百年一人技术分析系列讲座笔记[1]

百年老师技术分析系列讲座第一讲笔记
第一讲时间：2008年8月30日
第一讲的三个重点：
1.技术分析到底有没有用
2.如何培养学习技术指标的能力
3.用MACD为例说明如何学习和使用技术指标
第一部分：技术分析到底有没有用
1.技术分析绝对是有用的，掌握技术分析的方法可以使你成为资本市场中的少数人。

2.有非常多的成功案例，只不过不是所有成功者都愿意说出来。

例如：西蒙。

3.技术分析是一条十分难走的路，是一条不归路。

4.百年老师1997年11月17日开始研究证券市场后经历了七个阶段：
第一阶段：感性认识阶段（什么都不懂）
●投资：买了有代表性的证券书籍
●投资：买了所有证券分析软件
第二阶段：博览群书阶段（先博后精）：《股票趋势技术分析》、《股票操作学》等；
第三阶段：瞎子摸象阶段（打基础）：用各种软件钱龙、汇金等；
●用半年时间研究各种指标（一百多个指标）
第四阶段：自以为是阶段（半年后）——其实很多问题都不懂
第五阶段：全面否定阶段（在1998年进行理性思考）——接触了几个关键的人
第六阶段：建立自己独立的操作系统（1999年-2000年5月）——在决定建立自己的操作系统前，已经有自己的数学模型了（几何学和数字学建立起来的）。

第七阶段：丰富完善阶段（至今）
●例如以预测为主变成以确认交易为主（运作规模资金主要是心理压力）
5．再次强调技术分析绝对有用，但技术分析是一条十分难走的不归路，当你决定放弃的时候可能是你离真理最近的时候。

第二部分：如何培养学习技术指标的能力
1.2002年发表了一些文章，两篇有代表性的文章：《走自己的路，自己帮自己》和《如何
构造自己的操作体系》（但目前已经不用了）；
2.授之以鱼还是授之以渔的问题。

教一个思考问题的方法比教一个技巧要重要的多。

3.保持一个开放性思维：善于学习，不要轻易否定别人，不要先入为主。

最简单的问题往
往最难解决。

4.先博后精
●高手无他，知道重点，深入研究过而已。

●要精益求精，不能浅尝则止。

要深度思考，不精不行。

●根据自己的知识结构来构建自己的操作体系。

一般会有一个顿悟的阶段。

5.跟别人学，跟历史学，以史为鉴。

技术分析的鲜明特征是经验性。

●技术分析实际上是模式训练。

进行大量的模式训练就可以有所提高。

●掌握一些前人看问题的基本方法。

例如：MACD过0轴、背离、空中加油等。

●要多方位、多视角的看问题。

例如：横看时间、竖看空间、斜看趋势和角度、平衡、
对称、循环、顺着看、逆着看、从内看、从外看、看速度和加速度、看力度、看结
构、看大小、比较来看、相互映正着看、从宏观上定性看、定量来看等等。

●化繁为简的阶段（提高注意力的问题）。

操作系统一定要简单，以交易瞬间是不需
要思考为准。

第三部分：用MACD为例说明如何学习和使用技术指标
当你走进资本市场，你会遇到该行业最凶猛、最敏锐头脑的挑战，他们都处于深度的研究当中。

——摘自《股票趋势技术分析》
1.技术分析是一个专业。

任何技术指标都要解决两个关键问题。

一是趋势和二是买卖点。

学习任何技术指标都可以从趋势和买卖点这两个角度去分析。

2.学习任何技术指标都要先明白它的原理。

●例如MACD：DIF、DEA、（12，26，9）、柱状线（红色、绿色）、0轴等
3.应用指标前要对照历史走势，仔细研究指标在走势中的变化。

●要分成阶段，研究指标在趋势中如何变化，在拐点处如何变化。

●在上涨或下跌过程中，指标是如何变化的。

●MACD指标过0轴的问题：下跌过程中，MACD中的短期均线上穿0轴（金叉）
成为卖点（见图1）。

反之，上涨过程中，MACD中短期均线下穿0轴（死叉）成
为买点。

（可以看日线级别图）。

同时，在盘整过程中的成功率也很高。

●空中加油和下跌加速：空中加油（见图5）
●多周期适应性的问题：60分钟周期（见图3）、30分钟周期（见图4）
●背离：反应市场运行速度、力度的变化（顶背离、低背离）
●MACD参数（12，26，9）设定的问题：建议用常规的设定方法
●MACD定量研究的问题：涉及到乖离率等
4.所有的技术指标都是有缺陷的。

