作业3万科股份2008至2010年度财务报表分析—获利能力分析
中央电大 (任务3) 财务报分析 万科A 公司 获利能力分析3
万科A公司获利能力分析盈利能力关系投资者的回报，是债权人收回债权的根本保障，是企业至关重要的能力一、万科A公司2008～2010年获利能力趋势分析1. （1）营业利润率=营业利润/营业收入*100%（2）销售利润率=利润总额/营业收入*100%（3）销售净利润率=净利润/营业收入*100%（4）销售毛利率=毛利润/营业收入*100%2.成本费用利润率=净利润/成本费用总额*100%3.总资产报酬率=税前利润总额/平均资产总额*100%营业收入4.净资产收益率=净利润/平均净资产*100%5.每股收益率=归属于普通股东的当期净利润/当其发行在外普通股的加权平均数根据万科A公司2008～2010年的财务报表数据，计算各项获利能力指标，整理如下：财务指标名称2008年2009年2010年营业利润率15.527% 17.7676% 23.4549%销售利润率15.4233% 17.6294% 23.5455%销售净利率11.319% 13.1544% 17.4304%销售毛利率38.9993% 29.3903% 40.6996%成本费用利润率18.8233% 20.6918% 29.7572%总资产报酬率4.1904% 4.9547% 4.3102%净资产收益率12.65% 14.26% 16.47%每股收益0.37% 0.48% 0.66%通过对万科A公司2008～2010年财务指标进行纵向对比，可以看出：万科A 公司2010年各项指标除总资产报酬率有所下降以外，其他指标都比前两年有所上升，特别是销售利润率、成本费用利润率和净资产收益率相较2009年有较大幅度上升。
衡量上市公司盈利能力最常用的财务分析指标即每股收益也比前两年有所提高。
这些财务指标的变化说明万科A在2008年至2010年期间，投入生产比上升，企业获利能力增强。
二、万科A公司与金地集团获利能力对此分析根据万科A公司、金地集团2008～2010年的财务报表，将主要财务数据和计算得出的各项获利能力指标，整理如下：财务数据名称2008年2009年2010年营业收入40991800000 48881000000 50713800000营业利润6364790000 8685080000 11894900000利润总额6322290000 8617430000 11940800000净利润 4639870000 6430010000 8839610000资产总额119237000000 137609000000 215638000000净资产 38819000000 45409000000 54587000000表1-万科A公司2008～2010年主要财务数据财务数据名称2008年2009年2010年营业收入9762030000 12098200000 19592500000营业利润1532980000 2471150000 4205900000利润总额1541720000 2498090000 4226240000净利润 1094310000 1933400000 3132840000资产总额35101600000 55517800000 72816500000净资产 10409900000 16850500000 21005600000表2-金地集团2008～2010年主要财务数据财务指标名称2008年2009年2010年万科金地万科金地万科金地营业利润率15.527% 15.7035% 17.7676% 20.4258% 23.4549%21.4669%销售利润率15.4233% 15.793% 17.6294% 20.6484% 23.5455%21.5707%销售净利率11.319% 11.2098% 13.1544% 15.981% 17.4304%15.9899%销售毛利率38.9993% 43.1379% 29.3903% 36.7098% 40.6996%38.0698%成本费用利润率18.8233% 19.5598% 20.6918% 25.1831%29.7572% 27.2299%总资产报酬率4.1904% 3.34% 4.9547% 3.6386% 4.3102%4.4375%净资产收益率12.65% 9.04% 14.26% 11.83% 16.47%15.24%每股收益0.37% 0.5% 0.48% 0.78% 0.66% 0.6%表3-万科A公司与金地集团2008～2010年获利能力财务指标通过万科A公司与金地集团三年的财务指标的对比，可以看出：1.销售利润率：两家房地产公司2008～2010年利润率基本呈上升趋势，但从营业利润率指标上看，2008～2010年这三年，万科A公司在这三年中的营业利润率都要弱于金地集团。
万科2008-2010财务表分析
万科2008至2010年度财务报表---偿债能力分析一、概述企业的偿债能力是指企业清偿到期债务的现金保障程度。
债务分为长期债务和短期债务两种，偿债能力同样对应分为长期和短期两种。
短期偿债能力是指企业用流动资产偿还流动负债的现金保障程度，应注重两个方面：一是看企业流动资产的多少和质量如何，这样做的目的是关注企业短期流动资产变现能力是否良好，二是看企业流动负债的多少和质量如何。
长期偿债能力是企业偿还长期债务的现金保障程度，分析一个企业长期偿债能力，主要是为了确定该企业偿还债务本金和支付债务利息的能力。
对于政府以及相关金融、管理部门通过对偿债能力的分析，可以了解企业经营的安全性，从而制定相应的财政金融政策；对于业务关联企业，通过分析可以了解企业是否具有长期支付能力，借以判断企业信用状况和未来经营能力，并作出是否建立长期稳定的业务合作关系的决策；对于企业本身来讲，长短期的偿债能力可以反映企业自身资金链运作的状况，及时控制风险，降低资金运作成本，提高自身企业商业信用。
二、万科基本情况介绍万科成立于1984 年5 月, 以房地产为核心业务。
1988年进入房地产领域, 同年发行股票2800 万股, 资产及经营规模迅速扩大。
1991 年开始发展跨地域房地产业务, 同年发行新股, A 股在深交所挂牌交易, 是首批公开上市的企业之一。
1992 年, 确定以大众住宅开发为核心业务, 进行业务调整。
1993 年,4500 万股B 股发行并在深交所上市, 募集资金主要用于房地产开发, 核心业务突显。
1997 和2000 年, 共增资配股募集资金10.08 亿元, 实力增强。
2001 年, 转让万佳百货股份有限公司股份, 完成专业化。
2002 和2003 年, 发行可转换公司债券34.9 亿元, 进一步增强了资金实力。
1984 至2005 年, 万科营业收入从0.58 亿元到105.6亿元, 增长182 倍; 净利润从0.05 亿万元到13.5 亿元, 增长270 倍, 业务扩展到19 个大中城市, 树立了住宅品牌,分别于2000 和2001年入选世界权威财经杂志———福布斯的全球最优秀300 家和200 家小型企业, 获“2005 中国房地产百强企业综合实力TOP10 评选”第一, 在规模性、盈利能力专项评选中分列第一和第四, 在行业中业绩优异。
万科的财务报表分析
0.77
0.55 0.42 0.33
资产净利润率 每股收益
4.23%
7.09%
6.74%
5.03%
2008
2007
2006
同行业2008
