 24800 元/吨。氨纶下跌 0.79%到 62500 元/吨；粘胶短纤价格下跌 0.79%至 25000 元/吨，粘胶长丝变动-0.10%到 50300 元/吨。
磷化工：黄磷下跌 2.02%到 15040 元/吨。下游三聚磷酸钠波动 0.65%至 4630 元/吨，磷酸稳定在 4800 元/吨，国内磷矿石稳定在 430 元/吨。
聚氨酯：长三角 MDI 波动-0.61%到 16300 元/吨，苯胺下跌 2.56%到 11400 元/吨，MDI/苯胺价差上涨 1.84%。长三角 TDI 波动 0.71%到 21000 元/吨， 甲苯变动 1.69%至 7240 元/吨，价差上涨 0.35%。DMF 稳定在 6600 元/吨， 甲醇下跌 4.29%至 2900 元/吨，DMF 甲醇价差上涨 3.64%。长三角 BDO 稳定在 19700 元/吨。
大商所期货品种分析
大商所期货品种分析大商所是中国的一个期货交易所，其主要的交易品种包括棉花、豆粕、玉米、焦炭、动力煤等。
下面对这些期货品种进行分析。
1. 棉花期货棉花是大商所交易的一种重要期货品种。
棉花期货主要是被纺织企业使用，用于制作棉织品。
棉花期货交易的成交量和持仓量较大，市场交投活跃。
同时，棉花价格和原棉价格的波动较大，具有一定的风险和挑战性。
2. 豆粕期货豆粕是由大豆加工制成的一种副产品，豆粕期货是大商所交易的另一种商品。
豆粕期货的主要交易对象是饲料生产企业，用于养殖家禽和家畜。
豆粕期货的价值受到国内大豆供应、进口需求、生产成本等多种因素影响。
目前豆粕期货维持了较高的成交量和持仓量，市场热度不断增加。
3. 玉米期货玉米期货是一种以国内饲料生产和淀粉加工为主要需求方向的期货品种。
中国玉米市场处于供求紧张的状态，玉米价格波动较大，成交量和持仓量均较高。
近年来，玉米期货市场上的交易活跃度不断提高，成交量和持仓量亦居全球前列，且国家各项政策对此进行了一些扶持。
4. 焦炭期货焦炭是炼钢和铸造行业的重要原料，焦炭期货是大商所交易的一种商品。
由于国内炼钢工业的需求量较大，加上沿海炼焦厂采用进口高硫铁矿，因此焦炭市场价格相对较高。
焦炭期货的价格波动较大，交易活跃度处于较高水平，但需要注意价格变化风险。
5. 动力煤期货动力煤是发电行业的重要原料，是大商所交易的另一种期货品种。
由于近年来煤炭清洁化、绿色化的力度不断加大，动力煤需求量稳步上升。
但动力煤市场价格受到国内和全球供需关系的影响较大，加上市场风险较高，需要投资者谨慎操作。
总体来说，大商所交易的各类期货品种在不同的市场环境下都有着广泛的应用和投资价值。
作为投资者，需要了解每种期货品种的供需基本面和价格趋势，并适当控制自身风险。
2016年下半年油脂油料供需
特征
• 第一：不是一个人在战斗
• 投资机会或洼地效应都是相对的，大家都觉得房市、股市不好 炒，那是它们价格高，还没有足够的吸引力；供需关系政策性 错配，如果没有低价格对实体产品的巨大冲击力，怎么会有政 策出台；经济数据向好，如果没有CPI回升，PMI跌幅收窄，怎 么会有经济向好的表象呢？它和商品价格实际上是倒置的因果 。
• 基于此，我们的答案还是锁定在商品价格确实太低了，这一点 还是需要从长期图表中去获取认识。就如同我们观察股市，现 在我们觉得股票不好操作，不正是因为股指还悬在长期图表的 半空中吗？
• 如果是这样，我们还是要再次回到长期图表中，问一问自己， 现在的商品价格高吗？答案很简单：不仅不高，好像还有点低 。指示大宗商品价格的核心指数CRB依旧比2008年低点高那么 一点点嘛
展望三：粕类要看什么？
关于（湖北江西安徽）洪灾对饲料消费的影响
某行业集团调研的结果是 水产饲料消费降低15~18%。折 合豆粕7万吨；其它饲料降低 ，折合豆粕12-13万吨。两 项合计，减少豆粕需求预期20万吨。当然目前灾情仍在发 展，是否进一步扩散暂不可知
对于粕类，因涨势太急，交织过多资金效应，目前没法给 予判定。鉴于远期榨利较高，还需审慎。 我个人的判断是：豆粕M1701在2800会存在极强的支撑。 确认后应介入菜粕RM1705，对应区间在2100-2150
特征
• 第二：强烈的资金效应
特征
• 第二：强烈的资金效应
