套期保值经典案例十个

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农产品套期保值案例

农产品套期保值案例

农产品套期保值案例农产品套期保值案例分析1、合理利用农产品期货市场的优势进行套期保值我国农业的发展一直没有从根本上消除因价格波动的困扰而造成的生产不稳定影响。

农产品期货市场正是适应中国经济市场化的必然趋势,避免粮食生产与流通中的市场经营风险而产生。

它能够发现远期价格变动趋势,为粮食生产经营者提供套期保值的途径。

期货交易所的运行,保证了粮食市场的稳定,为企业回避粮食生产和经营中一些内在的风险提供了一个中介手段。

大量事实说明,期货合约在农产品营销中广泛使用。

案例1:一家油脂厂计划在9月前购买30万吨大豆,以满足第四季度的榨油需要。

现在是6月份,该油脂厂预计原料价格在9月前会上涨。

为了不受价格上涨可能造成的损失,该油脂厂决定在大连商品交易所购买大豆期货合约。

果然不出所料,在该油脂厂尚未购足第四季度生产所需的全部大豆原料之前,价格开始上涨。

但是没有关系,因为这家工厂具有远见卓识,已在6月份购买了期货合约。

期货合约的增值冲销了该油脂厂购买大豆所需支付的较高价格。

案例2:吉林省九台市一家乡级粮库表示愿意从农民手中收购50万吨玉米,4个月后玉米收割时交货。

作为合约的一项规定,粮库和农民商定了一个收购价格。

为了能保证按一个特定的价格向农民收购玉米,并避免承担在签订合约至收割期间市价下跌的风险,该粮库在大连商品交易所出售玉米期货合约。

这样,该粮库既可以向农民出一个固定的价格,又不必担心玉米价格在该粮库出售玉米之前下跌而影响盈利。

案例3:黑龙江农垦局某农场估计1998年9月大豆的成本为0.90元/斤。

1998年4月,他们看到1998年9月大豆和约期货以每吨2400元的价格交易,就想利用这个有利的价格。

该农场随即通过出售一个9月大豆期货合约而售出部分预计的大豆收成。

大豆价格在收割前显著下跌。

该农场在当地售出5万吨大豆,每吨低于成本100元。

但是,其期货合约的增值帮助冲销了他出售实物大豆所得到的较低价格。

案例4:某粮油公司计划从美国进口5万吨大豆,由于大豆需要三个月到货,该进口商担心三个月后大豆价格会下跌,于是在大连商品交易所卖出大豆期货合约5000手。

套期保值实例

套期保值实例

套期保值案例套期保值,是指为了避免现货市场上的价格风险而在期货市场上采取与现货市场上方向相反的买卖行为,即对同一种商品在现货市场上卖出,同时在期货市场上买进;或者相反。

例:某冶炼厂在2月份打算三个月后购进100吨铜,为防止日后可能出现价格的上涨,该厂通过在上海期货交易所进行铜的套期保值交易。

套期保值的结果见下面所示:从表中可以看出,该厂在现货市场中每吨铜多付1000元,但在期货市场中,该厂每吨铜获利1100元,通过在期货市场的操作,该厂有效地回避了现货市场的风险。

由于进行套期保值回避了不利价格变动的风险,使其可以集中精力于自己的生产经营活动,以获取正常利润。

§1.1 买入套期保值案例利用买进套期保值规避在原料采购环节上的风险原料采购是铜加工企业的一项极其重要的工作,在此环节中,电解铜的质量、价格,货款,单位信用,交货时间、地点等方面,都可能存在风险。

充分利用期货市场,进行买进套期保值操作,可以有效地回避在原料采购环节中上述一系列可能出现的风险。

例:A铜加工厂2015年2月2日签订了一份1000吨铜丝供应合同,2015年5月底交货,价格为42000元/吨。

经成本核算及生产计划安排,加工周期约为一个月,电铜1000吨务必在4月下旬准备好,加工费约为1000元/吨,这样电铜的价格就要求不得高于41000元/吨。

由于担心电铜价格上涨,就可以利用期货市场进行买进套期保值,以当日40000元/吨的价格,买进铜期货1505合约1000吨(期货交货期一般在当月下旬)。

一种情况,到5月时,铜价涨到了44200元/吨,A铜加工厂就可以将1000吨期货铜全部卖出平仓,同时在当地现货市场以44200元/吨买进1000吨。

这样,虽然该铜加工厂在买铜原料时,每吨多花4200元,可在期货上每吨赚了4200元,这样就保证了原料采购价格仍然稳定在40000元/吨。

虽然铜价上涨了,但没有影响铜厂利润,铜厂通过套期保值有效地锁定了利润。

套期保值经典案例十个

套期保值经典案例十个

套期保值经典案例十个案例一(成功)棕榈油的套期保值棕榈油在国完全是依赖进口的植物油品种,因此,国棕榈油的消费完全依赖于贸易商进口棕榈油到国销售。

国贸易商在采购棕榈油的时候,就面临着很大的不确定性。

因此,在国棕榈油期货推出之后,国贸易商就可选择在国卖出相应的棕榈油期货合约进行卖出保值。

2007年10月10日,国某棕榈油贸易商,在国棕榈油现货价格为8270元/吨的时候与马来西亚的棕榈油供货商签定了1万吨11月船期的棕榈油定货合同,棕榈油CNF价格为877美元,按照当日的汇率及关税可以计算出当日的棕榈油进口成本价在8223元/吨,按照计算可以从此次进口中获得47元/吨的利润。

由于从定货到装船运输再到国港口的时间预计还要35天左右,如果价格下跌就会对进口利润带来很大的影响。

于是,该贸易商于10月10日在国棕榈油期货市场卖出12月棕榈油合约1000手进行保值,成交均价为8290元/吨。

到11月15日,进口棕榈油到港卸货完备,该贸易商卖到10000吨棕榈油现货,价格为7950元/吨;同时在期货市场上买入1000手12月棕榈油合约进行平仓,成交均价为7900元/吨。

通过此次保值,该贸易商规避了棕榈油市场下跌的风险,保住了该贸易商的47元/吨的进口利润并从期货市场额外获得了70万元赢利。

但这里需要强调的是,卖出套期保值关键在于销售利润的锁定,其根本目的不在于赚多少钱,而在于价格下跌中实现自我保护。

如果企业没有参与套期保值操作,一旦现货价格走低,他必须承担由此造成的损失。

因此,卖出套期保值规避了现货价格变动的风险,锁定了未来的销售利润。

案例二(失败)铝套期保值第二电缆厂客户该客户是市第二电缆生产企业,是制造电线电缆的专业厂家,集科研、生产于一体的大型股份制企业,主要生产高、中、低压交联聚乙烯绝缘电力电缆、PVC绝缘电力电缆、安全清洁电缆(环保型)、耐火和阻燃电缆等十多个品种。

