资管业务研究
资管业务的研究
项目，建成后移交至政府，政府分期回款给开发商，开发商以对政府 的应收回款做基础资产。例如：浦东建设BT项目（国泰君安）。 4. 商业物业的租赁，但没有或很少有合同的酒店和高档公寓除外。例如： 远东租赁项目（东方证券）。 5. 企业大型设备租赁、具有大额应收账款的企业、金融资产租赁等。 从成本收益角度考虑，资产证券化的规模最小将在8亿元以上，期限一般 在5年以内 。
产品开发与创新——监管政策解读
大集合 小集合
定向
投资范围
1、投资中国境内依法发行的股票、债券、证券投资基金、央行票据、短期融资券、资产支 持证券、中期票据、股指期货等金融衍生品、保证收益及保本浮动收益理财计划以及中国证 监会认可的其他投资品种。 2、集合计划可以参与融资融券交易，也可以将其持有的股票作为融券标的证券出借给证券 金融公司。 3、经中国证监会及有关部门批准，证券公司可以设立集合计划在境内募集资金，投资于中 国证监会认可的境外金融产品。
新形式，主要是发挥通道资源价值： 3. 信托买定向。中间费用较高，业务量不大。可探讨银证合作的空间； 4. 面向自主管理大客户，实际管理人是客户自身，管理费实际上是佣金
了解资管行业从基本概念到核心业务
了解资管行业从基本概念到核心业务资产管理（Asset Management）是一种专门负责管理个人或机构资产的行业，也是金融行业中的重要组成部分。
资管行业通过综合运用金融工具与策略，帮助投资者实现资产的增值。
本文将从基本概念、不同类型的资产管理机构以及核心业务等方面加深对资管行业的了解。
一、基本概念资产管理是指以投资者委托和资产托管为基础，通过正确的投资决策和合理的风险控制，为投资者提供专业的资产配置、证券投资、风险管理和财务规划等服务的一种金融服务。
资产管理旨在通过有效管理投资组合，实现资产的增值，同时最大程度地保护投资者的利益。
二、不同类型的资产管理机构1. 证券公司资产管理子公司证券公司资产管理子公司是资产管理行业中最主要也是最常见的机构类型之一。
其主要业务包括：参与公司发行的资产管理计划，进行证券投资组合管理，提供证券投资咨询服务等。
2. 银行理财子公司银行理财子公司是指商业银行设立的独立法人机构，其主要业务是基于金融市场进行资金配置和风险管理，为客户提供理财产品。
银行理财子公司的主要投资标的包括银行间市场的金融产品、债券、基金和股票等。
3. 养老基金管理机构养老基金管理机构是负责投资养老基金资产的机构，其职责是为退休人员提供养老保障。
养老基金管理机构主要从事养老基金的投资运营、资产管理和风险控制等工作。
三、核心业务1. 资产配置资产配置是资管行业的核心业务之一，它通过合理分配不同类别的资产，以达到最佳的风险收益比。
资产配置的目标是在给定风险承受力的情况下，实现资产的增值。
合理的资产配置可以降低投资风险，提高投资回报。
2. 证券投资证券投资是资管行业的重要组成部分，它包括债券、股票、期货、期权等不同类型的证券投资。
资管机构通过对不同证券品种的研究和分析，制定投资策略，进行证券投资，以获取相对较高的收益。
3. 风险管理风险管理是资管行业不可或缺的一部分，它主要包括市场风险、信用风险和操作风险等方面的管理。
银行资产管理业务发展研究及相关建议
银行资产管理业务发展研究及相关建议党的十九大公报中提道：“我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段”。
社会主义现代化国家发展的道路是以国民经济优质发展为基础，金融作为实体经济的重要支撑，要实现更好地为实体经济服务的目标，金融行业就需要不断地自我提升。
在金融机构的日常运营和发展过程中，资产管理业务占据金融机构各类型业务比例很大。
本文在梳理银行资产管理业务发展历程的基础上，结合资管新规对商业银行资产管理业务的分析，给出银行资产管理业务发展的策略以及对投资者购买银行理财产品的相关建议。
一、银行资管市场发展历程银行资产管理业务的发展大致可以分为四个阶段，从探索摸索、兴起到大资管阶段，再到目前逐步规范。
（一）探索摸索阶段2002年-2007年为银行资产管理行业的探索阶段，此阶段银行理财产品主要以保本保收益产品为主。
