股权结构特征对社会责任信息披露质量的影响研究——基于我国家族上市公司的数据分析
家族控制权特征与信息披露质量的实证研究——来自深交所家族上市公司的证据
溯上市公 司的最终控制性股 东， 分析 了家族控制权的特征及其对信息披 露质量的影响。 结果表 明： 控制权特征
的不同将导致家族上市公 司的信 息披露质量存在差异 ； 当家族控制权超过一定界限时 ， 且 公司治理的 内外部制
衡 因素 同时 失 效 ， 法对 公 司 的信 息披 露 质 量 产 生显 著 影响 。 无 关键 词 ： 制 权 信 息 披 露 质 量 家族 企 业 控
考察其对信息披露质量的影 响。为弥补 已有文献的缺憾 ， 本文 旨在从控制权特征入手 ， 考察家族企业 间的差异进而讨论这些差异背
后的代理冲突 ， 研究不 同类型控制性家族股 东对上市公 司信息披露质量究竟存在怎样的影 响， 以期 丰富公 司治理及信息披露 的相关
研究 ， 也对规范上市公司信息披露质量 、 保护 中小投资者利益有所 助益 。
假 设 １ 家族 控 制性 股 东持 有 的 所 有 权 比例 与 公 司 信 息 披 露质 量正 相关 ：
（） ２ 控制权 比例与公 司信息披露质量。 控制性股东在不 同控制权 比例区间有着不同的控股动机 （ 马忠，０ ７ ， ２ ０ ）同时其能力的发挥 也受到不同的限制（ 高燕 ，０ ８ 。在控制权 比例较低 时 ， ２０ ） 家族的影响力有限 ， 其决策会受到其他股东 的影响 ， 最终控制人谋求私利 的 动机和能力都受到了限制（ 马忠 ，０ ７ ， ２ ０ ）家族控制 的第二类代理问题得 到了缓 和 ， 但是第 一类代理 冲突也会随之上升 。此时 ， 需要控 制性股东对管理层的行为进行监督。随着控制权 的增加 ， 家族作 为所有者的监督作用越来越突出， 家族控制产生的利益协 同效应将
财套 通孔 ・ 综合 ２ １ ０２年第 １ 下 ） 期（
股权结构与环境信息披露的实证研究——来自沪市上市公司的经验数据
水 平 与 股 权 集 中度 显 著 正相 关 ， 构 持 股 、 管持 股 比例 与环 境 信 息披 露 水 平 关 系不 显 著 。 明 必 须创 造 制 机 高 说 度条件 ． 才能 使 机 构 投 资 、 高管 持 股 对 公 司的 环境 信 息披 露 发 挥 作 用 。 关 键 词 ： 权 集 中度 机 构投 资者 股 高管持 股 比例 环 境 信 息披 露
财佘 通汛 ・ 综合 ２ １ 年第 ６ 下） ００ 期（
股权结构 与环境信 息披露 的实证 研究
— —
来 自沪市上市公 司的经验数据
舒 岳
丽水 ３３０ ２０ ０）源自（ 水职业技术学院 浙汀 丽
摘 要 ： 权 分 置 改 革 以后 股 权 结 构 的 变化 ， 否 对上 市公 司 的 环境 信 息披 露 水 平 的提 高有 所 影 响 ？ 文 股 能 本
二、 文献 回顾
（ 有关环境信息 一） 披露的研究 有的 研究者把环境信 息 披露作为社会 责任信 息 披露的一部分去研究 ， 也有的从事环境 披露的独立研
究， 研究的内容主要集中于ｉ ￣ｙ ａ４Ｙ 面 一 ｆ 是 ： 市公司环境信息披露现状及影响因素， 如沈洪涛和金婷婷（０ ６的研究发现我闻上市公司社会责 ２ ０） 任ｆ 息披露在《二 讼 司治理准则》 Ｉ Ｊ— Ｉ台后有了明显的改善， 叶 但是在披露内容和披露方式上有很大的随意 眭和不…致 ， 尤其是在 息披露数量 提高的同时， 披露的质量 未有相应的提高。 ： 二是环境信 披露的市场价值， 如陈玉清和马丽丽（０ ５检验了市场对全部 ２０ ） 司２０ 年年报中 ０３ 的社会责任会｝ｆ 十 息的反应， 得小了“ 息使用者对社会责任会计信息不关注， 就是说 ， ｔ 乜 资本市场对此类信 息的需求不强” 的结论 （ 有关公司治理结构的研究 围内已有不少学者对上市公司治理结构进行了研究 ， 二） 何浚从公司的股权结构人手， 分不同行业对我国上 市公司的治理结构进行 了分析， 叶股权结构畸形 、 指ｌ Ｊ 国有资本主体缺位 、 股东控制权残缺和经理人员的约束机制不健全是我日上市公司治理 结构的主要缺陷。 吴淑琨 、 柏杰和席酉民在“ 董事长和总经理两职分离——中国上市公司实证分析” 一文中指 对Ｌ 国现阶段 的上市公司来 １ １ 说， 两职是否合…与其绩效之问没有显著的联系： 孙永祥在“ 所有权 、 融资结构与公司治理机制”一文中指出股东在公司治理中具有相对中心 ， 或主导的地位 ， 而民营公司的治理则可能要优于闫有公司的治理 。 他认为债权人的存在或融资结构的不同会直接影响委托代理关系与公司 控制权的争夺， 凶而融资结构应该被看作是 一 种治理结构。 而对机构投资者持股 隋况的研究文献通常有两个角度 ， 个角度是对基金或机构 一 一 投资行为特征的研究， 汗光成（ｏ ￣以１９￣－ ２ ｏ ） ９ ９ 中围大陆上市公苜年度报告巾披露的基金持股信息为基础 ， ｊ 研究了１９年年末基金的持股特 ９９ 征。 研究结果表明， 基金持股多少 股票的每股收益、 每股收益等呈现显著的相芙 Ｉ 生 另一个角度是对基金投资行为对市场收益和波动性影响 的研究。 如邵颖红 、 朱哲晗 、 陈爱军（０ ３通过实证研究发现， ２０ ） 基金持股 比例与上 市公司业绩之间具有统 上 的正相关关系， 因此认为我曰机
股权分置改革对国有控股比例以及企业绩效影响的研究
股权分置改革对国有控股比例以及企业绩效影响的探究引言自改革开放以来，中国的经济进步取得了巨大的成就。
然而，在市场经济的大潮下，中国的国有企业面临着一系列的问题和挑战。
其中之一就是股权分置改革，它旨在解决国有企业的产权问题，提高企业的经营效率和市场竞争力。
本文将探讨股权分置改革对国有控股比例以及企业绩效的影响，并提出相应的探究结论。
一、股权分置改革的背景与意义中国的国企改革始于20世纪90时期初。
当时，国有企业的股权结构极其单一，控股比例高达100%。
这种高度集中的全部权结构导致了国有企业在市场竞争中的劣势，限制了企业的进步潜力。
因此，股权分置改革应运而生。
