关于上市公司在融资研究文献综述
《上市公司财务风险研究文献综述2600字》
上市公司财务风险研究国内外文献综述目录上市公司财务风险研究国内外文献综述 (1)2.1.1国外学者研究现状 (1)1、对财务风险识别的研究 (1)2、对财务风险的防范研究 (2)2.1.2国内学者研究现状 (2)1、对财务风险识别的研究 (2)2、对财务风险的防范研究 (3)参考文献 (4)2.1.1国外学者研究现状1、对财务风险识别的研究风险识别是指对于将要来临的风险，人们会对其产生的原因进行系统性的认识，并做出分析。
William Beaver(1966)在《会计评论》上的文章把统计学的数据方法使用到了财务风险的领域，在研究过某一个财务指标变化程度——建立出单变量的财务风险预警模型结构，以此来推断辨识出企业的财务风险，这成为了多变量预警分析的基础。
（引用）Ohison（1980)引入了logistic 逻辑回归方法从而针对性的分析判辨出企业财务方面的流动性、公司的资本组成结构和公司的规模。
相对于其他分析方法，这种方法对于提供的数据要求不高，并且在准确率方面也较高，从而可透彻的探究财务风险。
Alnoor Bhimani(2006)认为企业的现金盈余水平可以通过企业现金净流量的变化体现出来，从而可以更为确切的辨别出企业面临的财务风险，还可以根据企业在不同时期获得的投资现金净流量的变化来辨别出其不同阶段产生的财务风险。
Bonnie(2013)提出应建立一个延长企业的财务风险识别流程的分析框架，其框架应当包括有识别模型的建设构成、数据的汇集与规范等，并且，传统数据分析的不足之处可以通过构建财务风险识别框架来弥补。
Alessandro Zeli(2014)通过对中型企业的财务比率实行动态因子剖析之后，发现对企业的财务风险可以使用财务杠杆系数、财务绩效数据来进行综合的识别剖析。
2、对财务风险的防范研究财务风险的防范研究一般分成两步，第一步是对风险的辨别，第二步则是从中找到隐形风险，对其进行研究和控制。
这些年来，专家学者们在不断变化的市场环境中，针对企业如何识别与防范财务风险的问题给出了许多具有现实意义且行之有效的建议。
《企业借壳上市风险研究国内外文献综述》5200字
企业借壳上市风险研究国内外文献综述1 国外研究现状（1）借壳上市动因研究Will McCusker（2017）认为借壳上市交易是一个重要的里程碑。
通过借壳上市将为企业提供更多接触新投资者的渠道，为公司发展提供新的增长资本来源，并提升企业在市场中的服务[1]。
Vanessa Luna（2018）认为现在企业面临各种“高成本”和“高风险”行业运营的挑战，通过借壳上市这种逆向合并的方式将其置于公共平台上的机会可以打开通往各种新资源的大门，这些资源可以充分利用，最大限度地提高公司的短期和长期增长战略[2]。
William（2008）提出借壳上市的企业，借壳方公司真正所追求的目的不是借壳上市低成本和短时间的优点，而是在于借壳上市的公司在利用审批环节相对较少和成本费用较低的私募基金方式取得上市的资格后，进行融资[3]。
Pollard，Troy（2016）通过利用大量的逆向兼并公司样本和主张得分匹配的首次公开招股样本，发现借壳上市与通过首次公开招股进入资本市场的传统、更加繁琐的机制形成鲜明对比，后者包括发行招股说明书、接受承保、通过路演营销股票发行以及在美国证券交易委员会（SEC）进行S-1注册[4]。
Brenner （2004）等认为通过首次公开募股（IPO）进行“上市”的过程既耗时又昂贵，并且消耗了执行人员的时间和人才。
另一种选择是逆向兼并，主要优势是加强退出战略、更多的资本获取机会以及增强高管的招聘和保留率[5]。
Richard Rappaport（2010）提出借壳上市这种机制结合了IPO的最佳功能和反向合并，从而提高了时间效率和成本效益[6]。
Conroy（2001）认为与现有公共壳牌进行逆向合并，以此可以作为可能的退出策略，反向合并是私营公司经理获得上市公司地位的有吸引力的战略选择[7]。
Adjei（2008）等认为与首次公开招股控制样本相比，反向收购具有较高的短期股票回报率、更高的波动性、较低的交易流动性和机构所有权降低[11]。
上市公司融资顺序的实证研究——来自甘肃的数据
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来 自甘肃的数据
王 松
（ 兰州理工大学经济管理学 院 甘肃 兰州 ７ ０ ５ ） ３ ｏ ０ 摘要 ： 本文以甘肃省上市公 司为研 究对 象， １ 对 ９家上 市公司进行 了实证研究。结果表明： 甘肃省上市公 司 仍存在股权偏好 ， 融资顺序为股权融资、 债权融资、 内源融资 ， 出了与 Ｍｙｒ理论相反 的结论并对 由此产 生的 得 ｅ ｓ