第一款真正意义上的理财产品由中国光大银行于2002年9月公开发行，随后各大银行开始纷纷效仿。
与此同时，中国银监会于2005年相继出台了针对银行个人理财业务、风险管理的相关规范性文件，这一系列举措的出台，使得银行理财业务得到了积极的发展。
（二）兴起阶段2008年-2012年为银行资产管理行业兴起阶段。
受2008年全球金融危机影响，为稳定社会经济发展，监管部门重点对房地产、融资平台等企业实行严格信贷约束。
继而市场表外融资需求激增，银行资产管理行业由此开始兴起。
在该阶段，商业银行资管产品逐渐向“通道”方向拓展，银信合作关系日益完善，间接为各行业提供融资服务。
在产品方面则存在期限错配、对投资者进行刚性兑付等情况，银行理财市场朝着影子银行的方向发展。
（三）大资管阶段2013年资管新规前为大资管阶段。
该阶段市场监管相对宽松，通道业务日益多元化，交易结构也日趋复杂。
大多数商业银行对资产管理产品都采取刚性兑付的模式，逐渐变成了类存款产品。
而且资管产品投资非标准化债权资产，交易结构复杂，目的在于变相贷款给风险较高、较密集的房地产、地方融资平台等企业，导致风险不断积聚。
券商资管业务盈利模式分析
券商资管业务盈利模式分析随着金融市场的发展，券商资管业务也日益成为金融机构的重要收益来源。
那么，券商资管业务的盈利模式是什么呢？本文将对券商资管业务的盈利模式进行分析。
一、基本盈利模式1.托管费用券商资管业务最主要的盈利来源就是资产管理费用和托管费用。
托管费用是券商为客户提供安全保管、清算、交割等服务所收取的费用。
券商为投资者提供的托管服务越多，就能够收取的托管费用就越高。
2.管理费用管理费用是指券商根据客户所委托资产的规模、类型和风险程度等因素，对投资组合进行管理所收取的费用。
管理费用一般按照委托总资产的一定比例收取，如0.5%到1%等。
3.业绩报酬业绩报酬是指根据投资业绩所给付的奖励费用，它是券商资管业务的一个重要的盈利来源。
在券商资管业务中，业绩报酬一般是从基金净值中扣除的，按照一定的比例归属于资产管理者。
二、差异化盈利模式1.收益分成收益分成是指券商与投资者约定，当投资所得收益超过一定的利润率时，券商可以按比例收取管理费用。
收益分成的收费方式不同于一般的管理费、托管费等，更加贴近于透明、规范的费用收取模式。
2.产品设计不同类型、不同风险偏好、不同期限的产品，也会有着不同的盈利模式。
例如，活期理财产品商品等收益较低而稳定，而产品周期较长、本金较大、风险比较高的高收益固收类产品，由于所承担的风险和压力也会更大。
3.业务拓展随着市场竞争的不断激烈，券商也在积极探索新的业务拓展模式。
如与其他行业的企业合作、开展混合所有制等业务；同时，还可利用二级市场交易模式获得相应的交易佣金。
三、盈利模式变革1.风险防范随着金融市场的多元化发展和市场监管力度的不断加强，券商资管业务的风险防范也越来越重要。
券商应该借鉴国外工具管理方案的经验，加强资产管理方案的制定，以及风控体系的建立，全面提升业务的风险防范能力。
2.客户服务券商应该积极建设专业的服务队伍，全面提升对客户的服务质量和效率，并适时推出符合市场需求的产品。
券商资管五项业务分析及业务开展思路 2
券商资管五项业务分析及业务开展思路第一部分：五类常做的业务分析一、股权质押类业务（一）目前状况：分析师拉项目，资管做通道目前主要的做法还是通过走券商资产管理的定向理财通道，然后将项目和银行渠道相结合，银行来拿资金接项目，而券商提部分费用的模式开展。
目前券商开展股权质押融资这一业务，最主要的瓶颈在于项目承揽这一层面。
分析师正好是一个重要的接触上市公司的触手。
业务部则和分析师合作，帮客户完成股权质押融资。
整个过程涉及研发部门分析师拉项目，然后机构业务部承做项目，资产管理部提供通道，银行或者信托资金承接，经纪业务部托管。
这个业务整合了公司内部不同部门和外部相关资源。
初期利润低重点做规模目前属于拼规模阶段，整个净利润还是比较低。
一方面，股票质押的折扣比较低。
券商开始做此项目，一般情况下主板都在四折左右，而中小板多在三折，创业板股票则不大敢承揽。
另一方面，信托给的年化利率在11%多，而目前券商给的质押利率多在9%左右。
