【白银投资】法国兴业银行：建议逢高做空黄金

合集下载

法国兴业银行内部舞弊案件的警示

法国兴业银行交易员内部舞弊案对我行内控和操作风险管理的警示一、案情介绍(一)巨额舞弊案的暴露。

2008年1月18日(周五),法国兴业银行(以下简称“法兴银行”)发现了一笔高达300亿欧元的法兰克福DAX股指期货交易，交易对手为德国一家名叫巴德尔的中等规模的期货公司，这笔交易大大突破了交易对手的信用额度，异常的交易引起了法兴银行的关注。

当法兴银行高层就此交易问询交易员热罗姆•凯维埃尔时，他声称自己写错了交易对手的名称，并制造了一封电子邮件，以此来证明交易对手是德意志银行——一家规模更大、信用等级更高的德国金融机构。

法兴银行对此解释仍持怀疑，当日晚就与德意志银行在纽约的机构联系并确认交易，然而，得到的回复令法兴银行大为震惊：德意志银行否认了该笔交易。

法兴银行迅速成立调查小组，对凯维埃尔操作的全部交易进行核查，至1月20日（周日），法兴银行查明了凯维埃尔伪造的一系列交易，以及这些交易所掩盖的高达500亿欧元的股指期货风险敞口，至此，凯维埃尔长达三年的舞弊操作终于浮出水面。

法兴银行为保持市场诚信并对集团股东利益负责，决定在可行情况下尽快将所有风险头寸平仓，并向公众披露事情始末及损益。

1月21日（周一）欧洲股市暴跌6%，次日美联储紧急降息，法兴银行在市场条件极为不利的情况下开始平仓，至23日（周三）所有违规持仓全部平盘。

由于头寸规模巨大，市场环境不利，此次交易带来的最终损失高达49亿欧元（约合71.4亿美元），为有史以来损失金额最高的内部舞弊案。

凯维埃尔“单枪匹马”造成49亿欧元损失，其“战绩”足以让1995年以14亿美元亏损拖跨英国巴林银行的交易员——尼克•里森相形见拙，立即引发全球对银行内部控制有效性的质疑。

（二）舞弊案发端和发展过程。

据凯维埃尔交代，他早在其成为交易员的2005年6月就开始了第一次违规交易，在一家德国保险公司—安联保险上建立空头头寸，赌该公司股价下跌，很奏巧，不久后伦敦地铁发生恐怖爆炸，安联保险公司股价果然大跌，他像中了头彩一样，初次违规交易便一下盈利50万欧元。

案例：法国兴业银行巨亏

案例：法国兴业银行巨亏一、案情2008年1月18日,法国兴业银行收到了一封来自另一家大银行的电子邮件,要求确认此前约定的一笔交易,但法国兴业银行和这家银行根本没有交易往来。

因此,兴业银行进行了一次内部查清,结果发现,这是一笔虚假交易。

伪造邮件的是兴业银行交易员凯维埃尔。

更深入地调查显示,法国兴业银行因凯维埃尔的行为损失了49亿欧元,约合71亿美元。

凯维埃尔从事的是什么业务,导致如此巨额损失?欧洲股指期货交易,一种衍生金融工具产品。

早在2005年6月,他利用自己高超的电脑技术,绕过兴业银行的五道安全限制,开始了违规的欧洲股指期货交易,“我在安联保险上建仓,赌股市会下跌。

不久伦敦地铁发生爆炸,股市真的大跌。

我就像中了头彩……盈利50万欧元。

”2007年,凯维埃尔再赌市场下跌,因此大量做空,他又赌赢了,到2007年12月31日,他的账面盈余达到了14亿欧元,而当年兴行银行的总盈利不过是55亿欧元。

从2008年开始,凯维埃尔认为欧洲股指上涨,于是开始买涨。

然后,欧洲乃至全球股市都在暴跌,凯维埃尔的巨额盈利转眼变成了巨大损失。

二、原因1.风险巨大,破坏性强。

由于衍生金融工具牵涉的金额巨大,一旦出现亏损就将引起较大的震动。

巴林银行因衍生工具投机导致9.27亿英镑的亏损,最终导致拥有233年历史、总投资59亿英镑的老牌银行破产。

法国兴业银行事件中,损失达到71亿美元,成为历史上最大规模的金融案件,震惊了世界。

2.暴发突然,难以预料。

因违规进行衍生金融工具交易而受损、倒闭的投资机构,其资产似乎在一夜间就化为乌有,暴发的突然性往往出乎人们的预料。

巴林银行在1994年底税前利润仍为1.5亿美元,而仅仅不到3个月后,它就因衍生工具上巨额损失而破产。

中航油(新加坡)公司在破产的6个月前,其CEO还公开宣称公司运行良好,风险极低,在申请破产的前1个月前,还被新加坡证券委员会授予“最具透明度的企业”。

3.原因复杂,不易监管。

【白银投资】法兴：金价存在高估可能性,现已到卖出时机

最佳贵金属交易平台香港金银业贸易场AA 类145号行员领峰贵金属——安全稳定的现货黄金和现货白银交易平台【白银投资】领峰贵金属法兴：金价存在高估可能性，现已到卖出时机法国兴业银行分析师称，黄金价格涨势难以为继，现在是卖出时机。

