苏宁电器 2009年度财务报表分析
苏宁电器财务分析报告0课件
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偿债能力比率包括短期偿债能力比率和长期偿债能力比率。 1.短期偿债能力比率 净营运资本、流动比率 、速动比率 （1）净营运资本 净营运资本＝流动资产—流动负债＝长期资本—长期资
产 其中：长期资本＝股东权益＋非流动负债 甲股份有限公司的净营运资本＝
52 756 690－24 255 440＝28 501 250（元）
2、公司法定代表人：张近东
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3.企业偿债能力分析
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偿债能力分析指标
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短期偿债能力指标
指标 营运资金 流动比率 速动比率
06 2543270515.72
1.45 0.831
07 2207549000
1.19 0.794
08 1614749000
1.38 0.984
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偿债能力分析指标
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②流动比率＝流动资产/流动负债 传统理论：应保持在2∶1才有足够的短期偿债能力 目前趋势： 2∶1是最高值，过高的比重使资金大量闲置 应根据企业实际状况和行业状况决定
1.45，1.19，1.38
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偿债能力分析指标
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③速动比率＝速动资产/流动负债＝(流动资产-存货)/流动负债 扣除理由：存货用来变现偿债的可能性较小 衡量：企业在较短时间内偿债的能力 标准：经验认为1∶1
净营运资本是绝对数，不便于不同企业之间比较。把这个指标变成相对数形 式，就是流动比率。
④净营运资本越多，流动负债的偿还越有保障，短期偿债能力越强
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（2）流动比率 流动比率是流动资产与流动负债的比率，它表明企业每一元流动负
苏宁电器财务报表
1,264,691 47,259
1,078,391
582,336
后附财务报表附注为财务报表的组成部分。
企业负责人： 张近东
主管会计工作的负责人： 朱华
会计机构负责人：肖忠祥
苏宁电器股份有限公司
2010 年 1 月至 6 月合并及公司现金流量表 (除特别注明外，金额单位为人民币千元)
项
目
一、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的税费返还 收到其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费 支付其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额
517,465 6,383,317
(229)
14,540,346 384,637
14,924,983
35,839,832
6,996,212 679,189 517,465
3,909,542 -
12,102,408
12,102,408
34,773,153
4,664,141 3,011,260
517,465 3,064,358
苏宁电器股份有限公司 截至 2009 年 6 月 30 日止 6 个月期间 财务报表及财务报告(未经审计)
苏宁电器股份有限公司
2010 年 6 月 30 日合并及公司资产负债表 (除特别注明外，金额单位为人民币千元)
资
产
流动资产 货币资金 交易性金融资产 应收票据 应收账款 预付款项 应收利息 应收股利 其他应收款 存货 其他流动资产
流动资产合计
非流动资产 长期应收款 长期股权投资 投资性房地产 固定资产 在建工程 无形资产 开发支出 商誉 长期待摊费用 递延所得税资产
苏宁财务报表分析
苏宁电器(002024)财务报表分析（09）一、研究背景(1)公司概况苏宁电器1990年创立于江苏南京（苏是江苏的简称，宁是南京的简称），是中国3C （家电、电脑、通讯)家电连锁零售企业的领先者,是国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一.截至2009年，苏宁电器在中国30个省、直辖市、自治区，300多个城市拥有1000家连锁店，80多个物流配送中心、2000多个售后网点，经营面积500万平米，员工12万名,年销售规模突破1000亿元。
品牌价值455.38亿元,蝉联中国商业连锁第一品牌。
名列中国上规模民企前三，中国企业500强第54位，入选《福布斯》亚洲企业50强、《福布斯》全球2000大企业中国零售企业。
2004年7月，苏宁电器（002024）在深圳证券交易所上市。
凭借优良的业绩，苏宁电器得到了投资市场的高度认可,是全球家电连锁零售业市场价值最高的企业之一。
(2）行业状况与市场1、市场景气，逐季回暖从社会消费品零售总额的名义增速来看，2010年 3、4 月份,我国社会消费品零售总额增速出现年内首次回升，市场逐步景气回暖，此后社会消费品零售总额增速一直维持在 15%以上,并呈现稳步上扬的走势。
亿元13,00012，11,00010，9，8,0007，6,00010年社会消费品零售总额月度变动1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20%19％18％17％16％15%14％13％12％11%10％社会消费品零售总额—月度值（％）资料来源：国家统计局2、家电行业先抑后扬,全年实现稳步增长受宏观经济的影响，一季度,家电消费需求不足，且大部分家电厂商以消化前期库存为主，生产较为保守，产品货源供应上出现了较为明显的短缺,也在一定程度上影响了家电销售。
四月下旬开始，随着国家一系列拉动内需政策的落实，家电市场的需求呈现逐步回升的趋势。
“家电下乡”、“能效补贴”、“以旧换新"等一系列针对家电行业的措施持续推进落实，有效的促进了家电市场消费。
苏宁电器__财务报表分析
上市公司特定指标分析
苏宁每年净利润均呈现良好增长，而每股收益在近三年来均有所 下降，基本股数额的增加是一大原因
上市公司特定指标分析
每股净资产呈现逐年平稳态势，06年迅速攀升，又逐年回落至 原平稳值
上市公司特定指标分析
2007年，苏宁一度被市场看好达到顶点，而金融危机的出现不可避免地使 市场惨淡，市盈率达到几乎最低，近2年才有所回升
建 自建店开发模式。此类店面“以顾客为向
店 导”，设立了统一的设计和经营标准，更加
模 式
贴合顾客消费需求，在全面推动公司连锁平 台升级的同时，实现品牌、服务和经营的内 涵提升，促进单店经营质量提高。同时，由
于此类店面所具有的长期性和稳定性，将有
效规避物业持续租赁的风险，降低未来的经
营成本，增强企业持、续经营能力，有效支
偿债能力分析
——资本结构分析
08、09两年负债率保持在60%左右，较前三年比下降近10%， 处于正常水平。
偿债能力分析
——资本结构分析
负债相对权益明显下降，偿债能力增强
偿债能力分析
——长期偿债能力分析
企业在08年指数首次破4，基本保持在5的一般水平，长期偿债能 力一般
营运能力分析
尽管销售收入每年均有所增加，但是总资产增加比销售收入增加 快，总资产经营效率逐年降低，营运能力下降
经营杠杆比较平稳，但是09年的风险增大
财务杠杆分析
每股收益的下降以及EBIT的增加导致财务杠杆系数呈现负数
财务预警
——经营损益预警模型
经营收益 经常收益 期间收益
