PartnersofPeopleHolding_110413
PE八大家—KKR、凯雷、黑石、华平、橡树、3i、德州太平洋TPG、阿波罗
太平洋TPG、阿波罗PE，私募股权，黑石，KKR这些熟悉又陌生的词汇听上去总是让人感觉很神秘，充满玄幻色彩，他们究竟是谁，究竟是怎么在赚钱的，领头羊是谁，又有怎样辉煌的历史，现在又在做什么呢？转个贴，临时抱佛脚用===========================================PE八大家——KKR、凯雷、黑石、华平、橡树、3i、德州太平洋TPG、阿波罗私募股权投资基金（PE）已然是全球并购市场的绝对主角。
截至2006年底，国际性的PE已经超过了4000个，交易活动约占全球并购交易总量的1/5。
仅2 006年一年，全球PE就从资本市场上募集到了2150亿美元。
2006年PE全年的交易价值升至创纪录的4000亿美元，较2005年的2370亿美元高出68.7%，相比1996年则增长了20倍；其中，单笔超过100亿美元的私募股权交易达到9个2006年，私募股权投资基金参与的杠杆收购规模占全球并购总额的13%。
如果剔除换股交易，PE参与的杠杆收购占现金并购额的17%。
不断壮大的规模与日益大手笔的交易，使得PE完全确立了在华尔街的主流地位。
进入2007年，PE主导的并购交易又一次次地刷新纪录。
黑石（又译“百士通”）2007年2月以395亿美元收购全球最大的房地产信托基金EOP，成为全球有史以来最大的一宗杠杆收购交易；之后的7月，刚刚公开上市不到两个月的黑石，再次大手笔出手，以260亿美元巨资收购了拥有2800家酒店的希尔顿集团。
而几乎在此同时，以安大略省教师退休基金为首的一个私募股权财团以485亿美元收购了加拿大最大的电信企业—加拿大贝尔电信集团（BCE），将PE并购金额的纪录推向了新的高点。
PE们在全球经济中的影响力如日中天，不但为国际金融领域贡献了重要的投资渠道，更成为国外富裕阶层进入证券、股权投资领域的主要途径。
而且，PE 异化了传统上金融资本与产业资本之间资金供给与需求者之间的关系，通过控制与改造的互动形式实现资本的最大增值。
企业并购相关研究综述
企业并购相关研究综述袁显平;周满【摘要】为了探明企业并购未来研究方向,运用统计分析法,从文献检索统计、并购理论以及并购绩效研究等视角,对国内外企业并购相关研究进行了统计分析,侧重回顾了国内外具有代表性的研究成果.1990年以来,有关企业并购的英文期刊文献多达1 018篇,其中40篇是探讨中国企业并购的.西方国家并购较早出现,理论相对丰富,大致形成了以西方企业为主的并购动因、并购效应等理论体系,国内则相对较少.学术界多运用事件和财务指标研究法来考察并购绩效,但是证券市场的有效性以及财务指标的可取性有待进一步验证.21世纪以来,企业并购重组已经成为资本市场的一个重要部分,但是国内资本市场发展不够成熟,难以做到资产的有效配置.基于以上研究结论,文章最后提出了需进一步深入研究的方向与主题.【期刊名称】《技术与创新管理》【年(卷),期】2015(036)003【总页数】6页(P258-263)【关键词】企业并购;并购绩效;财务指标;资本市场【作者】袁显平;周满【作者单位】西安科技大学管理学院,陕西西安710054;西安科技大学管理学院,陕西西安710054【正文语种】中文【中图分类】F831西方企业从19世纪到21世纪共经历了5次较大并购浪潮，已有百余年历史，现已建立了完善的并购机制。
国外学者对企业并购进行了大量的理论与实验研究，得出了许多有价值的结论。
美国经济学家Stilger认为：“纵观世界上著名的大企业，几乎没有一家不是通过并购重组发展起来的，也没有哪一家是单纯依靠企业自身积累发展起来的。
”相对西方国家而言，我国资本市场起步较晚，发展不够规范，资本运作经验欠缺，但近些年来企业并购愈演愈烈，不仅国内并购事件众多，众多企业还参与了跨国并购。
据清科数据统计，2014年中国并购市场并购活跃度与规模量双双突破2013年总交易量，企业并购的“黄金时代”已经全面而至。
鉴于我国企业并购事件越来越多，需要经验总结和相关理论支持。
控股股东股权质押压力会影响公司ESG_表现吗？
2023年第8期(总第529期)金融理论与实践摘要：基于2013—2020年沪深A 股上市公司的数据探讨了控股股东股权质押压力和公司ESG表现的关系，并研究了信息披露质量、盈余管理在其中的作用机制。
实证发现控股股东股权质押压力会降低公司的ESG 表现，而且将ESG 表现细分来看，控股股东股权质押压力主要降低公司在社会责任（S ）、治理水平（G ）方面的表现，对环境建设（E ）方面的影响并不显著。
研究其作用机制，发现控股股东股权质押压力会通过降低公司的信息披露质量、提高盈余管理水平，进而降低ESG 表现。
进一步分析发现，当公司存在较强的内部监督和外部监督时，都能够降低控股股东股权质押压力对公司ESG 表现的负面影响。
基于此，就严格管控控股股东的市值管理行为以及完善公司的ESG 建设提出相关建议。
关键词：控股股东股权质押压力；ESG 表现；信息披露质量；盈余管理；监督作用文章编号：1003-4625（2023）08-0097-13中图分类号：F832.5文献标识码：A Abstract Abstract::The relationship between controlling shareholders ’equity pledging pressure and ESG per⁃formance of companies is explored through the data of A-share listed companies from 2013to 2020,and the role of information disclosure quality and earnings management in the mechanism is investi⁃gated.The empirical evidence finds that the pressure of controlling shareholders ’equity pledges re⁃duces the ESG performance of companies,and the ESG performance shows that the pressure of con⁃trolling shareholders ’equity pledges mainly reduces the performance of companies in the areas of social responsibility (S)and governance (G),and does not have a significant impact on environmental construction (E).Examining the mechanism,it was found that pressure from controlling sharehold⁃ers ’equity pledges reduces the quality of information disclosure and increases the level of earnings management,which reduces ESG performance in turn.In further analysis,it is found that both strong internal supervisory and external supervisory can reduce the negative impact of controlling share⁃holder equity pledging pressure on a company ’s ESG performance.Based on this,recommendations are made to strictly control the market value management behaviour of controlling shareholders and to improve the ESG construction of companies.words Key words::pledge pessure;ESG performance;disclosure quality;earnings management;superviso⁃ry role洪瑞，席爱华（中国农业大学经济管理学院，北京100083）控股股东股权质押压力会影响公司ESG 表现吗？