□ 2008年万科A的资产净利润率较前两年相比,有明显的下降趋势，反映了企业资 产综合利用的效率下降，说明企业在增加收入和节约资产使用等方面效果不佳； 与同行业综合实力30强相比，有落后倾向。 □ 2008年，万科A的每股收益为0.42元，较前两年下降明显，根据利润表，股东 数由2007年6872006387人增加到2008年10995210218人，净利润势必不变或减少， 其值但仍高出同业综合实力30强上市企业近30个百分比，这充分说明万科A08年 的盈利能力较强，公司具有较好的经营和财务状况。
万科 A 000002
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中国房地产行业特点
总体来说房地产业属于资本密集性产业，相对于其他行 业来说，它是一个进入门槛较低、有较好利润空间、行业 技术壁垒相对匮乏的行业。且具有投资大、周期长、风险 高、项目地域性、政策性强等特点。中国房地产在此基础 上还具有以下特点：
(一）万科A---盈利能力分析 一 万科 盈利能力分析
盈利能力分析
万科A盈利能力财务比率 年度 毛利率 销售净利润率 资产净利润率 净资产收益率 每股收益 市盈率 每股净资产 市净率 2008 39.00% 11.32% 4.23% 12.76% 0.42 15.28 2.90 1.83 2007 41.99% 14.97% 7.09% 20.70% 0.77 37.27 4.94 5.84 2006 36.15% 13.52% 6.74% 18.81% 0.55 27.85 3.99 3.87 同行业 同行业2008 37.03% 17.86% 5.03% 12.38% 0.33 28.06 3.17 2.33
万科企业股份有限公司财务报表分析
利润表水平分析
项目 三、营业利润 加：营业外收入 减：营业外支出 四、利润总额 减：所得税费用 五、净利润 2010年 年 11,894,885,308.23 71,727,162.82 25,859,892.03 11,940,752,579.02 3,101,142,073.98 8,839,610,505.04 2009年 年 8,685,082,798.00 70,678,786.74 138,333,776.65 1,577,638.38 8,617,427,808.09 2,187,420,269.40 6,430,007,538.69 5,329,737,727.00 1,100,269,811.69 增（减）/% 36.95765009 1.483296656 -81.30616206 -23.19049883 38.56515941 41.77166214 37.47434123 36.65075867 41.46379818
6/14/2011
利润表 (单位：人民币元 单位： 单位 人民币元) 科目
利润表垂直分析
结构
2009年度 48,881,013,143.49 34,514,717,705.00 3,602,580,351.82 1,513,716,869.35 1,441,986,772.29 573,680,423.04 -524,239,596.14 2,435,350.77 924,076,829.10 541,860,864.68 2010年度 100.00 59.30 11.09 4.10 3.64 0.00 0.99 -1.08 -0.03 1.53 0.58 0.00 2009年 度 100.00 70.61 7.37 3.10 2.95 0.00 1.17 -1.07 0.00 1.89 1.11 0.00
2008-2010年万科获利能力分析
2010年 0.66
0.66
从2008年-2010年，万科的每股收益在逐年提高， 说明万科盈利能力强在增强
万科每股净资产列示表 单位：元/股
项目
2008年
2.70 每股净资产
2009年 2.71
2010年 3.14
从2008年-2010年，万科的每股净资产在逐年提高， 说明万科盈利能力在增强
15.27%
17.68%
万科净资产收益率分析
表一列示了万科从2008-2010年三年的净资产收益率情 况，万科的净资产收益率从2008-2010年逐年提高，所有者 权益投资盈利能力逐年增强。
四、万科每股收益列示表 单位：元/股
项目
2008年
0.37 基本每股收益
0.37 稀释每股收益
2009年 0.48 0.48
三、万科净资产收益率计算表 单位：元
项目
20Байду номын сангаас8年
2009年
2010年
净利润
4,639,869,152.73 6,430,007,538.69 8,839,610,505.04
平均所有者权 36369036255.12 益
42,113,530,967.64 49,997,356,048.24
12.76% 净资产收益率
总资产周转率的影响= （2010年的资产周转率-2009年的 资产周转率）*2010年的销售利润率=（0.29-0.38）* 24.54%=-2.30%
二、万科总资产净利率计算表 单位：元
项 目 2008年
2009年
2010年
净利润 4,639,869,152.73 6,430,007,538.69
8,839,610,505.04
万科盈利能力分析2篇
万科盈利能力分析第一篇：万科盈利能力分析1. 引言万科作为中国领先的房地产开发商之一，其盈利能力一直备受关注。
本文将对万科的盈利能力进行分析，以了解其盈利情况和发展趋势。
2. 财务指标分析2.1 营业收入首先，我们来看一下万科的营业收入情况。
根据万科的财务报表，其营业收入在过去几年稳步增长。
这主要得益于公司积极拓展业务、推出新项目和持续提升市场份额。
由于中国房地产市场的持续繁荣，万科能够获得更多销售额和合同金额，从而增加公司的营业收入。
2.2 净利润净利润是衡量公司盈利能力的重要指标之一。
根据万科的财务报表，其净利润也在过去几年保持了稳健增长的态势。
这说明万科除了增加营业收入外，还能够有效控制成本和费用，提高利润率。
2.3 毛利率毛利率是衡量企业销售产品或提供服务所获得利润的指标。
根据近年来的财务数据，万科的毛利率一直保持在相对稳定的水平。
这表明万科在产品定价、采购成本控制等方面有较好的管理能力。
2.4 资产收益率资产收益率是评估管理层资本配置能力的重要指标。
根据财务数据显示，万科的资产收益率逐年上升。
这意味着万科有效地利用了公司的资源，为股东创造了更多的价值。
3. 影响盈利能力的因素3.1 宏观经济环境宏观经济环境对房地产行业的盈利能力有着重要影响。
在经济增长放缓或不确定性加大的情况下，万科的盈利能力可能受到挑战。
因此，企业需要密切关注宏观经济环境的变化，及时调整经营策略。
3.2 市场竞争力房地产行业竞争激烈，市场份额和产品质量是影响企业盈利能力的重要因素。
万科作为行业领先者，一直致力于提升产品质量、增强品牌影响力，以获得更多的市场份额和较高的销售额。
3.3 成本控制成本控制是提高盈利能力的关键。
万科在物料采购、人力资源管理等方面通过建立完善的成本管控体系，不断提升效率和降低成本，以实现更高的利润率。
4. 发展趋势展望未来，万科将继续加大市场拓展力度，加强技术创新和品牌建设，以进一步提升盈利能力。
2010年度万科企业股份有限公司财务分析报告
2010年度万科企业股份有限公司财务分析报告1. 背景分析万科企业股份有限公司成立于1984年5月，是目前中国最大的专业住宅开发企业。
2008年公司完成新开工面积523.3万平方米，竣工面积529.4万平方米，实现销售金额478.7亿元，结算收入404.9亿元，净利润40.3亿元。