5.熟练掌握后，发展技巧应用的问题：不建议花过多时间去研究技巧，因为对于建立体系
的好处不大。

例如：改变参数的设定、或者单阳测顶等。

附件1：
走自己的路- - -自己帮助你自己
你当然可以不了解自己的生理结构，就能饮食消化；但你不应该在没有学会游泳之前就跳进如大海波涛一样的股市，你几乎必死无疑。

希望被恐惧代替，使你丧失思考；缺乏观念的理性变成空谈；证策摇摆，使你无所适从；技术派与基本面派在无休止的争论。

有一个故事会给你佷深的启示。

一个信徒去问禅师“你在跟你的师傅走吗”？禅师回答说：“我在跟我的师傅走”。

信徒说：“难道你要骗我吗”？大家都知道你没跟你的师傅走”。

禅师说：“我在跟我的师傅走，因为我师傅就没跟他的师傅走”。

真正好的师傅是那些把你领进门，让你能自己走路的人；真正好的弟子是那些愿意走自己的路，自己帮助自己的人。

你应勇敢地面对，在前进中犯错误不要紧，只要充满不断自我改正的种子，明天就会开花结果。

走自己的路吧——自己帮助你自己！
一捷径——大师们走过的路
如果你迷失在大都市里，想尽快到达目的地，你有两个选择：（1）走别人的路；（2）得到该城市的平面图，自己走。

第一个办法无疑是捷径，第二种选择有时是必须的，因为你会发现别人同你一样也在找路。

（一）技术分析派的精神支柱——道氏理论
道氏理论的三大假设奠定了技术分析的基石：（1）股价包容一切；（2）股价按趋势运动；（3）历史往往重复发生。

股价包容一切，可以理解成股价就象生命中的DNA链条，包含了未来生命体的全部信息，具有全息性。

如果这一假设成立，就意味着分析者可以抛开其它因素仅通过股价就能完全把握股市。

无庸质疑趋势是存在的客观事实，但不是规律。

把趋势当成规律是我们最大的误区之一。

（3）历史往往重复发生。

之所以这样假设，道氏是想借用相似性原理，运用历史类比法来预测未来。

（二）技术分析派的理想-------江恩
江恩受圣经的启示，运用天文学，数学，几何学等方面的知识创立了独一无二的江恩理论（1）对于江恩人们有一个质疑：与他同一时期的一代宗师格兰姆对其只字未提，巴菲特也说：“我从来没见过靠画走势图赚大钱的人”。

但只要“股价包容一切”成立，江恩的存在就有可能，并具有合理性。

（2）江恩运用“波动率”描述市场的方法就是科学上研究解决问题的最根本的方法：即从最基本的概念出发的方法。

江恩方式的成功-----何时何价，这正是技术分析派的理想。

（3）研究江恩理论必须具备大量的相关背景知识，因为江恩没有将自己的理论完全展示给后人，你必须自己猜测其字里行间的寓意，江恩理论已没有标准答案。

（4）如果你有幸在研究中发现了某种神奇，从而产生了真正的自信，坚持不懈的探索，即便掌握不了江恩理论的精髓，也会得到意想不到的收获。

(三）指标发明家——韦尔徳
韦尔徳在《技术性买卖系统的新概念》一书中，公开了一系列技术指标：rsi,par,mcm等等。

（1）正如他自己所说：每一种技术指标都有其缺陷与误区（2）技术指标所采用的方法是完全正确的，其全部的困难在于所建立的模型一般过于简单，只能孤立地反应市场的某一方面的特征，由此作出判断往往以偏概全。