股权分置改革的核心目标是将国有企业的股权分离到不同的投资主体之间，降低控股比例。
这种改革主要通过二级市场公开发行股票的形式实施。
改革后，国有企业的控股比例明显下降，私人投资者也获得了更多的参与机会。
这种分离股权的结构有助于提高企业的治理水平，增加企业的透亮度和市场竞争力。
二、股权分置改革对国有控股比例的影响1. 控股比例下降股权分置改革的最直接效果就是降低国有企业的控股比例。
改革前的国有控股比例约为100%，经过改革后，该比例明显降低。
控股比例的下降有利于引进社会资本，提高企业的融资能力和市场竞争力。
2. 分离股权结构形成股权分置改革将国有企业的股权分离到不同的投资主体之间，形成了分离股权的结构。
这种结构有利于降低企业的经营风险，缩减国有资产的损失。
同时，分离股权还提高了企业的治理效果，缩减了腐败和权力滥用的风险。
三、股权分置改革对企业绩效的影响1. 提高企业的经营效率股权分置改革降低了国有企业的控股比例，引入了社会资本，激发了企业的内部活力。
这种改革对于提高企业的经营效率有乐观的作用。
私人投资者的参与促使企业更加重视效益和效率，提高了企业的生产效率和盈利水平。
2. 增加企业的市场竞争力股权分置改革改变了国有企业的全部权结构，提高了企业的市场竞争力。
股权结构与企业社会责任关系实证研究——基于石油化工类上市公司数据
Ｘ１
Ｘ２
Ｘ
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Ｘ
ｌ ｘ Ｉ ｘ
强 的资产 ， 使债权更 加有保 障。 因此在社会责任 中选取 了债权人 利
一
、
引 言
近年来 ， 我国逐渐加强了对于社会责任的监管 ， 越来越 多的社 会人士开始参与到企业社会责任的监督工作 中。 越来越多的企业编
对 政 府 和 公 众 而 言 ，其 最 为 关 心 的 是 企 业 缴 纳 了多 少 税 收 以
保 证社会 建设 以及 企业 花费 了多少资金用来捐赠 、 治理环境等 。 但 由于相关数据很难获得 。 因此 ， 在社会责任 中选取 了社会公众层次 上的一个指标 ： 收贡献率 ， 税 用来反映企业支付 的税费 占平均净 资
关 统计 学 分 析 。
三、 实证 分 析
（ ） 二 变量选取 变量 主要通过 四个层 次对 企业社会责任进行 描述 ： 股东权益 、 债权人利益 、 职工福利 、 社会贡献 。 对于股东而言 ，股东最为关心 的是企业 资本 的运用 与增值 情 况及利润分配情况 ，因此在社会责 任中选 取了股 东权益层 次上的 三个指标 ： 资本 保值 增值率 ， 用来反 映企 业的资本运营效率与安全
东 资本保值增值 率 Ｘ１ 期末股 东权益 ・期初 股 东权益 益 每 股 收 益 Ｘ２（ ｉ 润 一 优 先 股 股 利 ） 净ｆ ， ４ 一流 通 在 外 普 通 股
加 权 平 均 股数
每 股 净 资 产
｝ 人 动 比 率 叉 流
Ｘ３净 资 产 一发 行 在 外 的 普 通 股 股 数
假 设 ３： 权 结 构 与 职 工 利 益指 标 呈 反 向 变 动 关 系 股
家族上市公司社会责任信息披露影响因素研究
家族上市公司社会责任信息披露影响因素研究
王丽士 蜀 文 ０ 金Ｊ １ ｌ
（ 江南大学商学院 江苏 无锡 ２ １ ４ １ ２ ２ ） 摘要： 本 文以 ２ ０ ０ ９年 至 ２ ０ １ １ 年 发布 社会责任报告 的 家族上 市公 司为样本 ， 对 家族上 市公 司的社会 责 任信息披 露影 响因素进行 了分析 。研 究发现 ， 家族上 市公 司的社会责任信息披 露质量仍然偏低 ， 各公 司之 间 差距较大。 股权制衡度 、 独 立董 事比例 、 上市公司控制权取得途径 、 实际控制人 的政 治关联和媒体 关注度对 家
企业成长 史， 那 些 财富 能 延 续 下 去 的 家 族 企 业 一 个 共 同 的 特 征 就是 对 企 业 社 会 责 任 的关 注 。 然而 ， 近 年 来 频频 发生 的矿 难 事 故 、 环境
污染 、 丁资拖 欠 、 产品质量与食 品安全 问题等负面报道所涉及的家族企业较多 ， 充分暴露 出国内家族企业 社会责任感 的普遍量有显著影响。
关键 词 ： 家族上市公 司 社会责任报告 信 息披 露 影响 因素
引 言
一
、
改革开放以来 ， 民营企业的发展推动了我国经济的市 场化进程 ， 对于我国社会 经济 的健康稳定发展意义重大。 同时 ， 大量 的研究
表 明， 当前我 国民营企业普遍 采用家庭或家族所有 的形式 ， 而且企业 内部 的管理 也广泛 存在着家族制管理的倾 向。 纵观 国内外家族
务、 支持员Ｔ 自身发展等四种内部社会责任 以及对环境保护 、 教育捐助等外部责任 。 Ｗｈ ｅ ｔ ／ ｅ ｎ 和Ｍａ ｃ ｋ ｅ ｙ （ ２ ０ ０ ５ ） 研究发现 ， 组织身份 、 声 誉 和形象是家族企业履行社会责任 的重要影响因素 ， 创造积极形象的需要 、 在股东 中建立 良好声誉的渴望以及 家族身份会鼓 励家族 企业领 导采取负责任 的行 为方式 。 针 对家族企业社会责任问题 ， 我 国学者 只是近年才开始研究 。 马丽波 、 张健敏 、 吕云杰 （ ２ ｏ ｏ ９ ） 指出， 家族企业 的社会责任受到 内外环境 因素 的影 响 ， 并且在其生命周期 的不同阶段呈现不 同的特征 。 周 立新 、 黄洁（ ２ ０ １ ２ ） 发 现家族企业
股权结构与企业社会责任表现关系的研究