法兴的这一观点和其竞争对手德意志银行截然相反，后者上周还主张继续购买黄金。

由于发达股市和新兴市场的动荡促使投资者选择黄金作为资金避风港，2016年前两个月金价暴涨了20%。

法兴表示，对资本市场动荡的恐惧也促使投资者下调了今年美联储的加息预期，但是现实可能较为乐观。

法兴的经济学家仍然相信，最近金融市场动荡和新兴市场经济增速放缓不太可能导致美国的经济衰退。

如果他们的观点是正确的，市场的定价将基于美国劳动力市场越来越疲软，美联储今年可能加息一次，明年加息次数可能更多的基础上。

法兴分析师表示，黄金目前被高估了6%左右，应该在1152美元左右。

黄金现货价格大约是1245美元/盎司。

在另一方面,德意志银行预计今年第四季度，黄金现货的价格能达到1230美元/盎司。

现在的现货价格低于德意志银行的预测。

法兴表示，黄金价格和市场的加息预期呈反比。

换句话说，随着市场预期经济增长加速从而加大加息预期，黄金价格会下跌。

而黄金价格的上涨，也正值全球经济前景是悲观之时。

不过，最近市场认为美联储2016年将再次加息的预期开始复苏，因此金价的上升难以为继，作为对该预期回暖的反应，金价此后可能再度回落。

同时，美元持续坚挺，也是另一个潜在的不利因素，因为黄金是以美元计价的。

法国兴业银行表示，随着时间推移，美元走强将导致黄金价格下滑。

此外，许多大宗商品的价格处在很低的水平，黄金价格持续偏离更加广阔的大众商品趋势是非同寻常的,因为金价的走势在很大程度上与其他金属的走势是同步的。

对于短期的黄金对冲贸易，法国兴业银行建议就南非兰特建立多头头寸。

法兴表示，随着大宗商品价格从11月的低点出现反弹，兰特现在比长期10年的平均水平低了27.4%，这反映了最近几年兰特的大幅贬值，使其成为低估最严重的货币之一。

2013年黄金白银回顾及2014年走势展望

2013年黄金白银回顾及2014年走势展望2013年对于黄金白银而言注定是不平凡的一年，在过去十余年黄金白银的牛市中，黄金白银从未像2013年这样大幅下跌，真可谓惊涛骇浪，跌荡起伏。

逆转了之前十年牛市的嚣张气焰从而可能步入了漫漫熊途。

国际现货黄金价格2013年已累计下跌28.06%，国际现货白银价格2013年已累计下跌35.73%，年线收大阴，而2013年亦可能成为黄金白银“十年牛市”的转折年。

2013年黄金白银走势回顾2013年国际金价银价不断上演“高台跳水”，用“跌跌不休”来形容过去的2013黄金白银市场一点儿也不过分，在空头氛围弥漫下，全年市场的主旋律就是震荡式下跌。

具体来看，2013年黄金白银市场的走势可以分为四个阶段：第一阶段是1月份到3月份，金价从1673.20美元至1596.95美元，银价从32.47美元至27.93美元。

黄金白银市场开始出现缓慢下跌的现象，但是整体跌幅并不是很大，大约5%和9%左右，大多数投资者在这个阶段的观望心理开始逐渐加重，因为前期的三个低点1522美元和26.5美元并没有跌破。

第二阶段是4月份到6月份，金价从1597.68美元至1179.83美元，银价从28.03美元至18.18美元。

市场出现断崖式下挫，空头力量来势凶猛，黄金白银“飞流直下三千尺”跌幅达26%和36%左右，整个二季度成为全年跌幅最大的阶段。

这个阶段据传有美国操纵的“阴谋”一说。

我个人认为美国有这个动机，他们通过操纵美元升值与贬值来影响黄金价格。

美国通过三轮量化宽松政策，让黄金从每盎司几百美元最高涨至每盎司1900多美元，使美国逃掉了大量国际债务。

在自认为有望走出金融危机的阴影后，美国有意推行强势美元政策，操作黄金价格下跌的动机也就油然而生。

第三阶段是7月份到8月份，金价从1232美元至1395.2美元，银价从19.58美元至23.48美元。

市场在2013年出现了年度唯一一波像样的反弹，上涨13.24%和19.91%，这个反弹主要是投资者认为金价已经到了生产成本价附近，或者是大跌之后必有反弹的观点支持投资者加入购入黄金的队伍。

法国兴业银行事件

法国兴业银行欺诈交易事件会计083班池莉0806020303前言法国兴业银行是法国主要的银行集团之一，成立于1864年的拿破仑时代，也是法国兴业银行是世界上最大的银行集团之一，现有12万名雇员在法国的2600个网点及世界上80个国家和地区的500个机构里为2200万客户提供从传统商业银行业务到投资银行业务的全面、专业的金融服务。

总资产在1997年12月31日达到4411亿美元，在法国从第三位跃居第一，在全世界则由16位跳升第7（《银行家》杂志，1998年7月）；1997年全年收入287亿美元，在全球银行业排第7位，并进入世界最大的一百家公司之列（美国《财富》杂志，1998年7 月）；以市值计算，在巴黎股票交易所的市值2008年1月已达369亿欧元，为法国第二大银行、欧元区第七大银行。

一直以来，法国兴业银行在全球以风险控制最优秀而著称，尤其在股权衍生品方面，连续5年被《风险》杂志评为第一或第二，而《银行家》杂志更是授予法国兴业银行2007年度年股权衍生品最佳奖。