（3）技术指标不是必须的，但高水平的应用肯定是有效的，至少制造指标骗线的人懂得技术指标，要做到知己知彼，理应給技术指标应有地位。

（三）基本面分析宗师——格兰姆
格兰姆对投资所下的定义，体现了他思想的内核：投资是指根据详尽的分析，本金安全和满意回报有保证的操作，不符合这一标准的操作就是投机。

（1）格兰姆最大限度地，最有效地控制了风险，他耐心等待，在“典当铺”买来被低估的证券，在“精品屋”高价卖出。

（2）虽然他没能躲过一九二九年的大股灾，但如果不考虑时间成本，他的办法稳定可靠，几乎无懈可击。

事实胜于雄辩，他的学生巴菲特的成功再一次证明了其理论的价值。

（3）如果时间就是金钱，显然基本面分析忽略了时间的价值。

所有这些大师在创立自己的理论以前都对哲学，方法论，技术技巧等等进行过全方位的探索。

如果他们未能将你带到目的地，你应走第二条路——绘制一张清晰的城市平面图，即股票市场框架图，自己走。

股票市场的框架图应包括：哲学，方法论，技术，特征，要素，原则，工具，理念等等。

附件2：
如何构造自己的技术指标操作体系－我的心得
技术指标就是从k线中提取有价值的信息，技术指标的效用取决于提取有价值信息的多少。

其前提是k线中必须含有有价值信息，如果“股价包容一切”成立，那是技术分析派的幸运。

每一种技术指标都有其缺陷与误区，技术指标所采用的方法是完全正确的，其全部的困难在于所建立的模型一般只能孤立地反应市场的某一方面的特征，由此作出判断往往以偏概全。

技术指标不是必须的，但高水平的应用肯定是有效的。

你要做到的不是别的，就是有充分的根据买卖并用成功说服自己。

为此你必须坚持如下分析原则来构建自己买卖体系。

（一）知其然，亦知其所以然。

凡是你用于买卖的根据必须知道其原理，适用范围及局限性。

当你知道原因时你就不会怀疑结果；机械，盲目地照搬套用，会导致偏执。

（二）简单原则。

这里的简单就指实用主义的简单。

你应充分利用电脑这一工具，尽可能将你正确的思想，模型化后一目了然地表达或描述出来。

应用形式的复杂，会分散你的注意力，耽误时间甚至遗忘，影响决断。

（三）系统化原则。

你买卖的根据必须全面，系统直至程式化。

（四）定量原则。

真正决定你盈亏的是相对价格。

股票市场的某些方面确实难以定量或者具有不确定性，但你的体系中绝对应有定量的部分。

应用定量时，要用模糊的办法。

（五）开放性原则。

你会犯错，你应不断地完善自己。

你的体系应该是开放的，随时愿意接受正确的，改正错误的。

构造自己的技术指标操作体系的总体思路应当是知己知彼，简单易用。

知彼就是别人会的你应当也会，知己就是明白自己有哪些不足，努力完善。

简单易用就是让电脑自动生成。

我建议您的技术指标操作体系中应当有如下内容：
（1）趋势线。

可以用分析家中的之字转向函数来自动实现。

因其含有未来数据，应用时，需要您的经验及心得。

（2）形态。

道氏形态学非常复杂，如何化繁为简，将k线有效分形，看出买卖点，让计算机自动生成是一门大学问。

您一定想方设法解决这一问题，因为它非常重要。

本人运用数字运行规律构造了一种全息（适用任何周期）的数字分形图，这是一种全新的指标形式，附图供您欣赏。