１ ．企业 社会 责任的概 念 企业社会责任， 是企业相 应于其力量的运用而对受其影响的相 关社会利益的一种承担或 回应 ， 其根本 目的在于追求股东利益与社 会整体利益的和谐统一。企业社会责任 是对企业的绝对营利性以 及追求股东利益最大化为唯一 目标的修正 ， 但同时并不否认企业的 营利性 ， 其产生体现了由于股东地位在企业权力系统中的相对下降 而造成企业权力部分由其他利益团体分担的发展趋势。 ２ 企 业社会 责任对股权 结构 的影响的文献综述 股权结构， 通常是指公司股权结构的类型和 比例 ， 是决定公司治 理结 构 的基 础 ， 是公 司治理 框 架 的基 石 ， 合理 的股 权 结构 是构 建现 代 公司治理结构的关键。既然股权结构对公司治理结构影响很大 ， 也 必然会在公司治理的社会责任行为中发挥作用 ， 这也引起了国内外 学者 的重视 。 目前， 在企业股权 中有相当大的部分是被各类基金 占有 ， 这些基 金大多是 国外社会责任型基金， 它们的规模在股权结构 中是不可忽 视的 ， 在公司治理 中举足轻重。同时包含社会责任基金股权结构的 公司更容易赢得其他投资者的青睐。Ｊ ｏ ｈ ｎ ｓ ｏ ｎ 和Ｇ ｒ ｅ ｅ ｎ ｉ ｎ ｇ 从Ｋ Ｌ Ｄ数 据库 随机选取３ ０ ０ 家企业， 测量企业社会责任绩效受机构投资者的影 响， 研究发现： 养老基金更注重企业的社会价值。而高管股权只与产 品方面责任正相 关。此外， 学者研究发现 ， 对公司管理层进行股权激 励， 高管持股 ， 将使管理人员更加关注企业长远利益 ， 做 出更多诸如 提高产 品质量， 服务和环境的社会责任投资 ， 以提高企业声誉 ， 保持 长期的竞争力。Ｚ ａ ｈ ｒ ａ ， Ｏ ｖ ｉ ａ ｔ ｔ Ｓ Ｎ Ｍｉ ｎ ｙ ａ ｒ ｄ 的研 究表明在公司内部持 股 比例 提高 的同时 ， 企业 管理 者 会考虑 公 司的 长远 利益 ， 企业 内部 管
股权结构对会计信息披露质量影响的实证分析
期 间 的 家 族 上 市 公 司 为 样 本 ，认 为 随 着 持 股 比 例 的 提 高， 控股股 东 具有强 烈 的动机 增加 公 司价值 ， 减少 对 中 因此 ． 本 文 提 出如 下 假 设 ：
量 的 影响 。
关键词 ： 信用评级 ； 证券分析师盈余预测准确度 ； 股权结构 ； 会 计 信 息
中 图 分类 号 ： Ｆ ２ ７ ５ 文 献标 识 码 ： Ａ 文章编号： １ ０ ０ ３ — ９ ０ ３ １ （ ２ ０ １ ３ ） ０ ９ — ０ ０ ７ ８ — ０ ４ ＤＯ Ｉ ： １ ０ ． ３ ９ ６ ９ ／ ｊ ． ｉ ｓ ｓ ｎ ． １ ０ ０ ３ — ９ ０ ３ １ ． ２ ０ １ ３ ． ０ ９ ． １ ８
取沪深 两市的数据 ， 研 究 表 明 控 股 股 东 的持 股 比 例 与 盈
权结构 （ 如 国有股 比例 ， 国外股 东的存在等 ） 与舞弊 行为
人股 比例下 降 ，流通股 比例上升 。股权性质 的变化会引
收 稿 日期 ： ２ ０ １ ３ — ０ ７ — ２ ０
没有 明显 的影 响ｌ １ １ 。在我 国股 权分置改革后 ， 国有 股 、 法 余反应系数之间呈现显著 的正相关关系 ，特别在业绩 预 增 的情 况下 ， 控股股东 持股 比例 与盈 余质量显 著正相 关
一
、
引 言
起 公 司会 计 信 息 披 露 质 量 的 变 化 。 高 明 华 、 蔡 卫星 、 曾 诚
现 有研究大多关 注股权结构对 公司绩效 的影响 ， 但 外 部 法 律 法 规 约 束 不 严 和 部 门监 管 力 度 不 够 的 情 况 下 ． 适 当的股 权结 构能有 效 防范经 理人 的道德 风 险和逆 向 选择行 为 ， 限 制 大 股 东 利 用 控 股 权 对 公 司 价 值 的侵 害 ， 保
上市公司内部控制信息披露影响因素研究——基于沪、深上市公司的实证分析
信息 的披露流于形式 ， 往往 只有一句话 ， 信息使用者不能获取有价
值的信息 。 以有必要进行市场监管 ， 所 强制要求上市公 司董事会在 年度报告 中披露内部控制的有关信息 。市场监管也能够对 自愿性
内部控制信息披 给出指南 ， 以引导上市公司的披 露。 市场 监管能
够规范内部控 制信息 的披露格式 、 内容及 时间 ， 可以解决我国上市
定影 响。
（ ） 二 内部 因素
如（图 １） 所示 ， 影响上市公 司内部控制信息披露 的内部因素主要有 以下方面 ： 一是股权结构 。 股权结构是决定
公 司治理机制有效性的最重 要的因素 ， 因为股权结构如何将决定公 司控制权的分布 ， 决定所有者与经营者之 间的委托代理关系的性
质。 因而 ， 笔者认为 ， 公司 的股权结构将 对其 内部控制信息披露产生一定的影响。 对于我国而言， 上市公 司具有特殊 的股权结构 ， 绝大 部分 由国企改制而成 ， 尚未上市流通的国家股 比重 高达 ４ ％， ０ 有些上市公司甚至高达 ８ ％以上 ， ０ 法人股 比重约 １％； ５ 同时 ， 股权高度 集 中于 国有独资或控股企业 ， 且不能上市流通 ， 流通股十分分散 ， 国有股“ 一股独大” 的现象相当普遍 。笔者认为 ， 这种股权结构往往 导致 国有股东利益得不 到有效保护 ， 股东对企业经理人的监督 只是流于形式 ， 并出现上市公 司“ 内部人控制” 情况。 在这种情况下 ， 由
内部控制信息披露经历了从无到有的过程 ， 我国《 会计法》 和有关规定 明确要求各单位根据 国家法律法规和规 范 ， 建立符合本单位业 务特点和管理要求的 内部控制制度 。 内部控制信息已成为 上市公 司信息披露 内容 中的重要组成部分。 近年来有关 内部控制信息的披
股权结构、董事会治理与上市公司社会责任关系的实证研究
2023-10-27
目 录
• 研究背景与意义 • 文献综述 • 研究假设与模型 • 实证分析 • 研究结论与启示
01 研究背景与意义
研究背景
中国经济快速发展，社会责任问题日益受到关注。越来越多的企业和组织开始关注自身的社会责任， 并且在实践中积极履行社会责任。然而，企业的股权结构和董事会治理结构对其履行社会责任的影响 尚不明确。
THANKS
谢谢您的观看
本研究能够为政策制定者提供参考，帮助他们 制定出更加有效的政策，以促进企业积极履行 社会责任，推动可持续发展。
本研究还能够丰富现有的学术研究，为后续研 究提供参考和启示。
02 文献综述
股权结构与上市公司社会责任关系研究综述
股权集中度与上市公司社会责任
01
研究结果表明，股权集中度越高，公司越有可能采取积极的社
研究不足与展望
研究样本与指标选取
本研究仅以中国上市公司为样本进行实证分析，且在指标选取上可能存在一定的局限性。未来研究可以拓展到 其他国家和地区，以比较不同制度背景下的公司社会责任实践。