而且券商在做此项业务时，其提供的资产管理通道，也仅提成千分之三到五左右的费用，远远低于信托公司所收取的费用。
这样一来，券商参与此市场，一方面为券商增加了新的业务增长点，同时将大大降低质押融资市场的交易费用。
股权质押融资作为信托行业的重点业务，在经济低迷的情况下为企业提供了较为良好的融资渠道。
如今券商通过资产管理通道的创新参与，其一方面为券商行业培育新的利润增长点创造可能，另一方面也通过竞争降低了股权质押融资的费用。
预计随着上市公司资金需求的增多，此项业务规模会逐渐增大。
（二）未来的机会在最新公布的券商资管新政中，管理层拟取消小集合、定向产品“双10%”的限制，以便于证券公司根据产品特点和客户需求自行约定投资比例，设计更为灵活的产品。
意味着券商资管可以像信托一样，成为股权质押融资的新平台。
券商以小集合或者定向形式募集资金，并通过自有渠道寻找有意进行股权质押融资的客户，谈好价格后，在大宗交易平台完成过户交易。
资管新规下资产托管业务发展情况分析
资管新规下资产托管业务发展情况分析【摘要】资管新规的实施对资产托管业务产生了重大影响，推动了行业发展。
文章分析了资管新规对资产托管业务的影响，当前资产托管业务的发展现状以及未来趋势预测。
探讨了不同机构在规则下的策略应对和资产托管业务的创新方向。
结论部分提出了资管新规下资产托管业务所面临的挑战，提出了相应建议，并总结了全文论点。
文章旨在深入探讨资管新规对资产托管行业的影响，并为行业发展提供参考和思路。
【关键词】资管新规、资产托管业务、发展情况、影响、现状分析、发展趋势、应对策略、创新、发展方向、发展挑战、建议、总结1. 引言1.1 背景介绍资管新规是国家对于资产管理行业进行监管改革的重要举措，旨在规范资管机构的经营行为，提升市场透明度和风险防控能力。
资产托管作为资管行业的重要组成部分，也受到了新规的影响。
资产托管业务是指资产管理机构委托专业托管机构对客户资产进行保管、结算、监督等服务，起到了保护客户权益和保障资产安全的重要作用。
随着资管新规的出台和实施，资产托管业务面临着一系列新的挑战和机遇。
资管新规对资产托管业务的监管要求更加严格，要求资产托管机构加强对客户资产的保护和监督，提升服务质量和风险管理能力。
新规也为资产托管业务的创新和发展提供了更多的空间和机会，推动资产托管行业向着规范化、专业化和创新化方向发展。
在这样的背景下，资管新规下资产托管业务的发展情况备受关注。
通过对资管新规对资产托管业务的影响、资产托管业务发展现状分析、发展趋势预测等方面的研究，可以更好地了解资产托管行业的发展现状和未来走势，为行业发展提供参考和指导。
1.2 问题提出资管新规的实施对资产托管业务带来了哪些影响？在新规下，资产托管业务将面临哪些挑战和机遇？如何更好地适应新规并促进资产托管业务的发展？这些问题将是本文研究的重点。
随着金融监管政策的不断变化和完善，资产托管业务的角色和职责也在不断演变。
如何在新的监管环境下确保资产托管服务的质量和安全性，如何利用创新技术和服务模式推动资产托管业务的发展，将成为资产托管机构和相关市场从业者共同面临的问题。
信托、证券、保险类资产管理业务比较分析
一、“大资管时代”的到来, 使基金公司及子公司、券商、信托、期货、保险等诸多机构纷纷发行展资管业务, 资产管理和财富管理日益成为各类金融机构的主要市场领域。
本文主要从资管业务的发行主体来研究不同主体如何开展资管业务。
二、基金公司及子公司资产管理业务（一）基金公司专户业务1.法规体系《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》关于实施《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》有关问题的规定《基金管理公司单一客户资产管理合同内容与格式准则》《基金管理公司特定多个客户资产管理合同内容与格式准则》《关于进一步加强特定客户资产管理业务风险管理的通知》2.业务分类基金公司开展特定客户资产管理业务可以采取两种方式, 其一为单一客户办理特定资产管理业务（单一专户）, 其二为特定的多个客户办理特定资产管理业务（对多专户）。
其中单一专户的委托人可以为自然人、机构、其他组织以及《私募投资基金监督管理暂行办法》所认定的合格投资者。