不要误会我想卖给您。

（3）阻力与支撑。

如百分比线，用分析家很容易自动实现。

建议您研究一下江恩三日图，电脑自动生成后，非常实用。

不要误会我想卖给您。

（4）成交量。

建议您根据特征，研判成交量。

如根据大势，年线，成交密集，高低位，消息日等等研究成交量。

（5）消息日。

一般主力都在有计划的操作，在公布消息的前后k线中都要作文章，在您的软件中应当能自动标出这些时间，帮助您分析主力思路。

（6）常用均线。

本人以前的文章曾详细地说明过，不再重述。

（7）主力成本。

有太多的办法能确认这一点，但您应当将其定量，一目了然地看出。

（8）其它。

说明：时光飞逝，这是我2002年发表在网上的文章。

当初是用分析家软件。

百年一人
百年老师技术分析系列讲座第二讲笔记
第二讲时间：2008年9月6日
第二讲的二个重点：
1.介绍系列讲座的内容安排和主要思路
2.重点讲解均线系统
第一部分：介绍系列讲座的内容安排和主要思路
1.百年老师根据自己当年研究股票的过程来安排本次系列讲座的内容；
2.本次系列讲座的主要思路包括以下四个方面：
●讲思路和方法，具体应用是次要的；
●讲重点问题：关键的问题和问题的关键；
●突出高度：以建立操作体系的高度来讲解；
●讲究实战，介绍一些实用的方法。

第二部分：重点讲解均线系统
98年10月开始深入研究均线系统，并由此开始着手建立自己的数学模式和操作体系。

均线系统对于建立操作体系非常重要。

1.简单介绍均线的概念和研究均线过程中可能遇到的问题
●均线计算时的处理方法：算术平均和加权移动平均（但这两种处理方法都存在周期
性和一些权重的问题）。

根据多年研究的结果，简单的算术平均就足够了。

●对于中长期趋势来说，使用何种价格（开盘、收盘、最高和最低价）来计算均线的
差别不大（均线本身的含义是成本）。

●均线位置：均线所放位置不同，会产生不同的模式。

例如：向后或左右移动；或移
中平均线（由此产生著名的薛斯通道理论）。

●双均线系统（两条均线）：均线的个数可以有一条、两条乃至多条。

建议使用两条
均线，因为过多均线会使得体系过于复杂，同时存在操作界面的友好性问题。

●均线周期的设置：没有最佳的周期（交易市场、品种、时段不同）。

●均线的时间滞后性（有利有弊）：对于判定趋势、跟随趋势有好处；同时，存在整
体（趋势）和局部的关系（损失局部、看清整体）。

2.研究均线的方法
●均线研究的四个要素：周期、大小、方向和拐点。

—— 02年发表的文章《如何研
究均线》
●格兰威尔移动平均线八大法则：重点是看问题的视角
3.均线的实战方法：介绍双均线系统（建议使用）
●均线可以解决跟随趋势的问题，同时可以实现定量化的研究
●双均线系统的好处：简单明了，容易建立模式。

同时，利于交易界面的设置。

●双均线周期设置：（64，256）——见图60.gif（建议所有周期使用固定的设置）
➢参数设置要符合倍数关系和分数关系：数术上存在内在的对称性和规律性
➢设置（64，256）的原因：每年的交易天数在243天左右，256有年线的意思；
64是256的四分之一。