为了避免铝价上涨导致生产成本增加,该企业长期在期货市场进行买期保值,并在我营业部期货账户上持有期铝多头头寸。

买入套期保值和卖出套期保值操作案例

买入套期保值和卖出套期保值操作案例

买入套期保值和卖出套期保值操作案例
大豆买入套保案例:08年1月份,大豆现货价格为每吨4500元,某豆油加工厂预计3月份需购买100吨大豆作原料,该厂认为4500的价格较为合理,但又担心大豆价格上涨而增加成本(市场基本面显示大豆涨的可能性较大)。

于是提前买入大豆期货,以此达到套期保值的目的。

现货市场期货市场
1月份大豆价格4600元/吨买入10手3月份大豆合约:价格为4700元/吨
3月份到交易所仓库以4700元/吨的价格交割(买入)100吨大豆(3月期货价格为5600元/吨)
套利结果亏损100元/吨选择交割
最终结果亏损100×100=1万元
注:1手=10吨,该套期保值活动选择交割了结。

具体操作中,应当考虑交易手续费、持仓费、交割费用等。

大豆卖出套保案例:08年8月份,大豆现货价为每吨5500元,现货生产商A认为该价格较为合理,但其大豆要等到9月份才能出售,由于A担心到时现货价格可能下跌而减少收益(市场基本面显示大豆跌的可能性较大)。

于是提前卖出大豆期货合约,以此达到套期保值的目的。

现货市场期货市场
08年8月份大豆价格5500元/吨卖出10手9月份大豆合约:价格为5450元/吨
08年9月份卖出100吨大豆:价格为5250元/吨买入10手9月份大豆合约:价格为5190元/吨
套利结果亏损250元/吨盈利260元/吨
最终结果获利100×260-100×250=1000元
注:1手=10吨,该套期保值活动选择平仓出场而不是交割了结。

具体操作中,应当考虑交易手续费、持仓费、交割费用等。

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套期保值案例

套期保值案例

套期保值案例套期保值是指企业通过与金融机构签订合约,利用金融工具对价格波动进行规避的一种风险管理工具。

下面是一个关于套期保值的案例。

某汽车制造厂家为了规避原油价格波动带来的风险,决定进行套期保值。

厂家预计在未来半年内需要大量使用原油进行生产,而原油价格受国际政治和经济因素的影响波动较大。

为了避免原油价格上涨导致成本增加,厂家决定与银行签订原油期货合约进行套期保值。

厂家询问了多家银行,最终选择了一家信誉较好的银行进行合作。

双方签订了一年期的原油期货合约,厂家以每桶100美元的价格购买了1000桶原油期货合约。

合约到期时,如果原油价格上涨至120美元,厂家可以利用合约以100美元的价格购买1000桶原油,从而避免了因价格上涨而导致的成本增加。

合同到期时,厂家只需要支付合约中规定的100美元/桶的价格即可,无论实际市场价格如何。

在合同期内,原油价格出现了大幅上涨,达到了120美元/桶。

厂家购买了1000桶原油,实际支出了100,000美元,但由于套期保值的存在,实际成本仍然是100,000美元。

这样,厂家在价格上涨的情况下,成功规避了风险,保持了成本的稳定。

即使在合同期间原油价格下跌至80美元/桶,厂家仍然需要支付100美元/桶的价格购买原油,但这相对于市场价格来说也是一种保护。

通过套期保值,企业可以在原材料价格波动较大的情况下保持成本的稳定,避免了价格风险给企业带来的损失。

套期保值不仅可以应用于原油等大宗商品的交易中,还可以应用于股票、货币等金融市场中,为企业提供有效的风险管理工具。

在全球经济不稳定和市场不确定性较高的背景下,套期保值具有重要的意义和应用前景。

对于需求大量原材料的企业来说,套期保值可以帮助其有效控制成本,提高竞争力。

套期保值经典案例十个

套期保值经典案例十个

套期保值经典案例十个案例一(成功)棕榈油的套期保值棕榈油在国内完全是依赖进口的植物油品种,因此,国内棕榈油的消费完全依赖于贸易商进口棕榈油到国内销售。

国内贸易商在采购棕榈油的时候,就面临着很大的不确定性。

因此,在国内棕榈油期货推出之后,国内贸易商就可选择在国内卖出相应的棕榈油期货合约进行卖出保值。

2007年10月10日,国内某棕榈油贸易商,在国内棕榈油现货价格为8270元/吨的时候与马来西亚的棕榈油供货商签定了1万吨11月船期的棕榈油定货合同,棕榈油CNF价格为877美元,按照当日的汇率及关税可以计算出当日的棕榈油进口成本价在8223元/吨,按照计算可以从此次进口中获得47元/吨的利润。

由于从定货到装船运输再到国内港口的时间预计还要35天左右,如果价格下跌就会对进口利润带来很大的影响。

于是,该贸易商于10月10日在国内棕榈油期货市场卖出12月棕榈油合约1000手进行保值,成交均价为8290元/吨。

到11月15日,进口棕榈油到港卸货完备,该贸易商卖到10000吨棕榈油现货,价格为7950元/吨;同时在期货市场上买入1000手12月棕榈油合约进行平仓,成交均价为7900元/吨。

通过此次保值,该贸易商规避了棕榈油市场下跌的风险,保住了该贸易商的47元/吨的进口利润并从期货市场额外获得了70万元赢利。

但这里需要强调的是,卖出套期保值关键在于销售利润的锁定,其根本目的不在于赚多少钱,而在于价格下跌中实现自我保护。

如果企业没有参与套期保值操作,一旦现货价格走低,他必须承担由此造成的损失。

因此,卖出套期保值规避了现货价格变动的风险,锁定了未来的销售利润。

案例二(失败)铝套期保值郑州第二电缆厂客户该客户是郑州市第二电缆生产企业,是制造电线电缆的专业厂家,集科研、生产于一体的大型股份制企业,主要生产高、中、低压交联聚乙烯绝缘电力电缆、PVC绝缘电力电缆、安全清洁电缆(环保型)、耐火和阻燃电缆等十多个品种。