１ ％之间 ， 均值是 １．％， ７２ 而中国上市公司这一 比率仅为７ ％左右。 即使与发展 中国家相 比， 中国企业 的杠杆 水平 也 比较 低。 他们 的实证 分析结果基本上与现有 的理论预测和其他 人的实证结果相一致 ，这说 明中国上市公司的资本结构特征和杠杆率决定因素同其它 国 家所发现的相类 似。 这一事实可能表 明这些公司推行利润最大化 ， 且基本 的经 济因素在 这里 还是起作用 的。 这也意 味着西方 的资本 结构理论对于 中国企业 的财务行 为同样具有相 当的解 释能力 。 国内外研究现状 中， 从 可以发现存 在一个明显的问题 ， 就是这些研究
研究结果可以说明内源融资不是上市公司的主要资金来源， 上市公司主要依赖外源性融资， 而在进行外部融资时公司会优先选择股 票融资 。 这种融资顺序与美国的融资顺序理论明显背离 。 夏晓辉 、 谭慧慧（Ｏ４ 分析 了中国上市公司资本结构 的特点 ， 中国上市 ２Ｏ ） 发现 公 司的杠杆水平 显著低于发达 国家和部分发展 中国家 ， 长期负债 比率尤其低。 发达 国家的企业 长期债务 占总资产 的比率在９ ％ ２． ． 一８ ８
险有着充分的信息， 而投资者并不了解相关信息； 投资者会把具有较高举债水平当作是一种较高质量的信号， 即企业提高债务时， 相 当于预期企业将有更好 的经营业 绩 ； 考虑到破产对企业经理 的惩罚约束会使债务融资 比例变成可靠 的信息传递工具 ， 因此 ， 资者 投 可 以凭借企业债务融资比例来判定企业预期市 场价值 的高低 。 ｙｒ ａ ｆ ｏ 研究 的基础上 ，进一步考察 了不对称信息对融 资 Ｍ ｅ 和Ｍ ｊ ￣Ｒ ｓ ｓ ｕ ｓ 结构的影响， 他们认为： 在不对称信息的条件下 ， 投资者同企业经理相比拥有较少的关于企业资产价值的信息， 企业的股禀在市场上
《中小企业融资问题研究国内外文献综述》
中小企业融资问题研究国内外文献综述目录中小企业融资问题研究国内外文献综述 (1)（一）国外研究现状 (1)（二）国内研究现状 (2)参考文献 (4)融资是一个企业赖以生存与发展所必不可少的环节，但是目前中小企业正在面临融资成本过高、融资渠道较狭窄和融资风险较高等融资问题。
因此，无论是在学术界还是企业运营管理中都得到了普遍的关注。
通过在知网、百度学术、谷歌学术等学术网站进行检索发现，国内外学者针对中小企业融资问题的研究成果较为丰富。
（一）国外研究现状在最近几年的时间里，自从互联网金融被越来越多人所熟知，全球的很多专家学者都基于互联网金融，对中小企业的融资工作开展了更深一步的分析和研究。
Jiang Miao（2020）分析了互联网金融融资模式的典型模式——众筹模式，分别介绍了众筹模式的概念、融资流程以及存在的风险，在此基础上提出了中小企业如何运用众筹模式提高融资效率，以及在融资过程中加强风险控制。
Kaya Orçun和Masetti Oliver（2019）总结出在互联网金融的背景下，中小企业赖以生存的最关键因素之一是信用，研究表明，信誉差的中小企业比信誉好的企业更容易失去银行贷款。
Loha Hashimya（2021）认为互联网金融平台通过大数据等手段和发布借贷相关信息，可以降低资金双方融资成本和信息不对称程度，减少逆向选择的可能性，从而提高了融资效率。
Richard和Micheline（2019）以为小微企业融资难的主要起因在于信息不对称，因为小微企业的规模较小、体制不完善、缺乏信誉，将导致银行无法衡量小微企业的信贷风险，因此小微企业很难获取银行的贷款。
他们提出了财务抑制假说，认为这是产生民间金融出现的根本原因。
Okwiri（2019）提出在地区经济环境中，除了正规融资这种方式之外，民间融资的方式可以作为补充，只不过不同融资方式的监督手段需要有差异性。
他认为，非正规金融在正式金融无法运行的地区可以产生效果的主要原因就是“熟人借款”。
上市公司股权融资偏好特征的文献综述
到反映 ，而企业融资行为＠ 正是作为公 司金融 理论 三大研究主 题之一（ ｏｉ Ｍｅ ｏ ，００）的资本结构理论所要研 究的主 Ｂｄｅ和 ￣ｎ２０ ＠ 要 问 题 。开 创 性 的 研 究 是 Ｍ 定 理 （ ｏ ｉｉ ｉ Ｍｉｅ，９ ８ ， Ｍ Ｍ ｄｇａ 和 ｌｒ １５ ） ｌａ ｌ 在一些不切实 际的假设 条件下 ， Ｍ 定理认 为企业的融 资方 式 Ｍ 不会对公司价值产生影响 ， 公司在 融资时不应该存在 任何偏好 特征。１６ ９３年 ， ｏ ｉｉ ｉ Ｍｉｅ 放宽 ＭＭ定理 中的无税收前 Ｍ ｄｇａ 和 ｌｒ ｌｎ ｌ 提假设 ， 为存 在公司税情况 下 ， 认 负债对于公 司股东而言具 有 “ 税盾” 的作用， 企业应该具有债权融资的偏好 。