中小企业财务预警实证研究——来自上市公司的经验证据

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我国中小企业上市公司财务风险影响因素实证分析———论中小企业财务风险预警模型的构建

我国中小企业上市公司财务风险影响因素实证分析———论中小企业财务风险预警模型的构建肖伟炎贵州大学管理学院【摘要】本文在通过评述国内外对财务危机预警研究成果的基础上，结合中国市场中小企业的实际情况，从Ａ股市场各个行业中选取符合要求的７７个样本，从企业的偿债能力、营运能力、获利能力、发展能力以及现金流量等五个方面选取相关财务指标建立模型，通过因子分析法选出６个公因子，通过非参数检验讨论不同情境下，财务指标是否存在差异，讨论多元Ｌｏｇｉｓｔｉｃ模型与不同情境的关系，并细分了财务指标的构成，建立财务风险预警模型。

同时提出以定量与定性相结合的方法建立公司财务风险预警预案机制来保证公司财务风险预警成为一个系统的财务管理方法。

公司财务风险预警模型是具有公司个性化特点的一个重要组成部分，整体体系需要有一个综合预防方法。

【关键词】中小企业财务风险因子分析多项ｌｏｇｉｓｔｉｃ一、实证分析及模型构建１．自变量设定。

根据现代财务管理理论，这些指标应当能够反映企业的偿债能力、营运能力、盈利能力、成长能力、现金流量情况等。

选取指标是同时要考虑到重要性以及成本效益原则。

本文在借鉴前人研究成果的基础上，从上述五个方面选取了２０个自变量进行分析，即：流动比率（Ｘ１），速动比率（Ｘ２），现金比率（Ｘ３），营运资金比率（Ｘ４），资产负债率（Ｘ５），股东权益比率（Ｘ６），利息保障倍数（Ｘ７），总资产周转率（Ｘ８），固定资产周转率（Ｘ９），应收账款周转率（Ｘ１０），存货周转率（Ｘ１１），资产净利率（Ｘ１２），销售净利率（Ｘ１３），留存收益总资产比率（Ｘ１４），总资产息税前利润率（Ｘ１５），主营业务收入增长率（Ｘ１６），总资产增长率（Ｘ１７），现金债务总额比（Ｘ１８），全部资产现金回收率，总资产（Ｘ１９），现金营运指数（Ｘ２０）２．样本选取。

共选取了我国中小企业上市公司７７家，数据报告取自国泰安数据库官方网站，为了研究的方便，本文将制造业作为基准行业，即行业４，房地产、综合定义为行业１，ＩＴ、电力、化工、纺织、服务定义为行业２，其他类别定义为行业３，通过４个行业的分析，分析与基准行业４制造业的差异。

上市公司财务管理预警的实证分析研究

封面作者：ZHANGJIAN仅供个人学习，勿做商业用途上市公司财务预警的实证分析摘要：随着市场竞争的日益激烈，财务失败将直接影响企业的生存和发展，因此，完善财务预警系统，需要加大宣传贯彻《会计法》和制订会计准则的力度，建立新的评价指标衡量上市公司业绩，改进财务预警方法，在财务危机到来之前向企业管理当局发出信号，可使其及时改善生产经营，以延长企业生命。

关键词：财务失败；财务预警；实证分析中图分类号：F275文献标识码：A文章编号：1003－7217（2001）06－0083－051994年7月1日起正式实施的《公司法》规定：公司最近三年连续亏损，由国务院证券管理部门决定暂停其股票上市，亏损情形在限期内未能清除，由国务院证券管理部门决定终止其股票上市。

中国证券监督管理委员会于1998年3月16日颁布了《关于上市公司状况异常期间的股票特别处理方式的通知》，要求证券交易所应对“状况异常”的上市公司实行股票的特别处理（special treatment，简称ST）。

目前，沪深两市共出现近50家特别处理公司。

签此，上市公司的管理当局迫切需要建立一个能预先发出危机警报的财务分析系统，以帮助避开或化解可能出现的财务危机。

一、主要财务预警模型简述财务失败是指企业因财务运作不善而导致财务危机潜发的一系列动态结果。

财务预警是以企业的财务报表、经营计划及其他相关会计资料为依据，利用财会、统计、金融、企业管理、市场营销理论，采用比率分析、比较分析、因素分析及多种统计方法，对企业的经营活动、财务活动等进行分析预测，以发现企业在经营管理活动中潜在的经营风险和财务风险，并在危机发生之前向企业经营者发出警告，督促企业管理当局采取有效措施，避免潜在的风险演变成损失，起到未雨绸缎的作用。