2009
2008
2007
2006
2005
3702108000 2741084000 2161898000 1172377738 580317098
苏宁电器上市公司财务分析
课程设计苏宁电器上市公司2009-2011年度财务状况分析班级：10级会计7班学生姓名：陈丹丹指导教师：张晓莉苏宁电器上市公司2009-2011年度财务状况分析摘要：本文研究了2009-2011年苏宁电器上市公司的财务数据，从偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力四方面进行数据分析，从而探索苏宁电器的现状和发展趋势，发现问题并提出解决问题的建议和措施。
关键字: 苏宁电器；偿债能力；盈利能力；营运能力；发展能力；一、公司简介苏宁电器1990年创立于南京，是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，是国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。
截至目前，苏宁电器连锁网络覆盖中国大陆30个省，300多个城市、香港和日本地区，拥有1000多家连锁店，80多个物流配送中心、3000家售后网点，员工18万多人，品牌价值815.68亿元，是中国最大的商业连锁企业，名列中国上规模民企前三，中国企业500强第54位，入选《福布斯》亚洲企业50强、《福布斯》全球2000大企业中国零售企业第一。
苏宁电器致力于为消费者提供多品种、高品质、合理价格的产品和良好的售前、售中与售后服务，强调“品牌、价格、服务一步到位”。
苏宁电器目前经营的商品包括空调、冰箱洗衣机、彩电、音像、小家电、通讯、电脑、数码八个品类，近千个品牌，20多万个规格型号。
坚持“专业自营”的服务方针，苏宁电器以连锁店服务为基石，配套建设了物流配送中心、售后服务中心和客户服务中心，为消费者提供方便快捷的零售配送服务、全面专业的电器安装维修保养服务和热情周到的咨询受理回访服务。
服务是苏宁的唯一产品，提供最优质的服务，赢得顾客、员工、社会满意是苏宁前进的动力源泉。
苏宁将朝着“打造中国最优秀的连锁服务品牌”的目标而不懈努力。
公司原名为苏宁电器连锁集团股份有限公司，经本公司2005年第二次临时股东大会决议通过更名，苏宁电器连锁集团股份有限公司前身是江苏苏宁交家电有限公司，2000年7月28日经江苏省工商行政管理局批准更名为江苏苏宁交家电集团有限公司，2000年8月30日经国家工商行政管理局批准更名为苏宁交家电（集团）有限公司。
苏宁电器2009-2013年财务报表分析
苏宁云商集团股份有限公司财务会计报告分析一、研究对象及选取理由本报告选取了家电零售行业上市公司——苏宁云商集团股份有限公司作为研究对象，理由是苏宁云商集团股份有限公司是中国3C(家电、电脑、通讯)家电连锁零售企业的领先者，是国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一，随着中国政府对此越来越多的关注和重视，以及苏宁电器逐渐走上快速发展和不断扩张的道路，可以预见在不久的将来，苏宁云商集团股份有限公司必将在中国家电零售行业中进一步脱颖而出。
本文对这家上市公司公布的2009年度---- 2013年6月连续几年的财务报表进行简单的分析,以期对这家公司财务状况及经营状况得出简要结论。
二.公司所处家电零售行业分析总体上从行业结构角度说家电行业是一个高度竞争的行业，家电生产企业一味得追求的是追求规模经济，努力通过扩大规模降低生产成本；现在因为在全球市场的趋势下，各种洋品牌的进入，更使家电企业之间的竞争已由过去的国内企业之间的竞争演变为跨国集团之间的博弈，伴随而来的就是国内企业之间及和跨国集团之间的吞并重组屡见不鲜。
从产销结构上说，家电行业由过去的产能不足发展到过度生产；产品由量的提升发展到质的提升；企业由过去的单一品牌发展到多品牌以及副品牌；由完全自行生产发展到由其他企业代为生产；由企业间的技术合作发展到战略联盟；由原来的生产导向发展到营销导向。
从行业经营环境来说，行业经济逐步由劳动密集型发展到技术密集型和资本密集型；消费需求由原来的生存需求、拥有需求发展到量的需求和质的需求；消费形态由原来的单线型、盲从型发展到现在的组合型和客观型；消费者的心理日趋成熟，由感性消费上升到理性消费；消费者所喜爱的商品不再是越大越好，而是追求轻薄短小和个性化。
我国家电行业现状主要有以下特点。
１、两极化市场结构造成供给相对过剩。
我国农村地区的经济发展水平远远落后于城市，而且城乡收入差距还有日益扩大的趋势，这在客观上造成了中国市场特有的两极化市场结构。
-苏宁电器财务分析
《财务分析》课堂作业苏宁电器财务分析学院：经济管理学院专业班级：会计 08 级 1 班姓名：王大湑学号： 08361028 成绩：苏宁电器会计报表分析1 、苏宁电器资产负债表分析资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表。
通过对资产负债表的分析，可以得到以下信息：一是企业拥有或控制的经济资源及其分布情况；二是企业资金来源和构成情况；三是企业财务实力和偿债能力；四是企业的未来财务趋势；五是企业的融通资金和使用资金的能力。
另外，将资产负债表分析与利润表分析相结合，可以了解企业的获利能力和营运能力。
1.1 水平分析通过对企业各项资产、负债、所有者权益的对比分析，揭示企业筹资与投资过程的差异，从而分析与揭示企业生产经营活动、营业管理水平、会计政策及会计变更对筹资与投资的影响。
总体上，该公司的总资产从21,618,527元增加到35,839,832元，即增加了14,221,305，变动比率是66%。
由于前面个所保留的是2位小数，这里就成了整数66%，希望老师谅解。
说明该公司本年资产规模有较大幅度的增长。
进一步分析可以发现：（1）交易性金融资产从去年的美有到今天得有，虽然比重不是很大，但也可以看到公司因为变卖引起交易性金融资产的改变。
（2）货币资金呢在本年度增加额是11,386,746，占总资产的52.67%，说明企业的货币资金增加的幅度很大，虽然货币资金是流动性最好的资产。
但不一定是好事，货币资金的比重过大，企业没有把钱合理的利用投资，造成了一定的浪费。
（3）流动资产合计增加了13,008,037元,上升幅度是75.68%，占总资产的60.17%使总资产规模增加了.可以说明该公司资产的流动性有很大幅度的增强,给公司带来好的经营方针和策略。
（4）流动资产的增加又主要是有货币资金和存货引起的。
存货在本年度增加了1,418,784元,增加的幅度为28.91%，对总资产的影响为6.56%,存货的增加在一定程度上降低了产品周转率和减少现金的流动性.但存货适当的增加说明企业的销售各方面的增强。
苏宁电器年报数据,财务分析课件用信息
苏宁电器1990年创立于江苏南京(苏是江苏宁电器是中国3C（家电 、电脑、通讯）家电连锁零2007年10月1日，苏宁电器在中国28个省、直辖市和有超过600家连锁店， 员工人数达90000多名，2006在商务部统计的全国前100家连锁企业中，位居前三宁电器是中国3C（家电 、电脑、通讯）家电连锁零2007年10月1日，苏宁电器在中国28个省、直辖市和有超过600家连锁店， 员工人数达90000多名，2006在商务部统计的全国前100家连锁企业中，位居前三电器在中国30个省、直辖市、自治区，300多个城市多个物流配送中心、2000多个售后网点，经营面积5名，年销售规模突破1000亿元。
品牌价值455.38亿元一品牌。
名列中国上规模民企前三，中国企业500强》亚洲企业50强、《福布斯》全球2000大企业中国零2004年7月，苏宁电器（002024）在深圳证券交易所绩，苏宁电器得到了投资市场的高度认可，是全球家最高的企业之一。
是江苏的简称，宁是南京的简称），苏通讯）家电连锁零售企业的 领先者。
截至28个省、直辖市和自治区，190多个城市拥达90000多名，2006年销售规模近610亿元，企业中，位居前三甲。