为了避免铝价上涨导致生产成本增加,该企业长期在期货市场进行买期保值,并在我郑州营业部期货账户上持有期铝多头头寸。

套期保值计算题示例

套期保值计算题示例
多头套期保值实例
• 已知条件 • 上海汽车于3月10日进行盘存,发现6月10日需采购天然橡胶5000吨。 • 天然橡胶现货价格:6900元/吨 • 天然橡胶期货价格(6月份):6600元/吨
• 套期保值策略: • 3月10日:买入6月份天然橡胶期货合约1000个。 • 6月10日:卖出1000个6月份橡胶期货合约,对初始部位进行对冲。
• 套期保值结果:该农场将其小麦售价锁定在1150元/吨。
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空头套期保值实例(续)
• 若6月10日小麦价格为1180元/吨,则 • 期货市场损益:1150-1180=-30元/吨 • 现货市场售价:1180元/吨 • 有效售价为:1150元/吨
• 若6月10日小麦价格为1130元/吨,则 • 期货市场损益:-1130 +1150=20元/吨 • 现货市场售价:1130元/吨 • 有效售价为:1150元/吨
实际卖价5200元/吨
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感谢您的观看。
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空头套期保值图解
P 现货市场头寸
P 期货市场头寸
F1=1150元/吨
t
F1=1150元/吨
t
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空头套期保值实例
[例] 2008年7月2日,上海地区线材的现货价格为5200元/吨。某 贸易企业库存有大量的6.5mm线材要卖出,现货价格有见顶的迹象。 担心价格下跌,企业想加快卖出。但如果在现货市场卖出,恐怕一下 子卖不完,况且价格已经开始天天下跌,在买涨不买跌的心理作用下, 也很难找到合适的买家。于是,企业想通过期货市场对这批货物进行 卖出保值。
• 套期保值结果:上海汽车将橡胶采购价格锁定在6600元/吨。

套期保值经典案例十个

套期保值经典案例十个

套期保值经典案例十个
1. 2014年4月份国际油价暴跌引发了全球市场抛售风潮,令各大企业的投资库存面临巨大的压力。

一家电力企业通过套期保值(hedging)的方式,在国际期货市场上买入大量原油期货合约,最终避免了不利的市场波动对企业库存的冲击。

2. 2015年4月份,一家家居用品企业在墨西哥墨元持续贬值的背景下,通过套期保值的方式,锁定了企业的墨元兑换率,并在之后的数月内,成功规避了汇率波动对企业营收
和利润的不利影响。

3. 2016年3月份,一家金融机构通过套期保值的方式,购买了足够数量的黄金期货合约,以保障机构在市场波动中的稳健性和可持续性。

最终,这一决策成功缓解了市场流动
性不足对该机构业务和资产的冲击。

4. 2017年5月份,一家机械制造企业通过套期保值的方式,锁定了其关键原材料的采购价格,并在之后数个月中,成功规避了原材料价格的剧烈波动,为企业的生产和营运稳
定提供了有力保障。

7. 2020年3月份,一家工业企业通过套期保值的方式,锁定了其关键产品的销售价格,并避免了市场中的不利波动对企业的销售和财务状况的影响。

这一决策保证了企业的稳健
性和可持续性。

套期保值实例

套期保值实例

实例:牛市和熊市中的套期保值操作技巧1、牛市中电铜生产商的套期保值交易铜价处于涨势之中,电铜生产商显然很少会担心产品的销售风险,对于拥有矿山的生产商来说,价格的上涨对企业非常有利,企业可以在确保利润的价格水平之上根据市场情况逐步在期货市场进行卖出保值。

但对于原料(铜精矿)不足的冶炼厂来说,会更多地担心因原料价格上涨过快而削弱其产品获利能力。

我国企业进口铜精矿,通常采用以下两种惯用的贸易方式。

(1)"点价"在这种贸易方式下,电铜生产商完全可以根据其需要,选择合适的价格锁定其生产成本。

(2)平均价在这种贸易方式下,电铜生产商显然会在铜价上涨的过程中面临着较大的原料价格风险,企业为了规避这种风险,就需要通过期货市场对其现货市场上的贸易活动进行保值。

该套期保值交易过程可参见案例一:某铜业公司1999年6月与国外某金属集团公司签定一份金属含量为3000吨的铜精矿供应合同,合同除载明各项理化指标外,特别约定TC/RC 为48/4.8,计价月为1999年12月,合同清算价为计价月LME(伦敦金属交易所)三月铜平均结算价。

该公司在签定合同后,担心连续、大规模的限产活动可能会引发铜价的大幅上涨,因此决定对这笔精矿贸易进行套期保值。

当时,LME三月铜期货合约价为1380美元/吨。

(后来铜价果然出现大幅上涨,到计价月时,LME 三月铜期货合约价已涨至1880美元/吨,三月铜平均结算价为1810美元/吨。

)于是该公司在合同签定后,立即以1380美元/吨的价格在期货市场上买入3000吨期货合约,(这意味着该公司所确定的铜精矿目标成本=1380-(48+4.8*22.5)=1224美元/吨)到计价月后,1810美元/吨清算价被确定的同时,(铜精矿价格=1810-(48+4.8*22.5)=1654美元/吨)该公司即在期货市场上以1880美元/吨的价格,卖出平仓3000吨期货合约。

表一铜精矿期货合约表一结果显示,该铜业公司通过该买入套期保值交易,不仅有效地规避了因价格上涨给其带来的风险损失,而且获得了一定的利润。

套期保值经典案例十个

套期保值经典案例十个

套期保值经典案例十个案例一(成功)棕榈油的套期保值棕榈油在国内完全是依赖进口的植物油品种,因此,国内棕榈油的消费完全依赖于贸易商进口棕榈油到国内销售。

国内贸易商在采购棕榈油的时候,就面临着很大的不确定性。

因此,在国内棕榈油期货推出之后,国内贸易商就可选择在国内卖出相应的棕榈油期货合约进行卖出保值。

2007年10月10日,国内某棕榈油贸易商,在国内棕榈油现货价格为8270元/吨的时候与马来西亚的棕榈油供货商签定了1万吨11月船期的棕榈油定货合同,棕榈油CNF价格为877美元,按照当日的汇率及关税可以计算出当日的棕榈油进口成本价在8223元/吨,按照计算可以从此次进口中获得47元/吨的利润。

由于从定货到装船运输再到国内港口的时间预计还要35天左右,如果价格下跌就会对进口利润带来很大的影响。

于是,该贸易商于10月10日在国内棕榈油期货市场卖出12月棕榈油合约1000手进行保值,成交均价为8290元/吨。

到11月15日,进口棕榈油到港卸货完备,该贸易商卖到10000吨棕榈油现货,价格为7950元/吨;同时在期货市场上买入1000手12月棕榈油合约进行平仓,成交均价为7900元/吨。

通过此次保值,该贸易商规避了棕榈油市场下跌的风险,保住了该贸易商的47元/吨的进口利润并从期货市场额外获得了70万元赢利。

但这里需要强调的是,卖出套期保值关键在于销售利润的锁定,其根本目的不在于赚多少钱,而在于价格下跌中实现自我保护。

如果企业没有参与套期保值操作,一旦现货价格走低,他必须承担由此造成的损失。

因此,卖出套期保值规避了现货价格变动的风险,锁定了未来的销售利润。

案例二(失败)铝套期保值郑州第二电缆厂客户该客户是郑州市第二电缆生产企业,是制造电线电缆的专业厂家,集科研、生产于一体的大型股份制企业,主要生产高、中、低压交联聚乙烯绝缘电力电缆、PVC绝缘电力电缆、安全清洁电缆(环保型)、耐火和阻燃电缆等十多个品种。