企业存在的目的和价值就是以其所掌握的经济资源去创造最大的财富，实现资产的不断增值。

建立财务预警系统要求企业千方百计改善经营策略，提高管理质量，减少或避免财务失败的出现。

中小板上市公司财务预警与实证分析

们的研究表明，在财务危机发生前两年，盈利增长指数、流动比、负债比率、总资产周转率等６指标的时效率个性较强。模型均能在财务危机发生前作出较为准确的判
业时采用的就是这种观点，目前，我国ｓ．司的认定标Ｉ公准为：上市公司如发生财务状况异常或发生其他异常状况，导致投资者对该公司前景难以判定，可能发生损害投资者利益的情形时，交易所将对该上市公司实行特别处理。其中，“ 财务状况异常”指的是最近两年连续亏损或最近一年的每股净资产低于每股面值，同时出现上或述两种情况：“ 其他状况异常”指的是因自然灾害、重大事故导致公司生产经营活动基本终止或公司面临赔偿金额
维普资讯
第２６第１期２Ｏ２５卷２Ｏ年１月
工业技术经济
Ｖ．，ｏ２总５．ｏ．Ｎ１１第２
１８５期
中小板上市公司财务预警与实证分析
才元粟聪何平
（吉林大学，长春
１０５３２）０
［要］本文以我国深沪两地上市公司Ａ股为研究对象，采用定性分析和定量分析相结合的方摘
１引言
机（ｉｎｉｒｉＦｎｃｌｉｓａａＣｓ）是企业遭受财务风险的结果，是财务风险的一种极端表现，财务危机企业要么连年亏损要么经营不畅，面临着较大的财务风险。就国内实证研究而言，由于数据收集上的原因，我国学者陈晓、陈治鸿（０ｏ２０）认为上市公司中被宣布特别处理的公司（Ｉ司）为财务危机企业，陈静ｓ．公（９９、张玲（Ｏ）￣）９２Ｏ、张鸣、张艳（０１、吴世农与卢Ｏ２０）贤义（０）等人也认同这种观点。本文在选择样本企２１０

资产专用性与资本结构——来自中小企业板制造业上市公司的经验证据

用性投资，来获得超过平均利润的超额利润。专用性资产的投资能生产出用其他资产无法得到的，在某些方面具有显著区别于其他产品特征的特殊产品，有利于企业降低产品成本，改善产品质量和提供差异化的产品或服务。目前企业资产的专用性投资已经成为企业普遍特征之一，因此把资产专用性纳入到企业融资决策分析框架有着现实的意义。
一
、
文献综述
（一）国外文献Ｗｉｉｓｎ１８）ｌａｏ（９８提出，ｌｍ分析经济组织的交易成本经济学，以交易成本的节约来研究企业与其各缔约方（劳动、
中间产品、消费者等）之间的关系，其同样的思路和方法也可以被应用于公司融资。交易成本经济学的资本结构理论，为在企业融资认活动中，企业和投资者之间是一种交易关系，负债和股权提供了不同的治理框架，公司的融资决策在很大程度上取决于资产的特性。关于企业的融资决策与资产专用性之间的关系，许多经济学家都从不同的角度进行了实证研究。ｈｅｅａｄＶｓｎ１９）拓宽了Ｓｌｆｒｎｉｙ（９２ｉｈ
公司融资模型，即当存在风险和资产专用性时，资本结构是最小化投资者治理成本的资本结构，最优且资产专用性与公司资本结构负
相关。ｕｈｎ和ＭＣｒ１９）Ｃｓｉｇｃａｙ（９６通过公司资产的清算价值和清算前价值的比例分布构建了一个资产专用性指数，ｔ且该指数越高，资产专用性越低，结果发现该指数与财务杠杆系数正相关。ｎｉｓｓｈｌｎｏｉｋｅ（０１根据０Ｗｉｉｏ（９８的研究结论，ＪＶｌｕｏ和ＡａｓｎＭｎｌ２０）ｏａｒ．ｌａｎ１８）ｌｍｓ将公司

我国中小板上市公司财务危机预警实证研究的开题报告

我国中小板上市公司财务危机预警实证研究的开题报告题目：我国中小板上市公司财务危机预警实证研究一、选题背景与意义中小板上市公司是中国资本市场的全面合理化的一个重要组成部分。

作为中小企业的重要融资渠道，中小板市场在引导民间投资、促进中小企业发展、推进资本市场全面建设方面发挥了重要作用。

然而在市场经济和资本市场波动的背景下，中小板市场的公司也面临着较大的财务风险。

因此，对于如何有效预警中小板上市公司的财务危机，具有重要的理论和实践意义，本研究旨在通过实证研究，提出有效的预警模型和对策，为中小板上市公司的财务风险控制提供参考，有助于推动中小板市场的健康有序发展。

二、研究内容和目标本研究以我国中小板上市公司为研究对象，通过收集、整理和分析相关数据，对中小板上市公司的财务危机进行实证研究。

主要研究内容包括：1. 中小板上市公司财务危机的判定标准和方法；2. 影响中小板上市公司财务风险的因素分析；3. 建立中小板上市公司财务危机预警模型及其有效性验证；4. 针对研究结果提出中小板上市公司财务危机应急预案和风险控制对策。

本研究的目标在于：1. 准确分析中小板上市公司面临的财务风险，并提出切实可行的预警措施；2. 建立适合中小板上市公司的财务危机预警模型，并进行有效性验证；3. 提出针对中小板上市公司财务风险应急预案和风险控制对策，促进市场健康有序发展。

