在市场经济环境中,决定企业资本成本高低的主要因素是什么
在市场经济环境中,决定企业资本成本高低的主要因素是什么
在市场经济环境中,决定企业资本成本高低的主要因素是什么资本成本高低的主要决定因素包括市场利率、企业风险、资本结构和税收政策等。
市场利率是指资本市场上各种资本工具的利率水平，包括银行贷款利率、债券利率和股票收益率等。
企业风险是指企业经营过程中所面临的各种风险，包括市场风险、信用风险和流动性风险等。
资本结构是指企业筹资方式的组合，包括股权融资和债权融资等。
税收政策是指政府对企业所征收的各种税费，包括企业所得税、印花税和增值税等。
这些因素的变化都会影响资本成本的大小，企业需要根据实际情况进行合理的资本成本计算和筹资决策。
在市场经济环境下，企业资本成本的高低受多方面因素的综合作用影响，主要包括经济环境、证券市场条件、内部经营和融资状况、融资规模等因素。
首先，经济环境会影响资本的供求关系和预期通货膨胀水平，从而反映在无风险报酬率上。
如果货币需求增加而供给没有相应增加，投资人会提高投资收益率，导致企业资本成本上升；反之则会下降。
其次，证券市场条件会影响证券投资的风险，包括证券的市场流动性和价格波动程度。
如果某种证券市场流动性不好或价格波动较大，投资者要求的收益率会提高。
第三，内部经营和融资状况也会影响企业资本成本。
经营风险和财务风险大的企业，投资者会提高投资收益率。
最后，融资规模也是影响企业资本成本的重要因素。
如果企业融资规模大，资本成本会较高。
资本成本是一种投资收益，与资本时间价值有关。
让渡资本的使用权而向企业索取成本，对债权人来说是投资收益。
时间价值是指不考虑风险报酬和通货膨胀贴水后的社会平均资本利润率或报酬率。
当资本所有者出让资本，其投资风险与市场平均风险一致时，资本成本即为时间价值；当所有者的投资风险与市场平均风险有偏差时，资本成本应为平均收益率加上投资风险报酬率。
资本成本可以分为权益资本成本和债务资本成本。
权益资本成本是指股东要求的投资收益率，是企业向股东支付的成本。
债务资本成本是指企业向债权人支付的利息费用，是企业向债权人支付的成本。
中国资本配置效率及其影响因素研究
研究方法
本次演示采用文献研究和实证分析相结合的方法，首先对国内外相关文献进 行梳理和评价，以了解资本配置效率的研究现状和进展；然后针对现实世界中资 本配置效率评估的问题，提出一种基于随机森林算法的评估模型。该模型采用多 元指标体系对资
本配置效率进行综合评估，并利用随机森林算法对评估结果进行优化，以提 高评估的准确性和稳定性。
三、影响中国资本配置效率的因 素
1、市场化程度：市场化程度的高低直接影响资本的配置效率。较高的市场 化程度意味着市场在资源配置中发挥更大的作用，有利于提高资本配置效率。
2、产业结构：产业结构的变化会影响资本的流向和配置效率。随着新兴产 业的发展，资本会更多地流向这些产业，从而提高整体资本配置效率。
其次，从微观角度来看，各地区在发展绿色经济时，也存在一定程度的效率 低下问题。例如，一些地区在推动绿色产业升级时，未能充分利用现有资源，导 致资源浪费；另一些地区在推广绿色生活方式时，政策执行力度不够，公众参与 度低，使得绿色生活方式未能真正落地。
二、中国区域绿色经济发展的影 响因素
影响中国区域绿色经济发展的因素主要包括政策环境、产业结构、技术进步 以及资源禀赋等。政策环境是关键因素，它为绿色经济的发展提供导向和支持。 产业结构调整是重要途径，它直接影响着资源的使用方式和效率。技术进步能够 为绿色经济的发
理解中国经济发展模式和优化资源配置具有重要意义。
二、中国资本配置效率的现状
近年来，中国的资本配置效率总体上呈现出稳步上升的趋势。一方面，这得 益于市场化改革的推进，市场在资源配置中扮演了更为重要的角色。另一方面， 科技创新和产业升级也在一定程度上提高了资本配置的效率。
然而，中国的资本配置效率仍存在一些问题。首先，从行业层面看，部分行 业的资本配置存在过度集中现象，导致产能过剩和资源浪费。其次，从地区层面 看，部分地区的资本配置不足，限制了当地经济的发展。因此，如何平衡不同行 业和地区的资本配置，是提高中国资本配置效率的关键。
财务管理习题(附参考答案)
财务管理习题（附参考答案）1、在营运资金管理中，企业将“从收到尚未付款的材料开始，到以现金支付该货款之间所用的时间”称为（）。
A、应付账款周转期B、存货周转期C、应收账款周转期D、现金周转期答案：A2、根据营运资金管理理论，下列各项中不属于企业应收账款成本内容的是（）。
A、短缺成本B、机会成本C、管理成本D、坏账成本答案：A3、普通股筹资的优点的是（）。
A、不会分散公司的控制权B、增加资本的实力C、风险大D、成本低答案：B4、将1000元钱存人银行，利息率为10％，在计算10年后价值时应采用( )A、年金现值系数B、复利现值系数C、复利终价系数D、年金终值系数答案：C5、材料，并不是都是收到原材料的当天就马上付款，通常会有一定的延迟，这一延迟的时间段是（）。
A、应付账款周转期B、应收账款周转期C、现金周转期D、存货周转期答案：A6、企业以赊销方式卖给客户甲产品100万元，为了客户能够尽快付款，企业给予客户的信用条件是(10／10，5／30，N／60)，则下面描述正确的是( )A、客户只要在60天以内付款就能享受现金折扣优惠。
B、信用条件中的10、30、60是信用期限。
C、客户只有在10天以内付款，才能享受10％的现金折扣优惠。
D、N表示折扣率，由买卖双方协商确定。
答案：C7、下列投资项目评价指标中，不受建设期长短、投资时间先后及回收额的有无影响的评价指标是（）。