为了避免铝价上涨导致生产成本增加,该企业长期在期货市场进行买期保值,并在我郑州营业部期货账户上持有期铝多头头寸。

套期保值的成功与失败案例

套期保值的成功与失败案例

结论
从失败旳案例中,我们懂得,需 要在套期保值中做到:
1、提前做好套期保值旳计划; 2、从自己旳实际财务情况出发,
量力而行做套期保值; 3、套期保值旳头寸要合理。
对期价走势进行研究和判断,制定出合理旳套保目旳,
这是做好套保旳前提。套保目旳旳选择应该尽量与市
场相吻合,假如上述铜业企业在铜年均市场价为
18000元/吨旳情况下,将套保目旳定为19000元/
吨以上,则可能会因为市场难以到达此价而无法进行
套保。所以,在卖出套保时,当市场处于熊市,价格
在套保目旳之上则可将全部产量抛出以锁定利润;而
在市场经济环境下,不论是农业 产品还是工业产品,不论是生产 企业还是加工企业,充分利用期 货旳套期保值功能,能够有效地 规避在原料采购环节和产品销售 环节上旳价格波动风险,从而确 保企业稳健经营和连续发展。
案例简介
1998年底,众多分析报
告预测,国内铜市总体上处于供
不小于求旳态势,国内铜年均价
为18000元/吨。1999年3月,
寸必须在不同月份间频繁移仓,增大了交易成本和移
仓损失。这也是造成其股东反对后续追加资金旳主要
原因所在。
案例分析
套期保值交易中一定要注重资金风 险,考虑到期货市场价格出现不利变 动时,可能对短期资金流动带来旳连 续性影响,提前要做好相应旳计划及 应对策略,而且一定要从自己旳实际 财务情况出发拟定套期保值旳总体规 模。这也提醒我们在从事股指期货套 期保值旳过程中,也一定要量力而行, 结合自己旳资金实力,建立合理套期 保值头寸。要高度注重期货市场部位 不利时可能带来旳现实资金压力。
当市场处于牛市时,宜进行部分套保,这么既可回避
市场风险又可降低失去应得利润旳机会,可谓进退自

案例一:甲醇生产企业卖出套期保值

案例一:甲醇生产企业卖出套期保值

案例一:甲醇生产企业卖出套期保值
甲醇生产经营企业面临的价格波动风险可分为两种:一是担心未来甲醇价格上涨;二是担心未来甲醇价格下跌。

因此甲醇期货的套期保值操作策略主要为甲醇生产企业的卖出套期保值和甲醇消费企业的买入套期保值。

假设甲醇期货已经在郑商所上市,本文用甲醇生产企业如何参与卖出套期保值操作做为例子,来讲解甲醇生产企业参加套期保值的方法。

案例:甲醇生产企业卖出套期保值案例
甲醇生产企业,是甲醇现货的供应者,需要转让其已经生产出来准备提供给市场或尚在生产过程中将来要提供给市场的产品,以获得合理的经济利润,为了防止正式出售时价格下跌而遭受损失,可采用在市场价格相对较高时,卖出相应甲醇期货合约的方式进行套期保值,来减小价格波动的风险,即在甲醇期货市场以卖方的身份售出数量相等的甲醇现货实物,等到要正式销售现货时再平仓甲醇期货以实现价格对冲,以达到保值目的。

具体操作方法如下例:
4月份,某甲醇企业了解到甲醇价格为1780元/吨,它对这个价格比较满意,因此该甲醇企业大规模生产,但是,它担心市场上的过度供给会使得6月份销售时甲醇价格下跌,导致收益减少。

为避免将来价格下跌带来的风险,该甲醇企业决定在郑州商品期货交易所进行卖出套期保值操作。

其交易和损益情况如下表所示:
通过这样在甲醇期现货市场的套期保值交易,虽然现货市场价格出现了对该甲醇企业不利的变动,价格下跌了80元/吨,因此损失了80万元,但是在甲醇期货市场上的套保交易,最终盈利了300万元,弥补了甲醇现货市场上的损失,从而消除了价格不利变动影响。

商品期货套期保值案例

商品期货套期保值案例

商品期货套期保值案例商品期货套期保值是一种金融工具,可以帮助企业在面临市场波动时保护其商品贸易或资产价值的损失。

这种保值策略将现货交易和期货交易结合起来,通过在期货市场上建立相反的仓位来对冲风险。

下面是一个商品期货套期保值的案例,以帮助理解这种策略的具体应用。

假设公司是一家生产和销售铜的企业,其主要业务是从铜矿山购买铜矿石、加工成铜材料,然后销售给建筑和电气行业。

由于铜的市场价格波动较大,该公司面临着原材料价格上涨和销售价格下跌的双重风险。

为了保护企业利润免受市场波动的影响,该公司决定采用商品期货套期保值策略。

首先,该公司在期货市场购买了一定量的铜期货合约,以锁定未来一段时间内的铜价格。

这样,即使现货市场上铜的价格上涨,该公司仍然可以以合约价格采购铜矿石,从而避免了原材料价格上涨的风险。

这种购买期货合约的行为被称为“多头持仓”。

然后,该公司对冲了其铜销售的价格下跌风险。

为此,该公司在期货市场上卖出了相同数量的铜期货合约,以锁定未来一段时间内的铜销售价格。

这样,即使现货市场上铜的价格下跌,该公司仍然可以以合约价格销售铜材料,从而避免了销售价格下跌的风险。

这种卖出期货合约的行为被称为“空头持仓”。

通过同时持有多头和空头合约,该公司有效地对冲了铜价格波动带来的风险。

无论铜价格上涨还是下跌,该公司都能以锁定的合约价格进行购买与销售,从而保护其盈利空间。

需要注意的是,商品期货套期保值并不是一种赚取额外利润的策略,它的目的是保护已有的利润空间。

如果市场价格与套期保值时的价格存在较大差异,公司可能会有一定的损失。

然而,这些损失通常会低于没有套期保值的情况下可能遭受的损失。

综上所述,商品期货套期保值是一种常用的风险管理工具,适用于面临商品价格波动风险的企业。

通过利用期货市场上的多头和空头合约,企业可以锁定未来的商品价格,从而保护其利润免受市场波动的影响。

然而,套期保值并非完全没有风险,企业需要仔细考虑市场趋势和套期保值的成本与利益之间的平衡。

套期保值-----案例-6页精选文档

套期保值-----案例-6页精选文档

套期保值-----案例(一)套期保值(hedge):就是买入(卖出)与现货市场数量相当、但交易方向相反的期货合约,以期在未来某一时间通过卖出(买入)期货合约来补偿现货市场价格变动所带来的实际价格风险。