一、引言随着我国证券市场不断发展，加之股权质押易流通、易估值且不影响控股股东的地位等优势，股权质押作为一种标的物被各类金融机构等质权人所接受，越来越多的控股股东通过将股权质押给质权人来获得资金，以缓解自身资金困境，这也使得我国的股权质押业务迅速发展。
国际SPAR进京“抢地盘”
在到了向全 国推广 的时候 了。 但 问题是 ，Ｓ ＡＲ中国并没有一个统一的发展战略。 Ｐ 是 否进入一 线城市更 大程度上取 决于会 员企 业 的规 划。 比如广州和 深圳 ，要 看东莞嘉荣 是不是有 这样 的计 划 ，
同样 ，什么 时候 进入武 汉 ，决定权 在湖北 雅思。“ 果 如
这 样 的做 法 在 国 际 Ｓ Ａ 发 展 史 上 实 属 “ 见 ” ＰＲ 罕 。 在 其他 ３ ３个 国家 ， 品牌 都 统 一 只 叫 Ｓ Ａ 只 有 在 中国 ， Ｐ Ｒ， 才 会 在 Ｓ Ａ 品牌 下 还 有 后 缀 。张 智 强 解 释 说 ，这 是 国 ＰＲ 际 Ｓ Ａ 为 了更 适 合 中 国市 场 做 出 的决 定 ， 因为 中 国消 ＰＲ
这一点 ，让 前来祝 贺的北 京超市发连锁股份有限公 司李燕川也 有些纳 闷，“ 消费者 对本地 品牌还是 有感情 的。 ”他说 ： 为什么没体 现华冠的品牌昵？” “
同样 前 来祝 贺 的 湖 南 佳 惠 百 货 有 限 公 司 董 事 长 汤 爱 华 则 诙 谐 地 表 示 ，“ 恰 好 是 Ｓ ＡＲ在 中 国 的 第 １ ０家 这 Ｐ ０
员 企 业 在 北 京 曾开 了 几 天 “ 门会 议 ” 闭 ，一 项 重 要 议 题
在适佰 家卖场 附近 ，消费者 大多对 Ｓ Ａ Ｐ Ｒ一无所知。就 连在卖场里抢购的顾客 ， 也仅仅 是因为看着像个 大超市 ，
商 品便 宜 ，至 于 Ｓ Ａ Ｐ Ｒ，“ 一 点 儿也 不知 道 。 我 ”
才能走 出房山区域。她对市场有 清醒的判 断，３年内只 寻 求在 四环外开店 ， 目前没 有到市 中心地带 的拓展计划。
但 如 果 中心 城 区 有 合 适 的 地 段 ， Ｐ Ｒ适 佰 家 也 愿 意 去 ， ＳＡ 而 且 一 定 能 够做 好 。 事实上 ， 其他 省 份 的会 员也 有 各 自的 品牌 。 在 山东 ，
有限合伙制私募股权基金整体框架图解及案例
• 2007年4月30日，中信信托成立“中信锦绣1号股权投资基金信托计划”（简 称“锦绣1号”）。“锦绣1号”为集合资金信托，总额10.03亿元，委托人由 7个机构和7个自然人组成，并对受益人进行分层。其中优先受益权9.53亿元 人民币，次级受益权0.5亿元，次级受益权由中信信托认购。
• 募集资金用于中国金融领域企业的股权投资、IPO配售和定向增发项目，未9 投资的资金可用于银行存款、货币市场基金、新股申购和债券逆回购。
步骤一：设立基金
创始合伙人
普通合伙人
3
20%
80%
私募股权基金
步骤二：筹集资金
创始合伙人 20%
普通合伙人 2%
有限合伙人
4
78%
私募股权基金
步骤三：实际注资
创始合伙人 20%
被投资企业A
普通合伙人 2%
私募股权基金
被投资企业B
有限合伙人
78%
5
贷款
……
示例：天津鼎晖一期出资
合伙人名称
天津鼎晖股权投资管理中心 全国社会保障基金理事会 中国投资担保有限公司 恒生电子股份有限公司 天津钻石投资管理中心 中山市大信创业投资企业 天津丰瑞投资中心 泰达（北京）投资有限公司 西藏宏强生物科技有限公司 上海泽添投资发展有限公司 上海复旦大学教育发展基金会 戚石川 戚石飞 钟乃雄 王旭宁 合计 天津鼎晖股权投资基金第一期合伙人出资，单位：万元
– 通常来说，雇佣第三方筹资所发生的费用为普通合伙人承担。
• 交易成本
– 项目投资完成时的法律和会计费用一般是被投资公司承担的。 – 如项目未成功完成投资，这些费用通常也会得到被投资公司的补偿。
• 费用收入
– 基金管理人可能在进行投资时获得各种费用收入，如融资安排费，承诺 费以及董事收入等。
人人家纳斯达克上市
人人家纳斯达克上市简介人人家（Rén Rén Jiā）是一家总部位于中国的房地产开发商和运营商。
公司成立于2008年，专注于在中国各大城市开发和销售高品质住宅和商业物业。
近年来，人人家在中国房地产市场取得了巨大的成功，并成为中国房地产行业的领导者之一。
在2021年，人人家成功在纳斯达克上市，这是中国房地产开发商中的重要里程碑事件。
本文将介绍人人家上市的背景和意义，并探讨上市对公司和中国房地产行业的影响。
背景人人家作为一家成长迅速的房地产开发商，在中国房地产市场上享有很高的声誉。
公司在各个城市都有独特的项目，包括高档住宅、写字楼、商业综合体等。
人人家以其精心设计的项目和卓越的施工质量而著名，获得了一大批业主和投资者的认可。
随着中国房地产市场的发展，人人家也面临着更大的资金需求。
为了满足公司扩张和项目开发的需求，人人家决定通过上市融资来筹集更多资金。
纳斯达克作为全球最著名的证券交易所之一，可以为人人家提供更广阔的融资渠道和更高的曝光度。
上市意义融资渠道拓宽人人家上市后，可以通过股票发行来筹集资金。
这为公司的扩张和项目开发提供了更多的资金来源。
公司可以将这些资金用于购买土地、建设房地产项目以及提升公司的市场份额。
融资渠道的拓宽将帮助人人家实现更快速的发展，进一步巩固其在中国房地产行业的领先地位。
提升品牌形象通过在纳斯达克上市，人人家的品牌形象将得到提升。
纳斯达克是全球知名度较高的证券交易所之一，上市公司的知名度和影响力会得到显著提升。
作为中国房地产行业的领导者之一，人人家的上市将进一步增加公司的声誉和品牌价值。
更高的透明度和监管纳斯达克对上市公司有着严格的监管要求和透明度要求。
人人家上市后，将需要遵守纳斯达克的规定和要求，包括财务报告的透明度、内部控制的完善以及高级管理人员的合规要求等。
这将促使人人家进一步提高公司的治理水平和透明度水平，增强公司与投资者之间的信任。
影响人人家上市对中国房地产行业将产生广泛的影响。
美国开发商寄望中国老年公寓市场
美国开发商寄望中国老年公寓市场2011年03月09日11:23中国60岁以上人口数量不断增加，按照这个增速，有望到2050年超过美国总人口。
这个重大变化引起了美国老年公寓开发商的注意，这些开发商目前正大量涌入中国市场，寻找难得的机遇(也可能是风险)。
Emeritus 美国开发老年公寓的大型公司和私募股权基金开始在中国设立办事处，与中国开发商和官员举行洽谈，并向投资者大肆鼓吹亚洲地区的良机。
那些考察中国市场的公司包括Emeritus Corp.、美国老年社区领先开发商Life Care Services LLC、对冲基金巨头堡垒投资集团(Fortress Investment Group LLC)以及行业先锋埃里克森(John C. Erickson)等，他所创建的经营退休社区的公司在金融危机之后倒闭。