法国兴业银行长期扮演世界衍生品交易的领导者角色，是全球另类投资领域最大的提供商，被金融界公认为防范风险的典范。

然而，进入2008年，世界金融市场接连传来坏消息。

由美国次级贷款危机所引发的全球性股灾余波未了，法国兴业银行又爆出丑闻：因其精通电脑的一位名叫Jerome Kerviel的交易员冲破银行内部层层监控进行非法交易，致该银行出现71亿美元巨亏。

成为迄今为止是史上由单个交易员所为的最大一桩案子。

一、事件的缘起：自2007年年初开始法兴银行的交易员Jerome Kerviel在股指期货操作对欧洲股市未来的走向投下巨注，“悄然”建立起预计高达500亿至700亿欧元的多头仓位。

Jerome Kerviel开始在欧洲股票指数上使用期货，豪赌欧洲市场将出现持续上升。

直到2007年的年末，Jerome Kerviel的交易还处于赢利水平。

但在2007年圣诞节及2008年新年假期后，市场开始走向了他的对立面。

7法国兴业银行内部控制案例

银行委员会在一份公告中指出，兴业银行内部监控机制严重缺失，使得金融交易在各个级别缺乏监控的情况下，在较长时期内难以被察觉并得到纠正，因而存在较大可能发生欺诈案并带来严重后果。为此，银行委员会对兴业银行罚款400万欧元。这一罚款金额接近银制上存在哪些问题？
魔鬼交易员

作为国际金融史上最大违规交易案的主角，热罗姆· 凯维埃尔打破了由前英国巴林银行交易员尼克· 里森创下的14亿美元的损失记录。凯维埃尔被判犯有“违反信托责任、造假和使用欺诈数据” 等罪名，并被判处5年监禁以及向原告兴业银行赔偿49亿欧元。

凯维埃尔从大学毕业后就进入了巴黎国民银行，并于2001年进入兴业银行。在兴业头5年，凯维埃尔一直是在监管交易的中央系统管理部门，也就在那里，他熟悉了后台的风险控制流程。直到 2005年，凯维埃尔晋升为交易员，负责欧洲股市指数期货交易。就在当年，凯维埃尔单边做空德国安联保险公司股票而为兴业狂赚50万欧元。 2007年，凯维埃尔向上司上报了 5500 万欧元的收益，从而给他带来30万欧元的年终奖。

凯维埃尔利用多年来处理和控制市场交易的经验，连续地屏蔽了法兴银行对交易操作的性质进行的检验、监控。在买入金融产品时，凯维埃尔刻意选择那些没有保证金补充警示、不带有现金流动和保证金追缴要求，以及不需要得到及时确认的操作行为，巧妙地规避了资金需求和账面不符的问题，大大限制了虚假交易被检测到的可能性。尽管风险经理曾数次注意到凯维埃尔投资组合的异常操作，但每次凯维埃尔称这只是交易中常见的一个“失误”，随即取消了这笔投资，而实际上他只是换了一种金融工具，以另一笔交易替代了那笔被取消的交易，以规避相关审查。

案件回放

国外银行同业违规行为案例

国外银行同业违规行为责任认定案例法国第二大上市银行—法国兴业银行(SocieteGenerale)周四(24日)宣布，该行发现其内部的一名交易员有诈骗行为，给银行造成了49亿欧元(71.6亿美元)的损失。

据英国广播公司报道，兴业银行说，这名交易员的诈骗活动都是通过简单的转账方式进行的，不过用了非常复杂和不同的技巧来掩饰。

英国《金融时报》报道说，兴业银行这名交易员名叫杰罗姆·科维尔，今年33岁，在巴黎一家分行工作。

兴业银行对《金融时报》的报道拒绝发表评论，不过，确认这名交易员是法国人，30多岁，在2000年加入兴业银行工作，年收入和奖金不到10万欧元。

兴业银行还说，这名交易员负责期货买卖。

盖维耶尔对欧洲股市未来的走向投下了巨额筹码，并创设了虚假的对冲头寸，以掩盖自己的操作踪迹。

这宗欺诈案导致该行损失49亿欧元。

法国兴业银行迅速解除了他聚敛的股票衍生品头寸，预计总金额在500亿至700亿欧元之间。

有关周一解除头寸的细节引发人们猜测，法国兴业银行低价贱卖这些头寸是导致全球股市周一大幅下跌的原因。

此次下跌促使美联储(Fed)周二大幅降息。

直至周三，美联储才从法国央行(Banque de France)和法国金融市场管理局(AMF)获悉兴业银行的问题。

不过，兴业银行否认其平仓行为导致市场下跌，因为它将平仓交易量控制在市场交易总量的10%左右。

分析师也指出，在该行开始抛售之前，市场已经开始下跌，主要是因为担心美国债券保险商的问题。

法国兴业银行排名法国巴黎银行之后，是法国第二大银行，在全世界拥有500万私人和企业客户，在80个国家拥有500家分支机构，大约有50%的股东和40%的业务来自海外。

然而，自去年夏天美国次贷危机在全球引发金融动荡以来，过去6个月，其股票价格已经缩水一半.法国兴业银行的股票周三下跌4.15%，至79.08欧元。

此外，兴业银行还宣布，由于美国次按危机而需要销账20.5亿欧元。

不过这家法国第二大上市银行强调，他们在2007年度依然能够赚取6亿到8亿欧元的盈利。

交易员违规操作致法国兴业银行损失49亿欧元

画说经济Cartoon事件Incident网址： CO NCERNS关注绘画/217路据新华社消息，从2000年至今，山西省政协委员八年内提交了五次提案，要求撤掉一个违规收费站，但至今仍没能撤掉。

