金融工程

远期：是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。

期货：在交易所交易的协议双方约定在将来某一日期事先安排确定的条件，买入或卖出一定数量的标准化协议。

无收益资产远期合约：是指远期合约的标的资产在从时刻t到远期合约到期时刻T之间不产生现金流入。

看涨期权：如果赋予期权买者未来按约定价格购买标记资产的权利就是看长期权。

看跌期权：如果赋予期权白者未来按约定价格出售标的资产的权利就是看跌期权。

金融工程：是以金融产品和解决方案的设计金融产品的定价与风险管理为主要内容，运用现代金融学、数理和工程方法与信息技术的理论与技术，对基础产品与金融衍生产品进行组合与分解以达到创造性地解决金融问题的根本目的的学科与技术。

股价指数期货：是指交易双方约定在将来某一特定时间交收一定点数的股价指数的标准化合约。

程序交易：指数套利常常需要对多种股票进行打包交易，因此往往需借助计算机程序来自动完成交易指令，这种由计算机进行打包交易就成为程序交易。

远期外汇合约：是以某种外汇为标的资产双方约定在将来的某一时间按约定的远期汇率买卖一定金额的该种外汇的合约。

久期：是利率敏感性资产价值变动的百分比对利率变动的一阶敏感性。

多头套期保值：担心价格上涨的投资者会用多头套期保值的策略，其主要目的是锁定未来的买入价格。

空头套期保值：担心价格下跌的投资者会运用空头套期保值的策略，其主要目的是锁定未来卖出价格。

基本假设：1.没有交易费用和税收。2.市场参与者能以相同的无风险利率借入和贷出资金。

3.没有违约风险。

4.允许现货卖空。

5.套利机会出现，是市场参与者将参与套利活动，从而使套利机会消失。

6.期货合约的保证金账户支付同样的无风险利率，这意味着任何人均可不花成本地取得远期和期货的多头和空头地位。

远期期货套期保值策略。

1.合约的选择应该选择足够流动性，且与被套期保值的现货资产高度相关的合约品种。远期适合持有到期期货流动性较好，但是要交纳保证金。

2.合约到期日的选择，一般的操作原则是避免在。熄火到期的月份中持有期货头寸，因为到七月中期货价格长城出现异常波动，可能给套期保值者带来额外的风险。

3.合约同村方向的选择，基本原则就是当价格上升的可能对投资者造成不利影响的时候，应该选择多头套期保值；价格下跌可能对投资者造成不利影响的时候，应该选择空头套期保值。

国际呼唤这几年发展为何如此迅速？

1.互换交易的风险管理降低交易成本，规避管制和创新产品等方面都有着重要的运用。

2.在其发展的过程中互换市场形成的一些用作机制在很大程度上促进了该市场的发展。

3.当局的监管态度为互换市场交易提供了合法的发展空间。

远期和期货的比较

1.交易场所不同远期没有固定交易场所期货在交易场所集中交易。

2.标准化程度不同，远期是自由交易，期货是标准化合约。

3.违约风险不同，远期违约风险大，期货几乎无违约风险。

4.合约双方关系不同远期是直接签订期货交易，只取决于交易所。

5.价格确定方式不同，远期合约是双方直接谈判，并在私下确定。期货交易的价格则由交易所及公开竞价或根据市价确定。

6.结算方式不同，远期合约只有到期才能交割结算，期货则是每天结算。

7.接亲方式不同远期合约大多数情况下只能通过实物交割或现金结算来结束。期货合约，则可以通过到期交割结算和平仓两种方式结清。

期权与期货的区别与联系：

1.权利和义务，期货合约的双方都赋予相应的权利和义务，期权买方只有权利没有义务，而卖方只有义务而没有权利。

2.标准化，期货合约都是标准化的。而期权合约则不一定。

盈亏风险不同，期货的空方亏损可能是无限的，盈利有限；多方的盈利可能是无限的，亏损有限。3.保证金：期货交易的买卖双方都要缴纳保证金，期权的多房者无需缴纳保证金。4.套期保值：用期货套期保值时把不利风险和有利风险都转移出去了。期权在套期保值时只把不利风险转移出去了。

期权价格的影响因素：

1.标的资产的市场价格与期权的行权价格。标的资产价格越高行权价格越低看涨期权的价格就越高。

2.期权的有效期，有效期越长，期权价格越高。

3.标的资产价格的波动率。波动率越大则在期权到期时标的资产市场价格涨跌达到的实值的可能性就越大。

4.无风险利率，无风险利率越高，则标的资产的预期收益率也越高。

5.标的资产的收益，在期权有效期内标的资产产生现金收益将是看到期权价格下跌，而是看跌价期权价格上涨。

看涨看跌期权盈亏分析：

1.看涨期权多头的亏损风险是有限的，其最大亏损限度是期权价格，而盈利可能却是无限的，相反看涨期权空头的亏损可能是无限的，而盈利则是有限的，起最大盈利限度是期权价格。

2.看跌期权多头的亏损风险是有限的，其最大可以怂限度也是期权价格。但其盈利可能并非无限，当标的资产价格为零时，看跌期权多头的盈利最大，等于行权价格减去期权价格。看跌期权空房的盈亏情况。与多方刚好相反盈利为有限的期权费可以总也是有限的，企业最大的限度为行权价格与期权价格之差。

期权的内在价值：是多方可能行使期权时所获回报最大贴现值的较大值。