文献认为 ， 债务 融资的增加具有提高公司破产概率和破产成本的作用 ， 司的 公 融资结构应该 是在债务产 生的“ 税盾” 收益与破 产成本之 间权 衡之后 的最优决策 。 ０ ２ 世纪 ８ ０年代初 ， 信息经济学的蓬勃发展 给资本结构理论带来 了全新的研究视角 。 此时资本结构理论转 向研究公 司内部人 和外 部人之间 的信 息不对称 以及 为 了克服 这种信 息不对称 所产 生的后果对公 司资本结构 的影响 。Ｊｎｅ ｅｓｎ 和 Ｍ ｃ ｌ ｇ １７ ） ｅｋｉ （９ ６ 的代理成本理论认 为 ， ｎ 企业最佳 的资本结构 述。 应处于一个均衡 点上 ， 在该均衡点 上经营管理 者进行 “ 额外津 贴” 消费所带来 的边际收益与从事高风险投资行为 的边 际成本 国外学 者 对 资本 结构 理 论 及其 所 预测 的 企 业 相等。 耐 代理成本理论的实证检验主要集中在研究公 司管理 融资偏好 研 究综述 层 持股 对 公 司 资 本结 构 的 影 响 。 Ｆｉ ｄ和 Ｌｎ （９ ８ 、 ｎｅ ， ｒｎ ｅ ａｇ １ ８ ）Ｊ ｓｎ ｅ 企业融 资偏好必定会 在其融资行 为和资本结构决 策中得
《中小企业融资问题研究国内外文献综述1800字》
中小企业融资问题研究国内外文献综述1国外研究现状在西方经济学的研究对象中，国外许多专家和学者针对企业融资的问题进行了大量的实证研究和理论分析。
中小企业的融资在国外研究者的研究中，被归类于中小企业选题中，针对中小企业的融资，不同的专家和学者，从不同视角提出了不同的论点：Meyers在分析中小企业的融资方式后，提出中小企业在融资过程中的信息不对称问题比较明显。
比如在创业早期阶段，中小企业中的很多企业并未获得外部审计的财务报告，企业盈利能力难以预测和估算。
因此，中小企业在融资时，为快速满足资金筹措需求，会优先选择内部融资渠道，如果选择外部融资渠道，就需要优先选择债务融资方式。
Storey在分析金融机构与中小民营企业的融资冲突时, 提出中小企业以银行等金融机构的贷款作为最大的债务性融资渠道。
但因为中小企业自身的资质和发展水平偏低，金融机构提供给中小企业的贷款融资支持力度偏低。
Hairs&Raviv认为企业融资结构是中小企业收入流分配和企业控制权分配的依据，其指出，中小企业之所以很难得到金融信贷支持，主要源于在信息不对称的信贷市场中，中小企业存在道德风险及逆向选择问题。
Félix Corredera-Catalán等表示中小企业在制度、管理等方面存在的问题导致其在成长的不同阶段面对的融资问题不同。
对于中小企业融资问题的梳理，可从融资和负债角度出发，而不仅限于融资方面。
Liang Kaier认为融资渠道受制、融资制度不完善、政府关注度不高等都是中小企业难的主要原因。
融资难已经威胁到中小企业的生存与发展。
Barthelmess Benedik等表示中小企业融资需要面对的问题并不仅仅是融资本身，还包含中小企业自身的生存与发展条件问题，融资只是为中小企业注资，保障资金链，但其最终要解决的是，依赖于什么获得市场竞争实力。
2国内研究现状国内在针对中小企业融资困境问题展开分析时，主要从现实角度分析中小企业融资难的原因。
《绿色债券融资对上市公司绩效影响研究》
《绿色债券融资对上市公司绩效影响研究》一、引言随着全球环境问题的日益严峻，绿色金融已成为当前金融领域的重要发展方向。
绿色债券作为绿色金融的重要组成部分，为上市公司提供了新的融资渠道。
然而，绿色债券融资对上市公司绩效的影响究竟如何，仍需深入研究。
本文旨在探讨绿色债券融资对上市公司绩效的影响，以期为上市公司在绿色金融领域的发展提供参考。
二、文献综述近年来，国内外学者对绿色债券融资进行了广泛的研究。
研究表明，绿色债券融资能够降低企业的融资成本，提高企业的财务状况，同时有助于企业实现可持续发展。
此外，绿色债券融资还能提高企业的社会形象和声誉，增强企业的市场竞争力。
然而，也有学者认为绿色债券融资对企业绩效的影响并不显著，甚至可能带来一定的风险。
总体来看，绿色债券融资对上市公司绩效的影响具有积极和消极两面性。
三、研究方法本文采用定量和定性相结合的研究方法。
首先，通过文献综述法梳理国内外学者对绿色债券融资的研究成果；其次，采用实证研究法，选取上市公司作为研究对象，收集其绿色债券融资数据和财务数据，运用统计分析方法探讨绿色债券融资对上市公司绩效的影响；最后，结合案例分析法，对典型企业进行深入分析，以验证研究结果的可靠性。
四、实证研究本文选取了国内若干家上市公司作为研究对象，收集了其绿色债券融资数据和财务数据。
通过统计分析发现，绿色债券融资能够显著提高上市公司的财务状况，降低企业的融资成本。
具体表现在以下几个方面：1. 财务状况改善：绿色债券融资能够为企业提供稳定的资金来源，降低企业的负债率，改善企业的财务状况。