截至2009年，苏宁通讯）家电连锁零售企业的 领先者。
截至28个省、直辖市和自治区，190多个城市拥达90000多名，2006年销售规模近610亿元，企业中，位居前三甲。
截至2009年，苏宁治区，300多个城市拥有1000家连锁店，80后网点，经营面积500万平米，员工12万品牌价值455.38亿元，蝉联中国商业连锁第三，中国企业500强第54位，入选《福布斯球2000大企业中国零售企业第一。
在深圳证券交易所上市。
凭借优良的业高度认可，是全球家电连锁零售业市场价值。
苏宁电器股份有限公司2009 年年年年半半
证券代码：002024 证券简称：苏宁电器公告编号：2009-032苏宁电器股份有限公司2009年半年度业绩快报本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对公告的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。
特别提示：本公告所载2009年半年度财务数据仅为初步核算的结果，已经公司内部审计部门审计，未经会计师事务所审计，与最终公布的半年度报告可能存在差异，请投资者注意投资风险。
一、2009年半年度主要财务数据单位：人民币千元项目2009年1-6月2008年1-6月增减幅度（％）营业总收入27,333,858 25,919,299 5.46 营业利润1,702,280 1,507,596 12.91 利润总额1,713,373 1,504,924 13.85 净利润1,262,025 1,100,808 14.65 基本每股收益（元）0.28 0.25 12.00 净资产收益率12.69% 14.01% 减少1.32个百分点2009年6月30日2008年12月31日增减幅度（％）总资产27,773,549 21,618,527 28.47 股东权益9,948,249 8,775,957 13.36 股本4,486,512 2,991,008 50.00 每股净资产（元） 2.22 2.93 -24.23% 注：1、2009年4月10日，公司实施完成2008年度利润分配方案，总股本由原2,991,008,000股增加至4,486,512,000股，2009年1-6月基本每股收益按此总股本额计算。
根据《公开发行证券的上市公司信息披露编报规则第9号－净资产收益率和每股收益的计算及披露》规定，在计算2008年1－6月每股收益时按照调整后的股本额4,351,512,000股计算。
2、上述数据以合并报表数据填列。
3、上述净利润、基本每股收益、净资产收益率、股东权益、每股净资产等指标以归属于母公司股东的数据填列，净资产收益率按全面摊薄法计算。
关于苏宁电器的财务报表分析
关于苏宁电器的财务报表分析关于苏宁电器的财务报表分析一、引言苏宁电器作为中国最大的家电零售商之一，一直以来在家电行业中具有较高的影响力。
财务报表是评估企业财务状况和经营情况的重要工具，因此对苏宁电器的财务报表进行分析有助于我们更全面地了解企业的发展趋势和潜在风险。
本文将围绕苏宁电器的财务报表进行分析，并对其财务状况、经营能力和发展趋势进行评估。
二、资产负债表分析1. 资产结构从资产负债表中可以看出，苏宁电器的资产主要集中在流动资产上，占总资产的比重较高。
这反映了苏宁电器经营活动比较活跃，流动性较强。
而非流动资产虽然比例较低，但持续增长趋势，显示了苏宁电器积极扩大产能和战略布局的迹象。
2. 负债结构负债结构方面，苏宁电器的长期负债占比较高，显示出一定的债务压力。
但同时，随着净资产的增加，资本结构趋于稳定，企业具备偿债能力，风险相对可控。
三、利润表分析1. 净利润苏宁电器的净利润连续几年保持较高的增长率，说明企业具备了较好的盈利能力。
值得注意的是，净利润增速有所放缓，这可能是饱和市场和激烈竞争带来的影响。
2. 毛利率毛利率反映了企业生产经营的盈利水平。
苏宁电器的毛利率相对稳定，仅有轻微波动，说明企业在产品定价和成本控制方面较为稳定。
四、现金流量表分析现金流量表能够反映企业现金流入和流出的情况，对企业的经营状况和偿债能力进行评估。
1. 经营活动现金流量苏宁电器的经营活动现金流量保持稳定，且呈现增长态势，这表明企业销售业务的经营活动较为健康。
2. 投资活动现金流量投资活动现金流量主要体现了企业的资本投入和投资收益状况。
苏宁电器的投资活动现金流量大部分为负值，意味着企业在投资方面投入较多资金。
但同时，积极投资也为企业未来的发展奠定了基础。
五、发展趋势和风险评估从财务报表的分析结果中，我们可以看出苏宁电器在财务状况、经营能力和发展趋势方面表现良好。
然而，也要注意到苏宁电器面临着市场竞争激烈、成本上升、经营风险等挑战。
论苏宁电器的财务分析5
毕业设计(论文)课题名称运用财务分析评价苏宁电器的财务状况学生姓名凌露学号0840104240系、年级专业经济与管理系08会计指导教师马骥职称博士年月日摘要：财务分析是现代企业财务管理的一项重要内容，在评价和预测一个企业未来发展趋势中起着举足轻重的地位，可以为管理者做好未来规划和决策提供有效的依据。
本文通过以国内家电连锁业最具影响力的苏宁电器为研究对象，先对财务分析理论的各项内容进行具体的概述，然后运用比较分析法、比率分析法和杜邦综合分析法对苏宁电器的各项财务指标进行分析，评价其财务状况和经营成果。
但是由于财务报表本身的局限性和财务指标自身的局限性，财务指标很难完全准确的对企业价值作出合理的判断。
因而，本文在对苏宁电器进行财务分析后，对财务分析方法的局限性做出相应的改进建议，以便更好地为财务信息使用者服务。
关键词：财务分析；财务指标；财务比率分析方法；苏宁电器目录第1章绪论.......................................................................................................................第2章财务分析理论概述...................................................................................... 1.1财务分析的概念和意义...............................................................................................1.2财务分析的方法...........................................................................................................1.3财务比率指标分析.........................................................................................................1.3.1企业偿债能力指标...........................................................................................................1.3.2企业营运能力指标...........................................................................................................1.3.3企业盈利能力指标...........................................................................................................1.3.4企业发展能力指标...........................................................................................................1.4企业财务状况综合分析......................................................................................................... 