机电企业管理导论-第七章

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财务表格逻辑
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7.1 财务管理
三、企业财务报表分析
财务报表分析意义
● 目的：将财务报表数据转换成有用信息，帮助使用人改善决策 ● 包括：经营战略分析、会计分析、财务分析和前景分析
财务报表分析方法
比较分析法
● 比较对象：本公司历史，同类公司，计划预算 ● 比较内容：会计要素总量，结构百分比，财务比率
企业财务管理原则
自利行为原则 ● 按照自己的财务利益进行决策
● 委托－代理理论 ● 机会成本
信号传递原则 ● 行动可以传递信号
● 决策时考虑交易的信息效应
引导原则 ● 行业标准
● 免费跟庄
净增益原则 ● 差额分析法
● 沉没成本
资本市场有效原则 金融资产市场价格反映可获得的信息 货币时间价值原则 财务计量时要考虑货币时间价值因素
2009年12月31日
年末余额 年初余额 负债及股东权益 流动负债： 短期借款 预收账款 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 … 流动负债合汁 非流动负债： 长期借款 应付债券 … 非流动负债合计 负债合计 股东权益：
单位：万元
年末余额 年初余额 60 10 2 5 12 … 300 450 240 … 740 1 040 100 10 … 960 2 000 45 4 0 4 16 … 220 245 260 … 580 800 100 10 … 880 1 680 8
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7.2 资金管理
一、筹资渠道与方式
资金筹集渠道 ● 国家财政资金
● 银行信贷资金 ● 非银行金融机构资金 ● 其他企业资金 ● 民间资金 ● 企业自留资金 ● 外商及港澳台资金
资金筹集方式 ● 吸收直接投资
● 发行股票 ● 利用存留收益 ● 银行贷款 ● 发行债卷 ● 商业信用 ● 租赁筹资
年度 权益净利率 权益乘数 资产负债率 资产净利率 销售净利率 总资产周转率
2001年 0.097 3.049 0.672 0.032 0.025 1.34
2002年 0.112 2.874 0.652 0.039 0.017 2.29
权益净利率指标是衡量企业利用资产获取利 润能力的指标。权益净利率充分考虑了筹资 方式对企业获利能力的影响，因此它所反映 的获利能力是企业经营能力、财务决策和筹 资方式等多种因素综合作用的结果。 资产净利率太低，显示出很差的资产利用效果 总资产周转率有所提高，销售净利率减少 2002年大幅度提高了销售收入，但是净利润的 提高幅度却很小 企业问题：全部成本过大
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7.1 财务管理
（一）企业财务比率分析
短期偿债能力比率
流动比率
流动比率＝流动资产÷流动负债
● 计算简单，应用较广 ● 合理数值：2 （不同行业差异明显），<1警告
速动比率
速动比率＝速动资产÷流动负债
现金比率
现金比率＝现金类资产÷流动负债
● 最能反映企业直接偿付流动负债的能力 ● 合理数值：30%
机电企业管理导论
电子教案
邵宏宇
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第7章 企业财务管理
内容摘要
7.1 财务管理 财务报表、财务分析 7.2 资金管理 筹融资管理、投资管理 7.3 成本管理
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7.1 财务管理
一、企业财务管理概述
财务管理定义
有关资金的获得和有效使用的管理工作
财务管理目标
● 生存 ● 发展 ● 获利
财务管理目标综合表达
7.1 财务管理
权益净利率 14.17% 资产利润率 6.8% 销售净利率 4.53% 净利润 136 成本费用 2864 销售收入 3000 资产周转率 1.5 销售收入 3000 资产 2000 流动资产 700 应收帐款 398 其他 127 权益乘数 2.0833 资产 2000 负债 1040 非流动负债 740 流动负债 300
三、筹资活动பைடு நூலகம்生的现金流 量： … 筹资活动现金流入小计 … 筹资活动现金流出小汁 筹资活动产生的现金流量净 额
… 270 … 197 73
四、汇率变动对现金及现金 4 等价物的影响 … 五、现金及现金等价物净增 22 加额 加：期初现金及现金等价 369 物余额 … 六、期末现金及现金等价物 399 余额 -377
7.1 财务管理
表7-2 利润表
编制单位：ABC公司 项 目 一、营业收入 减：营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 加：公允价值变动收益 投资收益 二、营业利润 加：营业外收入 减：营业外支出 三、利润总额 减：所得税费用 四、净利润 2009年度 本年金额 3 000 2 644 28 22 46 110 0 0 6 156 45 1 200 64 136 单位：万元 上年金额 2 850 2 503 28 20 40 96 0 0 0 163 72 0 235 75 160
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7.2 资金管理
发行债劵
企业为筹集长期资金发行的约期还本付息的有价证劵 ● 记名与否——记名、无记名 分类：