特征
• 第二：强烈的资金效应
特征
• 第二：强烈的资金效应（对比）
特征
• 第三：期现联动：豆粕
特征
化工行业周观点：国际油价延续涨势，MDI市场整理运行
万联证券证券研究报告|化工国际油价延续涨势，MDI 市场整理运行强于大市（维持）——化工行业周观点（2.8-2.17）日期：2021年02月18日[Table_Summary] 上周市场回顾：⚫ 上周中信行业指数中，基础化工板块上涨8.16%，同期沪深300上涨5.91%，基础化工板块同期领先大盘2.26个百分点。
石油石化板块上涨8.43%，同期领先大盘2.52个百分点。
其中，金牛化工（33.33%）、正丹股份（31.27%）、森麒麟（29.28%）、沧州大化（26.52%）、江苏索普（25.59%）位列涨幅前五；跌幅前五分别是：同德化工（-11.53%）、润阳科技（-10.78%）、富淼科技（-9.52%）、屹通新材（-9.23%）、碳元科技（-9.03%）。
行业核心观点：⚫ 原油：上周,国际原油价格延续涨势，创出近一年新高。
据百川数据显示，截至2月10日，WTI 原油期货价格为58.36美元/桶，较上期上涨8.98%，较上月上涨14.81%；布伦特期货价格61.09美元/桶，较上期上涨8.41%，较上月上涨12.34%。
近期，随着新冠疫苗接种及防疫措施加强，每日新增确诊病例数逐渐下滑；加之美国国会持续推进1.9万亿美元的新冠救助计划；上周开往中国的油船数量跃升至六个月来最高水平，增强了市场对全球经济复苏的预期。
总体来看，对未来全球经济的共性复苏、温和通胀预期，以及原油供需结构的快速修复，为油价上涨提供动力，预计近期原油价格将维持高位，建议关注相关国际能源组织机构动态以及全球疫情走势。
⚫ MDI ：上周，国内MDI 市场价格整理运行。
据百川数据显示，2月10日，国内市场纯MDI 报价23150元/吨，与上期价格持平，30日环比上涨7.18%；聚合MDI 报价19567元/吨，与上期价格持平，30日环比上涨9.15%。
临近春节，纯MDI 供货维持正常，聚合MDI 控量发货，而部分下游企业进入放假模式，整体开工下滑，需求偏弱，市场内交易气氛冷清，基本处于休市状态，业者多持谨慎观望态度。
20160413-美尔雅期货-上期所主要品种盘后分析
2016/4/13
铜1606:
上海期货交易所
沪铜今日价格走势较强，盘中价格持续走高，整体收出较大涨幅。从小时线来看，沪铜价格呈现出强势的低位反弹走势，宝盈趋 势信号近期转以多头信号为主，建议投资者前期空单离场，偏多头思路对待，轻仓试多为主。
镍1609:
沪镍今日价格走势偏强，盘中价格延续震荡走高的态势，整体收出较大涨幅。从小时线来看，沪镍价格延续了前期的向上反弹走 势，宝盈趋势信号近期以多头信号为主，建议投资者持偏多思路，轻仓试多为主。
锌1606:
沪锌今日价格走势极，盘中价格震荡走高，封涨停板收盘。从小时线来看，沪锌价格呈现出强势的反弹走势，宝盈趋势信号近 期近期以多头信号为主，建议投资者持偏多思路，轻仓试多为主。
白银1612:
白银今日高位开盘，盘中价格延续高位的横向窄幅震荡，整体波动福有限。从小时线来看，白银价格延续了前期反弹走势，宝盈 趋势信号近期仍以多头信号为主，建议投资者维持多头信号，前期多单继续持有，新单择机入场。
沥青1609:
沥青今日价格走势偏强，盘中价格震荡走高，尾盘前价格有所回落，整体仍旧收出较大涨幅。从小时线来看，沥青价格延续了前 期的上行走势，宝盈趋势信号近期仍以多头信号占据主动，建议投资者维持多头思路，前期多单继续持有，新单择机入场。
（以上观点仅供参考）
期市有风险，入市需谨慎！
橡胶1609:
橡胶今日价格走势较强，盘中价格震荡走高，午盘后价格有所回落，整体收出较大涨幅。从小时线来看，橡胶价格延续了前期的 上行走势，宝盈趋势信号近期以多头信号为主，建议投资者维持多头思路，前期多单继续持有，新单择机入场。
螺纹1610:
螺纹今日价格走势偏强，盘中价格震荡走高，整体收出较大涨幅。从小时线来看，螺纹价格延续了前期的上行走势，宝盈趋势信 号近期仍以多头信号为主，建议投资者维持多头思路，前期多单继续持有，新单择机入场。
