财务报表分析之欧阳法创编

西南财经大学天府学院
2012 届
本科毕业论文（设计）
论文题目：用友软件公司财务报表分析
学生姓名：何云
所在学院：西南财经大学天府学院
专业：财务管理
学号： 40801110
指导教师：刘赟
2012 年 3 月
西南财经大学天府学院
本科毕业论文（设计）原创性及知识产权声明
本人郑重声明：所呈交的毕业论文（设计）是本人在导师的指导下取得的成果。

对本论文（设计）的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。

因本毕业论文（设计）引起的法律结果完
全由本人承担。

本毕业论文（设计）成果归西南财经大学所有。

特此声明。

毕业论文（设计）
作者签名：
作者专业：财务管
理
作者学号：
40801110
2012年2月26日西南财经大学天府学院本科学生毕业论文（设计）开
题报告表
摘要
在市场经济日趋明显，企业竞争十分激烈的今天，现代企业的组织形式和经营领域不断多元化，从而，企业财务活动较为复杂。

所以必须用科学系统的财务分
析来为有关分析主体的管理决与控制提供必要的依据。

财务分析自引进我国以来，发展非常的迅速，作者以同行业对比分析为主，结合趋势分析、比率分析、图表和杜帮分析等方法，对用友软件股份有限公司2008年至2010年的财务状况进行分析。

首先，对用友软件公司做一些简单的介绍并对整ERP软件行业做点简单的背景介绍。

其次，对用友软件的各项财务指标进行资产负债比较分析, 短期偿债能力分析，资本结构分析等一系列分析，得出的结论是公司近年来规模不断扩大，资产质量保持较高水平，利润增长快，短期偿债能力较强，资本结构比较合理，长期偿债能力一般，主营业务收入不断增加。

总体来说，公司的财务状况较好。

最后根据用友软件股份有限公司的实际情况，对公司现在财务上出现的一些问题提出解决办法。

同时，对公司今后发展中要注意问题提出了相应的建议。

最主要要的就是控制应收账款的数额和期限并优化公司的资金的使用效率。

关键字：上市公司；比率分析；流动负债
Abstract
Today, themarketeconomy has become increasinglyobvious
thatbusinesscompetition is veryfierce, organizational forms andbusiness areasofthemodern enterprisediversification,thus, corporate finance activitiesaremore complex. It is necessary tousethe financial analysisofthescientificsystemfortheanalysis ofthe mainmanagementdecisionand controlto provide the necessarybasis. Thefinancial analysissincethe introduction ofChina'sdevelopmentis veryrapid, the author mainlytoindustry benchmarkinganalysis, combined withtrend analysis, ratio analysis, graphs and Duhelptheanalysis, the financial position oftheUFSoftware Co., Ltd.2008-2010for analysis.First of all,theUFsoftware companyto do somesimpleintroduction and theentireRRPsoftware industrydosimplebackground. Secondly, theUFIDAthefinancialindicatorsspecific analysis,for three consecutive yearsofsub-movements in financial indicators, to draw conclusions. Third,weuse theanalytical methodsforcomprehensive analysisand evaluation, UFIDAthe last three yearsbalance sheetof thecontent. Thestudy found thatthecompany's asset
qualityand profitqualityis still relativelyhigh, capital structure isbasically rational, strongshort-term liquidity, long-termsolvency ofthe general, the main business profitability. Overall,thecompany's financial position. Finally, the actual situationoftheUFSoftware Co., Ltd., the financialstrategic optionsproposed.The same time,other issuesshould pay attention tothe development of the companyalsoputs forward some countermeasures. Themost important thingyou wantis to control theamount and durationoftheaccounts receivableandtooptimizethe efficient useofcompanyfunds.
Key words: Listed companies Financial Statement Analysis Ratio analysis
目录
一、用友软件公司概况5
（一）、行业背景简介5
（二）、公司背景简介6
二、财务报表分析概论7
（一）、财务报表分析的涵义7
（二）、财务报表分析的目的7
（三）、财务报表分析的方法8
三、用友软件公司财务报表分析9
（一）、资产负债比较分析9
（二）增减变动分析10
1、资产变化分析10
2、负债的变化分析11
3、股东权益的变化分析11
（三）短期偿债能力分析13
1、流动比率13
2、速动比率13
3、现金比率14
（四）资本结构分析15
1、资产负债率15
2、产权比率15
3、权益乘数16
（五）、经营效益分析17
1、总资产周转率17
2、流动资产周转率17
3、应收账款周转率18
四、用友软件财务报表分析结论及建议18
五、附录19
文献综述22
参考文献29
一、用友软件公司概况
（一）、行业背景简介
随着我国经济的快速发展，中国管理软件行业发展突飞猛进，逐渐形成了行业化、服务化等特点。