研究结论的适用性
由于不同行业、不同规模和不同发展阶段的公司在股权结构、董事会治理和社会责任履行方面可能存在差异， 因此本研究的结论在适用范围上可能具有一定的局限性。未来可以对不同类型和不同发展阶段的公司进行分类 研究，以更全面地探讨股权结构、董事会治理与上市公司社会责任之间的关系。
董事会治理影响上市公司社会责任
研究结果表明，董事会规模、独立董事比例和董事会会议次数对上市公司社会责任有积极影响。这意味着，良好的董事会 治理有助于推动上市公司积极履行社会责任。
股权结构与董事会治理的交互作用
上市公司股权结构对资产质量影响的实证研究的开题报告
上市公司股权结构对资产质量影响的实证研究的开题报告一、研究背景和意义股权结构作为公司治理的重要方面之一，对公司的经营和发展有着重要的影响。
股权结构不良可能导致公司内部利益冲突、管理困难、资产流失等问题，进而影响公司的资产质量，甚至对市场产生负面影响。
随着我国证券市场的不断发展，上市公司的股权结构也日趋多元化和复杂化，因此研究上市公司股权结构对资产质量的影响具有重要的理论和实际意义。
二、文献综述目前相关研究较多地关注了股权结构和公司绩效之间的关系，少有学者探讨股权结构与资产质量之间的联系。
其中，池恩全等（2017）通过对中国上市公司2009-2014年财务数据的实证研究，证实了大股东持股比例、控制权保持年限与公司绩效之间存在显著关系，但未涉及到资产质量的研究。
刘红旗（2019）认为投资者关系与资产质量之间的关系是双向的，投资者关系会影响资产质量的变化，同时资产质量的变化也会影响投资者对公司的信心。
这些研究为我们从不同角度解读公司治理和资产质量之间的关系提供了重要的参考。
三、研究内容和方法本研究旨在考察上市公司股权结构对资产质量的影响，并探究其中的机制。
具体研究内容包括：（1）测定上市公司股权结构对资产质量的影响；（2）分析不同类型的大股东对资产质量的影响有何差别；（3）考虑小股东和中小股东的权利保护程度，分析其对股权结构和资产质量之间关系的调节作用。
本研究将采用定量研究方法，以我国A股市场上市公司为研究样本，利用面板数据模型和回归分析方法，对上市公司的财务数据、股权结构和公司治理的相关信息进行收集和分析，探究上市公司股权结构对资产质量的影响。
为提高研究的准确性和可靠性，本研究将从多个角度进行数据分析和处理，尽可能地消除数据分析中可能存在的干扰因素和误差。
四、研究预期结果本研究预期能够从上市公司股权结构的角度出发，揭示上市公司的治理结构对其资产质量的影响机制，寻找影响上市公司资产质量的关键因素，为投资者和监管机构提供决策依据和管理建议。
股权特征、社会责任与企业价值——基于我国商业银行的实证检验
股权特征、社会责任与企业价值伍伦摘要:本文选取我国上市银行2008-2012年的面板数据为样本,实证分析了股权特征、商业银行社会责任与企业价值之间的关系。
研究发现:相比于国有控股银行,非国有控股银行履行社会责任更为充分,第一大股东持股比例与商业银行履行社会责任存在显著正相关;当期社会责任与当期企业价值呈正相关,说明商业银行履行社会责任有助于提高企业价值;同时,社会责任履行对银行价值具有滞后影响,且表现为滞后一期,即前一期社会责任的履行会提高当期的企业价值,并且相比于当期社会责任,前一期社会责任对当期企业价值的贡献更大。
建议商业银行应增强社会责任意识以提升企业价值,保持适度的控股股东持股比例有助于社会责任的履行。
关键词:商业银行;股权特征;社会责任;企业价值中图分类号:F830.31文献标识码:B文章编号:1674-0017-2014(11)-0012-06(西南财经大学会计学院,四川成都611130)收稿日期:2014-8作者简介:伍伦(1990-),男,湖南耒阳人,西南财经大学会计学院硕士研究生。
———基于我国商业银行的实证检验一、引言企业社会责任(Corporate Social Responsibility,简称CSR)是指在现代化经济发展进程中,企业除了追逐高盈利的发展目标外,还要考虑对利益相关者主体,诸如债权人、员工、服务对象、社区居民以及环境等的影响。
商业银行作为我国国民经济运行的重要枢纽,承担着资源配置、经济调节以及风险管理等诸多职能。
自2006年浦发银行对外公布了第一份企业社会责任报告后,社会对商业银行社会责任领域的关注和重视日益凸显。
目前国内外的相关文献主要集中在讨论企业社会责任与公司财务绩效(资产收益率ROA、净资产收益率ROE 等关键财务指标)的相关性上,得出的结论主要分为正相关、负相关或不相关三种,很少讨论影响企业履行CSR 活动的因素。
另外,由于金融行业的特殊性,相关文献在进行实证研究时一般都会剔除金融行业,这样就造成了对商业银行社会责任领域的实证研究较为缺乏。
股权结构、高管特征对环境信息披露的影响研究
能威胁人民生命健康。无论是北京一个月内的两次空气重 所有者通过影响高管的组成来影响企业治理结构，最终
污染红色预警还是天津化学品仓库爆炸，环境问题总能引 影响企业活动。黄 等[3]的研究发现，股权对环境信息披
起社会关注。据《新京报》报道，2013—2017 年短短五年 露产生的影响，实际上是通过管理层的行为来起作用。
间，为改善环境问题而针对大气治理的资金投入已经高达 “万宝之争”使我们了解到在股权分散的情况下，管理层
5 万亿元。党的十九大报告提出了“提高污染排放标准，强 实际控制着公司，股东对企业的影响作用就被削弱了。我
化排污者责任，健全环保信用评价，信息强制性披露”的要 国低水平的环境信息披露究竟更多受到股权结构和高管
齐等一系列问题，并不能满足利益相关者的需求，也不能 间交互作用方面研究的宽度和深度。另外，可以为政府监
通过该信息对企业环境责任进行监督。
管提供新的思路，从而为提高环境信息披露水平以及环
现有的研究中，把影响环境信息披露的因素分为内部 保事业做出贡献。
和外部两类。外部因素主要有来自政府监管的制度压力，
有来自媒体监督的社会舆论压力和来自利益相关者的公
信息披露
股权结构、高管特征对环境信息披露的影响研究
