第三章 投资收益与投资风险
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维持担保比例
现金+信用证券账户内证券市值 融券卖出证券数量 市价+利息及费用 100%
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【例题3-2】 假定融券保证金比例为 60%,维持担保比例为130%。某股票 当前价格为100元/股,某投资者认为该 股票价格将下跌,希望卖空该股票 1000股。如果不考虑融资成本,股票 在此期间也没有分派红利,问:①该投 资者至少应交纳多少保证金?②当股票 价格为多少时,该投资者将收到追加保 证金的通知?
保证金
自有资金买入
证券
本息
(自有资金)
借入资金买入
买股
结构
钱
融资运作流程图
15
ห้องสมุดไป่ตู้
融资的风险控制
• 融资保证金比例是指投资者融资买入时交付 的保证金与融资交易金额的比例,通常规定 不得低于50%,其计算公式如下:
融资保证金比例
保证金 融资买入证券数量
买入价格
100%
• 维持担保比例是指投资者担保物价值与融资 债务之间的比例,通常不得低于130%,其计 算公式如下:
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股票除权
• 除权股价之异动;
• 除权之源起:对某些特定权利的解除;
• 除权(ex-rights)字面上可以解释为是对股 东享有的某些权利的解除,是因公司派发股 息、发放红股、发行新股等行为,导致投资 者每股持有成本相应发生变化,对新的每股 投资成本进行计算的过程。
除权价格
登记日收盘价 每股股息 每股配股比例 配股价 1 每股送转股比例 每股配股比例
• 你如何看待股票除权?
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股价指数
• 股价指数反映不同时期股票价格变动的相对指标。
股价指数
报告期股票总市值 基期股票总市值
100(或1000)
• 股价指数能直观反映整体股票市场价格的变化,其会 影响投资者的市场 “感觉” 。
• 股价指数受权重较大公司的股价波动的影响大。
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网上观看视频材料
• CCTV2经济半小时:《危急中我不 会睡不着》。
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借券 保证金 (自有资金)
卖出
调整
融券卖出 的金额
结构
现金 证券
还 证券 利息
券
融券运作流程图
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融券的风险控制
• 融券保证金比例是指投资者融券卖出时交付 的保证金与融券交易金额的比例,通常规定 不得低于50%,其计算公式如下:
融券保证金比例
保证金 融券卖出证券数量
卖出价格
100%
• 维持担保比例是指投资者担保物价值与融券 债务之间的比例,通常不得低于130%,其计 算公式如下:
投资学原理及应用
董智勇
第3章 透视投资市场
• 本章提要 • 重点难点 • 案例:
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第3章 透视投资市场
• 投资市场的主要参与者 • 发行市场和流通市场 • 融资和融券 • 股票除权 • 多层次股票市场 • 股价指数
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3.1 投资市场的主要参与者
• 3.1.1 发行人:股票、债券的供给者 • 3.1.2 投资市场上最庞大的利益全体 • 个人投资者 • 机构投资者
冻
视频材料
• 高新兴股发行网上路演视频点 播(15分钟)
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认识盘面变化
• 分时走势 • 分时均价 • 分时成交量 • 开盘价、最高价、最低价、收盘价 • 委比 • 量比 • 市盈率 • 外盘和内盘
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3.2.3 流通市场和发行市场的互动关系 • 参考价值 • 趋势影响
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借钱
调整 现金 还 债务
• 内幕交易 • 逆市场策略
8
对证监会 爱恨交加?
9
3.2 发行市场和流通市场
发 新发股票 投
行
资
人 资金
者
投 存量股票
投
资
资
者
资金
者
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河北常山生化药业股份有限公司首次公开发行 股票并在创业板上市初步询价及推介公告
2011年7月29日(周五)刊登《初步询价及推介公告》、 《上市提示公告》
8月1日初步询价(网下发行电子平台)及现场推介 8月2日初步询价(网下发行电子平台)及现场推介 8月3日初步询价(网下发行电子平台)及现场推介 8月4日确定发行价格、可参与网下申购的股票配售对象
维持担保比例
现金 信用证券账户内证券市 融资债务 利息及费用
值
100 %
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【例题3-1】 假定融资保证金比例是 60%,维持担保比例是130%。某股票 当前价格为10元/股,某投资者认为该 股票价格将上涨,希望通过融资交易购 买10,000股。如果不考虑融资成本, 股票在此期间也没有分派红利,问:① 该投资者应交付的保证金是多少?②当 股票价格为多少时,该投资者将收到追 加保证金的通知?
• 谈谈对视频材料的观感。
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名单及有效申报数量;刊登《网上路演公告》 8月5日刊登《发行公告》、《投资风险特别提示公告》;
网上路演 8月8日网上发行申购日;网下申购资金验资、网下发行
配号 8月9日网下发行摇号抽签;网上申购资金验资 8月10日网下申购多余款项退还;网上发行摇号抽签 8月11日刊登《网上中签结果公告》;网上申购资金解 11
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证券监管机构
发行人
证券公司 投资咨询公司 交易所等
个人投资者 机构投资者
金融生态系统
5
机构投资者的风向标作用
• 机构投资动向预 示未来市场变化 趋势。
• 我们应该紧跟机 构进行投资吗?
6
3.1.3 投资市场中介机构
• 证券公司 • 证券投资咨询机构 • 证券分析师
7
3.1.4 证券监管机构