金融工程概论第二阶段作业
南京大学-网络教育学院-金融学-金融工程第二次作业
南京大学-网络教育学院-金融学-金融工程第二次作业金融工程概论第二次作业作业名称：金融工程概论第2次作业出卷人：SA作业总分：100 通过分数：60标准题总分：100 标准题得分：100详细信息：题号:1 题型:判断题本题分数:2.06内容:货币互换是将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换1、错2、对学员答案:2本题得分:2.06题号:2 题型:判断题本题分数:2.06内容:比较优势理论仅仅适用于国际贸易1、错2、对学员答案:1本题得分:2.06题号:3 题型:判断题本题分数:2.06内容:运用互换可以转换资产与负债的利率属性和货币属性1、错2、对学员答案:2本题得分:2.06题号:4 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:3.09内容:比较优势理论是下面哪位经济学家提出的（）A、莫顿B、约翰.赫尔C、大卫.李嘉图D、凯恩斯学员答案:C本题得分:3.09题号:5 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:3.09内容:A公司可以以10%的固定利率或者6个月期LIBOR+0.3%的浮动利率在金融市场上贷款,B公司可以以11.2%的固定利率或者6个月期LIBOR+1%的浮动利率在金融市场上贷款,考虑下面一个互换:A公司同意向B公司支付本金为$10,000,000的以6个月期LIBOR计算的利息,作为回报,B公司向A公司支付本金为$10,000,000的以9.95%固定利率计算的利息,问下面哪一个现金流不是B公司的?（）A、支付给外部贷款人LIBOR+1%的浮动利率B、从A得到LIBORC、向A支付9.95%的固定利率D、支付给外部贷款人11.2%的固定利率学员答案:D本题得分:3.09题号:6 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:3.09内容:互换的主要交易方式是（）A、网上交易B、直接交易C、通过银行进行场外交易D、交易所交易学员答案:C本题得分:3.09题号:7 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:3.09内容:双方在未来的一定期限内根据同种货币的同样名义本金交换现金流，其中一方的现金流根据浮动利率计算，而另一方的现金流根据固定利率计算以上定义对应的金融工具是（）A、货币互换B、利率互换C、远期互换D、基点互换学员答案:B本题得分:3.09题号:8 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:4.12内容:假设在一笔互换合约中，某一金融机构支付6个月期的LIBOR，同时收取8%的年利率（半年计一次复利），名义本金为1亿美元。
金融工程作业二
金融工程作业二201131141808 金融1班郭婉纯思考题：股票市场对资产重组及上市公司融资活动的价格反映，看看mm理论是否适用于我国市场。
一、对于资产重组资产重组是指企业与其他主体在资产、负债或所有者权益诸项目之间的调整，从而达到资源有效配置的交易行为。
通过观察，大多数资产重组的被收购企业的股价是会上升的，因为被收购意味着被收购企业现有价值被低估，同时企业被收购也给企业管理者要更努力去改善业绩使收购方提高报价或者抵制收购，所以无论收购成功与否，被收购企业股价都会有所上升。
但是根据mm理论，资产重组并不会改变公司的价值，公司的价值应该是不改变的。
二、上市公司的融资活动企业的资金来源主要包括内源融资和外源融资两个渠道,其中内源融资主要是指企业的自有资金和在生产经营过程中的资金积累部分；外源融资即企业的外部资金来源部分,主要包括直接融资和间接融资两类方式。
直接融资是指企业进行的首次上市募集资金(IPO)、配股和增发等股权融资活动,所以也称为股权融资；间接融资是指企业资金来自于银行、非银行金融机构的贷款等债权融资活动,所以也称为债务融资。
按照资本结构理论,企业的融资结构影响着企业的市场价值,在税收不为零的情况下,由于债券有"税盾"作用,企业通过债券融资可以增加企业的价值,这样就形成了"啄食顺序理论",企业理性的融资顺序应为:内源融资＞债权融资＞股权融资。
在西方企业融资结构中,根据啄食顺序原则,企业融资方式的选择顺序首先是内部股权融资(即留存收益),其次是债务融资,最后才是外部股权融资。
我国上市公司的融资顺序表现为股权融资、短期债务融资、长期债务融资和内源融资,即我国上市公司的融资顺序与现代资本结构理论关于啄食顺序原则存在明显的冲突。
事实上大多数上市公司一方面大多保持比国有企业要低得多的平均资产负债率,甚至有些上市公司负债为零,但从实际上看,目前1000多家上市公司几乎没有任何一家会主动放弃其利用再次发行股票进行股权融资的机会。
北交大金融学第二次作业..doc
《金融学概论》第二阶段作业(一名词解释:1、套期保值:套期保值,是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等,指定一项或一项以上套期工具,使套期工具的公允价值或现金流量变动,预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。
2、保险:保险是分散风险、消化损失的一种经济补偿制度,可以从不同的角度分析其的含义[1]3.分散投资:分散投资也称为组合投资,是指同时投资在不同的资产类型或不同的证券上。
分散投资引入了对风险和收益对等原则的一个重要的改变,分散投资相对单一证券投资的一个重要的好处就是,分散投资可以在不降低收益的同时降低风险。
这也意味着通过分散投资我们可以改善风险—收益比率。
证券分散投资包括四个方面:对象分散法;时机分散法;地域分散法;期限分散法。
在实际操作上可以根据不同情况采取多种方法,但唯一的目的和作用就是降低投资风险。
4、有效资产组合:按照资产组合理论,有效资产组合是使风险相同但预期收益率最高的资产组合。
5、最优资产组合:最优资产组合是一个投资者选择的一个有效资产组合,并且具有最大的效用,它只能是在有效集和具有最大可能效用的无差别曲线的切点上6、国际货币基金组织:国际货币基金组织(英语:International Monetary Fund,简称:IMF是根据1944年7月在布雷顿森林会议签订的《国际货币基金协定》,于1945年12月27日在华盛顿成立的。
与世界银行同时成立、并列为世界两大金融机构之一,其职责是监察货币汇率和各国贸易情况,提供技术和资金协助,确保全球金融制度运作正常。
其总部设在华盛顿。
我们常听到的“特别提款权”就是该组织于1969年创设的。
7、负债;负债,是指企业过去的交易或者事项形成的、预期会导致经济利益流出企业的现时义务。
负债实质上是企业在一定时期之后必须偿还的经济债务,其偿还期或具体金额在它们发生或成立之时就已由合同、法规所规定与制约,是企业必须履行的一种义务。
金融工程 第二次习题