东北林业大学经济管理学院
李明娟 张梦梦
【摘 要】制造业企业作为污染的主要源头之一，应该承担起相应的环保责任，而上市公司关于环境信息的披露是社会公众了 解上市公司履行环境责任的主要渠道。企业高管向外界披露环境信息的行为受到了受托责任的约束，而高阶梯队理论认为，高管认 知在一定程度上也能影响管理者决策，现有的有关股权对环境信息披露影响的文章中，尚未考虑高管特征的调节作用。文章以 2014—2016 年沪市 A 股制造业独立披露《社会责任报告》的上市公司为研究样本，运用多元线性回归方法实证检验了股权结构、高 管特征与环境信息披露之间的关系。结果表明，控股股东持股比例、股权制衡度、机构投资者持股比例以及股权性质都显著正向影 响了环境信息披露的水平，高管的年龄在股权结构对环境信息披露的影响中起到了调节作用。
股权结构、企业社会责任与企业绩效
股权结构、企业社会责任与企业绩效股权结构、企业社会责任与企业绩效引言：在当今全球化和信息化时代，企业不仅仅只追求利润最大化，它们还应承担起社会责任，从而以可持续发展为目标。
企业社会责任已经逐渐成为了企业经营中不可或缺的一部分。
然而，企业的股权结构如何影响企业社会责任与绩效的关系却成为了一个备受关注的话题。
本文将从股权结构、企业社会责任和企业绩效三个方面进行探讨，并分析它们之间的关系。
一、股权结构对企业社会责任的影响1.1 股权结构对企业社会责任投入的影响股权结构是指企业所有者的比例和控制权分配情况。
在拥有一定的控制权的情况下，大股东通常会对企业的社会责任投入负有决定性的影响。
大股东拥有控制权，有能力影响企业的决策过程，并能够推动企业加大对社会责任的投入。
1.2 股权结构对企业社会责任履行的影响企业社会责任的履行需要企业具备相应的资源和能力，而股权结构对这一点也发挥着重要的作用。
拥有稳定的股权结构会使企业更有能力长期承担社会责任，因为随着稳定的控制权能够保持较长时间的战略规划，企业可以在社会责任投入中形成一种稳定的预算和长期发展规划。
二、企业社会责任对企业绩效的影响2.1 企业社会责任对财务绩效的影响企业社会责任能够影响企业的财务绩效。
研究表明，企业对社会责任的履行越认真，其财务绩效越好。
这是因为企业积极履行社会责任，提高社会声誉，增强消费者忠诚度，进而带来更高的收入和市场份额。
2.2 企业社会责任对非财务绩效的影响除了对财务绩效的影响，企业社会责任还会对企业的非财务绩效产生深远影响。
企业的社会责任可以提高员工的工作满意度和忠诚度，从而增加员工绩效和减少员工流失率。
此外，积极履行企业社会责任还可以获得社会的认可和支持，有助于企业与政府、社会各界建立良好的合作关系。
三、股权结构、企业社会责任与企业绩效的关系3.1 股权结构影响企业的社会责任投入，进而影响企业绩效股权结构对企业社会责任的投入有影响，而企业社会责任又直接或间接地影响着企业的绩效。
股权融资对企业社会责任评价的影响研究
股权融资对企业社会责任评价的影响研究一、引言：股权融资与企业社会责任的微妙平衡企业，作为现代社会的经济细胞，其一举一动都牵动着社会的神经。
股权融资，这一看似纯粹的财经术语，实则蕴含着对企业未来发展路径的深刻影响。
而企业社会责任（CSR），则是企业在追求经济效益的对环境、社会及利益相关者负责的一种体现。
那么，股权融资与企业社会责任之间，究竟存在着怎样的关联呢？这就像是一场精心编排的舞蹈，每一步都需精准拿捏，既不能显得生硬刻板，也不能过于随意散漫。
一、股权融资的本质与动机1.1 股权融资的基本概念咱们先来说说什么是股权融资。
简单来说，股权融资就是企业通过发行股票，把一部分所有权卖给投资者，好换取一大笔钱来扩大业务。
这钱一旦到手，企业就能投资新项目、升级设备、研发新产品或是还掉旧债，总之就是为了把公司做得更大更强。
但拿了人家的钱，就得听人家的话，至少得考虑人家的利益，所以企业的经营策略和发展计划多少都会受到股东们的影响。
1.2 股权融资的动机分析那为什么企业会想到股权融资呢？原因多了去了。
可能是企业看中了个好项目，但手头紧，没钱投；也可能是想快速扩大规模，抢占市场；还有可能是想优化资本结构，降低财务风险。
不管出于什么目的，股权融资都是企业战略布局中的重要一步棋。
不过，这一步棋走得好不好，还得看后续怎么走。
二、企业社会责任的内涵与外延2.1 企业社会责任的定义与维度接下来，我们聊聊企业社会责任。
这可不仅仅是捐捐钱、做做公益那么简单。
它包括了经济责任、法律责任、伦理责任和公益责任等多个方面。
经济责任嘛，就是企业得赚钱，还得合法纳税；法律责任，就是遵守各种法律法规，不能违法乱纪；伦理责任，就是要公平公正地对待员工、客户和合作伙伴；公益责任，就是积极参与社会公益活动，为社会做出更多贡献。
这些责任加在一起，就是企业社会责任的大致框架。
2.2 企业社会责任的实践意义那企业为啥要承担这些责任呢？一方面，这是社会对企业的期望和要求。
股权融资对企业社会责任绩效的影响研究
股权融资对企业社会责任绩效的影响研究一、引言企业社会责任（CSR）作为衡量企业在创造利润之余，对环境保护、社会公益和员工权益等多方面贡献的重要标准，日益受到全球关注。
而股权融资作为企业重要的资本运作方式，其对企业的发展战略、运营模式乃至企业文化都产生深远影响。
那么，股权融资究竟是如何作用于企业社会责任绩效的呢？本文将从理论层面深入剖析，并结合实证数据进行验证，力求揭示二者之间的内在联系。
二、核心观点阐述2.1 股权融资优化了资本结构，促进了企业长期发展与社会责任的双赢2.1.1 理论分析股权融资通过引入新的投资者，为企业注入新鲜血液，优化了资本结构，降低了财务风险。
这种资本结构的优化，使企业能够更加从容地应对市场波动，专注于长期发展目标。
而长期发展的企业往往更注重品牌建设、口碑维护以及社会责任的履行，因为这些都是构建企业核心竞争力、实现可持续发展的关键要素。
因此，股权融资为企业提供了实现经济与社会效益双赢的资金支持和战略基础。
