最新自贸区政策与业务解读
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• 境外借款的资金用途不得用于宏观调控方向，如：房地产行业，高耗能 、高污染、产能过剩的“两高一剩”行业。不得用于投资有价证券（包 括理财）、衍生品、不得用于委托贷款。境外借款资金只能用于区内或 境外，包括区内生产经营、区内项目建设、境外项目建设等，还可以归 还区内贷款（需注意原有贷款的借款用途）、区内股权投资、企业主营 范围内的贸易付款等。
简易资金池模型
区内注册企 业账户
跨境资金池
跨境划拨/归 集下拨
境外成员单 位账户
跨境划拨/归集下拨
内成员 公司c
境内成员公司
账户1
适用原无境内 资金池的客户
境内资金池
区内注册 企业账户
跨境资金池
跨境划拨/归集下拨
境外成 员单位
账户
跨境划拨/归集下拨
境外资 金池主
账户
境内成 员公司A
境内成员 公司B
境内成员 企业A
境内成员 企业B
境内成员 企业C
120w
150w
主办企业 150w
（结算中心） 170w
境外母公司/ 结算平台
50w
3、轧差净额结算模式
集团授权一家自贸区注册企业作为集中收/付汇业务的主办 企业，成员企业各自签订业务合同，集团内部集中报关。
境内成员 企业A
境内成员 企业B
境内成员 企业C
境内成员 企业A
境内成员 企业B
境内成员 企业C
100w
100w
150w
主办企业
（结算中心） 150w
150w
150w
境外 交易对手
境外 交易对手
境外 交易对手
2、总收总支结算模式
总收总支结算方式，是指分别加总一段时间内的所有成员 企业的收汇、付汇金额后，通过主办企业的一笔总额收款加一 笔总额付款共两笔交易完成结算的方式。亦可仅为单个成员企 业做一段时间内的并笔结算。
三、人民币境外借款
• 境外借款期限可含一年，即借用期限1年（含）以上。 • 区内企业和非银行金融机构的境外借款规模与实缴资本挂钩， 资金规模
上限的计算公式：境外借款资金规模为企业的实缴资本×宏观审慎政策 参数，“宏观审慎政策参数”目前为1，即：境外借款资金规模为企业的 实缴资本×1倍。
四、人民币境外借款
境内成 员公司
c
境 外 资 境外子 金 公司A 池
境外子 公司B
账户1 账户2
账户3 账户4 账户5
账户6
账户a 账户b 账户c
适用原已有境 内资金池客户
跨境资金池
跨境划拨/归集下拨
境内资金池
区内注册 企业账户
境外成 员单位
账户
跨境划拨/归集下拨
集团原主账户
境内成 员公司A
境内成员 公司B
境内成 员公司
二、简化直接投资外汇登记手续
•实行外商投资企业外汇资本金意愿结汇。外商投资企业可在外汇 资本金账户开户银行开立一一对应的人民币专用存款账户，用于存 放资本金结汇所得人民币资金，并按照真实交易原则通过该账户办 理各类支付业务。
三、放宽对外债权债务管理
•取消对外担保和向境外支付担保费行政审批。 •将区内企业境外外汇放款金额上限由其所有者权益的30%调整至50% ，将境外直接投资债权登记纳入境外外汇放款登记管理。
区内个人 自由贸易
账户
区内境外 个人自由 贸易账户
* 所有自由贸易账户不得办理现金业务 * 目前FT系账户均为人民币账户，暂不可开立外币账户
资金划转-机构自由贸易账户
关境
国境
境内区外
区内
境外
二线划转
人民币结算账户 外币结算账户
区内划转 一线划转
FTE、FTN
境外账户 人民币NRA账户
外币OSA账户
资金划转：一线划转
关境
国境
境内区外
区内
境外
二线划转 区内划转 一线划转
FTE、FTN
宏观审慎原则管理。此处的宏观审慎原则可以理解为经 常项下、直接投资、债务或者投融资汇兑创新等