2. 降低融资成本：绿色债券融资的利率通常低于一般企业债券，能够降低企业的融资成本。
3. 提高企业形象：通过发行绿色债券，企业能够展示其在环境保护和可持续发展方面的努力，提高企业的社会形象和声誉。
五、案例分析以某上市公司为例，该公司在近年来积极发行绿色债券，用于支持其环保项目和业务发展。
通过绿色债券融资，该公司的财务状况得到显著改善，负债率降低，同时公司的社会形象和声誉也得到提高。
《上市公司市盈率影响因素研究国内外文献综述2700字》
上市公司市盈率影响因素研究国内外文献综述1 国外文献综述国外有关市盈率的理论研究和实证分析已经相对比较完善和全面，国外学者从各个方面对市盈率进行了相关的理论或者实证分析。
最早提出市盈率概念的是“现代证券分析奠基人”本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）。
早在1934年，他与大卫·多德合著的《证券分析》一书中首次对市盈率作了表述，在他们看来，股票的价值是其当期收益的一定倍数，而这个倍数由两个方面决定，一部分由当时的人气决定，也就是投资者预期；另一部分由企业的性质和记录决定，即企业的盈利能力和模式等特点决定，而这个一定倍数正是表示市盈率的大小【1】。
在市盈率的内在含义方面，Fairfield（1994）从经济含义的角度分析了市盈率和市净率，认为市盈率是未来盈利能力预期变化函数，市净率是未来盈利能力预期水平函数。
而且，通过利用美国1970-1984 年的数据建立模型发现，从账面价值角度看，市净率与预期回报呈正相关关系，对未来超额盈余的增长率有正面的影响，市净率与市盈率合在一起对未来股价有比较强的预测能力，此外，根据市盈率与市净率进行分组的不同的组合对未来的盈利能力也会不同【2】。
Kane, Marcus 和Noh（1996）认为市盈率是十分易变的，实证研究结果表明，市场波动增加百分之一能够引起市盈率1.8%的降低，因此，任何对于市场价值的评估，如果不考虑市盈率的变动将犯根本上的错误【3】。
Sujata Behera（2020）通过对大中小盘236 家公司的股票市值，进行了相关信息含量分析。
结果表明，在正常市场收益率变化的情况下，基于经济增加值的估值模型优于需求收益率不变的基于经济增加值的估值模型【5】。
Adil Pasha等（2019）通过对13 个行业的70 家非金融类巴基斯坦证券交易所上市公司10 年的数据，进行研究发现经济增加值与股票收益率之间存在显著的关系【6】。
《融资租赁行业资产证券化问题研究国内外文献综述》
融资租赁行业资产证券化问题研究国内外文献综述1.国外研究现状及发展资产证券化（ABS）是由美国20世纪70年代的住房抵押证券（MBS）演变而来的，20世纪80年代得到了蓬勃的发展，20世纪90年代亚洲市场逐渐引入资产证券化。
这也使得外国对资产证券化的分析研究远远领先于中国。
Jobst（1975）认为资产证券化是一种新的融资方式，通过证券化，融资方的资产信用可以直接提供给资本市场，而不是通过金融中介机构，从而最大限度地提高融资效率，降低企业成本。
Thomas（1999）通过实证分析得出以下结论，即对于信用等级较低的企业，通过债权进行证券化融资是一种不错的手段，同时也可以降低从银行获得资金的成本。
Schwarcz（2002）提出在证券化的发展过程中，能够参考资产差异特征，区分不同种类，分离流动性较低的资产，其形成的现金流在资本市场上融入资金，融资成本通常小于股权融资。
在租赁资产证券化角度，Sudhir P.amemba（2000）分析研究了融资租赁市场的发展，论述了融资租赁业对社会经济的宏观效应。
Charles W.calomiris和Joseph R.Mason（2004）通过对资产证券化的深入研究，对融资租赁业证券化提出了建设性构想。
通关开展对融资租赁业资产证券化的系统分析，建立操作模型。
外国对资产证券化行业领域的分析从含义、原理与交易结构等多个方面，进一步探索研究到更为细微的层面，对资产支持证券化的研究更为细致，这也表明国外资产证券化在理论和实践方面更加成熟。
在资产证券化的动机方面，Charles W.calomiris（2004）发现企业通过开展资产证券化业务可以拓宽融资渠道。
Shawn D Halladay（2005）提出融资租赁公司开展资产证券化业务可以缓解融资压力，从而缓解自身融资困难。
在信用增级方面，Fabozzi&kothari（2011）认为企业可以通过设计资产证券化产品，提高产品的信用评级，减少企业与投资者之间的信息不对称程度。
《企业融资风险与评估评价研究国内外文献综述6300字》