从管理软件在中国市场上的发展情况来看，用友、金蝶、Oracle和SAP占据国内管理软件市场份额的绝大部分，其中用友软件在中国软件管理市场的市场份额占有率为21%左右,连续几年成为中国管理软件市场占有率最高的厂商，而在世界市场上占有率第一的SAP 在中国市场所占的份额仅仅只有12%，并且产品多集中于大公司和高端市场。

曾经有“南金蝶，北用友”这样的说法，虽然现在已经不太准确，但还是可以从中看出金蝶和用友在中国国内市场上的领先地位。

这是因为同外国厂商相比，国内软件企业显然更为熟悉本地市场的需求，这对于管理软件这种需要根据客户的不同需求进行个性化定制的产品来说是非常关键的。

而较高的研发和后续软件完善成本使得管理软件
强者恒强，后进入的厂商很难抢夺先进入者的客户。

目前，国内大部分大型企业都已经在使用管理软件，中小企业成为了众多管理软件厂商争夺的重点。

我国大约有1100多万家企业，企业管理的信息化成为了企业发展的必然趋势，而这就为管理软件行业的发展提供了非常广阔的市场空间。

而另一方面，加入WTO以后，我国的经济和企业的发展也要和国际接轨和共同发展，这也加大了企业对管理软件的需求。

本土化优势，技术上的发展和市场渠道优势成为我国企业管理软件厂商进入该领域并取得很好发展的优势所在。

（二）、公司背景简介
用友软件股份有限公司成立于1995年1月18日，2001年5月18日，用友软件股份有限公司成功在上海证券交易所发行上市。

用友软件是亚太本土最大管理软件供应商，是中国最大的管理软件、ERP 软件、财务软件供应商，是中国最大的独立软件供应商。

用友软件在中国境内拥有北京用友政务软件有限公司、畅捷通信息技术股份有限公司、用友汽车信息科技（上海）有限公司、厦门用友烟草软件有
限责任公司、用友医疗卫生信息系统有限公司等41家地区分子公司、5000人的软件产品研发、营销和咨询顾问实施专家队伍。

二、财务报表分析概论
（一）、财务报表分析的涵义
企业财务报表是反映企业经济活动的总结性文件，它所反映的是企业一定时点或时期的财务状况、经营成果和现金流量。

企业的财务报表分析是指分析主体根据企业定期编制的会计报表等资料,应用专门的分析方法对企业的财务状况和经营成果进行剖析1。

（二）、财务报表分析的目的
上市公司的财务报表向各报表使用者提供了反映公司经营情况及财务状况的各种不同数据和相关信息，可以帮助广大的投资者,税务机关,政法,甚至是企业管理者做出重要决策。