资金划转：区外异名账户
关境
国境
境内区外
区内
FTE、FTN
二线划转
一线划转
有限渗透+严格管理=视同跨境 一线向二线划转，必须以人民币进行
境外
资金划转：区外同名账户
关境
国境
境内区外
区内
FTE、FTN
二线划转
一线划转
境外
1、经常项下业务 2、偿还存续期6个月以上的人民币贷款 3、实业投资：新建投资、并购投资、增资 4、其他
离岸汇兑
投资理财创新
离岸存款
跨境借款
贸易结算
央行《支持自贸区扩大人民币跨境使用的通知》
一、明确国家出台的跨境人民币政策都适用于自贸区
c
境外资 金池主
账户
境 外 资 境外子 金 公司A 池
境外子 公司B
账户1 账户2
账户3 账户4 账户5
账户6
账户a 账户b 账户c
适用原已有境内资金 池客户且希望与原有 现金池区分的客户
境内资金池
集团原主账户
跨境资金池
跨境划拨/归集下拨
区内注册 企业账户
境外成 员单位
账户
跨境划拨/归集下拨
境外资 金池主
境外 集团总部需指定一家区内成员企业， 关联公司
并选择一家银行开立人民币集中收付结算账户 ，专门集中收付业务。
1、代收代支模式
成员企业主要分布在上海及全国各地，成员企业各自签订 业务合同并办理报关，主办企业作为合同安排中的代理收/付 款人。操作方面主要由成员企业各自发起付款指令，主办企业 审核授权。表现为代收代付的形式。
自贸区金融政策解读
2014年11月
央行《支持自贸区扩大人民币跨境使用的通知》
外管局《自贸区外汇管理实施细则》
央行《中国（上海）自由贸易试验区分账核算业 务实施细则（试行）》
央行《中国（上海）自由贸易试验区分账 核算业务实施细则（试行）》
原账户架构：
境内公司（在岸）
人民币结算账户 外币结算账户
境外公司（离岸）
• 境外境外借款资金的来源可以是融资性资金，即境外公司的上市资金、 发债资金、金融机构融资资金、股东借款等。
• 境外借款资金规模按余额计，由于可在多家银行操作，银行需在放款前 向人行查询额度，看企业借款资金是否超过额度上限。
机遇和影响
不能借的 规模小的 成本高的
可以借了 规模大了 成本低了
四、人民币双向资金池业务
四、改进跨国公司总部外汇资金集中运营管理、外 币资金池及国际贸易结算中心外汇管理试点政策
•放宽试点企业条件，简化审批流程及账户管理。
案例：外汇资金集中运营管理（东航）
谢 谢!
•区内企业应跟与之开展经常项下集中收付业务的各方签订集中收付协 议，明确各自承担贸易真实性等的责任，业务允许轧差处理。银行需还 原交易实质，进行还原的国际收支申报。
外管局《自贸区外汇管理实施细则》
一、简化经常项目收结汇、购付汇单证审核
•银行按照“了解你的客户”、“了解你的业务”、“尽职审查”等 原则办理经常项目结汇、购付汇业务。
境外账户 人民币NRA账户
外币OSA账户
分账账户架构
境内区外
区内
境外
人民币结算账户 外币结算账户
区内自由贸易帐户
（FTE、FTN、FTU、 FTI、FTF）
境外账户 人民币NRA账户
外币OSA账户
FTE FTN FTU FTI FTF
wenku.baidu.com
区内机构自 由贸易账户
境外机构自 由贸易账户
同业机构自 由贸易账户
五、区内企业人民币经常项下集中收付
集团授权一家自贸区注册企业（含财务公司）作为集中收/付 汇业务的主办企业，根据集团整体经营和管理需要，针对境内外
关联企业或上下游供应链间的经常项目办理跨境人民币集中收付 和轧差净额结算。
境内 成员A
境外 供应商
境内 成员B
区内企业 结算中心
境外 采购平台
境内 成员C
120w
150w 主办企业 （结算中心） 20w