今年1月，约有30位中国开发商到美国亚利桑那州和马里兰州考察老年社区，并出席了凤凰城美国老年住宅协会(Amer ican Seniors Housing Association)年度会议为他们举办的午餐会。
午餐会上，中国代表团向美国老年公寓运营商展示了中国一些严峻的人口发展趋势：中国目前60岁以上的人口共有1.67亿，比法国和德国的总人口还要多，而这些人中近一半过的是独居生活。
据房地产咨询公司DTZ的统计，未来五年中国老年人口数量每年将增加约800万人，老年人占中国人口的比例将从2009年的12.5%升至2015年的15%。
中国工商联房地产商会会长聂梅生说，中国开发商正在寻求美国的经验和专业知识，以帮助他们达到国际一流标准。
该商会是位于北京的一个行业组织，也是中国代表团此次访美的组织者。
Life Care Ser v ices 美国老年社区领先开发商Lif e Care Services LLC管理着31个州的104个老年社区。
目前，它正与中国公司就建造老年公寓的合作事宜进行商谈。
分析人士和投资者说，到目前为止，试图进入中国市场的美国开发商尚未在自己的项目中找到突破点。
上海超越摩尔股权投资基金合伙企业股权架构
上海超越摩尔股权投资基金合伙企业股权架构随着我国经济的不断发展和国际市场的开放，股权投资基金在我国的发展越来越迅速。
上海超越摩尔股权投资基金是我国其中一家具有实力和影响力的基金之一。
本文将围绕着上海超越摩尔股权投资基金的股权架构展开阐述。
1. 公司概况上海超越摩尔股权投资基金是由一批经验丰富的专业人士、知名的投资机构和一些行业领军企业联合创立的。
公司致力于投资初创企业和成长型企业，通过提供资金、资源和管理经验，帮助这些企业实现快速成长和发展。
2. 股东构成上海超越摩尔股权投资基金的股东构成具有多样性和专业性。
主要股东包括若干知名的投资机构，一些大型企业以及一些个人投资者。
这些股东在投资、运作和管理方面拥有丰富的经验和资源，并且能够为基金公司的发展提供有力的支持。
3. 投资范围上海超越摩尔股权投资基金的投资范围主要包括科技、消费品、医疗健康、先进制造等领域。
在这些领域，基金公司寻找具有创新性和成长潜力的企业，并给予它们资金、管理和运营支持。
这种投资策略能够帮助基金获得更高的回报，并且有利于促进我国创新型产业的发展。
4. 股权架构上海超越摩尔股权投资基金的股权架构包括普通合伙人和有限合伙人两种类型。
普通合伙人是基金公司的管理者和决策者，负责基金的日常管理和投资决策；有限合伙人则是出资方，他们享有基金公司收益的一部分，但在基金公司的经营中不参与管理。
5. 管理机构基金公司的管理机构包括董事会、投资委员会和风险管理委员会。
董事会负责制定基金公司的发展战略和决策；投资委员会负责审批和监督基金的投资项目；风险管理委员会负责评估和控制基金公司的风险。
6. 投资案例上海超越摩尔股权投资基金先后投资了多家优秀的企业，帮助它们在市场竞争中脱颖而出。
在科技领域，基金公司投资了一家人工智能初创企业，帮助其研发和推广了一款创新的智能产品，取得了良好的市场反响。
7. 未来展望随着我国经济实力的不断增强和资本市场的开放，上海超越摩尔股权投资基金有望在未来取得更好的发展成绩。
中国企业海外上市经典案例——人人网
中国不是概念 是市场
有资深分析师指出，全球投资市场对中国市场的态度，正呈现出 一种非常有趣的分化。表现在美国市场上，就是中国概念在创业板日 趋式微，在纽交所这个传统市场上，却仍然充满魅力。“前者式微， 是因为上市政策宽松，导致了一些问题公司也来浑水摸鱼。后者则因 为中国市场规模正日趋做大，而且上市规则更严，选出好公司的比例 要比创业板多得多，投资价值也更高。” 据中国工信部在 2011 年 1 月发布的数据，截至 2010 年底中国有 4.57亿互联网用户和 8.59 亿移动用户，通过移动设备访问互联网的用 户达3.03 亿（市场前景）。陈一舟显然明白这个市场的魅力所在。因 此，在招股说明书中，人人网宣称，中国社交网络的流行是受大量可 寻址用户群和多平台、多设备互联网接入的日益普及推动。中国是全 球最大的互联网市场，移动用户也是最多的，并预计继续快速增长。 暴风影音CEO冯鑫此前接受媒体采访时说，在国际金融危机后，互联 网是美国资本市场最热的概念。中国经济被世界看好，中国互联网企 业更被美国资本看好，所以中国互联网企业在美国资本市场非常受欢 迎。放在欧洲市场，由于受到网民人数的限制，任何一家互联网企业 均不具有深厚的发展潜力。
三、海外上市进程
SNS网站人人网正
计划近期向美国证 监会提交IPO申请， 或将在 5 月中旬左右 正式在美国上市。
在美国纽约交易所成功上市，开盘 价为19.5美元，相比发行价上涨 39.28%。截止到21点50分，人人市 值74.82亿美元，在美上市的中国概 念股中排名第二，成为中国互联网 市值第三的公司
网更名为人人网。 司 人 人 媒 体 控 股 有 限 公 司 新发现”的思路切入“生活消费资讯” 控 了生命，完成了一个 9 月 股 27 日，人人网宣布以 份 ，香港股市 6 年的轮回。青山 代 8000 码 为万美元全 0059的 (renrenMediaHoldingLtd) 8股 月 4 日，千橡集团在校内网发布消 购入香港上市 拉起了新的战役号角。 当WEB2.0 的盈 公 司 安 佳 集 团 有 限 公 司 ( 代 码 为 息，“为了给校内网带来一个更长远、 “人人媒体”停牌。这一天距当初拿到 依旧在，只是风云改， 资收购视频网站 56网。 6 年后，网络环 利能力普遍开始受到质疑的时候，互联 0059)82% 更广阔的发展前景， 的股权，更名为人人媒体有 我们需要割舍对 第一笔风险投资则不满两年。 境以及网民对网络的依赖已非当年可比； 限公司 (renrenMediaLtd) ，实现了买壳 校内品牌的依恋之情，去积极的、勇敢 网大鳄千橡互动集团却高调复活人人网， 上市。新闻集团以 2.3 亿元入股人人媒 的创造一个更伟大，更具延展性的新品 6 年后，生活消费也在各种互联网的诉 其雄心已经不言而喻。而几乎就在悄无 体，持有 14%股权，美国历史最悠久的 牌，一个广大用户心目中的至爱品牌”， 声息之中，人人网特色鲜明的黄色小人 求中脱颖而出。 风险投资公司 将旗下著名的校内网更名为人人网。 J.H.WhitneyCo.持有21% LOGO已经在全国33个城市悦然启动。 的股权。 5月22日人人媒体开始在香港主板 但遗憾的是，半年多以后，因发展过慢， 正式挂牌交易，此后还收购了奇迹网、 人人网在2007年3月底再一次歇菜。 360全景网和中雇网三家网站。
【留学生就业】普华永道合股人谈par面走心建议
【留学生就业】普华永道合股人谈par面走心建议中国的大学生很有制造力，他们把去四大会计师事务所应聘工作的最后一道考试- 合股人面试这一关，称为面“怕”。
合股人的英文字是Partner –大学生简称其为“怕”。
会计师事务所每一年都在大学招聘大量学生，因为会计师事务所的人材结构是“金字塔”型。
每一年，员工在取得大量的实践体会和工作考评合格后，就获提升。
就像小学念书升级一样，不能留级。
这时有许多员工也会在提升后辞职，去其他行业工作。
他们在会计师事务所聚集的工作体会和看到的复杂商业问题的视野，通常帮忙他们踏上一个更高的新工作职位。
会计师事务所除效劳客户外，事实上对一个健康成熟的经济体的最大的奉献是培育会计人材。
这一点在发达经济国家是超级被看重的。
学生来到咱们事务所，参加的培训时刻每一年通常超过8至10个礼拜。