（1）通过资产负债表的分析，可以对公司的偿债能力做出基本的判断。

（2）是通过分析公司当期投入资本的收益性，可以了解分析公司的盈利能力、利润额的增长速度有无活力、管理效能的优劣。

从而对公司在行业中的竞争地位、持续发展
1张卫华：《企业财务报表分析》，《冶金财会》 2008年第09期
能力做出判断。

(3)是通过成长性分析，可以了解和评价公司未来的持续发展潜力，这也是投资者进行长期投资最为关注的重要问题。

（4）通过分析财务报表中各项资金周转率的高低，来了解公司的经营效率，并据以预测公司未来现金流量。

（三）、财务报表分析的方法
财务报表的分析方法有很多种，但主要的最常用的分析方法主要有比较分析法、因素分析法、差额分析法以及综合分析法。

比较分析法就是将报表中的两个或几个有关的可比因素进行对比，揭示差异和矛盾的一种分析法。

比较分析法是一种用的最多、最基本的方法，具体有以下两种:(1) 纵向比较分析法(又称趋势分析法):就是对财务报表中各类相关的数字进行分析比较，尤其是就一个时期的报表同另一个或几个时期的比较，以判断企业的财务状况和经营成果的演变趋势。

(2)横向比较分析法: 是将本企业的财务状况与其他企业的财务状况进行比较，确定其存在的差异及程度，以此来揭示企业财务状况中存在问题的分析方法2。

2刘平：《财务报表分析方法与应用》，《商场现代化》2007年（中旬刊）第509期
三、用友软件公司财务报表分析
（一）、资产负债比较分析
表1.用友软件股份有限公司资产结构表
从上表可以清楚看到，用友软件股份有限公司的资产规模是呈逐年上升趋势的，且资产规模扩大的速度很快。

从负债率及股东权益的变化可以看出虽然所有者权益的绝对数额每年都在增长，但是其增长幅度明显没有负债增长幅度大，这说明该公司资金实力的增长很大一部分依靠较多的负债增长，说明该公司一直采用相对高风险、高回报的财务政策，一方面利用负债扩大企业资产规模，另一方面增大了该企业的财务风险。

（二）增减变动分析
表2.资产负债增减变动趋势表
1、资产变化分析
用友软件资产规模09年比08年扩大了23%，10年又比09年扩大了25%，其资产规模扩大的速度是逐年的增长。

表明用友软件股份有限公司规模在迅速扩张，发展很快。

该公司的固定资产投资在2010年有了巨大增长，说明2010年度有更大的建设发展项目。

第一是用友公司在全国新成立了71家子公司，第二是，积极的对外投资和收购，主要表现在成立全资子公司—畅捷通软件有限公司，公司收购惠州用友软件有限公司、新乡市兆科软件有限公司等。

总体来看，该公司的资产是在增长的，说明该企业的未来前景很好。

2、负债的变化分析
从上表可以清楚的看到，该公司的负债总额也是呈逐年上升趋势的，2009年度比2008年度增长了22%，2010年度较上年度增长了83%；从以上数据对比可以看到，当金融危机来到的08年，该公司的负债率
有明显上升趋势，而2010年度公司的负债率急速的扩大。

主要原因是，在2010年度，公司规模在急速的扩张，在全国范围成立多家子公司和收购其他弱小的软件公司。

所以需要大量的资金，大大的提高了负债率。

08年当资产增加的同负债的增加差不多持平，而09资产的增长远远低于同期负债的增长，说明公司对未来的软件市场非常看好，ERP在中国还有很大的市场需求，所以采取了非常积极的财务政策。

3、股东权益的变化分析
该公司09年股东权益有很大程度的上升，是因为公司的资产与负债的增长基本持平，所以股东权益的增长和资产与负债的增长也基本保持一致。

10年的股东权益同比09年反而降低了。

主要是由于负债的急速增长，说明股东对公司的未来充满信心，对未来ERP市场有很好的预期，所以对公司执行的导致短期损害股东自身利益积极的财政政策都表示接受。

（三）短期偿债能力分析
表3.用友公司流动资产与流动负债对照表
表4. 用友公司比率分析表
1、流动比率
流动比率也叫营运资金比率，是指企业流动资产与流动负债的比率。

