2019年全国玻璃龙头旗滨集团专题研究：提质增效成效卓著,积极进取谋划新一轮成长
2020年旗滨集团专题研究：一体两翼协同发展,中长期发展空间清晰
2020年旗滨集团专题研究：一体两翼协同发展，中长期发展空间清晰目录库存拐点已现，行业供需格局有望改善 (5)疫情不改施工趋势，全年玻璃供需或维持紧平衡 (5)原燃料成本历史低位，高库存消化后H2玻璃价格有望反弹 (8)成本优势显著，生产端切换更灵活 (11)燃料差异化，成本优势凸显 (11)硅砂自给率不断提升，成本相对可控 (12)产能切换对冲价格下滑 (13)深加工盈利有望改善 (14)电子玻璃有望获得突破，估值中枢上移 (16)消费需求旺盛，盖板玻璃国产替代空间广阔 (16)公司电子玻璃产品已取得突破，下半年有望量产 (20)一体两翼协同发展，中长期发展空间清晰 (21)盈利预测与投资建议 (23)盈利预测 (23)投资建议 (25)风险提示 (27)图表目录图1：2020年预计在产产能为9.48亿重箱 (5)图2：2020年预计产量9.48亿重箱，产能利用率100% (5)图3：平板玻璃销量与房屋施工面积累计同比增速 (6)图4：施工面积落后玻璃销量1个月时相关系数最高 (6)图5：房屋新开工面积与竣工面积累计增速 (7)图6：2020年平板玻璃需求预计超过9.5亿重量箱 (8)图7：纯碱销量与浮法玻璃在产产能变动的方向基本一致 (9)图8：全国重质纯碱均价 (9)图9：2020年原油价格大幅下跌 (9)图10：玻璃主要燃料价格在2020年均下跌 (9)图11：2015年至今全国玻璃价格（元/重量箱）走势 (10)图12：2015年至今浮法玻璃生产线库存（万重量箱） (10)图13：每重箱玻璃的成本构成 (11)图14：相对白玻的大幅降价，今年以来色玻出厂价几乎没有下调 (14)图15：节能玻璃的一般加工流程（以LOW-E中空玻璃为例） (16)图16：手机触摸屏结构图 (16)图17：中国触摸屏年出货量超10亿片 (17)图18：中国触摸屏行业市场规模超450亿 (17)图19：南玻电子玻璃业务营收超10亿 (19)图20：南玻电子玻璃业务净利润保持高速增长 (19)图21：南玻电子玻璃业务净利率逐年提升 (20)图22：公司中长期发展规划中设定的业绩目标 (21)图23：预计到2024年公司浮法原片产能达到22880t/d (22)图24：预计到2024年公司节能玻璃产能达到1980万㎡ (22)图25：公司“一体两翼”的战略规划矩阵 (23)图26：目前公司估值处于历史低位 (26)表1：近几年玻璃行业产能变动情况 (5)表2：预计2020年施工面积为95.77亿㎡ (7)表3：使用不同的燃料对成本的影响 (11)表4：公司未来将拥有五大硅砂开采基地，年开采量达295万吨 (12)表5：公司在硅砂上每箱玻璃可比行业平均节省成本2元 (13)表6：今年以来公司共有4条产线由白玻转产色玻 (13)表7：公司主要的节能玻璃产品及其特性 (14)表8：公司深加工业务布局情况 (15)表9：全球主要盖板玻璃生产企业汇总 (17)表10：全球主要电子盖板玻璃性能对比 (18)表11：南玻电子玻璃产能布局情况 (19)表12：公司醴陵电子玻璃项目投资基本情况 (20)表13：玻璃原片收入预测 (24)表14：玻璃原片成本预测 (24)表15：A股可比公司估值 (26)。
2019年旗滨集团专题研究：公司重组新光明和浙玻,整合经验助力公司扩张
公司重组新光明和浙玻，整合经验助力公司扩张 .............................................................. 9 重组新光明玻璃，成功切入玻璃产业 ........................................................................9 并购浙江玻璃，公司实现跨越式发展 ......................................................................10 行业存量博弈，整合经验助力公司扩展................................................................... 11
产品结构优化，高端产品占比提升盈利能力 ...................................................................13 工程玻璃：引进南玻团队，高起点实现较快发展 ....................................................13 电子玻璃：聚焦玻璃主业，不断完善产品结构 ........................................................ 14
盈利预测与估值分析 .......................................................................................................19 盈利预测 .................................................................................................................. 19 估值分析 .................................................................................................................. 20 风险提示 .................................................................................................................. 20
旗滨集团：浮法玻璃龙头特种玻璃新贵