3. 单一客户资产管理业务（单一专户）业务规则（1）基本要求单一客户资产管理业务（单一专户）其客户委托的初始资产不得低于3000万元人民币, 中国证监会另有规定的除外。
其初始委托财产可以为现金、股票、基金、期货保证金及其他资产。
其中单一专户可以是管理人主动管理型, 也可以是被动管理即通道型。
一般单一通道专户必须具备条件为:A.委托人或者委托人聘请的投顾或财务向管理人出具投资指令；B.管理人仅承担事务性管理职责；C.原状返还条款；（2）投资范围单一客户资产管理业务（单一专户）可以投资现金、银行存款、股票、债券、证券投资基金、央行票据、非金融企业债务融资工具、资产支持证券、商品期货及其他金融衍生品；根据其投资范围可以细分一下投资类型, 大致可以分为5类；A.股票类: 投资于股票或股票型基金的资产比例高于80%（含）；B.期货类: 主要投资于期货、期权及其他金融衍生产品；C.固定收益类: 投资与银行存款、标准化债券、债券型基金、股票质押式回购以及有预期收益率的银行理财产品、信托计划等金融产品的比例高于80%（含）；D.非标类: 投资于未在公开证券交易场所转让的股权、债权及其他资产权利的资产比例高于80%（含）；E、其他类: 投资范围及比例不属于以上类别的产品。
资管新规背景下中国建设银行理财业务发展策略研究
资管新规背景下中国建设银行理财业务发展策略研究
近年来，中国监管机构相继出台了一系列针对资产管理行业的新规，旨在引导行业健康发展，规范行业秩序。
其中，影响最为广泛的便是资管新规。
资管新规的核心是将传统刚性兑付的理财业务转为信托计划等非标准化资管业务，从而避免风险隐患，防范系统性风险。
在这一背景下，中国建设银行可以采取以下发展策略：
1. 加强投研能力，提升资产配置水平。
建行理财可以进一步增加自主投研团队的数量和质量，提高组合管理能力，推动P2P、私募股权和债券基金等非标准化投资品的开发。
同时应更加注重资产管理的风险控制能力，确保理财产品的安全性和透明度。
2. 拓展线上渠道，提高市场占有率。
建行理财可以与其他金融科技公司合作，加强线上渠道建设，满足客户多元化的需求。
此外，在推出理财产品时，建行可以通过大数据技术对客户进行精准营销，提高产品销售的效率。
3. 聚焦特定领域，推出个性化产品。
在市场竞争激烈的情况下，建行理财可以聚焦于某一特定领域，以此来打造个性化、差异化的产品。
比如，可以推出医疗、养老、教育等专业化理财产品，从而深入挖掘这些行业的投资机会。
综上所述，资管新规的出台，对银行理财行业造成了一定的冲击，但同时也为银行理财业务带来了更多的机遇。
建行理财可以通过加强投研能力、拓展线上渠道、聚焦特定领域推出个性化产品等方式进行发展，以满足客户日益增长的理财需求。
商业银行资产管理业务发展研究与营销策略建议
商业银行资产管理业务发展研究与营销策略建议【摘要】大资管时代下，在业务管理体制逐步规范的同时，资管业务将继续深化转型。
本文针对暂不开设理财子公司的商业银行，试图提出商业银行发展资产管理业务的路径选择和营销策略建议，以供参考和借鉴。
【关键词】资产管理商业银行营销策略随着2004年光大银行推出中国银行业第一支本外币理财产品，银行理财业务正式孕育发展。
从2008年到2019年，银行理财实现了从1.1万亿到29万亿的跨越，其在商业银行转型发展和业务体系中的作用也日益显著。
当前在资管新规过渡期阶段，尚有大量中小商业银行或由于资质能力，或由于资产整改压力，哲不计划开设理财子公司。
本文主要针对这类商业银行，提出资产管理业务的路径选择和营销策略建议。
一、银行资产管理业务的发展趋势资管新规之后，未来银行资产管理业务将向以下三个方面转型：（一）向子公司经营模式转型当前，改革理财业务组织架构、转变经营管理模式，以实现风险隔离、推动资产管理业务发展，已成为业内共识。
银行资产管理业务基本遵循成立集中经营部门、成立理财事业部、成立资管子公司的发展路径。
银行资产管理业务可根据自身发展情况选择适合的运营模式，但为了有效实现风险隔离，加大业务规模发展，公司化经营是未来银行资产管理业务的发展趋势。