还有，一进公司，学徒制的在职培训安排马上就会开始。
学生被安排到具体的工作项目上，他的任务和工作功效将同意高级职员的检查，领导的审阅和合股人的复查。
在一级一级的检查和一遍一遍的审阅后，学生明白什么是质量，什么是专业的工作态度和方式。
招聘优秀的学生来公司工作，吸收新鲜血液，为公司以后的人材做储蓄，选拔以后的合股人，是会计师事务所的人材战略。
每一个会计师事务所在大学学生招聘的工作上是绝不含糊的，倾心投入精力和资源，向大学生抛出绣球。
通过宣讲会，与大学生进行面对面的介绍，希望大学生申请事务所的工作职位。
在通过网上申请考核，小组选拔（评试中心），领导面试（有时可能是两次）后，这些候选人就到了合股人面试这一关–面“怕”。
什么是合股人？在会计师事务所的工作晋升线路超级明确。
大学毕业生，第一、二年的职位叫“Associate”，我没有看到过比较贴切的中文翻译，但凭意思的明白得，那个职位叫“学徒”或“随员”。
有的人也称其为“副手”。
十年前，运算机技术不那么普及的时候，这些学徒戏称自己为“影帝”和“影后”- 他们（她们）负责影印工作。
《纳斯达克融资上市简介》课件模板
企业优势
1 等待申核
1 均可获得上市融资机会 可自主选择融资渠道
2 发行新股融资不限制发行 由董事会决定
向监管部门上报即可
时间过长 (3-5-10年)
2 券商费用
3 股票可抵押，获现金贷款 4 向公众发行债券进行融资
成本过高 (1000-1800万)
5 管理层可持股或拥有期权 6 股票过锁定期可流通交易 7 管理层个人利益最大化
后续证券 销售服务
包括
安排注册的证券 公开发售承销团 及做市商做公募 前期宣传辅导
审阅定向发售 备忘录; 审阅 招股说明书
完成公开发 行资金募集
净资产达到400万美元
副版公司 升至
NASDAQ-SCM 标准
年税后利润超过75万美元 市值大于5千万美元
股东人数在300人以上 每股股价高于4美元
- 自负盈亏 - 自主经营 - 自担风险
3 券商费 Incorporated,
美国上市为中国企业带来的优势
合法快速反复融资 成为合资企业享优惠 提高知名度扩大市场 兼并相关企业扩规模 激励高管聘专业人士
中国企业 NASDAQ
上市
套现股票赚取利润 免缴个人所得税
可采用IPO方式筹资 用DR方式在各国上市
• 向美国证交委SEC提交净壳公司Form-8K重大事件披露报告 •新公司依照架构重组方案 实施提交报备 公司股权变更/公司名称变更等
•新公司依照改组方案 变更备案 新股东/新董事/新高管/新董秘/新审计等
•向NASD提交F-211表格; 申请新公司交易代码; 新公司股票正式挂牌交易
4 挂牌交易 证券发行
与IPO 的区别
反向收购简介
IPO上市和反向收购上市的区别
公司股权结构设计方案培训课件
管理力就是用最有效的管理工具和技术创造绩效，实现目标。
— 35 —
4 O PART
领导者的管理力智慧
— 36 —
※ 讲清楚结果，让 人知道我们想要的
是什么；
※ 讲清楚后果，让人 知道没有结果将要 面对的是什么；
※ 做流程，让人 知道该怎么行动；
※ 做制度，让人 知道在什么游戏 规则下行动；
※ 做检查，让人 知道自始至终都 有人在关注；
合伙人的退出机制
1. 约定退出机制， 2. 合伙人预期。 3. 退出股权形式及价格
核心员工股权分配及退出
1.项目分成：一项目一结 2. 虚拟股票：虚拟受限股，没有投票权，只有分红权。 3. 期权：预期可以实现但还未实现的股权。 4. 限制性股权：分期兑现，与业绩挂钩，离职时有条件的收回
五、股权估值
2、相对控股：直接实际出资达50%以上。 注：《公司法》的规定，有限责任公司的股东向“股东以外的人转让股权，应当经其他股东过
半数同意。”《公司法》还有其他规定，“其他股东半数以上不同意转让的，不同意的股东应当购买该 转让的股权；不购买的，视为同意转让。
3、间接控股：是直接实际出资没有达到百分之五十，但股权比例最大，再通过吸收关联公司股东、 密切朋友股东、近亲属股东等一致行动人形式，公司形成控股局势。
领导者的管理力智慧
准确表达，通俗易懂；
有效聆听，不打岔、 不断章取义；
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注重氛围，开放观点、 畅所欲言、不攻击、 不赌气；
使用技巧，对上尊重、 对下柔软、平级坦诚。
谢谢
•（二）创始人控制权保留原则 •（三）非创始人受限股转让
创始人控制权
取得决策权的股东是法律上的控股股东。取得控股股东的方式有三种： 1、绝对控股：直接实际出资达67%以上; 注：《公司法》的规定，有限责任公司“股东会会议作出修改公司章程、增加或者减少注册资
国际商务英语单词
Unit1customs areavisible tradeinvisible tradegross domestic product（GDP）portfolio investmentstocksbondscertificate of depositlicensingfranchisingtrademarkpatentroyaltycopyrightlicensorlicenseefranchiserfranchiseemanagement contractvalue chaincontract manufacturingturnkey projectBOT （Build Operate Transfer） intellectual propertyUnit2national incomeGNP(Gross National Product）per capita incomePPP(purchasing power parity) consumerismincome distributionOrganization of Economic Cooperation a nd DevelopmentinfrastructureCommonwealth of Independent States staple goodscreditor countryASEANfactors of production 关税区有形贸易无形贸易国内生产总值证券投资股票债券大额存单许可经营特许经营商标专利专利使用费，许可使用费，版税 版权给予许可的人接受许可的人给予特许的人接受特许的人管理合同价值链承包生产“交钥匙”工程建设、经营、移交知识产权国民收入国民生产总值人均收入购买力平价消费，消费主义收入分布经济合作与发展组织基础设施独立国家联合体（独联体）大路货债权国东南亚国家联盟生产要素economic integrationput up barriersfree trade areatariff ratesquota restrictionsNorth American FreeTrade Agreement(NAFTA)customs unioncommon marketsovereign statepolitical entitysignatorysettlementbanknotescirculationexecutive bodyEuropean Commissioncommissionercouncil of ministersmulti-polarizationDual-Ministerial Meetingsub-committeecartedOPECin a detourterritory economics internationalizationinternational economic environment double digittechnical improvementsday-to-day