同时还有其他深意。

➢通过变换周期来解决观察短期均线的问题。

●图30.gif（30分钟图）和图15.gif（15分钟图）：在下跌趋势中，金叉一般是卖点。

●建立体系就是建立规则。

例如：以60分钟建立交易规则时，可以认为60分钟的
256线向下就是趋势向下（也可以用30、15分钟等为标准）。

●级别和多周期的使用：60分钟级别256趋势向下时，可以认为，15、30分钟级别
的金叉是卖点（小级别的反弹）。

同样，在震荡市中，日线级别在下跌趋势中，以
下级别的金叉也可以按反弹来看（内在逻辑和成本有关）。

反之，在大的趋势向上
时，金叉往往是加速点，死叉是买点。

●真正意义上的金叉和死叉：长期、短期均线都向上，是真正的金叉；反之，长期、
短期均线都向下，才是真正的死叉。

●长期下跌后，第一次触及256天均线后，都会回落。

回落之后，才有可能产生一
波大行情。

4.均线系统可以独立构造成一个操作体系
●布林线：均线的扩展使用（中轨是均线）。

●薛斯通道：基础是移中平均线，有修复功能。

5.均线与简单的结构、位置相结合，可以产生很多可靠、确定的买卖点。

（以界龙实业30
分钟图为例——图6.gif）
●选择交易时间：图中的第一个低点从结构上判断有难度，但第二个低点相对来说会
容易很多。

●第一个金叉是卖点：在下跌趋势中，30分钟图中的64线向上、256线向下，不是
真正意义上的金叉，因此很难形成主升浪，所以金叉是卖点。

●第一次上涨后的下跌趋缓，并形成平台，从均线的计算上容易再次形成金叉（主升
浪）。

明确主升浪的充分条件和必要条件：此种情况是主升浪的必要条件，但非充
分条件。

换句话说，形成主升浪一般要经历这种过程，但经历这种过程后，不一定
会有主升浪。

6.拐点（只是技巧）：拐点可以看成另一套系统，根据拐点，可以计算市场的转折点。

例
如：下跌趋势中，形成拐点时的周期，在它的1/2、1/3、或1/4处，可能形成相对低点。

7.答疑时间
附件1：
如何研究均线(周期,方向,大小,拐点).予人以渔---我的心得
如何研究均线："均"即平均的意思,"线"是表现形式。

为了理解并强调重视"均"的涵义让我首先举一个化学分析方面的例子:
如果某处发现一座金矿,究竟是贫矿还是富矿,有没有开采价值,需要化学分析.方法如下:从不同的地点而不是从一处采集样本,混合后进行分析来判定是贫矿还是富矿.平均是统计学,是概率,是科学的方法.
我认为研究均线应从四个方面考虑:周期,方向,大小,拐点.
(一)周期
(1)如果仅用于个股买卖建议你采用常用周期5，10，20，30，60，120，255等等。

为
了更贴近市场进行炒作。

(2)如果研究大盘可考虑运用其它时间序列，很多高手在这方面都有独到的研究，并能
发现许多规律。

比如：两线交叉产生的时间，金叉逃顶，死叉掏底等待。

这已经进
入了研究股票市场的正确之门。

(3)多周期共振.请你翻开物理书好好看看什么是共振.如果你能真正理解共振并成功地
应用于股票市场你会受益无穷.
(二)方向
即趋向.如果该均线今天的值比昨天的值大(close>=ref(close,1)叫均线向上,反之叫均线向下。

由于均线的定义使均线的方向跟历史数据有关,你必须研究清楚这个问题.这点十分重要.如果长期均线向下，一般都可以定义成上涨时为反弹.现在的大盘正是如此.
(三)大小
一方面体现在该线的运行速率,另一方面体现在k线与该线间的乖离.乖离率是你必须考虑的一个问题.同时考虑两条均线的大小和方向会产生四种关系,只有短期均线向上并穿越向上的长期均线才是真正意义上的金叉.
(四)拐点
即极值点,该线趋向发生改变的那一个点.仔细研究拐点的大小及相间的周期你会有意想不到的收获.
均线研究应当是你研究技术指标的开始，不可忽略. 就方法论而言,在股票市场市场你发现的永远是必要条件,而不是充分条件,因此不论你的水平达到了怎样的程度都不应该骄傲,面对市场永远谦虚,要向别人学习,不要跟别人比.市场是你最好的老师.
本人在三月九日用"全息未来线"预测了大盘的精确变点时间,已经让你亲眼看到了股市确实存在不以人的意志为转移的规律(请看我的其他文章),你可以继续关注其它预测的精确变盘时间。