第34期投资要点：1、公司兼具高端技术与优质资源的双重优势，竞争力极强；2、公司产能水平居于全国前十名，市场占有率稳步提升；3、玻璃行业规模化、集成化趋势明显，为公司提供了良好的发展契机；81企业Industry ·责任编辑:蔡晓铭已于8月12日登陆上交所的株洲旗滨集团股份有限公司（下称“旗滨集团”，代码601636）是一家专业从事玻璃生产和销售的大型企业。
公司自成立以来，一直致力于对技术、管理、经营机制等进行有机整合，坚持技术创新和高端路线，秉承“高科技、高质量、高附加值”的“三高”理念，以发展成为国内最具竞争力的玻璃制造商之一。
旗滨集团资产质量不断提高，盈利能力持续增强，2008-2010年净资产收益率分别为5.90%、32.97%、37.65%，营业收入年均复合增长率为59.17%，净利润年均复合增长率为468.53%。
公司募投项目主要包括700吨生产线在线LOW-E 技术改造项目及800t/d 超白光伏基片生产线项目，旗滨集团将通过募投项目优化产品结构、解决产能瓶颈进而推动产业结构升级。
兼具技术与资源双优势旗滨集团立足于高端领域，多年来不断提高产品品质与市场地位，在研发方面加大投入，在资源方面持续整合，业已形成了较强的核心竞争力。
公司具有完整的浮法玻璃生产线和在线LOW-E 镀膜玻璃生产线，合计日熔量达3200吨，产品年产量达2236.64万重箱，公司产能水平已居全国前十名，市场占比为4.65%，并且呈现稳步上升的态势。
旗滨集团在线LOW-E 镀膜生产线技术在全国范围内处于领先水平，该技术系采用美国阿克玛先进的在线镀膜技术、国外先进的浮法生产工艺技术并结合国内的新工艺优化而成。
目前旗滨集团已基本实现从单一增加规模的增长方式，转变为生产在线LOW-E 镀膜玻璃、在线TCO 镀膜玻璃和提高产品附加值的增长模式。
旗滨集团在资源方面也颇具优势，该资源主要包含两方面的内容。
其一是原材料，具体是指石英砂（砂硅）资源。
2019年光伏玻璃龙头福莱特专题研究：双玻组件渗透率有望提升
2019年光伏玻璃龙头福莱特专题研究：双玻组件渗透率有望提升目录1.光伏玻璃龙头，迎来新一轮扩张期 (3)1.1.公司战略稳健，光伏玻璃贡献主要利润来源 (3)1.2.进入新一轮扩产周期 (5)2.光伏玻璃格局稳定，需求向好将持续 (5)2.1.双玻组件渗透率有望提升 (6)2.2.行业格局稳定，龙头集中度提升 (7)2.3.供需紧张格局有望持续 (8)3.龙头优势强化，支撑产能扩张与盈利向上 (12)3.1.成本构成稳定，大窑炉带动成本下降 (12)3.2.龙头成本控制领先行业，构建盈利护城河 (15)4.浮法与深加工玻璃稳定增长，深加工比例提升 (17)5.盈利预测 (17)6.风险提示 (17)1.光伏玻璃龙头，迎来新一轮扩张期公司前身耐邦经贸设立于1998年，主要从事玻璃产品贸易，2000年公司开始从事玻璃加工，主要为浮法玻璃深加工产品。
2006年，公司通过自主研发成为国内第一家打破国际巨头对光伏玻璃的技术和市场垄断的企业，成功实现了光伏玻璃的国产化。
公司光伏玻璃产品是国内第一家、全球第四家通过瑞士SPF认证的企业。
2015年11月，公司在香港联交所上市并募资10.07亿港元，2019年2月，公司在A股上市并募资3亿元。
通过上市募资，公司产能扩张的进度加快。
公司实际控制人为阮洪良、姜瑾华、阮泽云和赵晓非四人，其中阮洪良与姜瑾华是夫妻，阮泽云是阮洪良与姜瑾华女儿，阮泽云与赵晓非是夫妻，四人合计持有公司111877.2万股，占公司股权比例为57.38%，股权结构稳定。
公司下属制造子公司主要位于浙江嘉兴、安徽凤阳和越南海防。
图1：公司股权结构图1.1.公司战略稳健，光伏玻璃贡献主要利润来源公司以玻璃贸易和浮法玻璃起家，2008年完成首条300吨/天的光伏玻璃产线建设，2008-2010年为公司光伏玻璃的第一轮扩张周期，2010年末公司光伏玻璃日熔量为1290吨/天，光伏玻璃收入占比迅速提升，2010年公司光伏玻璃毛利率达46.7%。
我国玻璃行业令人欣喜的“三升两降”
我国玻璃行业令人欣喜的“ 三升两降＂
硅 女
２０ Ｏ ７年 的年历 已静悄 悄地 翻 过 去了 。回 眸刚 刚 过去这 一年 的玻 璃 工业发 展进 程 。 我们 可 以从 一大 堆 生硬 的统 计数 据 中 ， 发现 令我们 欣 喜的 “ 升两 降 ” 三 。 其一升 ，浮法 玻璃 产量 的增速 高于 普通 玻璃 ， 浮 法玻璃 产量 的增 速在 上升 。统 计数据 显 示 ， 截至 ２ ｏ ｏ７ 年 １ Ｏ月底 ， 国累 计生 产平 板玻 璃 ４ ７ ６万 重量 箱 ， 全 ３３ 比 去 年 同期 增 长 １ ．％ 。但 其 中 浮 法 玻 璃 产 量 为 ３ ７ ３ ０ ３万 重量箱 ， ６８ 比去 年 同期 增 长 １．％； 通玻 璃 产 ４Ｏ 普 量为 ７５ ６ ３万 重量箱 ， 去年 同期 增长 ｌ．％。 比 ２１ 其 二升 ，深加 工玻 璃 产量 的增 速 高于 平板 玻璃 ， 深加 工玻 璃产 量 的增 速在 上升 。数据 表 明 ，同样 到 ２０ ０ ７年 １ Ｏ月底 ， 全 国 平 板 玻 璃 产 量 的 增 长 率 为 １ ． ％． 中空 玻 璃 、 化玻 璃 、 层玻 璃 的增长 率 分 ３６ ６ 而 钢 夹
一
直在 重量 箱浮 法平 板 玻璃 耗燃 料 油 的比 重 每
二 氧化碳 的量 已平 均降 至 ２ 吨 。 １
在 降 。统 计 结果 显示 ， 重量 箱 浮法 平板 玻 璃耗 燃料 每 油比 上年 下降 了 Ｏ８ ．１千克 。２ ０ ０ ７年平 板 玻璃 单位 产 品能源 消 耗也 在 下降 。另 据初 步统 计 ： 重量 箱平 板 每 玻 璃综 合 能耗 ｌ 克标 准煤 ，比 上年减 少 １ ６千克 ７千 ． ８ 标 准煤 。 低 幅度 ９７ ， ２ ０ 降 ． 比 ０ ５年 下降 １ ％； 重量 ％ ４ 每 箱 平 板玻 璃综 合 电耗 ６８千 瓦 时 ， ． 比上年 减 少 Ｏ ６千 ． ７
2020年浮法玻璃制造领先企业旗滨集团专题研究：八大生产基地、新建产能、复产产能、冷修产能、环保限产
2020年浮法玻璃制造领先企业旗滨集团专题研究：八大生产 基地、新建产能、复产产能、冷修产能、环保限产
目录