● 能否转换公司股票——可转换、不可转换 ● 有无财产担保——抵押债卷、信用债劵 ● 利率——固定利率债券、浮动利率 ● 能否上市——分为上市债券和非上市债券 ● 偿还方式——到期一次债劵、分期债劵
因素分析法
依据财务指标与其驱动因素之间关系，确定各因素对指标影响
财务报表局限性
● 本身局限性：披露信息不全面，会计估计误差，会计政策选择 ● 可靠性 ● 比较基础
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7.1 财务管理
6大类 偿债能力 偿债能力 营运能力 营运能力 盈利能力 盈利能力 销售能力 销售能力 发展能力 发展能力 控制能力 控制能力 财 务 预 警 指 标 体 系 财 务 预 警 指 标 体 系 28个指标 3项 3项 6项 6项 4项 4项 9项 9项 2项 2项 4项 4项
三个杠杆
● 销售净利率——利润表概括，反映经营成果 ● 权益乘数——资产负债表概括，反映基本的财务状况 ● 总资产周转率——把利润表的成果和资产负债的投入联系起来
多层次财务比率分解体系
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7.1 财务管理
权益净利率 资产净利率 销售净利率 × 总资产周转率 主营业务 资产平 ÷ 收入净额 均总额 × 权益乘数
资产利润率
资产利润率＝净利润/总资产 ＝（净利润/销售收入）×（销售收入/总资产） ＝ 销售利润率×总资产周转次数
权益利润率
权益净利率=（净利润÷股东权益）×100％
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7.1 财务管理
（二）企业财务分析体系
美国杜邦公司20世纪20年代首创 核心比率：权益净利率
权益净利率 =（净利润/销售收入）×（销售收入/总资产）×（总资产/股东权益） = 销售利润率×总资产周转率×权益乘数
毛利润
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7.1 财务管理
● 以某企业为例，业务成本与税收情况
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7.1 财务管理
表7-3 现金流量表
编制单位：ABC公司 项 目 一、经营活动产生的现金流量： 销售商品、提供劳务收到的现金 … 经营活动现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 … 经营活动现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 二、投资活动产生的现金流量： 收回投资收到的现金 … 投资活动现金流入小计 购置固定资产、无形资产和其他 长期资产支付的现金 … 投资活动现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额 2009年度 金额 2 810 … 2 820 2 363 … 2 497 323 项 目 单位：万元 金额
现金流量表
● 反映企业支付能力 ● 依据“现金流入－现金流出＝现金持有量变化” 编制 ● 经营活动现金流－投资活动现金流－筹资活动现金流
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表7-1 资产负债表
编制单位：ABC公司
资产 流动资产： 货币资金 交易性金融资产 应收票据 存货 待摊费用 … 流动资产合计 非流动资产： 固定资产 可供出售金融资产 持有至到期投资 长期股权投资 在建工程 固定资产清理 无形资产 … 非流动资产合计 资产总计 50 6 8 119 32 … 700 1 238 0 0 30 26 0 6 … 1 300 2 000 25 12 11 326 7 … 610 955 45 0 0 35 27 8 … 1 070 1 680 股本 资本公积 … 股东权益合计 负债及股东权益总计
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7.2 资金管理
二、长期资金筹集管理
● 长期资金占用期≥ 1年
发行股票
● 公开间接发行 发售方式： ● 不公开直接发行 ● 自销 销售方式： ● 委托承销
发行价格：认购支付价格，由股票面额、股市行情等决定 股票上市：符合证卷法等有关规定，经批准在交易所上市交易 特点：
● 优点 —— 具有永久性，没有固定股利负担，可增强公司的举 债能力，容易吸收资金 ● 缺点——资本成本较高，分散公司的控制权
销售成本 2644 其他损益 -6 所得税费用 64
期间费用 206 营业外收支 -44
非流动资产 1300
货币资金 56 存货 119
杜邦财务分析体系框架
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7.1 财务管理
例7－1：某企业基本财务数据如下表所示，试运用杜邦财务分析法分析该 企业的主要问题。（单位：万元）
项目\年度 2001 2002 净利润 10280 12650 销售收入 411220 757610 资产总额 306220 330580 负债总额 205670 215650 全部成本 403960 736740
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7.1 财务管理
企业财务管理环境
法律环境
● 企业组织法律规范：企业组织必须依法成立（公司法、外资 企业法、合伙企业法等） ● 税收法律规范：企业有法定的纳税义务（所得税、流转税、 其他地方税等） ● 其他经济法律规范：合同法、结算法、证卷法等