基于中小投资者利益保护的中国股市文化建设
基于中小投资者利益保护的中国股市文化建设
基于中小投资者利益保护的中国股市文化建设摘要：为了促进我国股票市场的健康发展，保护中小投资者利益，本文从股市文化建设的角度出发，对中国股市文化的内涵进行了深入阐释，分析了股市文化建设与中小投资者利益保护之间的关系，并在遵循引导投资者正确投资和坚持制度与道德双重建设的原则下，就如何建设基于中小投资者利益保护的中国特色股市文化提出了几点建议。
关键词：中小投资者利益保护；股市文化；信用文化一、引言自上海证券交易所成立以来，中国证券交易规模迅速扩大。
截至2008年5月30日，沪深两市共有A股账户11554.02万户，B股账户238.06万户；有效账户9850.43万户，在数以亿计的个人投资者中，中小投资者数量稳居全球第一。
但是，投资者数量的增加并不能掩盖我国证券市场对投资者的保护存在的问题。
例如，中国证券市场的法律体系对股东权利提供的保护水平，尽管从总体上已经与所有转轨经济国家相近，但在LLSV 指标即衡量中小股东权利的指标上的得分却低于各国水平，反映了我国证券市场对中小股东权利保护的不足。
这种保护的缺失，导致了上市公司损害中小股东权益的案件屡屡发生，不少上市公司面临空前的信任危机。
可以说，中国证券市场能否全面持续健康发展，根本在于投资者的投资权益能否得到尊重和保障，而这一问题解决的关键则在于中国股市的文化建设。
二、股市文化与中小投资者利益保护中国的股市是改革开放的产物，从成立之初就采用了西方先进的交易系统和管理模式。
短短几年时间就走完了西方用一二百年走过的道路。
在机制的运行以及管理模式上可以说并不落后于西方。
然而，西方的股市首先是民间自发产生的，是先有生命，后诞生活体，一切来源于自然。
我国的股市则是先创立实体，后赋予生命(将其纳入国民经济的重要组成部分)，市场的建设远远走在了文化建设的前面，缺乏对于股票市场所蕴涵的文化内涵的重视，而文化因素的缺失使得我国股市问题重重，中小投资者利益保护缺乏基础。
（一）股市文化的内涵股市文化是以信用文化为基础，股权文化为核心，企业文化为支撑，投资理念为表现的一种基于股票交易的群体习惯、市场氛围和组织机制。
浅谈中小投资者权益的自我保护
浅谈中小投资者权益的自我保护投资者是证券市场的主要组成部分，是证券市场存在及发挥其作用的基础。
因此，保护投资者利益，稳定投资者对市场的信心，对维护证券市场的稳定与发展意义重大。
在我国证券市场上，中小投资者占了投资者的绝大部分，是市场流通资金的主要来源，因此，我国对投资者利益的保护，更应偏向中小投资者。
然而在我国，证券市场还是一个新兴市场，由于中小投资者投资理念不成孰、绝对投资额小而相对投资额大、从众心理强烈以及股东意识和法律意识淡薄等因素，致使他们常常成为市场失控时最大的受害者。
因此引发了人们对中小投资者权益保护问题的关注，特别是中小投资者权益的自我保护成为关键。
一、中国证券市场中小投资者的现状(一)市场融资规模过大，中小投资者深受其害(二)信息不对称，中小投资者对公司情况了解较少(三)中小投资者无法通过长期投资分享经济增长收益(四)中小投资者的股东行权较难虽然中小投资者占投资者的绝大多数，但他们在证券市场的运作是个人的，他们的能力非常有限，每个人的教育、知识、经验和专业技能参差不齐。
我们不能组成一个庞大的团队，对公司的信息和真实情况有具体的了解，因此我们无法与那些大投资者竞争。
二、中小投资者权益受损的原因（一）投资风险高，投资理念需要成熟随着我国证券市场的发展，中小投资者的风险意识在不断加强，投资理念也渐趋理性。
但是与西方成熟的股票市场相比，目前我国中小投资者投资理念还存在较强的投机性，常常是非理性的，他们依靠的主要是各种小道消息和政策作出决策，忽视公司的投资回报，缺乏对会计信息的分析能力和对投资风险的承受能力，急于赚取买卖差价。
因为这些错误的投资决策和非理性的投资行为，加大了中小投资者的投资风险。
（二）缺乏专业投资知识，投资模式不合理中小投资者普遍缺乏专业性较强的投资知识，所以他们不能也不会运用组合投资策略来防止投资方式单调、投资风险较大现象的发生。
并且他们多数没有合理地分配收入，除日常开支外，包括应急用的银行储蓄等方面的资金，都有可能被挪去炒股。
论我国资本市场中小投资者保护
论我国资本市场中小投资者保护摘要:伴随着中国经济的腾飞,我国资本市场在不到二十年的时间里得到了高速发展,从无到有,从小到大,从区域到全国,在各方各面取得了很多成就,积累了丰富的经验。
但作为一个新兴的资本市场,市场机制的不完善和上市公司治理经验的缺乏产生了很多问题。
在公司治理方面,大股东依仗内部控制权侵占上市公司资产,对中小投资者利益的造成了巨大侵害。