2.1.2 数据统计分析以A股市场为例，我们选取了近五年内成功进行股权融资的上市公司作为样本，通过对比其融资前后的资本结构变化、净利润增长率以及社会责任评分（如ESG评级），发现大部分企业在股权融资后，资产负债率有所下降，净利润增长率显著提升，社会责任评分也呈上升趋势。
这初步验证了股权融资对企业长期发展和社会责任绩效的积极影响。
2.2 股权融资强化了外部监督，推动了企业社会责任的透明化与规范化2.2.1 理论分析股权融资过程中，企业需要向潜在投资者充分披露信息，包括财务状况、业务模式、市场前景以及社会责任实践等。
这种信息披露要求强化了外部监督机制，促使企业更加规范地管理自身行为，特别是在社会责任方面。
投资者作为企业的股东，其利益与企业的长远发展紧密相连，因此他们会倾向于选择那些社会责任表现优秀的企业进行投资。
这种市场选择机制进一步推动了企业社会责任的透明化与规范化。
2.2.2 数据统计分析通过对近年来上市公司股权融资案例的深入分析，我们发现一个有趣的现象：那些在股权融资过程中积极披露社会责任信息、展现出良好社会责任绩效的企业，往往更容易获得投资者的青睐，融资成本也相对较低。
股权结构对企业内部控制信息披露质量的影响
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• 在控制变量方面,四个变量均与因变量呈正相关性,说明相对而言,资产
总额大、净资产收益率高、资产负债率高、总资产增长率高的公司,其
内控信息披露质量也会较高,但不显著。 • 模型的调整R2值为0. 2448,说明模型的拟合优度较好,因变量的24. 48% 能够由自变量来解释;模型的F值为8. 5600,P值为0. 0000,在0. 01的显著 性水平上通过了F检验,说明因变量和自变量之间的线性关系是显著的; 模型中各自变量的VIF值均远小于5,说明自变量不存在共线问题。当0 ＜VIF＜10，不存在多重共线性
股权结构对企业内部控制信息 披露质量的影响
股权集中度与内控信息披露质量
• 股权集中度高，使得董事会的决策和公司 的行为完全受制于少数大股东,董事会、监 事会都形同虚设,不能真正发挥治理作用。 • 把重点放在内部控制好的方面,而对内部控 制不好的方面轻描淡写或是避而不谈 • HI:股权集中度与内控信息披露质量负相关。
• 公司规模、负债比例、盈利能力、成长能 力均与内控信息披露质量存在正相关性,但 均不显著。
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内控信息披露在及时性和真实性方面做得较好,完整性 方面相对欠缺。完整性关乎的内部控制五要素上,内部监督、 内部环境方面的披露较好,说明公司乐意披露能够反映自身 内控良好形象的信息,但它们的得分也仍未能达到“合格 线”,说明公司内控信息的披露还是比较简单、粗略的。信 息与沟通、控制活动方面的披露相对较差,风险评估指标得 分最低,反映了我国公司对风险普遍认识不足。
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机构投资者持股与内控信息披露质量
• 无形中提高了公司内控信息披露的内部标 准,进而使公司对外披露的内控信息质量也 随之上升。此外,机构投资者出于保护自身 投资、降低代理成本的考虑,亦会有动力对 管理层的行为进行密切监督,这也会有利于 公司内控信息披露质量的提高。 • H4:机构投资者持股比例与内控信息披露质 量正相关
我国上市公司股权结构对审计质量影响的实证研究的开题报告
我国上市公司股权结构对审计质量影响的实证研究的开题报告一、研究背景和意义作为上市公司的财务报表审计服务的第一责任人，审计师在保障投资者权益、促进资本市场稳定等方面发挥着至关重要的作用。
然而，审计质量的高低直接影响着市场参与者对公司财务信息的信任度和决策行为。
因此，研究影响审计质量的因素，对提高审计工作的科学水平和质量，保护各方利益具有重要的现实意义。
本文选择我国上市公司股权结构作为审计质量的考察因素，主要基于以下理由：1. 上市公司股权结构是决定公司治理结构、经营策略、财务报表制度等重要方面的决定性因素。
不同股权结构的公司具有不同的经营特征，这也将可能对审计质量产生不同的影响。
2. 目前，国内外学者对股权结构与审计质量的关系已经进行了一定的研究，但是在我国上市公司的背景下，尚缺乏相关的实证研究。
对于审计师来说，如何把握股权结构对审计质量的影响，将帮助其更好地完成审计工作。
综上所述，基于我国上市公司背景下的实证研究视角，探究上市公司股权结构对于审计质量的影响，具有学理上和实践上的重要价值。
二、研究问题和内容本文研究的核心问题是：上市公司股权结构对审计质量的影响？为了回答上述问题，本文具体研究以下内容：1. 梳理国内外有关上市公司股权结构与审计质量关系的文献，总结相关理论框架和研究方法，为本文的实证研究提供理论支持。
2. 采用随机效应模型对我国上市公司的财务报表审计报告中的非标准审计意见情况进行实证研究，具体考察上市公司股权结构在审计质量中的作用。
3. 通过敏感性分析，检验研究结果的稳健性和普适性。
三、研究方法和数据来源1. 研究方法本文采用随机效应模型进行实证研究，该模型能够控制个体固定效应和随时间变化的因素，从而消除因跨样本或面板体系存在的异质性、串扰等原因，确保实证结果的有效性和可靠性。
2. 数据来源本文所采用的数据主要来自Wind数据库，采用样本期为2015至2020年的上市公司财务报表审计报告数据，和A股市场的股权数据。
股权结构对企业社会责任的影响
现代经济信息270股权结构对企业社会责任的影响刘 芳 西安工程大学管理学院摘要：股权结构作为公司治理中的重要组成部分，在一定程度上对企业社会责任履行产生影响。
本文鉴于现存文献，试图分析股权结构对企业社会责任的影响。
关键词：企业社会责任；股权结构；影响中图分类号：F830.91 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2018)030-0270-01一、引言目前，我国企业在社会责任信息方面的披露意识和披露意愿不断增强，企业社会责任报告披露家数日益增多。
