《高级财务管理》第一章

体
③ 一定是法律主体，但法律主体不一定
假 设
是理财主体。
高级财务管理概述
财务管理假设
三、财务管理假设的构成
由理财主体假设可以派生出自主理财假设。从理财
1 主体的特点可以看出，但凡成为理财主体的单位，都有
理 财
财务管理上的自主权，即可以自主地从事筹资、投资和
主 分配活动。当然，自主理财并不是说财权完全集中在财
从
资 高级 金 财务管理
以企业价值最大化目标为出发点，以收益和风
型 管
险的平衡开展为根本的财务管理观念，以财务预警
理
机制为监控手段，通过资产组合和风险控制，保障
到 价
企业的可持续增长，并以相关的评价机制和鼓励机
值
制来鼓励管理者和全体员工不断追求企业价值的最
型 管
大化。
理
高级财务管理概述
财务管理假设
障
级财务
型
管理
管
理
到
主要定位于企业特定开展阶段和特定组织结构模式下的投
战 略
融资决策、财务控制与分析问题，其讨论的财务管理似乎与战
型 略距离较远，可以说是一种保障型财务管理。
管
理
高级财务管理概述
财务管理假设
三、高级财务管理的特征
从
保 障 型
高级财 务管理
强调财务管理应该在企业战略管理中发挥
管
理
更为广阔、深远的作用，应该侧重于企业财务
营
体都会无限期地经营下去。持续经
假
设
营假设明确了财务管理的时间范围。
高级财务管理概述
财务管理假设
三、财务管理假设的构成
持续经营假设可以派生出理财分期假设。按理财分期假设，
2 可以把企业持续不断的经营活动人为地划分为一定期间，以便
持 分阶段考核企业的财务状况和经营成果。
续 经 营 假 设
高级财务管理概述
三、财务管理假设的构成
1
理财主体假设是指企业的财务管理工
理 财
作不是漫无边际的，而应限制在每一个经
主 济上和经营上具有独立性的组织之内。它
体 明确了财务管理的空间范围。 假
设
高级财务管理概述
财务管理假设
三、财务管理假设的构成
1
理财主体应具备以下特点：
理
① 必须有独立的经济利益；
财 主
② 必须有独立的经营权和财权；
高级财务管理概述
财务管理假设
三、财务管理假设的构成
在企业财务管理人员运筹资金的过程中，企业可能会出
4
现以下三种情况：① 取得了资金的增值〔有了盈余〕；②
资 出现了资金的减值〔有了亏损〕；③ 资金价值不变〔不盈不
金 增
亏〕。财务管理存在的意义绝不是后两种情况，而应该是第
值 假
一种情况。当然，资金的增值是在不断运动中产生的，即只
高级财务管理概述
财务管理假设
三、高级财务管理的特征
从
资 金 型
传统 财务管理
管
高级财
理
务管理
到 价
重点关注股东价值最大化，以资本利润率或者股东财富最
值 大化来表现企业的成长与壮大，财务部门强调资金运营、资金
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
型 管
筹措和投放，财务管理呈现典型的资金管理特点 。
理
高级财务管理概述
财务管理假设
三、高级财务管理的特征
的公平交易状态。市场不会抹杀某一理财主体的优点，也不会
有
效 市
无视某一理财主体的缺点。理财主体的成功与失败，都会公平
场 假
地在资金市场上得到反映。
设
高级财务管理概述
财务管理假设
三、财务管理假设的构成
3
因此，每一个理财主体都会自觉地标准其理财行为，以
有 便在资金市场上受到好评。市场公平假设还暗含另一个假设，
高级财 务管理
财务管理必须居安思危，防患于未然，分析企
业财务失败的原因并采取预防措施，实现结果控制
到过
向过程控制延伸的管理导向，充分重视人的行为因
程控 制型
素，重视全方位的内部控制，及时反响危机或风险，
管理
加强沟通，制定对策，引导行为，以躲避风险或走
出困境。
高级财务管理概述
财务管理假设
三、高级财务管理的特征
高级财务管理概述
财务管理假设
业绩评价 采用特定的指标体系，对照统一的评价标准，按照一定的程序， 运用科学的方法，对企业一定时期的经营成果和发展能力做出客观、 公正和准确的综合评价和解释。业绩评价作为公平的价值分享政策和 薪酬计划的前提，能够激发经营者和员工为企业目标而努力工作的积 极性。通过业绩评价，可以把握企业经营管理过程，判断它们对企业 价值的影响方向和程度，为企业进行财务战略性重组决策提供依据。