如何保护中小投资者利益,缓解股权结构中股东之间的代理关系,成为公司治理的热点问题,保护中小投资者,不仅有利于保护上市公司的价值和利益,而且有益于稳定和提高广大中小投资者的投资热情和信心。
关键词:资本市场;公司治理;中小投资者保护0 前言从1990年深沪证交所相继创立到今天,中国股票市场走过近20年。
中国上市公司大部分由国有企业转制而来,公司的成功上市往往是原先国有企业提供核心盈利资产,剥离不良资产为代价的,因此在上市之后曾经付出许多的原国有企业必然要求上市公司给予回报。
公司治理问题概括来说包括两个方面:一是股东与管理者之间的委托代理关系,由于信息不对称,存在代理成本,要想达成股东和管理者的利益统一就得促使管理者在兼顾利益相关者的前提下谋求企业价值最大化。
二是股东之间的关系,尤其是大股东与中小股东之间的利益分配关系,这是由我们上市公司“一股独大,股权分置”这一具有中国特色的股权特点产生的问题,大股东持有的非流通股只有通过诸如“恶意派现”,“隧道挖掘”等方法占有上市公司资源,对广大中小投资者的利益造成侵害。
如何保护中小投资者的利益更是成为了上市公司治理的重要问题之一,这也是本文所有研究的主要问题。
中小投资者保护的三个层面:公司治理改善是核心。
关于保护中小投资者的利益的概念框架可以从国家层面,市场层面和公司治理三个层面提出建议。
在国家层面上,主要的是关于中小投资者利益保护的法律健全性和执行力度。
我们通常用是否存在相关法律作为考察指标,相关学者也进行了一系列的实证研究,结果表明公司盈余管理程度与投资者法律保护程度显着负相关。
中国证券业协会关于2024年证券经营机构参与防范非法证券宣传月活动的通知
中国证券业协会关于2024年证券经营机构参与防范非法证券宣传月活动的通知文章属性•【制定机关】中国证券业协会•【公布日期】2024.05.13•【文号】中证协发〔2024〕86号•【施行日期】2024.05.13•【效力等级】行业规定•【时效性】现行有效•【主题分类】证券正文关于2024年证券经营机构参与防范非法证券宣传月活动的通知中证协发〔2024〕86号各证券公司、证券投资咨询公司、地方证券业协会：为深入贯彻中央金融工作会议精神，落实资本市场新“国九条”及中央金融办关于防范打击非法金融活动、治理金融领域非法中介工作部署，突出以人民为中心的价值取向，加大防范非法证券期货基金活动正面宣传力度，更加有效保护投资者特别是中小投资者合法权益，中国证券业协会联合“中证协投资者之家”互联网投教基地定于2024年5月15日至6月15日组织开展防范非法证券宣传月活动（以下简称防非宣传月）。
今年活动主题为“抵制非法证券期货基金活动，保护投资者合法权益”。
各证券经营机构应高度重视，按照通知要求组织实施好防非宣传月活动。
现将相关工作要求通知如下：一、提高政治站位，加强防非宣传活动组织领导当前，非法证券期货基金活动花样繁多，网络化、跨地域特征明显，隐蔽性、迷惑性日益增强，严重损害人民群众利益，扰乱资本市场秩序，巩固和扩大防非打非工作成果面临诸多压力和挑战。
防范遏制非法证券活动责任重大，全方位加强宣传教育工作是防非打非工作的治本之策，必须坚持“打防结合、预防为先”工作原则，下大力气开展防非宣传，减少人民群众上当受骗。
各证券经营机构、地方证券业协会要提高政治站位，充分认识开展防非宣传月是坚守资本市场工作人民性的重要举措，在过去工作的基础上，进一步加强组织领导，明确责任分工，保障宣传经费，做好研究部署、动员培训，认真谋划安排，制定细化方案，创新开展多层次、广覆盖的防非宣传活动，优化资本市场发展环境和行业发展生态，务求工作实效。
投资者关系管理的关键：保护中小投资者权益
投资者 关 系及投 资者 关 系管 理定 义
投 资者 关系是指上市公 司与公 司的 股权 、债权投 资人 或潜在投 资者之间 的 沟通 与交流关系。投资者关 系管理是指
判断和描述 ，而 不能单纯地用简单 的数
字 比例 进 行 区 分 。
中小投资者 的基本特 征。 中小投资
中小 股 东权 益 受损原 因
护 ，与 整个 市场 的信 心和 发 展息 息 相
关 ，因 为正 如 美 国 资 本市 场 上 所 说 ：
的事件屡有发生且愈演愈烈 ，手段和方
式 也 是 多 种 多 样 ，严 重 地 干 扰 了 证 券 市
股权 的分散程度 、股 东对 出席股东大会 的兴趣 、作 出决定所 要求的表决权数量
通 过 操 纵 公 司 ，恶 意 侵 害 中小 股 东 权 益
小投资者利益的保护上来。
实 际 上 ， 中 小 投 资 者 利 益 的 保
少的股 份就 能控 制公司的表决权并进而
成 为 事 实 上 的 大 股 东 。 因 此 ，至 于 究 竟 拥 有 多 少 表 决权 构成 大小 股 东 ，则 应 视
压力等。
什 么是法律上 的小股东 以及大股东和小