万科企业股份有限公司原系经深圳市人民政府深府办 (1988) 1509 号文批准，于1988 年11月1 日在深圳现代企业有限公司基础上改组设立的股份有限公司,原名为“深圳万科企业股份有限公司”。
截止到2009年3月31日，公司第一大股东为华润股份有限公司，控股14.73%。
公司主营业务为：房地产开发；兴办实业（具体项目另行申报）；国内商业、物资供销业（不含专营、专控、专卖商品）；进出口业务（按深经发审证字第113号外贸企业审定证书规定办理）。
截至2009年3月31日，公司总股本109.95亿股，第一季度公司实现营业收入8,164.32百万元，同比增长27.56%；归属于母公司所有者净利润768.76百万元，同比增长7.05%；实现基本每股收益0.07元。
万科认为，坚守价值底线、拒绝利益诱惑，坚持以专业能力从市场获取公平回报，是万科获得成功的基石。
公司致力于通过规范、透明的企业文化和稳健、专注的发展模式，成为最受客户、最受投资者、最受员工、最受合作伙伴欢迎，最受社会尊重的企业。
凭借公司治理和道德准则上的表现，公司连续六次获得“中国最受尊敬企业”称号，2008年入选《华尔街日报》（亚洲版）“中国十大最受尊敬企业”。
目前房地产业发展形势：①进入 2010年前后，政府推出一系列调控政策，以遏制房价过快上涨、引导住宅市场理性发展；②预计2010年房地产调控政策将以稳健的调控政策为主，保证房地产市场的平稳运行；③低碳经济与节能环保的理念逐渐深入人心，而房地产行业在节能减排中将扮演重要角色。
能否率先完成绿色转型，对于参与绿色经济背景下的市场竞争至关重要。
08-10年万科A偿债能力分析
万科A 偿债能力分析企业的额的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。
企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。
一、万科基本情况介绍：万科企业股份有限公司成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是中国大陆首批公开上市的企业之一。
至2003年12月31日止，公司总资产105.6亿元，净资产47.01亿元。
1988年12月，公司公开向社会发行股票2,800万股，集资人民币2,800万元，资产及经营规模迅速扩大。
1991年1月29日本公司之A 股在深圳证券交易所挂牌交易。
1991年6月，公司通过配售和定向发行新股2,836万股，集资人民币1.27亿元，公司开始跨地域发展。
1992年底，上海万科城市花园项目正式启动，大众住宅项目的开发被确定为万科的核心业务，万科开始进行业务调整。
1993年3月，本公司发行4,500万股B股，该等股份于1993年5月28日在深圳证券交易所上市。
B股募股资金45,135万港元，主要投资于房地产开发，房地产核心业务进一步突显。
1997年6月，公司增资配股募集资金人民币3.83亿元，主要投资于深圳住宅开发，推动公司房地产业务发展更上一个台阶。
2000年初，公司增资配股募集资金人民币6.25亿元，公司实力进一步增强。
公司于2001年将直接及间接持有的万佳百货股份有限公司72%的股份转让予中国华润总公司及其附属公司，成为专一的房地产公司。
2002年6月，万科发行可转换公司债券，募集资金15亿，进一步增强了发展房地产核心业务的资金实力。
公司于1988年介入房地产领域，1992年正式确定大众住宅开发为核心业务，截止2002年底已进入深圳、上海、北京、天津、沈阳、成都、武汉、南京、长春、南昌和佛山进行住宅开发，2003年万科又先后进入鞍山、大连、中山、广州、东莞，目前万科业务已经扩展到16个大中城市凭借一贯的创新精神及专业开发优势，公司树立了住宅品牌，并获得良好的投资回报。
2008-2010年万科偿债能力分析
2008 年
2009 年
2010 年
流 动 资 产 113,456,373,203.92 130,323,279,449.37 205,520,732,201.32 流 动 负 债 64,Байду номын сангаас53,721,902.60 流 动 比 1.76 （行业平均 率 1.92） 1.92）
68,058,279,849.28
• 应收账款 应收账款周转率先增后减,波动情况类似于 流动比率
应付账款付款天数=应付账款/(购货/360）
• 因为：期初存货+本期采购-本期销售=期末存货 • 所以：本期采购=本期销售+期末存货-期初存货 • 外部无法获得非付现成本资料，不过多分析
年份 应付账款付款天数
2008年 2008年 79.58
129,650,791,498.49
1.91 （行业平均 1.99） 1.99） 1.59
流动比率分析:
• 流动比率先增后减,波动有点大，结合营运 资本逐年递增的情况，说明流动资产增长 速度不及流动负债，影响因素流动资产方 面：存货周转率、应收账款周转率、速动 比率、现金比率；应付账款付款天数
存货周转率=营业成本/存货
现金比率
年份 现金比率 2008年 2008年 0.31 2009年 2009年 0.34 2010年 2010年 0.29
• 现金比率 现金比率先增后减,波动情况类似于流动比 率
（二）长期偿债能力分析 指企业偿还长期负债的能力。 指企业偿还长期负债的能力。 主要从以下几个指标进行分析： 主要从以下几个指标进行分析： 资产负债率=负债总额/ 1、资产负债率=负债总额/资产总额 该指标表明企业资产对债权人权益 的保障程度。 的保障程度。该指标大说明企业经营存 在的风险大，债权人权益缺乏保障。 在的风险大，债权人权益缺乏保障。该 指标反映债权人所提供的资本占全部资 本的比例，也称举债经营比率。 本的比例，也称举债经营比率。
万科财务报告分析
万科财务报告分析标题：万科财务报告分析引言概述：万科作为中国房地产行业的领军企业之一，其财务报告对于投资者和分析师来说具有重要的参考价值。
本文将对万科财务报告进行分析，从五个大点出发，分别是盈利能力、偿债能力、运营能力、成长能力和现金流量。
通过对这些指标的详细阐述，我们可以更好地了解万科的财务状况和经营情况。
正文内容：一、盈利能力1.1 营业收入：分析万科的主要收入来源，包括房地产销售、租赁收入等。
1.2 毛利率：计算万科的毛利率，了解其产品和服务的成本与销售价格之间的关系。
1.3 净利润：分析万科的净利润水平，评估其经营活动的盈利能力。
二、偿债能力2.1 资产负债率：计算万科的资产负债率，了解其资产与负债之间的比例关系。
2.2 偿债能力指标：分析万科的流动比率、速动比率等指标，评估其偿债能力。
2.3 债务结构：研究万科的债务结构，包括长期债务和短期债务的比例。
三、运营能力3.1 库存周转率：计算万科的库存周转率，了解其库存管理的效率。
3.2 应收账款周转率：分析万科的应收账款周转率，评估其收款能力。
3.3 资产周转率：研究万科的资产周转率，了解其资产利用效率。
四、成长能力4.1 营业收入增长率：分析万科的营业收入增长率，评估其市场份额和竞争力。
4.2 净利润增长率：计算万科的净利润增长率，了解其盈利能力的增长情况。
4.3 资本回报率：研究万科的资本回报率，评估其资金的有效利用程度。
五、现金流量5.1 经营活动现金流量：分析万科的经营活动现金流量，评估其日常经营的现金流入流出情况。
5.2 投资活动现金流量：计算万科的投资活动现金流量，了解其投资项目的现金流动情况。