金融工程 第二次习题1. An index is 1,200. The three-month risk-free rate is 3% per annum and the dividend yield over the next three months is 1.2% per annum. The six-month risk-free rate is 3.5% per annum and the dividend yield over the next six months is 1% per annum. Estimate the futures price of the index for three-month and six-month contracts. All interest rates and dividend yields are continuously compounded.2. Under the terms of an interest rate swap, a financial institution has agreed to pay 10% per annum and to receive 3-month LIBOR in return on a notional principal of $100 million with payments being exchanged every 3 months. The swap has a remaining life of 14 months. The average of the bid and offer fixed rates currently being swapped for 3-month LIBOR is 12% per annum for all maturities. The 3-month LIBOR rate 1 month ago was 11.8% per annum. All rates are compounded quarterly. What is the value of the swap?3. Company A, a British manufacturer, wishes to borrow US dollars at a fixed rate of interest. Company B, a US multinational, wishes to borrow sterling at a fixed rate of interest. They have been quoted the following rates per annum (adjusted for differential tax effects):Sterling US dollars Company A11.0% 7.0% Company B10.6% 6.2% Design a swap that will net a bank, acting as intermediary, 10 basis points per annum and that will produce a gain of 15 basis points per annum for each of the two companies.4. Suppose that 1c ,2c , and 3c are the prices of European call options with strike prices 1K ,2K , and 3K , respectively, where 3K >2K >1K and 1223K K K K -=-. All options have the same maturity. Show that5. Consider an exchange-traded call option contract to buy 500 shares with a strike price of $40 and maturity in four months. Explain how the terms of the option contract change when there is a) A 10% stock dividendb) A 10% cash dividendc) A 4-for-1 stock split6. A trader writes five naked put option contracts, with each contract being on 100 shares. The option price is $10, the time to maturity is six months, and the strike price is $64.(a) What is the margin requirement if the stock price is $58?(b) How would the answer to (a) change if the rules for index options applied?(c) How would the answer to (a) change if the stock price were $70?(d) How would the answer to (a) change if the trader is buying instead of selling the options?7. Calculate the intrinsic value and time value from the mid-market (average of bid and offer) prices the September 2013 call options in Table 1.2. Do the same for the September 2013 put options in Table 1.3. Assume in each case that the current mid-market stock price is $871.30.8. The price of a European call that expires in six months and has a strike price of $30 is $2. The underlying stock price is $29, and a dividend of $0.50 is expected in two months and again in five months. Interest rates (all maturities) are 10%. What is the price of a European put option thatexpires in six months and has a strike price of $30?9. The price of an American call on a non-dividend-paying stock is $4. The stock price is $31, the strike price is $30, and the expiration date is in three months. The risk-free interest rate is 8%. Derive upper and lower bounds for the price of an American put on the same stock with the same strike price and expiration date.。
金融工程-习题-第二部分-答案
金融工程-习题-第二部分-答案《金融工程与风险管理》习题第二部分1．假设某不付红利股票价格遵循几何布朗运动，其预期年收益率16%，年波动率30%，该股票当天收盘价为50元，求：①第二天收盘时的预期价格，②第二天收盘时股价的标准差，③在量信度为95%情况下，该股票第二天收盘时的价格范围。
1、由于),(~t t SSσμφ 在本题中，S ＝50，μ＝0.16,σ=0.30,?t=1/365=0.00274.因此，S/50~φ(0.16?0.00274,0.3?0.002740.5)=φ(0.0004,0.0157) ?S ~φ(0.022,0.785)因此，第二天预期股价为50.022元，标准差为0.785元，在95％的置信水平上第2天股价会落在50.022-1.96?0.785至50.022+1.96?0.785,即48.48元至51.56元之间。
2.变量X 1和X 2遵循普通布朗运动，漂移率分别为μ1和μ2，方差率分别为σ12和σ22。
请问在下列两种情况下，X 1+X 2分别遵循什么样的过程？（1）在任何短时间间隔中X 1和X 2的变动都不相关；（2）在任何短时间间隔中X 1和X 2变动的相关系数为ρ。
2、（1）假设X 1和X 2的初始值分别为a 1和a 2。