股 东 之 间 的 区别 有 着 不 同的 看 法 ，这 些 看法 大 致 可 以 分 为 ：事 件 说 和 比 例 说 。
理 ，我认为起源于股权 分置 改革 ，而在 此之前 ，上市 公司或者 是回避二级市 场 的投资者以显示 自身不参 与市场投机 的 清 白，或者是漠视流 通股 的应有权 益 ，
的机构投资者包括基金、社保资金、企
业年金、保险资金 、ＱＦＩ Ｉ等。机构投资
者随着市场的发展迅速发展 ，为股市 注 入新鲜 的活力 ，但也对 中小投资者造 成
国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见-国办发[2013]110号
![国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见-国办发[2013]110号](https://img.taocdn.com/s3/m/ba8a3b5db207e87101f69e3143323968011cf495.png)
国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见正文：---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见（国办发〔2013〕110号）各省、自治区、直辖市人民政府，国务院各部委、各直属机构：中小投资者是我国现阶段资本市场的主要参与群体，但处于信息弱势地位，抗风险能力和自我保护能力较弱，合法权益容易受到侵害。
维护中小投资者合法权益是证券期货监管工作的重中之重，关系广大人民群众切身利益，是资本市场持续健康发展的基础。
近年来，我国中小投资者保护工作取得了积极成效，但与维护市场“公开、公平、公正”和保护广大投资者合法权益的要求相比还有较大差距。
为贯彻落实党的十八大、十八届三中全会精神和国务院有关要求，进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作，经国务院同意，现提出如下意见。
一、健全投资者适当性制度制定完善中小投资者分类标准。
根据我国资本市场实际情况，制定并公开中小投资者分类标准及依据，并进行动态评估和调整。
进一步规范不同层次市场及交易品种的投资者适当性制度安排，明确适合投资者参与的范围和方式。
科学划分风险等级。
证券期货经营机构和中介机构应当对产品或者服务的风险进行评估并划分风险等级。
推荐与投资者风险承受和识别能力相适应的产品或者服务，向投资者充分说明可能影响其权利的信息，不得误导、欺诈客户。
进一步完善规章制度和市场服务规则。
证券期货经营机构和中介机构应当建立执业规范和内部问责机制，销售人员不得以个人名义接受客户委托从事交易；明确提示投资者如实提供资料信息，对收集的个人信息要严格保密、确保安全，不得出售或者非法提供给他人。
论我国创业板直接退市制度——以投资者利益保护为视角
Le∞I S y st e m A nd Soci et y 圈圈譬圈匿鎏銎竺塑望型f叁垒!圭塾金论我国创．业板直‘接退市制度——以投资者利益保护为视角张菊摘要合理的退市制度安排是资本市场优化资源配置的基础，也是保护投资者利益的前提。
目前上市公司的退市门槛太高，存在退市标准易于规避，退市时间长、渠道单一等问题。
创业板市场应从设立之初即实行严格的退市制度，才能更好发挥资源优化配置功能、维护市场秩序、保护广大中小投资者的利益。
关键词退市机制直接退市投资者利益保护中图分类号：D922．28文献标识码：A文章编号：1009．0592(20l O)11．096．02刚刚开启近半年的中国创业板市场，已出现诸多值得警惕的现象。
首先，创业板企业应有的高成长的特性未能在现实中得到有效体现。
相关数据表明，创业板公司2009年的业绩增长低于深圳主板市场2．07个百分点。
其次，创业板公司“业绩变脸”过快。
在当前创业板高估值、高币值背后，若没有业绩的高增长相配合，那么二级市场风险的集聚对于投资者而言将是非常残酷的。
当然，没有任何机制可以保证上市公司的业绩和发展空间必然会给投资者带来回报，单就创业板市场退市环节而言，直接退市在实现市场优胜劣汰、提高创业板质量从而更好保障投资者利益等方面不失为一种更优的制度选择。
一、实行直接退市制度的必要性我国创业板借鉴海外创业板退市制度，在《深圳证券交易所创业板股票上市规则(意见稿)》(以下简称《意见稿》)的退市标准体系虽较主板市场更灵活与多元化，但总体上仍体现了“重上市、轻退市”的老思路。
因此，对于刚刚设立的创业板市场而言，在吸取主板市场退市制度的经验和教训的基础上，实行直接退市制度，对于创业板的健康发展和投资者利益的保护有着十分重要的意义。