A、净现值率B、投资收益率C、静态投资回收期D、获利指数答案：B8、下列资金时间价值系数中，表示年金现值系数的是（）。
A、（P/A，I,N）B、（F/A，I,N）C、（F/P，I,N）D、（P/F，I,N）答案：A9、当企业所冒的财务风险水平比内在的经营风险高时，对利润水平的影响会（）。
A、一样B、小些C、无关D、大些答案：D10、下列各项中不属于商业信用的是（）。
A、应付账款B、预提费用C、应付票据D、应付工资答案：B11、不存在杠杆作用的筹资方式是：（）A、发行普通股B、发行可转换债券C、发行普通债券D、银行借款答案：A12、下列哪个属于债券筹资的优点：（）A、没有固定的利息负担B、可增强企业的举债能力C、成本低D、筹资迅速答案：D13、某项目经营期3年，项目要求营运资本15万，固定资产初始投资200万，预计残值收入10万，固定资产清理支出5万，则该项目终结期现金净流量为（）。
中国资本市场资源配置效率的影响因素
中国资本市场资源配置效率的影响因素摘要：目前，中国经济下行面临多种风险，资本市场相应也受到了不同程度的影响，政府在实现利益最大化的同时，也造成资本市场资源配置的严重低效率。
中国资本市场之所以低效主要是由政府主导性行为演进的结果。
文中分析了造成资本市场资源配置低效率问题的根源，以及影响我国资本市场效率的根本因素与资本市场存在的制度环境等因素。
提出了发展建立多层次的资本市场体系，积极推进各项资本市场改革，以及促进资本市场健康发展。
这对于深化中国资本市场机制改革，提高我国资本市场配置效率，促进我国经济稳定增长具有重要的参考价值及借鉴意义。
关键词：中国资本市场；资源配置效率；影响机制一、引言中国资本市场制度的演变，同时也是政府行为主导地位的演变过程，政府一般从自身利益最大化出发，通过各种利益群体之间的关系调整，确保顺利执行其制度安排。
由于各种利益集团对资本市场制度演进，没有足以匹敌的能力，所以只能被动适应。
在经济改革的大环境背景下，资本市场制度演化是宏观经济体制改革的重要组成部分，市场制度化演进为资本市场提供了极大的资金支持，在建设筹集资金方面做出了重要作用，使我国经济在较长时间内保持了快速增长。
资本市场也是政府行为主导的演变结果，由于资本市场是由政府主导的，政府在实现目标利润最大化的同时也造成了资本市场严重的资源配置低效率。
因此，资本市场资源配置低效率根本原因并不是市场本身造成的。
另外，资本市场本身是没有效率高低之分的，资本市场效率影响的主要原因是制度环境，从一定程度上来看，制度环境都是人为的结果。
因此，要想改变目前这种资本市场资源配置效率严重低效率的情况，就必须从决定资本市场运行的制度环境上找原因，阻碍我国资本市场效率的关键是制度环境的约束。
同时，产权、信用、寻租也都将成为直接影响着资本市场配置效率的机制。
二、资本市场上的制度环境因素从产权约束激励机制上来看，国家的金融制度特征是资本市场上产权的界定与交易行为决定的，影响着国家资本市场的发展与形成。
财务管理知识试题含参考答案
财务管理知识试题含参考答案1、与经营杠杆系数同方向变化的是( )A、销售量B、.产品价格C、企业的利息费用D、单位变动成本答案：D2、影响速动比率可信性的最主要因素是( )A、应收账款的变现能力B、存货的周转状况C、货币资金的数量D、产品的变现能力答案：A3、某项目的β系数为1.5,无风险报酬率为10%,所有项目平均必要报酬率为14%,则该项目按风险调整的折现率为( )。
A、16%B、14%C、15%D、18%答案：A4、下列各项中,会使企业财务报表反映的偿债能力大于实际偿债能力的是( )A、未做记录的为别的企业提供的信用担保B、存在将很快处理的存货C、未使用的银行贷款限额D、企业的长期偿债能力一向很好答案：A5、如果企业的股东或经理人员不愿意承担风险,则股东或管理人员可能尽量采用的增资方式是( )A、发行债券B、发行股票C、向银行借款D、融资租赁答案：B6、下列关于直接筹资和间接筹资的说法中,错误的是( )A、直接筹资是指企业不借助银行等金融机构,直接与资本所有者协商融通资本的一种筹资活动B、间接筹资是指企业借助银行等金融机构而融通资本的筹资活动C、相对于间接筹资,直接筹资有更广阔的领域,可利用的筹资渠道和筹资方式比较多D、间接筹资因程序较为繁杂,准备时间较长,故筹资效率较低,筹资费用较高。
答案：D7、下列财务比率中,反映企业营运能力的是( )A、资产报酬率B、存货周转率C、资产负债率D、流动比率答案：B8、某投资项目初始投资为12万元,当年完工投产,有效期3年,每年可获利现金净流量4.6万元,则该项目内含报酬率为( )A、8.32%B、7.68%C、6.68%D、7.33%答案：D9、当折现率与内含报酬率相等时( )A、净现值大于零B、净现值不一定C、净现值小于零D、净现值等于零答案：D10、资产负债表不提供的财务信息是( )A、资产结构B、负债水平C、经营成果D、所有者权益总额答案：C11、下列各项中,运用普通股每股收益无差别点确定最佳资本结构时,需计算的指标是( )A、净利润B、营业利润C、利润总额D、息税前利润答案：D12、企业同其被投资单位之间的财务关系反映的是( )A、经营权与所有权关系B、债权债务关系C、投资与受资关系D、债务债权关系答案：C13、下列项目中的( )称为普通年金。
成本控制在企业财务管理中的重要性