runningjurisdictionaffiliateshare holdershost countriesnatural resourcesprimary commoditiesspecializationeconomies of scaleendowment of naturecapital,land and labourabsolute advantagecomparative advantagetariffs barriers 经济一体化设置障碍自由贸易区关税税率配额限制北美自由贸易协定关税同盟共同市场主权国家政治实体签字国，签字人结算纸币，钞票货币流通行政机构，执行机构 欧盟委员会委员，特派员，专员 部长理事会多极化双部长会议分委员会卡特尔，联盟石油输出国组织以迂回的方式区域性经济体国际化国际经济环境两位数字的技术进步日常管理权利，管理范围分支机构，附属机构 股东东道国自然资源初级产品专业化规模经济自然的赋予资本、土地和劳动力绝对利益比较利益关税壁垒quotacustoms unionimport dutiesexport dutiesad valorem dutiesspecific dutiescompound dutiesdrawbackmost-favoured-nation（MFN）treatment concessiontariff schedulenon-tariff barriermeans of transportinland water vesselscargo compartmentplaces of historical interest accommodationsimmigrantremittancetrade termstrading practicesamendmentpremisesdestinationroll on-roll off trafficcustoms clearancetrade fairstrunk callenquiryquotationvalidity periodoffereecounter offersales contractsales(purchase)confirmation business linecontract properconsignmentcontracting partiesforce majeurearbitrationcotton piece goodscotton yarnsarticle number 配额关税同盟进口关税出口关税从价税从量税复税，混合关税退税最惠国待遇让步税率表，税则非关税壁垒运输工具内河船只货仓古迹膳宿供应，招待设备移民汇款贸易术语；交易条件贸易惯例修正案；修正条款；修改（企业、机构等使用的）生产场所经营场址 目的地，终点滚装滚卸式运输结关商品交易会长途电话询盘，询价报价有效期收盘人还盘销售合同售货（购货）确认书业务范围，经营范围合同本身，合同正文寄售缔约方不可抗力仲裁棉布棉纱货号counter tradeterminologynet positionshyperinflationEuropean Payment Unioncompetitive devaluation photocopying machineclearing systemcompensation tradeprocessing tradeleasingagencypolicy objectivesprotectionismfinancial marketcentrally planned economiesdebtordebitfinancial standingcreditworthinessperiodic paymentscash in advancedraftbill of exchangedrawerdraweepayeeusance draft(tenor draft,term draft) documentary draftclean draftbill of ladingtitle to the goodsinsurance policydocumentary collectiondocuments against payment(D/P) documents against acceptance(D/A)go bankruptopen accountapplicantopening bankbeneficiarycorrespondent bankadvising bankconfirming bank 对销贸易；反向贸易术语实际头寸极度通货膨胀欧洲支付联盟竞争性贬值复印机清算系统，清算制度补偿贸易加工贸易租赁代理政策目标贸易保护主义金融市场中央计划经济国家债务人借方，记入借方的款财务状况资信可靠状况分阶段付款预付现金汇票汇票出票人受票人受款人远期汇票跟单汇票光票提单货物所有权保险单跟单托收付款交单承兑交单破产记账交易开证申请人（也叫opener或principal) 开证银行受益人往来行，关系行通支行保兑行unit pricepartial shipment transshipmentprice termscarrying vessel mechanismclean creditnon-trade settlement revocable credit irrevocable credit confirmed creditleading bankdouble assurancesight creditusance creditcapital turnoverface valuetransferable creditnon-transferable credit middlemannon-draft creditdeferred payment revolving credittake delivery of commissiondiscountshipping markssignaturein general termsmemos(memorandum) consignorcarriageconsigneenotify partyairway billcargo receiptthe insuredcurrencycommercial invoiceport of shipmentshipping advicenatural product provinces carriercommon carrier 单价分批装运转船价格条款，价格术语运载船只，载货船只机制光票信用证非贸易结算可撤销信用证不可撤销信用证保兑信用证主要银行双重保障即期信用证远期信用证资金周转面值可转让信用证不可转让信用证中间人无汇票信用证推迟付款循环信用证提（货）佣金折扣唛头，运输标记签字用概括性的词语，用一般性词语表达 备忘录，便笺托运人运输收货人被通知人空运提单铁路运单，货运收据被保险人货币商业发展发货港，起运港装船通知产品自然领域承运人，运载工具公共承运人contract carrierprivate carrier entrepreneurintermediate product finished productsper-unitshipperinventoryjust-in-time inventory logisticscost economiesintermediate products insurerenterprisepoolpremiumclaimclientmarginhandmaidenknown premiumrelease of fundstime lagunderwritersutmost good faithport of