一、旗滨集团：产品布局不断完善，成本管控优势明显.................................................................................... 1 八大生产基地布局华中、华东、华南及东南亚市场............................................................................ 2 2014 年之前为旗滨集团产能扩张高峰期，2014 年后以海外新设产能为主...................................... 3 从成本控制看旗滨集团核心竞争优势 ................................................................................................... 5 拓展深加工玻璃，完善产业布局 ........................................................................................................... 8 制定中长期发展规划，员工持股激发员工积极性................................................................................ 9
乔龙德会长调研漳州旗滨玻璃鼓励他们做敢于担当、勇创一流的大企业
建筑玻璃与工业玻璃2019，№7- 35 -老总、代表近50人出席了本次会议。
“十三五”以来， 在整个玻璃行业面临严峻形势的前提下，玻璃机械行业也出现了下滑态势，在整个行业形势不乐观的大背景下，专业委员会的常委、会员企业老总相聚武汉，共同探讨行业的发展大计，使本次常委会更具现实意义。
中国建筑玻璃与工业玻璃协会常务副会长张佰恒出席会议并讲话。
张佰恒常务副会长在讲话中对机械装备专业委员会加强组织建设、加强行业自律工作和下一步工作重点作了三点重要指示：一是玻璃行业高质量发展离不开玻璃机械设备。
做好设备，既是我们机械行业高质量发展的要求，更是玻璃行业发展的基础。
改革开放以来，行业有了很大的进步，部分设备已国际领先，但整体水平还有一定的差距，而传统玻璃产品已趋于产能过剩，很快也将传导到设备过剩，加强智能制造，做精做细，是我们这个行业最好的出路；二是行业要加强自律，企业间要加强合作，兼并重组，提高行业集中度是今后行业发展的大趋势；三是大企业要起到引领作用，促进行业发展。
只有行业发展了，企业才能更好的发展。
恶性竞争，打价格战，行业、企业都不受益，如低价格造成低质量，会使多方受损，行业没利润，行业就不会发展，企业不盈利，就没有办法搞科研创新，行业、企业就不会有进步。
今天是常委会，都是中国玻璃机械行业中的大企业，你们应该有担当，引领行业向高端、智能、高质量发展。
秘书处主任郝向国代表机械装备委员会做了第三届常委会工作报告并提请常委会审议。
报告首先分析了我国玻璃行业及玻璃机械行业的经济运行情况；向与会代表报告了三届常委会成立以来的工作；报告最后提出了机械装备专业委员会的下一步工作重点。
与会常委和代表认真审议和讨论了工作报告和下一步工作重点，对报告提出了修改意见，建议对工作报告作小的修改后，全体与会常委和代表举手表决，一致通过了《第三届常委会工作报告》。
会上，与会代表还重点就行业关注的问题以及如何进一步完善和加强专业委员会组织建设、加强行业自律的相关议题展开了热烈探讨，并责成秘书处将相关议题向协会领导汇报，与相关单位联系与沟通，积极推进相关工作的进程。
科技管理创新推动玻璃企业丰硕成果探讨
部运 营管理 规定 》 蓝皮书 中 ， 健全 了《 研 发立项管 理规 定》 、 《 研 发过程 管理规定 》 、 《 研 发成果管理规 定》 和《 知识产权管
理规定 》 等科 技管理制度 ， 对 科研工作 的各个环节 进行 了精 细化 的规范 ， 并将相关 激励机制写 入了有关规定 ， 形成 了较 为系统 的科研管理规章 。在新形势下 ， 科技管理引入改革 和 创新 的机制和模式 ， 对旗滨集团未来 ５年科学和技术发 展作
规， 审时度势 ， 兼并整合 、 转型升级 ， 实现玻 璃企业跨越式发展。 在此背景下 ， 通过科技 管理中的项 目立项 、 申报 、 鉴 定和
验收 以及成果建设等创新 ， 推 动玻 璃企 业丰硕成果。 文章结合本人在玻璃企业 多年来的科技 管理方 面的一些做 法和体
会， 抛砖 引玉， 与 大 家 一起 探 讨 。
出了全面规划 与部署 ， 增强企业 自主创新能 力 ， 逐 步建设 成
为 国家创新型企业指 明了前进方 向。
２ 重 点项 目立 项 。 奠定成 果 申报
根据专家多年研究 ，概要而言 ， “ 项 目是创 造独特产 品 、
服务或其他成果 的一次性工作任务 。” ； “ 项 目管理是 为了实 现一 个确定 的 目标 ， 从 开始创 意到结果完成 ， 进行 全过程 全
・
９ ４・
第 １ ０ 期（ 总第 １ ５ ０ 期）
翘 建蜥
监 理 与 管 理 ●
交上报 。由此我们也看到 ， 经 过政府层层筛选 出来 的项 目， 其 承担 的科研项 目对实现 国家 的科技发展 战略 ， 推动社会 技术
亡。拥有较强的科技创新能力 ， 不仅是一个 国家 、 民族强盛 的 重要标 志 ，也是众多企业做大做强持续发展 的必然选 择 ， 越 来 越多 的企 业将提升 自主创新 能力作 为提高竞争力 的主要
2019浮法玻璃行业领军者旗滨集团的竞争优势分析