5.3 筹资活动现金流量：研究万科的筹资活动现金流量，评估其融资和偿债的现金流动情况。
总结：通过对万科财务报告的分析，我们可以得出以下结论：首先，万科的盈利能力良好，净利润水平稳定增长。
其次，偿债能力较强，资产负债率适中，偿债能力指标良好。
2008-2010万科A作业四财务报表综合分析
04 任务－财务报表综合分析万科A 财务报表综合分析一. 杜邦分析原理介绍:杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济利益进行综合系统分析评价的方法。
由于该体系是由美国杜邦公司最先采用的，因此称为杜邦分析法。
在该体系中，净资产收益率被视为衡量企业获力能力的最重要的龙头性指标，因此，杜邦分析法将净资产收益率作为全面分析企业业绩的起点，重点揭示企业获力能力及其前因后果。
二、杜邦分析法的核心比率:净资产收益率是杜邦分析体系的核心比率，它具有较强的综合性。
其中几中主要财务指标关系为：净资产收益率=总资产收益率*平均权益乘数因为：总资产收益率=销售净利率* 总资产周转率所以：净资产收益率=销售净利率* 总资产周转率* 平均权益乘数=净利润营业收入平均总资产××营业收入平均总资产平均净资产1 权益乘数=1- 资产负债率从公式可以看出，无论提高其中哪个比率，净资产收益率都会提高。
其中，销售净利率是利润表的概括，净利润与营业收入两者相除可以概括企业的全部经营成果；权益乘数是资产负债表的概括，表明资产、负债和所有者权益的比例关系，可以反映企业最基本的财务状况；总资产周转率把利润表和资产负债表联系起来，使净资产收益率可以综合整个企业经营活动和财务活动业绩。
三、万科 A 杜邦分析图（ 3 年）及其分析2008 年度万科 A 杜邦分析图（单位：万元）净资产收益率12.76%总资产收益×平均权益率乘数4.23% 3.0156销售净利×总资产周转1÷(1-平均资产负债率率率66.84%)11.32% 0.3738净利润÷主营业主营业务÷平均资平均负债÷平均资463986915务收入收入产总额总额产总额2.73 409917792 40991779 109665523 73296487 10966552314.96 214.96 814.69 559.57 814.69营业总收-营业成+非经常-所得税入本总额性损益费用40991779 34855663 1861696 1682416214.96 288.39 99.46 473.3净资产收益率12.77%总资产收益×平均权益率乘数4.24% 3.0497销售净利×总资产周转1÷(1-平均资产负债率率67.21%)率11.33%11.34 0.3806净利润÷主营业主营业务÷平均资平均负债÷平均资643000753务收入收入产总额总额产总额2.74 488810131 488810131 128422567 863090363 12842256714.97 43.49 275.24 07.605 275.24营业总收-营业成+非经常-所得税入本总额性损益费用48881013 41122442 85885718 21874202214.97 525.36 9.96 69.4净资产收益率12.78%总资产收益×平均权益率乘数4.25% 3.5323销售净利×总资产周转1÷(1-平均资产负债率率率71.69%)11.35% 0.2871净利润÷主营业主营业务÷平均资平均负债÷平均资883961050务收入收入产总额总额产总额2.75 507138514 507138514 176623053 126625697 17662305314.98 42.63 285.61 237.37 285.61营业总收-营业成+非经常-所得税入本总额性损益费用50713851 39581842 80874401 31011420214.98 880.99 7.38 73.98杜邦分析图是对企业财务状况的综合分析。
万科A 2008至2010年度财务报表分析
万科 A 2008至2010年度财务报表分析——偿债能力分析公司简介万科企业股份有限公司（以下简称万科地产）原系经深圳市人民政府办(1988)1509号文批准，于1988年11月1日在深圳现代企业有限公司基础上改组设立的股份有限公司，原名为“深圳万科企业股份有限公司”。
1991年1月29日，本公司发行之A股在深圳证券交易所上市。
1993年5月28日，本公司发行之B股在深圳证券交易所上市。
1993年12月28日经深圳市工商行政管理局批准更名为“万科企业股份有限公司”。
本公司经营范围为：兴办实业（具体项目另行申请）；国内商业的；物资供销业（不含专营、专控、专卖商品）；进出口业务（按深经发审证字第113号外贸企业审定证书规定办理）；房地产开发。
控股子公司主营业务包括房地产开发、物业管理、投资咨询等。
偿债能力分析偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。
偿债能力分析包括短期偿债能力的分析和长期偿债能力的分析两个方面。
一、短期偿债能力分析短期偿债能力，就是企业以流动资产偿还流动负债的能力。
它反映企业偿付日常到期债务的实力、企业能否及时偿付到期的流动负责，是反映企业财务状况好坏的重要标志、财务人员必须十分重视短期债务的偿还能力，维护企业的良好信誉。
短期偿债能力也是企业的债权人、投资者、材料供应单位等所关心的重要问题、对债权人来说，企业具有充分的偿债能力，才能保证其债权的安全，按期取得利息，到期收回本金。
反映短期偿债能力的衡量指标有流动比率、速冻比率、和现金比率。
1.流动比率分析流动比率是流动资产总额和流动负债总额的比值。
流动比率主要反映企业的短期偿债能力。
计算公式：流动比率=流动资产/流动负债2008年年末流动性比率=113,456,373,203.92/64,553,721,902.60=1.762009年年末流动性比率=130,323,279,449.37/68,058,279,849.28=1.922010年年末流动性比率=205521000000/129651000000=1.59分析：一般来说，流动比率越高，企业偿还短期债务的能力越强，流动负债得到偿还的可能性就越大。
2008-2010年万科获利能力分析
四、万科每股收益列示表
单位：元/股
项
目
2008年 2008年
2009年 2009年 2010年 2010年
0.37 基本每股收益 0.37 稀释每股收益
0.48
0.66
0.48
0.66
从2008年-2010年，万科的每股收益在逐年提高， 年 年 万科的每股收益在逐年提高， 说明万科盈利能力强在增强
万科每股净资产列示表
项 目 2008年 2008年 2009年 2009年
单位：元/股
2010年 2010年
2.70 每股净资产
2.71
3.14
从2008年-2010年，万科的每股净资产在逐年提高， 年 年 万科的每股净资产在逐年提高， 说明万科盈利能力在增强
三、万科净资产收益率计算表
单位：元
项
目
2008年 2008年 4,639,869,152.73
2009年 2009年 6,430,007,538.69
2010年 2010年 8,839,610,505.04
净利润 平均所有者权 36369036255.12 益 12.76% 净资产收益率 42,113,530,967.64 49,997,356,048.24
2.2010年相对 年相对2009年的分析： 年的分析： 年相对 年的分析