《成本控制在企业财务管理中的重要性》摘要：本文探析了成本控制在企业财务管理中的重要性，并提出了优化企业财务管理中成本管控的对策，在现代化企业管理中，成本管控应贯穿于企业运营的全过程，通过材料控制、人工控制、制造费用控制等提升成本控制质量，在市场经济环境中，成本控制在企业财务管理中的重要性不断突显出来，同时企业财务成本管理問题也引起企业管理层关注周建摘要：在市场经济背景下，我国各企业迅速发展，但其面临的市场竞争压力也随之加大，低价竞争已成为企业竞争手段之一，且随着行业间合作互动频率的增加，产品市场价格逐渐透明化，低价竞争及市场价格的透明化使得企业的经营利润不断降低。
新时期企业要加强成本管控，全面降低产品成本以获取更高的利润。
本文探析了成本控制在企业财务管理中的重要性，并提出了优化企业财务管理中成本管控的对策。
关键词：企业;财务管理;成本控制;重要性一、成本控制在企业财务管理中的重要性（一）財务管理涵义财务管理指企业在战略目标指引下，对资产投资，资本筹集、运营资金及利润分配等实施管理的经济管理工作。
作为企业内部管理的主要内容，财务管理主要负责检测、预算、计划、控制财务活动，并在相关财会制度的指导下对生产经营活动实施财务管控，以提升企业财务风险应对能力，促使其在安全高效的运营中实现经济利润最大化。
（二）成本控制内涵成本控制是当前企业提高经济效益和市场竞争力的重要手段，具体指企业以成本作为控制手段，对企业运营中的各项耗费进行测算、调整及监督，以将成本支出控制在预算范围内，最终降低企业成本支出的绝对额。
在现代化企业管理中，成本管控应贯穿于企业运营的全过程，通过材料控制、人工控制、制造费用控制等提升成本控制质量。
（三）成本控制在财务管理中的作用1.提高经济效益企业运营的主要目标是最大化获取经济利益，而成本控制工作的主要内容是重新整合、开发和利用企业资源，以提高资产及资源的使用效力，这与企业财务管理的目标一致。
影响财务管理的主要金融环境因素
影响财务管理的主要金融环境因素篇一：影响财务管理的主要金融环境因素包括利率、通货膨胀、汇率和市场情绪等。
首先，利率是金融环境的一个重要因素。
利率直接影响着借贷成本和投资回报率。
较低的利率可以刺激企业的投资活动，因为借款成本较低，企业可以更容易地进行融资扩张。
然而，较高的利率可能会抑制投资，因为借款成本较高，企业可能会选择缩减投资以减少负债。
其次，通货膨胀也是一个重要的金融环境因素。
通货膨胀率的变动会影响货币的购买力，进而影响企业的收入和支出。
高通货膨胀可能导致成本上升，降低企业的盈利能力。
因此，财务管理者需要密切关注通货膨胀率，以制定相应的财务策略。
汇率是另一个重要的金融环境因素。
对于跨国企业来说，汇率的波动会直接影响其财务状况和盈利能力。
汇率的变动可能导致跨国企业在本地货币中的收入和支出的波动，从而影响财务报表的表现。
因此，财务管理者需要密切关注汇率的变动，并采取适当的风险管理策略。
最后，市场情绪也是影响财务管理的一个重要因素。
市场情绪可以影响股票和债券市场的波动，进而影响企业的融资能力和成本。
市场情绪的恶化可能导致投资者避险，使得融资条件变得更加苛刻。
财务管理者需要密切关注市场情绪的变化，并在必要时调整财务策略，以应对市场波动。
综上所述，利率、通货膨胀、汇率和市场情绪是影响财务管理的主要金融环境因素。
财务管理者需要密切关注这些因素的变动，并制定相应的策略来应对不确定性和风险，以保证企业的财务稳定和增长。
篇二：影响财务管理的主要金融环境因素包括经济增长、通货膨胀、利率、汇率和政府政策等。
首先，经济增长是一个重要的金融环境因素，对财务管理产生深远影响。
经济增长的水平决定了企业的销售额和利润水平。
在一个增长强劲的经济中，企业更有可能实现销售目标和盈利目标，因为市场需求旺盛，消费者信心高涨。
相反，在经济衰退时期，企业可能面临销售下滑和盈利困难的挑战。
其次，通货膨胀是另一个重要的金融环境因素，对财务管理产生重要影响。
权益资本成本决定因素研究
权益资本成本决定因素研究【摘要】权益资本成本是公司财务的一个核心问题，但其决定因素学术界尚未系统探讨。
文章认为，企业风险水平是其决定性因素，公司治理机制、投资者保护程度、信息不对称程度等因素也有一定的影响。
【关键词】权益资本；资本成本；财务杠杆；经营杠杆一、传统财务学对权益资本成本的认识资本成本是公司财务一个核心的问题，其基础是货币时间价值，同时也包括资金提供者对风险的考虑。
债务的资本成本比较容易确定，难点在于权益资本成本。
然而，在现有的国内外教科书中，大多介绍了权益资本计算方法，但没有从理论上探讨决定权益成本高低的主要因素和次要因素。
权益资本成本，是企业获取自有资金应该付出的代价。
股东不可能、也不愿意无偿将资金交付给经营者加以使用，更不愿意其投入到企业的资金被经营者偷窃、滥用、闲置或低效使用。
就自有资金而言，优先股的股息率一般是固定的，因而优先股资本成本的确定没有任何技术难度。
有难度的是普通股资本成本。
理论上讲，权益资本成本（严格意义上，应该称为“权益资本成本率”，但人们大多习惯称之为权益资本成本）有两种确定思路。
一是由全体股东协商后通过董事会明确向经理层下达净资产收益率的任务；二是在股东未明确授意的情况下，采取特定方法加以测算。
先讨论第一种情况。
在股东明晰、公司治理健全的情况下，所有者会每年根据外部环境和企业所在行业的竞争状态等因素向经理层发出权益资本要求的报酬率。
以央企国资委为例，目前采用经济增加值等指标考核评价央企，其所下达的权益资本成本率暂按 5.5%执行，并根据一年期贷款利率上浮而上浮，三年不变。
各央企可以结合自身的情况设定更有针对性和挑战性的权益资本成本率，逐步达到7%～10%。
而对于承担国家政策性服务较重的、资产通用性差的企业定为4.1%。