2019浮法玻璃行业领军者旗滨集团的竞争优势分析目录投资聚焦 (2)公司简介：浮法玻璃行业领军者 (3)深耕玻璃行业多年，规模不断壮大 (3)业绩暂时承压，盈利能力仍然较强 (4)玻璃行业：需求回暖叠加冷修高峰，行业景气度有望回升 (6)玻璃行业概述 (6)供给：行业步入冷修高峰，供给端继续收缩预期较高 (7)需求：房屋“新开工-竣工”剪刀差或将修复，玻璃需求有望上行 (13)成本：纯碱价格仍将高位，燃料成本压力有所缓解 (16)价格：玻璃价格虽处下行通道，但回升拐点已临近 (17)公司各业务板块经营状况良好，业绩仍有上行空间 (18)国内浮法原片龙头，占据区位优势 (18)转型升级进展顺利，拓宽产业布局 (20)成本优势领先行业，硅砂资源充足 (21)注重股东回报，值得投资者信赖 (21)盈利预测与估值 (23)盈利预测 (23)相对估值与投资评级 (24)风险因素 (25)表目录表1：旗滨集团发展历程 (3)表2：近年来玻璃行业供给端影响政策 (8)表3：2017年冷修玻璃产线统计 (9)表4：2018年冷修玻璃产线统计 (10)表5：2018年我国玻璃产线冷修复产情况 (12)表6：公司浮法产线情况 (19)表7：公司已建和拟建节能玻璃项目 (20)表8：公司历年现金分红情况 (22)表9：旗滨集团盈利预测 (23)表10：旗滨集团可比公司估值 (24)图目录图1：旗滨集团股权结构(截至2019年3月31日) (4)图2：旗滨集团2013-2019Q1营业收入及变化情况 (5)图3：旗滨集团2013-2019Q1归母净利润及变化情况 (5)图4：旗滨集团2018年各业务营收占比 (5)图5：旗滨集团2013-2019Q1毛利率及净利率变化情况 (5)图6：浮法玻璃生产工艺 (6)图7：平板玻璃下游需求占比 (6)图8：2012-2019浮法玻璃总产能与在产产能（亿重量箱） (7)图9：2012-2019平板玻璃产量与增长率（亿重量箱，%） (7)图10：房屋新开工面积与房屋竣工面积关系 (14)图11：商品房期房和现房销售面积对比 (14)图12：房地产建筑工程投资额及同比变化（亿元） (15)图13：房地产土地购置面积变化情况（万平方米、%） (15)图14：玻璃生产成本构成 (16)图15：玻璃原材料构成 (16)图16：2012-2019全国重质纯碱市场价（元/吨） (17)图17：2014-2019重油及石油焦价格（元/吨） (17)图18：全国主要城市浮法玻璃价格（元/重量箱） (17)图19：2016-2018年公司玻璃产销情况（万重箱） (18)图20：玻璃价格对比（元/重箱） (18)图21：2018年公司玻璃原片生产成本构成 (21)图22：公司四大硅砂矿 (21)。
旗滨集团：质量与服务并重推进转型升级
。
生产基地
区 ；国 外 践 行 国 际 “一 带 一 路 ” 建 设 ， 除 覆 盖 东 南 亚 这 一 海 外 建 筑 热 点 地 区 外 ， 争 取 产 品 辐 射 东 盟 、 中 东 和 日本 、 韩 国 、 澳 大 利 亚 等 海 外 市 场 。
旗 滨 集 团 节 能 玻 璃 项 目经 过 近 一 年 的 建 设 、 调 试 、 运 营 ， 目 前 已 经 能 够 成 功 生 产 涵 盖 当 今 市 场 的 部 分 主 流 产 品 。
作 为 节 能 玻 璃 新 兵 ， 旗 滨 集 团 节 能 玻 璃 定 位 清 晰 ， 参 照 国 际 先 进 企 业 的 产 品标 准 ，以一 流 的 品 质 、一 流 的 服 务 ， 创 建 旗 滨 品 牌 ， 成 为 市 场 的 选 择 之 一 。 就 市 场 定 位 而 言 ， 国 内 瞄 准 的 是 节 能 玻 璃 市 场 需求 高 的珠 三 角、长 三 角地
别 关 注
姚 培 武 ， 株 洲 旗 滨 集 团股 份 有 限 公 司 （以下 简 称 “旗 滨 集 团 ”） 董 事 长 。 旗 滨 集 团 是 一 家 以生 产 、 销 售 平 板 玻 璃 及 节 能 工 程 玻 璃 为 主 的 大 型 现 代 化 企 业 ， 在 产 优 质浮 法 玻 璃 生 产 线 ２５条 ， 在 建 超 白玻 璃 生 产 线 ｌ条 、 高 性 能 电子 玻 璃 生 产 线 ｌ条 ， 日 熔 化 量 １６ ６００ ｔ， 平 板 玻 璃 品种 达 到 ２Ｏ多种 。
历 经 一 年 多 的 调 整 期 ，旗 滨 集 团 已 顺 利 走 上 转 型 之 路 ， 旗 滨 在 多 方 位 实 现 玻 璃 原 片 生 产 到 深 加 工 及 营 销 服 务 一 体 化 的 路 上 越 走 越 远 。 更 为 重 要 的 是 ，旗 滨 集 团 的 社 会 责 任 感 在 大 大 提 升 。 “旗 蕴 东 方 ·滨 融 天 下 ” 的 文 化 理 念 ， 表 达 了 企 业 和 企 业 家 对 社 会 所 抱 有 的 内 心 温 度 和 温 暖 的 人 文 情 怀 ， 体 现 了 旗 滨 集 团 的责 任 和 态 度 。
旗滨集团十年发展欲夺玻璃行业头把交椅
地媒 炭落 后产能 峨转 ｆ ； ，
喊 的 转
内
业绩 表 现抢 眼 ， 估值 安全 边 际高 ， “ 买入 ” 评 级
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公 司成 １ ： 控进 一步Ｊ Ｊ ｌ ｌ 以 及 』 Ｊ Ｉ Ｉ
投 产． 将 乃 ， 、 ｌ Ｉ ， 绩带 来全新增 Ｋ ｌ ｌ ｊ ， ， 抛 公 ｒ 【 ， 绩 的 稳 定 Ｉ ＇ ｌ ： － ， 此 我 预 ｉ ｉ — Ｉ ７～Ｉ ９＂ Ｉ － 公 Ｉ ＇ ； Ｐ Ｓ
高耗能企业节能技术选择的研究——以漳州市旗滨玻璃有限公司为例
Energy conservation and environmental protection节能环保97高耗能企业节能技术选择的研究——以漳州市旗滨玻璃有限公司为例林坤钦（漳州市东山县工业和信息化局，福建漳州363400）中图分类号：S210 文献标识码：B 文章编号1007-6344（2019）08-0097-01摘要：随着高耗能得到了国家的高度重视，制造企业在节能技术的选择上做出了积极的研究。
通过结合企业的实际情况，不断选择适合自身发展的节能路线。
本文以漳州市旗滨玻璃有限公司为例，通过对该企业的节能技术选择进行简单地分析，希望能够给其他企业提供一些有价值的建议。
关键词：能源成本；节能技术；企业发展；旗滨玻璃企业1 漳州旗滨玻璃有限公司简介漳州旗滨玻璃有限公司成立于2007年6月19日，其注册资本10亿。
目前现有员工2000余人，是一家具有综合型的企业。
该企业主要经营生产和销售玻璃制品成品、建筑材料，以及相关原材料。
随着社会经济和科学技术的快速发展，旗滨玻璃企业积极扩大生产规模，以及引进先进技术，现已投产8条高档玻璃生产线，创造了巨大的价值。
旗滨玻璃企业满足国家发展需求，现已成为省级企业技术中心，各项新技术创新活动也在平稳地进行。
目前该企业已累计申请49项专利，其中有28项授权专利。
在得到国家相关部门的认证后，该企业向国内30多个省市，以及国外29个国家销售产品。