设
资和收益分配，都是建立在此项假设根底之上的。
高级财务管理概述
财务管理假设
三、财务管理假设的构成
3
有效市场假设是指财务管理所依据的资金市场是健全和有
效的。只有在有效的市场上，财务管理才能正常进行，财务管
有 理理论体系才能建立。
效 市 场 假 设
高级财务管理概述
财务管理假设
三、财务管理假设的构成
从中国理财环境和企业特点来看，有效市场应具备以下特点：
经管类专业“十二五”规划教材
第一章
高级财务管理理论
第一节
高级财务 管理概述
第二节
财务管理 假设
KPI与BSC
过渡页
TRANSITION PAGE
1 高级财务管理概述
--高级财务管理的定位 --高级财务管理的内容 --高级财务管理的特征
高级财务管理概述
财务管理假设
一、高级财务管理的定位
目前，我国高等财经院校的教学中，通常会基于由易到难的教学规 律，将财务管理分为初级财务管理、中级财务管理和高级财务管理。
3
① 当企业需要资金时，能以合理的价格在资金市场上筹集
有 到资金；
效 市
② 当企业有闲置资金时，能在市场上找到有效的投资方式；
场 假
③ 企业理财上的任何成功和失误，都能在资金市场上得到
设 反映。
高级财务管理概述
财务管理假设
三、财务管理假设的构成
有效市场假设的派生假设是市场公平假设。它是指理财主
3 体在资金市场筹集和投资等财务活动完全处于市场经济条件下
设 有通过资金的合理运筹才能产生价值的增加。
高级财务管理概述
财务管理假设
三、财务管理假设的构成
资金增值假设的派生假设是风险与报酬同增假设。此项假
4
设是指风险越高，获得的报酬也越高〔取得的增值越大或付
资 出的本钱越低〕。资金的运筹方式不同，获得的报酬就不一
金 增
样。例如，国库券根本是无风险投资，而股票是风险很大的
高级财务管理概述
财务管理假设
财务战略 为适应公司总体的竞争战略而筹集必要的资本，并在 组织内有效地管理与运用这些资本的方略。它是企业整 体战略规划的具体化，是进行财务预测的前提。
高级财务管理概述
财务管理假设
预算管理 管理者通过详细规划未来，有效地配置财力、物力和人力等
企业资源，以实现企业既定的战略目标。它既是财务战略实施 的方法基础，也是财务控制和财务分析的重要依据。
值 假
投资，而有人却将巨额资金投向股市。为什么呢？原因就是
设 他们假设股票投资取得的报酬要远远高于国库券的报酬。
高级财务管理概述
财务管理假设
三、财务管理假设的构成
从单 高级
高级财务管理的财务主体就呈现
一财 财务管理 出从单一到复杂的特征，在管理过程
务主
体到
中既要分析单一组织的财务运作问题，
复杂
也要研究多层组织结构〔集团制〕企
财务
主体
业的财务管理问题；既要研究国内企
业的一般财务问题，又要关注国际企
业的特殊财务问题。
过渡页
TRANSITION PAGE
2 财务管理假设
财务管理假设
二、财务管理假设的意义
财务管理假设是建立财务管理体系的根本前提。一般来说， 理论体系的建立，多数要通过假设、推理、实证等过程实 现。因此，要形成理论，都需要先提出假设。
财务管理假设是企业财务管理实践活动的起
点。人类做出任何决策都需要一定的假设，
1
2
财务管理也不例外。
高级财务管理概述
财务管理假设
非日常财务决策及相关问题
非日常或全局性财务管理
高级财务管理概述
财务管理假设
1 非日常财务决策及相关问题
财务管理涵盖投资和筹资两大领域。 在投资方面，现代企业除了进行固定资产、无形资产和营运资
金等日常的投资活动以外，通常还会基于资本运作的需要或其 他特殊目的进行一些非日常的投资扩张、收缩或重整。 在筹资方面，企业需要根据营运资金、固定资产和无形资产等 投资活动的需要，通过债务融资、股权融资等方式来筹集资金。
财务管理的根底是企业组织形式。现代企业的组织形式日益复杂，公 司开展的集团化和面临的全球化市场运作，使其财务管理有别于一般公 司的财务管理。
例如，在全资子公司和控股子公司中，理财主体的地位已经局部消失， 因为许多财权掌握在母公司手中；跨国公司在不同国家设有子公司和分 公司，使同一理财主体的业务普及世界各地，受多国理财环境的影响， 财务管理更加复杂。
财务管理假设
三、财务管理假设的构成