尽管如此，我国总体企业社会责任履行水平偏低。
如何强化企业社会责任水平，推进企业社会责任建设成为当下严峻而又迫切的课题。
二、文献综述早期对企业社会责任展开的研究主要停留在理论层面，如：界定企业社会中责任、构建企业社会责任模型。
二十世纪七八十年代开始，学者们逐渐由理论研究转向实证研究。
近些年，学者侧重关注企业社会责任对利益相关者的影响。
总而言之，学者们关于资本市场中对上市公司企业社会责任影响的实证研究相对较少，从股权结构出发研究企业社会责任的文献更是少之又少。
因此，本文试图探究股权结构对企业社会责任的影响。
三、股权结构对企业社会责任的影响（一）股权集中度对企业社会责任的影响股权集中度对企业社会责任的影响利弊参半。
一方面，中小股东普遍具有“搭便车”的思想，而作为大股东，手中股权越是集中越会积极参与公司重大决策，重视公司的长足发展，此举既能维护自身利益，又在一定程度上维护了小股东的利益，促进企业积极履行企业社会责任。
另一方面，当股权高度集中时，易导致公司的内部控制流于形式，为大股东侵占小股东利益提供了诸多便利，也不利于治理层监督企业社会责任的履行。
（二）股权制衡度对企业社会责任的影响一方面，股权分配高度集中于某一股东易造成大股东绝对控股，为控股股东侵占中小股东及其他利益相关者利益创造了条件。
而股权制衡能限制控股股东的权利，进而有助于保护企业利益相关者的利益，促进企业的社会责任履行水平的提高。
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股权结构特征对社会责任信息披露质量的影响研究股权结构特征对社会责任信息披露质量的影响研究——基于我国家族上市公司的数据分析坚瑞戴春晓摘要：论文以我国家族控股型上市公司2011-2014年符合条件的556家数据为样本，按照家族控股型上市公司股权结构特征变量：股权集中度、股权制衡度、两权分离度、管理层持股比例等四个变量考察其对社会责任信息披露质量的影响为研究逻辑进行了实证分析。
研究结论表明与一般意义上的公众上市公司相比，股权集中度高的家族控股型上市公司，其社会责任信息披露质量更低；股权制衡度水平越高的家族控股型上市公司，其社会责任信息披露质量水平更高；两权分离度高的家族上市公司，其社会责任信息披露质量更低；管理层持股比例对社会责任信息披露质量的影响不显著。
关键词：家族控股；股权结构；信息披露质量DOI:10.3773/j.issn.1006-4885.2019.04.041中图分类号：C936文献标识码：A文章编号：1002-9753（2019）04-0041-171引言现代公司治理中由于委托代理问题而导致的信息不对称现象普遍存在，这使得信息披露在弥补和解决信息不对称导致的负面问题尤为重要。
信息作为资本市场健康运行的“润滑剂”，是资本市场在经济动态发展过程中得以平稳运行的重要前提基金项目：福建省社科规划基金项目（项目编号：FJ2017C02）；福建省教育厅中青年基金项目（编号：121/K8018L02A）。
作者简介：坚瑞（1983-）,新疆伊犁人，福建农林大学管理学院讲师，中国人民大学管理学博士，研究方向：公司治理。
戴春晓（1997-）,福建泉州人，福建农林大学工商管理学生，研究方向：公司治理。
2019.04科学决策41股权结构特征对社会责任信息披露质量的影响研究和背景。
全球范围之内，由于信息披露造假、违规披露等原因造成的资本市场动荡以及投资者和利益相关群体惨遭损失的负面事件充分说明了健康规范的信息披露对于资本市场健康运行至关重要。
信息披露同时也是企业和社会、企业和利益相关者之间沟通交流的重要桥梁和纽带，是外界对企业“品格”认知的最便捷窗口。
虽然社会责任信息披露属于非财务自愿性信息披露范围，但随着社会群体和利益相关方维权意识和社会责任信息披露重要性认知的不断提升，信息披露质量便成为了较为关注的一点，比如在信息披露透明度、信息披露是否规范化等方面提出的要求越来越高，上市公司向资本市场进行社会责任信息披露的行为本身也成为了承担社会责任的重要承诺。
家族控股型上市公司作为以传统的“家"文化为基因涉入到企业管理和资本市场的复杂系统，其股权结构特征和一般意义上的公众上市公司有着显著的差异。
家族治理模式和家族特色分外明显的"一股独大”型股权结构特征也成为了家族企业公司治理的一把"双刃剑”，而这些差异势必会对社会责任信息披露产生重要影响。
在家族企业发展的过程中一方面形成了高质量的决策体系促使了社会责任信息披露质量的提高，但另一方面也会随着企业不断成长壮大，使“一股独大”型股权结构成为家族控股型上市公司社会责任信息披露的“桎梏”之一。
学术界对于股权结构和社会责任信息披露研究范围仅限于对资本市场中广义公众上市公司的探讨，本研究经过样本数据提取发现家族控股型上市公司的股权结构作为公司治理要素的前提，对于社会责任信息披露质量的影响是有别于一般意义上的非家族性上市公司。
因此，本研究对股权结构特征层面的股权集中程度、内外部股权制衡度、两权分离度、管理层持股比例等四个层面对社会责任信息披露质量的影响进行了实证分析，也是本研究的重要创新点。
2理论分析与假设2.1股权集中度与社会责任信息披露上市公司股权分布状态通常以股权集中、分散或者均衡的比例形式表现出来，即按照上市公司持股股东持股比例的差异化程度所表现出来的集中或分散形式。
对于家族控股型上市公司而言，主要体现了家族控股型上市公司的家族所有权者的股权分布状态。
Diamond和Verrecchia（1991）小实证研究认为，以前十大股东的持股数的平方和作为股权集中度（H10）的界定，认为（H10）介于0和1的范围之间，当H10向1无限接近时，此时说股权集中越高，前十大股东的持股数越来越多。
相反，则股权集中度较低，股权倾向于分散。
一般认为H10的临界值是0.25,当H10超过或等于0.25此时代表了股权集中度较高，当H10小于0.25则说明股权集中度较低，42科学决策2019.04股权结构特征对社会责任信息披露质量的影响研究前十大股东持股数较少。
颜爱名和马剑(2013)⑵的研究选取了上市公司的前五大股东在总股东中的比例作为了股权集中度的衡量标准。