经过一段时间T 后，X 1的概率分布为：11,a T φμσ+（X 2的概率分布为：22,a T φμσ+（根据独立的正态分布变量之和的性质，可求X 1和X 2的概率分布为：11221212()a T a T a a T φμμφμμ+++=+++（（这表明，X 1和X 2遵循漂移率为12μμ+，方差率为2212σσ+的普通布朗运动。
（2）在这种情况下，X 1和X 2在短时间间隔Δt 之内的变化的概率分布为：12[()t φμμ+?如果1212μμσσρ、、、和都是常数，则X 1和X 2在较长时间间隔T 之内的变化的概率分布为：12[()T φμμ+这表明，X 1和X 2遵循漂移率为12μμ+，方差率为2212σσ++ 122ρσσ的普通布朗运动。
《金融工程学》作业2参考答案
金融工程学作业2（一）一、名词解释1.基差：现期（即期）价格和期货价格之差。
基差=现期（即期）价格-期货价格2.趋同：趋同是指当期货合约愈益临近交割日时，现货价格与期货价格的差额渐趋缩小。
这一过程，就是所谓趋同现象3.利率期货：利率期货是对未来的固定利率存款先确定成交价格和成交条件的一种金融期货工具。
4.欧洲美元：欧洲美元是欧洲货币市场交易的美元，欧洲货币市场是全球全部离岸金融市场的统称。
二、问答题利率期货标价有什么特点，请举例说明。
合约的最终结算价不是由交易池内的价格确定，相反它是参照现货市场上通行的利率水平面来确定的。
如：伦敦国际金融期货交易所上市交易的短期英镑合约的交割结算价等于100减去当天11时整3月期英镑存款的英国银行家协会结算利率。
（二）一、名词解释1.股票价格指数：是指反映整个股票市场在不同时点上股价总水平变动状态的尺度。
2.股指期货合约：是指参与交易的双方按事先约定的价格同意在未来某一特定时间进行股指交易的一种标准化协议。
3.β系数：表示一种股票的价格随整个股市变化而上下波动的幅度。
β系数越大，系统风险就越大。
二、问答题1、影响股票指数期货的因素是什么？股指期货合约是参与交易的双方事先约定的价格同意在未来某一特定时间进行股指交易的一种标准化协议。
影响因素：传统因素有政治、经济、预期等方面。
具体决定因素（1）股指本身值的高低；（2）（500种）成份股股票的股息率或红利收益率；（3）市场利率水平；（4）距期货合约到期时间。
2、计算股票指数期货价格的方法有哪些？两种方法:方法1:股价指数期货EP=I0*[1+t*(r-d)]I0:交易之初的股票指数值t:期货距交割的时间r:国库券收益率d:股息收益率方法二:股价指数期货EP=Se^[t*(r-d)]Se:现行指数值3、简述股票指数期货的功能。
保值作用投机作用套利作用三、计算题假定现行某股价指数值1335.68，短期国债收益率4.5%，该股指平均收益率2.1%，距交割天数122天。
金融工程学作业二
《金融工程学》作业二第2章第四节结束时布置教材46页1、2、3、4、5、61.2007年4月16日，某中国公司签订了一份跨国订单,预计半年后将支付1000000美元。
为规避汇率风险，该公司于当天向中国工商银行买入了半年期的1000000美元远期，起息日为2007年10月18日，工商银行的远期外汇牌价如案例2.1所示。
半年后（2007年10月18日），中国工商银行的实际美元现汇买入价与卖出价分别为749.63和752.63。
请问该公司在远期合约上的盈亏如何？答：2007年4月16日，该公司向工行买入半年美元远期，意味着其将以764.21人民币/100美元在价格2007年10月18日向工行买入美元，合约到期后，该公司在远期合约多头上的盈亏=10000*（752.63-764.21）= -115,8002.设投资者在2007年9月25日以1530点（每点250美元）的价格买入一手2007年12月到期的S&P500指数期货。
按CME得规定，S&P500指数期货的初始保证金为19688美元，维持保证金为15750美元。
当天收盘时，S&P500指数期货结算价为1528.90，该投资者的盈亏和保证金账户余额各为多少？在什么情况下该投资者将收到追缴保证金通知？答：收盘时，该投资者的盈亏=（1528.9 -1530.0）*250= -275美元；保证金账户余额=19,688-275=19,413美元。
若结算后保证金账户余额低于所需的维持保证金，即19,688+（S&P500指数期货结算价-1530）*250＜15,750时（即S&P500指数期货结算价＜1514.3时），投资者会收到追缴保证金通知，而必须将保护金账户余额补足至19,688美元。
3.一位跨国公司的高级主管认为：“我们完全没有必要使用外汇远期，因为我们预期未来汇率上升和下降的机会几乎是均等的，使用外汇远期并不能为我们带来任何收益。
金融工程第2阶段练习题
江南大学现代远程教育第二阶段练习题考试科目:《金融工程》第三章至第四章（总分100分）学习中心（教学点）批次：层次：专业：学号：身份证号：姓名：得分：一、单项选择题（从以下选项中选出1个正确答案，每小题2分，共20分）1、在利用期货合约进行套期保值时，如果预计期货标的资产的价格上涨则应（）。
A．买入期货合约 B．卖出期货合约C．买入期货合约的同时卖出期货合约 D．无法操作2、关于基差，以下说法不正确的是( )。
A．期货保值的盈亏取决于基差的变动B．当基差变小时，有利于卖出套期保值者C．如果基差保持不变，则套期保值目标实现D．基差指的是某一特定地点的同一商品现货价格在同一时刻与期货合约价格之间的差额。
3、在期货市场上以获取价差收益为目的期货交易行为称为（）。
A．期权交易 B．过度投机 C．套利交易 D．期货投机4、套利的以下说法正确的是( )。
A．套利最终盈亏取决于两个不同时点的价格变化B．套利获得利润的关键是价差的变动C．套利和期货投机是截然不同的交易方式D．套利属于单向投机5、在正向市场中，当基差走弱时，代表（）。
A．期货价格上涨的幅度较现货价格大B．期货价格上涨的幅度较现货价格小C．期货价格下跌的幅度较现货价格大D．期货价格下跌的幅度较现货价格6、道琼斯工业平均指数的样本股有（）只。
A．10 B．20 C．30 D．407、标准普尔指数的基期和基期指数分别是（）。
A．1941-1943 10 B．1940-1942 10 C．1941-1943 50 D．1940-1942 508、如果你认为标准普尔指数期货对相关现货指数估价过高，你将( )来套利A. 买入所有的标准普尔指数股票和卖出所有标准普尔指数的看跌期权B. 卖空所有的标准普尔指数股票和买入所有标准普尔指数的期货合约C.卖出所有的标准普尔指数股票和买入所有标准普尔指数的看涨期权D. 卖出所有的标准普尔指数股票和买入所有标准普尔指数股票9、如果你以2300点的价格卖空两份300指数期货合约，在期指2310点时平仓，则你将( )A. 获利3000元B. 损失3000元C. 损失6000元 D 获利6000元10、股票指数期货是为适应人们管理股市风险，尤其是（）的需要而产生的。
金融工程学第2阶段测试题
考试科目:《金融工程》第三章至第四章（总分100分）时间：90分钟学习中心（教学点）批次：层次：专业：学号：身份证号：姓名：得分：一、单项选择题（从以下选项中选出1个正确答案，每小题2分，共20分）1、期货价格和远期价格的关系（ )。
A.期货价格和远期价格具有趋同性B.期货价格一定大于远期价格C.期化价格一定小于远期价格D.期货价格与远期价格的关系不确定2、金融期市场最基本的功能是（）。
A、规避风险和价格发现B、提供赌博场所C、提供投资工具D、以上都不对3、在 FRA 交易中，投资者为避免利率下降可能造成的损失应（）。
A．买入 FRA 协议 B．卖出 FRA 协议C．同时买入与卖出 FRA 协议 D．以上都可以4、假定某无红利支付股票的预期收益率为15%（1年计一次复利的年利率），其目前的市场价格为100元，已知市场无风险利率为5%（1年计一次复利的年利率），那么基于该股票的一年期远期合约价格应该等于：（）A．115元 B．105元 C．109.52元 D．以上答案都不正确5、当判断基差风险大于价格风险时（）A．仍应避险 B．不应避险 C．可考虑局部避险 D．无所谓6、空头套期保值者是指（）。