保值的类型最基本的又可分为买入套期保值和卖出套期保值。

买入套期保值是指通过期货市场买入期货合约以防止因现货价格上涨而遭受损失的行为;卖出套期保值则指通过期货市场卖出期货合约以防止因现货价格下跌而造成损失的行为。

套期保值是期货市场产生的原动力。

无论是农产品期货市场、还是金属、能源期货市场,其产生都是源于生产经营过程中面临现货价格剧烈波动而带来风险时自发形成的买卖远期合同的交易行为。

这种远期合约买卖的交易机制经过不断完善,例如将合约标准化、引入对冲机制、建立保证金制度等,从而形成现代意义的期货交易。

企业通过期货市场为生产经营买了保险,保证了生产经营活动的可持续发展。

可以说,没有套期保值,期货市场也就不是期货市场了。

实例:牛市和熊市中的套期保值操作技巧1、牛市中电铜生产商的套期保值交易铜价处于涨势之中,电铜生产商显然很少会担心产品的销售风险,对于拥有矿山的生产商来说,价格的上涨对企业非常有利,企业可以在确保利润的价格水平之上根据市场情况逐步在期货市场进行卖出保值。

但对于原料(铜精矿)不足的冶炼厂来说,会更多地担心因原料价格上涨过快而削弱其产品获利能力。

我国企业进口铜精矿,通常采用以下两种惯用的贸易方式。

(1)"点价"在这种贸易方式下,电铜生产商完全可以根据其需要,选择合适的价格锁定其生产成本。

(2)平均价在这种贸易方式下,电铜生产商显然会在铜价上涨的过程中面临着较大的原料价格风险,企业为了规避这种风险,就需要通过期货市场对其现货市场上的贸易活动进行保值。

该套期保值交易过程可参见案例一:某铜业公司2019年6月与国外某金属集团公司签定一份金属含量为3000吨的铜精矿供应合同,合同除载明各项理化指标外,特别约定TC/RC为48/4.8,计价月为2019年12月,合同清算价为计价月LME(伦敦金属交易所)三月铜平均结算价。

套期保值经典案例

套期保值经典案例

安徽巢湖地区是我国油菜籽的主产区,2001年以来,当地的安徽大平工贸(集团)有限公司为了发展产业化农业,一直在探索和实践订单农业模式,从最初的“龙头企业+农户”,到“龙头企业+基地+农户”,最后又到“龙头企业+专业合作社+社员”与“订单+期货”相结合的模式,实现了“小生产”与“大市场”有效对接,提高了农户组织化程度,推动了农业产业化发展,在实现企业利润增长的同时,带动当地农民增收,形成了“大平模式”。

大平模式菜油期货保障订单农业健康发展一、安徽大平工贸(集团)有限公司概况安徽大平工贸(集团)有限公司(下称大平集团),是一家总部位于巢湖市的民营企业,集团所属的核心企业安徽大平油脂有限公司(下称大平油脂),是国家财政农业综合开发资金投资参股企业,注册资金14367.39万元,下辖非独立油脂加工企业3家,年油料加工能力达50万吨,为安徽省油脂行业之冠。

大平集团是农业产业化国家级重点龙头企业、全国农业产业化优秀龙头企业,还是安徽省粮食行业协会油脂分会会长单位,在安徽省油脂油料加工业占有重要地位。

二、“大平模式”的探索历程1.早期的订单农业模式——“龙头企业+农户”为了发展农业产业化,解决农民卖籽难、卖价低的问题,在当地政府的推动下,2001年大平集团开始尝试推行“龙头企业+农户”的订单农业模式。

这种模式的特点是:乡镇政府代表农户与企业签订订单,约定油菜籽上市时,企业以略高于市场的价格收购农户油菜籽。

但这种模式在实践中很不理想,主要原因是这种模式的核心是订单,而订单在执行中约束性差,履约率没有保障,难以实现双赢。

据安徽油脂协会秘书长章茂顺介绍,2001年大平集团所签订的油菜籽订单约40万余亩,每年产量约6万吨。

当市场行情好时,农民纷纷向市场出售,不卖给大平集团,企业无法让农户履行订单,实际平均履约率不到30%,企业只能收购不到2万吨油菜籽,严重影响了企业的生产。

而当行情不好时,农民积极履行订单,企业风险增大,不堪重负。

【成功励志】期货套期保值案例

【成功励志】期货套期保值案例

【关键字】成功励志期货套期保值案例期货套期保值案例篇1:案例一:菜籽油生产企业最担心其产品价格不断下跌,导致利润受损。

因此企业通常采用卖出菜籽油期货的方式来规避价格风险。

假定在6月11日,某地国标四级菜籽油现货价格为8800元/吨,当地某榨油厂每月产菜籽油20xx吨。

由于菜籽油价格已处于历史高价区,该榨油厂担心未来数月菜籽油销售价格可能难以维持高位。

为了规避后期现货价格下跌的风险,该厂决定在菜籽油期货市场进行套期保值交易。

当日,9月菜籽油期货合约价格在8900元/吨附近波动,该厂当天即以8900元/吨卖出400手(1手=5吨)9月菜籽油期货物合约进行套期保值。

正如榨油厂所料,随着油厂加快菜籽压榨速度和菜籽油的大量上市,菜籽油价格开始下滑。

7月11日菜籽油期货709合约和现货市场价均跌到8000元/吨,此时该厂在现货市场上以8000元/吨的价格抛售了20xx吨菜籽油,同时在期货市场上以8000元/吨的价格买入400手9月菜籽油合约平仓。

虽然现货价格出现了下跌,油厂的销售价格降低,但由于该厂已经在期货市场进行了套期保值,企业的销售利润在油价下跌中受到了保护。

期货套期保值案例篇2:案例1:一家油脂厂计划在9月前购买30万吨大豆,以满足第四季度的榨油需要。

现在是6月份,该油脂厂预计原料价格在9月前会上涨。

为了不受价格上涨可能造成的损失,该油脂厂决定在大连商品交易所购买大豆期货合约。

果然不出所料,在该油脂厂尚未购足第四季度生产所需的全部大豆原料之前,价格开始上涨。

但是没有关系,因为这家工厂具有远见卓识,已在6月份购买了期货合约。

期货合约的增值冲销了该油脂厂购买大豆所需支付的较高价格。

案例2:吉林省九台市一家乡级粮库表示愿意从农民手中收购50万吨玉米,4个月后玉米收割时交货。

作为合约的一项规定,粮库和农民商定了一个收购价格。

为了能保证按一个特定的价格向农民收购玉米,并避免承担在签订合约至收割期间市价下跌的风险,该粮库在大连商品交易所出售玉米期货合约。

各金属、原油、农产品期货套保经典案例

各金属、原油、农产品期货套保经典案例

各金属、原油、农产品期货套保经典案例【经典案例】云南铜业:灵活套保增收益云南铜业及其前身云南冶炼厂参与期货交易的历史已经超过15年。

作为一家生产商,云铜并不只是简单进行卖出保值,而是对期货工具进行了灵活的运用。

值得一提的是,云铜还是国内铜现货贸易商参照"上期所月加权平均计价方式"的"始作俑者".在2003年底延续至今的铜大牛市中,不少生产企业因通过卖出保值来锁定利润,导致总利润减少。