本研究中由于考虑家族控股型上市公司规模及家族权力集中的特色，因而在样本的选择中选取了前五大股东在总股东数中的所占比例为股权集中度解释变量的选择标准。
La Porta等(2002)'3研究发现，股权集中度与社会责任信息披露之间存在着反比关系，在此研究基础上Lammertjan和Scholtens(2012)"'研究发现，股权集中度越高，社会责任承担情况越是糟糕，所以建议，特别是大股东应该把社会责任体系囊括在公司绩效评估体系中。
Shleifer和Vishn(1997)[5]从实证分析的角度对股权集中度和信息披露质量之间的关系进行了研究，发现股权集中并不是像其他学者研究的那样对信息披露产生负面的影响，而是在监督机制方面对信息披露质量将产生积极正面的作用。
两位学者认为：股权高度集中高的上市公司，一般会积极的对管理层及公司的运营情况进行监督，减少因股权民主或者分散程度高岀现的"隧道”及“搭便车”现象出现，所以，股权高度集中从激励机制的视角考虑，可以认为它对财务性的信息披露或者社会责任信息披露质量会产生积极的提升和促进作用。
另外，在研究股权集中程度的大股东持股比例是否会对信息披露质量产生影响之外，学者Ruland等(1990)6的实证研究表明，在信息披露质量的研究中，作为受委托的代理者——管理层，其持股比例也会对信息披露质量产生不同的影响，学者们的研究通常认为，二者之间为反比关系。
这也提示其他研究者，伴随委托代理关系，或者因为大股东对专业管理者的需要而产生的管理层，其控股比例也作为了分析研究是否对家族控股型上市公司的社会责任信息披露产生影响的重要解释变量之一。
当然也有学者认为二者之间没有影响关系的，女口：Eng和Mak(2003)t71的研究表明，股东对信息披露质量的高低并不会产生统计学意义上的显著关系。
王斌和梁欣欣(2008)⑻以2001-2004年深市公司数据为样本，通过实证研究发现：信息披露质量高低和上市公司股权之间没有被影响的关系，在该项研究中发现以股权结构作为影响因素之一时并没有得出二者之间存在影响和被影响的关系。
基于上述两种截然相反的影响机制和不产生影响的三种观点的存在与分歧，通过对股权集中度与家族控股型上市公司社会责任信息披露质量之间的考量，考虑到我国资本市场中家族上市公司发展过程中所处的情景特征，部分家族控股型上市公司并未进行现代化公司治理理，依然存在着某几个家族成员高度控股、家族化管理严格等现代企业管理制度不尽如人意的现状，逐利性目标依然十分强烈，另外，由于承担社会责任会在短期内增加企业的运营成本且收益周期较长，在逐利性本质的驱使下，对于承担社会责任而衍生出的各类成本，家族企业对此偏向于排斥或者不2019.04科学决策43股权结构特征对社会责任信息披露质量的影响研究愿意承担，这使得信息披露减少且质量降低。
Grossman和Hart(1980)⑷认为对于社会责任信息披露质量会受到管理层持股的负面影响而言，大股东对管理者的控制监管能力会受到股权集中度高低的影响，股权集中度越高，越有利于让管理者按照大股东的意志进行管理，同时，由于信息不对称在委托代理的环境下天然存在，所以当受委托的代理人(管理层)所拥有的股权比例越高，在短期获利动机和欲望的促使下，不愿意披露影响到自己经济绩效的社会责任承担情况，因此选择不披露或者不履行披露义务。
因此，本研究提出如下假设：H1:家族控股型上市公司的股权集中度与社会责任信息披露质量存在负向相关关系。
H2:家族控股型上市公司管理层持股比例与社会责任信息披露质量负向相关关系。
2.2股权制衡度与社会责任信息披露股权制衡度是现代公司治理中对上市公司约束机制的一种安排和补充，体现了企业股权结构中除控股股东之外的大股东相较于控股股东的股权持有状况。
李亚辉等(2012)「咲认为股权制衡的重要作用体现在公司治理约束机制不够完善情景下可以有效降低大股东的代理成本，从而使大股东无法凭借其控股地位，满足自身私利，做出损害中小股东利益和绝对控股行为发生。
修宗峰(2008)「心认为股权制衡对会计质量的正向影响主要来自于股权制衡度的存在可以使大股东的一些不当行为得以限制，从而减少对信息披露的控制和操纵行为。
赵景文和于增彪(2006)认为在其他参照条件不变的前提下，提升公司治理质量是股权制衡所发挥的重要作用。
股权制衡度越高时，公司的绩效水平也越高。
多数学者认为，股权制衡度的高低对社会责任产生影响，当股权制衡度越高时,越有利于上市公司践行社会责任，从而有利于社会责任信息披露质量的改善。
徐静(2013)研究认为股权制衡度对于抑制家族控股大股东或者家族上市公司高层滥用权力有着积极的作用。
Sprecher和Schwartz(1994)r,41认为，股权制衡度将有效地提高其他股东对公司治理的主动性，其他股东的积极参与行为有利于战略决策更加科学合理，从而避免了股权集中情况下决策权过于集中的负面效应和短视行为。
Ryen(2002)Wi认为，当股权结构处于良好的股权制衡状态时，相比起“一股独大”的股权集中结构，更能有效改善组织的监管能力和水平，因为家族企业习惯性对管理者进行过度监督导致委托代理双方产生严重的代理问题，从而，良好的股权制衡结构可以满足家族控股型上市公司管理层和基层员工的利益诉求问题，对于委托代理双方之间的矛盾和冲突可以起到缓解改善的作用。
44科学决策2019.04股权结构特征对社会责任信息披露质量的影响研究Ullah和Jamali(2010)f”］的研究认为当家族控股型上市公司有其他类型的大股东存在时，可以在一定层面上改善由于家族控股股东过于关注家族集团成员的经济收益，从而忽视对全体其他股东利益关注的现象，所以，当股权制衡度高到足以与大股东抗衡时，非家族成员的大股东与家族控股股东的话语权和决策影响力就越大，对于家族控股型上市公司其他股东利益的满足能力和均衡能力也就越来越强。
Chau和Gray(2002)171的研究发现，外部股东持股比例会对上市公司自愿披露产生积极的影响，该结论的样本数据采用了1997年香港和新加坡上市公司数据，这充分表明上市公司的股权制衡度对于提升上市公司信息披露质量存在着积极的作用。