短期偿债能力是用来衡量企业流动资产在短期债务到期时，可以变为现金用于偿还负债的能力。

公式为流动比率=流动资产÷流动负债。

一般说来，流动比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；反之则弱。

一般认为流动比率应在2：1以上。

但应当注意，流动比率高的企
业并不一定偿还短期债务的能力就强。

该公司08年的流动比率为1.63，09年为1.86，10年为1.18，相对来说还比较稳健，只是10年度略有降低。

1元的负债约有1.18元的资产作保障，说明企业的短期偿债能力相对比较平稳。

2、速动比率
速动比率是指企业速动资产与流动负债的比。

速动比率反映的是企业流动资产和速动资产在企业负债到期以前可以变现作为偿还负债中流动负债的能力水平。

但是速动比率作为判断企业财务状况的重要指标既不能过高也不能过低，而应当保持在一个适当的幅度3。

计算公式：速动比率=速动资产/流动负债。

该公司08年的速动比率为1.61，09年为1.85，10年为1.16，相对来说，没有大的波动，相对比较稳定。

这表明该企业的短期偿债能力比较强。

3、现金比率
现金比率=(货币资金+有价证券)/流动负债现金比率通过计算公司现金以及现金等价资产总量与当前流动负债的比率，来衡量公司资产的流动性。

这个公式反3周英虎：《流动比率和速动比率财务分析指标运用问题探析》，《广西商业高等专科学校学报》 2005年第03期
映出公司在不依靠存货销售及应收款的情况下，支付当前债务的能力。

该公司08年的现金比率为1.22，09年为1.37，10年为0.69，从这些数据可以看出，该公司的现金即付能力较强，但是相对数都较高，说明了一元的流动负债有一元的现金资产作为偿还保障，其短期偿债能力很好。