这一现象在今年的政协山西省十届一次会议上再次引起关注。

1月24日，法国兴业银行宣布，由于一名期货交易员涉嫌违规操作股指期货，该集团损失了49亿欧元（约合515亿元人民币）。

随后该交易员被披露为杰洛米凯维埃尔。

此次欺诈案如果最终被证实，将刷新单笔涉案金额最大的交易员欺诈事件世界纪录。

法国兴业银行创建于1864年5月，全称为“法国促进工商业发展总公司”，是法国主要的银行集团之一，也是世界上最大的银行集团之一，总部设在巴黎，上市企业分别在巴黎、东京、纽约证券市场挂牌。

据法国兴业银行公告，该行在月日发现一名在巴黎的交易员擅自设立仓位，并在未经许可的情况下大量投资于欧洲股指期货。

不过，该行得等到将相关头寸全部平仓之后才能向公众披露。

21日，法国兴业银行开始在非常不利的市场环境之中，对“欺诈案”中头寸进行紧急平仓，整整抛售三天。

这直接导致了该行损失高达49亿欧元。

据称，该交易员的手法相当老到，利用大量虚拟交易掩藏其违规投资行为，凭借其在该行工作的经验，轻而易举骗过了安保系统。

涉案交易员已承认了自己的不当行为，相关的解聘程序也已经启动，法国兴业银行还对其提出了法律诉讼。

该行董事长兼总裁丹尼尔布东曾因此事提出辞职，但董事会拒绝了他的请求。

该行已就此次事件向全体股东公开致歉。

这一数额巨大的欺诈案件一度引起了法国总统萨科齐的关注，监管当局已着手对此事展开调查。

雪上加霜的是，受美国次贷危机拖累，法国兴业银行还额外计提了20.5亿欧元的资产损失。

为了缓和资金困境，兴业银行紧急宣布，通过增发配股的方式再融资55亿欧元。

业界分析，该行很可能遭到合并或收购。

据称，法国两大银行巴黎银行以及法国农业信贷银行都蠢蠢欲动，有意借此危机收购占据法国市场第三大份额的兴业银行。

金银比计算公式

金银比计算公式金银比是一个在金融市场中经常被提及和研究的概念，它指的是黄金价格与白银价格的比值。

要计算金银比，其实并不复杂。

咱们先来了解一下金银价格是怎么来的。

金银价格就像菜市场里的蔬菜价格一样，是由供求关系决定的。

当市场上对黄金的需求增加，而供应不变或者减少时，黄金价格就会上涨；反之，如果需求减少或者供应增加，价格就可能下跌。

白银也是同样的道理。

那金银比的计算公式呢，其实就是用黄金的价格除以白银的价格。

比如说，某天黄金的价格是每盎司 1800 美元，白银的价格是每盎司 25 美元，那么金银比就是 1800 除以 25，等于 72。

我想起之前有一次和朋友一起研究金银投资。

那时候，我们天天盯着各种金融数据，眼睛都快看花了。

朋友特别着急，老是想一下子就找到赚钱的秘诀。

我就跟他说，别着急，咱们得先把基础的东西搞清楚，就像这金银比，不把它弄明白，怎么能做出明智的投资决策呢？计算金银比虽然简单，但是它能反映出很多市场的信息。

比如说，如果金银比很高，可能意味着市场对黄金的追捧程度超过了白银，或者说白银被低估了；反之，如果金银比很低，可能就说明白银相对黄金更有投资价值。

但是要注意哦，金银比可不是万能的指标。

市场是非常复杂多变的，还有很多其他的因素会影响金银的价格。

就像天气会影响农作物的收成一样，国际政治局势、经济形势、货币政策等等，都能对金银价格产生重大影响。

有一段时间，国际局势紧张，大家都觉得黄金更能保值，纷纷抢购黄金，导致黄金价格飙升，而白银价格涨幅没那么大，金银比一下子就拉大了。

这时候，如果只看金银比来做投资，可能就会出错。

所以啊，咱们在运用金银比这个工具的时候，一定要结合其他的分析方法，多方面考虑，不能盲目跟风。

就像我们走路一样，不能只盯着眼前的一步，要看看前面的路是不是平坦，有没有坑洼。

总之，金银比的计算公式虽然简单，但要真正理解和运用好它，还需要我们不断学习和积累经验，这样才能在金融市场的大海中航行得更稳更远。

【白银投资】法兴：无论留欧与否料英镑跌至年底,留欧则逢高做空

最佳贵金属交易平台香港金银业贸易场AA 类145号行员领峰贵金属——安全稳定的现货黄金和现货白银交易平台【白银投资】领峰贵金属法兴：无论留欧与否料英镑跌至年底，留欧则逢高做空距离英国退欧公投还剩下不到两周的时间，市场似乎已经进入白热化状态，看跌英镑的市场情绪也有所加剧，但是法国兴业银行却认为，无论英国退欧公投结果如何，即无论是退欧抑或留欧，其均预计英镑将跌至2016年年底。

法国兴业银行认为，英国经济在其宣布退欧前就已经失去动力，且预计在退欧后经济增长放缓局面仍将持续。

法国兴业银行并不指望，英国货币政策委员会会在本轮加息周期中上调利率，因为对于英国来讲，长期保持中性的货币政策或是必需的保证。

这有利于其国债，但并不利好于英镑。

法国兴业银行维持年底欧元兑英镑看跌预期的同时，也维持欧元兑英镑略微疲弱的预期，因其会受英镑兑美元“更为疲弱”的影响。

近几年来，英镑兑美元的走势与英镑和美元的相对利率的关系较其它G10货币更为紧密，且从利率来看，英镑已经相对于美元而高估，前期受英国退欧可能性减小以及空头回补提振，而缩小差距。