企业融资风险与评估评价研究国内外文献综述目录企业融资风险与评估评价研究国内外文献综述 (1)1国外研究现状 (1)（1）国外关于融资风险管理的理论研究 (1)（2）国外关于融资风险识别及评估评价方面的研究 (2)2国内研究动态 (3)（1）国内关于融资风险管理的理论研究 (3)（2）国内关于融资风险识别及评估评价方面的研究 (4)3国内外研究评述 (5)参考文献 (6)1国外研究现状融资风险是指为其提供融资服务的经济主体（如银行、租赁、信托公司等金融机构）能否按期收回本金、利息或酬金及其相关权益受损的可能性。
这种风险是客观存在的，不可完全消除的，它有可能会导致企业的融资成本增加，企业利润受损；也有可能导致企业的融资规模减少，甚至不能获得融资，使其资金来源不能满足生产经营的正常需要，导致企业生产萎缩、停产等，影响企业的正常经营。
西方国家如美国、日本、意大利、英国等都制定了相关的控制融资风险的政策，值得我们借鉴。
（1）国外关于融资风险管理的理论研究Fried（2018）认为融资风险是因融资行为而导致了给企业带来一定损失的不确定事件。
Elmaghraby（2017）研究指出，融资风险管理包括风险识别、评价及应对等方面。
美国经济学家Durand（1952）认为：如果控制的得当，权益融资成本不会因债务成本的增加而提高，但是如果债务融资超过一定比例，企业成本就会明显提升，加剧的债务和权益成本将使企业面临巨大的融资风险。
Myers与Majluf（1984）由于企业无法避免信息不对称的现象，也无法彻底消除交易成本，获取融资的过程中企业必然产生随之而来的融资成本。
企业为了降低此类成本，必然会首先选择成本相对较低的内部融资方式，其次再尝试债务融资或权益融资。
Jan Machac和Frantisek Steiner（2013）认为风险在企业业务开展时，也许对业务有影响，因而要对风险进行识别和及时处理。
Yakura（2017）认为，大多数基础设施建设项目如果不能按时偿还贷款，那么就会产生融资风险。
《双汇发展融资倾向研究文献综述开题报告6200字 》
双汇发展公司融资倾向及对策研究开题报告文献综述任务书课题信息：课题性质：设计□论文√课题来源：教学√科研□生产□其它□发出任务书日期：指导教师签名：年月日开题报告文献综述丹尼斯和麦凯恩在《债务融资和财务柔性》一文中通过实验设计排除那些通过公司大量举借新债以故意增加的杠杆作用的企业。
分析为什么这些企业选择增加杠杆作用,以及他们的资本结构在随后的几年如何演变。
研究发现补充了最近的研究,即提出了暂时的债务资源在资本结构中的重要作用,如信用和商业票据方案线。
例如,苏菲(2009)的研究显示,周转信用协议包括了大多数的公司大部分未偿还债务的义务。
此外,一般公司都有信贷未使用线,他们是信贷已使用数量线的两倍。
简巴托尔迪在《肉类加工企业融资》中提到肉类加工企业融资的主要来源有：股权融资、按时兑现的贸易信贷融资、中长期银行信贷融资、延迟兑现的贸易信贷融资以及其他债务融资，每种融资方式的边际成本取决于与其滞纳金相关的信息不对称成本和交易成本。
根据啄食理论，企业在融资时，会优先选择成本最低的融资方式；而根据静态权衡理论，企业在进行融资时，各种资金来源的边际成本都是相同的；再者，根据优序融资理论，企业进行融资时要结合企业自身具体情况，是考虑多重因素下的优序融资。
他认为，以上这些理论都忽略了一点，那就是边际成本的确定主要依赖于融资资金的使用，以及资产负债表中资产方作为融资来源的重要影响作用。
一个来自葡萄牙肉类加工企业的数据分析证实，企业资产负债表资产方对于融资方式的选择有着重要的影响，而这是静态权衡理论和优序融资理论所不能接受的。
亚春林在《企业融资困境再析》一文中通过银行吸存常态，深层次分析因银行高价吸存而造成弱势小微企业融资贵、难的根本原因。
文章创新的运用“倒逼机制原理对小微企业融资问题进行了深度解析。
借助图表、数字推演、逻辑推理和例证等方法表明自己的观点，剖析小微企业融资困局的本质。
认为小微企业是微观经济发展的基础，是吸纳就业的主要领域，它为繁荣我国经济做出了巨大贡献。
《小微企业融资问题研究国内外文献综述》6500字
小微企业融资问题研究国内外文献综述目录小微企业融资问题研究国内外文献综述 (1)（一）我国小微企业融资现状 (1)（二）商业银行小微企业信贷业务发展 (2)1．小微企业信贷业务发展的背景研究 (2)2．小微企业信贷供给研究 (3)3．小微企业信贷业务发展的风险研究 (3)4．小微企业信贷业务发展的对策研究 (4)（三）简要总结、参考文献 (5)（一）我国小微企业融资现状1978年改革开放的新政策实行后，我国小微企业在市场经济发展制度完善的背景下实现了快速发展，目前已经成为我国经济体系的主体力量之一。