销售利润率的影响=（ 年的销售利润率-2009年的销 销售利润率的影响 （2010年的销售利润率 年的销售利润率 年的销 售利润率） 年的资产周转率=（ 24.54%- 21.07%） 售利润率）*2009年的资产周转率 （ 24.54%- 21.07%） 年的资产周转率 *0.38=1.32% 总资产周转率的影响= 年的资产周转率-2009年的 总资产周转率的影响= （2010年的资产周转率 年的资产周转率 年的 资产周转率） 年的销售利润率=（ 资产周转率）*2010年的销售利润率 （0.29-0.38）* 年的销售利润率 ） 24.54%=24.54%=-2.30%
对万科房地产企业2010年财务报告的分析
对万科房地产企业2010年财务报告的分析作者：荆波来源：《中国乡镇企业会计》 2011年第11期荆波一、对万科房地产企业2010年财务报告的分析本文对万科房地产企业的财务报告的分析，目的是研究房地产企业成本核算和管理的问题。
从总体来看，公司资产增长额为780亿元，年末为2156亿元：从负债和股东权益来看，负债增长额为688亿元，年末为1610亿元，所有者权益增长额为92亿元，年末为546亿元，其中留存收益增长额为64亿元。
这意味着，房地产企业债务仍然很高，投资者的资本不但得到了保值，而且得到了增值。
从资产结构看，公司上年末的资产总额中，流动资产占了95.31%，说明流动资产所占比重大，资产增值主要依赖流动资产增加。
存货占资产总比重由年初的65.46%下降为62.83%，对利润增加有正面影响。
存货主要包括：已完工开发产品、在建开发产品、拟开发产品、原材料。
根据最新市场及销售情况，公司对存货也计提了存货跌价准备，符合谨慎性原则。
应付账款的比重由年初的11.68%降到了年末的10.51%，尽管如此，应付账款占权益总额的比重比较大，绝对数额也大。
综上所述，公司资产的总体质量较好，资产的分布较合理。
这就表明了，万科房地产企业在成本核算和管理上建立了比较健全的政策。
2010年利润总额为119亿元，较上期的86亿元上升38%；正常营业利润为118亿元，占比为99%，其中投资收益为7亿元，说明本期盈利主要靠自身经营。
在收入构成中，收入总额为507亿元。
从本期企业经营债权增长幅度小于销售收入的增长幅度，说明企业的售货回款非常好，出现了供不应求的局面。
纵观收入变化可以看出，企业收入来源主要以营业收入为主，经营正常。
营业成本为396亿元，较上期减少：主营业务税金及附加为56亿元，大幅增加。
由分析可以看出，万科在报告期内，公司进一步展开成本优化措施，加强标准化规范手段，深入开展成本对标，提高集中采购度水平，以充分发挥规模优势。
万科股份有限公司盈利能力分析
万科股份有限公司盈利能力分析万科股份有限公司是中国房地产开发运营企业，盈利能力一直是投资者关注的重要指标之一。
本文将对万科股份有限公司的盈利能力进行分析。
我们可以从财务报表中获取关键的财务数据，如营业收入、净利润、毛利率和净利率等指标。
根据万科的财报数据，我们可以看到公司近几年的营业收入保持稳定增长，净利润也在逐年增加。
这表明公司的核心业务获得了良好的发展。
毛利率和净利率这两个指标却存在波动。
这说明公司在成本控制方面仍然存在一定的挑战。
万科需要继续努力提高盈利能力，降低成本，增加利润。
我们可以通过比较万科与竞争对手的财务数据来评估公司的盈利能力。
通过对行业同行公司的比较，我们可以了解万科在盈利能力方面的优势和劣势。
通过比较发现，万科在净利率方面相对较高，说明公司在运营管理方面做得比较出色。
与一些规模更大的房地产公司相比，万科的毛利率较低。
这可能意味着万科在物料采购和企业运作方面有待改进。
万科需要继续提高自身盈利能力，以与竞争对手保持竞争优势。
还需要考虑公司的资产负债结构对盈利能力的影响。
财务报表显示万科的资产负债比率较低，说明公司的财务风险相对较小。
这对于投资者来说是一个积极的信号，因为它意味着公司能够更好地应对风险，并提高盈利能力。
公司还应注重优化资产负债结构，降低财务成本，提高资产的利用效率，更好地支持盈利能力的提升。
万科股份有限公司的盈利能力在整体上表现良好，但仍存在提升空间。
公司需要加强成本控制，优化运营管理，提高盈利率。
公司还需关注资产负债结构的优化，提高资产利用效率。
通过这些措施，万科能够持续改善盈利能力，提升投资者的回报。
万科股份有限公司盈利能力分析
万科股份有限公司盈利能力分析
万科股份有限公司是中国最大的房地产开发商之一，近年来一直保持着稳定的盈利能力。
以下是对万科股份有限公司盈利能力的分析。
万科股份有限公司的净利润增长一直保持稳定。
根据最近几年的财务报表，公司的净利润逐年增长，呈稳步上升的趋势。
这表明公司在房地产市场中具备强大的竞争力，并能够实现持续的盈利。
万科股份有限公司的毛利率较高。
毛利率是反映公司盈利能力的重要指标之一。
高毛利率意味着公司在销售产品或提供服务过程中能够保持较高的利润水平。
万科股份有限公司的毛利率稳定在较高水平，这表明公司在项目开发和销售过程中能够有效地控制成本，并获得更多的利润。
万科股份有限公司的净资产收益率也较高。
净资产收益率是衡量公司管理层对公司资产运营及盈利能力的指标。
万科股份有限公司的净资产收益率一直保持在较高水平，表明公司的资产运营和管理能力较强，能够为股东创造较高的投资回报。
万科股份有限公司具备强大的盈利能力，这得益于公司在房地产市场中的竞争力、高毛利率、高营业利润率以及优秀的资产运营和管理能力。
作为投资者在进行投资决策时，可以考虑上述因素来评估公司的盈利能力。
万科近五年企业盈利能力分析
企业盈利能力分析1、净资产收益率A股上市房地产企业2009-2012年净资产收益率情况净资产收益率是反映企业盈利能力的核心指标。
该指标越高，反映企业盈利能力越好。
由上表及图可知，万科公司近三年净资产收益率呈上升趋势,且均高于行业平均水平，说明该公司盈利能力较高。
2011年净资产收益率创造公司历史新高，迎来连续三年增长。
2011年万科全面摊薄净资产收益率较2010年上升1.7个百分点至18.17%，自2008年以来已连续第三年上升，并创造出历史新高。
在业内人士看来，万科净资产收益率的提升，得益于公司近年来坚持快速周转的战略，严格控制成本，提升资金利用率。
2、销售净利率销售净利率是反映企业销售能力的最终指标，只有当年净利率增长速度快于收入增长速度时，该指标才能提高。
万科公司2010年销售净利率较2009年有所上升，表明该公司2010年销售能力有所提高，但2011年该指标较2010年有所下滑，对此，万科董秘谭华杰介绍称，随着市场调整的进行，销售的困难程度增加，2011年公司的营销费用和管理费用占销售金额的比重较2010年有所上升。
因此利润率虽有小幅度下降，但并不明显。
此外，业内人士称，2011年整个行业平均销售净利率降低，是由于项目结算不均衡所造成的。
3、营业费用利润率营业费用利润率是反映成本利润率指标的一种形式，即营业利润与营业费用总额的比率，体现了增加利润是以降低成本及费用为基础的。
指标数值越高，表明生产和销售产品的每一元成本及费用取得的利润越多，劳动耗费的效益越高。
万科公司营业费用利润率2010年较2009年有所上升，表明公司劳动耗费的效益有所降低。
2011年较2010年又有所上升，表明公司的成本效益有所上升。
盈利能力总体分析通过以上指标的分析，万科近三年总体盈利能力较高，且处于上升趋势，属于商品住宅开发行业中的龙头企业，其盈利能力处于行业领先水平，据业内人士称，其盈利能力则得益于项目多布局在经济核心区。