A．在现货市场做空头，同时在期货市场做空头B．在现货市场做多头，同时在期货市场做空头C．在现货市场做多头，同时在期货市场做多头D．在现货市场做空头，同时在期货市场做多头7、道琼斯股价平均指数的基期是多少，基期指数是多少（）A. 1928年10月1日 100B. 1928年7月1日 100C. 1928年10月1日 50D. 1928年7月1日 508、如果你以950点的价格购买一份标准普尔500指数期货合约，期货指数为947点时卖出，则你将( )A. 损失1500美元B. 获利1500美元C. 损失750美元D. 获利750美元9、股指期货是1982年2月由( )率先推出A.芝加哥商业交易所B.芝加哥期货交易所C.美国堪萨斯城期货交易所D.纽约商业交易所10、2012年7月9日(周一)，中国金融期货交易所可供交易的沪深300股指期货合约应该有( )。
金融学概论第二阶段答案
《金融学概论》第二阶段作业（一）名词解释:1、套期保值：如果某一种行为不仅减少了未来可能发生的损失，也减少了未来可能产生的收益，那么这种行为就是套期保值。
2、保险：所谓保险是指保险人向投保人收取保险费，建立保险基金，并对投保人负有合同规定范围的赔偿和给付责任的一种商业行为。
3．分散投资’分散投资是指人们分散投资于多种风险资产之上，而不是将所有的投资集中于一项资产。
4、有效资产组合；是风险相同但与其收益率最高的资产组合，即效益边界。
效益边界及其阐明的观点，是资产组合理论精髓之所在。
5、所谓的最优资产组合事实上就是无差异曲线族与有效边界相切的切点所对应的组合。
6、国际货币基金组织简称IMF，是为协调国际间的货币政策和金融关系，加强货币合作而建立的政府间的金融机构。
7、负债业务：是指形成其资金来源的业务。
全部资金来源包括自有资金和吸收外来资金两部分。
8、现金资产：包括库存现金、在央行的存款、存放同业的资金以及托收中的现金。
（二）简答题：1、风险分散的三种方法是：（1）套期保值如果某一种行为不仅减少了未来可能发生的损失，也减少了未来可能产生的收益，那么这种行为就是套期保值。
（2）保险所谓保险是指保险人向投保人收取保险费，建立保险基金，并对投保人负有合同规定范围的赔偿和给付责任的一种商业行为。
（3）分散投资分散投资是指人们分散投资于多种风险资产之上，而不是将所有的投资集中于一项资产。
2、金融机构体系的发展趋势（1）直接金融与间接金融逐渐融合发展，出现了全方位全能型的金融中介机构（2）养老基金和投资基金为代表的契约型储蓄机构和投资型中介机构的重要性日益加强。
（3）以商业银行和储蓄机构为代表的金融中介机构的相对重要性下降。
3、中国现行的金融中介体系是：（1）我国现行的金融中介体系是以中国人民银行为核心，以中国银监会、中国证监会、中国保监会为监管机构，以工农中建四大国有商业银行为主体，多种金融机构并存的格局。
（2）主要机构：中国人民银行和金融监管机构、政策性银行、国有商业银行、金融资产管理公司、其他商业银行、投资银行（券商）、农村信用合作社、城市信用合作社、信托投资公司、财务公司、金融租赁公司、邮政储蓄机构、保险公司、投资基金、在华外资金融机构等。
金融工程学作业2
《金融工程学》作业二第4章 第八节结束时布置教材74页 1、2、3、4、5、6、71． 在什么情况下进行多头套期保值或空头套期保值是合适的？答:在以下两种情况下可运用空头套期保值：① 公司拥有一项资产并计划在未来售出这项资产；②公司目前并不拥有这项资产，但在未来将得到并想出售。
在以下两种情况下可运用多头套期保值：① 公司计划在未来买入一项资产；②公司用于对冲已有的空头头寸。
2． 请说明产生基差风险的情况，并解释以下观点：“如果不存在基差风险，最小方差套期保值比率总为1。
”答:当期货标的资产与需要套期保值的资产不是同一种资产，或者期货的到期日与需要套期保值的日期不一致时，会产生基差风险。
题中所述观点正确。
假设套期保值比率为n ，则组合的价值变化为()()0110H H n G G ∆∏=-+-。
当不存在基差风险时，11H G =。
代入公式（）可得，n ＝1。
3． “如果最小方差套期保值比率为，则这个套期保值一定比不完美的套期保值好吗？答:这一观点是不正确的。
例如，最小方差套期保值比率为H G n σρσ∆∆=，当ρ=、H σ∆=2G σ∆时，n =1。
因为ρ<1，所以不是完美的套期保值。
4． 请解释完美套期保值的含义。
完美套期保值的结果一定比不完美的套期保值好吗？答:完美的套期保值是指能够完全消除价格风险的套期保值。
完美的套期保值能比不完美的套期保值得到更为确定的套期保值收益，但其结果并不一定会总比不完美的套期保值好。
例如，一家公司对其持有的一项资产进行套期保值，假设资产的价格呈现上升趋势。
此时，完美的套期保值完全抵消了现货市场上资产价格上升所带来的收益；而不完美的套期保值有可能仅仅部分抵消了现货市场上的收益，所以不完美的套期保值有可能产生更好的结果。
5． 假设某投资公司有$20 000 000的股票组合，它想运用标准普尔500指数期货合约来套期保值。
假设目前指数为1080点。
股票组合价格波动的月标准差为.标准普尔500指数期货价格波动的月标准差为，两者间的相关系数为。
《金融工程概论》第二阶段导学重点
《金融工程概论》第二阶段导学重点1.本阶段学习包含章节：第四章金融资产定价理论;第五章利率理论;第六章股票价格指数与股票指数期货;第七章期权与股票期权股票市场2.课程学习课外资料可参考如下网络资源第四章：金融资产定价理论1.1效用与定价一、期望效用：如果某个随机变量X以概率P i取值x i，i=1,2,…,n，而某人在确定地得到x i时的效用为u(x i)，那么，该随机变量给他的效用便是：U(X)=E[u(X)]=P1u(x1)+P2u(x2)+...+P n u(x n)。
E[u(X)]表示关于随机变量X的期望效用。
因此U(X)称为期望效用函数，又叫做冯·诺依曼—摩根斯坦效用函数。
另外，要说明的是期望效用函数失去了保序性，不具有序数性。
二、确定性等值与价格：确定性等值就是为了得到未来不确定现金流付出的价格。
1.2风险溢价一、对待风险的态度与效用函数的凹性对不确定现金流评价高于确定性等值，为风险偏好，凸函数对不确定现金流评价低于确定性等值，为风险规避，凹函数二者无差异，为风险中性，仿射函数，二、风险溢价：金融资产未来现金流的期望值-确定性等值。
1.3绝对定价一、定价的一般公式金融资产未来现金流分为T期，效用具有时间上的加法可分。
得到第i期现金流贴现。
二、债券定价国债定价，考虑票面值和息票率，企业债和市政债存在违约风险，有一定的风险溢价，即信用差价。
一般用含风险债券收益率-国债收益率表示信用价差。
三、股票定价股票不确定因素较多，多采用，DDM即股利贴现模型定价。
四、衍生品定价：相对定价，用基础资产复制出来。
无套利均衡与相对定价2.1套利机会与无套利定价法则一、套利机会与一价法则：需要掌握讲义中的例子。
二、套利机会与正定法则：需要掌握讲义中的例子。
三、无套利定价与期权二叉树定价：定价的公式2.2状态价格定价与风险中性定价二、状态价格与定价，公式及其符号含义三、资产定价第一基本定理：公式及其符号含义四、风险中性概率与定价：公式及其符号含义第二节动态金融市场中的信息、套利与市场有效性3.1金融变量跨时演变的数学模型简介一、金融中的随机过程 随机过程概述，标准维纳过程两个特征：t z ∆=∆ε，布朗运动的漂移率为0，方差率为1。
【VIP专享】金融工程概论第2次作业
