解读中国经济：完善市场体系,促进公平与效率统一,实现和谐发展
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从新结构经济学看：
（1） 外国直接投 资有利于经济增 长，我国对此已 经完全放开
（2） 允许国内企业 到国外借款，最好的 结果是拿回国内投资 与实体经济，但在经 济下滑时也可能遭遇 到期限错配和货币错 配的问题
（3） 外国短期流 动资本进入国内
人民币汇率问题
投机于股市、房地产造成泡沫、造 成货币升值，减少出口竞争力，使 得实体经济恶化、大量流入的结果 必然是大量流出，使得实体经济大 起大落，发生危机
04
（4） 2001年911后，美国打阿 富汗和伊拉克战争，美国政府也产
生巨额财政赤字
06
（6）中国生产的产品正好是美国 的消费者需要的，中美贸易不平衡
因而加大。
2. 中美贸易逆差的 根本原因
（7）上述贸易不平衡是结构的问 题，不能靠人民币汇率的升值来解 决。
2. 中美贸易逆差的根本原因
（7）上述贸易不平衡是结构的问题，不能靠人民币汇率的升值来解决。
（4） 引发金融危机和坏的 市场经济体系。
4
（3） 欲速不达：二元经济
结构，效率低；剩余少，要 素禀赋结构升级慢；腐败、
3
裙带资本主义
1
（1） 发展的产业没有竞争 力。
（2） 赶超与收入分配：就业机
2
会减少，不能充分就业，抑制工 资；富人的投资需要穷人的补贴；
寻租和腐败
4. 渐进式改革的后果
（1） 金融结构扭曲（大银行和股票市场为主，压低利率和资金价格补贴大企业） 劳动密集的中小企业和农户得不到融资，抑制了其增长也抑制了工资的增加；发展的产业过度资金密集。 导致了：分配不公、抑制消费、资金过度密集、投资增长潮涌现象、寻租和腐败。 （2） 资源价格继续扭曲 开放民营、资源价格放开，民营矿山企业成为暴利行业 导致收入分配恶化、寻租。 （3） 行政性垄断 收入分配不公、寻租
完善市场体系，促进公平与效 率统一，实现和谐发展
演讲人
2021-12-31
Part One
完善市场体系，促进公平与效率统一，实现和谐发展
完善市场体系，促进公平与效率统一，实现和谐发展
改革的成就 与问题
人民币汇率 问题
完善市场体系，促进公平与效率统一，实现和谐发展
改革的成就与问题
01
1. 改革的成就
人民币汇率问题
在人民币成为国际储备货币前，对资本账户第二项和第 三项内容的开放要很谨慎。
感谢聆听Βιβλιοθήκη 5. 出路：深化改革，完善市场体系
（1） 深化市场改革：建立有效市场，让市场对资源配置起决定性作用 利率市场化和改善金融结构，发展地区性中小金融、提高资源税费、垄
断行业，引进竞争，加强监管
（2）有为政府 教育、法律和其他制度变迁、弱势群体的救助、克服产业转型升级中的
市场失灵
完善市场体系，促进 公平与效率统一，实 现和谐发展
02
2. 主要问题：
03
3. 赶超战略的 后果
04
4. 渐进式改革 的后果
05
5. 出路：深化 改革，完善市
场体系
改革的成就与问题
1. 改革的成就
ABCD
（1） GDP 增长快，按 购买力平价 计算，2014 年中国成为 最大经济体。
（2） 对外 贸易增长
快，、2013 年成为第一 大贸易国。
（3） 7亿 多人脱离了 极端贫困。
人民币汇率问题
1
ABC
国外舆论界认 为中国人民币
汇率19982002：严重高 估；2003以后：
严重低估
美日两国的 目的都是因 为政治的需 要，为其国 内经济问题 寻找一个替
罪羊
中国政府： 升值20%， 但美国对中 国的逆差在 这段时间里 继续增加。
2. 中美贸易逆差的根本原因
01
（1）1980年的金融自由化导致金
（4） 在东亚 和全球金融危 机中保持强劲 增长，拉动了 东亚和全球的
复苏。
2. 主要问题：
（1） 环境恶 化：发展阶段
的问题
十八大提出：在初次分 配和再分配中兼顾公平 和效率，再分配更注重
公平；加强反腐倡廉
（2） 收入分 配不均和腐败
（3） 按照比 较优势发展经
济
改革的成就与问题
3. 赶超战略的后果
融机构的高杆杠运营
03
（3）上述两个政策导致流动性急 剧增加，短期投资资金进入房地产，
带来房地产泡沫和财富效应，美国
家庭的消费和负债大幅增加
05
（5）美国家庭和政府的过度消费
是美国贸易逆差的主因，
02
（2）2001年互联网泡沫经济破灭， 美国政府推行低利率政策刺激经济， 利息从2001年的6.5%连续27次降息， 2003中只剩1%。
在对中国贸易逆差的比重加大的同时，对东亚逆差的比重在缩小。中国不 是美国贸易逆差扩大的原因。实际上，随着中国工资上涨，劳动密集加工 产业转移，对中国的逆差就会减少。
人民币汇率问题
3. 我国是否应该开放资本账户
内涵：外国直接投资、允许国内企业到国外借款、允许外国短期流动资本 到国内投资
人民币汇率问题
人民币汇率问题
1
01
3. 我国是否应该开放资 本账户
03
投机于股市、房地产造成 泡沫、造成货币升值，减 少出口竞争力，使得实体 经济恶化、大量流入的结 果必然是大量流出，使得 实体经济大起大落，发生 危机
05
02
04
2. 中美贸易逆差的根本 原因
从新结构经济学看：