三、研究方法和步骤本研究主要采用文献调研、大量数据收集和统计分析等方法。

具体步骤如下：1. 进行文献调研，梳理相关理论和实证研究，为本研究建立理论基础；2. 收集中小板上市公司的财务数据，分析其财务状况，建立中小板上市公司财务危机预警模型；3. 通过数据分析和模型建立，判断公司是否存在财务危机，提出针对不同情况的应急预案和风险控制对策；4. 对研究结果进行统计分析，对预测结果进行有效性验证。

四、预期成果和研究价值本研究的预期成果包括：1. 中小板上市公司财务危机的有效预警模型；2. 针对不同情况中小板上市公司财务风险应急预案和风险控制对策；3. 研究报告。

《2024年商誉减值披露、内部控制与市场反应——来自我国上市公司的经验证据》范文

《商誉减值披露、内部控制与市场反应——来自我国上市公司的经验证据》篇一一、引言在当前的资本市场环境下，商誉已经成为上市公司资产的重要组成部分。

然而，商誉减值问题的处理不仅关系到企业的财务健康，还对投资者的决策和市场的稳定有着重要影响。

本文旨在探究我国上市公司商誉减值的披露情况、内部控制机制以及其引发的市场反应，以期为规范商誉减值处理、提高信息披露质量和保护投资者利益提供经验证据。

二、文献综述与背景介绍近年来，随着企业并购重组活动的频繁进行，商誉逐渐成为上市公司资产的重要组成部分。

商誉减值问题也因此成为资本市场关注的焦点。

商誉减值的处理和披露不仅影响企业的财务报表，还对投资者的决策和市场信心产生直接影响。

然而，我国在商誉减值处理和披露方面尚存在诸多问题，如信息披露不透明、内部控制机制不健全等。

三、研究方法与数据来源本研究采用定性与定量研究相结合的方法，通过收集我国上市公司的商誉减值数据和相关内部控制信息，进行实证分析。

数据来源主要包括各大证券交易所的公开信息、财务报告以及相关研究机构的数据库。

四、商誉减值披露的现状分析1. 披露内容与方式：我国上市公司在商誉减值披露上，多采用附注形式进行详细说明，包括商誉减值的触发因素、计算方法及对财务状况的影响等。

然而，仍存在部分企业信息披露不充分、不透明的问题。

2. 披露及时性：商誉减值信息的及时披露对于保护投资者利益和维护市场稳定具有重要意义。

然而，现实中部分企业存在延迟披露的现象，这可能与企业内部控制机制不健全、信息传递不畅等因素有关。

五、内部控制机制对商誉减值的影响1. 内部控制的构成与作用：企业的内部控制机制包括治理结构、内部审计等多个方面，对于商誉减值的处理和披露具有重要影响。

健全的内部控制机制能够确保商誉减值处理的规范性和信息披露的准确性。

2. 内部控制对商誉减值处理的指导作用：良好的内部控制机制能够指导企业正确处理商誉减值问题，确保其处理的合理性和合规性。

中小企业财务预警的研究

方面，大多数中小企业投入资金的构成是流动资金大于固
பைடு நூலகம்
发出预警信号，为管理者防范和化解生存危机提供宝贵参考
依据。考虑到我国中小企业的独有特性，我们认为我国中小企业在设置财务预警系统时，应该着重考虑如下几方面：
１．财务预警模式宜简不宜繁。我认为中小企业应该选择预
（作者单位：浙江博创机械有限公司）
９１
４财务预警应关注相对流动性程度指标预警。．中小企业经营失败的另一个突出表现是资金短缺，偿债能力降低，导致不能清偿到期债务。首先不能清偿所指的是到期债务，已经到期
险或财务危机的真实现状，预警指标体系的建立和完善是现代预警信息系统的关键核心之一。不同类型的企业，其财务预警指标也不同。对于投资类企业，重点应关注资产保值增值能力和盈利能力，可主要选择总资产报酬率、资本收益类、资产保值增率等指标；对于贸易类企业应重点关注企业的营运能力，或选择应收账款周转率等指标；于生产类企业，对重点应
定资本，在企业创办或发展初期，投资者更多关心的是流动资金尤其是货币资金的运用和控制，而不像固定资产规模较大的大企业那样，重点关注的是固定资产的回收。这两方面原因
决定中小企业财务预警应特别关注相对流动性程度，即短期偿债能力指标预警。
警指标较少、计算方法简单的预警模式。首先，行企业财务进
预警最重要的就是确认影响企业营运的核心问题。因此中小
５财务预警应充分利用利润表预警。．中小企业经营失败的突出表现之一是企业的盈利能力的下降和经营亏损，利润表的数据也是投资者最关心的财务数据，是投资者决定关停企业的首要考虑因素；另一方面，中小企业因其 “ 生弱小 ”极天，易受到复杂多变的因素的影响，在财务数据中，最能灵敏的反映出这些变化的就是利润表。因此，在中小企业财务预警中应