只是08年和09年的现金比率过高，表明企业有过多的闲置资金没有利用，没有更好地发挥企业资金的效率，导致企业机会成本增加。

（四）资本结构分析
表5.用友软件股份有限公司资产结构表
1、资产负债率
资产负债率是指公司年末的负债总额同资产总额的比率。

表示公司资产中有多少是通过负债筹集的，该指标是评价公司负债水平的综合指标。

同时也是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标。

该企业的资产负债率08年为31%，09年为32%,10年为47%。

从这些数据可以看出，该企业的资产负债率呈现逐年上升趋势的，资产负债率越高，说明企业的长期偿债能力就越弱，债权人的保证程度就越弱。

但是该企业的资产负债率相对较低，表明该企业的长期偿债能力强，所以风险系数也不高，对债权人的保证程度较高。

2、产权比率
产权比率是指负债总额与所有者权益总额的比率。

一般来说，产权比率可反映股东所持股权是否过多，或者是尚不够充分等情况，从另一个侧面表明企业借款经营的程度。

产权比率不仅反映了由债务人提供的资本与所有者提供的资本的相对关系，而且反映了企业自有资金偿还全部债务的能力，因此它又是衡量企业负债经营是否安全有利的重要指标。

这一比率是衡量企业长期偿债能力的指标之一。

它是企业财务结构稳健与否的重要标志。

计算公式：产权比率＝负债总额/所有者权益总额×100％。

产权比率越高，说明企业偿还长期债务的能力越弱；产权比率越低，说明企业偿还长期债务的能力越强。

该企业的产权比率08年为47%，09年为47%，10年为86%。

从这些数据可以看出，该企业的产权比率呈现上升趋势的，但是基数都比较低，从该比率可以看出，该企业对负债的依赖度比较小，相应企业的风险不高。

也说明该企业的长期偿债能力较高。

所以，该企业是较为保守的财务结构，所有者权益比例较高。

3、权益乘数
权益乘数是指所有者权益数和总资产数的比较。

得出两者之间的倍数关系。

该指标主要用来衡量企业的负债程度。

权益乘数表示公司的资产组成中有多少是由股东的出资构成。

所以权益乘数越高，一定程度上表明，权益乘数越大，企业负债程度越高，反之，权益乘数越小，企业负债程度越低。

该企业的权益乘数08年为1.46，09年为1.467，09年为1.86。

从这些数据可以看出，该企业的权益乘数呈现逐年上升趋势的，但是权益乘数相对较低。

说明企业对负债的依赖比较小，但是在10年由于公司的规模迅速扩大，所以公司的负债率攀升，减少了权益性资本在资产总额中的比重。

（五）、经营效益分析
表5.近三年公司的经营状况
1、总资产周转率
总资产周转率是指企业在一定时期业务收入净额同平均资产总额的比率。

总资产周转率反映了企业资产创造销售收入的能力。

该企业的总资产周转率08年为0.56，09年为0.68，10年为0.70。

从这些数据可以看出，该企业的总资产周转率是呈现逐年上升趋势。

尤其是09年上升幅度最大，主要原因是09年金融危机过后，经济的复苏，企业信息化的速度加快，市场对(ERP)的需求加大，该公司近三年的主营业务收入都在快速上升，虽然主营业务成本也在同时在上升，但是上升的幅度没有收入上升的幅度大，这说明企业的全部资产经营效率上升。

总体来看，该企业的主营收入是呈现增长状态的。

2、流动资产周转率
流动资产周转率指企业一定时期内主营业务收入净额同平均流动资产总额的比率，流动资产周转率是评价企业资产利用率的另一重要指标。

该企业的流动资产周转率08年为1.21，09年为1.26，10年为1.30。

从这些数据可以看出，该企业的流动资产周转率是呈现逐年上升趋势，总的来说，企业流动资产周转率越快，周转次数越多，周转天数越少，表明企业以占用相同流动资产获得的销售收入越多，说明企业的流动资产使用效率越好。

以上数据看出，该企业的流动资产周转率较高，表明该企业比较注重盘活资产，较好的控制资产运用率。

3、应收账款周转率
应收账款周转率指标反映了一个会计年度内应收账款转换为现金的次数，它说明了应收账款流动的速度.计算公式为：应收账款周转率＝销售收入÷平均应收账款
该企业的应收账款周转率08年为6.20，09年为5.95，10年为4.29。

从这些数据可以看出，该企业的应收账款周转率依然是呈现逐年下降趋势的。

这说明
该企业有较多的资金呆滞在应收账款上，回收的速度变慢了，流动性更低并且可能拖欠积压资金的现象也加重了。

主要原因是ERP的行业特点，在向其他公司提供ERP软件服务的时候，一般分为：投标，谈判，软件试运行测试，正式上线，运行期，验收。

所以周期很长，导致应收账款要很长时间才能收回。

4.销售利润率
销售利润率是衡量企业销售收入的收益水平的指标。

其计算公式为：销售利润率=主营业务利润总额/ 营业收入×100%
该企业的销售利润率08年为23.62%，09年为24.16%，10年为11.61%。

从以上数据可以看出，08年和09年该企业的销售利润率比较平衡，而且利润率相对比较高。

主要原因是08年09年市场对管理软件的需求都保持较高水平，而管理软件整个行业的利润率都比较高。

但是在10年度有很大程度的下降趋势。

主要原因是10年度营业利润的大幅度下降，主要是在10年度企业加快公司规模扩大的速度，所以企业的成本和费用都迅速增加。

面对这种情况，企业需要降低成本费用，从而提高利润。

四、用友软件财务报表分析结论及建议
从以上分析数据可以得出如下结论：该企业总资产周转率是呈现逐年下降趋势，资产利用效率不是太高；偿债能力比较平稳且有上升趋势；现金流量比较平稳，偿债能力较好，只是闲置资金较多，所以资金没有充分利用来获取更多的收益。