对于资产负债率在75%以上的工业企业和80%以上的非工业企业，权益资本成本率上浮0.5个百分点，即6%，引导央企尽可能控制风险，尽可能稳健经营。
高级财务管理期末试题答案
一、单项选择题：1．在以竞争为基本特征的市场经济条件下，决定企业生存与发展的首要因素是能否(C. 确立持续的市场竞争优势地位)2．准确地讲，一个完整的资本预算包括(D．资本性投资预算与运用资本预算)。
3．奖优罚劣是预算控制之所以具有激励与约束功能的策源地，在奖罚标准与奖罚兑现方面，必须把握的最重要的两点是(D．透明与严肃)。
4．在购并一体化整合中，最困难的是(文化一体化)的整合。
5．在对经营者生活保障薪金的支付上，最为适宜的策略是(即期现金支付策略)。
6．下列指标值的组合，预示着企业可能处于过度经营状态是(资金安全率小于零，而安全边际率大于零)。
7．各国实践经验表明，在对经营者知识资本采取股票支付方式的情况下，折股价格最好是采用(每股账面净资产)标准。
1、将企业集团的决策管理目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程，称为（B）。
A．量化管理B．预算管理C．量化控制D．目标管理2、责任预算及其目标的有效实施必须必须依赖（C）的控制与推动。
A．财务战略与财力政策B．预算控制的指导思想C．具有激励与约束功能的各项具体责任业绩标准D．决策权、执行权、监督权分立与相互制衡3、准确地讲，一个完整的资本预算包括（D）。
A．营运资本预算B．运用资本预算C．资本投资预算与营运资本预算D．资本投资预算与运用资本预算4、对于产业型企业集团，其预算目标必须以（A）为前提。
A．市场预测B．生产能力C．目标利润D．企业环境5、资产收益率是企业各项经济资源综合利用的结果，用公式可描述为（C）。
A．资产收益率=销售毛利率×资产周转率B．资产收益率=销售毛利率＋资产周转率C．资产收益率=销售利润率×资产周转率D．资产收益率=销售利润率＋资产周转率6、已知销售利润率11%，资产周围率500%，则资产收益率为（B）A．22%B．55%C．39%D．45%7、香港税法给予纳税企业“资本减免”的政策优惠包括（C）A．首期免税折旧额和内部可抵减折旧额B．内部可抵减折旧额和会计免税折旧额C．首期免税折旧额和每年免税折旧额D．每年免税折旧额和会计免税折旧额8、企业集团制定内部折旧政策必须考虑的一个首要因素是（D）A．固定资产的营运能力B．有利于实现企业集团市场价值最大化C．有利于实现企业集团纳税现金流量最小化D．关注技术进步，支持成员企业经营性固定资产的更新换代9、下列不发球无形资产营造战略的是（A）A．基因置换战略B．专利战略C．质量信誉战略D．品牌战略10、（B）是企业集团以接受资本投入的方式引进其他企业的先进技术，置换休眠或病态资产原有的落后陈旧的技术，通过技术置换来优化组装休眠或病态资产。
资本成本
委托代理理论认为，在公司企业中，公司管理者的利益与股东的利益是不一致的。公司管理者需要的是他们个人收益的最大化，而这种个人收益最大化却可能与股东利益最大化发展冲突。因此，必须设计相应的公司治理机制以保护股东的利益。
在完善的公司治理机制下，投资者就能够保护自己的投资利益，对公司管理者形成硬约束。一旦公司大肆进行股权融资，而其实际支付的资金成本（筹集费与占用费）达不到具有同等经营风险公司的资本成本时，就会出现原股东回报率下降的情况，后者就可以利用公司治理中的约束机制制约管理者的行为：或者“用手投票”，在股东大会上否决该再融资提案或撤换管理层，或者“用脚投票”，撤资转向其他的投资项目造成该公司的股票市值下跌，从而使公司容易遭到敌意收购，以此形成投资者对公司管理者的硬约束。这就要求公司管理者在制定融资决策时必须支付一个最低的风险报酬率。这时股权资金成本将被迫等于股权资本成本。在这种情况下，资本成本与资金成本就会趋于一致。
资本成本的概念广泛运用于企业财务管理的许多方面。对于企业筹资来讲，资本成本是选择资金来源、确定筹资方案的重要依据，企业力求选择资本成本最低的筹资方式。对于企业投资来讲，资本成本是评价投资项目、决定投资取舍的重要标准。资本成本还可用作衡量企业经营成果的尺度，即经营利润率应高于资本成本，否则表明业绩欠佳。
资本成本的内容
1.资金筹集费
金筹集费指在资金筹集过程中支付的各项费用，如发行股票、债券支付的印刷费、发行手续费、律师费、资信评估费、公证费、担保费、广告费等。
2.资金占用费
资资金占用费指占用资金支付的费用，如股票的股息、银行借款和债券利息等。相比之下，资金占用费是筹资企业经常发生的，而资金筹集费通常在筹集资金时一次性发生，因此在计算资本成本时可作为筹资金额的一项扣除。
财务管理习题第九章资本成本和资本结构
第九章资本成本和资本结构（答案解析）一、单项选择题。
1。
下列说法不正确的是( ）。
A．资本成本是一种机会成本Ｂ.通货膨胀影响资本成本C.证券的流动性影响资本成本D。
融资规模不影响资本成本２．某公司经营杠杆系数为1．5,财务杠杆系数为１。
8，该公司目前每股收益为2元，若使销售量增加2０％，则每股收益将增长为（)元.A。
3．08 B.0。
5４Ｃ．１。
08 Ｄ.5．43.某公司当期利息全部费用化,其已获利息倍数为３，则该公司的财务杠杆系数是（）。
A。
1．25Ｂ.1.5 C。
１。
33 D。
1.24。
某公司年营业收入为50０万元,变动成本率为4０%，经营杠杆系数为1．5,财务杠杆系数为2。
如果固定成本增加40万元,那么，总杠杆系数将变为( ）。