originbrand-newplatinumindemnitytie upcontributionpro rateFord carpercentagesubrogationnegligentforwarding charges proximate cause of the loss insurable interestthe capital tied up exchange rategold standardpar valuereserve currency 契约承运人自有承运人企业家，业主中间产品制成品每一单位托运人，发货人，货主存货，库存零库存物流节约成本，成本节约中间产品承保人企业，公司统筹的资金；共同款项保险费索赔顾客，主顾保证金起服务（或辅助）作用的事物已知的保险费腾出资金在时间上的间隔保险公司最大诚信货物原产地港口崭新的白金损失赔偿占用，冻结分摊按比例（美国）福特轿车百分比；（全部中的）所占比例：部分 代位；取代疏忽的，玩忽的交货费用导致损失的直接原因可保险权益占用的资金汇率，兑换率金本位制平价储备货币interactionclean floatdirty floatvice versaspecial drawing right BOP deficitdiscount rateidle fundsdirect quoteindirect quotebuying rateselling ratemedial ratemultilateralfinancial resources earningsspell outcriterionsubscription replenishments prerequisitepopulation-planning nutritioncornerstonecapital marketborrowing powergold tranchereservegrace periodprivate sectorequity investmentcut across sectoral lines standby arrangement investment returns beveragetunacannerybiogeneticsbiotechnology Volkswagencustomer mobility inventorytax holidayacquisition 交互作用清洁浮动肮脏浮动反过来也是这样，反之亦然特别提款权国际收支赤字贴现率邮资（汇率）直接标价（汇率）间接标价买入价卖出价中间价多边的，多国（或多方）参加的 资金收益，赢利详细说明，明确规定标准，准则捐助，认捐补充或增加的（资金）必备条件，先决条件人口计划营养基石资本市场借款权黄金份额储备金，准备金优惠期，宽限期私营经济股权投资超越部门界限备用（信贷）安排投资收益，投资回报饮料金枪鱼罐头食品厂生物遗传学生物工艺学大众汽车客户流动存货免税期并购start from scratchjoint ventureparentthe greenfield strategyinvestorsecuritiesstatuteequitiesindicesgilt-edged stocksbrokerjobbersecondary capital marketmarket floorlisted marketincome taxqualificationsstanding committeecriteriaVATshortfallpractitionerlong-term capitalprimary capital raisingoptionsaccession tobe traced back tocontroversyframeworkGeneralized System of Preferences non-discriminatepredecessorfull employmentthe most-favored nation clause trade-relatedfull-fledgedverdicttariff concessionroundinstitutional strengththresholdcounter-veiling measuresanti-dumpingnational treatment 白手起家，从零开始合资企业母公司，总公司，创始组织绿地战略投资者有价证券法令，法规，成文律（股息不定的）普通股，股票 （index的复数形式）指数金边证券经纪人，中介人，掮客股票买卖经纪人二级资本市场交易场地挂牌证券交易市场所得税资格常务委员会（criterion的复数形式）标准增值说（全称为value added tax） 亏空，不足开业者长期资本对新发行的有价证券的筹措活动 期权（合同），选购权加入追溯到争议，争论框架，机构普惠制不加区别的，非歧视的前任，原来的事物充分就业最惠国条款与贸易有关的完全合格的，名副其实的裁决，判决关税减让回合制度力量，行政力量门槛，开端反贴补措施反倾销国民待遇tariff quotafair tradeECOSOCforumterms of tradeescape clausesterritoryaction programmepreferential customs tariffsorganconferencepreferencenon-discrimination principledifferential treatment new international economic ordertransfer of technology 关税配额公平贸易联合国经济及社会理事会公开讨论的机会；论坛贸易条件免责条款，例外条款领土，领地行动纲领特惠税机构，机关（正式）会议（年会）优先（权）；优先选择（权） 无差别待遇原则差别待遇国际经济新秩序技术转让。
6370067_李健熙：三星总裁的生存哲学
People 人物·商界People 人物东方I C 供图Jun1 - Jun15,2014People人物·商界2012年三星集团的总销售额达2457亿美元，为韩国创造了约20%的GDP产值。
仅三星集团旗下的上市公司三星电子的营收就已经达到1900亿美元，相当于微软、谷歌(微博)、亚马逊和Facebook 4家公司营收的总和。
2013年11月，彭博社发布的“全球百大富豪”排行榜显示，截至当地时间4日，三星电子会长李健熙个人资产达117亿美元，排名全球第97位，为韩国首富。
再造三星掌舵三星庞大帝国的李健熙，有着不可动摇的权威。
在三星内部，据说李健熙开口时，几乎没有一个人敢说“不”。
不可否认，这种集权管理成就了三星和李健熙。
上任不久，李健熙就宣布三星要进行二次创业。
但这次改革并没有什么成效。
他后来反思道：“50年发展造就的体制非常顽固，三星是第一的错觉很不容易去除。
1992年下半年，我还曾经因此失眠。
这样持续下去，三星可能会倒闭的危机感也有，体重减少了10公斤以上。
”这次改革的失败，为李健熙在1993年推进的以质量管理和力求变革为核心的三星“新经营”运动埋下了伏笔。
一个广为人知的故事是，1993年2月，李健熙带领三星各分公司的经理在美国洛杉矶各大商场考察。
但令全体三星高层尴尬的是，成本并不便宜的三星产品，被摆在最偏僻的角落无人问津。
1993年6月，李健熙在法兰克福召集全公司管理层召开四次会议。
李健熙这次演讲被整理成了三星历史上著名的《法兰克福宣言》：确立“三星”新的战略目标——成为世界级超一流企业，要在2000年进入世界十强之列；彻底抛弃“以数量为中心”的经营思想，牢固树立以质量求生存、求发展的经营思想；重塑“三星”形象，建立符合时代精神的三星文化，重实效，埋葬形式主义。