化工行业研究周报：有机硅价格持续上行 VC、硝酸启动涨价
本周重点产品价格跟踪点评本周WTI 油价上涨5.03%，为42.15 美元/桶。
重点关注子行业：有机硅上涨20.8%、乙二醇上涨5.4%、醋酸上涨5.1%、TDI上涨2.4%、DMF 上涨2.2%；纯碱中轻质纯碱下跌0.6%、重质纯碱维持不变。
本周涨幅前五子行业：维生素C（29.3%）、硝酸（27.3%）、PS（26.8%）、辛醇（25.1%）、（21.6%）和有机硅（20.8%）维生素C：疫情推动需求大幅增长，前三季度VC 出口15.3 万吨，达到去年全年水平，库存低，厂家提高报价。
预计价格仍将稳步上涨。
有机硅：需求方面，内需强劲增长，有机硅供应偏稳。
供给端：目前中天化工预计停车时间较长，其余企业装置开工负荷相对正常。
硝酸：主力下游苯胺、TDI、中间体等刚需尚可。
供给端开工欠佳，受秋冬大气污染防治影响，部分厂家装置减产或短线停车，市场投放量骤减，场内货源供应十分吃紧。
PS：下游购买刚需为主。
供给端市场部分货源供应偏紧，贸易商惜售情绪主导，报盘重心亦跟随走高。
辛醇：下游预售订单较多，存一定刚需。
供给端辛醇开工率76.6%，周产量36563 吨，库存低位，厂家生产积极性高涨。
本周化工板块行情表现基础化工板块较上周上涨2.01%，沪深300 指数较上周上涨1.78%。
基础化工板块跑赢大盘0.23 个百分点，涨幅居于所有板块第15 位。
据申万分类，基础化工子行业涨幅较大的有：维纶12.6%，炭黑7.11%，涤纶5.33%，纯碱5.08%，氨纶4.7%。
重点子行业及公司观点（1）疫情导致国外订单回流国内，纺织服装需求明显回升，化纤染料等涨价，继续看好粘胶板块，推荐龙头三友化工。
（2）当前疫情冲击的全球生态背景下，中国粮食系统在国际贸易、环境和公共卫生等因素影响下，承受新的压力，供应链体系受到干扰，强化整个粮食系统的抗风险能力至关重要，农药是农业生产的必要生产资料，保障农产品供应的主要手段之一。
现处国内外农药行业淡季，关注印度疫情发展，以及国内农药出口市场影响。
美尔雅期货经纪有限公司
沪铝震荡偏多今日上海期铝价格涨跌互现。
全日成交53320手，持仓量增加1580手至235060手。
主力3月合约，以16725元/吨高开，盘中窄幅震荡，以16745元/吨收盘，上涨40元（涨幅为0.24%）。
此合约全日成交27012手，持仓量减少524手至94786手。
从重点会员持仓情况看，今日多空主力持仓增减不一，整体变化不大。
但需要注意的是，五矿期货减少空单1501手，且并未出现迁仓行为。
由此表明，目前沪铝市场震荡偏多。
美尔雅期货数据策略中心李莉2010-12-29沪铝每日交易情况沪铝指数价量走势图10000020000030000040000050000060000070000080000090000010-03-0210-03-1610-03-3010-04-1410-04-2810-05-1310-05-2710-06-1010-06-2910-07-1310-07-2710-08-1010-08-2410-09-0710-09-2110-10-1510-10-2910-11-1210-11-2610-12-1010-12-24135001400014500150001550016000165001700017500成交量收盘价（右轴）持仓量沪铝2月价量走势图010000020000030000040000050000060000010-03-0310-03-2910-04-2110-05-0610-05-1910-06-0110-06-1710-06-3010-07-1310-07-2610-08-0610-08-1910-09-0110-09-1410-09-3010-10-2010-11-0210-11-1510-11-2610-12-0910-12-2213500140001450015000155001600016500170001750018000成交量收盘价（右轴）持仓量沪铝3月价量走势图02000040000600008000010000012000010-03-0210-03-1510-03-3010-04