对我国上市公司的财务危机预警能力的实证分析

对我国上市公司的财务危机预警能力的实证分析随着改革开放的不断深入，激烈的市场竞争机制使得中国的企业同样需要面对“优胜劣汰，适者生存”的自然法则。

虽然，企业的财务信息建立在“持续经营”的会计假设之上，但是，企业的消亡却是避无可避。

美国壳牌石油公司研究：美国《财富》世界500强企业评价寿命为40-50岁。

其中，美国世界500强企业的平均寿命为40-42岁，1000强的平均寿命只有30岁。

英国工商部调查，将近50%的英国企业的寿命不超过3年。

另外，在北京中关村注册的6000家企业，寿命超过8年的不到3%，平均寿命仅为3.9年。

更令人震惊的事，2011年01月11日举行的“中国企业金融高峰论坛”上指出，中国的中小企业平均寿命不足三年！企业同样生活在一个复杂多变的环境中，激烈的市场竞争和难测的市场经济环境随时会让企业感受到消亡的威胁。

即使是今天还站在行业的龙头位置，明天也很可能被市场无情的抛弃。

企业的破产危机不是企业内部缺乏管理，而是在于很多企业不能对危机风险保持高度的警惕。

作为企业资金运动的中枢——财务系统，如何在日常的资金活动中，发现企业潜在的问题，对可能产生的财务危机做好预警工作，避免财务危机爆发给企业日后带来巨大的损失，是一个值得探讨的问题。

经营者能够在财务危机出现的萌芽阶段采取有效措施改善企业经营，预防失败；投资者在发现企业的财务危机后及时处理现有投资，避免更大损失；银行等金融机构可以利用这种预测，作出贷款决策并进行贷款控制；相关企业可以在这种信号的帮助下作出信用决策并对应收账款进行有效管理；注册会计师也可利用这种预警信息确定其审计程序，判断该企业的前景。

因此，构建一个有效适用的财务预警系统，对财务运营做出预测预报，无论从哪个立场分析都是十分必要的。

以下研究主要依据爱德华?阿尔曼1968年提出的“z计分模型”，是能够使用多个变量组成的鉴别函数来预测企业财务失败的模型。

该方法主要适用于上市公司，首先从上市公司所发布的财务报表中选取计算所需要的数据，得出一组反映资产规模、获利能力、变现能力、财务结构、运营能力等方面的财务指标。

上市公司财务风险的实证研究——以中小板公司为例

为上市公司被ＳＴ的前三年．分别为ｔ－１年、ｔ一２年、ｔ一３年。选取的样本数据都来自于中国证监会、中国上市公司资讯网、证券之星网、巨潮网以及深圳证券交易所网站的有关个股资料，数据均是年报中的合并报表数据。
二、模型构建及解释
对债权人投入资本的保障程度。
ｘ＝销售收入／资产总额（ＳＲ／ＴＡ）。这一
指标衡量企业产生销售额的能力，指标越高，表明企业对资产的利用率越高，企业的获利能力越强。
Ｘ：（本年总资产／上年总资产）一１。资产增长是一个企业发展重要方面，该指标衡量了一个企
刚刚出现危机征兆之时就发现并采取有效的措施，
企业就可以避免经营陷入困境，不至遭受更大的损失。财务风险预警是企业借助财务报表、经营计划
及其他相关会计资料，采用多种分析方法，对企业经营、财务等活动进行分析预测，评估潜在的财务
风险对公司可能造成的经济损失大小及影响程度，对可能面临的各种财务风险状况而事先采取的一系列管理措施和行为。关于财务预警的研究课题相
关学者都相当重视，研究成果比较多，发展也比较
００２２１７（＊ＳＴ合泰）三家公司因拟披露重大事项临时停牌外，还有８家ＳＴ中小板公司被ＳＴ处理，分别为００２１２７（＊ＳＴ新民）、００２１３４（＊ＳＴ普
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以中小板公司为例

我国上市公司财务危机预警体系的实证研究

我国上市公司财务危机预警体系的实证研究[摘要] 随着金融危机爆发，不少上市公司因为财务危机而形成经营危机。

有效的财务危机预警体系对于企业的生存发展有着重要的意义。

本文结合当前国内外有关企业财务危机预警模型的研究成果，提出建立财务危机预警体系的必要性、可能性以及相关理论。

在阐述理论的基础上进行相关的实证分析：运用主成分分析和Logistic回归发建立模型并进行分析研究，并得出相应的结论。

[关键词] 财务危机主成分分析Logistic分析财务预警财务指标1.引言自改革开放以来,随着我国市场开放度的不断加大,使得国内外市场竞争日益加剧,企业内部管理机制也不断出现新的问题。