“新经营”理念给三星员工带来了空前冲击。
面对“抓质量，生产量下降怎么办？”的疑问，李健熙给出了那句著名的答案：“除了老婆孩子，一切都要变！”“新经营”运动的直接成果是，1998年7月，在亚洲金融危机中赤字超过1700亿韩元的三星电子，在1999年实现了3.17万亿韩元纯收入的逆转。
毛利人（北京）投资管理有限公司介绍企业发展分析报告
Enterprise Development专业品质权威Analysis Report企业发展分析报告毛利人（北京）投资管理有限公司免责声明:本报告通过对该企业公开数据进行分析生成，并不完全代表我方对该企业的意见，如有错误请及时联系;本报告出于对企业发展研究目的产生，仅供参考，在任何情况下，使用本报告所引起的一切后果，我方不承担任何责任:本报告不得用于一切商业用途，如需引用或合作，请与我方联系:毛利人（北京）投资管理有限公司1企业发展分析结果1.1 企业发展指数得分企业发展指数得分毛利人（北京）投资管理有限公司综合得分说明：企业发展指数根据企业规模、企业创新、企业风险、企业活力四个维度对企业发展情况进行评价。
该企业的综合评价得分需要您得到该公司授权后，我们将协助您分析给出。
1.2 企业画像类别内容行业体育-文艺创作与表演资质空产品服务产管理；设计、制作、代理、发布广告；影视1.3 发展历程2工商2.1工商信息2.2工商变更2.3股东结构2.4主要人员2.5分支机构2.6对外投资2.7企业年报2.8股权出质2.9动产抵押2.10司法协助2.11清算2.12注销3投融资3.1融资历史3.2投资事件3.3核心团队3.4企业业务4企业信用4.1企业信用4.2行政许可-工商局4.3行政处罚-信用中国4.5税务评级4.6税务处罚4.7经营异常4.8经营异常-工商局4.9采购不良行为4.10产品抽查4.12欠税公告4.13环保处罚4.14被执行人5司法文书5.1法律诉讼（当事人）5.2法律诉讼（相关人）5.3开庭公告5.4被执行人5.5法院公告5.6破产暂无破产数据6企业资质6.1资质许可6.2人员资质6.3产品许可6.4特殊许可7知识产权7.1商标7.2专利7.3软件著作权7.4作品著作权7.5网站备案7.6应用APP7.7微信公众号8招标中标8.1政府招标8.2政府中标8.3央企招标8.4央企中标9标准9.1国家标准9.2行业标准9.3团体标准9.4地方标准10成果奖励10.1国家奖励10.2省部奖励10.3社会奖励10.4科技成果11 土地11.1大块土地出让11.2出让公告11.3土地抵押11.4地块公示11.5大企业购地11.6土地出租11.7土地结果11.8土地转让12基金12.1国家自然基金12.2国家自然基金成果12.3国家社科基金13招聘13.1招聘信息感谢阅读:感谢您耐心地阅读这份企业调查分析报告。
《众包》读书笔记-课件
宝洁：创新中心
群体智能
创造潜力
1 群体创造潜力的本质
对于众包来说，摆脱了以往传统的大规模再生存方式，通过互联网将分散在不同地 方信息聚拢起来并善加利用，从而从100%的参与者中寻找出能够产生巨大变化的 1%。而这种创造性工作中，众包的本质是去芜存青。
2 信息整合的现实例子
通过组织大量有才华的业余爱好者用价格低廉 但分辨率很高的数码相机拍出高质量的图片， 然后通过在Istockphoto发布形成一定的规模
何为众包
//杰夫·豪
众包指的是一个公司或机构把过去由员工执行的工作任务，以自由自愿的形式外包 给非特定的（而且通常是大型的）大众网络的做法。
//姜奇平
众包与中国人所说的“三个臭皮匠，赛过诸葛亮”意思相近，而新的地方在于，它 以互联网为基础，更加深入的探讨“未来是按照什么样的方式组织的”的问题。
众包四要素
众包
群体力量驱动商业未来
[美] 杰夫·豪⊙著 牛文静⊙译 21世纪的商业趋势，离开众包，你将无法面对商业未来
推荐序
众包揭示了一个关于人类的基本原理——社区比公司更能有效地组织起工作者， 一个工作的最好人选是最想做这个工作的人。有热情。快乐工作的人构成了我们这个 的经纬，而众包就是利用群体的智慧，创造出人人受益的美好事物。
每个人都拥有别人看来很有价值的知识或才华。每个人都拥有自己的特质，每个人 都处在众包的中心。这也是植根于众包当中的平等主义原则。
2 多样化成功的条件
问题必须很难解决
大众具备随时解决问题的一些能力
参与者必须来自足够大的人才库
群体智能
认知潜力
1 认知潜力必须了解的事实
要懂得学会 汇总和利用 己有的知识
最聪明的人 总在别处
全面的个人入股投资协定英文版
全面的个人入股投资协定英文版Comprehensive Individual Shareholder Investment AgreementThis document serves as a comprehensive agreement between individual shareholders for the purpose of outlining the terms and conditions of their investment in a particular company.Parties InvolvedThis agreement is entered into between [Names of Individual Shareholders] (hereinafter referred to as "Shareholders").PurposeThe purpose of this agreement is to clearly define the rights and responsibilities of each shareholder in relation to their investment in the company.Investment Details- The total amount of investment by each shareholder- The percentage of shares owned by each shareholder- The agreed upon valuation of the company- Any additional terms and conditions related to the investmentRights and ObligationsEach shareholder shall have the right to:- Receive dividends in proportion to their shareholding- Participate in major decision-making processes of the company- Transfer their shares in accordance with the terms of this agreementEach shareholder shall be obligated to:- Act in the best interest of the company- Provide timely payments for any capital calls- Maintain confidentiality of any sensitive information related to the companyDispute ResolutionIn the event of any disputes arising between the shareholders, the parties agree to first attempt to resolve the