万科财务报表综合分析
万科A（000002）2008至2010年度财务报表分析——财务报表综合分析答：前面我们完成了对万科公司的偿债能力、获利能力、营运能力分析的分析，现在我从以下几个方面来展开对万科公司的财务报表综合分析：一、财务报表综合分析意义财务报表分析的最终目的在于全面、准确、客观地揭示与披露企业财务状况和经营情况，并对企业经济效益优劣做出合理的评价，从而为决策者提供参考。
二、财务报表综合分析主要有杜邦分析法、综合系数分析法、雷达图分析法等。
我以下就主要对杜邦分析法进行详细分析。
杜邦分析法，又称杜邦财务综合分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务指标间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。
由于该体系是由美国杜邦公司最先采用的，因此称为杜邦分析法。
在该分析体系中，净资产收益率被视为衡量企业获利能力的最重要的龙头性指标，因此，杜邦分析法将净资产收益率作为全面分析企业业绩的起点，重点揭示企业获利能力极其前因后果。
1．杜邦分析法的核心比率净资产收益率是杜邦分析体系的核心比率，它具有较强的综合性。
其相关公式为：（1）净资产收益率 = 总资产收益率×平均权益乘数（2）总资产收益率 = 销售净利率×总资产周转率（3）销售净利率 = 净利润÷营业收入（4）总资产周转率 = 营业收入÷平均总资产（5）平均权益乘数 = 平均总资产÷平均净资产从以上公式可以看出，无论提高其中哪个比率，净资产收益率都会提高。
其中，销售净利率是利润表的概括，它可以概括企业的全部经营成果，权益乘数是资产负债表的概括，它可以反映企业最基本的财务状况；总资产周转率把利润表和资产负债表联系起来，使净资产收益率可以综合整个企业经营活动和财务活动业绩。
2．杜邦分析法的基本框架万科：1）净利润2008年净利润=营业总收入-营业成本总额+非经常性损益-所得税费用=40,991,779,214.96-34,855,663,288.39+186,169,699.46 -1,682,416,473.30=4,639,869,152.73元2009年净利润=营业总收入-营业成本总额+非经常性损益-所得税费用=48,881,013,143.49-41,122,442,525.36+858,857,189.96-2,187,420,269.40=6,430,007,538.69元2010年净利润=营业总收入-营业成本总额+非经常性损益-所得税费用=50,713,851,442.63-39,581,842,880.99+808,744,017.38-3,101,142,073.98=8,839,610,505.04元2）销售净利率2008年销售净利率=净利润÷主营业务收入×100%=4,639,869,152.7340,991,779,214.96100%=11.32%2009年销售净利率=净利润÷主营业务收入×100%=6,430,007,538.6948,881,013,143.49100%=13.15%2010年销售净利率=净利润÷主营业务收入×100%=8,839,610,505.0450,713,851,442.63100%=17.43%3）总资产周转率2008年总资产周转率=主营业务收入÷平均资产总额=40,991,779,214.96109,665,523,814.69=0.3738 2009年总资产周转率=主营业务收入÷平均资产总额=48,881,013,143.49128,422,567,275.24=0.3806 2010年总资产周转率=主营业务收入÷平均资产总额=50,713,851,442.63176,623,053,285.61=0.2871 4）总资产收益率2008年总资产收益率=销售净利率×总资产周转率=11.32%×0.3738=4.23%2009年总资产收益率=销售净利率×总资产周转率=13.15%×0.3806=5.00%2010年总资产收益率=销售净利率×总资产周转率=17.43%×0.2871=5.00%5）平均资产负债率2008年平均资产负债率=平均负债总额÷平均资产总额×100%=73,296,487,559.57109,665,523,814.69100%=66.84% 2009年平均资产负债率=平均负债总额÷平均资产总额×100%=86,309,036,307.61128,422,567,275.24100%=67.21% 2010年平均资产负债率=平均负债总额÷平均资产总额×100%=126,625,697,237.37176,623,053,285.61100%=71.69% 6）平均权益乘数2008年平均权益乘数=11-=11-66.84%=1÷0.3316=3.022009年平均权益乘数=11-=11-67.21%=1÷0.3279=3.052010年平均权益乘数=11-=11-71.69%=1÷0.2831=3.537）净资产收益率2008年净资产收益率=总资产收益率×平均权益乘数=4.23%×3.02=12.77%2009年净资产收益率=总资产收益率×平均权益乘数=5.00%×3.05=15.25%2010年净资产收益率=总资产收益率×平均权益乘数=5.00%×3.53=17.65%万科2008年基本框架净资产收益率(12.77%)总资产收益率(4.23%) ×平均权益乘数(3.02)销售净利率(11.32%)×总资产周转率(0.3738) 1÷(1-平均资产负债率66.84%)净利润÷主营业务收入主营业务收入÷平均资产总额平均负债总额÷平均资产总额(4,639,869,152.73元) (40,991,779,214.96元) (40,991,779,214.96元) (109,665,523,814.69元) (73,296,487,559.57元) (109,665,523,814.69元)营业总收入- 营业成本总额 + 非经常性损益 - 所得税费用(40,991,779,214.96元) (34,855,663,288.39元) (186,169,699.46元) (1,682,416,473.30元)2009年基本框架净资产收益率(15.25%)总资产收益率(5.00%) ×平均权益乘数(3.05)销售净利率(13.15%)×总资产周转率(0.3806) 1÷(1-平均资产负债率67.21%)净利润÷主营业务收入主营业务收入÷平均资产总额平均负债总额÷平均资产总额(6,430,007,538.69元) (48,881,013,143.49元) (48,881,013,143.49元) (128,422,567,275.24元) (86,309,036,307.61元) (128,422,567,275.24元)营业总收入- 营业成本总额 + 非经常性损益 - 所得税费用(48,881,013,143.49元) (41,122,442,525.36元) (858,857,189.96元) (2,187,420,269.40元)2010年基本框架净资产收益率(17.65%)总资产收益率(5.00%) ×平均权益乘数(3.53)销售净利率(17.43%)×总资产周转率(0.2871) 1÷(1-平均资产负债率71.69%)净利润÷主营业务收入主营业务收入÷平均资产总额平均负债总额÷平均资产总额(8,839,610,505.04元) (50,713,851,442.63元) (50,713,851,442.63元) (176,623,053,285.61元) (126,625,697,237.37元) (176,623,053,285.61元)营业总收入- 