2008年的全球金融危机,更是给不少上市公司带来了严重的经营危机。

而陷入经营危机的上市公司几乎毫无例外地都是以出现财务危机为征兆。

本文在查阅文献的基础上，按照理论与实证研究相结合的方法来构建论文。

选取了30家ST和30家非ST的上市公司作为案例分析。

其中15家ST和15家非ST的上市公司用来构建预警体系，另15家ST和15家非ST用来进行验证。

通过该论文的研究希望能引起上市公司对财务预警的重视，及早诊断出财务危机的信号，并采取相应对策，使企业在市场经济的大潮中立于不败之地。

2.理论分析和模型自变量的确定2.1 理论分析2.1.1 财务预警的概念财务危机预警是以财务会计信息为基础，通过设置并观察一些敏感性预警指标的变化，对企业可能或者将要面临的财务危机所实施的实时监控和预测警报。

财务预警由财务危机和预警两个词构成。

它要求管理人员依据相关指标的变化来预测企业财务即将呈现的问题，及时向利益相关者提出警示。

企业的支付压力和支付能力的脱节是财务危机的表象，资金配置的失效是财务危机的实质。

财务危机事实上是一种风险控制机制。

2.1.2 财务预警的理论基础企业预警理论是构建财务预警系统管理理论的基础理论，主要包括危机管理理论、策略震撼管理理论、企业逆境管理理论以及系统非优理论。

ESG评级对企业财务绩效影响的实证研究——来自A股上市公司的经验证据

ESG评级对企业财务绩效影响的实证研究———来自A股上市公司的经验证据陶彦霖(山东财经大学　国际教育学院,山东　济南　250002)摘　要:文章选择2009—2021年沪深A股上市公司为样本数据,从规范分析和实证分析两个方面探究企业ESG评级、债务融资成本与财务绩效之间的关系,并通过实证方法验证债务融资成本在企业ESG评级和财务绩效水平之间的中介作用。

结果表明:第一,企业ESG表现与财务绩效显著正相关;第二,长期良好ESG 表现的企业拥有较低的债务融资成本;第三,债务融资成本对于ESG表现与财务绩效的关系存在中介效应。

文章研究结果对国内上市公司ESG行为具有一定的指导意义,为企业管理层、外部投资者相关的融资、投资提供应对策略,有助于政府监管部门出台相关监督制度与ESG行为的优惠奖励政策。

关键词:ESG;财务绩效;债务融资成本;中介效应;企业异质性中图分类号:F275 文献标识码:A　文章编号:1005-6432(2023)34-0013-08DOI:10.13939/ki.zgsc.2023.34.0131　前言当今,可持续发展与绿色低碳发展理念在全球广泛普及,对企业提出了全新要求,评判一个企业是否值得投资的标准由传统的财务指标逐渐向由财务与财务指标构建的综合评判体系转变。

ESG是由环境(environment)、社会责任(so⁃cial)、公司治理(governance)三个维度组成的,关于企业承担环境治理与社会责任程度、可持续发展表现的综合非财务判准体系与新型投资理念。

我国对于ESG评价体系的应用起步较晚,随着2018年我国A股被纳入MSCI新兴市场指数后,我国资本市场迈出重要一步,ESG也逐渐被国内投资者和各企业熟知。

同年,中国证监会对《上市公司治理准则》进行修改,首次要求国内上市公司对ESG责任与治理行为进行披露,开启了我国正式ESG信息披露的新阶段。

为了实现可持续发展目标,企业首要目标应先保证其较高的财务绩效水平。

经济新常态背景下中小板上市公司财务预警研究

经济新常态背景下中小板上市公司财务预警研究财务风险是每一个企业从初创、成长、成熟到衰退的全过程都可能存在的,财务预警是根据企业的经营状况和财务指标等因素的变化,对企业财务管理活动中存在的财务风险进行检测、诊断和报警的方法。

经济新常态下中国经济增速放缓,许多企业面临转型升级,本文的研究即是在经济新常态的背景下,分析企业财务风险存在的问题,并建立适当的财务预警模型,为利益相关者提供借鉴。

首先,在研究背景和研究意义的基础上,综述了国内外相关研究的现状,通过对不同财务风险预警方法的比较,决定本文采用BP神经网络方法进行财务预警。

之后对财务风险和财务预警等相关概念进行界定,并阐述了神经网络的基本原理。

其次,分析中小板上市公司的基本状况和财务风险存在的问题,并探究问题存在的原因,对我国中小板上市公司财务风险的状况进行了初步的研究。

再次,从公司的偿债能力、经营能力、盈利能力和发展能力四个方面选取了19个财务指标,并结合经济新常态的背景选取了三个非财务指标,构建了财务预警指标体系,然后利用聚类分析方法将公司的财务状况分成了由健康到重警的五个等级。