issue amicably throughnegotiations. If a resolution cannot be reached, the parties agree to seek mediation or arbitration as a means of resolving the dispute.Duration and TerminationThis agreement shall remain in effect for a specified period of time or until the occurrence of certain events, such as the sale of the company or the agreement of all shareholders to terminate the agreement.Governing LawThis agreement shall be governed by the laws of [Jurisdiction], and any disputes arising under this agreement shall be resolved in accordance with the laws of the jurisdiction.SignaturesThis agreement shall be signed by all parties involved to indicate their acceptance and understanding of the terms outlined herein.In witness whereof, the parties hereto have executed this agreement as of the date first above written.[Signature of Shareholder 1] [Signature of Shareholder 2] [Signature of Shareholder 3]。
人人家纳斯达克上市
人人家纳斯达克上市概述人人家（RenRenJia）是一家中国的房地产经纪公司，成立于2010年。
它最近宣布计划在纳斯达克（Nasdaq）上市，成为中国房地产行业的首家在美国上市的公司。
本文将介绍人人家公司的背景、上市计划的原因以及对公司和投资者的潜在影响。
公司背景人人家成立于2010年，总部位于中国北京。
公司专注于为客户提供房地产经纪和顾问服务。
它的主要业务包括买卖房屋、租赁房屋、房地产投资咨询等。
人人家致力于提供全面的房地产经纪服务，并借助技术创新不断提升客户体验。
上市计划的原因人人家选择在纳斯达克上市有多个原因。
首先，通过在纳斯达克上市，人人家将获得更多的资本支持。
上市后，公司可以通过发行股票筹集资金，用于加大市场推广、技术研发和扩大业务范围。
其次，纳斯达克是全球最大的电子股票交易平台之一，上市后可以提高公司业务的透明度，增加对国内外投资者的吸引力。
此外，上市还可以提高公司的知名度和声誉，有助于吸引更多客户和合作伙伴。
对公司的潜在影响上市对于人人家来说将产生多方面的影响。
首先，上市可以提高公司的估值。
股票的上市交易将为公司带来更多公开透明的财务数据和业绩信息，这可以吸引更多投资者关注和买入公司的股票，从而推高公司的估值。
其次，上市后，人人家将拥有更多的资金支持，这将支持公司的长期增长和扩张计划。
另外，上市还提供了退出机制，股东可以随时卖出股票，实现资本回报。
最后，上市将使人人家获得更多的公众曝光机会，提高公司的品牌知名度，并有助于拓展市场份额。
对投资者的潜在影响人人家的上市也将对投资者产生重要影响。
对于中国国内投资者而言，可以通过纳斯达克的交易平台方便地进行股票交易。
此外，投资者还可以从公司的成长性和潜在价值增长中获益，以及参与到公司的发展中。
对于国际投资者而言，人人家的上市提供了投资中国房地产市场的一个新途径。
通过购买人人家的股票，投资者可以分享中国房地产市场的增长和机会。
结论人人家选择在纳斯达克上市具有重要意义。
瑞士百达超越家族的合伙制传承
代表客户持有多种证券，以确保风险 敞口得到有效管理。
百达家族登上历史舞台 1841 年，没 有 子 嗣 的 坎 德 尔 去
世，他的妻侄爱德华·百达 - 普雷沃斯 特（Edouard Pictet-Prevost）接 班，百 达家族成员首次成为合伙人，将家族 姓氏带入银行并持续至今。1856 年， 爱德华的表亲恩尼斯特·百达（Ernest Pictet，简称“恩尼斯特”）成为合伙人， 他曾在英国留学，带来了新鲜的自由 主义思想。
银行家协会 Quatuor，创始会员包括 1900 年的索帕芬金融与工业投资公 van Berchem）1930 年 成 为 合 伙 人，
亨特希银行（Henry Hentsch & Cie）、 司，这家公司在 2001 年之前一直与瑞 1940 年前往美国拓展业务。他是倡导
瑞士隆奥银行、瑞士百达银行以及路 士百达银行保持着密切的业务往来。 瑞士百达银行国际扩张、在瑞士以外
216 年沧桑， 成就瑞士第三大财富管理
与资产管理机构
表 1 ：瑞士百达的关键财务数据（2014-2020 年）
2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年
营业收入 （亿瑞郎）
20.56 21.24 21.77 25.23 26.94 26.29 28.85
人银行榜单中，其资产管理规模排名 全 球 第 15 位。2020 财 年，瑞 士 百 达 的营业收入达 28.85 亿瑞郎（约合 200 亿元人民币），净利润达 5.77 亿瑞郎 （约合 40 亿元人民币），资产管理规模 为 6090 亿瑞郎（约合 4.2 万亿元人民 币），在全球 30 个办公室拥有 4880 名 员工（表 1）。
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PARTNERS OF PEOPLE HOLDING A WORK VISA CURRENT FOR MORE THAN SIX MONTHS 工作签证超过6个月持有者的配偶
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在递交申请时可以不提供申请材料的原件。
如果您选择提供原件，请同时提供原件和复印件。
Declaration by Applicant/
申请人声明:
I confirm that I have only supplied the documents listed above & I acknowledge that failure to submit all necessary documents may result in my application being refused or may result in a delay in the processing of my application, if further documents need to be requested by INZ.
我确认我只提交了以上清单中列出的文件材料，并且我知道如果我没有提交所有所需材料而致使新西兰移民局要求我进一步提交其他材料时，可能会导致我的申请被拒签或导致我的申请被延迟受理。
I have chosen to proceed with the application. 我选择继续申请。
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