期货从业资格考试《期货投资分析》历年真题和解析答案0401-31

期货从业资格考试《期货投资分析》历年真题和解析答案0401-31
1、套期保值后总损益为（）元。

【客观案例题】
A.103861.72
B.-103861.72
C.1120461.72
D.-1120461.72
正确答案:A
答案解析:期货市场损益：（0.11772-0.10486）×5手×100万人民币=64300欧元，即人民币：64300×9.5204=612161.72元；现货市场损益：50万欧元×（8.5038-9.5204）=-508300元；套期保值后总损益为：612161.72-508300=103861.72元。

2、英国莱克航空公司曾率先推出“低费用航空旅行”概念，并借入大量美元购买飞机，然而在20世纪80年代该公司不幸破产，其破产原因可能是（）。

【多选题】
A.英镑大幅贬值
B.美元大幅贬值
C.英镑大幅升值
D.美元大幅升值
正确答案:A、D
答案解析:英国莱克航空公司借入大量美元购买飞机，其面临汇率风险，当美元大幅升值、英镑大幅贬值时，该公司需要更多的英镑兑换成美元还债，加重负担，因此AD两项可能成为其破产的原因
3、某铜期货还有120天到期，目前铜的现货价格为每吨4300元，无风险连续利率为6%，储存成本为2%，便利收益率为2%，则该铜期货的理论价格（）。

【单选题】
A.4120.8
B.4123.5
C.4326.5
D.4386.8
正确答案:D
答案解析:每吨螺纹钢期货的理论价格为：
4、在系统性因素事件中，黄金市场“黑天鹅”事件的特点是（）。

【多选题】
A.可重复性
B.影响重大
C.或多或少地可解释和可预测
D.意外性
正确答案:B、C、D
答案解析:系统性因素事件中，“黑天鹅”事件是比较典型的，这类事件一般符合以下3个特点：一是具有意外性；二是这类事件能产生重大影响；三是这类事件或多或少地可解释和可预测。

5、某金融机构的投资和融资的利率相同，且利率都是6.78%，若期限为1年的零息债券的麦考利久期为1，则每份产品的修正久期为（）。

【单选题】
A.0.8750
B.0.9161
C.0.9365
D.0.9446
正确答案:C
答案解析:由修正久期的计算公式可得：
6、美国某公司从德国进口价值为1000万欧元的商品，2个月后以欧元支付货款，当美元的即期汇率为1.0890，期货价格为1.1020，该公司担心（）。

【单选题】
A.欧元贬值，应做欧元期货的多头套期保值
B.欧元升值，应做欧元期货的空头套期保值
C.欧元升值，应做欧元期货的多头套期保值
D.欧元贬值，应做欧元期货的空头套期保值
正确答案:C
答案解析:进口型企业进口产品、设备支付外币时，将面临本币贬值或外币升值的风险。

该公司2个月后要支付1000万欧元的价款，担心未来欧元会上涨，从而需要更多的美元来换取欧元。

为了避免外汇风险，则该公司应该进行欧元期货的多头套期保值。

7、市场经济国家的基准利率一般是中央银行的（）。

【单选题】
A.实际利率
B.再贴现率
C.贷款利率
D.存款利率
正确答案:B
答案解析:基准利率是在整个利率体系中起主导作用的基础利率,其水平和变化决定其他各种利率和金融资产价格的水平和变化。

市场经济国家一般以中央银行的再贴现率为基准利率。

8、在金融市场中，波动率通常用收益率的条件方差来衡量，条件方差越小，则表示风险越高。

（）【判断题】
A.正确
B.错误
正确答案:B
答案解析:在金融市场中，波动率通常用收益率的条件方差来衡量，条件方差越大，则表示风险越高。

9、波动率增加将使行权价附近的Gamma减小。

（）【判断题】
A.正确
B.错误
正确答案:A
答案解析:波动率和Gamma最大值呈反比，波动率增加将使行权价附近的Gamma减小，远离行权价的Gamma增加。

10、VaR方法与敏感性方法没有任何联系。

（）【判断题】
A.正确
B.错误
正确答案:B
答案解析:VaR模型来自两种金融理论的融合：一是资产定价和资产敏感性分析方法；二是对风险因素的统计分析。

因此，VaR方法与敏感性方法并不是没有联系。