第3章财务分析方法的局限性3.1我国财务分析的现状特点3.2财务分析的影响因素3．3财务比率分析方法的不足第4章财务分析应用...........................................................................................................2.1苏宁电器介绍..................................................................................................................2.2公司财务分析...................................................................................................................2.2.1相关财务报表数据选取与处理..........................................................................2.2.2财务数据分析........................................................................................................... 2.2.3公司财务状况总结....................................................................................................2.2.4公司行业情况分析.................................................................................................... 第5章结论与建议..............................................................................................................3.1财务比率分析法的改进建议.....................................................................................3.2研究不足................................................................................................................................第一章绪论（一）论文研究的目的随着我国经济体系的逐步发展与完善，财务工作在企业受到越来越大的重视。
企业财务报表分析-苏宁电器
一、苏宁电器的扩张之路（一）苏宁电器的基本情况苏宁电器股份有限公司是中国3C（家电、电脑、通讯）连锁零售企业的领先者，是中国商业连锁第一品牌，在中国企业500强中居第54位，2008年入选《福布斯》亚洲企业50强，在《福布斯》全球2000大企业中居中国零售企业第一位。
截至2009年，苏宁电器连锁网络覆盖中国大陆30个省的300多个城市、以及香港和日本地区，拥有1000多家连锁店，80多个物流配送中心、3000多家售后网点，经营面积500多万平方米，员工13万多人，品牌价值508.31亿元。
（二）苏宁电器的发展历程苏宁电器集团1990年12月26日创立于江苏南京，创业初期专营空调。
1996年，建成全国最大的专业空调商场。
同年，苏宁电器在扬州成立了全国第一家连锁店，开始进行连锁经营。
2000年，苏宁实施二次创业战略，开始大力推进全国电器连锁经营。
2001年6月，苏宁电器连锁集团股份有限公司成立。
2003年8月，苏宁电器关闭了中国市场上的最后一家空调专营店——深圳罗湖店，空调专营店形式退出苏宁历史舞台，苏宁电器全面进入以“3C”经营为核心的大型综合电器连锁店时代。
2004年7月21日，苏宁电器连锁集团股份有限公司在深圳证券交易所正式挂牌交易，苏宁电器踏上了快速扩张之路。
1、在开发方面，苏宁电器采取“租、建、购、并”四位一体、同步开发的模式，保持快速的发展态势，每年新开200家连锁店。
同时，不断加大自建旗舰店的开发，形成了旗舰店、社区店、专业店、专门店等4大类、共18种形态，旗舰店已发展到第七代。
2、在物流方面，苏宁电器建立了区域配送中心、城市配送中心、转配点三级物流网络，依托WMS、TMS等先进信息系统，实现了长途配送、短途调拨与零售配送到户一体化运作，平均配送半径80—300公里，日最大配送能力17万台套，实现24小时送货到户。
3、在供应方面，苏宁电器坚持以市场为导向、以顾客为核心，与全球近10000家知名家电供应商建立了紧密的合作关系，通过高层互访、B2B、联合促销、双向人才培训等形式，打造价值共创、利益共享的高效供应链，不断推动中国家电行业提升与发展。
苏宁电器财务报告分析
目录一、公司简介二、会计报表分析1、苏宁电器资产负债表分析1.1 资产负债表趋势分析1.2 资产负债表垂直分析2、苏宁电器利润表分析2.1 利润表趋势分析2.2 利润表垂直分析3、苏宁电器现金流量表分析3.1现金流量表趋势分析3.2现金流量表垂直分析三、苏宁电器公司财务能力分析1、盈利能力分析1.1 资产经营盈利能力分析1.2 资本经营盈利能力分析1.3 商品经营盈利能力分析2、营运能力分析总资产使用效率分析存货和应收账款使用效率分固定资产使用效率分析3、偿债能力分析3.1 短期偿债能力分析3.2 长期偿债能力分析4、发展能力分析四、苏宁电器公司财务综合分析杜邦分析体系五、总结苏宁电器财务报告一、公司简介：苏宁电器股份有限公司（以下简称"本公司"）原名为苏宁电器连锁集团股份有限公司，经本公司2005年第二次临时股东大会决议通过更名，苏宁电器连锁集团股份有限公司前身是江苏苏宁交家电有限公司，于1996年5月15日成立，注册资本120万元，2000年7月28日经江苏省工商行政管理局批准更名为江苏苏宁交家电集团有限公司，2000年8月30日经国家工商行政管理局批准更名为苏宁交家电（集团）有限公司。
2001年6月28日经江苏省人民政府苏政复[2001]109号文批准以苏宁交家电（集团）有限公司2000年12月31日净资产整体变更为苏宁电器连锁集团股份有限公司，股本总额68,160,000.00元，于2001年6月29日领取营业执照，注册号为：3200002100433。
经中国证券监督管理委员会证监发行字[2004]97号文"关于核准苏宁电器连锁集团股份有限公司公开发行股票的通知"核准，本公司于2004年7月7日公开发行2,500万股人民币普通股（A股），每股面值人民币1.00元，每股发行价人民币16.33元，股本总额变更为93,160,000.00元。
2005年5月22日，本公司2004年年度股东大会通过了以资本公积转增股本93,160,000.00元。
苏宁电器财务报表分析
净资产收益率 （倍）
项目 2011 2010 2009
18.9
31.3
国美
3 22 5
苏宁
28.4 32.4 27.3 772
35 30 25 20 15 10
以上各种利润率指标反应的是企业投入产 出水平，即所得与所费的比率，体现了增 加利润是以降低成本及费用为基础的。这 些指标的数值越高，表明生产和销售产品 的每一元成本及费用取得的利润越多，劳 动耗费的收益越高。
所以，成本利润率是综合反映企业成本效 益的重要指标。
4.市盈率分析
（4）市盈率＝每股市价/每股收益