回顾其发展的历程不难发现，在融资过程中也遇到了融资难、融资贵等问题，在一定程度上限制了企业发展，成为了较大的不利因素。
关于小微企业融资困难，在以往就有不少的研究，比如Weiss（2017）发表文章指出，从企业融资的角度分析，银企之间存在的信息不对称问题是融资困难的原因所在，容易出现逆向选择的情况。
张捷和王霄（2003）认为，银行等金融机构在对中小企业提供融资时会将“企业规模”这一因素作为重要的审核指标，因信息不对称的情况下，银行出于规避风险的考虑更可能选择规模较大的企业提供融资。
Marzarasaria & Francesco（2012）认为区域内银行等金融机构的数量和信贷市场上的竞争激烈程度对小微企业获得信贷支持的可能性之间关联性并不强，相对于信息完全公开透明的企业来说，信息不透明的企业更容易获得多家银行贷款支持。
我国关于小微企业融资的理论与实践中多涉及到的是中小型企业，而中小型企业这一范畴也同时将微型企业包含在内。
于洋（2013）认为，按照当前的中小企业类别划分，中型企业的情况总体来讲是比较好的，不需要很大的金融支持；而与之相反，小型企业却成为了容易被忽视的群体，特别是实力最小的企业，迫切需要得到金融支持。
李文启（2014）认为，目前大多数中小企业主要以间接性的融资方式为主，所能采用的融资渠道不仅单一，而且也不完全顺通。
关于融资约束的文献综述与启发
关于融资约束的文献综述与启发全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：融资约束指企业由于某种原因而无法顺利地获取资金，从而导致无法充分利用投资机会，降低了企业的盈利水平，并且增加了企业破产的风险。
融资约束是企业经营中一个长期存在的问题，对企业经营和发展产生着深远的影响。
本文从融资约束的概念和类型、融资约束的成因、融资约束的影响以及融资约束的应对策略等方面进行综述，并对企业在面临融资约束时应采取的合理对策进行探讨，以期给企业经营者和研究者一些启发和借鉴。
一、融资约束的概念和类型融资约束是指企业由于受到内部和外部条件的限制而无法顺利地获取资金。
依据融资来源的不同，融资约束可分为内部融资约束和外部融资约束两种类型。
内部融资约束主要是指企业由于盈利能力不足，无法通过内部积累的利润来满足企业的发展需要，从而导致企业在融资上出现了困难。
外部融资约束则是指企业由于外部融资渠道受限，无法从外部融资渠道获取到足够的资金。
两种融资约束形式相互交织，相互影响，对企业经营产生着重要的作用。
二、融资约束的成因融资约束的形成有多种原因，主要有市场结构的不完善、信息不对称、宏观经济环境的不稳定、金融市场的不完善等。
市场结构的不完善主要是由于市场竞争程度的不高，企业难以从市场中获取到充分的资金支持；信息不对称是指企业和金融机构之间信息的不对称性导致了信贷歧视和信贷限制；宏观经济环境的不稳定是指宏观经济政策和金融政策的不稳定导致了金融市场的混乱和不确定性；金融市场的不完善主要是由于金融市场的不完善导致了企业无法获取到充足的融资支持。
融资约束对企业的影响是多方面的。
融资约束会限制企业的扩张和发展。
由于融资约束的存在，企业无法顺利获取到足够的资金从而无法进行扩张性投资，造成了企业在市场竞争中难以获取到更多的市场份额。
融资约束会导致企业盈利能力的下降。
由于融资约束的存在，企业在投资和生产方面受限，导致企业盈利能力的下降。
融资约束还会增加企业的破产风险。
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关于上市公司再融资研究文献综述再融资是指上市公司通过配股、增发和发行可转换债券等方式在证券市场上进行的直接融资。
再融资对上市公司的发展起到了较大的推动作用，我国证券市场的再融资功能越来越受到有关方面的重视。
这里我将对《北京上市公司股权再融资对公司绩效影响的研究》、《服装业上市公司再融资现状_问题及对策》等十六篇论文进行总结归纳，深入探讨有关上市公司再融资的问题。
一·《北京上市公司股权再融资对公司绩效影响的研究》文献时间：2013年5月来源：老师给予作者：张鹏（特华博士后科研工作站，北京）谷泽北（中央财经大学，北京）摘要：近年来上市公司股权再融资对绩效的影响受到广泛关注，学者们进行了深入研究，得到不同的结论。
本文对北京市上市公司相关数据进行了研究和分析，发现北京市上市公司存在股权再融资后绩效指标下降的现象。
本文探讨了该现象产生的原因，及主要的影响因素，并提出了一些改进建议。
研究的主要问题：北京市上市公司再融资对其业绩有何影响，并探讨可能的原因。
影响再融资后绩效水准的因素：（一）指标选取：1.货币资金留存比率（CASH），2.财务杠杆比率(LEVE)，3.Herfindahl_5 指数(HERF)，（二）数据分析：1.货币资金留存比率对于经营绩效水准的影响，支持了本文的假设 1说明货币资金留存比率较高的公司经营绩效较低，再融资并不能提升其经营绩效。