金融工程概论第2次作业作业名称：金融工程概论第2次作业出卷人：SA作业总分：100 通过分数：60起止时间：2013-12-18 8:55:09 至2013-12-18 8:59:33学员姓名：12030111126 学员成绩：100标准题总分：100 标准题得分：100详细信息：题号:1 题型:多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数:4.12内容:影响看涨期权价格的6个因素包括（）A、标的资产价格B、标的资产的波动率C、无风险利率D、到期期限学员答案:ABCD本题得分:4.12题号:2 题型:多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数:4.12内容:对于有收益资产美式看涨期权的定价，下列说法中正确的是（）A、不能利用布莱克－舒尔斯期权定价公式获得有收益资产美式看涨期权的精确价格B、可以先确定提前执行美式看涨期权是否合理，若不合理，则按欧式期权处理C、若在tn时刻提前执行美式看涨期权是合理的，则分别计算在T时刻和tn时刻到期的欧式看涨期权的价格，然后取其的较大者D、只能用数值方法对有收益的美式看涨期权进行定价学员答案:ABC本题得分:4.12题号:3 题型:多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数:4.12内容:下列哪些项是布莱克－舒尔斯期权定价模型的基本假设（）A、证券价格遵循几何布朗运动B、在衍生证券有效期内，标的资产可以有现金收益支付C、允许卖空标的证券D、不存在无风险套利机会学员答案:ACD本题得分:4.12题号:4 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:4.12内容:假设一种不支付红利股票目前的市价为10元，我们知道在3个月后，该股票价格要么是11元，要么是9元。
如果无风险利率为10%，那么一份3个月期协议价格为10.5元的该股票欧式看涨期权的价值为（）A、0.30B、0.31C、0.32D、0.33学员答案:B本题得分:4.12题号:5 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:3.09内容:下列对于风险中性定价原理的说法，不正确的是()A、风险中性假定只是为了求解布莱克——舒尔斯微分方程做出的人为假设B、风险中性定价的结论适用于所有情形C、风险中性定价的结论只适用于投资者风险中性的情形D、风险中性定价的结论不只适用于投资者风险中性的情形学员答案:C本题得分:3.09题号:6 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:3.09内容:在二叉树定价法下，美式期权与欧式期权的区别是什么（）A、到期日不同B、执行价格不同C、无风险利率不同D、美式期权可以提前执行学员答案:D本题得分:3.09题号:7 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:3.09内容:下列哪种因素与股票看涨期权的价值是负相关（）A、标的资产价格B、标的资产的波动率C、执行价格D、到期期限学员答案:C本题得分:3.09题号:8 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:3.09内容:假设有一个股票买权合约，到期日为1年，执行价格为112美元，股票当前的价格为100美元，无风险利率为8%（连续复利折算为单利）。
金融学第二次
金融学第二次《金融学概论》第二阶段作业（一）名词解释:1、套期保值套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动2、保险保险是指投保人根据合同约定，向保险人支付保险费，保险人对于合同约定的可能发生的事故因其发生所造成的财产损失承担赔偿保险金责任、或者当被保险人死亡、伤残、疾病或者达到合同约定的年龄期限时，承担给付保险金责任的商业保险行为。
3．分散投资4、有效资产组合有效资产组合是使风险相同但预期收益率最高的资产组合。
5、最优资产组合资产组合理论原理，一般来说，投资者对于投资活动所最关注的问题是预期收益和预期风险的关系。
6、国际货币基金组织国际货币基金组织（英语：International Monetary Fund，简称：IMF）是根据1944年7月在布雷顿森林会议签订的《国际货币基金协定》，于1945年12月27日在华盛顿成立的。
与世界银行同时成立、并列为世界两大金融机构之一，其职责是监察货币汇率和各国贸易情况，提供技术和资金协助，确保全球金融制度运作正常。
其总部设在华盛顿。
我们常听到的“特别提款权”就是该组织于1969年创设的。
7、负债负债，是指企业过去的交易或者事项形成的、预期会导致经济利益流出企业的现时义务8、现金资产现金资产，是指商业银行随时可以用来应付现金需要的资产，是银行资产业务中最富流动性的部分。
包括现金和活期存款（二）简答题：1、风险分散的方法有哪些？：分散风险的方法主要有三种，即套期保值、保险和分散投资。
（1）套期保值：如果某一种行为不仅减少了未来可能发生的损失，也减少了未来可能产生的收益，那么这种行为就是套期保值。
（2）保险：保险是指保险人向投保人收取保险费，建立保险基金，并对投保人负有合同规定范围的赔偿和给付责任的一种商业行为。
人们通过购买保险，以一项确定的损失（为保险而支付的额外费用）替代了如果不保险而遭受更大损失的可能性。
金融工程概论第二阶段作业
《金融工程概论》课程作业第2阶段（201610）交卷时间：2019-01-19 22:43:17一、单选题1.(3分)奇异期权中价格轨迹型期权不包括下列哪一种类型？（）。
A. 回望期权B. 亚式期权C. 障碍期权D. 彩虹期权纠错得分： 0知识点： 7.1 期权收起解析答案D解析2.(3分)运用三个欧式看跌期权构造蝶式期权组合，其执行价格分别为50，55和60，期权价格分别为2，4和7，以下哪些答案是正确的______。
A. 蝶式组合的最大可能收益是5B. 蝶式组合的最大可能损失是1C. 蝶式组合的一个未来盈亏平衡点为50D. 蝶式组合的另一个未来盈亏平衡点为60纠错得分： 3知识点： 7.1 期权展开解析3.(3分)世界上大多数股价指数都采用的计算是（）。
A. 加权平均法B. 几何平均法C. 算术平均法D. 加和法纠错得分： 3知识点： 6.1 股价指数展开解析4.(3分)某公司计划在3个月之后发行股票，那么该公司可以采用以下哪些措施来进行相应的套期保值？（）A. 购买股票指数期货B. 出售股票指数期货C. 购买股票指数期货的看涨期权D. 出售股票指数期货的看跌期权纠错得分： 3知识点： 6.3 基于股价指数期货的金融工程技术展开解析5.(3分)当利率期限结构向上倾斜时，下列关于利率互换中的说法中，正确的是：（）A. 利率互换中，收到浮动利率的一方初期现金流为负，后期现金流为正，后期面临的信用风险较大B. 利率互换中，收到浮动利率的一方初期现金流为正，后期现金流为负，后期面临的信用风险较大C. 利率互换中，收到固定利率的一方初期现金流为正，后期现金流为负，后期面临的信用风险较大D. 利率互换中，收到固定利率的一方初期现金流为负，后期现金流为正，后期面临的信用风险较大纠错得分： 3知识点： 10.1 互换市场概述展开解析6.(3分)沪深300指数使用（）作为加权比例。
A. 总股数B. 分级靠档方法调整股本数的数量，并以调整后的调整股本C. 非自由流通股本D. 自由流通股本纠错得分： 3知识点： 6.1 股价指数展开解析7.(3分)对买进看涨期权交易来说，当标的价格等与（）时，该点为损益平衡点。
金融工程作业答案
其次阶段作业一、选择题：1、某公司三个月后有一笔100万美元的现金流入，为防范美元汇率风险，该公司可以考虑做一笔三个月期金额为100万美元的（）。
A．买入期货 B．卖出期货 C．买入期权 D．互换答案：B解题思路：投资者通过买入期货来防止价格上涨的风险，卖出期货防止价格下跌的风险。
2、通过期货价格而获得某种商品将来的价格信息，这是期货市场的主要功能之一，被称为（）功能。
A．风险转移 B．商品交换 C．价格发觉 D．锁定利润答案：C解题思路：期货市场的两大功能为风险规避和价格发觉，从题目中可以推断本题为价格发觉功能。
3、期权的最大特征是（）。
A．风险和收益的对称性 B．卖方有执行或放弃执行期权的选择权C．风险和收益的不对称性 D．必需每日计算盈亏答案：C解题思路：期权的买方有执行或者放弃期权的权力，而卖方只有义务没有权力，风险和收益的不对称是期权合约的最大特征。