3、成本费用利润率分析
3）成本费用利润率＝利润总额/成本费用
衡量：每期生产经营中投入与产出的配比 关系
标准：比率越大，说明一元的投入获得的 回报越多
企业成本利润率分析表
项目
2011年 2010年 2009年
营业成本利润率
4.65%
4.59% 4.24%
营业费用利润率
3.68% 3.62% 3.54%
202.93%
5.13% 10.40%
2,950,873 106753
2,170,189 21,618,527
198.53%
5.08% 10.22%
10.45% 10.40% 10.35% 10.30% 10.25% 10.20% 10.15% 10.10%
2009年
总资产报酬率
2010年
总资产报酬率 2011年
%
30 25 20 15 10
5 0
苏宁电器2009年财务报表
单位：元报告期2009-12-31 2009-09-30 2009-06-30 2009-03-31一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务66,475,700,000.00 46,299,700,000.00 31,129,000,000.00 13,412,500,000.00 收到的现金收到的税费返还2,152,000.00 76,000.00 76,000.00 64,000.00收到的其他与经营活706,951,000.00 508,979,000.00 325,861,000.00 126,101,000.00 动有关的现金经营活动现金流入小67,184,800,000.00 46,808,700,000.00 31,455,000,000.00 13,538,700,000.00 计购买商品、接受劳务52,855,100,000.00 35,489,900,000.00 22,897,800,000.00 9,252,100,000.00 支付的现金支付给职工以及为职1,702,300,000.00 1,270,320,000.00 847,158,000.00 439,562,000.00 工支付的现金支付的各项税费3,107,430,000.00 2,225,790,000.00 1,563,340,000.00 675,713,000.00支付的其他与经营活3,965,080,000.00 3,197,430,000.00 1,973,640,000.00 939,106,000.00 动有关的现金经营活动现金流出小61,629,900,000.00 42,183,400,000.00 27,282,000,000.00 11,306,500,000.00 计经营活动产生的现金5,554,940,000.00 4,625,300,000.00 4,173,000,000.00 2,232,210,000.00 流量净额二、投资活动产生的现金流量：处置固定资产、无形资产和其他长期资产2,772,000.00 1,701,000.00 1,346,000.00 434,000.00 所收回的现金净额投资活动现金流入小2,772,000.00 1,701,000.00 1,346,000.00 434,000.00 计购建固定资产、无形资产和其他长期资产1,195,380,000.00 787,830,000.00 477,774,000.00 198,802,000.00 所支付的现金投资所支付的现金704,475,000.00 597,661,000.00 -- --投资活动现金流出小1,899,850,000.00 1,385,490,000.00 477,774,000.00 198,802,000.00 计投资活动产生的现金-1,897,080,000.00 -1,383,790,000.00 -476,428,000.00 -198,368,000.00单位：元流量净额三、筹资活动产生的现金流量：吸收投资收到的现金3,020,950,000.00 17,990,000.00 11,335,000.00 --其中：子公司吸收少数股东投资收到的现20,951,000.00 17,990,000.00 11,335,000.00 -- 金筹资活动现金流入小3,020,950,000.00 17,990,000.00 11,335,000.00 -- 计偿还债务支付的现金156,000,000.00 156,000,000.00 156,000,000.00 116,000,000.00分配股利、利润或偿91,296,000.00 91,501,000.00 91,501,000.00 1,480,000.00 付利息所支付的现金筹资活动现金流出小247,296,000.00 247,501,000.00 247,501,000.00 117,480,000.00 计筹资活动产生的现金2,773,660,000.00 -229,511,000.00 -236,166,000.00 -117,480,000.00 流量净额附注汇率变动对现金及现-229,000.00 -6,000.00 -2,000.00 -- 金等价物的影响现金及现金等价物净增6,431,290,000.00 3,012,000,000.00 3,460,400,000.00 1,916,360,000.00 加额期初现金及现金等价6,893,740,000.00 6,893,740,000.00 6,893,740,000.00 6,893,740,000.00 物余额期末现金及现金等价13,325,000,000.00 9,905,740,000.00 10,354,100,000.00 8,810,100,000.00 物余额净利润2,988,500,000.00 -- 1,311,950,000.00 --资产减值准备32,335,000.00 -- -14,529,000.00 --固定资产折旧、油气资产折耗、生产性物186,296,000.00 -- 97,417,000.00 -- 资折旧无形资产摊销91,754,000.00 -- 47,300,000.00 --长期待摊费用摊销174,611,000.00 -- 88,437,000.00 --处置固定资产、无形403,000.00 -- 703,000.00 --单位：元资产和其他长期资产的损失公允价值变动损失-10,049,000.00 -- -- --财务费用1,500,000.00 -- 1,704,000.00 --投资损失3,952,000.00 -- -- --递延所得税资产减少-90,903,000.00 -- -- --递延所得税负债增加1,984,000.00 -- -47,173,000.00 --存货的减少-1,442,510,000.00 -- 1,073,960,000.00 --经营性应收项目的减-93,959,000.00 -- -264,466,000.00 -- 少经营性应付项目的增3,702,860,000.00 -- 1,877,690,000.00 -- 加经营活动产生现金流5,554,940,000.00 -- 4,173,000,000.00 -- 量净额现金的期末余额13,325,000,000.00 9,905,740,000.00 10,354,100,000.00 8,810,100,000.00现金的期初余额6,893,740,000.00 6,893,740,000.00 6,893,740,000.00 6,893,740,000.00现金及现金等价物的6,431,290,000.00 3,012,000,000.00 3,460,400,000.00 1,916,360,000.00 净增加额苏宁电器(002024) 资产负债表单位：元报表日期2011-12-31 2011-09-30 2011-06-30 2011-03-31 流动资产货币资金22,740,100,000.00 21,128,700,000.00 19,975,000,000.00 