燕塘乳业2019年度财务分析报告

燕塘乳业[002732]2019年度财务分析报告
目录
一．公司简介 (3)
二．公司财务分析 (3)
2.1 公司资产结构分析 (3)
2.1.1 资产构成基本情况 (3)
2.1.2 流动资产构成情况 (4)
2.1.3 非流动资产构成情况 (5)
2.2 负债及所有者权益结构分析 (7)
2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7)
2.2.2 流动负债基本构成情况 (8)
2.2.3 非流动负债基本构成情况 (9)
2.2.4 所有者权益基本构成情况 (10)
2.3利润分析 (11)
2.3.1 净利润分析 (11)
2.3.2 营业利润分析 (12)
2.3.3 利润总额分析 (13)
2.3.4 成本费用分析 (14)
2.4 现金流量分析 (15)
2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (15)
2.4.2 现金流入结构分析 (16)
2.4.3 现金流出结构分析 (20)
2.5 偿债能力分析 (25)
2.5.1 短期偿债能力 (25)
2.5.2 综合偿债能力 (25)
2.6 营运能力分析 (26)
2.6.1 存货周转率 (26)
2.6.2 应收账款周转率 (27)
2.6.3 总资产周转率 (28)
2.7盈利能力分析 (29)
2.7.1 销售毛利率 (29)
2.7.2 销售净利率 (30)
2.7.3 ROE（净资产收益率） (31)
2.7.4 ROA（总资产报酬率） (32)
2.8成长性分析 (33)
2.8.1 资产扩张率 (33)
2.8.2 营业总收入同比增长率 (34)
2.8.3 净利润同比增长率 (35)
2.8.4 营业利润同比增长率 (36)
2.8.5 净资产同比增长率 (37)
一．公司简介
二．公司财务分析
2.1 公司资产结构分析
2.1.1 资产构成基本情况
燕塘乳业2019年资产总额为1,324,891,516.17元，其中流动资产为304,298,488.76元，占总资产比例为22.97%；非流动资产为1,020,593,027.41元，占总资产比例为77.03%；
2.1.2 流动资产构成情况
流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、应收款项融资、预付账款、其他应收账款、存货、合同资产、持有待售资产、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产科目，燕塘乳业2019年的流动资产主要包括存货、货币资金以及应收票据及应收账款，各项分别占比
为35.71%，31.52%和25.84%。

2.1.3 非流动资产构成情况
非流动资产主要包括债权投资、其他债权投资、长期应收款、长期股权投资、其他权益工具投资、其他非流动金融资产、投资性房地产、固定资产、在建工程、生产性生物资产、油气资产、使权资产、无形资产、开发支出、商誉、长期待摊费用、递延所得资产、其他非流动资产科目，燕塘乳业2019年的非流动资产主要包括固定资产、生产性生物资产以及其他权益工具投资，各项分别占比为79.66%，10.02%和4.19%。

2.2 负债及所有者权益结构分析
2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况
燕塘乳业2019年年总负债金额为298,278,852.73元，所有者权益总额为1,026,612,663.44元，其中资本金为157,350,000.0元，资产负债率为22.51%，在负债中，流动负债为264,890,585.5元；占负债和所有者权益总额的19.99%，非流动负债为33,388,267.23元，占负债和所有者权益总额的2.52%。

2.2.2 流动负债基本构成情况
流动负债主要包括短期借款、交易性金融负债、衍生金融负债、应付票据及应付账款、预收款项、合同负债、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款、应计负债、持有待售负债、一年内到期的非流动负债和其他流动负债科目，燕塘乳业2019年的流动负债主要包括应付票据及应付账款、应付账款以及其他应付款，各项分别占比为47.45%，47.45%和23.36%。

2.2.3 非流动负债基本构成情况
非流动负债主要包括长期借款、应付债券、租赁负债、长期应付款、预计负债、递延收益、递延所得税负债、其他非流动负债科目，燕塘乳业2019年的非流动负债主要包括长期借款、长期应付款以及递延收益，各项分别占比为46.06%，34.76%和16.55%。

2.2.4 所有者权益基本构成情况
所有者权益部分主要包括实收资本(或股本)、其他权益工具、资本公积、库存股、其他综合收益、专项储备、盈余公积、未分配利润、少数股东权益科目，2019年燕塘乳业的所有者权益部分主要包括未分配利润、资本公积以及实收资本(或股本)，各项分别占比为43.87%，31.11%和15.33%。

2.3利润分析2.
3.1 净利润分析
2019年燕塘乳业的净利润为127,184,238.58元，与2018年的45,330,031.02元相比上升了180.57%。

2.3.2 营业利润分析
2019年燕塘乳业的营业利润为149,729,483.6元，与2018年的67,755,407.5元相比上升了120.99%。

2.3.3 利润总额分析
2019年燕塘乳业的利润总额为145,929,424.48元，与2018年的53,483,369.01元相比上升了172.85%。

2.3.4 成本费用分析
成本和费用总额包括营业成本、税金及附加、销售费用、管理费用、研发费用和财务费用科目，2019年燕塘乳业的成本费用总额为1,324,164,462.2699997元，其中营业成本、销售费用以及管理费用，各项分别占比为71.99%，20.09%和6.00%。

2.4 现金流量分析
2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析
2019年燕塘乳业的经营现金流量净额为218,154,298.64元，与2018年的139,445,752.28元相比上升了56.44%；投资活动现金流净额为-99,013,581.52
元；筹资活动现金流净额为-105,998,359.17元。