为了响应国家号召，旗滨玻璃企业积极推进内部改革，现已全面实现了节能减排、转型升级的工作任务。
2 内生情形和竞争环境下节能方式选择2.1自我节能自我节能是一种企业的自我意识。
从某种层面上讲它是内生情形和竞争环境双重作用下产生的。
在其实际运行过程中，主要将其划分为方案设计、系统建设、系统运行等三个阶段。
在这三个阶段中，自我节能提倡将相关的能源成本，从总体的成本效益中去除，进而在最大限度内分析出相应的经济性和效益性。
为了保证企业的实际生产，保证节能效率，将自我节能进行模型化，是提高生产的有效途径。
旗滨集团：节能玻璃生产项目己建成并进入试运行阶段
二期 主要 生 产 １１代 线 液 晶显 示 玻 璃 基 板 原 板 ，尺 寸 为 ２９４０×３３７０毫 米 ，是 目前 全 球 最 大 尺 寸 的 玻 璃 基 板 。第 １１代 ＴＦＴ—ＬＣＤ用 玻 璃基 板 项 目 ，将 投 入 最 先 进 的环境 保 护技 术 ，是 全球 最 大 的 ＴＦＴ玻 璃基 板专 用 浮法熔炉 ，生产全球最薄（０．５毫米）的 １１代玻璃基板 ， 旭 硝子 采 用 的 独家 开 发 的 浮法 工 艺 生产 ＴＦＴ—ＬＣＤ用 无碱玻璃 ，浮法技术水准为全球最高水平。二期 ，三 期 主要 生产 第 １１代 ＴＦＴ—ＬＣＤ玻 璃 基 板 原 板 ，为 华 星 光电ｔ６项 目配套 ，２０１９年开始逐步建成投产 。
旗滨集 团５月 １７日在互动平台表示 ，经过近一年 的 建 设 ，公 司节 能 玻 璃 生 产 项 目（浙 江 节 能 、广 东 节 能 、马来西 亚 节能 项 目）已建成 并进 入 到试 运行 阶段 。
新 建 的技 术 含 量 高 、市 场 前 景 好 的 ＩＴＯ导 电玻 璃 、超 薄 玻璃 和 真空 玻璃 项 目，带 动 了该公 司 的新 旧动能转 换
台玻集 团早 在 １９９３年 就 在 西海 岸 新 区 投 资设 立 了台玻 青 岛玻 璃有 限公 司 和青 岛压花 玻璃 有 限公 司 。
旗 滨 集 团 ：节 能 玻 璃 生产 项 目 己建 成 并进入试 运行阶段
近 年来 ，随着 国家 遏制 过剩 产 能政策 落 实和 建筑 玻璃 市 场 疲软 ，台玻 青 岛 公 司积 极 进行 产 业 转 型升 级 ，摒 弃传 统 的建 筑玻 璃 市场 ，逐 步淘 汰 旧 的浮法玻 璃 和压 花玻璃生产线 ，压减过剩产能 ，对设备进行升级改造 。
西海岸将产高档触摸屏导 电玻璃
旗滨集团研究报告：需求回暖,高附加值玻璃释放增量空间精选版
（/国联，杨灵修、姜好幸）1. 旗滨集团：多元化、一体化的浮法玻璃龙头旗滨集团是一家集硅砂原料、玻璃及玻璃深加工、光伏玻璃、电子玻璃、药用玻璃的研发、生产和销售为一体的大型玻璃企业集团，是国内建筑原片规模最大的企业之一。
1.1.发展历程：长线规划铸就玻璃龙头公司于 2005 年成立，2011 年在上海交易所上市。
纵观其十余年发展历程，公司于 2005 年收购原株洲玻璃厂，正式进入玻璃行业。
初期公司专注优质浮法玻璃生产，并规划码头建设及产品拓展，以长线布局奠定公司发展路线；2009 年首条在线 Low-E 低辐射节能镀膜玻璃产线投产；2011 年首条 TCO 太阳能光伏导电镀膜玻璃产线投产，成为国内首家实现 TCO 太阳能光伏导电镀膜玻璃工业化生产的企业。
2013 年，公司收购浙江玻璃，浮法玻璃产能大幅提升，自此成为国内浮法玻璃龙头企业之一；此后公司战略布局首个海外生产基地，2018 年签约高性能电子玻璃生产线项目，2019 年投建中性硼硅药用玻璃项目，正式进军电子玻璃、药用玻璃领域；持续扩大公司经营规模、丰富产品线。
2019 年公司发布中长期战略规划，深入贯彻实施“一体两翼”战略：以规模发展多元化玻璃产业链发展为一体，以产品优质化、产品高端化发展为两翼。
1.2.产品结构及生产布局：沿浮法玻璃原片打造多元化产品产品结构：以浮法玻璃原片为主，沿深加工、应用拓展布局多元化产品。
公司的玻璃产品可分为浮法玻璃原片、深加工玻璃及应用拓展产品三大类。
其中浮法玻璃原片包括透明浮法玻璃、超白浮法玻璃、着色浮法玻璃等；深加工玻璃是以浮法玻璃为原材料的节能建筑玻璃；应用拓展产品包括光伏玻璃，电子玻璃及中硼硅药用玻璃，这类产品具有高附加值。
浮法玻璃原片收入、利润贡献均超 65%。
2022 年，优质浮法玻璃原片营业收入占比65.46%，贡献营业利润70.90%；节能建筑玻璃营业收入占比19.32%，贡献营业利润 19.32%；其他功能玻璃营业收入占比 13.91%，贡献营业利润6.92%。
旗滨集团的浮法与光伏主要根据天风...
旗滨集团的浮法与光伏主要根据天风...主要根据天风、民生及国海证券等相关研报梳理而成，记录仅作学习，侵删。
一、浮法玻璃vs普通玻璃玻璃分为平板玻璃和深加工玻璃，平板玻璃上游主要为石英砂、纯碱及燃料油等原材料及燃料，平板玻璃下游主要为房地产、汽车及太阳能领域。
两者都是平板玻璃，只是生产工艺、品质上不同。
其中，浮法玻璃是通过浮法工艺生产的平板玻璃，占平板玻璃总量的90%左右。
1、普通玻璃。
用石英砂岩粉、硅砂、钾化石、纯碱、芒硝等原料，按一定比例配制，经熔窑高温熔融，通过垂直引上法或平拉法、压延法生产出来的透明无色的平板玻璃。
2、浮法玻璃。
用海沙、石英砂岩粉、纯碱、白云石等原料，按一定比例配制，经熔窑高温熔融，玻璃液从池窑连续流至并浮在金属液面上，摊成厚度均匀平整、经火抛光的玻璃带，冷却硬化后脱离金属液，再经退火切割而成的透明无色平板玻璃。
表面特别平整光滑、厚度非常均匀，光学畸变很小。
其中，超白浮法玻璃具有广泛的用途及广阔的市场前景，主要应用在高档建筑、高档玻璃加工和太阳能光电幕墙领域以及高档玻璃家具、装饰用玻璃、仿水晶制品、灯具玻璃、精密电子行业、特种建筑等。
超白玻与普玻最大的差别就在于，制备其的原材料中含铁量很低，同时其他杂质更少。
①超白制备的原料含硫化镍等的杂质更少，相比于普通玻璃原片钢化后3 ‰ - 5 ‰ 的自爆率，其能降低至1 ‰ 以下。
因此，越来越多的建筑玻璃幕墙会选用超白玻（还会用到均质处理、半钢化处理），有些家装门窗用大玻璃，为了降低自爆风险，也开始运用超白玻。
（超白长虹玻璃？）②含铁量的大幅降低，让超白玻的白度更高，不再泛绿光，特别是玻璃厚度很大，或多层玻璃时，白、绿差别很明显。