(一)防范主板市场退市制度弊端再现我国证券市场建设18年来，沪深两市现共有1600多家上市公司，截至2009年8月19日，曾经和现在暂停上市的公司共86家，其中最终恢复上市的53家，占61％；而最终强制退市的不到68家，仅占原上市公司总数的4％左右，证明我国主板市场上市公司退市的难度较大，退市机制不畅(数据来源于w i l l d资讯)。
评保护中小投资者利益的制度建设——从分类表决机制到《证券投资者保护基金管理办法》谈保护中小投资者
自从 《 务 院 关 于推 进 资 本市 场 改 革 开放 和 稳 定 国 发 展 的若 干 意 见 》 布 以来 ， 护 社 会 公 众 投 资 者 ， 颁 保 尤
其 是 保 护 广 大 中 小 投 资 者 的 利 益 已 经 成 为 一 个 社 会 性 问题 。应 该 说 ， 于 中 小 投 资 者 利 益 保 护 的 问题 从 关
心 ， 是 证 券 市 场 健 康 运 行 的 基 础 。 从 分 类 表 决 机 制 的 出 台 也
“ 用手 说 话 ” 权 利 的 话 ， 么 ， 证 券 投 资者 保 护 基 金 的 那 《 管 理 办 法 》 为 广 大 投 资 者 撑 起 了 一 把 “ 护 伞 ” 使 则 保 。
到《 券投 资 者保 护 基 金 管 理 办 法》 颁 布体 现 了政 府 对 中 证 的
一
、
分 类 表 决 机 制 — — 投 资 者 利 益 保 护 的 一 个
制 度跨越
金 管理 办法 》 则为 投 资 者撑 开 一把 利 益 保 护 伞 。 【 键 词］投 资 音利 益 ； 护 ； 类 表 决 ； 管 关 保 分 监 【 图分 类 号 】 ８ ０５２ 中 Ｆ ３． ９ ［ 献 标识 码 】 文 Ａ ［ 章编 号 】 ６ ３ ０ ６ （０ ６）ｌ０ ７ — ４ 文 ｌ７ — ４ ｌ２ ０ ０ 一 ０ ３ ０
来没有像现在这样引起各方面的重视。 若干意见》 《 明
确指 出 ： 券市 场的改革和发展“ 尊重市 场规律 。 证 要 有 利 于 市 场 的稳 定和 发 展 ， 实 保 护 投 资者 特 别 是 公 众 切 投 资 者 的合 法 权 益 ” 。为 配合 股 权 分置 改革 ， 国证 监 中 会 于 ２０ ０ ４年 １ ２月 ７日发 布 了《 于 加 强 社 会 公 众 股 关 股 东权 益 保 护 的 若 干 规 定 》 《 定 》 明确 提 出 了实 施 ，规 分 类 表 决机 制 ， 此 来 落 实 “ 九 条 ”对 公 众 投 资 者 以 国 的 合 法利 益 保 护 的精 神 ， 时 也 作 为 一 种 过 渡 性 政 策 同 措施 对 股 权 分 置 改革 起 助 推 作 用 。 ２ ０ ０ ５年 ６月 ３ Ｏ日 证 监会 、 政 部 、 行 联 合 发 布 的《 券 投 资 者 保 护 基 财 央 证
浅议股票发行注册制下中小投资者的权益保护
浅议股票发行注册制下中小投资者的权益保护【摘要】在股票发行注册制下，中小投资者的权益保护问题备受关注。
本文从现状、存在问题和挑战、加强保护措施、监管部门责任和投资者自我保护意识培养等五个方面进行探讨。
目前，中小投资者在股票市场中面临着信息不对称、风险意识不足等问题，同时监管部门在加强监管力度方面也亟待加强。
为了保护中小投资者的权益，需要完善相关法律法规，加强投资者教育，提高中小投资者的自我保护意识，同时也需要全社会共同努力，形成一个良好的投资环境，从而保障中小投资者的合法权益。
通过努力，中小投资者的权益保护将迎来更好的发展。
【关键词】股票发行注册制、中小投资者、权益保护、监管、措施、法律法规、投资者教育、责任、挑战、社会责任、自我保护意识、完善制度1. 引言1.1 背景介绍股票发行注册制是我国资本市场改革的一项重要举措，旨在加强对企业信息披露的监管，保护中小投资者的合法权益。
随着我国经济的快速发展和资本市场的不断完善，中小投资者在股票市场中的地位愈发重要。
在股票发行注册制下，中小投资者的权益保护仍面临一些挑战和问题。
中小投资者作为市场的参与者，其权益受到公司信息披露、内幕交易、市场操纵等多种因素的影响。
在信息披露不透明、内幕交易屡禁不止的情况下，中小投资者往往处于信息不对称的劣势地位，容易受到市场操纵和恶意炒作的影响。
这使得中小投资者的权益难以得到有效保护，面临着较大的风险和损失。
为了加强中小投资者的权益保护，在股票发行注册制下需要采取一系列措施。
监管部门应加强对公司信息披露的监管力度，建立健全的市场监管体系，严厉打击内幕交易和市场操纵行为。
中小投资者也应提高自我保护意识，增强风险防范能力，避免不必要的投资风险和损失。
通过共同努力，才能实现中小投资者权益的有效保护，促进资本市场的稳健发展。
1.2 研究意义股票发行注册制下中小投资者的权益保护是当前金融市场改革中一个备受关注的问题。
中小投资者在股票市场中扮演着重要的角色，他们的权益保护直接关系到市场的稳定和健康发展。