但云铜却在实践中摸索了一条自己的路,他们发现了期货价格的倒挂现象-近期价格高于远期的价格。

由于云铜的铜精矿在国外点价后,按照期货教科书上的保值原理,必须在产品上做出一个卖出保值(点价),但由于"远期贴水"这个特殊现象的持续出现,这种做法最终可能发生亏损。

最后,云铜采取了买进原料-铜精矿的同时,在国内期货市场买入电解铜。

通过这样一种特殊的套期保值方式,云铜收益可观,2005年年报显示,该公司净利润增长高出同行业一倍以上。

【经典案例】银丰集团:两条腿走路实现农企双赢银丰集团是湖北省棉花行业的龙头企业,拥有国家级棉花产业化龙头企业称号。

自棉花期货上市以来,银丰集团从事棉花期货套保、套利交易实现了企业的稳健经营,利润从2005年的2225万元上升到2007年度的3171万元,并通过不同的方式"反哺"棉农,服务"三农".从"棉贩"到"棉商"2003/04 年度棉花现货市场的"过山车"行情使银丰集团在棉花贸易上亏损数千万元。

为了化解风险,从2004年开始,银丰公司稳步参与期货市场的套保交易,2005年集团成立了期货部,2007年期货部和现货部合并成市场部,完成了现货与期货的真正对接。

通过这种模式和运行机制,公司的经营活动由"被动"变得越来越主动,公司由过去的"抢"棉花,"赌"市场,到现在通过"订单"稳货源,利用期货"锁"风险和利润。

D公司的套期保值案例

D公司的套期保值案例

D公司的套期保值案例一:D公司参与郑州白糖期货市场的动因D公司自2006年起参与郑州白糖期货交易,主要基于以下几点考虑:1.白糖价格的高波动性特征 D公司认为,糖价较高的波动率给白糖终端消费企业带来极大的经营风险,而郑州白糖期货的上市为其提供了一个可以对冲价格风险的工具。

2.D公司利用期货市场的原因由于大糖厂处于垄断地位,在当时的定价模式下,用糖企业只能被动的接受糖厂的报价,在价格博弈中处于不利地位。

糖厂与用糖企业签订的一般只是意向合同,这种合同并没有什么强制性,当供应相对紧张时,糖厂往往抬高报价,而他们的高报价又是用糖企业不能接受的。

D公司希望通过白糖套期保值交易达到两个目的:(1)通过期货市场的价格发现功能有效地指导商品定价。

随着白糖生产商、消费商与贸易商广泛参与期货市场,积极进行集中竞价交易,大糖厂在定价中的垄断地位将被打破,从而扭转以往用糖企业在定价中的被动地位。

(2)通过套期保值中期货与现货对冲交易,规避白糖价格上涨带来的成本提高。

(3)通过期货市场的实物交割与期转现交易,获得稳定数量和高质量的货源,并可通过期货市场建立起虚拟库存来保证对原料的需求。

3.郑州白糖期货市场的优势(1)质量标准2006年郑商所白糖期货推出时,直接采用了尚未实施的新白糖国家标准,质量要求高于当时通行的现货标准,且交割商品质量有严格保证,满足D公司对高品质白糖的需求。

(2)仓库设置郑商所在主销区设有交割仓库,给终端消费企业实物交割带来很大便利。

(3)资金安全期货交易保证金是按照中国证监会制定的保证金封闭运行管理规定执行,并且接受证监会监督检查,资金的安全性具有高度保障。

(二)D公司套期保值指导思想1.套期保值的目的规避价格风险,控制生产成本,拓展采购渠道,保证货物供应。

2.套期保值的基本原则严格区分保值和投机交易、坚持只做保值的根本原则。

根据企业性质和董事会要求,买期保值是公司参与期货的主要手段,套期保值交易一定要做到:(1)保值量的控制要和实际需求量相结合;(2)现货采购成本与期货交易盈亏统一核算;(3)保值时机的选择要和市场形势及采购形势相结合。

外汇套期保值案例

外汇套期保值案例
外汇套期保值盈利的典型案例: 振华港机
国际会计准则
• 引言
• 东航、国航、江西铜业套保巨亏都是几十 亿,中信泰富更是亏了127亿港元,但振华 港机在套保方面却赚了7个多亿。
• 成功之路 • 一:国内首先成立外汇套保小组
• 振华港机是位于上海的世界排名第一的起 重机和大型钢结构制造商,主要生产岸边 集装箱起重机、轮胎式集装箱龙门起重机、 散货装、卸船机、斗轮堆取料机、门座起 重机、浮吊和工程船舶以及大型钢桥构件 等。
• 在外汇部的基础上成立了外汇套保小组,这个小 组主要是总裁来牵头,最高的是总裁,接下来是 财务总监,接下去的是外汇部的经理,还有一、 二个是外汇部负责具体操作的经办人员,这4-5个 人就组成了外汇套保小组。
外汇套保小组的决策流程主要是:套保小组 从负责签合同的经营办得到反馈的相关订单信息, 根据及时收集的汇市信息制定相应的套期保值措 施,由财务总监提交总裁,最终由总裁定夺。
• 二:根据现货交易合同来做套保 在经营部报价的时候,财务部要预算毛利 率和净利润,振华港机据此来套保,保证 收到预算出来的利润”,根据合同收款的 进度,和订单的整体规模来套期保值”。
• 振华港机外汇套保的规模有两个关键条件:一个 是外币订单的规模,第二个就是汇市波动的程度。 在汇市波动风险比较小的时候,振华港机不一定 要锁定全部合同金额,早几年就是如此。毕竟, 做套期保值也有手续费用支出的。这几年,由于 汇市波动比较厉害,所以振华港机就采取了外汇 套期保值措施在内的,包括保理等业务,主要的 目的是为了控制风险、锁定收入。

• 主要是跟着人民币走。原材料的采购,很 大部分是在国内,这跟企业的发展很有关 系,因为早几年之前,进口件比例大,要 用外币去购买的。原材料都要在国内采购。 因而,人民币对公司的影响更大,而且公 司作为在本土的上市公司,收入、利润等 各指标都是要用人民币来体现的。如果人 民币汇率波动比较大的时候,采取相应的 措施的”,