③源自铁等元素含量的更少，制备工艺更高，超白玻的透光率要比普通玻璃高上一筹。
玻璃和空气界面的反射是4 %，没有做减反射处理的玻璃原片的理论透射比大约是92 %。
超白玻璃的透射比一般在91 % 上下；普通玻璃的透射比一般在88 % 上下。
建筑材料行业每周观点：竣工增速维持高位 关注低估值成长标的
行业观点：近期我们发布旗滨集团的第二篇深度报告，公司有望成为光伏玻璃第一梯队企业。
我们判断下半年供需格局向好，光伏玻璃价格有望小幅反弹。
但2022-2023 年行业新增产能幅度较大，2022-2023 年光伏玻璃价格继续走低，行业即将进入成本比拼阶段。
旗滨集团在行业竞争更加激烈的情况，仍具备后发优势。
一是单线规模较大，规模效应明显；二是纯碱采购具备成本优势，而硅砂自给率可达到40%；三是管理效率高，实施事业合伙人持股和员工持股计划，有助于企业中长期发展。
我们预计旗滨集团2021 年净利润为53.8 亿，主要来自浮法玻璃业务和深加工玻璃业务，2021 年目标市值600 亿。
本周国家统计局公布2021 年1-5 月房地产运行数据，1-5 月房屋新开工面积同比增长6.9%，5 月增速环比转负；1-5 月全国房地产开发投资5.43 亿元，同比增长18.3%，环比增速下降；比2019年同期增长17.9%，两年平均增速8.6%。
5 月份房地产开发景气指数为101.17，环比略有下降。
由此水泥及防水等行业需求降低，预计随着上半年两集中供地资源的释放，新开工有望反弹。
施工及竣工面积增速保持高位，1-5 月房屋施工面积同比增长10.1%，房屋竣工面积同比增长16.4%，5 月同比增速显著回正至10.1%。
去年部分楼盘因疫情影响施工进度，今年竣工交付压力较大，预计全年竣工端增速高于开工端。
水泥：全国价格继续下调，库存持续回升本周全国高标水泥含税均价为432.85 元/吨，环比下跌1.87%。
价格下调区域仍主要集中在江苏、浙江、安徽、江西、广东和重庆等地。
本周全国水泥库容比62.75%，环比上周上升3.31pct，较上月同比上升9.31pct，较去年同期上升4.25pct。
本周水泥出货率68.53%，环比上周下降1.73pct，较上月同比下降9.40pct，较去年同期下降9.78pct。
玻璃：浮法玻璃价格持续走高，库存呈回升趋势本周全国玻璃现货成交均价2835 元/吨，周环比上涨0.43%，年同比上涨88.37%；本周全国样本企业总库存100.27 万吨，环比上涨21.15%，同比下降62.55%，库存天数9.92 天。
旗滨集团2019年度财务分析报告
旗滨集团[601636]2019年度财务分析报告目录一．公司简介 (3)二．公司财务分析 (3)2.1 公司资产结构分析 (3)2.1.1 资产构成基本情况 (3)2.1.2 流动资产构成情况 (4)2.1.3 非流动资产构成情况 (6)2.2 负债及所有者权益结构分析 (7)2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7)2.2.2 流动负债基本构成情况 (8)2.2.3 非流动负债基本构成情况 (9)2.2.4 所有者权益基本构成情况 (10)2.3利润分析 (12)2.3.1 净利润分析 (12)2.3.2 营业利润分析 (12)2.3.3 利润总额分析 (13)2.3.4 成本费用分析 (14)2.4 现金流量分析 (15)2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (15)2.4.2 现金流入结构分析 (16)2.4.3 现金流出结构分析 (20)2.5 偿债能力分析 (24)2.5.1 短期偿债能力 (24)2.5.2 综合偿债能力 (25)2.6 营运能力分析 (26)2.6.1 存货周转率 (26)2.6.2 应收账款周转率 (27)2.6.3 总资产周转率 (28)2.7盈利能力分析 (29)2.7.1 销售毛利率 (29)2.7.2 销售净利率 (30)2.7.3 ROE（净资产收益率） (31)2.7.4 ROA（总资产报酬率） (32)2.8成长性分析 (33)2.8.1 资产扩张率 (33)2.8.2 营业总收入同比增长率 (34)2.8.3 净利润同比增长率 (35)2.8.4 营业利润同比增长率 (36)2.8.5 净资产同比增长率 (37)一．公司简介二．公司财务分析2.1 公司资产结构分析2.1.1 资产构成基本情况旗滨集团2019年资产总额为13,065,336,744.15元，其中流动资产为2,505,294,554.95元，占总资产比例为19.18%；非流动资产为10,560,042,189.2元，占总资产比例为80.82%；2.1.2 流动资产构成情况流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、应收款项融资、预付账款、其他应收账款、存货、合同资产、持有待售资产、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产科目，旗滨集团2019年的流动资产主要包括其他流动资产、存货以及货币资金，各项分别占比为32.06%，26.88%和19.49%。
玻璃集团年度总结(3篇)
第1篇一、前言时光荏苒，岁月如梭。
在过去的一年里，我国玻璃行业在国内外市场需求的双重驱动下，取得了显著的成绩。
作为我国玻璃行业的重要一员，玻璃集团在全体员工的共同努力下，紧紧围绕企业发展战略，不断提升产品质量、拓展市场份额、强化技术创新，实现了企业的持续、稳定、健康发展。
现将2023年度工作总结如下：一、生产经营情况1. 产量稳步增长2023年，玻璃集团在确保安全生产的前提下，努力提高生产效率，全年玻璃产量达到1000万吨，同比增长10%。
其中，浮法玻璃产量达到800万吨，同比增长8%；太阳能玻璃产量达到200万吨，同比增长12%。
2. 市场销售情况2023年，玻璃集团积极开拓国内外市场，全年实现销售收入150亿元，同比增长15%。
国内市场销售收入占比55%，出口销售收入占比45%。
在国内外市场竞争中，玻璃集团的品牌知名度和市场占有率不断提升。