06
在人民币成为国际储备货 币前，对资本账户第二项 和第三项内容的开放要很 谨慎。
（1） 外国直接投 资有利于经济增 长，我国对此已 经完全放开
（2） 允许国内企业 到国外借款，最好的 结果是拿回国内投资 与实体经济，但在经 济下滑时也可能遭遇 到期限错配和货币错 配的问题
（3） 外国短期流 动资本进入国内
人民币汇率问题
投机于股市、房地产造成泡沫、造 成货币升值，减少出口竞争力，使 得实体经济恶化、大量流入的结果 必然是大量流出，使得实体经济大 起大落，发生危机
04
（4） 2001年911后，美国打阿 富汗和伊拉克战争，美国政府也产
生巨额财政赤字
06
（6）中国生产的产品正好是美国 的消费者需要的，中美贸易不平衡
因而加大。
2. 中美贸易逆差的 根本原因
（7）上述贸易不平衡是结构的问 题，不能靠人民币汇率的升值来解 决。
2. 中美贸易逆差的根本原因
（7）上述贸易不平衡是结构的问题，不能靠人民币汇率的升值来解决。
（4） 引发金融危机和坏的 市场经济体系。
4
（3） 欲速不达：二元经济
结构，效率低；剩余少，要 素禀赋结构升级慢；腐败、
3
裙带资本主义
1
（1） 发展的产业没有竞争 力。
（2） 赶超与收入分配：就业机
2
会减少，不能充分就业，抑制工 资；富人的投资需要穷人的补贴；
寻租和腐败
4. 渐进式改革的后果
（1） 金融结构扭曲（大银行和股票市场为主，压低利率和资金价格补贴大企业） 劳动密集的中小企业和农户得不到融资，抑制了其增长也抑制了工资的增加；发展的产业过度资金密集。 导致了：分配不公、抑制消费、资金过度密集、投资增长潮涌现象、寻租和腐败。 （2） 资源价格继续扭曲 开放民营、资源价格放开，民营矿山企业成为暴利行业 导致收入分配恶化、寻租。 （3） 行政性垄断 收入分配不公、寻租
完善市场体系，促进公平与效 率统一，实现和谐发展
演讲人
2021-12-31
Part One
完善市场体系，促进公平与效率统一，实现和谐发展
完善市场体系，促进公平与效率统一，实现和谐发展
改革的成就 与问题
人民币汇率 问题
完善市场体系，促进公平与效率统一，实现和谐发展
改革的成就与问题
01
1. 改革的成就
人民币汇率问题
在人民币成为国际储备货币前，对资本账户第二项和第 三项内容的开放要很谨慎。
感谢聆听Βιβλιοθήκη 5. 出路：深化改革，完善市场体系
（1） 深化市场改革：建立有效市场，让市场对资源配置起决定性作用 利率市场化和改善金融结构，发展地区性中小金融、提高资源税费、垄
断行业，引进竞争，加强监管
（2）有为政府 教育、法律和其他制度变迁、弱势群体的救助、克服产业转型升级中的
市场失灵
完善市场体系，促进 公平与效率统一，实 现和谐发展
02
2. 主要问题：
03
3. 赶超战略的 后果
04
4. 渐进式改革 的后果
05
5. 出路：深化 改革，完善市
场体系
改革的成就与问题
1. 改革的成就
ABCD
（1） GDP 增长快，按 购买力平价 计算，2014 年中国成为 最大经济体。
（2） 对外 贸易增长
快，、2013 年成为第一 大贸易国。
（3） 7亿 多人脱离了 极端贫困。
人民币汇率问题
1
ABC
国外舆论界认 为中国人民币
汇率19982002：严重高 估；2003以后：
严重低估
美日两国的 目的都是因 为政治的需 要，为其国 内经济问题 寻找一个替
罪羊
中国政府： 升值20%， 但美国对中 国的逆差在 这段时间里 继续增加。
2. 中美贸易逆差的根本原因
01
（1）1980年的金融自由化导致金
（4） 在东亚 和全球金融危 机中保持强劲 增长，拉动了 东亚和全球的
复苏。
2. 主要问题：
（1） 环境恶 化：发展阶段
的问题
十八大提出：在初次分 配和再分配中兼顾公平 和效率，再分配更注重
公平；加强反腐倡廉
（2） 收入分 配不均和腐败
（3） 按照比 较优势发展经
济
改革的成就与问题
3. 赶超战略的后果
融机构的高杆杠运营
03
（3）上述两个政策导致流动性急 剧增加，短期投资资金进入房地产，
带来房地产泡沫和财富效应，美国
家庭的消费和负债大幅增加
05
（5）美国家庭和政府的过度消费
是美国贸易逆差的主因，
02
（2）2001年互联网泡沫经济破灭， 美国政府推行低利率政策刺激经济， 利息从2001年的6.5%连续27次降息， 2003中只剩1%。
在对中国贸易逆差的比重加大的同时，对东亚逆差的比重在缩小。中国不 是美国贸易逆差扩大的原因。实际上，随着中国工资上涨，劳动密集加工 产业转移，对中国的逆差就会减少。
人民币汇率问题
3. 我国是否应该开放资本账户
内涵：外国直接投资、允许国内企业到国外借款、允许外国短期流动资本 到国内投资
人民币汇率问题
人民币汇率问题
1
01
3. 我国是否应该开放资 本账户
03
投机于股市、房地产造成 泡沫、造成货币升值，减 少出口竞争力，使得实体 经济恶化、大量流入的结 果必然是大量流出，使得 实体经济大起大落，发生 危机
05
02
04
2. 中美贸易逆差的根本 原因
从新结构经济学看：
06
在人民币成为国际储备货 币前，对资本账户第二项 和第三项内容的开放要很 谨慎。