之后利用BP神经网络法以我国中小板上市公司的最新数据建立了预警模型,对模型进行检验和结果分析,并说明了模型应用需要注意的问题。

最后,针对经济新常态下的中小板上市公司,从企业自身和宏观政策等多个方面提出了公司财务风险的应对措施,为公司的健康运转提出建议。

经济新常态背景下中小板上市公司财务预警研究

经济新常态背景下中小板上市公司财务预警研究摘要随着中国经济进入新常态，中小板上市公司财务状况受到广泛关注。

本文以中小板上市公司为研究对象，分析其财务表现，并从不同层面进行财务预警研究。

研究结果表明，在经济新常态下，中小板上市公司的财务表现存在较大风险，需要采取适当的预警措施进行风险管理。

关键词：经济新常态；中小板上市公司；财务表现；财务预警；风险管理AbstractWith the development of China's economy, the financial condition of small and medium-sized board listed companies has been widely concerned. This paper takes small and medium-sized board listed companies as the research object, analyzes their financial performance, and conducts financial warning research from different levels. The results show that under the new economic normal, there are great risks in the financial performance of small and medium-sized board listed companies, and appropriate warning measures need to be taken for risk management.Keywords: new economic normal; small and medium-sized board listed companies; financial performance; financial warning; risk management引言“新常态”是当前经济发展的新阶段，也是未来中国经济的发展趋势。

上市公司财务预警实证研究

商品，且价格也没有调整，导致顾客不愿购买；决策失误采购的商品不适合顾客；因分类不明显使得好的商品却并没有引起顾客的注意等，这些问题的出现都反映出库存管理的重要性。

三、永辉超市促销活动中存在的问题分析促销是指企业利用各种有效的方法和手段，使消费者了解和注意企业的产品、激发消费者的购买欲望，并促使其实现最终的购买行为。

目前社会中比较常见的促销方式有：样品、优惠券、现金折扣、特价包装、赠品、奖励、免费试用、打折促销、买一送一等。

永辉超市在促销活动中存在的如下问题：1.成本控制不当，导致利润空间下降永辉大卖场数万种商品，有一些日用消费品如洗衣粉、牛奶、鸡蛋等被称为价格敏感商品。

由于消费者对这些商品反复购买、使用，因此特别在意其零售价格。

为了吸引消费者，大卖场对于此类商品低价甚至负利销售，从而给消费者造成物美价廉的印象，而把从属的、消耗大的商品价格定得高些。

长期的低价策略导致部分商品的利润为负值，例如鸡蛋的进价是3.5元，超市里面鸡蛋卖价却总是3.49元，在销售的过程中再加上鸡蛋的毁损成本增加，这样的话在公司整体的运营中销售成本却增加了不少，进而导致了在整个公司的运营状况不是很好。

没有做到保本经营，这样使其他商品利润不得不弥补部分商品的负值，从而导致了公司整体的盈利能力。

2.财务管理意识淡薄，财务人员技能水平不高在众多的促销方案中，财务人员最重视的不应该仅仅是低成本高利润，还要看重哪种促销方式是交税最少的，因为节税能够增加企业的附加价值，获得最大的效益。

因此研究促销方式对于增加企业的效益来讲也是至关重要的。

对于永辉超市来讲买一送一、购物返券等都是超市经常运用的促销手段，多样的促销方式虽然吸引了消费者的眼球，然而盲目地选择促销方式却忽略了税务筹划这一重要的节税方式，忽略了税务筹划的重要性。

目前中小企业的管理者综合素质普遍不高，对于财务管理的意识也十分淡薄，他们只将如何盈利作为企业的全部，而忽视了财务管理在企业经济业务活动中占据着同样的重要地位。

中小企业板上市公司财务状况实证分析

中小企业板上市公司财务状况实证分析提要本文选择39家中小企业板上市公司2007年各项财务数据，采用20个具有代表性的财务指标，运用因子分析法计算出这39家公司的总得分及排名，揭示并探讨了中小企业板上市公司目前普遍存在的具有较高成长性的特点，分析了各公司经营状况的特点、竞争优势和劣势等。

一、引言2004年5月17日，中小企业板在深圳证券交易所设立。

2007年底，中小企业板上市公司数目为202家，总发行股本约339亿元，上市公司市价总值约10，652亿元，上市公司流通市值约3，836亿元，标志着中小企业板已经从探索走向成熟。

但由于中小企业板上市公司的规模较小，发展时间较短，资产与业绩评估分析的难度也较高，因而相对主板市场而言更容易出现财务造假、内幕交易和市场操纵，监管难度也更大。

因此，中小企业板市场的潜在财务风险不容忽视。

在此背景下，本文将对我国中小企业板上市公司的财务状况做一些实证研究，为投资者、上市公司及拟上市公司、政府监管部门等提供一些借鉴和参考，为中小企业板的规范发展尽一点绵薄之力。

国外较早的财务状况分析方法主要有沃尔评分法、杜邦财务分析体系、Z评分模型等，随着SAS、SPSS等统计软件在各行业领域的推广应用，多元统计方法越来越多地应用于财务状况评价。

目前，常用的方法还有模糊综合评价法、神经网络综合评价法等。

国内较早的分析方法有樊行健教授提出的比较分析法、比率分析法、因素分析法、现金流量分析法、图形分析法和量本利分析法等，张新民教授提出的水平分析、共同比报表分析和比率分析三种等。