4、当期货合约愈接近交割日时，现期价格和期货价格渐趋缩小。
这一过程就是所谓（）现象。
A．转换因子 B．基差 C．趋同 D．Delta中性答案：C解题思路：随着交割日的接近，现期价格和期货价格渐趋缩小，这种趋同作用是联系现货市场和期货市场的重要纽带，否则将会出现套利机会。
5、期货交易的真正目的是（）。
A．作为一种商品交换的工具 B．转让实物资产或金融资产的财产权C．削减交易者所担当的风险 D．上述说法都正确答案：C解题思路：期货市场最初建立就是为了规避现货市场上的风险。
二、解答题：1、什么是B-S模型，有什么作用？答案：由于衍生证券价格和标的证券价格都受同一种不确定性（dz）影响，若匹配适当的话，这种不确定性就可以相互抵消。
1973年5月，布莱克和斯科尔斯在“政治经济杂志”发表了《期权和公司负债的定价》一文，推导出无红利支付股票的任何衍生产品的价格必需满足的微分方程，并成功地得出了欧式看涨期权和看跌期权定价的精确公式，是期权的定价有了突破性的进展，从而成为期权定价的经典模型。
金融工程概论第二阶段作业
《金融工程概论》课程作业第2阶段（201610）交卷时间：2019-01-19 22:43:17一、单选题1.(3分)奇异期权中价格轨迹型期权不包括下列哪一种类型？（）。
• A. 回望期权• B. 亚式期权• C. 障碍期权• D. 彩虹期权纠错得分：0知识点：7.1 期权收起解析D2.(3分)运用三个欧式看跌期权构造蝶式期权组合，其执行价格分别为50，55和6 0，期权价格分别为2，4和7，以下哪些答案是正确的______。
• A. 蝶式组合的最大可能收益是5• B. 蝶式组合的最大可能损失是1• C. 蝶式组合的一个未来盈亏平衡点为50• D. 蝶式组合的另一个未来盈亏平衡点为60纠错得分： 3知识点：7.1 期权展开解析3.(3分)世界上大多数股价指数都采用的计算是（）。
• A. 加权平均法• B. 几何平均法• C. 算术平均法• D. 加和法纠错得分： 3知识点： 6.1 股价指数展开解析4.(3分)某公司计划在3个月之后发行股票，那么该公司可以采用以下哪些措施来进行相应的套期保值？（）• A. 购买股票指数期货• B. 出售股票指数期货• C. 购买股票指数期货的看涨期权• D. 出售股票指数期货的看跌期权纠错得分： 3知识点： 6.3 基于股价指数期货的金融工程技术展开解析5.(3分)当利率期限结构向上倾斜时，下列关于利率互换中的说法中，正确的是：（）• A. 利率互换中，收到浮动利率的一方初期现金流为负，后期现金流为正，后期面临的信用风险较大• B. 利率互换中，收到浮动利率的一方初期现金流为正，后期现金流为负，后期面临的信用风险较大• C. 利率互换中，收到固定利率的一方初期现金流为正，后期现金流为负，后期面临的信用风险较大• D. 利率互换中，收到固定利率的一方初期现金流为负，后期现金流为正，后期面临的信用风险较大纠错得分： 3知识点：10.1 互换市场概述展开解析6.(3分)沪深300指数使用（）作为加权比例。
金融工程概论第二次作业2
题号:5 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2假设市场向A公司提供利率为美元8%，英镑11.6%，向B公司提供的利率为10%，英镑12%，则双方通过互换节省的利息是（）∙A、2%∙B、0.4%∙C、1.6%∙D、3.6%标准答案：c说明：题号:6 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2利率互换中支付固定利率的公司相当于购买了（）∙A、固定利率债券∙B、浮动利率债券∙C、反向浮动利率债券∙D、期权标准答案：b说明：题号:7 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2在互换交易过程中（）充当互换媒介的互换主体∙A、银行∙B、证券公司∙C、券商∙D、政府标准答案：a说明：题号:8 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2比较优势理论是下面哪位经济学家提出的（）∙A、莫顿∙B、大卫李嘉图∙C、约翰赫尔∙D、凯恩斯标准答案：b说明：题号:9 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2金融互换的局限性不包括以下哪一种（）∙A、要有存在绝对优势的产品∙B、交易双方都同意，互换合约才可以更改或终止∙C、存在信用风险∙D、需要找到合适的交易对手标准答案：a说明：题号:10 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2关于利率互换，以下说法不正确的是（）∙A、利率互换合约的出现是由于不同企业在固定利率市场和浮动利率市场上各自具有比较优势∙B、利率互换合约一般是由固定利率计算的利息和浮动利率计算的利息进行交换∙C、在合约签订日，互换合约的价值等于0∙D、一般来说，不同期限的互换合约固定利率是相通的标准答案：d说明：题号:11 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2利率互换中固定利率一般选择（）∙A、当期浮动利率∙B、当期浮动利率加上某定值∙C、使互换价值为0的利率∙D、任意选择标准答案：c说明：题号:12 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2互换的期限通常不会少于（）年∙A、1∙B、2∙C、3∙D、4标准答案：b说明：题号:13 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2在利率互换中，本金通常是（）∙A、在合约开始时交换∙B、在合约期间的某个子日交换∙C、在合约结束时交换∙D、没有交换标准答案：d说明：题号:14 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2（）是第一种推出的互换工具∙A、货币互换∙B、利率互换∙C、平行贷款∙D、背对背贷款标准答案：a说明：题号:15 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2互换的主要交易方式是（）∙A、网上交易∙B、直接交易∙C、通过银行进行场外交易∙D、交易所交易标准答案：c说明：题号:16 题型:多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数:4 利率互换定价中，可以将互换转换为（）合约的组合来定价∙A、债券∙B、期货∙C、期权∙D、远期标准答案：ad说明：题号:17 题型:多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数:4 下面属于互换交易中的市场风险的是（）∙A、难以找到交易对手∙B、浮动利率大幅变化导致利率互换合约价值变动∙C、汇率变化导致货币互换合约价值变动∙D、对方公司不按照合约规定支付差额标准答案：bc说明：题号:18 题型:多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数:4 投资者进行利率互换的原因可能有（）∙A、利用比较优势降低融资成本∙B、对冲利率风险∙C、进入由于信用等级原因而无法进入的市场∙D、投机获利标准答案：abcd说明：题号:19 题型:多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数:4 下面属于互换的市场特征的有（）∙A、不在交易所交易∙B、几乎没有政府监管∙C、主要通过银行进行场外交易∙D、存在保证金制度标准答案：abc说明：题号:20 题型:多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数:4 互换交易中存在的风险包括（）∙A、流动性风险∙B、市场风险∙C、政策风险∙D、信用风险标准答案：abd说明：题号:21 