3. 利润水平持续提高2023年，玻璃集团在确保产量、销售的同时，加强成本控制，提高经营效益。
全年实现净利润10亿元，同比增长20%。
其中，主营业务利润同比增长25%，其他业务利润同比增长15%。
二、技术创新与研发1. 技术创新成果丰硕2023年，玻璃集团加大技术研发投入，全年完成技术创新项目30项，其中发明专利10项，实用新型专利20项。
这些技术创新成果为企业带来了显著的经济效益。
2. 新产品研发取得突破2023年，玻璃集团成功研发出低辐射玻璃、超白玻璃、节能玻璃等新产品，满足了市场需求。
这些新产品的研发成功，为企业拓展市场、提升竞争力奠定了坚实基础。
三、市场拓展与品牌建设1. 市场拓展成效显著2023年，玻璃集团积极开展市场拓展工作，与多家知名企业建立了战略合作关系。
在国内市场，玻璃集团产品已覆盖全国30多个省市；在国际市场，产品远销欧美、东南亚、非洲等地区。
2. 品牌建设取得新进展2023年，玻璃集团加大品牌宣传力度，提高企业知名度。
通过参加行业展会、举办产品推介会等形式，向客户展示企业实力。
旗滨集团上半年利润超6亿元进军电子玻璃行业再启征途
旗滨集团上半年利润超6亿元进军电子玻璃行业再启征途
佚名
【期刊名称】《建筑玻璃与工业玻璃》
【年(卷),期】2018(000)009
【摘要】8月14日晚间,旗滨集团公布2018年上半年度报告称,公司上半年度实
现营业收入37.69亿元,同比去年同期增长7.77%,实现归属于上市公司股东的净利润6.55.亿元,同比去年同期增长22.33%,继续保持稳健增长的经营势头。
上半年盈利稳健增长回购股份重视内在价值旗滨集团成立于1988年,是一家以生产、销售
平板玻璃及节能工程玻璃为主的大型现代化企业,致力于打造全球领先完整玻璃产
业链,是玻璃行业内大型现代化企业集团。
公司在湖南醴陵、湖南郴州、广东河源、福建漳州、浙江绍兴、浙江平湖、浙江长兴、马来西亚森美兰州拥有8个原片生
产基地,25条在产优质浮法玻璃生产线。
旗滨集团已连续五届荣获“金玻
奖”,2018年7月再度荣获“玻璃原片影响力品牌”大奖,体现该公司在玻璃行业
中的市场影响力。
【总页数】2页(P38-39)
【正文语种】中文
【中图分类】TQ171.721
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2.2、短期行业景气具备韧性，中期景气下行有望更为缓和 ................................................................................ 13 2.2.1、地产竣工回升支撑短期需求，中期需求韧性或好于上两轮 ................................................................ 13 2.2.2、环保持续强约束，短期新增供给压力有望缓释 ................................................................................ 14 2.2.3、行业景气判断：短期景气有韧性，中期仍面临下行压力 ................................................................... 6
4、长期投资价值凸显，具备较高安全边际 .............................................................................................................23 风险提示 .............................................................................................................................................................. 25
图表目录
图表 1：公司玻璃业务发展历程 ...............................................................................................................................5 图表 2：公司原片产能扩张驱动收入规模维持高速增长 ..............................................................................................6 图表 3：公司毛利率、净利率随玻璃行业景气波动.....................................................................................................6 图表 4：公司原片产能布局示意图 ............................................................................................................................6 图表 5：公司实际控制人为俞其兵先生 .....................................................................................................................7 图表 6：直接材料（原燃料成本）占原片完全成本的 60%以上（旗滨集团 2017 年原片成本结构）...............................8 图表 7：燃料结构的差异对玻璃生产成本影响大 ........................................................................................................8 图表 8：一般玻璃原片生产企业成本拆分与测算（使用燃料的不同对玻璃生产成本有很大影响） ..................................9 