而传统综合分析法除国外的沃尔评分法、综合指标（评分）法、杜邦财务分析方法外，还有国内财政部颁布的企业绩效评价法、《中证报》的中诚信证券业绩评价体系、上海新兰德业绩综合评价法等。

自1995年以来，实证综合分析法越来越多地应用于我国上市公司的财务状况分析。

葛文雷（1999）、李湘露（1999）、徐国祥（2000）、郭显光（2001）、吴世农、卢贤义（2001）、朱顺泉（2002、2003、2004）、冉伦、李金林（2003）、陶冶、马健（2005）、李君妍、王力宾（2006）、朱幼凤（2007）等分别用不同的数理统计或多元统计方法选取某些上市公司或企业作为样本，对他们的财务状况做了实证分析，证明了这些方法在财务分析中的可行性。

中小企业财务危机预警研究

中小企业财务危机预警研究摘要：经济全球化背景下，国际竞争的加剧和市场环境的多变，以及我国加入WTO后企业所有制结构的日趋多元化，企业的竞争由传统的产品质量竞争发展到总体服务质量的竞争以至综合能力的竞争。

市场快速变化，使得风险无处不在。

近几年来，我国中小型企业发展越来越快，但是从总体情况看我国中小型企业的整体质量不高，最突出的问题就是经营业绩不佳，亏损面和亏损额有逐年增加的趋势，企业陷入财务危机，大多数企业的财务危机都是由财务状况正常到逐步恶化，最终导致财务危机或破产的，而这一过程也必将在其财务指标中逐步体现出来。

因此，企业的财务危机不但具有先兆，而且是可以通过观测其财务指标的变化予以预测的。

因此，正确地预测预警企业对于经营者防范财务危机、对于保护投资者和债权人的利益、对于政府管理部门监控中小型质量和市场风险，都具有重要的现实意义。

而进行财务危机预警系统的研究，首先要明确财务危机的成因和特征，准确合理地界定财务危机是研究财务危机理论的前提。

为此建立企业财务危机预警体系，及早诊断出危机信号，有效地防范和化解危机对于企业发展来说有着重大意义。

关键词：财务危机预警体系序言经济全球化时代，随着中国的企业逐渐融入到国际市场这个大环境中，国内市场竞争将演变成国际性竞争。

市场经济的飞速发展一方面促使企业全面走向市场，为企业发实用文档展提供了广大的资金和产品销售市场，另一方面市场中的企业，时刻面临着各种风险，每种风险都有可能导致企业走向灭亡。

如果企业不能卓有成效的规避与防范各种风险因素的话，势必使企业的未来发展陷入严重的危机境地。

新的形势下，如何有效的规避与防范各种风险因素，防止企业在发展过程中陷入危机地，成为当前企业管理的重点课题。

然而，在企业遭遇风险之前，财务状况会逐渐恶化产生企业的财务危机，随着时间的推移，当财务危机加剧到企业无以承受的极限时，全面危机将会随之爆发。

因此，根据本企业的生产经营特点，建立一套完善有效的财务危机预警系统，及早诊断出危机信号，并采取相应措施，将危机消灭于萌芽阶段，成为现代企业财务管理工作的重要内容。

中小企业财务危机预警及对策研究

目录1 绪论 (2)1.1 本文研究背景 (2)1.2 研究价值 (2)2 中小企业财务危机预警机制 (3)2.1中小企业财务危机预警相关理论概述 (3)2.1.1中小企业含义 (3)2.1.2 财务危机界定 (4)2.2 财务危机预警机制功能 (5)2.2.1 收集信息 (5)2.2.2 预知危机 (5)2.2.3 控制危机 (5)2.2.4 避免危机 (6)2.3 建立中小企业财务危机预警机制原则 (6)2.3.1 实用性原则 (6)2.3.2 系统性原则 (6)2.3.3预测性原则 (7)3 R公司形成财务危机原因分析 (7)3.1 R公司简介 (7)3.2 内部环境原因分析 (7)3.1.1企业治理结构不健全 (8)3.1.2 缺乏财务管理战略 (8)3.1.3 缺乏有效的财务控制 (9)3.3 外部环境原因 (9)3.2.1 经济周期变化 (9)3.2.2 市场风险因素 (10)3.2.3 .外部环境存在不稳定因素 (10)4 R公司形成财务预警机制的构建 (11)4.1 R企业财务预警组织机制 (11)4.2建立财务危机预警信息搜集、传递机制 (12)4.3 建立财务危机预警信息搜集、传递机制 (12)4.3.1财务危机预警工作的职权设置 (12)4.3.2建立企业财务危机预警分析机制 (13)4.3.3.建立企业财务危机预警处理机制 (13)4.3.4.企业财务危机预警责任机制 (13)5 结束语 (14)1 绪论1.1 本文研究背景在我国国民经济中，中小企业是推动经济发展的重要因素，对经济发展的增进与社会稳定的维持起着不可忽视的作用。