企业套期保值案例

企业套期保值案例

企业套期保值案例企业套期保值案例一、完全套期保值完全套期保值,即是对购进的现货全部保值。

1、不含税买卖出的情况如:某贸易商在2010年11月的某个交易日购进100吨塑料,成交价为12000,并于当天交易时间选择主力合约在合适的价位保值在期货盘上,卖出均价为12500,数量是20手。

由于行情的不确定性,我们假设了两种情况:(1)、后市上涨,某天以13000的价格卖出现货,并在当天选择较低位把期货持仓平掉,成交价为13300.计算盈亏:现货:(13000-12000)*100=100000期货:(12500-13300)*100= -80000每吨利润=(100000-80000)/100=200元或者:现货价差=13000-12000=1000元/吨期货价差=12500-13300= -800元/吨每吨利润=1000-800=200元/吨从上面的例子可以看出,做卖出套期保值,价格上涨的情况,只要现货的价差大于期货的价差,便有盈利,且由于期货的价格在交易时间是变化的,卖出/开仓的价格越高越好,而买入/平仓的价格越低越好,选择合适的价位交易很重要。

(2)、后市下跌,某天以11000的价格卖出现货,同时在卖出现货的当天的交易时间在期货盘上买入/平仓,成交价为11300.计算盈亏:现货:(11000-12000)*100= -100000期货:(12500-11300)*100=120000每吨利润=(120000-100000)/100=200元/吨或者:现货价差=(11000-12000)= -1000元/吨期货价差=(12500-11300)=1200元/吨每吨利润=1200-1000=200元/吨从上面的例子可以看出,做卖出套期保值,价格下跌的情况,只要期货的价差大于现货的价差,便有盈利,同样,由于期货的价格在交易时间是变化的,卖出/开仓的价格越高越好,而买入/平仓的价格越低越好,做套保选择合适的价位交易很重要。

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套期保值经典案例十个案例一(成功)棕榈油的套期保值棕榈油在国内完全是依赖进口的植物油品种,因此,国内棕榈油的消费完全依赖于贸易商进口棕榈油到国内销售。

国内贸易商在采购棕榈油的时候,就面临着很大的不确定性。

因此,在国内棕榈油期货推出之后,国内贸易商就可选择在国内卖出相应的棕榈油期货合约进行卖出保值。

2007年10月10日,国内某棕榈油贸易商,在国内棕榈油现货价格为8270元/吨的时候与马来西亚的棕榈油供货商签定了1万吨11月船期的棕榈油定货合同,棕榈油CNF价格为877美元,按照当日的汇率及关税可以计算出当日的棕榈油进口成本价在8223元/吨,按照计算可以从此次进口中获得47元/吨的利润。

由于从定货到装船运输再到国内港口的时间预计还要35天左右,如果价格下跌就会对进口利润带来很大的影响。

于是,该贸易商于10月10日在国内棕榈油期货市场卖出12月棕榈油合约1000手进行保值,成交均价为8290元/吨。

到11月15日,进口棕榈油到港卸货完备,该贸易商卖到10000吨棕榈油现货,价格为7950元/吨;同时在期货市场上买入1000手12月棕榈油合约进行平仓,成交均价为7900元/吨。

通过此次保值,该贸易商规避了棕榈油市场下跌的风险,保住了该贸易商的47元/吨的进口利润并从期货市场额外获得了70万元赢利。

但这里需要强调的是,卖出套期保值关键在于销售利润的锁定,其根本目的不在于赚多少钱,而在于价格下跌中实现自我保护。

如果企业没有参与套期保值操作,一旦现货价格走低,他必须承担由此造成的损失。

因此,卖出套期保值规避了现货价格变动的风险,锁定了未来的销售利润。

案例二(失败)铝套期保值郑州第二电缆厂客户该客户是郑州市第二电缆生产企业,是制造电线电缆的专业厂家,集科研、生产于一体的大型股份制企业,主要生产高、中、低压交联聚乙烯绝缘电力电缆、PVC绝缘电力电缆、安全清洁电缆(环保型)、耐火和阻燃电缆等十多个品种。

为了避免铝价上涨导致生产成本增加,该企业长期在期货市场进行买期保值,并在我郑州营业部期货账户上持有期铝多头头寸。

2008年7月18日、22日分别买入铝810合约30手、20手,成交价格分别为19250和19150。

于9月5日以17090的价格平仓25手,以10月7日以13900的价格平仓25手。

从套期保值的结果来看,期货市场共计亏损185750元(手续费忽略不计)。

这是一次失败的套期保值,因为在进行买期保值之后,现货市场与期货市场的铝价都持续回落。

随着金融危机的影响逐步向实体经济蔓延,即便市场在进入传统的消费旺季后,现货需求也表现为旺季不旺。

尽管前期期铝价格较其他金属价格表现坚挺,但随着国际金融市场的动荡不断加剧,国内期铝价格最终选择了向下突破,进入了下行轨道,结果导致现货市场与期货市场同时出现亏损。

案例三(成功)棕榈油套期保值漯河联泰食品有限公司客户香港中联集团公司是一家纯外资性质的生产制造企业,公司的前身——新加坡联和集团早于1993年开始在中国投资,先后在厦门、漯河、哈尔滨等城市兴办现代化的食品生产企业,主要生产膨化系列食品,产品销往全国,在膨化食品行业享有较高的声誉。

漯河联泰食品有限公司是中联集团的下属公司,该公司每个月都需要买入300吨棕榈油、300吨白糖及1000余吨淀粉作为加工原料,采用即用即购的模式。

2008年10月份过后,郑州营业部一直与该公司保持联系,及时沟通现货情况和期货行情,也使我们了解到该企业对于套期保值的认可。

国庆过后的暴跌行情结束后,期货行情陷入盘整走势,现货价格个也在4300附近徘徊,市场需求虽无起色,但考虑到春节需求的因素,营业部建议该公司在4500价格附近买入棕榈油期货合约。

该公司经过内部分析后,采纳了我们的建议,在4500区域买入30手棕榈油905合约。

之后,在马盘棕榈油期货上涨、国内农产品企稳反弹带动下,国内棕榈油期货价格经过几周的盘整之后,选择了向上突破,目标直指5800-6000区域,而同时现货棕榈油价格也同步上涨至现在的5500元/吨的价格附近。

由于现货上涨幅度小于期货价格上涨幅度,该企业通过进行买期套期保值有效地规避了现货价格上涨带来的成本增加的风险、案例四(失败)铜套期保值某一用铜企业,2008年3月份按照生产销售计划,预计未来几个月需要用铜1000吨,由于近期铜价一路攀升,价格从年初的58000元/吨上涨到3月初的69000元/吨,短短两个月涨幅超过20%。