19,707,900,000.00 应收票据7,265,000.00 3,004,000.00 -- -- 应收账款1,841,780,000.00 1,394,820,000.00 1,427,400,000.00 1,292,610,000.00 预付款项3,643,210,000.00 2,483,340,000.00 2,603,980,000.00 3,192,260,000.00 应收利息74,821,000.00 67,994,000.00 69,538,000.00 53,161,000.00 其他应收款382,375,000.00 494,424,000.00 444,623,000.00 363,638,000.00单位：元存货13,426,700,000.00 14,579,500,000.00 9,564,410,000.00 8,672,270,000.00 其他流动资产1,309,060,000.00 1,187,380,000.00 953,669,000.00 795,666,000.00流动资产合计43,425,300,000.00 41,339,200,000.00 35,038,600,000.00 34,077,500,000.00非流动资产工程物资2,002,000.00 523,000.00 26,565,000.00 --无形资产4,368,260,000.00 3,624,460,000.00 2,026,160,000.00 1,439,750,000.00开发支出93,898,000.00 35,906,000.00 27,350,000.00 24,874,000.00商誉226,623,000.00 226,623,000.00 616,000.00 616,000.00长期待摊费用841,692,000.00 729,586,000.00 630,273,000.00 556,334,000.00递延所得税资512,150,000.00 367,094,000.00 300,725,000.00 300,644,000.00 产非流动资产合16,361,100,000.00 14,244,000,000.00 11,579,800,000.00 10,091,700,000.00 计资产总计59,786,500,000.00 55,583,200,000.00 46,618,500,000.00 44,169,200,000.00流动负债短期借款1,665,690,000.00 863,931,000.00 400,831,000.00 349,555,000.00 应付票据20,617,600,000.00 19,493,900,000.00 17,176,400,000.00 15,477,200,000.00 应付账款8,525,860,000.00 8,634,920,000.00 4,887,750,000.00 5,352,140,000.00 预收款项350,051,000.00 456,694,000.00 363,513,000.00 372,700,000.00 应付职工薪酬273,558,000.00 348,830,000.00 277,866,000.00 208,108,000.00 应交税费790,756,000.00 -134,128,000.00 -18,156,000.00 152,228,000.00 应付利息5,305,000.00 -- -- -- 其他应付款2,743,920,000.00 2,029,740,000.00 1,674,530,000.00 1,290,930,000.00 非流动负债预计非流动负债101,135,000.00 75,359,000.00 -- --递延所得税负债183,239,000.00 182,287,000.00 34,131,000.00 34,247,000.00其他非流动负债833,299,000.00 632,562,000.00 616,264,000.00 551,077,000.00单位：元非流动负债合计1,117,670,000.00 890,208,000.00 650,395,000.00 585,324,000.00负债合计36,755,900,000.00 33,092,000,000.00 25,811,100,000.00 24,107,700,000.00所有者权益资本公积517,074,000.00 786,170,000.00 742,543,000.00 698,916,000.00盈余公积1,007,130,000.00 746,529,000.00 746,529,000.00 746,529,000.00未分配利润13,793,200,000.00 12,643,700,000.00 11,707,700,000.00 11,049,400,000.00外币报表折算差额14,680,000.00 30,385,000.00 9,157,000.00 10,600,000.00归属于母公司股东22,328,300,000.00 21,203,000,000.00 20,202,100,000.00 19,501,700,000.00苏宁电器(002024) 利润表单位：元报表日期2011-12-31 2011-09-30 2011-06-30 2011-03-31一、营业总收入93,888,600,000.00 67,625,500,000.00 44,231,200,000.00 20,583,100,000.00二、营业总成本87,596,700,000.00 63,105,100,000.00 40,804,700,000.00 19,036,000,000.00营业成本76,104,700,000.00 54,979,900,000.00 35,985,000,000.00 16,863,800,000.00 营业税金及附加369,751,000.00 254,179,000.00 171,355,000.00 79,559,000.00销售费用9,367,350,000.00 6,681,140,000.00 3,970,580,000.00 1,850,590,000.00管理费用2,088,640,000.00 1,385,640,000.00 855,847,000.00 319,065,000.00财务费用-403,236,000.00 -309,052,000.00 -236,067,000.00 -122,130,000.00资产减值损失69,537,000.00 113,265,000.00 58,056,000.00 45,144,000.00投资收益152,192,000.00 141,701,000.00 -30,286,000.00 -16,826,000.00三、营业利润6,444,080,000.00 4,662,080,000.00 3,396,130,000.00 1,530,290,000.00营业外收入117,555,000.00 56,944,000.00 23,791,000.00 27,558,000.00营业外支出88,410,000.00 68,871,000.00 49,596,000.00 34,216,000.00非流动资产处置4,439,000.00 2,903,000.00 1,615,000.00 3,555,000.00 损失利润总额6,473,230,000.00 4,650,150,000.00 3,370,320,000.00 1,523,630,000.00所得税费用1,587,220,000.00 1,157,360,000.00 841,733,000.00 383,908,000.00四、净利润4,886,010,000.00 3,492,790,000.00 2,528,590,000.00 1,139,730,000.00单位：元少数股东损益65,412,000.00 70,387,000.00 54,135,000.00 16,850,000.00 五、每股收益基本每股收益0.69 0.49 0.35 0.16 稀释每股收益0.69 0.49 0.35 0.16 六、其他综合收益-4,021,000.00 23,090,000.00 1,863,000.00 3,306,000.00七、综合收益总额4,881,990,000.00 3,515,880,000.00 2,530,450,000.00 1,143,030,000.00归属于母公司所有者的综合收益4,828,370,000.00 3,445,500,000.00 2,476,320,000.00 1,126,180,000.00 总额。