中小企业随着社会发展、政策变化和经营情况的不断变化其经营过程存在着诸多可能性，企业产生的风险为其带来营业利润的同时，也对其经营底线产生了威胁。

据外国相关调查显示，中小企业的平均寿命都很短暂，其中美国7年左右，我国的中小企业平均寿命只有短短的3-4年，而美国大型企业平均寿命不足40年，普通跨国公司的平均寿命为10-20年，具体到我国只有8-9年，日本的企业平均寿命也只有33年。

中小企业财务危机预警研究

刘玮璐江苏财会职业学院会计系摘要：在越来越激烈的市场竞争中，我国中小企业正面临着更大的经营风险。

当各种风险积累到一定程度，如果没有有效的应对措施，企业就会陷入财务危机，乃至破产境地。

加强中小企业财务危机的预防与控制，构建一套有效实用的财务预警系统是非常必要的。

本文从分析财务危机预警理论入手，结合我国中小企业的实际情况，找出中小企业危机产生的原因，利用财务危机预警模型对其进行预警分析。

关键词：中小企业；财务危机；财务预警中图分类号：F275.2 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2015)023-000128-02随着经济全球化进程加快，企业风险存在于经营全过程。

如果不能及时发现和有效避免各种风险因素的产生，必将陷入危机处境。

我国中小企业数量众多，占全部企业数的90%以上，但由于存在管理知识缺乏，盈利模式单一等因素，都会对企业经营带来不利影响。

企业最易受侵害的是企业的财务系统，建立财务危机预警机制，可以正确认识和控制风险，以减少企业风险，提高企业竞争力。

一、财务危机预警的必要性企业的财务危机主要是自身经营问题而引起的，导致资金周转不灵而破产倒闭的危险，良好的经营管理和财务控制是确保企业成功的关键。

但在实际操作中，要保持良好的经营和财务状况绝非易事，对企业来说做到未雨绸缪，建立有效的财务危机预警系统是十分必要的，也是确保企业避免财务失败和破产的最重要手段之一。

（一）任何企业的财务危机从出现到发展恶化，都要经历一个逐渐累积的过程任何企业都不可能完全避免危机的发生，管理危机最好的方法就是做好危机预警。

从财务危机的潜伏期、发作期到恶化期乃至最后危机爆发往往是一个长期的过程，潜伏期常表现为企业销售额下降或利润下降，资产流动性差，资本结构不合理等方面。

如果在潜伏期就能消除危机，将会提高企业利润，延长企业寿命。

（二）财务危机预警是企业风险预警的重要组成部分，采用货币量度，更直观反映企业危机财务预警和销售预警、存货预警、市场预警、技术管理预警等同属于企业风险预警的重要组成部分，相对于其他系统具有综合性、直观性的优点。

会计稳健性与企业投资行为研究——来自中国上市公司的经验证据的开题报告

会计稳健性与企业投资行为研究——来自中国上市公司的经验证据的开题报告一、研究背景会计稳健性是企业财务报告中的重要概念，它被定义为在有不确定性的情况下，会计信息应该是保守的，可靠的，以降低会计风险和错误的可能性。

随着市场经济的发展和财务信息揭示的增加，尤其是在中国资本市场的逐渐完善下，会计稳健性逐渐成为财务报告的热门话题。

投资行为是企业生产经营活动的核心内容，它能够直接影响企业的利润水平和业务增长。

会计稳健性在投资决策中扮演着关键角色，它能够增加投资者对企业财务状况的信心，同时也监督并控制企业的投资行为，以保护投资者的利益。

二、研究目的本研究旨在分析中国上市公司的会计稳健性对其投资行为的影响，为中国企业制定正确的财务政策和投资策略提供参考，同时增加中国企业和财务人员对会计稳健性的理解和应用，提高企业的财务风险控制能力。

三、研究方法本研究采用实证分析方法，通过对中国上市公司的财务报告数据进行分析，运用相关统计学方法进行数据分析和处理，综合分析会计稳健性对企业投资决策的影响。

四、研究内容本研究的主要内容包括以下几个方面：1. 对会计稳健性的理论概述：包括会计稳健性的定义、特点、作用和相关理论支持。

2. 中国上市公司的财务报告情况分析：从会计信息质量，会计准则和会计规范等方面进行数据分析，找出中国上市公司财务报告中存在的问题并进行讨论。

3. 会计稳健性与企业投资行为的相关性分析：通过对财务报告数据的统计分析，探究会计稳健性对企业投资决策的影响。

4. 经验验证：通过对中国上市公司的实证研究，验证会计稳健性对企业投资行为的影响。

五、预期结果1. 明确会计稳健性与企业投资行为之间的关系：分析会计稳健性对企业投资行为的影响机制，深入理解会计稳健性的概念和作用，并为企业制定正确的财务政策和投资策略提供参考。

2. 识别中国上市公司财务报表存在的问题：通过对中国上市公司的财务报表数据分析，揭示财务报表存在的问题和缺陷，为提高中国上市公司的财务透明度提供参考。