Ａ.1５/４ B.３ C.5 D.８5．某公司发行普通股股票６00万元,筹资费用率5%，上年股利率为1２％,预计股利每年增长10%,所得税率3０％，该公司年末留存５０万元未分配利润用作发展之需，则该笔留存收益的成本为( )。
A．22％B。
２3．２%C。
23.89％D。
16。
24％6．某公司股票预计第一年股利为每股2元，股利年增长率为2％,据目前的市价计算出的股票资本成本为12%,则该股票目前的市价为（)元。
Ａ.２0。
4 B.20C．３０ D.40 7.ABC公司变动前的息税前盈余为150万元，每股收益为6元，财务杠杆系数为1．5。
若变动后息税前盈余增长到210万元,则每股收益增加（）元。
A.６Ｂ．9.6 Ｃ.3.6D。
98．关于总杠杆系数的说法不正确的是（）。
A.能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用Ｂ。
能够表达企业边际贡献与税前利润的关系Ｃ。
能够估计出销售变动对每股收益造成的影响D.总杠杆系数越大，企业经营风险越大9．认为负债比率越高,企业价值越大的是（）。
A。
净收益理论B．营业收益理论C。
传统理论Ｄ．权衡理论1０.在最佳资本结构下（)。
A。
资本成本最低B.每股收益最高C。
资本成本的内容
资本成本的内容全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：资本成本是企业为了筹集资金而需要支付的成本，它是企业在资本市场中募集资金的代价。
在企业经营和投资决策中，对资本成本的准确把握和合理运用至关重要。
资本成本的计算和评估对于企业的财务决策具有重要的指导意义。
本文将从资本成本的概念、计算方法、影响因素等方面展开讨论。
一、资本成本的概念资本成本是指企业筹集资本的代价，包括股权资本成本和债务资本成本两大类。
股权资本成本是指企业通过发行股票筹集资金所需要支付的成本，主要包括股息、股票增值、股票回购等形式。
债务资本成本是指企业通过借款或发行债券筹集资金所需要支付的成本，主要包括利息、债券溢价、偿还本金等方式。
资本成本的计算方法主要包括权益资本成本法、债务资本成本法、加权平均资本成本法等。
权益资本成本法是指以股票价格的增长率和分红率为依据，计算企业筹集资金所需支付的代价。
债务资本成本法是指以借款利率和借款额度为依据，计算企业筹集资金所需支付的代价。
加权平均资本成本法是指将企业的权益资本成本和债务资本成本按比例加权平均计算出来，得到资本成本的总体情况。
二、资本成本的影响因素资本成本的计算需要考虑多种因素的影响，主要包括企业风险、市场利率、税收政策等。
企业风险是影响资本成本的主要因素之一，企业的经营状况、行业地位、市场前景等都会对资本成本造成影响。
市场利率是指市场上的资金利率，它直接影响资本成本的计算结果。
税收政策是指国家对企业的税收政策，税率的高低和税收激励政策都会对企业的资本成本产生影响。
资本成本的决定对企业的发展和经营决策有着深远的影响。
对于企业而言，资本成本是企业成本结构中的重要组成部分，它决定了企业是否能够获得更多的资金支持。
合理控制资本成本，能够提高企业的竞争力和盈利水平，实现可持续发展的目标。
在资本市场竞争激烈的现代经济环境下，企业需要不断优化资本结构，降低资本成本，提高资本利用效率。
企业要根据自身的经营特点和市场需求，制定合理的资本成本策略，保持资本成本的低廉性和稳定性，提高企业的抗风险能力，实现长期健康发展。
投资学
存量调整，即在不改变现有资产规模的基础上，目标资本结构要求，对现有资本结构进行必要的调整；增量调整，即通过追加筹资量，从增加总资产的方式来调整资本结构；减量调整，即通过减少资产总额的方式来调整资本结构。
22、投资监管的主要内容：
投资主体监管，包括对个人投资才的管理和对机构投资者的管理（2）投资市场监管，包括实业投资市场和金融投资市场（3）投资机构监管
判断依据之一为NPV≥0，表示该方案达到了预定的目标收益率，可取；反之 ，NPV＜0，方案不可取。判断依据之二为NPV→Max,也就是有多个方案比较时，在同时满足判断依据之一的条件下，取净现值最大者
28、什么是合理的投资规模会条件下，能够使人们当前利益和长远利益得到合理协调的社会投资总量，也就是既能够使消费逐年有所提高，又能够使国民经济稳步、快速增长的投资水平。
4、狭义投资：主要是指购买金融资产的投资行为，最主要的是指证券投资。
5、实业投资：是投资人购买有形资产或无形资产等的投资行为，这种投资大多是为了满足从事具体生产经营活动的要求。
6、金融投资：是投资人将资金投资于各类金融资产的投资行为。
7、投资在我国经济生活中的现实意义：
投资可以增加新的生产力，对我国国民经济的可持续发展具有极大的推动作用。
因素：除政治因素外，还取决于利率、汇率、风险性及受援国的偿债能力等。、
41、投资环境评价标准（内容）：
投资的安全性，投资的营利性，投资服务的完善性，给予投资者的优惠性。
42、 银行渠道筹资方式
存款资金，国内金融债券，保险基金，证券筹资方式，利用外资
43、 决定资本成本高低的因素
总体经济环境的影响，证券市场条件的影响，企业内部的经营和融资状况的影响，项目融资规模的影响
昆仑资本 笔试题目
昆仑资本笔试题目一.单项选择题1、企业同其所有者之间的财务关系反映的是（）。
a．经营权与所有权的关系 b．纳税关系c．投资与受资关系 d．债权债务关系2、在以下缴付银行存款的各种方法中，名义利率与实际利率相同的就是（）。
a .收款法 b. 贴现法 c. 加息法 d. 余额补偿法3、两种股票全然负相关时，把这两种股票合理地女团在一起时，（）。