关于苏宁电器的财务报表分析
关于苏宁电器的财务报表分析关于苏宁电器的财务报表分析一、引言苏宁电器作为中国最大的家电零售商之一，其财务报表反映了公司的财务状况和经营情况。
本文将对苏宁电器的财务报表进行分析，以便更好地了解该公司的财务健康状况和经营效益。
二、资产负债表分析苏宁电器的资产负债表显示了公司在特定日期的资产、负债和股东权益。
在最新的财务报表中，苏宁电器的总资产为xxx亿元，其中流动资产占总资产的xx％。
（具体分析此部分内容）三、利润表分析利润表反映了苏宁电器在一定期间内的销售收入、成本和利润情况。
最新的财务报表显示，苏宁电器的销售收入为xxx 亿元，同比增长了xx％。
（具体分析此部分内容）四、现金流量表分析现金流量表是反映苏宁电器现金获取和支付情况的财务报表。
从最新的财务报表中可以看出，苏宁电器的经营活动产生的现金流量净额为xxx亿元，同比增长了xx％。
（具体分析此部分内容）五、财务比率分析通过计算和分析一些关键的财务比率，可以更深入地了解苏宁电器的经营情况和财务风险。
1. 企业盈利能力比率净利润率反映了苏宁电器每一元销售收入的盈利能力。
计算发现，苏宁电器的净利润率为x％。
（具体分析此部分内容）2. 企业偿债能力比率偿债能力比率可以衡量苏宁电器偿还债务的能力。
计算发现，苏宁电器的资产负债率为x％，表明公司资产部分是通过负债融资的。
（具体分析此部分内容）3. 企业运营能力比率运营能力比率可以评估苏宁电器的资产和负债的平均周转率。
其中存货周转率和应收账款周转率是衡量公司运营能力的重要指标。
（具体分析此部分内容）六、总结通过对苏宁电器的财务报表进行分析，我们可以得出以下结论：苏宁电器的销售收入、净利润和现金流量净额均有增长，公司的盈利能力良好。
然而，公司面临较高的资产负债率和经营风险，应谨慎管理债务并提高运营效率。
此外，应关注公司的经营现金流量状况。
在撰写这篇文章时，本文基于对苏宁电器财务报表的分析，没有参考任何文献。
然而，为了获得更准确的分析结果，读者在实际进行财务分析时应考虑多种信息来源，并参考相关文献和专业人士的意见企业运营能力比率是评估企业资产和负债周转效率的指标，包括存货周转率和应收账款周转率。
苏宁电器财务分析
第一部分，家电零售行业及战略分析1行业特征分析高竞争性的市场特性我国的家电行业，当下正在经历布点分散的无序竞争时代。
经过近30年残酷的市场竞争之后，一大批小企业因为竞争力不够逐步退出家电行业，而一批精于在市场搏杀的企业脱颖而出，孕育出了全国性的知名企业。
家电行业由于其自身的产业及行业特点，非常强调其规模效应。
在行业发展初期，企业之间最主要的竞争策略就集中在并购同业企业和占领竞争对手的市场上，但是随着竞争的加剧，家电行业的集中程度逐步的提高，逐渐形成寡头市场，竞争对手势力旗鼓相当，竞争更加困难。
规模经济日益明显，市场集中度高以彩电行业为例，根据1997年电子工业部提出的重点电子产品合理经济规模，我国25英寸以上的大屏幕彩电的合理经济规模为100万台左右。
如果把跨国公司视为理性的投资者，我们可以从他们的投资项目来近似地进行估计，比如近年来的许多著名跨国公司在中国办厂，其规模设计都定在100万～200万台之间。
因此，可以推断，彩电行业的最小有效规模应在100万台以上。
规模经济的存在决定了我国家电行业生产集中的越来越明显，许多小规模的厂商会不断被大企业兼并、收购和联合。
行业进入壁垒逐步升高首先，规模经济壁垒。
规模经济的存在决定了我国家电行业生产集中的越来越明显，许多小规模的厂商会不断被大企业兼并、收购和联合。
其次，必要的资本规模壁垒。
要达到一定的规模经济，资本量也必须达到一定的规模。
第三，技术方面的壁垒。
核心技术缺乏，产品创新能力较差我国的家电行业，像其它工业一样经历了20世纪80年代中后期的重复引进，重复建设，生产规模急剧的扩大，也使我国迅速进入世界家电生产大国的行列，以后又经历了激烈的市场竞争下的优胜劣汰，从而逐步达到集中，逐步达到生产规模的合理要求，形成了自主开发新产品，创出国产世界名牌并走向国际市场的经营理念。
目前，我国已是全球彩电、冰箱、洗衣机、家庭空调、影碟机等生产大国。
2行业生命周期投入期在这一阶段，由于新的行业刚刚诞生不久，而只有为数不多的创业公司投资于这个新兴的行业，由于投入阶段行业的创立投资和产品的研究、开发费用较高，而产品市场需求狭小，销售收入较低，知名度不高，因此这些创业公司财务上可能不但没有盈利，反而很有可能普遍亏损；同时，较高的产品成本和价格与较小的市场需求，还会使这些创业公司面临很大的经营风险。
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苏宁电器 2009年度财务报表分析1，财务报表（年度浏览）：摘自金融界首页>行情中心>苏宁电器> 1.1.1.资产负债表:1.2.1.利润表1.3.1.现金流量表2，财务分析2.1.1.与过去年度相比的纵向分析表3-1-1以2007年为基年，苏宁部分资产负债表项目的变动情况。
2009年2008年2007年绝对值（万元）货币资金294.17% 141.65% 100% 7,465,293应收票据28.12% - 100% 24,447应收账款321.78% 102.12% 100% 107,844 存货138.98% 107.81% 100% 4,552,543 流动资产合计222.06% 126.40% 100% 13,598,194 固定资产合计154.93% 177.42% 100% 1,869,265资产合计220.83% 133.20% 100% 16,229,651短期借款- 111.43% 100% 140,000应付票据212.67% 107.81% 100% 6,582,678应付账款159.01% 115.48% 100% 3,146,318预收款项98.22% 65.59% 100% 281,805流动负债合计181.89% 109.55% 100% 11,390,645 非流动负债合计1761.73% 248.45% 100% 11,126 负债合计183.44% 109.69% 100% 11,401,771 股东权益合计309.14% 188.74% 100% 4,827,880流动资产分析如表3-1-1所示，2008、2009年苏宁货币资金相比2007年，分别为07年的1.5倍和3倍，显然货币资金有大量闲置，利用效率不高。
同期应收账款增幅也巨大，产生坏账的可能性变大，财务风险增加。
存货水平从2007年到2009年略有上升，但变化不大。
由于以上的因素作用，苏宁的流动资产变化较大，尤其是货币资金的增加起到了很大的作用。
流动负债分析短期借款在2009年大幅下降，为零。
可能是企业的货币资金充足，这样就减轻了偿还力度。
企业的应付票据在近三年一直增加，尤其是08年到09年，应付票据增加了一倍。
同样应付账款也是有所增加。
固定资产和非流动负债分析苏宁在固定资产方面2008年有所增加，到09年又减少一部分，可以说还算稳定。
但是企业在非流动负债方面2009年有大幅的上升，将近是2007年的十七倍。
总体而言，苏宁流动资产增加较快，流动负债增加相对较低，但是企业的非流动负债增加相当快，但考虑到苏宁的行业性质，也属正常。
其财务状况还是较为良好。