营业成本总额 + 非经常性损益 - 所得税费用(50,713,851,442.63元) (39,581,842,880.99元) (808,744,017.38元) (3,101,142,073.98元)保利2008年基本框架净资产收益率(21.38%)总资产收益率(6.44%) ×平均权益乘数(3.32)销售净利率(19.61%)×总资产周转率(0.3284) 1÷(1-平均资产负债率69.84%)净利润÷主营业务收入主营业务收入÷平均资产总额平均负债总额÷平均资产总额(3,043,671,657.77元) (15,519,901,076.27元) (15,519,901,076.27元) (47,263,413,482.59元) (33,009,607,725.82元) (47,263,413,482.59元)营业总收入- 营业成本总额 + 非经常性损益 - 所得税费用(15,519,901,076.27元) (11,779,030,113.07元) (282,413,866.78元) (979,613,172.21元)2009年基本框架净资产收益率(18.78%)总资产收益率(5.59%) ×平均权益乘数(3.36)销售净利率(17.44%)×总资产周转率(0.3205) 1÷(1-平均资产负债率70.28%)净利润÷主营业务收入主营业务收入÷平均资产总额平均负债总额÷平均资产总额(4,007,727,232.01元) (22,986,607,600.50元) (22,986,607,600.50元) (71,731,443,304.01元) (50,414,097,774.27元) (71,731,443,304.01元)营业总收入- 营业成本总额 + 非经常性损益 - 所得税费用(22,986,607,600.50元) (17,767,745,047.96元) (160,184,909.81元) (1,371,320,230.34元)2010年基本框架净资产收益率(18.70%)总资产收益率(4.55%) ×平均权益乘数(4.11)销售净利率(15.34%)×总资产周转率(0.2965) 1÷(1-平均资产负债率75.64%)净利润÷主营业务收入主营业务收入÷平均资产总额平均负债总额÷平均资产总额(5,505,278,120.39元) (35,894,117,625.88元) (35,894,117,625.88元) (121,079,348,219.44元) (91,588,408,427.50元) (121,079,348,219.44元)营业总收入- 营业成本总额 + 非经常性损益 - 所得税费用(35,894,117,625.88元) (28,511,658,213.57元) (22,115,237.55元) (1,899,296,529.47元)招商2008年基本框架净资产收益率(8.26%)总资产收益率(2.92%) ×平均权益乘数(2.33)销售净利率(0.34%)×总资产周转率(0.11) 1÷(1-平均资产负债率0.59%)净利润÷主营业务收入主营业务收入÷平均资产总额平均负债总额÷平均资产总额(1,227,615,829元) (3,573,180,000元) (3,573,180,000元) (31,272,089,338.5元) (18,559,963,472.5元) (31,272,089,338.5元)营业总收入- 营业成本总额 + 非经常性损益 - 所得税费用(3,573,184,200元) (3,231,260,734元) (687,908,600元) (209,864,866元)2009年基本框架净资产收益率(10.1%)总资产收益率(3.66%) ×平均权益乘数(2.76)销售净利率(17.31%)×总资产周转率(0.2376) 1÷(1-平均资产负债率0.62%)净利润÷主营业务收入主营业务收入÷平均资产总额平均负债总额÷平均资产总额(1,644,140,000元) (10,137,700,000元) (10,137,700,000元) (47,897,200,000元) (25,376,316,005.5元) (47,897,200,000元)营业总收入- 营业成本总额 + 非经常性损益 - 所得税费用(10,137,700,000元) (8,063,482,000元) (89,186,000元) (519,264,000元)2010年基本框架净资产收益率(11.05%)总资产收益率(4.15%) ×平均权益乘数(2.66)销售净利率(18.02%)×总资产周转率(0.2599) 1÷(1-平均资产负债率0.65%)净利润÷主营业务收入主营业务收入÷平均资产总额平均负债总额÷平均资产总额(2,011,400,000元) (13,782,400,000元) (13,782,400,000元) (53,858,538,491.5元) (34,133,724,188.5元) (53,858,538,491.5元)营业总收入- 营业成本总额 + 非经常性损益 - 所得税费用(13,782,400,000元) (10,563,206,200元) (-419,656,800元) (788,137,000元)分析：1.是杜邦分析系统的核心。
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万科股份2008至2010年度财务报表分析——获利能力分析获利能力也称：收益能力，是指企业在赚取利润的能力，反映企业资金增值能力。
通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。
它是财务报表分析的重要组成部分，所有的财务报表分析都和获利能力分析有关。
通过获利能力分析，可以评价企业过去的经营业绩、偿债能力与流动性以及评估公司价值方面。
在进行获利能力分析时，以一些基础的百分比形式来衡量利润比用绝对数来衡量更有意义，这些基础可以是销售额、生产性资产或所有者及债权人投入的资本。
获利能力的大小是—个相对的概念，利润相对于一定的资源投入、一定的收入而言。
利润率越高, 获利能力越强;利润率越低, 获利能力越差。
企业经营业绩的好坏最终可通过企业的获利能力来反映。
获利分析能力对于所有财务报表使用者都非常重要。
它影响到投资者的盈利回报，是债权人收回债权的根本保障，是企业至关重要的能力。
一、获利能力指标万科股份2008-2010年度获利能力指标表表1—1二、获利能力主要竞争者及同业比较1、2008年度获利能力比较万科股份及同业2008年度获利能力指标比较表表2—1<注1>：同业比较数据为选取同行业20家样本企业汇总排列而成（下同）。
2、2009年度获利能力比较万科股份及同业2009年度获利能力指标比较表表2—23、2010年度获利能力比较万科股份及同业2010年度获利能力指标比较表表2—3三、获利能力指标分析1 销售毛利率(%)表3—1销售毛利率：销售毛利率是毛利占销售净值的百分比，通常称为毛利率。
其中毛利是销售收入与销售成本的差。
销售毛利率，表示每百元销售收入扣除营业成本后，有多少现金可以用于补偿各项期间费用并形成盈利。
由于营业成本通常是工商企业最大的成本要素，因此该指标有着重要的分析价值。
由此可见，销售毛利是企业实现净利润和综合收益的条件和基础。