a．能适当分散风险 b．不能分散风险c．能够集中一部分风险 d．能够集中全部风险4、下列各项中，不能通过证券组合分散的风险是( )。
a．非系统性风险 b．公司特别风险 c．可以集中风险 d．市场风险5、在以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是（）。
a.余下股利政策b.紧固或持续增长的股利政策c.固定股利支付率政策d.低正常股利加额外股利政策6、企业的管理目标的最优抒发就是（）。
a．利润最大化 b．每股利润最大化 c．企业价值最大化 d．资本利润率最大化7、普通年金终值系数的倒数称作（）。
a.复利终值系数b.偿债基金系数c.普通年金现值系数d.投资回收系数8、如果企业的资金来源全部为自建资金，且没优先股存有，则企业财务杠杆系数( )。
a．等于0 b．等于1 c．大于1 d．小于19、某企业按年利率4．5％向银行借款万元，银行建议留存10％的补偿性余额，则该项借款的实际利率为( )。
a．4．95％ b．5% c．5．5％ d．9．5%10、影响企业价值的两个最基本因素就是( )。
a．时间和利润 b．利润和成本 c．风险和报酬 d．风险和贴现率二、简答题1．简述企业的财务关系。
2．什么就是年金？年金存有几种表现形式以及其含义就是什么？3．什么是资本成本？决定资本成本高低的因素有哪些？1、详述人力资源规划的内容以及与非政府规划的关系参考答案：人力资源管理规划的内容：1、战略规划（企业发展的目标）2、非政府规划（企业整体框架的设计）3、制度规划（目标实现的保证）4、人员规划（对企业人员的整体规划）5、费用规划（企业费用的整体规划）人力资源规划与非政府规划的关系：1、组织规划是人力资源规划的一部分2、人力资源必须适应环境非政府规划2、简述企业组织机构的概念、组织机构设置的原则和企业组织结构的类型参考答案：【概念】企业非政府机构就是确保其生产经营活动正常展开所设置各类就可以与业务部门的总称。
财务管理简答题(学生)
1、为什么说财务管理的首要目标是股东财富最大化而不是企业利润最大化？答案：（1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。
2、请讨论“委托——代理问题”的主要表现形式。
（1）激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施；（2）股东直接干预，持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商，对企业的经营提出建议；（3）被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘；（4）被收购的威胁，如果企业被敌意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。
3、企业利益相关者的利益与股东利益是否存在矛盾。
（1）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他相关者的利益会得到更有效的满足；（2）股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益；（3）企业是各种利益相关者之间的契约的组合；（4）对股东财富最大化需要进行一定的约束。
4、如何理解风险与报酬的关系？（1）对投资活动而言，风险是与投资收益的可能性相联系的，因此对风险的衡量，就要从投资收益的可能性入手。
（2）风险与收益成反向变动关系，风险大，预期收益就高；反之，风险小，预期收益少。
5、什么是市场风险和可分散风险？二者有何区别？（1）股票风险中能够通过构建投资组合被消除的部分称作可分散风险，也被称作公司特别风险，或非系统风险。
而不能够被消除的部分则称作市场风险，又被称作不可分散风险，或系统风险，或贝塔风险，是分散化之后仍然残留的风险。
在市场经济环境中决定企业资本成本高低主要因素是什么
在市场经济环境中，决定公司资本成本高低的主要因素是什么？在市场经济环境中，多方面因素的作用决定着公司资本成本的高低，下面从综合、外面、内部三方面来阐述：一、综合因素综合因素主要的有：整体经济环境、证券市场条件、公司内部的经营和融资状况、项目融资规模。
（一）整体经济环境决定了整个经济中资本的供给和需求，以及预期通货膨胀的水平。
整体经济环境变化的影响，反响在无风险酬金率上。
显然，若是整个社会经济中的资本需求和供给发生变动，也许通货膨胀水平发生变化，投资者也会相应改变其所要求的收益率。
（二）证券市场条件影响证券投资的风险。
证券市场条件包括证券的市场流动难易程度和价格颠簸程度。
若是某种证券的市场流动性不好，投资者想买进或卖出证券相对困难，变现风险加大，要求的收益率就会提高; 也许诚然存在对某证券的需求，但其价格颠簸较大，投资的风险大，要求的收益率也会提高。
（三）公司内部的经营和融资状况，指经营风险和财务风险的大小。
经营风险是公司投资决策的结果，表现在财富收益率的变动上 ; 财务风险是公司筹资决策的结果，表现在一般股收益率的变动上。
若是公司的经营风险和财务风险大，投资者便会有较高的收益率要求。
（四）融资规模是影响公司资本成本的另一个因素。
公司的融资规模大，资本成本较高。
比方，公司刊行的证券金额很大，资本筹集费和资本占用费都会上升，而且证券刊行规模的增大还会降低其刊行价格，由此也会增加公司的资本成本。
若是钱币需求增加，而供给没有相应增加，投资人便会提高其投资收益率，公司的资本成本就会上升 ; 反之，则会降低其要求的投资收益率，使资本成本下降。