题型:多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数:4 互换和远期的共同点包括（）∙A、都没有保证金制度∙B、都在场外交易∙C、满期前没有任何交割∙D、信用风险均高于期货标准答案：abd说明：题号:22 题型:多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数:4 互换和期货的不同点有（）∙A、互换是场外交易，期货是交易所竞价交易∙B、互换有保证金制度，期货没有保证金制度∙C、互换到期前没有任何交割，期货有每日盯市操作∙D、互换市场几乎没有任何政府监管，期货市场存在严格的监管标准答案：ad说明：题号:23 题型:多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数:4 互换能够进行的条件是（）∙A、双方对同一种资产或负债有需求∙B、双方对对方的资产或负债有需求∙C、双方至少在一种资产或负债上存在绝对优势∙D、双方在两种资产或负债上存在比较优势标准答案：bc说明：题号:24 题型:多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数:4 通过货币互换可以实现（）∙A、浮动利率资产与固定利率资产相互转化∙B、浮动利率负债和固定利率负债相互转化∙C、不同货币的资产相互转换∙D、不同货币的负债相互转换标准答案：cd说明：题号:25 题型:多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数:4 互换的主要功能包括（）∙A、降低筹资者的融资成本∙B、提高投资者的资产收益∙C、利用互换，可以管理资产负债组合中的利率风险和汇率风险∙D、可以逃避外汇管制、利率管制及税收限制标准答案：abcd说明：题号:26 题型:判断题本题分数:3货币互换是将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换∙1、错∙2、对标准答案：2说明：题号:27 题型:判断题本题分数:3利率互换必须基于同种货币的同样名义的本金，因此利率互换中本金不必交换∙1、错∙2、对标准答案：2说明：题号:28 题型:判断题本题分数:3利率互换可以看做一个浮动利率债券头寸和一个固定利率债券头寸的组合∙1、错∙2、对标准答案：2说明：题号:29 题型:判断题本题分数:3比较优势理论不仅适用于国际贸易，而且适用于所有的经济活动∙1、错∙2、对标准答案：2说明：题号:30 题型:判断题本题分数:3利率互换中的固定利率一般选择使互换初始价值为0的利率∙1、错∙2、对标准答案：2说明：题号:31 题型:判断题本题分数:3互换必须在交易所完成，交易所对交易双方提供履约保证∙1、错∙2、对标准答案：1说明：题号:32 题型:判断题本题分数:3互换签订时的价值为0，而互换到期时的价值可能不为0∙1、错∙2、对标准答案：1说明：题号:33 题型:判断题本题分数:3互换是两个公司之间的私下协议，因此包含信用风险∙1、错∙2、对标准答案：2说明：题号:34 题型:判断题本题分数:3互换没有保证金制度，信用风险远远高于期货和远期∙1、错∙2、对标准答案：1说明：题号:35 题型:判断题本题分数:3互换市场存在严格的政府监管∙1、错∙2、对标准答案：1说明：。
金融工程学作业2
《金融工程学》作业二第4章 第八节结束时布置教材74页 1、2、3、4、5、6、71． 在什么情况下进行多头套期保值或空头套期保值是合适的？答:在以下两种情况下可运用空头套期保值：① 公司拥有一项资产并计划在未来售出这项资产；②公司目前并不拥有这项资产，但在未来将得到并想出售。
在以下两种情况下可运用多头套期保值：① 公司计划在未来买入一项资产；②公司用于对冲已有的空头头寸。
2． 请说明产生基差风险的情况，并解释以下观点：“如果不存在基差风险，最小方差套期保值比率总为1。
”答:当期货标的资产与需要套期保值的资产不是同一种资产，或者期货的到期日与需要套期保值的日期不一致时，会产生基差风险。
题中所述观点正确。
假设套期保值比率为n ，则组合的价值变化为()()0110H H n G G ∆∏=-+-。
当不存在基差风险时，11H G =。
代入公式（4.5）可得，n ＝1。
3． “如果最小方差套期保值比率为1.0，则这个套期保值一定比不完美的套期保值好吗？答:这一观点是不正确的。
例如，最小方差套期保值比率为H G n σρσ∆∆=，当ρ=0.5、H σ∆=2G σ∆时，n =1。
因为ρ<1，所以不是完美的套期保值。
4． 请解释完美套期保值的含义。
完美套期保值的结果一定比不完美的套期保值好吗？答:完美的套期保值是指能够完全消除价格风险的套期保值。
完美的套期保值能比不完美的套期保值得到更为确定的套期保值收益，但其结果并不一定会总比不完美的套期保值好。
例如，一家公司对其持有的一项资产进行套期保值，假设资产的价格呈现上升趋势。
此时，完美的套期保值完全抵消了现货市场上资产价格上升所带来的收益；而不完美的套期保值有可能仅仅部分抵消了现货市场上的收益，所以不完美的套期保值有可能产生更好的结果。
5． 假设某投资公司有$20 000 000的股票组合，它想运用标准普尔500指数期货合约来套期保值。
假设目前指数为1080点。
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《金融工程概论》课程作业第2阶段（201610）交卷时间：2019-01-19 22:43:17一、单选题1.(3分)奇异期权中价格轨迹型期权不包括下列哪一种类型？（）。
• A. 回望期权• B. 亚式期权• C. 障碍期权• D. 彩虹期权纠错得分：0知识点：7.1 期权收起解析D2.(3分)运用三个欧式看跌期权构造蝶式期权组合，其执行价格分别为50，55和60，期权价格分别为2，4和7，以下哪些答案是正确的______。
• A. 蝶式组合的最大可能收益是5• B. 蝶式组合的最大可能损失是1• C. 蝶式组合的一个未来盈亏平衡点为50• D. 蝶式组合的另一个未来盈亏平衡点为60纠错得分： 3知识点：7.1 期权展开解析3.(3分)世界上大多数股价指数都采用的计算是（）。
• A. 加权平均法• B. 几何平均法• C. 算术平均法• D. 加和法纠错得分： 3知识点： 6.1 股价指数展开解析4.(3分)某公司计划在3个月之后发行股票，那么该公司可以采用以下哪些措施来进行相应的套期保值？（）• A. 购买股票指数期货• B. 出售股票指数期货• C. 购买股票指数期货的看涨期权• D. 出售股票指数期货的看跌期权纠错得分： 3知识点： 6.3 基于股价指数期货的金融工程技术展开解析5.(3分)当利率期限结构向上倾斜时，下列关于利率互换中的说法中，正确的是：（）• A. 利率互换中，收到浮动利率的一方初期现金流为负，后期现金流为正，后期面临的信用风险较大• B. 利率互换中，收到浮动利率的一方初期现金流为正，后期现金流为负，后期面临的信用风险较大• C. 利率互换中，收到固定利率的一方初期现金流为正，后期现金流为负，后期面临的信用风险较大• D. 利率互换中，收到固定利率的一方初期现金流为负，后期现金流为正，后期面临的信用风险较大纠错得分： 3知识点：10.1 互换市场概述展开解析6.(3分)沪深300指数使用（）作为加权比例。
• A. 总股数• B. 分级靠档方法调整股本数的数量，并以调整后的调整股本• C. 非自由流通股本• D. 自由流通股本纠错得分： 3知识点： 6.1 股价指数展开解析7.(3分)对买进看涨期权交易来说，当标的价格等与（）时，该点为损益平衡点。
• A. 执行价格• B. 执行价格+权利金• C. 执行价格-权利金• D. 标的物价格+权利金纠错得分： 3知识点：7.1 期权展开解析8.(3分)（）是有效的全球投资和风险分散的工具，可以避开控制权纠纷，避税，避开监管，实现风险对冲和降低投资成本，对股票收益与利息的互换。