浅谈在中国内地股市的博弈中投资者利益的自我保护
从２０ 年 １月至今已五年 ， ０ ９ 以外 ， 国股市一直以缩 ０７ ０ 除２ ０年 我 量阴跌的态势面对广大投资者。从２０ 年＿ ｉ 指数６２点到２０年 ０ ７ Ｌ， ｔ １４ ０８ ｌ月最低下探 到１６ 点 ， ０ ６ ４ 最大跌幅为７ ．％。２ １年上证指数跌 幅 ２８ ００ １． ， １年上证指数跌幅为２％。截至２ １￣３ ４ ２ １ ０ ２ ０２ｇ月底 ，ｏ ６余家基金公 司年报全部出炉 ， 就在刚刚过去的２ １年， ０ 基金机构年度亏损数据仅 １ １２ Ｏ年大熊市时好一点， ： Ｏ８ Ｌ 从而荣膺历史第二大年度亏损 ， 又在基金 史上 留下沉重一笔。经过计算，０ １ 公募基金全行业巨亏５０ 亿 ２ １年， ０４ 元， 年平均每位基民人均损失１３万元。２ １年是中国股民损失最为 ．５ ０１ 惨重的一年 ， 沪深股市分别以２％和２０的跌幅领跌全球股市 ， １ ８０ ／ Ａ股流 通市值比２１年锐减超过２８ 乙 ５ｏ￣ ： ０Ｏ ８ 元，ｏｏ 民人均亏损４Ｚ ７多元 ， 股 民亏损面达８％， ７ 中国股市痛苦、悲ｌ ０ １￣、２ １年大跌给亿万 参的２ ｏ ０１ 投资者留下个人财产巨大损失 ， 只要投资股市意味着亏损 ， ＾殴市 进 赌场注定不赚只亏， 扭曲、黑暗、不公的游戏规则成了掠夺老百姓 财产的工具，“ 圈钱猛女 虎”从根本 Ｅ Ｉ １ 讲是中国证券市场制度存在严 重缺陷 ， 失去了原有的股市定位功能亟需彻底改革 ， 证监会新任主席 郭树清履新二个月的一系列举措已向长期困忧 中国股市的毒瘤开刀， 并在２ １年收市说了—旬 “ ０１ 大家应对市场有信心”， ０２ 已经过 但２１年 半， 市场仍然看不到任何好转的迹象 ， 亿万股民殷切期待郭主席正本 清源给股市带来好运 ， 使投资者真正享受中国经济高增增长带来的投 资收益。（ 见表１ ） 去年在一系列利空的打压下， 国内Ａ 股市场出现了幅度 晾人的下 跌 ， ００ 月１ 日到５ １ 上证指数从３６点下跌到２８点 ， 从２ １年４ ５ 月２ 日， １６ ４ １ 下 跌 了７０ 跌幅高ｘ ２￣， ０， ￣， ＇ ２ｏ ￣ ／ 再到后来绵延不断地下跌到现在。 “ 新手 套死在山顶 ， 老手套死在山腰 ， 高手磨死在山底” ， 有不少股民是在下 跌过程 中， 一次又一次抄底 ， 直至最终满仓被套 。目前市场处在持续 下降的过程中， 对投资者的杀伤力超过以往任何一次。本轮下跌Ａ 股 以４度的斜率下降 ， ５ 可谓 “ 飞流直下” ， 这场股市博弈给市场参与者 以沉重地打击。（ 见图１ ） 在品尝了血淋淋的重度亏损的苦涩的同时 ， 痛定思痛， 广大中小 散户一定要好好反思 自己在险恶的环境中如何自保和维权。
我国证券市场中小投资者利益保护问题探析
我国证券市场中小投资者利益保护问题探析作者：王巨贤来源：《新西部下半月》2013年第11期【摘要】文章列举了中小投资者在证券市场的利益受到侵犯的表现与危害，分别从中小投资者自身层面、上市公司层面和政府层面对中小投资者利益受到侵犯的原因进行了分析，提出保护中小投资者利益的建议：在国家层面上从法律、监管方面对中小投资者进行保护；中小投资者要加强自我保护；要加强治理与完善上市公司。
【关键词】中小投资者利益保护；原因；对策经过二十多年的发展，我国证券市场的规模日益扩大、地位日益显著，取得了巨大的进步，然而由于其特有的新兴性及转轨性，在发展的过程中，出现了很多的问题，尤其突出的是中小投资者利益频频受损，保护乏力。
这个问题已经严重影响了证券市场的长期发展，我们必须从理论上认真研究，制度上整体设计，方方面面协调配合，只有充分、有效地保护投资者权益，才能保证我国证券市场的健康、长期发展。
一、证券市场中小投资者利益受损的表现1、上市公司和庄家联手操纵股价，中小投资者损失惨重我国股市素有“消息市”、“题材市”的称谓，庄家热衷于炒作，投资者热衷于跟风。
庄家连续拉抬股价，或者连续打压股价，进行自买自卖，造成该证券交易活跃的假象，使中小投资者做出错误判断跟风买卖，庄家趁机高价抛售，低价吸筹。
2、大股东侵占上市公司利益，损害中小投资者的利益一些上市公司虽然形式上是独立的法人，但在人员、资金、财务等方面并没有真正独立，实质上成为其母公司在股票市场的“旗舰店”。
在这种畸形的公司治理结构下，大股东或实际控制人，为了自身利益，不惜损害中小投资者的利益。
3、上市公司不愿分红，中小投资者无法分享经济增长收益目前，我国业绩优良的上市公司不是很多，愿意现金分红的公司更少，很多上市公司常年不分红，比如美菱电器，汇通能源，五粮液等，这种状况使得中小投资者利益无法保证。
4、中小投资者作为股东行权较难如亿安科技当年的暴涨暴跌，本质是四大庄家联合操作股份， 350个举证股民的总损失竟达到1500万元之巨，中小投资者无疑成为了庄家欺诈的对象。