如果只是根据过去几年英镑兑美元的相关性推断，那么基于法国兴业银行的2年期利率预期产值，即预计从当前的17个基点，扩大至年底的50个基点，且进一步扩大至2017年中期的90个基点，预计英镑兑美元在今年年底将跌至1.35下方，且于2017年年中收低至1.25附近。

虽然这些估值远低于法国兴业银行的预期，但是却鼓励法国兴业银行看空英镑的信念，即使在英国退欧公投结果显示英国留欧后英镑反弹的情况下。

法国兴业银行的核心策略是，如果英国退欧公投的结果是留欧，那么在英国退欧公投后英镑反弹时，寻找一切机会逢高做空英镑兑欧元和美元。

在英国退出欧盟的情况下，英镑兑美元和欧元兑美元均可能会下跌，且或会持续下跌。

法国兴业银行表示，在英国退欧情况下，其乐见英镑兑美元在年内测试1.25水平，且预计欧元兑美元存在大幅下探1.05的可能。

法国兴业银行舞弊案小组案例分析

改进方案
1.重视内控文化 2.防范操作风险 3.完善监控系统
• • • •
• •
• •
• •
1.控制环境（Control environment）它包括组织人员的诚实、伦理价值和能力；管理层哲学和经营模式；管理层分配权限和责任、组织、发展员工的方式；董事会提供的关注和方向。控制环境影响员工的管理意识，是其他部分的基础。 2.风险评估（risk assessment）是确认和分析实现目标过程中的相关风险，是形成管理何种风险的依据。它随经济、行业、监管和经营条件而不断变化，需建立一套机制来辨认和处理相应的风险。 3.控制活动（control activities）是帮助执行管理指令的政策和程序。它贯穿整个组织、各种层次和功能，包括各种活动如批准、授权、证实、调整、经营绩效评价、资产保护和职责分离等。 4.信息的沟通与交流（information and communication）信息系统产生各种报告，包括经营、财务、守规等方面，使得对经营的控制成为可能。处理的信息包括内部生成的数据，也包括可用于经营决策的外部事件、活动、状况的信息和外部报告。所有人员都要理解自己在控制系统中所处的位置，以及相互的关系；必须认真对待控制赋予自己的责任，同时也必须同外部团体如客户、供货商、监管机构和股东进行有效的沟通。 5.对环境的监控（monitoring）监控在经营过程中进行，通过对正常的管理和控制活动以及员工执行职责过程中的活动进行监控，来评价系统运作的质量。不同评价的范围和步骤取决于风险的评估和执行中的监控程序的有效性。对于内部控制的缺陷要及时向上级报告，严重的问题要报告到管理层高层和董事会。
该行控制的银行有：阿尔萨斯银行总公司、银行中心公司、工业和银行证券金融公司等11家。最初为私营银行，1946年被国有化，1979年国家控制该行资本的93．5%，后转为全额控制。1983年改现名。1986年在国内外共设分支机构2873个，法国政府决定将国有化的60家企业私有化，1987 年6月15日决定将兴业银行股票公开向公众出售，这样，兴业银行又成为私人银行。法国兴业银行最受业界推崇的是它的金融投资业务，其盈利能力在同业中属于佼佼者。尤其是在风险较高的金融衍生品市场中，法国兴业银行凭借严格的风险控制管理能力长时间占据业界头把交椅。

白银建议最新

白银建议最新
白银建议：
尊敬的投资者：
近期白银市场呈现出一些机会，我特别向您推荐以下建议。

首先，从基本面来看，白银的供求状况较为乐观。

白银作为工业原料，其需求主要来自于电子、光伏、汽车等行业。

目前，随着全球经济的复苏，这些行业的需求正在逐渐回升。

另外，白银还是一种投资避险资产，当市场风险加大时，投资者往往会倾向于将资金转向避险资产，白银将受益于此。

因此，从供需角度来看，白银的前景较为乐观。

其次，从技术面来看，白银价格目前处于相对低位，存在一定的反弹空间。

根据近期的K线图表分析，白银价格呈现出一定的震荡盘整态势，并且已经形成了一定的支撑位，显示出一定的反弹力度。

同时，金银比处于较高水平，说明白银相对金价具备较大的上涨潜力。

因此，从技术面来看，当前是入场白银的较为适宜时机。

最后，从美元走势来看，白银价格与美元走势呈现出一定的负相关关系。

近期美联储的宽松货币政策以及美国经济数据不及预期等因素，导致美元指数走势疲软。

而美元走弱通常会刺激避险资产的需求，包括白银在内。

因此，从美元走势来看，白银的上涨潜力较大。

总结以上分析，我推荐您关注白银投资机会。

但是需要注意，投资有风险，您应根据自身的风险承受能力和资金情况来决定投资规模。

另外，在投资白银之前，建议您关注相关市场热点资讯，及时调整投资策略。

祝您投资顺利！
此致
敬礼。

2008年法国兴业银行巨亏案例

法国兴业银行：小交易员捅出的大窟窿有人说，一开始，这件事像是一个玩笑。

如果一个交易员能够绕过层层监管，独自一人以“欺诈”的手段从事巨额股票衍生产品交易，那么，不但法国兴业银行的风险管理能力将受到质疑，整个金融业在公众心目中的信誉也都会大打折扣。