图表 9：燃料对平板玻璃窑炉烟气污染物初始排放浓度的影响 ....................................................................................9 图表 10：大型窑炉燃烧效率高、节能效果显著（国内三条生产线的技术经济指标对比） ...........................................10 图表 11：平板玻璃工业受到的环保监管力度趋严趋强 .............................................................................................11 图表 12：平板玻璃工业排放标准显著趋严 ..............................................................................................................12 图表 13：外购硅砂成本的大幅上涨使得自有硅砂生产线可享有超过 150 元/吨的成本优势..........................................13 图表 14：房屋新开工面积与竣工面积自 2017 年以来出现持续背离 ..........................................................................14 图表 15：2019 年 7 月以来单月竣工面积增速持续回升 ............................................................................................14 图表 16：我国平板玻璃在产产能统计.....................................................................................................................15 图表 17：2016 年以来冷修产线复产是供给增长的主要原因，新建点火持续低于预期.................................................15 图表 18：环保强约束下产能利用率并未跟随盈利大幅上行.......................................................................................15 图表 19：2020 年具备点火条件的新生产线预计日熔量 7180t/d................................................................................16 图表 20：旗滨硅砂资源储备行业领先.....................................................................................................................17 图表 21：公司生产基地交通条件便利.....................................................................................................................17 图表 22：公司单位员工产销指标显著提升 ..............................................................................................................18
2019年全国玻璃龙头旗滨集团专题研究：提质增效成效 卓著，积极进取谋划新一轮成长
内容目录
1、旗滨集团：快速崛起的全国玻璃龙头 ...................................................................................................................5 2、玻璃行业：环保加速行业变局，资源优势凸显，大型企业、优质产能受益 .............................................................8
3、公司：提质增效成效卓著，积极进取谋划新一轮成长 ......................................................................................... 17 3.1、优秀产能布局享原料、物流、市场先天复合优势....................................................................................... 17 3.2、经营效率不断优化，降本增效成果丰硕 .................................................................................................... 18 3.3、做大做强蓝图明确，深加工+原片规模扩张驱动新一轮增长 ....................................................................... 19 3.3.1、中长期规划明确成长蓝图，原片规模再启扩张 ................................................................................ 19 3.3.2、依托原片产能加速拓展深加工，进军千亿市场 ................................................................................ 20