若是预期通货膨胀水平上升，钱币购买力下降，投资者也会提出更高的收益率来补偿预期的投资损失，以致公司资本成本上升。
二、外面因素在市场经济环境中，外面主要的有：利率、市场风险、税率。
1、利率：市场利率上升，资本成本上升，投资的价值会降低，控制公司的投资。
利率下降，公司资本成本也会下降，会刺激公司投资。
利率差异对国际贸易的影响
（二）大力发展短期货币市场，减缓外汇市场的需求波动
短期货币市场是短期资本流动的缓冲和吸收场所，在人民币自由兑换后要使外汇市场能活跃，外 汇供求能相对平衡，除了要具备多种外汇交易的品种外，还将允许大量外汇投机的存在。而外汇 投机存在的必要前提是短期货币市场，其中包括资金拆借市场、融资市场、短期国库券市场以及 其他富有流动性的短期票据和短期信用工具市场。当外汇供大于求时，投机者从短期货币市场获 取人民币资金，购入外汇;反之，则抛出外汇;而政府则通过短期货币市场上的操作(买卖短期国 库券、调节短期利率)来影响汇率和货币流通。因此，中国应建立一个十分发达的短期货币市场， 并灵活运用短期利率进行货币市场操作，通过提高利率(贴现率)或发行高利率的短期信用工具 (如国库券)，将资金从外汇市场吸引到货币市场，从而减轻外汇市场上的需求压力，许多国家 (如日本)有这方面的成功经验。
利率水平对外汇汇率有着非常重要的影响，利率是影响汇率最重要的因素。汇率是两个国家的货 币之间的相对价格，由外汇市场上的供求关系所决定。外汇是一种金融资产，它能带来资本的收 益。持有哪一种货币能够给他带来较大的收益，是人们持有某一种外币时首先考虑的因素。
各国货币的收益率首先是由其金融市场的利率来衡量的。某种货币的利率上升，则持有该种货币 ;如果利
在管制利率的情况下，银行无法突破利率上限，涉足高风险项目不仅不能通过高利率来增加银行 利润，反而会加大经营风险，因此，不需要太多的其他监管手段，银行也不会大量涉足高风险项 目。但如果放开利率管制，利率由银行自行决定，则只有对银行的资本充足率和资产负债业务进 行充分监管才能有效抑制银行经营者产生道德风险而大量涉足高风险领域。日本在利率自由化初 期因为监管手段不到位而发生了小存款机构的大量倒闭现象，智利也因为同样的原因在利率自由 化以后发生了银行支付危机。货币当局敢于放松利率管制并不是因为金融市场的信息不对称问题 己经消失，而是金融体系己经更加成熟，金融监管手段更加完善。只有对金融市场进行充分监管 才能确保市场化利率能够正常运行。
公司资本成本的影响因素公司金融第五版
公司资本成本的影响因素公司金融第五版（原创实用版）目录一、公司资本成本的定义与重要性二、影响公司资本成本的因素1.利率2.企业规模经济3.企业的组织状况4.生产环境5.生产组织方式6.生产管理水平7.生产技术水平8.赊欠货款9.财务分析10.核算误差11.采购12.库存费用13.能源成本正文公司资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价，它直接影响到企业的经济效益和市场竞争力。
了解影响公司资本成本的因素，有助于企业降低成本，提高资本运作效率。
以下是影响公司资本成本的主要因素：1.利率：如果经济中的利率上升，那么债务的成本也将会提高，从而影响公司的资本成本。
2.企业规模经济：规模较大的企业在采购、生产等方面具有优势，可以降低单位产品成本，从而降低资本成本。
3.企业的组织状况：一个企业的组织结构情况也直接影响企业的成本，这种组织状况主要体现在企业内部各部门及人员之间的相互关系，责权利效是否统一，企业内部工作效率高低，管理宽度和管理层次的大小，组织成员之间的沟通情况等都直接影响到企业的成本。
4.生产环境：如果生产环境不好，成本就会增加。
例如，环境污染需要企业投入更多资金进行治理，从而提高资本成本。
5.生产组织方式：如果生产组织方式不合理，成本就会增加。
合理的生产组织方式可以提高生产效率，降低资本成本。
6.生产管理水平：如果生产管理水平不高，成本就会增加。
提高生产管理水平可以降低资本成本。
7.生产技术水平：如果生产技术水平落后，会导致生产效率低下，从而提高资本成本。
8.赊欠货款：赊欠货款会增加企业的流动负债，从而提高资本成本。
9.财务分析：合理的财务分析可以帮助企业制定正确的投资决策，降低资本成本。
10.核算误差：核算误差会导致企业的财务报表失真，从而影响企业的资本成本。
11.采购：合理的采购策略可以降低原材料成本，从而降低资本成本。
12.库存费用：高库存会导致库存费用增加，从而提高资本成本。
13.能源成本：能源成本的提高会直接导致企业生产成本的增加，从而提高资本成本。
影响成本管理的因素
影响成本管理的因素一、企业成本管理的现状分析1.企业管理者素质相对较低。
市场经济与计划经济体制与经济体制的不同，在传统的计划经济体制下，企业没有成为独立的经营主体，利润和损失，影响其发挥自己的主观能动性在一定程度上。
但在市场经济条件下，企业是市场不再是政府指令性计划为指导，和一些管理者不适应外部经济环境的变化，建立市场，他们仍在计划经济下的“等，靠，要”思想，使成本管理不能发挥其应有的作用，甚至一些企业领导权力，对资产的占有，企业人心涣散，无法加强成本管理。
2.企业成本管理短期行为较为严重。
企业的负责人具有相对较强的流动性，他们的合同期不长，所以，在不同阶段企业行为，他们在乎的不是企业发展，而是利益，这种成本管理的现象，并继承完善成本管理更加困难，而且在许多情况下，他担任为经理完成索引或作其他用途，必须继续在财务报表的人工调整，开展成本的管理数据。