根据持续经营假设，企业自创立之日起到解散停业之日止，
2 其生产经营活动和财务活动都是持续不断的，企业在其存在期
持 内的财务状况是不断变化的。为了分阶段地考核企业经营成果
续
经 和财务状况，必须将持续经营的企业人为地划分为假设干个期
营
假 间，这就是理财分期假设的现实根底。企业确定筹资、进行投
效 市
即市场是由众多的理财主体在公平竞争中形成的，单一理财
场 假
主体，无论其实力多强，都无法控制市场。
设
高级财务管理概述
财务管理假设
三、财务管理假设的构成
4
资 金 增 值 假 设
资金的增值假设是指通过 财务管理人员的合理营运，企 业资金的价值可以不断增加。 这一假设实际上指明了财务管 理存在的现实意义。
体 假
务人员手中。
设
高级财务管理概述
财务管理假设
三、财务管理假设的构成
在现代企业制度下，财权是在所有者、经营者和财务管理人
1 员之间进行分配的。但股东的权利一般不能单独行使，通常表现
理 为一种集体决策权。在经营权和所有权日益别离的现代企业制度
财 主
中，这种集体决策权一般是象征性的。因此，两权别离的推行，
一方面，对中级财务管理内容的横向拓展，即财务管理范 围的拓展。
另一方面，对中级财务管理内容的深化探讨。
上述两方面内容同属于财务管理实务范围，与财务管理理论课 程的内容不交叉。
高级财务管理概述
财务管理假设
二、高级财务管理的内容
基于拓展和延伸中级财务管理的视角，高级财务管理主要讲授对财 务管理假设有突破的问题，其主要内容包括以下几个方面：
到
的长期开展。
战
略
型
管
理
高级财务管理概述
财务管理假设
三、高级财务管理的特征
从结 果导 向型 管理
一般/中 级财务 管理
到过
程控 制型
主要是探索如何在财务管理中取得成功，对于如何面
管理 对逆境、如何使企业免遭损失和如何防止风险不够重视。
高级财务管理概述
财务管理假设
三、高级财务管理的特征
从结 果导 向型 管理
体 使财权回归企业，经营者有权独立地进行财务活动，包括筹资、
假 设
投资和分配等重要决策。
所有权与经营权的别离，更加显示出理财主体假设的实际意义。
高级财务管理概述
财务管理假设
三、财务管理假设的构成
持续经营假设是指理财的主体是
2
持续存在并且能执行其预计的经济
持
活动。也就是说，除非有相反的证
续 经
明，否那么，将认为每一个理财主
--财务管理假设的概念 --财务管理假设的意义 --财务管理假设的构成
高级财务管理概述
财务管理假设
一、财务管理假设的概念
财务管理假设是指人们利用已有的知 识，根据财务活动的内在规律和理财环境 的要求所提出的，具有一定事实依据的假 定或设想，是进一步研究财务管理理论和 实践问题的根本前提。
高级财务管理概述
高级财务管理中的“高级〞是一个相对 概念，是相对于传统或者说“中级〞财务 管理而言的，其所蕴含的具体内容是随着 管理科学的开展、财务环境的变化及企业 财务事项的出现而不断变化的。
高级财务管理概述
财务管理假设
一、高级财务管理的定位
相对于中级财务管理而言，高级财务管理应在内容上得到以下 两方面的拓展：
高级财务管理概述
财务管理假设
2 非日常或全局性财务管理
财务管理过程从总体上可以划分为财务预测、财务决策、财务方案、 财务控制和财务分析五个环节。
中级财务管理对这些环节中的常规问题进行比较系统、全面的阐述， 而高级财务管理对这些环节中的非常规问题进行阐述，主要包括财务 战略、预算管理、业绩评价和财务风险管理等。
高级财务管理概述
财务管理假设
财务风险管理
经营主体对其理财过程中存在的各种风险进行识别、度量和分析 评价，并适时采取及时有效的方法进行防范和控制，用经济、合理、 可行的方法进行处理，以保障理财活动安全正常开展，保证其经济 利益免受损失的管理过程。
高级财务管理概述
财务管理假设
3 特殊财务主体的财务管理
三、高级财务管理的特征
从
资
产 运
重点关注的是
一般/中级 财务管理
营 资产管理，关于资
到 资
本运营的原理和方
本 法较为零散和随机。
运
营
高级 财务管理
以资本、资产配 置为内容，以企业价 值最大化为行为准那 么，对资本运营进行 较为系统的描述。
高级财务管理概述
财务管理假设
三、高级财务管理的特征
从
保
一般/中