如果你慧眼识人,我愿意跟您交流。

附件2：
格兰威尔移动平均线八大法则
1.移动平均线从下降逐渐走平且略向上方抬头，而股价从移动平均线下方向上方突破，为
买进信号。

2.股价位于移动平均线之上运行，回档时未跌破移动平均线后又再度上升时为买进时机。

3.股价位于移动平均线之上运行，回档时跌破移动平均线，但短期移动平均线继续呈上升
趋势，此时为买进时机。

4.股价位于移动平均线以下运行，突然暴跌，距离移动平均线太远，极有可能向移动平均
线靠近（物极必反，下跌反弹），此时为买进时机。

5.股价位于移动平均线之上运行，连续数日大涨，离移动平均线愈来愈远，说明近期内购
买股票者获利丰厚，随时都会产生获利回吐的卖压，应暂时卖出持股。

6.移动平均线从上升逐渐走平，而股价从移动平均线上方向下跌破移动平均线时说明卖压
渐重，应卖出所持股票。

7.股价位于移动平均线下方运行，反弹时未突破移动平均线，且移动平均线跌势减缓，趋
于水平后又出现下跌趋势，此时为卖出时机。

8.股价反弹后在移动平均线上方徘徊，而移动平均线却继续下跌，宜卖出所持股票。

以上八大法则中第三条和第八条不易掌握，具体运用时风险较大，在未熟练掌握移动平均线的使用法则前可以考虑放弃使用。

百年老师技术分析系列讲座第三讲笔记
第三讲时间：2008年9月13日
第三讲的二个重点：
1.成交量在实战中的应用
2.通过成交量选黑马
第一部分：成交量在实战中的应用
成交量是技术分析中最容易懂和掌握的部分，对投资者来说，也可能是最实用的部分。

1.成交量在技术分析中的地位
●一般认为，技术分析的三大要素：价格、时间和成交量。

成交量地位最低。

●百年老师认为，股市的四大要素包括：价格、时间、能量和人。

能量含成交量（资
金量）、震幅（消耗能量不同）、和形态（运行轨迹）。

●成交量不是涨跌的成因，当时间到达时，将迫使成交量放大。

——江恩
●成交量不是价格涨跌的原因，是现象。

研究市场根本规律时，可以放弃研究成交量。

●成交量的作用：成交量是辅助工具，但能提供确认和发现价格涨跌的重要线索。

2.涉及成交量的几个重要指标
●换手率：单位时间内，累计成交量与可交易量之间的比率。

●平衡交易量（OBV）：原理（上升潮、下跌潮）。

由于有缺陷，产生不同改进方法。

➢改进方法一：以当日均价为参考标准，前后均价的高低比较。

➢改进方法二：成交量乘以震幅后，再累计。

大部分股票见底时，成交量乘以震幅的值很低。

（即：成交量萎缩、股价震幅变窄时，容易见底。

）
●量比、委比、外盘、内盘等指标的概念（见附件1投资小常识）
3.以000061农产品为例，介绍成交量的实战应用：在上升趋势中，以日线级别为例，如
何从价位的视角去看成交量的表现（低位、途中和高位）
●定量化理解何谓放量
➢当日成交量是前一日的1.5倍或2倍以上，越大越好。

➢从换手率的三个区间来看放量：换手率3%以下为正常（超级大盘股除外）；
在3%到7%之间，成交量放大了；在7%以上为极大量了（警惕，有情况了）。

●观察成交量的不同视角：放量的持续性；在重要阻力、支撑位时，成交量的变化；
在前期平台时，成交量的表现（包括离前期平台的远近）；特别事件（利好/利空）
时的放量要特别分析；放量前期是否蓄势（建仓）了等。

同时，要找出放量的原因。

●如何观察低位、途中和高位时，成交量的变化：
➢低位放量，越大越好（跌得越深，放量越好）。

低位放量往往是建仓的标志。

注意低位放量时的换手率，以及放量的频繁性和延续性。

➢低位区间换手率越大越好（最好超过300%），说明高位套牢盘清洗充分。

而且，低位区间震荡以窄幅波动更好，说明没有差价和波段操作。

➢低位时，观察在两个重要位置（重要阻力位和前期平台）敢不敢放量？如果前期高点放量突破，突破容易被确认（但突破不一定是买点）。

例如：000061的
第二次放量（060216）。

如果缩量突破前期阻力位或平台，突破不容易被确认。