在今后相当长的时间里，这个欧洲老牌的金融机构将面临重大困难，而它留给我们的则是关于企业内部控制及风险管理的沉重思考。

任何一家机构，无论具有怎样雄厚的实力，一旦放松了对内部运作的控制，失去了对风险的警惕和防范，那么哪怕是一个级别很小的员工或者是一个小小的失误，都将有可能葬送整个企业。

法国兴业银行创建于1864年5月，当年由拿破仑三世签字批准成立，经历了两次世界大战并最终成为法国商界支柱之一。

可就是这样一个创造了无数骄人业绩的老牌银行在2008年年初因一个底层交易员的违规操作而受到了重创，“金字塔”险些瞬间倾塌。

2005年6月，该银行的交易员热罗姆·科维尔躲过了严密的监控系统，开始进行违规越权交易。

2007年到2008年年初，他擅自动用了高达500亿欧元(合733亿美元)的衍生品头寸，投资欧洲股指期货(做多欧洲股指期货)。

科维尔的欺诈行为暴露之时，正值2008年年初欧洲股市暴跌之际。

法国兴业银行进行了紧急平仓，整整抛售三天之后将损失定格为49亿欧元。

此次欺诈案的规模远远超过了历史上最为臭名昭著的巴林银行倒闭案。

不论从性质上还是规模上来说，此次事件都堪称“法国历史上最大的金融悲剧”。

何以一个从法国三流商学院毕业、年薪不到10万欧元的年轻人能够撼动具有140多年历史的老牌银行的根基，并撬动了欧洲乃至全球股市？法国兴业银行的内部控制到底发生了什么，致使科维尔一个人可以轻易绕过五重安全控制系统，躲过由2000多人组成的庞大监控队伍，挪用巨额资金在股指期货市场上赌博？从表面上来看，悲剧的发生主要是由于交易员利用自身对公司风险管控系统的深入认识进行违规交易，而银行风险系统也没能及时觉察。

【白银投资】避险角色历久弥坚投行上调金价预期

【白银投资】领峰贵金属避险角色历久弥坚，投行上调金价预期随着英国公投选择脱离欧盟，投资者寻求避险情绪再度被激活，作为避风港，黄金在动荡的市场中又一次成为投资者的救命稻草，投资者纷纷涌入市场，金价再刷两年多以来的新高，黄金相关资产纷纷受益。

金价昨日(6月28日)虽然下滑，但仅属于高位获利了结，上涨动能继续蓄势而发，今日(6月29日)早间消息显示土耳其遭恐怖袭击，因而需警惕黄金避险买需重新回归。

【土耳其机场遭恐怖袭击 28死60伤】土耳其伊斯坦布尔阿塔图克国际机场发生三起爆炸，爆炸是由两名自杀式袭击者在入境航厦入口引爆炸弹，警方在袭击者要进入安检前试图开枪阻止他们，其中一人先持枪扫射再引爆炸弹，目前至少造成28死60伤;目前尚无任何组织宣称策划这起攻击，但土耳其警方称，初步迹象显示伊斯兰国是袭击案的背后主谋。

【投行献媚黄金】英国去意已定，包括高盛、瑞银、摩根士丹利等投行都相继对此作出回应，并纷纷上调黄金价格的预期。

瑞银财富管理(UBS Wealth Management)将未来三个月金价预估上调至1275-1425美元，并预计12个月后为1275美元，因英国脱欧后的不确定和预期今年美联储仅加息一次。

摩根士丹利(Morgan Stanley)周二宣布将2016年金价预期上调约8%，至每盎司1270美元，同时将2017年金价预期上调约13%，至每盎司1300美元。

该行指出，“英国脱欧风险、美联储加息周期衰弱、中国债务风险以及通胀逐步开始显现，这些都将为金价带来强劲的支撑。

”此前一直看空金价的高盛集团(Goldman Sachs)上周五也宣布上调黄金短期、2016全年及2017和2018年的均价预估，指称英国脱欧暗示将对美国利率走向产生更持久的影响。

高盛将三个月、六个月和12个月的金价目标上调至1300、1280和1250美元，同时还将2016、2017和2018年的黄金均价预估上调至1260、1261和1250美元。

纸黄金白银做空方式图解(另附入场时机分析)

纸黄金白银做空方式图解（另附入场时机分析）以下所提供页面截图，来自于工商银行和农业银行。

挂单价格方式皆为举例用，不做为投资建议。

投资有风险，入场需谨慎。

做空的意思就是买跌，一般是银行或者金交所会有这个选项。

而银行做空的一般有2种方式，存保证金账户和不存保证金账户的。

例如不用存保证金的农业银行进入贵金属超市找到黄金(其实所有里面的贵金属品种都可以做空）委托选项选择卖出开仓委托类型选择获利委托价格选择272.64委托有效期，注意农业银行无论做多做空，委托单都只有周内有效。