3.成本信息严重失真。
在我们国家企业的成本信息失真情况非常严重。
成本的信息失真有以下三个原因，第一个原因是成本的核算，注重了劳动力和生产成本，还有材料成本，却忽视了企业的产品研发和产品成本是不完整的，不能正确的评价经济效益的产品生命周期，所以导致了成本信息失真；第二个原因是由于成本会计方法的不当引起的失真，在人工成本大幅度降低的情况下，生产成本的比例却大幅度的上升，然后却使用了传统的产品的成本计算方法来计算，导致了严重的失真，因此，企业选择了错误的产品管理方法；第三个原因是实现企业目标，人工控制了成本数据，使得成本信息失真。
二、影响企业成本管理的关键性因素1.外部因素。
（1）经济因素。
对于成本管理来说，经济因素是要考虑的主要因素。
经济环境因素是影响着各种经营操作策略和实施的直接原因。
随着人们消费水平的提高，企业的产品质量也随着不段提高，要适应这种变化，企业就必须调整生产和销售，企业周期变化影响了经济的发展，使业务水平和成本经济有了变化，但不同类型的企业范围将有一定差异，使不同企业类型的变化有明显的差异。
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在市场经济环境中，决定企业资本成本高低的主要因素是什么
企业资本成本是企业进行筹资决策，投资决策的基本依据。
分析资本成本对加强企业管理，提高企业盈利能力有深远的意义。
一、资本成本的定义
资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价。
资本成本包括资本筹集费用和资本占用费用两部分。
资本筹集费用指资本筹集过程中支付的各种费用，如为股票，债券发行支付的印刷费、律师费、公证费、担保费、广告宣传费等。
需要注意的是，企业发行股票和债券时，支付给发行公司的手续费不作为企业筹集费用。
资本占用费是指占用他人资本应支付的费用，或者说是资本所有者凭借其对资本所有权向资本所有者取得的报酬。
如股息、红利、债券及银行借款支持的利息。
二、资本成本实际上是一种预测成本
设计方案在前，实施方案在后。
通过资本成本大小的比较来设计筹资方案，从而为将要实施的投资方案提供依据。
作为设计筹资方案的一种有效手段，计算不同筹资方式下的成本，有利于降低其投资成本，提高投资效益。
因此，资本成本计算是设计筹资方案的一项基础性工作，其计算结果即为预测数。
如股票筹资成本，它着眼于投资者希望付出多大的成本（股票发行价）以及对于股票未来收益的期望值是否得到满足等因素而定。
三、决定资本成本高低的因素
在市场经济环境中，多方面因素的综合作用决定着企业资本成本的高低，其中主要有：经济环境、证券市场条件、内部的经营和融资状况、融资规模。
①经济环境。
经济环境决定了整个经济中资本的供给和需求，以及预期通货膨胀的水平。
经济环境变化的影响，反应在无风险报酬率上。
如果整个社会经济中的资金需求和供给发生变动，或者通货膨胀水平发生变动，投资者应改变其所需求的收益率。
如果货币需求增加，而供给没有相应的增加，投资人便会提高其投资收益率，企业的资本成本就会上升；反之，则会降低其要求的投资收率，使资本成本下降。
如果预期通货膨胀水平上升，货币购买力下降，投资者就会提出更高的收益率来补偿预期的投资损失，导致企业资本成本的上升。
②证券市场条件。
证券市场条件影响证券投资的风险。
证券市场条件包括证券的市场流动性难易程度和价格波动的程度，如果某种证券市场的流动性不好，投资者想买或卖出证券相对困难，变现风险加大，要求的收益率就会提高；或者虽然存在对某证券的需求，但其价格波动较大，投资的风险大，要求的收益率也会提高。
③内部的经营和融资状况。
经营风险是企业投资决策的结果，表现在资产收益率的变动上；财务风险是企业筹资决策的结果，表现在普通股收益率的变动上。
如果企业的经营风险和财务风险大，投资者便会提高投资收益率。
④融资规模。
融资规模是影响企业资本成本的另一重要因素。
如果企业的融资规模大，资本成本就会较高。
例如，企业发行的证券金额很大，资金筹资费和资金的占用费都会上升，而且证券发行
规模的增大还会降低其发行价格，会增加企业的资本成本。
四、资本成本与资本时间价值的关系
让渡资本的使用权而向企业索取成本，对债权人来说属于投资收益，与资本时间价值有关。
作为利润再分配的基本形态，资本成本是一种投资收益；而时间价值是指不考虑风险报酬和通货膨胀贴水后的社会平均资本利润率或报酬率。
当资本所有者出让资本，其投资风险与市场平均风险一致时，资本成本即为时间价值；当所有者出让资本，其投资风险与市场平均风险有偏差时，其资本成本应为平均收益率加上投资风险报酬率。
五、资本成本的分类
按具体内容可分为个别资本成本和加权平均资本成本。
个别资本成本可分为借款成本、债券筹资成本、股票筹资成本、留存收益成本等，主要用于项目投资效率的分析与决策；加权平均资本成本是对上述各项具体成本，按比重加权来计算的综合成本，因此，加权平均成本很难作为具体投资效益的决策依据，只是企业总体效益的分析依据。
六、资本成本计算的对象
一般认为，资本成本计算只涉及长期资本项目，而不考虑短期资本来源项目，其主要理由是短期资本将在一年内偿还。
这种看法有失公允。
长期资本肯定必须考虑其成本，而是否考虑短期资本成本，应具体看短期资本用途而定：如这些资本被用于非恒定性资产占用，则不予考虑；如这些资本被用于恒定性的流动资产，则应予考虑。
因此，不是所有的短期资本都不计成本，也不是所有短期资本项目都要计算
成本。
需要计算成本的短期资本应是流动资本减去免费短期资本的差额部分。