2.财务杠杆比率对于经营绩效水准的影响。
本文的研究结论支持了假设 2，再融资后高杠杆样本的经营绩效提升较为显著，反映出再融资对杠杆比率高低不一的上市公司具有不同效果。
3.Herfindahl_5 指数(HERF)本文的结论印证假设 3，说明股权集中程度高不利于公司经营绩效水平的提升，大股东可以通过“隧道效应”侵蚀公司利益，而中小股东却无力与之抗争。
建议：一）内部控制从加强上市公司内部控制、优化投资决策机制等等这些角度切入，强调上市公司内部监管和合理的制度建设。
1.抑制不合理的股权再融资冲动。
在数据处理中发现部分上市公司频繁进行再融资，并且融资后经营绩效降幅很大。
因此需进一步完善公司治理结构，强化再融资的内部约束，抑制公司不合理的融资需求。
2.降低货币资金留存比率，合理配置现金资源。
上市公司管理层必须合理规划和选择货币资金投向。
较高的货币资金留存比率不利于公司利益最大化，董事会和监事会应对管理层的经营行为，尤其是对货币资金的安排加以内部监督和审议，减少所有权经营权分离带来的代理成本，盘活货币资金资产，使之真正为公司带来回报。
二）外部监管加强对上市公司的外部监管主要从监管部门和中介机构两个方面着手。
1.完善债权融资市场。
扩大债权融资的比重、鼓励上市公司进行附认股权公司债券的发售。
许多学者的的研究均发现，相对于增发、配股、发行可转债三种方式，适度债务融资能够降低自由现金流，产生财务杠杆、带来税盾效应和外在评级压力，有利于提升经营绩效；而附认股权证公司债券的发售具有改善公司资本结构、增加市场交易品种和提升公司债券吸引力等好处。
因此在已出台《发行管理办法》基础上，为债股混合型证券融资提供良好环境，完善再融资市场具有重要意义。
2.降低盈余管理的空间。
上市公司可能会为了达到再融资，有意识地进行盈余管理，粉饰报表。
针对这种现象，国内外学者提出监管部门应转变监管思路，减少行政监管手段的利用，减少对净资产收益率和累积分配利润等单一指标的依赖，通过市场手段，市场指标进行弹性的监管。
二·《服装业上市公司再融资现状、问题及对策》文献时间：2012年12月来源：老师给予作者：刘春兰（宿迁中等专业学校经济贸易与社会服务系）摘要：再融资对上市公司的发展起到了较大的推动作用，其功能越来越受到有关方面的重视。
通过对服装业上市公司再融资现状的调查，分析了服装业上市公司再融资存在的问题及影响因素，并基于制度经济学的视角，提出了促进服装业上市公司再融资的建议。
服装业上市公司再融资的现状及存在的问题：1.再融资规模呈不断增长态势，但总体规模偏小2.再融资比例偏低，再融资平台利用率亟待提升3.偏好股权融资特征明显，再融资规模有待进一步提高4.再融资资金使用效率不高，资金投向变更现象较为普遍影响服装业上市公司再融资行为的主要因素：1．服装业的发展空间受限，再融资项目明显匮乏2．家族控股主导公司治理结构，再融资主观意愿不强3．经营管理绩效偏低，再融资客观条件不足4．土地资源和政策约束明显，再融资保障不力促进服装业上市公司再融资的对策建议：1．企业实现与电子商务的完美结合2．完善政策配套，助推服装业上市公司转型升级3．创新集约用地机制，强化再融资项目的土地资源要素保障4．优化股权分布和公司治理结构，提升家族控股企业持续经营能力5．鼓励上市公司资产重组6．规范再融资资金的使用，提高使用效率三·《广西上市公司再融资现状与对策》时间：2013年5月来源：《中国证券期货》作者：何晨（广西财经学院金融与保险学院）（广西南宁）【摘要】随着我国市场经济体制的发展和完善，证券市场已经出具规模，上市公司的数量日益增加。
融资结构是现代公司治理结构形成的基础，公司融资结构的特点决定了公司控制权的配置状况，从而决定公司治理结构，影响公司治理效率，上市公司的融资对整个公司的发展以及市场资源的有效配置有重要的影响。
本文以广西上市公司为研究对象，从广西上市公司融资的实际情况出发，深层次地分析广西上市公司的融资结构特征，发现这些公司的融资结构与西方融资理论不符：广西区上市公司具有偏好股权融资，再融资能力差和流动负债率高等特征。
运用典型分析法与国内安徽省和上海市的上市公司融资特征进行对比，通过比较分析找出广西上市公司融资过程中存在的一些问题，并针对这些问题提出：优化股权结构；大力发展企业债券市场；完善上市公司的治理结构；提高银行对企业的监控力度；完善业绩考核指标体系；加强对募股资金使用的监督以及其他融资方式的创新等对策建议，为广西上市公司融资结构的健康发展提供参考意见。