而且企业在2010年规模迅速扩大，所以负债率迅速攀升，这将大大的增加公司的财务风险。

公司的规模扩大和负债增加一定要在自身能够承受的范围内，如若不然将对公司照成巨大的打击。

销售的现金流有所增长，这主要依赖于最近几年国内企业信息化管理的速度加快，导致国内市场对ERP软件的需求迅速加大。

但由于行业的特点-产品服务的周期长导致应收账款周转率低仍然是公司不小的问题。

公司有着较好的信誉，对企业以后
的
发展是有利的。

附录
用友软件公司资产负债表
文献综述
摘要：财务分析也叫财务报表分析，是通过对企业财务报表所提供的会计数据的分析，评估企业价值，对企业的发展前景进行预测，从而做出合理决策。

财务报表全面、系统、综合的记录了企业经纪业务发生的轨迹，相关利益人对它的分析越来越关注。

本文首先
对财务报表的相关理论进行文献综述，从财务报表的定义及其内容出发，分析财务报表的主体、对象和目的，在分析了财务报表的原则和步骤之后，对上市公司财务报告进行综述。

从而得出一些结论和对公司的未来发展做出些建议和预判。

关键词：杜邦分析法；财务报表；财务分析；
一、前言
随着我国改革开放的深入，越来越多的公司企业走上的上市之路，而财务报表也被越来越多的人关注。

上市公司的财务报表向各种报表使用者提供了反映公司经营情况及财务状况的各种不同数据及相关信息，但对于不同的报表使用者阅读报表时有着不同的侧重点。

社会的不断进步和经济高速发展的今天，上市公司也越来越接近人们的生活,通过对资产负债表,利润表和现金流量表的分析,可以帮助广大的投资者,税务机关,政法,甚至是企业管理者做出重要决策。

在这种情况下，所有权和经营权分离已经成为企业发展的必然趋势，而上市公司就是这两权分离的代表。

上市公司的股东、债权人等相关外部利益者要求了解公司的经营状况，就要通过分析公司对外披露的信息，这使
得财务报表以及财务报表分析具有了必要性。

财务报表是企业会计信息系统通过核算财务信息并借助于会计报表等形式的财务报告表达出来的关于企业财务状况，是企业经营成果的静态与动态的信息。

在众多的上市对外披露的信息中，财务报表一直都是相关利益者关注的重点。

二、国内外研究现状
2.1 国内财务报表分析理论的发展
财务报表分析产生于19世纪末20世纪初，最早的财务报表分析主要是为银行服务的信用分析，主要是针对资产负债表的相关数据进行分析，判断企业的偿债能力。

资本市场形成以后发展出盈利能力分析，财务分析由主要为贷款银行服务扩展到为投资人服务。

随着社会筹资范围的扩大，财务报表分析开始对企业的盈利能力、筹资结构、利润分配进行分析，发展出比较完善的外部分析体系。

公司组织发展起来以后，财务报表分析由外部分析扩大到内部分析，不仅分析企业各具体方面的能力，同时对整体运行情况进行分析，既为外部投资者、债权人服务又为内部管理服务。

财务报表是综合反映某一特定的经济组织一定时期财务状况和经营成果的书面文件。

事业单位报送的年度财务报告包括资产负债表、收支情况表、有关附表以及财务状况说明书。

可见，会计报表是财务报告的主要内容。

影响财务信息质量的因素很多，主要有核算制度因素（如核算制度不科学、不合理、不健全等），操作错误因素（有主观因素和客观因素）、人为因素（如故意制假）以及其他因素。

2008年，张卫华在《企业财务报表分析》中认为企业财务报表是反映企业经济活动的总结性文件，它所反映的是企业一定时点或时期的财务状况、经营成果和现金流量。

企业的财务报表分析是指分析主体根据企业定期编制的会计报表等资料,应用专门的分析方法对企业的财务状况和经营成果进行剖析。

其目的在于确定并提供会计报表数字中包含的各种趋势和关系,为各有关方面特别是投资者提供企业偿债能力、获利能力、营运能力和发展能力等财务信息,使报表使用者据以判断并做出相关决策, 为财务决策、财务计划和财务控制提供依据。