互联网金融-商机分析0204192323

前言

互联网金融行业以阿里巴巴的余额宝推出为标志，近年来迅速席卷中国。不

但各种“宝”类理财产品陆续被互联网公司推向市场，引爆了消费者的热情，更多的新生业态也在不断涌现。P2P，众筹等新的模式都得到了广泛的关注。据统计，到2014年中全国的P2P平台已超过350家，累计交易额超过600亿元。

信息技术催生了新的商业模式，而新的模式又颠覆着传统的规则。这个时代，我们正见证着这场互联网革命席卷世界每一个角落。互联网金融虽然还是非常年轻的事物，但是甫一出生就已显示出巨大的活力和潜力。对于想要在互联网金融领域创业的人们，如何去寻找机会，如何去规避风险，又如何踏出这第一步呢？这篇文章将给出我们的建议。

几种主要的商业模式：

互联网金融与传统金融既有相似之处，也存在很多差异。首先我们对几种主流的互联网金融模式分析其运作原理：

1. 余额宝及其他一些具有收款灵活性的“宝”类产品：将大量小额资金集中起来，交给货币基金存入银行，从银行拿到高协议利息，或者投资于国债，票据等风险较低的资产。这种模式下，互联网公司基本上是一个基金销售平台，优点是销售成本低，因此对投资人没有资金门槛。

2. P2P平台：按照借款项目设置投资标的，投资人将钱直接投入一个个的具体项目中。好处是可以拿到更高的利息，但借款期限是固定的，相当于一种民间借贷的网络化。优点也是投资门槛较低，借款放款更方便。

3. 众筹：在项目开始之初，就向投资人募集资金，在项目完成之后，按照承诺返还回报给投资者。类似于一种风险投资或者产品预售。优点是对投资人的资金要求低，借款方能在项目早期就拿到钱。

从这三种模式的运作原理可以看到，互联网公司在其中起到的基本是一个平台的作用，其产生价值的途径，金融操作的本质还是没有变。当然这也可以理解，因为利润的产生终归要在实体经济运行中，金融只是起到资源配置的作用。互联网金融的创新之处体现在打破了原来金融理财的高额壁垒，吸引低收入人群的加入，将金融服务推广到更多的普通人。

商业模式分析

在上面一章中我们已划分了三种模式，即货币基金模式，P2P借贷模式，众筹模式。究其本质来说，其实这些模式在线下也都早有对应的经营方式了，互联网起到的作用主要在于降低了投资人和借贷人的门槛。譬如一般银行理财产品至少要5万才能购买，而余额宝则几乎无下限，这吸引了大批收入不高，风险承担能力较弱的族群加入，用量大来战胜了传统金融的小众服务。

在这些模式当中，正如上面一章所述，互联网机构其实起到的是一个平台的作用，价值的生成方式仍然没有变化。在基金模式中，互联网企业与传统金融机构合作，利用自身的平台资源销售这些金融机构的理财产品，不承担风险。而在P2P 方式下，企业则是搭建平台撮合贷款人和借款人，与传统概念有所不同的是现在很多P2P网站还承担了像银行一样审核项目资质，贷款人征信，风险控制的工作。在众筹方式中，众筹平台也致力于让投资人直接投资项目，但是与P2P不同的是众筹是以提前购买产品的方式来筹集资金的，众筹平台一般不承担风险或承担有限风险。

基金销售的模式通常需要有知名度很大的网络平台才能吸引到足够多的投资人，这也是现在这种模式通常都是互联网巨头在经营的原因。P2P平台则相对是适合中小企业运作的，但是因为贷款对象通常都是中小企业和个人，承担风险也较大。众筹通常不需要很大的用户访问量就能运作起来，而且监管政策没有那么严格，只是现在随着一些互联网大公司的进入，竞争也开始激烈起来。

除了这些已经存在的互联网金融业者，我们判断传统金融企业也会加快向互联网的渗透力度，或自建平台，或与大型互联网企业合作，这都给现在想要投身互联网金融的创业者造成了不小的压力。那么对于创业者来说，如何才能找到市场的缝隙，避开与巨头的正面冲突，在这股大潮中淘金呢？本文将在后面的创业建议当中给出我们为您设计的几种新方案。但在此之前，我们先分析现状下的行业风险，市场与竞争。