当前我国中小投资者权益保护机制中存在的问题及对策
2008/04总第364期摘要:关键词:!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!灾还不至于出现。
我国房市更可能走一条“下调———反弹———平稳”的较温和路线,合理区间内调整后趋于理性平稳。
(四住房按揭贷款二级市场缺失,风险扩散有限从上面对次级债原理的分析来看,高度发达的抵押贷款二级市场对此次危机起到推波助澜的作用。
而现在我国住房贷款证券化缓慢,贷款的风险主要集中在银行。
这样即使出现房市不景气的不利格局,也不至扩散至诸多经济部门,引发全局性金融危机。
三、次级债危机对中国房市的启示虽然中国的房地产市场与美国存在不少差异,但这次始发于美国的次级债危机其作用范围之广、破坏力之大也向我们拉响了警钟。
特别是在房价的敏感调整期,有不少借鉴启示:(一开展住房贷款证券化,分散商业银行风险目前广大的购房者主要通过银行等金融机构提供的住房按揭贷款融资,而我国资产证券化起步较晚、发展不完善,这使房地产业的金融风险主要集中在了商业银行。
截至2007年上半年房地产金融信贷余额占全部余额的17.13%,成为当前银行第一信贷。
[4]合理得推进住房按揭贷款证券化不仅可以将风险由银行转至全社会共同承担,降低房产也不景气对金融系统的冲击,也有利于促进房产业繁荣并推动金融系统的深化发展。
(二建立完善的监管及信用评级机制抵押贷款证券化固然能分散风险,但在房市不景气的系统风险来临时,滥发的金融产品又往往会加速危机的蔓延。
要防范这类风险,在推广住房按揭贷款证券化时,还需要建立起完善的信用评级机制。
通过正确的风险揭示引导投资者行为,并对二级市场实行合理监管,避免金融创新引起的风险累积。
(三加强对住房按揭贷款收付制度的管理事实上本次美国次债危机的根源在于金融机构在繁荣时放松了信贷条件,推出了前紧后松的金融产品。
零首付的机制使贷款者即使违约也不会遭受任何损失,催生道德风险,引发利率上升时的高违约率。
基于证券监管的中小投资者利益保护问题研究
、
保 护 中小投 资者 利益在 我 国具有 重要 意义
市场力量 的市场力量 ， 完全 的 量 是 价格接 受者 是价格的制定者
，
（ ） 一 中小 投资者 是 我 国证 券市 场 中的弱势 群体 中小投 资 者 自身 具 有 局 限性 ， 们 用 于证 券 信 他
息理 解 、 析 和运用 的 时问和 精力 是 有 限 的 ， 教 育 分 受
融研究
山东财政 学院学报（ 月刊 ） 双
２０ 年 第 １ 总第 ９ ０９ 期（ ９
基 于证 券 监 管 的 中小 投 资 者 利 益 保 护 问题 研 究
王云 云 杨 维
（ 东财政 学院 ， 东 济 南 ２０ １ ） 山 山 ５ ０ ４
［ 摘 要］ 中小投资者是我 国证 券 市场上主要 的 资金 供给 者 ， 对我 国资本 市场乃 至整 个社会 的稳 定具有重要 意
义。但在 实践 中， 由于我国政 策市特征 、 市供求失衡 及大量制度安排 不公平等原 因， 股 中小投 资者利益遭 受 了重大损 害。要 保护 中小投资者利益 ， 首先要把监 管的核心 目标 回归到投 资者利益保护上 来 ， 并向 中小投资者倾 斜 ， 次要 建 其
立 公 平 、 正 的 市 场 制度 。 公
预测真实信息的能力 得 一 些 上 市 公 司 的 非 公
端是极少数的机构投资者 ， ～端是众 多的个人投资 者即中小投资者 。其 中， 中小投资者 占了绝大多数 ， 他们 是 我 国证 券 市场 资 金 供 给 的 主要 群 体 ， 着举 起
足轻 重 的作 用 。
一
开信息
不 具 备 资 金 和 信 息 上 具 有 不 同 程 度 的 市 场 力
保护投资者关键在落实
保护投资者关键在落实
“保护中小投资者合法权益”这一中国股市老生常谈的话题日前被提升到一个新的高度。
12月27日，国务院发布《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》(简称“国九条”)，首次专门就保护中小投资者合法权益事宜进行顶层设计，此举令中小投资者备受鼓舞。
从过去中国股市对中小投资者合法权益的保护来看，措施落实不到位、停留在口头上是一个非常重要的问题，所以，要发挥“国九条”的作用，关键还是在于落实。
在笔者看来，对于时下的中国股市来说，落实“国九条”首先就是要将其精神贯彻到IPO新政、优先股制度中去。
IPO新政和优先股制度是当前市场非常关心的两项制度，又都涉及对中小投资者合法权益的损害问题。