企业估计未来铜价还会大幅上涨,又限于资金紧张,无法于目前价位买入1000吨铜。

这个时候这家企业选择在期货市场上做多铜期货的6月品种,按照现在的期货价格68800元买入1000吨的期货合约。

而现货价格并没有再现一季度涨势,并由于前期涨幅过高,3月至6月期间,铜价格出现了明显的回调。

到6月初,铜价已跌至61100元/吨。

企业从厂家拿到的现货价格是61000元,成本节约69000-61000=8000元/吨。

而企业在61300元将期货多头头寸平仓,在期货市场的亏损是为68800-61300=7500元/吨,大大稀释了企业在现货市场中的收益。

从以上案例看出,期货市场虽为企业达到了保值的效果,但也使企业失去了在现货市场上获取收益的机会。

企业在期货操作中的主要失误是,在市场供求发生显著变化的情况下没有意识到价格的反转的趋势,没能及时的平仓。

案例五(成功)豆粕套期保值2004年,国际、国内大豆现货和期货市场风云变幻,国内榨油企业经历了严峻考验,相关产业的可持续发展也受到了空前的挑战。

2月,国内豆粕价格受禽流感蔓延的冲击下跌到2760元/吨附近。

某一饲料厂在4月份需要使用豆粕1000吨,由于当时的豆粕价格相对于进口大豆加工来说,明显偏低,饲料厂担心后期随着禽流感的好转,豆粕价格将出现回升,从而导致其生产成本增加。

为了锁定其后期的豆粕采购成本,饲料厂决定买入大连豆粕0405合约进行套期保值。

2月11日,饲料厂以2720元/吨价格买入100手豆粕0405合约(1手=10吨)。

到了4月份,豆粕价格正如饲料企业所预料的那样出现了上涨,价格上涨到3520元/吨,而此时0405豆粕合约价格也上涨到了3550元/吨。

4月5日,该饲料厂以3520元/吨价格在现货市场买进1000吨豆粕,同时在期货市场以3570元/吨卖出豆粕0405合约平仓(见表)。

从盈亏情况来看,现货价格的上涨导致饲料厂的原料价格采购成本上升了76万元,但买入套期保值操作产生了85万元的利润,在弥补了现货市场成本上升的同时还获得了9万元的额外利润。

案例六(失败)天胶套期保值偃师天胶贸易商客户该客户属于现货市场中小贸易商,囤积一定数量的天胶现货,以待价格上涨市抛出获利。

2008年初,为了应对“次债危机”的后续影响,美国政府出台了一系列诸如降息、退税等救市政策,未来一个阶段全球金融市场恐慌性气氛讲比刚过去的1 月份有所缓和。

进入2 月份以后天胶东南亚主产区也将迎来产胶淡季,国内外现货市场将对期货价格给予更有力的支撑,根据近两年天胶期货走势变化的规律,后市天胶期货价格至少会保持在高位运行,在5月份国内开割以前还将有一次冲高的走势。

2月底,天胶主力合约905价格接近前期高点25000元/吨区域阻力,面临向上或向下选择方向,考虑到国内库存维持高位,我们建议该客户以前高点为止损进行卖期保值。

但该客户坚信胶价会因国内外停割、原油持续走高影响上涨,结果违背套保原则,于2月26日逆势分别以24270、24150、23805买入40手805合约,又以24415的价格买入10手807合约,共计50天胶多单。

之后905合约价格一路下跌,直至21500-22000区域方企稳回升,而该客户在23000一线已经砍仓离场,而由于现货价格下跌致使买家持币观望,该客户现货销售困难。

由于没有贯彻套期保值的操作原则,最终导致了亏损。

案例七(成功)铜期货的套期保值作为用铜企业,参与铜期货交易有两大功能,一是发现价格,二是规避风险。

对于很多现货商来说,可以通过期货市场的低买高卖或高卖低买来规避现货价格波动的风险,以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损,达到锁定成本和利润的目的,这就是套期保值。

下面我们通过例子来简单的说明铜期货的套期保值的作用。

某用铜企业,最近因为铜原料涨价,厂家大幅提高了铜的出厂价格,企业在55000/吨价格囤积了1000吨的铜原料(或与供货商签定了一份55000/吨的采购合同),过了半个月,由于经济恶化,市场上面的铜价格开始缓慢的下跌,该企业预计以后的价格还将更低,此时该企业害怕竞争对手以低于自己的进价购入原料使自己的产品没有竞争力。

这样他就在期货市场里面做卖出套保。

以57000的价格卖出1000吨的铜期货,1个月后,该型号的铜价格跌到了45000元/吨,而这个时候期货合约价格在46000元/吨,他们在这个价格买入期货合约平仓了结。

这时存货损失:55000-45000=10000/吨,期货市场盈利:57000-46000=11000元/吨。

通过在期货市场做套期保值,不仅弥补了存货下跌的损失,还有1000元/吨的额外盈利。

从上面的例子,我们就能看出来,在期货市场上做铜期货套期保值,有助于我们用铜企业规避铜现货价格不利波动的风险,给企业带来实实在在的利益。

案例八(失败)小麦套期保值邓州久友面粉厂客户该企业收购小麦加工成面粉进行销售为主营业务,为规避后市小麦价格下跌利润减少或发生亏损,该企业客户理应在现货市场购入小麦的同时,在期货市场卖出相同数量的强麦合约进行卖期保值。

2008年国庆节之前,国内农产品价格价格正处于高位运行区间,大多数人都在坚持牛市将继续延续的观点。

但我国小麦与外盘农产品价格联动相对偏低,加上季节性供应增加的影响,小麦价格价格理应逐步回落。

2008年5月21日强麦905合约跌破2200,该客户以2181元/吨的价格卖出强麦905合约100手。

但在接下来的两周时间里,强麦905合约在周边农产品的带动下走出了反弹行情,不仅收复了2200元/吨的位置,并不断冲击2250阻力区域。

由于期货市场其他农产品价格不断刷新高点,该企业于7月初在2250附近平仓离场。

后期,在其他农产品逐步回落,国内小麦丰收等利空因素影响下,现货价格市场购销清淡,局部价格出现小幅回落,强麦也未能延续反弹走势,最终买入了下行轨迹。

在本次交易中,企业没有把握强麦运行规律的特殊属性,忽略了供需格局才是决定商品价格走势的巨定性因素,而不是跟风或主观臆断,没有贯彻套期保值原则,导致了套期保值的失败。

案例九(成功)黄金套期保值2008年1月9日,上海期货交易所黄金期货的推出为国内黄金套利及黄金相关企业套期保值提供了便利。

对于黄金生产商,其所面临的风险主要在于预期黄金价格下滑风险,即使用卖出套期保值。

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