主办企业轧差出/入账 50w
境外母公司/ 结算平台
五、区内企业人民币经常项下集中收付
•与双向资金池最大的区别，具体体现在以下两点： （1）对于交易行为的认定：双向资金池为集团内部成员资金的归 集，经常项下集中收付体现在有交易的对价，有货物贸易、服务贸 易等交易背景。 （2）主体范围的认定：双向资金池为集团内部成员，经常项下集 中收付涵盖了集团内部关联企业和外部非关联企业，实质以贸易链 关系为准。
• 集团需有境内外3家以上公司组成，成员需有投资性关联关系，跨 境双向资金池业务是集团境内外成员间双向资金归集业务，属于企 业集团内部经营性融资活动。
• 该账户不得与其他资金混用，集团融资性的资金不得进入资金池， 这项为高压线，不得触碰。
• 参与资金池的境内外各方应签订资金池业务协议，明确在人行在资 金管理上的要求，包括反洗钱、反恐融资以及反逃税的责任与义务 等。
•国家出台的各项鼓励和支持扩大人民币跨境使用的政策措施均适用 试验区。
二、简化经常和直接投资项下跨境人民币结算
•上海地区银行业金融机构可在“了解你的客户”、“了解你的业 务”和“尽职审查”三原则基础上，凭区内机构（出口货物贸易人 民币结算企业重点监管名单内的企业除外）和个人提交的收付款指 令，直接办理经常项下和直接投资项下的跨境人民币结算业务。
账户
境内成 员公司A
境内成员C
境内成 员公司B
境 外 资 境外子 金 公司A 池
境外子 公司B
账户1 账户2
账户3 账户4
账户a 账户b 账户c
机遇和影响 • 企业全球现金管理变成可能 • 共享境内外流动性 • 享受利差不平衡带来的额外收益
案例：跨境人民币双向资金池业务
A集团的自贸区企业的人民币账户作为双向资金池主账户，吸收集团 境内外入池企业的人民币资金，实现集团内部资金归集。
简易资金池模型
区内注册企 业账户
跨境资金池
跨境划拨/归 集下拨
境外成员单 位账户
跨境划拨/归集下拨
内成员 公司c
境内成员公司
账户1
适用原无境内 资金池的客户
境内资金池
区内注册 企业账户
跨境资金池
跨境划拨/归集下拨
境外成 员单位
账户
跨境划拨/归集下拨
境外资 金池主
账户
境内成 员公司A
境内成员 公司B
境内成员 企业A
境内成员 企业B
境内成员 企业C
120w
150w
主办企业 150w
（结算中心） 170w
境外母公司/ 结算平台
50w
3、轧差净额结算模式
集团授权一家自贸区注册企业作为集中收/付汇业务的主办 企业，成员企业各自签订业务合同，集团内部集中报关。
境内成员 企业A
境内成员 企业B
境内成员 企业C
境内成员 企业A
境内成员 企业B
境内成员 企业C
100w
100w
150w
主办企业
（结算中心） 150w
150w
150w
境外 交易对手
境外 交易对手
境外 交易对手
2、总收总支结算模式
总收总支结算方式，是指分别加总一段时间内的所有成员 企业的收汇、付汇金额后，通过主办企业的一笔总额收款加一 笔总额付款共两笔交易完成结算的方式。亦可仅为单个成员企 业做一段时间内的并笔结算。
三、人民币境外借款
• 境外借款期限可含一年，即借用期限1年（含）以上。 • 区内企业和非银行金融机构的境外借款规模与实缴资本挂钩， 资金规模
上限的计算公式：境外借款资金规模为企业的实缴资本×宏观审慎政策 参数，“宏观审慎政策参数”目前为1，即：境外借款资金规模为企业的 实缴资本×1倍。
四、人民币境外借款
境内成 员公司
c
境 外 资 境外子 金 公司A 池
境外子 公司B
账户1 账户2
账户3 账户4 账户5
账户6
账户a 账户b 账户c
适用原已有境 内资金池客户
跨境资金池