广西上市公司融资结构现状分析：（一）融资基本依赖外源融资，内源融资比例很小（二）外源融资中股权融资偏好现象比较严重（三）上市公司的平均资产负债比例偏低（四）负债结构不合理广西上市公司再融资问题产生的原因：（一）股权融资筹集费用低（二）债券市场发展滞后（三）上市公司盈利能力低，内源性融资缺乏（四）上市公司偏好股权再融资改善广西上市公司融资结构的对策建议：（一）优化股权结构（二）大力发展企业债券市场（三）完善上市公司的治理结构（四）提高银行对企业的监控力度（五）完善业绩考核指标体系（六）加强对募股资金使用的监督（七）其他融资方式的创新四·《河南省上市公司再融资方式现状及特征分析》时间：2013年来源：《企业导报》作者：曹洪香（郑州大学河南郑州）战子天（郑州大学河南郑州）李尽法（郑州大学河南郑州）白黎明（郑州瑞安管理咨询公司河南郑州）【摘要】本文利用RESSET 数据库的资料，整理、分析了河南省上市公司股权再融资方式的融资现状和债券再融资方式的融资现状，归纳出其表现特征。
在此基础上，对河南省上市公司再融资方式存在的主要问题、成因进行分析，提出完善再融资方式选择的建议。
河南省上市公司股权再融资方式及其表现特征：（1）各股权再融资方式的启动时间较迟。
（2）河南有一半多的上市公司从未实施过任何股权再融资形式。
（3）定向增发已经成为河南省上市公司的主要股权再融资方式。
河南省上市公司债券再融资方式及其表现特征：（1）债券再融资启动较晚。
（2）运用债券再融资的上市公司所占比例较小，实施债券再融资的上市公司过分集中。
（3）与其他债务融资工具相比，公司债券发展迅速。
河南省上市公司再融资方式存在的主要问题、成因：（1）无论是股权再融资方式还是债券（2）实施过再融资的上市公司过分集中，大部分上市公司没有运用过再融资方式（3）河南省上市公司对债券再融资方式的利用不充分。
完善河南省上市公司再融资方式选择的建议：一是应加强公司经营管理，提高公司价值、增强实力以达到和满足各再融资方式所要求的融资条件。
二是应尽快让债券再融资方式成为再融资方式中的第二套马车，与股权再融资方并驾齐驱。
这主要是基于如下考虑：第一，发行债券再融资不会稀释原有股东的控制权；第二，债券再融资可以降低融资成本。
目前对上市公司的股权再融资约束不断加强，强制性现金分红政策使股权融资成本随之上升；第三，可以优化上市公司债务结构，提升公司价值。
发行各种不同期限结构的债券，在优化公司债务结构的同时，还可使上市公司价值构成因子中的债务现值增加，从而有利于提升公司价值。
五·《会计稳健性会影响股权再融资行为吗———来自中国上市公司的经验证据》时间：2012年11月1日来源：《山西财经大学学报》作者：梁上坤，赵刚，董宣君（南京大学商学院江苏南京）［摘要］财务报告的稳健性在企业与内外各方的契约中发挥着重要作用，企业的股权再融资行为可能会受之影响。
以2000~2010 年中国A 股上市公司股权再融资行为为研究对象的实证检验表明，会计稳健性水平越高的企业进行股权再融资的可能性越大，再融资费用率和再融资金额也越低。
在多种稳健性测试下，这一结果仍保持稳定。
本文的三个研究假设：假设一：其他条件相同，企业的会计稳健性水平越高，股权再融资的可能性越大。
假设二：其他条件相同，企业的会计稳健性水平越高，股权再融资的费用率越低。
假设三：企业的会计稳健性水平会影响股权再融资的金额。
本文的结论与局限：会计稳健性是重要的会计特征，在企业内外的各种契约中发挥着重要作用。
会计稳健性的影响因素与经济后果已受到了广泛的关注，但对于会计稳健性在哪些契约中发挥着重要作用、发挥着怎样的作用，仍有待于学者努力探究。
本文认为，高水平的会计稳健性有助于及时向投资者传递企业经营状况变化的信号，减少高管人员过度投资、发放薪酬的自利行为以及大股东过度分红对公司价值的扭曲，因此，会计稳健性水平可能会影响企业的股权再融资决策。
我们以2000~2010 年中国 A 股上市公司的股权再融资行为作为研究对象，对上述推论进行了实证检验。
结果发现，会计稳健性越强的企业进行股权再融资的可能性越大，再融资费用率也越低。
同时，企业的会计稳健性越强，再融资金额也越低。
这些结论在多种稳健性测试下仍保持稳定。
以往的文献主要关注会计稳健性在借款契约中发挥的作用（Ahmed 等，2002；Zhang，2008），但有关会计稳健性在再融资契约中的作用则较少有人研究，本文拓展了会计稳健性在这一领域的研究。
此外，本文较为全面地考察了会计稳健性对股权再融资契约各方面的影响，包括再融资与否、再融资成本和再融资金额。
本文在以下方面仍存在不足：一是会计稳健性有多种计量方法，这些方法各有优缺点，出于衡量单个企业稳健性水平的考虑，本文主要采用了C_Score的计量方法，而没有尝试其他方法；二是本文考察的会计稳健性仅指条件稳健性，并没有就无条件稳健性对企业再融资行为的影响进行分析。