3.1.2.盈利能力纵向分析表3-3-2列示了以2007年为基年，苏宁部分损益表项目的变动情况。
2009年2008年2007年基期绝对值（千元）主营业务收入145.20% 124.27% 100% 40,152,371主营业务成本140.29% 120.35% 100% 34,346,740主营业务利润174.22% 147.48% 100% 5,805,631销售费用173.92% 160.12% 100% 2,985,538管理费用184.79% 158.94% 100% 493,581财务费用- - - -营业利润172.22% 131.75% 100% 2,250,060营业外收入314.35% 128.88% 100% 35,495净利润196.20% 148.37% 100% 1,523,168苏宁由于经营良好，近三年的主营业务收入与成本都有所增加，同时主营业务利润也相应增加，其中企业的财务费用近三年都为负，主要原因是企业资金充裕，在短期借款上并未发生过支出，且投资收益也起到作用。
3.2.结构分析3.2.1.资产负债表结构分析表3-2-1 2009年各公司资产负债结构比例比较从以上分析可以看出苏宁电器的负债都是以流动负债为主，几乎不存在非流动性负债。
而流动性负债中又是以应付债款和应付票据为主，这是由苏宁电器占用上游供应商资金所造成的。
就资金来源而言，虽然会使公司面临一定的财务风险，但同时也表明，他们都较为充分地利用商业信用优势获取了额低成本融资。
3.2.2.损益表结构分析表3-2-2 各公司损益结构比例比较苏宁电器的销售毛利率远高于国美电器，说明苏宁电器的盈利能力高于国美的盈利能力。
国美的主营业务成本率远高于苏宁，这也直接导致了国美的毛利率远低于苏宁。
此外，国美的营业费用占比也高于苏宁，这些都使苏宁的营业利润率高于国美；单从营业收入、和各项利润指标的表现来看，苏宁的数据都要比国美要好，从而使其在电器零售业表现出强劲的竞争力，而这也与苏宁近几年的发展态势相符合。
3.3.比率分析3.3.1.杜邦分析法趋势分析以下是苏宁电器自上市以来的净资产收益率及其构成要素的变化情况。
表3-3-1 苏宁电器净资产收益率及其构成要素销售净利率资产周转率权益乘数ROE 2004年 1.99% 4.44 2.47 21.81%2005年 2.20% 3.68 3.70 29.99%2006年 2.89% 2.82 2.87 23.35%2007年 3.65% 2.47 3.51 31.69%2008年 4.35% 2.31 2.46 24.73%2009年 4.96% 1.63 2.46 19.88%从2004年上市到2007年，四年间苏宁电器的净资产收益率总体保持增长态势。
2007年ROE 达到峰值，其后开始不断下滑。
从影响净资产收益率的三大因素来看，权益乘数和净资产收益率呈现相似的变动态势，资产周转率逐年下降，销售净利润率则一直保持增势。
综合来看，导致ROE 近年来不断下降的原因主要在于资产周转率的下降和权益乘数的下降，可以看出苏宁的发展速度正在放缓。
接下来我们将从盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力四个方面进行进一步分析。
3.3.2.盈利能力分析销售毛利率销售毛利率=销售毛利÷营业收入苏宁电器2005年——2009年各年的销售毛利率如表所示。
表3-3-3 销售毛利率比较2005年2006年2007年2008年2009年苏宁电器9.68% 10.42% 14.46% 17.16% 17.35% 可以看出，苏宁电器的销售毛利率在2006年一2008年间大幅度上升，说明苏宁电器的营利能力在这一时间段内有了大幅提升。
2008、2009两年苏宁的销售毛利率继续保持稳定增长。
销售净利率销售净利率=净利润÷主营业务收入苏宁电器2005年——2009年各年的销售净利率如表所示。
表3-3-4 销售净利率比较2005年2006年2007年2008年2009年苏宁电器 2.20% 2.89% 3.79% 4.53% 5.13% 可以看出，苏宁电器的销售净利率逐年上升且在2007年和2008年超过国美电器。
结合表4-3-3销售毛利率比较可以看出，苏宁电器的盈利能力增长幅度大。
权益净利率权益净利率=净利润÷股东权益平均数×100%苏宁电器2005年——2009年各年的权益净利率如表所示。
表3-3-5 权益净利率比较2005年2006年2007年2008年2009年苏宁电器38.45% 30.10% 40.77% 28.37% 20.02% 苏宁电器的权益净利率在比较期间波动较大，近年来苏宁的权益净利率一直较高，处于相对优势地位。
每股收益每股收益=(净利润一优先股股利)÷普通股平均数苏宁电器2005年——2009年各年的每股收益率比较如表所示。
表3-3-6 每股收益率比较2005年2006年2007年2008年2009年苏宁电器 1.05 1.00 1.02 0.74 0.64可以看出，苏宁电器的每股收益显著高于国美电器，说明苏宁电器有能力给予投资者回报。
市盈率市盈率=每股市价÷每股收益苏宁电器2005年——2009年各年的市盈率比较如表所示。
表3-3-7 市盈率比较2005年2006年2007年2008年2009年苏宁电器22.85 57.41 84.34 24.68 23.06 在比较期间内波动较大，2007年，由于股市整体波动较大，造成了公司在2007年的市盈率骤增。
从整体上看，苏宁电器在市盈率方面有微小优势。
3.3.3.偿债能力分析偿债能力分析主要分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。
一个企业的偿债能力良好不仅可以降低企业的财务风险，还可以树立起一个良好的企业形象，使债权人、投资者以及其他相关机构更愿意投资于企业困确〕。
因此，偿债能力分析是财务报表分析一个重要的方面，本文主要从流动比率、速动比率、现金流动负债比和资产负债率这四个方面对苏宁电器进行分析。
流动比率分析流动比率是全部流动资产与流动负债的比值，流动比率=流动资产/流动负债。
流动比率是对短期偿债能力的粗略估计。
苏宁电器2005年——2009年各年的流动比率如表所示。
表3-3-8 流动比率比较2005年2006年2007年2008年2009年苏宁电器 1.25 1.45 1.19 1.38 1.46国美电器 1.12 1.04 1.38 1.22 1.13在比较期间内，苏宁电器各自的流动比率波动不大，从整体上来看，苏宁电器的流动比率较高，说明苏宁电器的偿债压力较小。
速动比率速动比率=速动资产÷流动负债表3-3-9苏宁电器2005年——2009年各年的速动比率如表所示速动比率比较2005年2006年2007年2008年2009年苏宁电器0.32 0.62 0.67 0.86 1.15可以看出，苏宁电器的速动比率在比较期间成上升趋势，苏宁电器的速动比率基本上较小。
流动比率比较可以看出，由于苏宁电器的流动资产有较多的存货和其他变现能力较差的资产导致苏宁电器流动资产的速动比率下降。
现金流动负债比现金流动负债比是经营活动净现金流量与流动负债的比值。
苏宁电器2005年——2009年各年的现金流动负债比如表所示。
表3-3-10 现金流动负债比比较2005年2006年2007年2008年2009年苏宁电器 4.83% 2.67% 30.70% 30.61% 26.81% 可以看出，苏宁电器现金流动负债比的变动趋势一致，2005年至2006年呈下降趋势，2006年苏宁电器的现金流动负债比下降至2.67%，说明公司的经营活动对负债的偿还不具有保障作用。
企业需要偿还到期负债的资金来源必须是投资活动和筹资活动的现金流。
如果投资活动不产生效益、筹资出现困难，则企业很可能面临不能偿还到期债务的情况。
2007年苏宁电器的现金流动负债比有了大幅提升，但之后开始逐年下降，到2009年下降到27%，虽然苏宁的现金流动负债比明显较高，但较低的比率水平说明公司的偿债能力不高，存在着流动负债到期不能偿还的风险。