就拿IPO新政来说，笔者认为其主要突出了对机构投资者利益的保护，比如将新股发行份额的60%以上划拨给机构投资者，在市值申购的过程中又非常荒唐地将深沪股票的市值分开计算，甚至要求投资者“先缴款后配号”，引导中小投资者卖老股申购新股，这些措施都有损中小投资者权益。
如何贯彻落实“国九条”，需要市场各方共同关注，如果“国九条”出台后，各种损害中小投资者权益的制度还是照样执行，那么“国九条”的积极意义将大打折扣。
sac《证券行业文化建设十要素》解读课后测试
sac《证券行业文化建设十要素》解读课后测试证券行业文化建设是指通过一系列的措施和方法，促进证券行业内部文化的形成和发展，以提高行业的整体素质和竞争力。
《证券行业文化建设十要素》提出了构建良好的证券行业文化的重要内容和方向。
下面将对该文进行解读，并对其中的十个要素进行分析。
首先，《证券行业文化建设十要素》强调了以客户为中心的文化建设。
这意味着证券行业应该注重服务客户的需求，提供高质量的服务和产品，建立良好的客户关系，从而增强市场竞争力。
其次，文中提到了创新文化的重要性。
创新文化可以推动证券行业不断迭代和更新产品和服务，在面对市场的变化和竞争的压力时保持竞争优势。
第三，《证券行业文化建设十要素》强调了风险文化的构建。
证券行业是一个高风险的行业，建立风险意识和风险管理的文化是保证行业稳健运行的关键。
第四，文中提到了诚信文化的培育。
诚信是证券行业的基础，要建立起诚实、守信的文化氛围，打造诚信证券市场。
第五，《证券行业文化建设十要素》着重强调了团队协作文化的重要性。
团队协作是推动整个证券行业发展的关键因素，要培养良好的团队协作意识和文化，提高团队协同工作的能力。
第六，文中提及了的责任文化。
证券行业是社会责任重大的行业，应该注重培养责任意识和责任文化，保护投资者利益，维护市场秩序。
第七，《证券行业文化建设十要素》强调了学习创新文化的建立。
学习创新是推动个人和组织进步的动力，证券行业要加强学习创新，提高员工的专业素质和能力。
第八，文中提到了以法治为基础的文化建设。
法治是证券行业稳定发展的基石，要加强法治意识和法治文化建设，确保证券市场的规范运行。
第九，《证券行业文化建设十要素》着重强调了信息化文化的建设。
信息技术的发展对证券行业有着重要影响，要推动信息化文化建设，提高信息化水平，提高行业的竞争力。
最后，《证券行业文化建设十要素》提出了进一步加强党建工作的重要性。
党组织是公司文化建设的重要力量，要发挥党组织的核心带动作用，加强党建工作，推动证券行业文化建设。
投资学-贺显南-《投资学原理及应用》期末试题库
投资学试题库第一章试题二、选择题1.长期投资收益率最高的投资产品是:A股票B债券C黄金D房地产2。
下面描述投资市场运行态势的说法哪一个是不正确的?A牛市B猴市C虎市D熊市3。
模拟炒股和实战投资的最本质区别是______。
A投资环境不同B分析方法不同C投资心理不同D操作方法不同4。
认识市场、适应市场的投资策略不包括______。
A发现市场趋势B研究市场趋势变化原因C判断市场走向的合理性D不逆市场趋势而行动5.“如果你爱他，把他送到股市,因为那儿是天堂；如果你恨他，把他送到股市,因为那儿是地狱”。
这句话最能说明的基本原理是：A尊重市场、适应市场 B投资收益和投资风险形影相随C牛熊市周而复始 D分散投资降低风险6。
“风水轮流转”和投资学四大准则中内涵最接近的是：A尊重市场、适应市场 B投资收益和投资风险形影相随C牛熊市周而复始 D分散投资降低风险7.“识时务者为俊杰"和投资学四大准则中内涵最接近的是：A尊重市场、适应市场 B投资收益和投资风险形影相随C牛熊市周而复始 D分散投资降低风险8。
《新闻晚报》有一则新闻报道“理财教育急功近利父母教小学生炒股"。
根据该报道，你认为当时的股票市场可能是:A熊市 B牛市 C不清楚 D猴市9。
投资风格稳健，愿意并且能够承担资产价格的短期波动，期望以承受一定的投资风险来获取较高的投资收益。
这种投资者的风险厌恶程度属于______。
A低风险厌恶者B中等风险厌恶者C高风险厌恶者D无法判断10。
投资学主要研究________等投资产品.A股票B黄金C收藏品D房地产11.下图是美国股票市场长期走势图该图最能说明的基本原理是:A尊重市场、适应市场 B投资收益和投资风险形影相随C牛熊市周而复始 D分散投资降低风险12.从中国股市近些年涨跌幅度最大行业变化来看，你体会到投资四大准则的哪一条？A尊重市场、适应市场 B投资收益和投资风险形影相随C牛熊市周而复始 D分散投资降低风险三、连线并解释用箭头标出，下面四句常用语分别对应了四大投资法则中的哪一个？并简要说明。
证券行业文化建设十要素的基本原则
证券行业文化建设十要素的基本原则一、价值观导向价值观是企业文化的核心，也是证券行业文化建设的基石。
证券行业应树立正确的价值观念，坚持以客户利益为核心，尊重市场规律，注重社会责任，倡导诚信经营，推动行业健康发展。