像这种不用存保证金的类型，大多说只能同时做一个方向。

只可以做多单或者空单一个选项。

需要存保证金的类型，例如工商银行进入我的贵金属，点击下面的保证金管理。

转帐类型选择资金转入账户当你的保证金账户有资金，就可以挂单了点击先卖出后买入挂单交易选择卖出开仓挂单有效期选择，最长可以120小时。

挂单数量:按可用数量选择。

获利挂单价格:选择273.5注意，保证金是按百分百计算的。

如果你本来有30克空单，已经有亏损，那么就需要把亏损资金先补上。

然后剩下的资金才可以使用。

要存保证金账户的，通常都可以同时做多空两个方向。

两者相比，各有利弊。

一般纸黄金纸白银的大涨，涨势最猛的通常是几个原因。

局势的紧张，例如最近美国制裁伊朗，。

在过去的一个月，由于这个原因，纸黄金从258缓慢的升到了268左右。

然后，a股在9月份跌跌不休。

随着10月12号美股的一次暴跌，终于一举突破了270的压力线。

那么如果想要做空，在什么时候入场适合呢？一，股市的回暖股市的升跌往往带来许多蝴蝶效应，股市好，万业皆兴。

股市弱，各行业也相对受压。

行业不好，人们就会倾向于选择保守保值的理财方式，在这样时候，理财产品和黄金白银就会受到关注。

如果在接下来的10月，股市陆续涨起来，那么空单就可以入场了。

注意少量多层加，尽量以短空为主。

理论上来说，空单的风险性要比多单大。

二，国际形势(主要留意美国)美国对中国的贸易战(影响股市)美国对伊朗的制裁(影响黄金和原油)11月4号美国大选当美国不再发起新一轮的贸易战，然后和伊朗达成和解。

法国兴业银行案例分析

一是董事会和高管层在享受凯维埃尔创造的骄人业绩的同时是否思考违反交易量和头寸限额的问题?有没有对保证金、佣金和现金流进行分析?审计委员会、内审部门、风险管理部和全球股票及衍生金融业务部有没有履行监督职责?如果说董事会和高管层没有责令这些部门去履行职责，他们是否失职?如果这样做了，说明一切均在治理层的掌控之下，董事会和高管层可能容许甚至赞赏凯维埃尔。无论作为还是不作为，法兴银行的董事会和高管层对巨额损失都是有责任的。二是如果这个分析不成立的话，我们回到调查报告所列原因分析和责任认定，同样董事会和高管层也是有责任的。上述所列报告程序、组织管理、人力资源管理、内部控制、风险管理、计算机系统控制等方面的问题，都与董事会和高管层密切相关，在很大程度上说明法兴银行的公司治理程序有问题。
时间 2007年
事件违规炒期货
结果
监管
赚了--没事 “没查出Hale Waihona Puke ”2008年违规炒期货
赔了--有事查出了
简表
对该事件的一些疑问
（一）凯维埃尔的交易是虚拟的还是真实的
调查报告确认，凯维埃尔采取欺诈和作假手法违规从事巨额期货交易：一是设立和取消虚拟交易，二是虚拟反向操作，三是数据造假。通过深入分析我们发现，凯维埃尔确实存在欺诈和作假问题，比如，在总行风险管理部、CIB中后台以及欧洲期货交易所过问有关异常交易或差异时，凯维埃尔以交易要放弃、等待确认等借口掩盖事实。但是，凯维埃尔的期货交易平仓后最终形成49亿欧元损失，显然其中的大量交易是真实的。如果是虚拟交易，就不会带来实际收益或损失。
（二）是凯维埃尔对市场走向判断失误还是有意为之
根据调查报告，2005年6月至2006年2月，交易量最高时为1.35亿欧元，头寸为1500万欧元。但在2007年6月30日，空头头寸达到280亿欧元，2007 年12月31日达到300亿欧元，交易量达到3700亿欧元，当时实现盈利15亿欧元。也就是说，截至2007年年末，凯维埃尔所管理的仓位是赚钱的。但在2008年1月2日至18日仅12个工作日里，却形成了 490亿欧元的多头头寸，造成64亿欧元损失，减去15亿欧元盈利，便形成49亿欧元净损失。非常奇怪的是，这段时间正是法兴银行风险管理部开始关注和调查凯维埃尔的关键时期。是凯维埃尔对股指趋势判断失误还是凯维埃尔有意让法兴银行赔钱 ?我们可以假设法兴银行开始怀疑凯维埃尔，由高度信任和高度放纵转变为高度怀疑和高度警惕，导致凯维埃尔产生报复心理，加之法兴银行没有及时调整凯维埃尔的工作及交易权限，凯维埃尔有意做多，给银行造成损失。

【白银投资】待决议美元蠢蠢欲动鸽预期金油比翼齐升下

【白银投资】领峰贵金属待决议美元蠢蠢欲动，鸽预期金油比翼齐升下欧元兑美元小时图显示欧洲央行3月降息的预期，限制了欧元的涨幅。

市场的通胀预期都仍低于欧洲央行2%的目标水平。

继上周四暗示欧洲央行可能会在下次政策会议上放松货币政策后，欧洲央行行长德拉基周一重申推高通胀的承诺。

投资人预计欧洲央行将在3月调降存款利率。

货币市场目前预期未来欧洲央行将存款利率调降至负%的机率为90%-100%。

Pioneer Investments固定收益部门主管Tanguy Le Saout表示，“我们相信可能再下调存款利率10个基点，还有其他选择都可以讨论，比如扩大每月购债规模，延长购债计划至2017年3月后以及放宽目前对购债的限制。

