企业风险传导机制研究

华南理工大学
硕士学位论文
企业风险传导机制研究姓名：***
申请学位级别：硕士专业：企业管理
指导教师：***
20040201
华南理ＰＴ大学管理学硕士学位论文
图２－１公司所有制比例图
Ｃｈａｒｔ２·１ｃｏｍｐａｎｙｃｈａｒａｃｔｅｒｐｒｏｐｏｒｔｉｏｎ
资料来源：“企业风险与微观经济杠杆关系”问卷调查结果
３．调查涉及企业情况。

这一部分主要通过对企业的员工总数、年销售额、资产总额、企业历史等情况进行调查，以了解所调查的企业规模ｊ其具体情况如以下图２－２：
图２．２公司员工总数、销售额、资产总额、历史长度调查
Ｃｈａｒｔ２－２ｃｏｍｐａｎｙｅｍｐｌｏｙｅｅｑｕａｎｔｉｔｙ，ｓａｌｅｒｅｖｅｎｕｅ，ａｓｓｅｔｓｃａｌｅ，ａｇｅｉｎｖｅｓｔｉｇａｔｉｏｎ资料来源：“企业风险与微观经济杠杆关系”问卷调查结果
４．涉及的调查者情况。

这一部分主要是针对调查者的个人情况设计的问题，主要是为了了解调查者能否满足本调查的基本目的。

从调查情况来看，调查者大多是公司的高层领导或者中层领导、部门经理：年龄集中在２６岁－３５岁和３６岁一４５岁两个年龄段；各调查者所处的部门分布是比较平均的；文化程度以本科为主：进入公司的时间以５年＿８年最多。

第二章风险与企业风险
２．３．２对风险认知情况的调查
在这一部分，主要是从了解调查者对风险的认知，风险的度量两部分来设计调查问题。

１．对风险认知的调查
这一部分主要分为对风险的认识，企业主要包括哪一些风险，企业最大风险是什么。

图２．３对风险认识的调查
Ｃｈａｒｔ２－３ｒｉｓｋｒｅｃｏｇｎｉｔｉｏｎｉｎｖｅｓｔｉｇａｔｉｏｎ
资料来源：“企业风险与微观经济杠杆关系”问卷调查结果
从图２．３可以看出，企业中的管理人员对风险的认识还是较深的，有８７％的调查者认为风险是双刃剑，对企业有利也有弊，但是仍有１３％的管理者认为企业就是指不利的方面；从另一方面来看，对风险认识不清楚的为零，从这里，也可以看出目前，企业管理人员对风险的重视程度，“风险”这一词已经深入企业管理中。

由于调查范围比较广，涉及到各个行业、各类企业，所以各企业的风险也是不同的。

从调查结果看，调查问卷中所列的企业风险基本都被选中，不仅证明了管理者对企业风险的认识程度，也说明了目前企业存在的风险是多方面的。

企业管理人员普遍认为企业的最大风险是客户风险，其次是投资风险，竞争风险。

其他风险也有被选中，只是占比例较少。

２．对风险度量的调查
由于对企业风险度量的方法种类有很多种，本次调查也设计了该方面的问题以理解企业在该方面的实际情况。

从调查结果可以看出，目前只有接近一半的企业有度量企业的指标。

从图２－４可以看出，目前企业对风险的度量主要是用财务指标；对于概率、方差、标准差、标准离差的度量方法只局限于金融公司；对于１３系数的衡量方法在调查企业中尚未使用；主观判断也存在，只是其中非常少的一部分。

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图２．４风险度量方法调查
Ｃｈａｒｔ２－４ｒｉｓｋｍｅａｓｕｒｅｉｎｖｅｓｔｉｇａｔｉｏｎ
资料来源：“企业风险与微观经济杠杆关系”问卷调查结果
在本问卷所列的衡量风险指标中，企业管理人员认为度量企业风险的指标主要是流动能力指标、营运能力指标、偿债能力指标，三者的比重相当；其次，是经营杠杆与财务杠杆；其他指标占比例非常少。

２．３．３对杠杆认知情况的调查
在这一部分将对目前企业对微观经济杠杆认识的情况进行调查，主要从两个个方面着手，一方面是对企业的经营杠杆的一般认识调查，另一方面就是对财务杠杆的一般认识调查。

从调查结果来看，调查者对经营杠杆和财务杠杆的了解程度基本一致，即对经营杠杆的经济含义、计算方法、用途、影响因素的看法分别与对财务杠杆的经济含义、计算方法、用途、影响因素的看法一样，其实这种调查结果也是由于经营杠杆和财务杠杆对一些非财务人员来说是了解很少的，所以对它们之间的区别不是特别清楚的。

从调查问卷来看，各调查者所选答案特别集中，并主要集中于“一般了解”和“不太了解”两个选项，其中对于“很全面”和“一无所知”的选项比例不到１％。

并且各个问题所选的答案之间差别不是很大，出现这种情况的原因，是对微观经济杠杆一般了解或者不太了解，或者也有可能是调查者对微观经济杠杆根本不了解而随意选择的。

综合来说，调查者中对微观经济杠杆很全面了解的是非常少的，更不要说在企业中运用微观经济杠杆。

２．３．４对风险管理情况的调查
风险管理已经逐渐进入企业的日常管理职能中，为了更好的了解目前企业风险管理的发展情况，本问卷从风险管理基础，风险管理应用两方面出发，以战略制定，部门设立，项目甄选，风险衡量与规避为主题来调查，结果如下：
１．风险管理基础
第二章风险与企业风险
调查结果显示５２％的企业战略规划是由董事会负责的；由总经理直接组织并负责的企业只占２８％；还有６％的企业未正式制定过战略规划。

图２．５战略规划制定者调查
Ｃｈａｒｔ２－５ｓｔｒａｔｅｇｙｄｅｃｉｓｉｏｎｉｎｖｅｓｔｉｇａｔｉｏｎ
资料来源：“企业风险与微观经济杠杆关系”问卷调查结果
在部门设立方面，只有１７％的企业有专人或者专门机构对风险进行监督；８３％的企业是没有专门的风险分析人员和风险机构的。

从调查结果来看，只有４９％的企业在制定战略规划的时候才对风险进行专门的分析，这也说明了我国目前企业的战略规划制定的实际情况，战略规划的制定程序、制定方法仍不规范，尚需提高。

２．风险管理应用
对于风险管理在企业的应用，这里主要从调查人员对风险管理的看法，对项目的风险偏好，风险规避方法三方面来调查：
认为“企业战略和政策是否可行”的调查人员占比例最高，其次是“企业管理和风险过程是否合理”及“系统和数据是否有效”两项。

可见，风险管理还只停留在企业的战略层上，其实风险管理一种需要企业全员参与的管理。

其次，从２－６可以看到被调查人员对这项目的评选结果。

这个投资项目的设计主要
图２－６项目评选调查图
Ｃｈａｒｔ２－６ｐｒｏｊｅｃｔｓｅｌｅｃｔｉｏｎｉｎｖｅｓｔｉｇａｔｉｏｎ
资料来源：“企业风险与微观经济杠杆关系”阀卷调查结果。