-1910-05-0410-05-1710-05-2810-06-1010-06-2810-07-0910-07-2310-08-0510-08-1810-08-3110-09-1310-09-2910-10-1910-11-0110-11-1210-11-2510-12-0810-12-211350014000145001500015500160001650017000175001800018500成交量收盘价（右轴）持仓量沪铝4月价量走势图010000200003000040000500006000010-03-0210-03-1510-03-2610-04-0910-04-2210-05-0610-05-1910-06-0110-06-1710-06-3010-07-1310-07-2610-08-0610-08-1910-09-0110-09-1410-09-3010-10-2010-11-0210-11-1510-11-2613500140001450015000155001600016500170001750018000成交量收盘价（右轴）持仓量沪铝2月合约持仓分析沪铝3月合约持仓分析AL1103会员成交持仓排名免责条款本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。
{财务管理财务知识}中国大宗商品经济数据报告
{财务管理财务知识}中国大宗商品经济数据报告报告目录1报告导读41.1报告目的41.2数据来源41.3报告特点41.4报告对象41.5报告执行41.6监测时间51.7报告声明52宏观篇62.1制造业景气篇62.1.1大宗商品供需指数BCI情况62.1.2大宗商品价格指数BPI情况72.2PPI趋势分析篇82.3八大板块综述篇103产业篇123.1化工行业123.2能源行业163.3橡塑行业183.4纺织行业203.5有色行业223.6钢铁行业243.7建材行业263.8农副行业284期货篇304.1期货榜304.1.1期货主约榜304.1.2期货近约榜324.2期货商品基差图334.2.1铜334.2.2铅344.2.3锌354.2.4铝364.2.5螺纹钢374.2.6线材384.2.7燃料油394.2.8焦炭404.2.9天然橡胶414.2.10聚氯乙烯424.2.11聚乙烯434.2.12甲醇444.2.13菜籽油454.2.14棕榈油464.2.15早籼稻474.2.16硬麦484.2.17大豆494.2.18豆粕504.2.19豆油514.2.20玉米524.2.21白糖534.2.22棉花544.2.23PTA554.2.24黄金565证券篇575.1宏观策略数据575.1.11-6月大宗商品供需指数BCI情况575.1.21-6月大宗商品价格指数BPI情况575.2行业策略数据575.2.1八大行业情况575.2.2特色板块情况585.3个股策略数据705.3.12012年第6期沪深原材料证券月刊705.3.2买入机会746报告附录756.1名词解释756.2《中国制造业经济三大通用评价指标比较表》776.3《BCI均涨幅相对于PPI的先行性研究》796.4关于发布机构816.5报告联系826.6重要网址83图表目录图表1 BCI均涨幅与PPI环比走势分析9图表2 2012年1-6大宗商品价格涨跌榜13图表3 2012年1-6月能源大宗商品价格涨跌榜17 图表4 2012年1-6月橡塑大宗商品价格涨跌榜19 图表5 2012年1-6月纺织大宗商品价格涨跌榜21 图表6 2012年1-6月有色大宗商品价格涨跌榜23 图表7 2012年1-6月钢铁大宗商品价格涨跌榜25 图表8 2012年1-6月建材大宗商品价格涨跌榜27 图表9 2012年1-6月农副大宗商品价格涨跌榜29 图表10 铜现期图33图表11 铅现期图34图表12 锌现期图35图表13 铝现期图36图表14 螺纹钢现期图37图表15 线材现期图38图表16 燃料油现期图39图表17 焦炭现期图40图表18 天然橡胶现期图41图表19 聚氯乙烯现期图42图表20 聚乙烯现期图43图表21 甲醇现期图44图表22 菜籽油现期图45图表23 棕榈油现期图46 图表24 早籼稻现期图47 图表25 硬麦现期图48 图表26 大豆现期图49 图表27 豆粕现期图50 图表28 豆油现期图51 图表29 玉米现期图52 图表30 白糖现期图53 图表31 棉花现期图54 图表32 PTA现期图55 图表33 黄金现期图561报告导读1.1报告目的本报告旨在通过生意社监测的大宗商品数据及相关指数，来反映制造业经济的景气程度，为政府、银行、企业、各类金融投资机构以及财经媒体等分析经济走势、研究投资决策和阶段性预测提供重要参考。