如果企业销售毛利率较高，销售净利率不一定就高。
但是企业销售毛利率非常低，销售净利率无论如何也不可能理想。
销售毛利率计算公式：销售毛利率=（销售收入－销售成本）/销售收入×100%从表3-1可以清晰地看出万科2009年比2008年下降了9.61%，但2010年销售毛利率却比2009年上升了11.31%。
从万科这三年来的利润表可得出：万科2008年销售毛利为159.87亿元，2009年销售毛利为143.66亿元，而2010年销售毛利206.40亿元。
由此可得出：万科2009年销售毛利最少，而2010年销售毛利最多。
2009年到2010年的销售毛利率上升幅度较大，说明公司销售的初始盈利能力在大大的加强，更有竞争力，获利能力在增强。
2 营业利润率(%)表3—2营业利润率：营业利润率是指企业的营业利润与营业收入的比率。
其中，经营利润是营业利润与利息支出的总和。
营业利润率是衡量企业经营效率的指标，反映了在不考虑非营业成本的情况下，企业管理者通过经营获取利润的能力。
营业利润率越高，说明企业商品销售额提供的营业利润越多，企业的获利能力越强；反之，营业利润率越低，说明企业营业利润越少，企业的获利能力越弱。
其计算公式为：营业利润率=经营利润/营业收入×100%从表3-2可以明显看出万科2008年、2009年和2010年三年的营业利润率呈持续上升趋势。
从这三年的利润表看虽然2009年万科的销售收入是三年最低的，但是在这一年万科的期间费用控制良好，所以营业利润反而要比2008年高，所以这也是万科虽然在2009年销售毛利较低但当年的营业利润不降反升的最重要原因。
说明万科的盈利能力在增强，以此说明稳定性和可靠性也在增强。
3销售净利率(%)表3—3销售净利率：是指企业实现的净利润与营业收入之比关系，用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。
该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。
它与净利润成正比关系，与销售收入成反比关系，企业在增加销售收入额的同时，必须相应地获得更多的净利润，才能使销售净利率保持不变或有所提高。
该指标越大，企业的获利能力越强。
将该比率与营业利润率进行比较，可以反映利息、所得税及投资收益对企业获利水平的影响。
销售净利率公式：销售净利率=净利润/销售收入)×100%从表3-3可以看出万科近三年的销售净利率在一路走高，显示企业销售获利能力逐年稳步上升。
从2009年比2008年增长1.06%，2010年比2009年增长3.46%。
说明企业竞争能力在逐年增强，获取净利润的能力在增强。
也表明该企业能保持良好的持续增长的销售净利润，可以讲该企业的财务状况是良好的。
4 总资产收益率(%)表3—4计算公式：总资产收益率=息税前利润÷平均资产总额(年初资产总额+年末资产总额)×100%;(其中息税前利润是利润总额与利息支出之和。
也就是由企业所拥有的全部资产创造的收益)企业的总资产收益率越高，表明其运用全部资产进行经营管理的效益越好，企业的财务管理水平越高，企业的获利能力也越强；反之，总资产收益率越低，说明其资产的效率越低，利用资产创造的利润越少，企业的财务管理水平越低，企业的获利能力也越差。
从表3-4可以看出万科2008到2010年3年的总资产收益率与行业平均水平相比，，均高于行业平均值，特别是2009年万科的总资产收益率比行业平均水平高出3.61%。
并且万科总资产收益率的走势（先升后降）与行业总资产收益率平均水平（先降后升）并不一致，说明在同行业内企业间竞争更加激烈，市场集中度也进一步得到提高，但是万科靠自身的努力取得了佳绩，万科的竞争优势地位比较明显，但这种优势在2010年有所削弱，表明万科重点需要在促进销售和控制成本费用方面加大管理的力度。
5总资产净利率(%)表3—5总资产净利率：总资产净利率是指税后利润与平均总资产的比率，它反映每百元资产所创造的净利润。
税后利润是扣除利息和所得税之后的利润，包括投资收益，当仍然不包括非常项目。
该指标越高，表明公司投入产出水平越高，资产运营越有效，成本费用的控制水平越高，获利能力越强。
反之，该指标越低，表明公司投入产出水平越低，成本费用的控制水平越差，获利能力越弱。
其计算公式如下：总资产净利率＝净利润/平均资产总额×100%从表3-5可以看出万科2008年到2010年三年总资产净利率的情况和总资产收益率的情况相似，与行业平均水平相对比，，均高于行业平均值。
2009年比2008年增加0.47%。
而2010年与2009年基本没有变化。
并且万科总资产收益率的走势（先升后降）与行业总资产净利率平均水平（持续上升）不一致，说明在同行业内企业间竞争更加激烈，市场集中度也进一步得到提高，但是万科竞争地位浮动不明显，始终保持行业排行第八位，可见万科需要增强对成本费用的控制和投入产出的管理。
6净资产收益率(%)表3—6净资产收益率：也称权益报酬率或净值报酬率，是净利润与平均所有者权益之比，表明企业所有者权益投入所获得的投资回报。
其公式：净资产收益率=净利润/平均所有者权益*100%其中，平均所有者权益=（期初所有者权益+期末所有者权益）/2净资产收益率是最具综合性的评价指标。
它反映资本的增值能力及股东投资回报的实现程度。
该指标越大，说明企业的获利能力越强。
从表3-6可以看出该指标万科一直稳定处于行业中上游等水平，该指标自2008以来，每年都有稳步增长说明公司所有者权益的投资报酬率一直处于稳定上升的水平，说明万科股东投资的获利能力越来越好。
净资产收益率的稳步提高反映了企业资本获取收益的能力得到加强。
一方面是因为2009年和2010年结算主要对应2008年市场调整期的销售，利润水平较低，基数较低，另一方面也是在成本管理和费用控制方面的努力。
7基本每股收益表3—7每股收益是指普通股股东每持有一股普通股所能享有的企业净利润或需承担的企业净亏损。
基本每股收益：只考虑当期实际发行在外的普通股股份，按照归属于普通股股东的当期净利润除以当期实际发行在外的普通股的加权平均数计算确定。
每股收益反映企业为每一普通股股份说实现的税后净利润。
在普通股股数一定的情况下，属于普通股的净利润越大，每股收益越大，股东的投资回报越高。
普通股股数是每股收益的负影响因素。
其公式：基本每股收益=（净利润-优先股股利）/当期实际发行在外的普通股加权平均数其中，当期实际发行在外的普通股加权平均数=期初发行在外的普通股股数+当期新发行普通股股数×已发行时间/报告期时间-当期回购普通股股数×已回购时间/报告期时间从表3-7可以清楚的看出万科每股收益08年以来有较明显的上升，处于同行业发展领先地位，企业净利润的增长幅度持续上涨，股东的投资回报不断增加。
该指标一直保持较快上升的态势, 在不断增资的情况下, 仍能保持较高的每股收益, 说明万科有较强的获利能力。
四、万科股份获利能力小结从上述可以看到，三年来，万科的销售毛利率总体趋势增长，实现了高销售净利率。
万科的净资产收益率在2008-2010年连续上涨，主要是净利润上升较多，而投资收益的下降和所得税的上升说明净利润上升是由主营业务收入增加所致。
总的来说，万科的主营业务获利能力近年来有所提升，总资产和净资产的获利能力在上升。
通过以上分析可见, 万科拥有较强的获利能力, 且这种获利能力有很好的稳定性。
在行业沧海桑田变化的十年, 万科一直保持了很高的盈利水平, 除了市场强大需求外, 说明其拥有很高的管理水平和决策能力, 另外, 规范、良好的价值观也是其长盛不衰的秘诀。