跨境划拨/归集下拨
境内资金池
区内注册 企业账户
境外成 员单位
账户
跨境划拨/归集下拨
集团原主账户
境内成 员公司A
境内成员 公司B
境内成 员公司
二、简化直接投资外汇登记手续
•实行外商投资企业外汇资本金意愿结汇。外商投资企业可在外汇 资本金账户开户银行开立一一对应的人民币专用存款账户，用于存 放资本金结汇所得人民币资金，并按照真实交易原则通过该账户办 理各类支付业务。
三、放宽对外债权债务管理
•取消对外担保和向境外支付担保费行政审批。 •将区内企业境外外汇放款金额上限由其所有者权益的30%调整至50% ，将境外直接投资债权登记纳入境外外汇放款登记管理。
区内个人 自由贸易
账户
区内境外 个人自由 贸易账户
* 所有自由贸易账户不得办理现金业务 * 目前FT系账户均为人民币账户，暂不可开立外币账户
资金划转-机构自由贸易账户
关境
国境
境内区外
区内
境外
二线划转
人民币结算账户 外币结算账户
区内划转 一线划转
FTE、FTN
境外账户 人民币NRA账户
外币OSA账户
资金划转：一线划转
关境
国境
境内区外
区内
境外
二线划转 区内划转 一线划转
FTE、FTN
宏观审慎原则管理。此处的宏观审慎原则可以理解为经 常项下、直接投资、债务或者投融资汇兑创新等
资金划转：区外异名账户
关境
国境
境内区外
区内
FTE、FTN
二线划转
一线划转
有限渗透+严格管理=视同跨境 一线向二线划转，必须以人民币进行
境外
资金划转：区外同名账户
关境
国境
境内区外
区内
FTE、FTN
二线划转
一线划转
境外
1、经常项下业务 2、偿还存续期6个月以上的人民币贷款 3、实业投资：新建投资、并购投资、增资 4、其他
离岸汇兑
投资理财创新
离岸存款
跨境借款
贸易结算
央行《支持自贸区扩大人民币跨境使用的通知》
一、明确国家出台的跨境人民币政策都适用于自贸区
c
境外资 金池主
账户
境 外 资 境外子 金 公司A 池
境外子 公司B
账户1 账户2
账户3 账户4 账户5
账户6
账户a 账户b 账户c
适用原已有境内资金 池客户且希望与原有 现金池区分的客户
境内资金池
集团原主账户
跨境资金池
跨境划拨/归集下拨
区内注册 企业账户
境外成 员单位
账户
跨境划拨/归集下拨
境外资 金池主
境外 集团总部需指定一家区内成员企业， 关联公司
并选择一家银行开立人民币集中收付结算账户 ，专门集中收付业务。
1、代收代支模式
成员企业主要分布在上海及全国各地，成员企业各自签订 业务合同并办理报关，主办企业作为合同安排中的代理收/付 款人。操作方面主要由成员企业各自发起付款指令，主办企业 审核授权。表现为代收代付的形式。
自贸区金融政策解读
2014年11月
央行《支持自贸区扩大人民币跨境使用的通知》
外管局《自贸区外汇管理实施细则》
央行《中国（上海）自由贸易试验区分账核算业 务实施细则（试行）》
央行《中国（上海）自由贸易试验区分账 核算业务实施细则（试行）》
原账户架构：
境内公司（在岸）
人民币结算账户 外币结算账户
境外公司（离岸）
• 境外境外借款资金的来源可以是融资性资金，即境外公司的上市资金、 发债资金、金融机构融资资金、股东借款等。
• 境外借款资金规模按余额计，由于可在多家银行操作，银行需在放款前 向人行查询额度，看企业借款资金是否超过额度上限。
机遇和影响
不能借的 规模小的 成本高的
可以借了 规模大了 成本低了
四、人民币双向资金池业务
四、改进跨国公司总部外汇资金集中运营管理、外 币资金池及国际贸易结算中心外汇管理试点政策
•放宽试点企业条件，简化审批流程及账户管理。
案例：外汇资金集中运营管理（东航）
谢 谢!