风险分析

对于像余额宝这样的基金类互联网金融产品来说，其高利率来源于银行给予的协议利息，所以银行的态度至关重要。如果银行发现互联网金融对自身造成了很大威胁，就会设法阻碍其取得高收益，这就是余额宝利率后期迅速下降的主因。所以，这类互联网金融产品无法摆脱传统机构的擎制，是很大的风险。

当然用互联网的方式募集资金必然还会面临安全性风险，这要求互联网企业用技术手段来解决。但从目前的情况来看，还没有发生较大的安全事故，应该来说总体是没有问题的。这种要求也决定了只有具备一定技术实力的企业才能经营这类金融业务。

P2P网贷相对来说规模较小，尤其是过去几年监管不严时，很多浑水摸鱼者架起一个网站就开始吸收资金，结果就是很快一批P2P平台倒闭，老板卷款而逃。

所以监管层已开始制定规则要严格监督这类产品，比如将不允许设置资金池，资金要交由第三方银行托管等。显而易见，其趋势是要排除资质较差，实力不够的小型企业。P2P网贷业者现在普遍承诺本息担保，而其贷款对象又是资质不高的中小企业和个人。这会使自身承担过大的风险，如果有大的违约事件发生，就很难承受。

第三种的众筹模式，主要有两种方式，一是股权众筹，即投资人得到的回报是公司的股份，二是产品众筹，即募款者承诺返还产品或服务给予投资人。前者以前比较少见，是因为这种方式涉及流程很复杂，特别是投资人难以监督经营者，这阻碍了更多人的参与，不过近期随着国家政策的鼓励有升温的趋势。后者现在是主流，如国外的Kickstarter，Indegogo，国内的点名时间，众筹网均是这一类型。

产品众筹的风险较小，因为出资人的出资额和项目募款额度都不高，即便出现项目违约也不会引起很大的风波。但是平台也需要对项目进行审核，如果有很多糟糕的项目最后让出资人不满意，也会引起坏口碑的传播导致大家不愿再来。

互联网金融其实与传统金融有很多的共同点，在风险方面也是如此。比如政策风险，违约风险，安全风险等。其中违约风险和安全风险甚至比传统机构更大，因为互联网在连接更多人的同时，也导致真假难辨，远程难以监督的问题。现在很多做P2P网贷的平台因为同时承担了违约风险，所以也发展了线下的征信方式，但这无疑会导致企业经营成本的上升。

投资分析

投资额度取决于经营模式。我们还是按照前述的三种模式来分析：

货币基金模式。主要投入在平台建设上，需要负责监控资金的动向，以及技术安全。同时由于数据量巨大，资金流动极快，所以服务器的投入和维护花费也非常大。比如阿里巴巴在余额宝上线后就启用了阿里云的云计算服务来承担清算任务。所以在这种模式下，企业必须具备强大的数据处理能力，甚至拥有自己的数据中心。

P2P网贷。这种模式的网站建设成本不大，除了购买域名，主机，数据库以外，就是维护费用。最大开销在于需要一支专业的项目审核团队和征信团队。因为项目风险大，所以风险控制相关成本会较高。

众筹的风险比较小，而且网站建设也不需要额外的开销，对项目的审核虽然也是必要的开支，但是毕竟不会像P2P那么严格，所以这种模式应该是三种当中投资最小的。当然为了吸引高质量的项目，也需要投入不少营销费用。

从三种模式的投资规模来看，适合创业者的只有后两种。而面对现在P2P平台大量涌现的趋势，创业者也最好避开这一领域，以免陷入激烈的竞争当中。我们建议创业者从众筹方面思考一些创新的方法。

市场分析

互联网金融能够覆盖原来被传统金融机构忽视的广大低收入阶层，其市场体量会远远大于传统金融。为了进行量化比较，我们引用了波士顿咨询公司公布的各国家庭金融资产调查统计图：