2.4.2 现金流入结构分析
2019年燕塘乳业现金流入总金额为1,712,839,278.89元，其中经营活动现金流入为1,638,528,640.63元，占现金流入总额的95.66%；投资活动现金流入为14,310,638.26元，占现金流入总额的0.84%；筹资活动现金流入为60,000,000.0元，占现金流入总额的3.50%。

经营活动现金流入小计中销售商品/提供劳务收到的现金为1,625,729,158.26元,占经营活动现金流入小计的99.22%;收到其他与经营活动有关的现金为12,799,482.37元,占经营活动现金流入小计的0.78%。

投资活动现金流入小计中取得投资收益收到的现金为1,258,172.86元,占投资活动现金流入小计的8.79%;处置固定资产/无形资产和其他长期资产收回的现金净额为13,052,465.4元,占投资活动现金流入小计的91.21%。

筹资活动现金流入小计中取得借款收到的现金为60,000,000.0元,占筹资活动现金流入小计的100.0%。

2.4.3 现金流出结构分析
2019年燕塘乳业现金流出总额为1,699,696,920.94元，现金流出总额中经营活动现金流出小计为1,420,374,341.99元,占现金流出总额的83.57%;投资活动现金流出小计为113,324,219.78元,占现金流出总额的6.67%;筹资活动现金流出小计为165,998,359.17元,占现金流出总额的9.77%。

经营活动现金流出小计中购买商品/接受劳务支付的现金为974,778,130.08
元,占经营活动现金流出小计的68.63%;支付给职工以及为职工支付的现金为154,373,940.36元,占经营活动现金流出小计的10.87%;支付的各项税费为67,525,943.99元,占经营活动现金流出小计的 4.75%;支付其他与经营活动有关的现金为223,696,327.56元,占经营活动现金流出小计的15.75%。

投资活动现金流出小计中购建固定资产/无形资产和其他长期资产支付的现金为110,524,219.78元,占投资活动现金流出小计的97.53%;投资支付的现金为2,800,000.0元,占投资活动现金流出小计的2.47%。

筹资活动现金流出小计中偿还债务支付的现金为133,163,337.11元,占筹资活动现金流出小计的80.22%;分配股利/利润或偿付利息支付的现金为22,599,566.87元,占筹资活动现金流出小计的13.61%;其中：子公司支付给少数股东的股利、利润为1,500,000.0元,占筹资活动现金流出小计的0.9%;支付其他与筹资活动有关的现金为10,235,455.19元,占筹资活动现金流出小计的6.17%。

2.5 偿债能力分析
2.5.1 短期偿债能力
从短期偿债比率看，燕塘乳业2019年的流动比率、速动比率及现金比率分别为114.88%，73.86%，36.21%。

2.5.2 综合偿债能力
从整体的资产负债率和产权比率指标来看，2019年燕塘乳业年的资产负债率
和产权比率分别为22.51%和29.05%。

2.6 营运能力分析
2.6.1 存货周转率
2019年燕塘乳业的存货周转率为9.01次,2018年为9.69次，2019年比2018年下降了0.68次。

2.6.2 应收账款周转率
2019年燕塘乳业的应收账款周转率为21.01次,2018年为23.23次，2019年比2018年下降了2.22次。

2.6.3 总资产周转率
2019年燕塘乳业的总资产周转率为1.11次,2018年为0.98次，2019年比2018年上升了0.13次。

2.7盈利能力分析
反应企业盈利能力的指标主要有销售毛利率、销售净利率、净资产收益率和总资产收益率。

2019年燕塘乳业的销售毛利率为35.19%，销售净利率为8.65%，总资产报酬率（ROA）为9.37%，净资产收益率（ROE）为12.76%。

2.7.1 销售毛利率
2019年燕塘乳业的销售毛利率为35.19%,2018年为31.85%，2019年比2018年上升了3.34%。

2.7.2 销售净利率
2019年燕塘乳业的销售净利率为8.65%,2018年为3.49%，2019年比2018年上升了5.16%。

2.7.3 ROE（净资产收益率）
2019年燕塘乳业的净资产收益率ROE为12.76%,2018年为4.48%，2019年比2018年上升了8.28%。

2.7.4 ROA（总资产报酬率）
2019年燕塘乳业的总资产报酬率ROA为9.37%,2018年为3.18%，2019年比2018年上升了6.19%。

2.8成长性分析
反映企业成长性的指标主要有资产扩张率、营业总收入同比增长率、营业利润同比增长率、净利润同比增长率和净资产增长率。

2019年燕塘乳业的资产扩张率为0.38%，营业总收入同比增长率为13.38%，营业利润同比增长率为120.99%，净利润同比增长率为180.57%，净资产增长率同比增长率为11.99%。

2.8.1 资产扩张率
2019年燕塘乳业的资产扩张率为0.38%,2018年为-1.15%，2019年比2018年上升了1.53%。

2.8.2 营业总收入同比增长率
2019年燕塘乳业的营业总收入同比增长率为13.38%,2018年为4.68%，2019年比2018年上升了8.7%。

2.8.3 净利润同比增长率
2019年燕塘乳业的净利润同比增长率为180.57%,2018年为-63.44%，2019年比2018年上升了244.01%。

2.8.4 营业利润同比增长率
2019年燕塘乳业的营业利润同比增长率为120.99%,2018年为-52.49%，2019年比2018年上升了173.48%。

2.8.5 净资产同比增长率
2019年燕塘乳业的净资产同比增长率为11.99%,2018年为-5.16%，2019年比2018年上升了17.15%。