•区内企业应跟与之开展经常项下集中收付业务的各方签订集中收付协 议，明确各自承担贸易真实性等的责任，业务允许轧差处理。银行需还 原交易实质，进行还原的国际收支申报。
外管局《自贸区外汇管理实施细则》
一、简化经常项目收结汇、购付汇单证审核
•银行按照“了解你的客户”、“了解你的业务”、“尽职审查”等 原则办理经常项目结汇、购付汇业务。
境外账户 人民币NRA账户
外币OSA账户
分账账户架构
境内区外
区内
境外
人民币结算账户 外币结算账户
区内自由贸易帐户
（FTE、FTN、FTU、 FTI、FTF）
境外账户 人民币NRA账户
外币OSA账户
FTE FTN FTU FTI FTF
wenku.baidu.com
区内机构自 由贸易账户
境外机构自 由贸易账户
同业机构自 由贸易账户
五、区内企业人民币经常项下集中收付
集团授权一家自贸区注册企业（含财务公司）作为集中收/付 汇业务的主办企业，根据集团整体经营和管理需要，针对境内外
关联企业或上下游供应链间的经常项目办理跨境人民币集中收付 和轧差净额结算。
境内 成员A
境外 供应商
境内 成员B
区内企业 结算中心
境外 采购平台
境内 成员C
120w
150w 主办企业 （结算中心） 20w
主办企业轧差出/入账 50w
境外母公司/ 结算平台
五、区内企业人民币经常项下集中收付
•与双向资金池最大的区别，具体体现在以下两点： （1）对于交易行为的认定：双向资金池为集团内部成员资金的归 集，经常项下集中收付体现在有交易的对价，有货物贸易、服务贸 易等交易背景。 （2）主体范围的认定：双向资金池为集团内部成员，经常项下集 中收付涵盖了集团内部关联企业和外部非关联企业，实质以贸易链 关系为准。
• 集团需有境内外3家以上公司组成，成员需有投资性关联关系，跨 境双向资金池业务是集团境内外成员间双向资金归集业务，属于企 业集团内部经营性融资活动。
• 该账户不得与其他资金混用，集团融资性的资金不得进入资金池， 这项为高压线，不得触碰。
• 参与资金池的境内外各方应签订资金池业务协议，明确在人行在资 金管理上的要求，包括反洗钱、反恐融资以及反逃税的责任与义务 等。
•国家出台的各项鼓励和支持扩大人民币跨境使用的政策措施均适用 试验区。
二、简化经常和直接投资项下跨境人民币结算
•上海地区银行业金融机构可在“了解你的客户”、“了解你的业 务”和“尽职审查”三原则基础上，凭区内机构（出口货物贸易人 民币结算企业重点监管名单内的企业除外）和个人提交的收付款指 令，直接办理经常项下和直接投资项下的跨境人民币结算业务。
账户
境内成 员公司A
境内成员C
境内成 员公司B
境 外 资 境外子 金 公司A 池
境外子 公司B
账户1 账户2
账户3 账户4
账户a 账户b 账户c
机遇和影响 • 企业全球现金管理变成可能 • 共享境内外流动性 • 享受利差不平衡带来的额外收益
案例：跨境人民币双向资金池业务
A集团的自贸区企业的人民币账户作为双向资金池主账户，吸收集团 境内外入池企业的人民币资金，实现集团内部资金归集。