二、以人为本证券行业文化建设应注重人文关怀，关注员工的成长和发展。
要建立健全的人才培养机制，提供良好的工作环境和发展空间，激励员工的创新和进取精神，塑造团队合作的企业文化。
三、规范行为准则证券行业文化建设要树立正确的行为准则，坚持合法合规、规范诚信的原则。
要加强内部管理，提高行业从业人员的职业道德水平，严禁违法违规行为，维护市场秩序和投资者权益。
四、创新驱动创新是证券行业发展的重要动力，也是文化建设的关键要素。
证券行业应积极推动科技创新，提升业务水平和风控能力，拓展新业务领域，提供更多元化的金融产品和服务，满足投资者和市场的需求。
五、协同共赢证券行业文化建设要倡导协同共赢的理念，加强与各利益相关方的合作与沟通。
要建立健全的合作机制，促进行业内部和行业间的互联互通，形成良好的合力，共同推进证券市场的健康发展。
六、风险防控证券行业文化建设要强调风险防控的重要性，提高市场参与者的风险意识和风险管理能力。
要加强内部控制，建立健全的风险管理制度，加强信息披露和投资者保护，确保市场的稳定和安全运行。
七、持续学习证券行业文化建设要鼓励持续学习和专业知识更新，提高从业人员的综合素质和专业能力。
要加强培训和教育，开展学术交流和研究，推动行业理论和实践的创新，为行业发展提供智力支持。
八、开放包容证券行业文化建设要倡导开放包容的精神，积极吸纳各种文化元素，加强与国际市场的交流与合作。
要促进国内外市场的互利共赢，共同维护全球金融稳定和发展。
九、社会责任证券行业文化建设要强调社会责任的履行，积极参与社会公益事业，推动可持续发展。
要加强社会责任管理，履行社会义务，关注社会民生，为社会经济发展做出贡献。
十、文化传承证券行业文化建设要注重文化传承，传承行业的优秀传统和价值观念。
证券行业文化建设方案
证券行业文化建设方案证券行业文化建设方案：在当代经济全球化的背景下，证券行业作为金融市场的核心机构之一，对文化建设具有至关重要的作用。
良好的文化建设可以提升证券行业的整体形象，增强企业的竞争力，为投资者提供更加安全和可靠的服务。
下面是一个针对证券行业文化建设的方案建议：1. 建立和弘扬价值观：制定以诚信、责任、合规为核心的价值观，并通过内部培训和外部宣传推广，使所有从业人员都能够内化和践行这些价值观。
建立正面的企业形象，形成良好的企业文化氛围。
2. 加强职业道德培训：为证券从业人员制定专业伦理准则，培养从业人员的职业道德意识。
通过组织职业道德培训班、定期开展道德讲座等形式，提高从业人员的道德水平和风险识别能力。
3. 完善内部管理机制：建立健全的内部管理机制，加强风险控制和内部监督。
推行透明、公正、公平的制度，加强内控、风险管理，提高市场准入门槛，防范风险，维护市场稳定。
4. 增强团队合作和沟通能力：证券行业是一个高度协作的行业，要求从业人员具备良好的团队合作和沟通能力。
通过组织团队活动、定期交流会议等方式，营造积极向上、团结友好的工作氛围。
5. 加强行业自律：积极参与行业协会的自律管理，共同维护行业的稳定和健康发展。
加强行业内部交流和合作，推动良性竞争和互利共赢。
6. 客户至上的服务理念：建立完善的客户服务体系，以客户满意度为导向，提供专业、高效、便捷的服务。
加强对投资者的教育，提高他们的投资意识和风险识别能力。
以上是一个针对证券行业文化建设的方案建议，通过实施这些措施，可以全面提升证券行业的文化建设水平，增强行业的核心竞争力，为行业的健康、可持续发展打下坚实基础。
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（ ） 强 责 任 审 计 ， 化 问 责 制 度 。要 加 大 对 分 支 七 加 强
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机 构 高 管 人 员 经 济 责 任 的 审 计 和 处 理 力 度 。 对 分 支 公 司 在 任 主 要 负 责 人 两 年 进 行 一 次 经 济 责 任 审 计 ； 离 任 负 责 人 一 律 进 行 离 任 审 计 。 审 计 发 现 任 期 内 经 营 管 理 问 题 较 多 、 益 较 差 、 任 者 遗 留 问 题 较 多 较 大 的 ． 效 离 必 须 追 究 其 管 理 责 任 、 职 责 任 ， 予 行 政 和 经 济 处 罚 渎 给 不 能 容 忍 长 期 管 理 不 善 ， 不 能 让 平 庸 和 不 负 责 任 Ｎ－ 泰
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基于中小投资者利益保护的中国股市文化建设
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