• A. 基点互换• B. 货币互换• C. 利率互换• D. 股权互换纠错得分： 3知识点：10.1 互换市场概述展开解析9.(3分)对买进看涨期权交易来说，当标的价格等于（）时，该点为损益平衡点。
• A. 执行价格• B. 执行价格+权利金• C. 执行价格-权利金• D. 标的物价格+权利金纠错得分： 3知识点：7.1 期权展开解析10.(3分)当投资者相信股票将有巨大的变动但是方向不确定时，投资者能采用以下哪些策略是合理的？（）• A. 正向差期组合• B. 反向差期组合• C. 勒式组合• D. 蝶式组合纠错得分：0知识点：7.1 期权收起解析C11.(3分)套期保值效果的好坏，取决于基差变动的风险。
很显然，基差的变化要比单一价格的变化（）得多。
• A. 大• B. 小• C. 不确定• D. 确定纠错得分： 3知识点： 6.3 基于股价指数期货的金融工程技术展开解析12.(3分)下列关于有收益资产的美式看跌期权的说法中，正确的是：（）• A. 对于有收益资产的美式看涨期权，提前执行期权意味着放弃收益权，因此不应提前执行• B. 对于有收益资产的美式看跌期权，当标的资产收益很小时，可以提前执行期权• C. 对于有收益资产的美式看跌期权，提前执行期权可以获得利息收入，应该提前执行• D. 以上说法都不对纠错得分：0知识点：7.1 期权收起解析C13.(3分)下列哪种指数的编制不是采用市值加权法？（）。
• A. 道琼斯工业平均指数• B. 标准普尔500指数• C. 富时100指数• D. 沪深300指数纠错得分： 3知识点： 6.1 股价指数展开解析14.(3分)标准普尔500指数期货结算方式（）。
• A. 现金结算• B. 标的资产结算• C. 股票组合结算• D. 混合结算纠错得分： 3知识点： 6.1 股价指数展开解析15.(3分)以下各种期权交易策略中，不属于混合策略的组合是（）。
• A. 两个单位的买权多头和一个单位的卖权空头• B. 两个单位执行价为10元的买权多头和一个单位执行价为8元的卖权空头• C. 两个单位的卖权多头和一个单位的买权空头• D. 一个单位执行日期为两个月后、执行价为10元的买权多头和一个单位执行日期为三个月后、执行价为10元的买权多头纠错得分： 3知识点：7.1 期权展开解析16.(3分)下列期权的组合中，可以构成牛市差价组合的是：（）• A. 一份看涨期权多头与一份同一期限较高协议价格的看涨期权空头• B. 一份看跌期权多头与一份同一期限较高协议价格的看涨期权空头• C. 一份看涨期权多头与一份同一期限较低协议价格的看涨期权空头• D. 一份看跌期权多头与一份同一期限较低协议价格的看跌期权空头纠错得分： 3知识点：7.1 期权展开解析17.(3分)下列期权的组合中，可以构成熊市价差策略的是（）。
• A. 一份看涨期权多头与一份同一期限较低协议价格的看涨期权空头• B. 一份看跌期权多头与一份同一期限较低协议价格的看跌期权多头• C. 一份看涨期权多头与一份同一期限较高协议价格的看涨期权空头• D. 一份看跌期权多头与一份同一期限较高协议价格的看跌期权空头纠错得分： 3知识点：7.1 期权展开解析18.(3分)某公司以某固定利率借入一笔资金，但是担心未来市场利率会下降，可利用利率期货进行（）。
• A. 空头套期保值• B. 多头套期保值• C. 空头投机• D. 多头投机纠错得分：0知识点：7.1 期权收起解析A19.(3分)可转换债券实际上是一种（）。
• A. 债券的看涨期权• B. 股票的看涨期权• C. 债券的看跌期权• D. 股票的看跌期权纠错得分： 3知识点：7.1 期权展开解析20.(3分)（）指数的编制不是采用市值加权法。
• A. 道琼斯工业平均指数• B. 标注普尔500指数• C. 富时100指数• D. 恒生指数纠错得分： 3知识点： 6.1 股价指数展开解析二、多选题1.(3分)债券定价常见的思路有（）。
• A. 未来各期利息流逐期贴现• B. 未来各期利息流按当前相应期限的利率贴现• C. 到期收益率法• D. 比较法定价纠错得分： 3知识点： 6.2 股价指数期货展开解析2.(3分)利率互换报价浮动利率采用（）。
• A. LIBOR• B. 90天商业票据利率• C. libor+1%• D. 100天商业票据利率纠错得分： 3知识点：10.1 互换市场概述展开解析3.(3分)股价指数期货合约选择考虑（）。
• A. 合适的标的资产• B. 合适的交割月份• C. 标的资产市值• D. 标的资产的换手率纠错得分： 3知识点： 6.2 股价指数期货展开解析4.(3分)利率互换主要面临交易对手的（）。
• A. 信用风险• B. 互换额度匹配风险• C. 经营风险• D. 结算风险纠错得分： 3知识点：10.1 互换市场概述展开解析5.(3分)与其他金融期货和股票交易相比较，股价指数期货的特性有（）。
• A. 特殊的交易形式• B. 特殊的合约规模• C. 特殊的避险功能• D. 特殊的结算方式和交易结果。
纠错得分： 3知识点： 6.2 股价指数期货展开解析三、判断题1.(2.5分)某交易者持有某公司股票，为了获得利润，现在需要购买相应数量的看跌期权合约。
••纠错得分： 2.5知识点：7.1 期权收起解析错误2.(2.5分)互换的条件是双方对对方的资产或负债有需求，双方在两种资产或者负债上有绝对优势。
••纠错得分： 2.5知识点：10.1 互换市场概述收起解析错误3.(2.5分)互换的条件是双方对对方的资产或负债有需求，双方在两种资产或者负债上有相对优势。
••纠错得分： 2.5知识点：10.1 互换市场概述收起解析正确4.(2.5分)某交易者未来要支付一定数量的美元，为了规避风险，现在需要建造相应数量的美元期货合约的多头。
••纠错得分： 2.5知识点： 6.3 基于股价指数期货的金融工程技术收起解析正确5.(2.5分)对于同一本金，利率互换在违约时的预期损失小于贷款在违约时的预期损失。
••纠错得分： 2.5知识点：10.1 互换市场概述收起解析正确6.(2.5分)某交易者认为英镑对美元会升值，为了获得利润，现在需要建造相应数量的英镑期货合约多头。
••纠错得分： 2.5知识点： 6.3 基于股价指数期货的金融工程技术收起解析正确7.(2.5分)价差套利方式有：牛市价差套利，熊市价差套利，蝶式价差套利。
••纠错得分： 2.5知识点：7.1 期权收起解析正确8.(2.5分)当标的资产价格远远高于期权执行价格时，应该提前执行美式看涨期权。
••纠错得分： 2.5知识点：7.1 期权收起解析错误9.(2.5分)在货币互换中，本金通常没有交换。
••纠错得分： 2.5知识点：10.1 互换市场概述收起解析错误10.(2.5分)在货币互换中，本金通常是不确定的。
••纠错得分： 2.5知识点：10.1 互换市场概述收起解析错误《金融工程概论》课程作业第2阶段（201610）交卷时间：2019-01-19 22:58:08一、单选题1.(3分)下列关于有收益资产的美式看跌期权的说法中，正确的是：（）• A. 对于有收益资产的美式看涨期权，提前执行期权意味着放弃收益权，因此不应提前执行• B. 对于有收益资产的美式看跌期权，当标的资产收益很小时，可以提前执行期权• C. 对于有收益资产的美式看跌期权，提前执行期权可以获得利息收入，应该提前执行• D. 以上说法都不对纠错得分： 3知识点：7.1 期权展开解析2.(3分)沪深300指数使用（）作为加权比例。
• A. 总股数• B. 分级靠档方法调整股本数的数量，并以调整后的调整股本• C. 非自由流通股本• D. 自由流通股本纠错得分： 3知识点： 6.1 股价指数展开解析3.(3分)下列期权的组合中，可以构成牛市差价组合的是（）。
• A. 一份看涨期权多头与一份同一期限较高协议价格的看涨期权空头• B. 一份看跌期权多头与一份同一期限较高协议价格的看跌期权空头• C. 一份看涨期权多头与一份同一期限较低协议价格的看涨期权空头• D. 一份看跌期权多头与一份同一期限较低协议价格的看跌期权空头纠错得分： 3知识点：7.1 期权展开解析4.(3分)以下各种期权交易策略中，不属于混合策略的组合是（）。