”投资人也在关注美联储周二开始的为期两日货币政策会议。

市场预计美联储不会采取进一步行动，但将关注近期油市和中国情势发展对美联储前景展望的影响。

金价受避险买盘和美元回落支撑触及12周高位，市场等待美联储决议。

周二金价升至12周高位，无视股市上涨带来的利好情绪，投资者在美联储开始为期两天的会议之际寻求避险，预计会议可能传达一些鸽派信息，并给下一次升息时机提供线索。

现货金涨%，报每盎司1,美元，为11月4日以来最高价位。

现货银涨2%，报美元。

. Bank的Wealth Management的资深投资策略师Rob Haworth称，“我认为市场希望美联储的基调为鸽派，今日有一些空头回补带动的反弹，一些避险资金的流入。

不过，通胀走低的预期令建立黄金多头头寸也很难。

”目前市场预计美联储在会议上将注意到中国经济放缓给宏观经济带来的影响，提升了美联储可能放缓升息步伐的预期。

市场普遍预计联储会维持联邦基金利率在不变。

这有利于黄金。

当前的超低利率水平减少了持有非收益率黄金的机会成本，且限制了美元上涨。

现货金价小时图显示汇丰银行在报告中称，“我们感觉，投资者对全球金融市场动荡可能影响实体经济感到不确定，如果这影响到美国货币政策，黄金也许是受益者。

法国兴业银行巨亏案

法国兴业银行巨亏案—案例〝法国兴业银行巨亏案〞分析一、案例介绍时刻：2008年1月24日地点：巴黎，银行总部背景：①美国发生次贷危机，全球要紧金融市场动荡不稳。

②法国兴业银行，作为法国第二大银行，世界上最大衍生交易市场的领导者，已在次贷危机中亏损20.5亿欧元〔包括11亿欧元与美国次贷市场相关的资产、5.5亿欧元与美国债券保险商相关的资产以及4亿欧元的其他缺失〕。

事件回放：一心想成为明星交易员的法国兴业银行负责对冲欧洲股市的股指期货交易员——热罗姆·盖维耶尔利用银行漏洞，通过侵入数据信息系统、滥用信用、伪造及使用虚假文书等多种欺诈手段，擅自投资欧洲股指期货，造成该行税前缺失49亿欧元(约560亿人民币)。

该行股票当天下跌4.1%。

这次案件触发了法国乃至整个欧洲的金融震荡，并波及全球股市，引发暴跌。

早在2005年6月,他利用自己精湛的电脑技术,绕过兴业银行的五道安全限制,开始了违规的欧洲股指期货交易，〝我在安联保险上建仓,赌股市会下跌。

不久伦敦地铁发生爆炸,股市确实大跌。

我就像中了头彩……盈利50万欧元。

〞2007年,凯维埃尔再赌市场下跌,因此大量做空,他又赌赢了,到2007年12月31日,他的账面盈余达到了14亿欧元,而当年兴行银行的总盈利只是是55亿欧元。

更致命的是，该名职员利用其在兴业银行工作的体会，轻而易举骗过了该行的安保系统。

涉案的交易员差不多承认了自己的不当行为，而相关的解聘程序〝差不多启动〞，兴业还对其提出了法律诉讼，相关部门的直截了当负责人也将离职。

欺诈事件曝光后，兴业董事长兼总裁溥敦(Daniel Bouton )曾提出辞职，但董事会拒绝了他的要求。

该行已就此次事件向全体股东公布致歉。

此次兴业银行的欺诈案可能也刷新了一项世界纪录，确实是单笔涉案金额最大的交易员欺诈事件该事件发生之后，兴业董事长兼总裁溥敦(Daniel Bouton )提出辞职。

该行已就此次事件向全体股东公布致歉。

【贵金属交易】法国兴业银行：三个变化加强对黄金消极看法

最佳贵金属交易平台香港金银业贸易场AA 类145号行员领峰贵金属——安全稳定的现货黄金和现货白银交易平台【贵金属交易】领峰贵金属法国兴业银行：三个变化加强对黄金消极看法法国兴业银行(Societe Generale)周四(7月17日)发表评论称，尽管近期投资买需推动黄金价格走高，但是依然看跌黄金价格前景。

该行表示，近期主要有三个变化加强了其对黄金的消极看法：首先，投资需求的激增已经触及年内高位，但仅仅是让黄金升至今年3月的价位水平，然而之后可以明显感觉到投资需求的走低。

去年黄金投资多头头寸持续位于20万合约手上方的时候黄金价格略低于1700美元/盎司。

该行称，第二，印度7月10日的预算案并没有像市场预期的那样下调黄金进口税，原本任何的变化都有可能提振印度黄金产业，而完全没有变动则意味着之前市场所预期的潜在支撑市场的需求将不会发生，至少现在还不会。

该行表示，第三，俄罗斯Polyus 黄金因其实施了几年来最大一次黄金对冲，尽管很难讲这个行为翻译成一个“全球黄金矿业普遍将出现大规模对冲”的信号，不过这也很可能意味着黄金矿业公司在2014年将成为净对冲者，这是2011年以来首次。

该行称，尽管矿业净对冲仍然处于历史低位，不过有一点值得注意的是，这仍然可能加强每年几百吨的非对冲操作出现结构性断裂的风险，这个是本世纪十多年来首次出现这种情况。

北京时间17:05，国际现货黄金价格报1309.17美元/盎司，跌9.03美元，跌幅0.69%。

原文地址：/expandnews/149961.html以上内容由领峰贵金属()提供，只供参考用途，并不构成任何投资建议。

如果你对黄金投资已经有基本的了解，推荐在领峰贵金属官网下载MT4交易平台进行模拟炒黄金开户，通过模拟交易更好熟悉领峰贵金属的交易规则和系统操作，获得更多的贵金属投资交易实战经验。