化工行业周报：化工板块持续调整 轮胎企业基本面有望边际改善
投资要点：行情回顾。
截至2021年10月15日，申万化工行业本周下跌1.72%，跑输沪深300指数1.76个百分点，在申万28个行业中排名第19。
具体到申万化工行业的6个子板块，从最近一周表现来看，除了橡胶板块上涨1.57%之外，其他子板块均出现下跌。
按照涨幅高低依次是化学制品（-0.85%），化学纤维（-1.88%），塑料（-2.84%），化学原料（-3.40%），石油化工（-8.92%）。
在本周涨幅靠前的个股中，湖北宜化、森麒麟和皇马科技表现最好，涨幅分别达22.45%、14.43%和13.71%；在本周跌幅靠前的个股中，清水源、新亚强和英力特表现最差，跌幅分别为-25.48%、-20.34%和-20.19%。
估值方面，截至10月15日，申万化工板块PE TTM为23.09倍，处于近五年41.21%的分位点和近十年23.34%的分位点。
化工行业周观点：近期化工板块持续调整，而子板块中橡胶板块走势较好，主要是板块中的玲珑轮胎、森麒麟、赛轮轮胎等轮胎公司股价上涨所带动。
轮胎公司近期涨幅较大，主要是由于（1）亚洲出口至美国的海运费下降，预计轮胎企业出口将得到边际改善；（2）汽车“缺芯”有望边际缓解，且四季度是乘用车传统旺季，轮胎下游配套市场需求有望逐步改善；（3）上游原材料涨价有望在下游需求向好的情况下顺利传导，近期国内轮胎企业相继上调产品价格。
我们认为轮胎企业基本面处于边际改善的阶段，建议关注玲珑轮胎（601966）、森麒麟（002984）和赛轮轮胎（601058）。
同时，我们建议在板块回调之后继续关注新能源上游化工材料领域，如PVDF、光伏EVA粒子、工业硅等。
此外，甜味剂和麦芽酚近期继续涨价，建议关注甜味剂龙头金禾实业（002597）。
轮胎：玲珑轮胎（601966）、森麒麟（002984）和赛轮轮胎（601058）甜味剂：金禾实业（002597）PVDF：联创股份（300343）光伏EVA：联泓新科（003022）工业硅：合盛硅业（603260）乙烷制乙烯：卫星石化（002648）风险提示：政策变动；下游需求不及预期；限电限产超预期；行业竞争加剧等。
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20161111—化工板块热点品种收市评述
2016/11/11
化工板块热点品种收市评述——2 0 1 6 1 1 1 1 品种 收市概况 当日资讯 PTA TA1701涨幅5.04%，涨248点，收盘价5172 消息面：1、上海亚东石化11月挂牌价格执行5000元/吨，目前厂家装 置运行较为正常，全部执行合约货源，库存低位。2、桐昆嘉兴石化150 万吨PTA装置目前维持满负荷运行，厂家货源多自用为主，库存低位。 技术形态上，对长期的震荡区间上沿形成强势突破，维持多头思路，前 期多单继续持有。 沥青 Bu1706涨幅4.56%，涨98点，收盘价为2248 人民币贬值、通胀预期、加之近日来的资金推动的多头氛围，沥青延续 了强势上涨走势 持多头思路，前期多单继续持有，新单择机入场。 橡胶 ru1701涨幅5.50%，涨855点，收盘价为16390 消息面：1、中国轮胎出口价格同比大跌。2、特朗普胜出中美汽车贸易 环境将遭遇挑战。目前国内轮胎厂全钢、半钢开工率均高于去年同期水 平，且10月重卡市场销量同比继续大幅增加，显示下游整体需求表现较 好。从流通环节来看，青岛保税区橡胶库存处于近年来最低水平，资金 推动促使沪胶期价再创新高。 维持多头思路，前期多单继续持有，新单择机入场试多。