（二）向资产管理业务本源转型银行回归“受人之托、代人理财”的本源，履行受托尽责的义务，同时尽职免责，收益与风险将由投资人承担。
在产品模式上，将从预期收益率型产品向净值型模式的转型，真正打破“刚性兑付，;在服务模式上，将从“以产品为中心”转变为“以客户为中心”。
（三）向专业化风险管理转型过去，资产管理业务风险管理模式模仿表内信贷业务，主要体现了信用风险的管理优势。
随着产品走向净值化，风险管理模式需要转型为在传统信用风险管理的基础上，以管控实质性风险为核心，综合采用投资结构设计、期限管理、系统控制等手段，更加注重对市场风险的识别、计量与管控。
我国券商资管业务创新发展研究
国券 商 的 资 管 总 规模 已达 到 破 记 录 的 ３ ． ４ ２万 亿 元 。２ ０ １ ２年 ５月 份 ， 证 券业创新大 会就紧紧围绕资本建 设和业务监管放松 两个方面来展 开 ， 提 出“ 提 高 证 券 公 司 理财 类 产 品创 新 能 力 ” 、 “ 加 快 新 产 品新 业 务 创 新 进 程” 等意见 ， 揭 开 了 我 国券 商 资 管 业 务 创 新 发 展 的 序 幕 。
创 新 是 一 把 双 刃剑 ， 对 于券 商 资 管 业 务 来 说 也 不 例 外 。 券 商 资 管 业 务 主 要 存 在 集 合计 划超 出投 资 范 围 、 利用 资管 业 务 向 关 联 方 输 送 利 益 、 利 用 集 合 计 划 向 公 司 其 他 投资 部 门输 送 资 金 以 及 风 控 合 规 等 问 题 。券
对手 ， 或 者通 过 双边 对 赌 对 冲 交 易 风 险 ， 赢 取 差 价 。商 业 地 产 数 十 万 亿 的市场 ． 可 转 债 背 后 的上 市 的 ２ ２万 亿 的 股 权 转 让 市 场 ， 现 在 券 商 大 多 进行 的是 沪深 交 易 所 的 场 内市 场 交 易 ． 其他市场都还没有得 以深入 ， 未 来 通 过 灵 活 的 收 益 凭证 设 计 ， 则 可 以加 以 实 现 。
四、 灵活设计 ， 加快 筹 备衍 生 品 交易
发 展 。 中国 证 券 业 协 会 发 布 的 《 中 国证 券 业 发 展报 告 ２ ｏ １ ３ 》 显示 ， 截 止
到 ２ ０ １ ２年 末 ． 证券公司受托资产规模总计 １ ． ９万 亿 元 ， 较 ２ ０ １ １年 末 的 ０ ． ２万 亿 元 增 长 了 １ ． ６万 亿 元 。 而根 据 最 新 数 据 ， 截 止 至 今 年 ６月底 ， 我
券商资产管理业务趋势研究
【 键 词 】 商 ； 产 管 理 ； 略 选 择 关 券 资 战
业务 ， 以专 业 化 服务 努力 为 客 户 资 产 保 值增 值 ， 靠 客户 口碑 逐 步 依 扩 大 业 务规 模 。 在 投资 方 面 ， 持“ 究 创 造 价 值 ” 投 资 理 念 不 动 摇 。按 照 坚 研 的 先 框架 、 细 节 的顺 序 ， 团 队共 识 的基 础 上 ， 步 建 立 数 量 化 、 后 在 逐 模 型 化 、 竞 争 力 的投 资管 理 系 统 。通过 有 效 机 制 ， 立 投 资经 理 之 有 建 间 、 资 交 易 之 间 、 资研 究 之 间 、 资 和经 纪 业 务 之 间 、 资 与 外 投 投 投 投 部 机构 之 间 的多 层 次 立 体 化 协 作 机 制 ， 充 分 发 挥 券 商 优 势 。不 以 同 券商 要 根 据 自身 特 长 ， 成 不 同 的投 资专 业 化 风 格 。 形 在 产 品开发方 面 ， 以低 风 险产 品为 突破 口 ， 主要包 括 现金 管理 、 固 定 收益 产 品 、 封闭式 基金 产 品 等 。同 时注 重 开 发模 块 化 产 品 ， 立 科 建 学 的投 资产 品线 。此外 ， 券商 应 积极 申请 创 新业 务 资 格 ， 稳妥 地 开 展 集 合资 管业务 。集 合资管 业务 对券 商来说 既是 机 遇又 是挑 战 ， 该项 业 务 将淡 化券 商 的大 小对 资管业 务 规模 的影响 力 ， 投资 业绩 将 成为 资 而 管业务 竞争 的 主要 指标 。集 合 资 管 业 务 投 资 模式 、 资 业 绩 比较 公 投 开、 客户数 量 也 比较 多 ， 如果 业绩 表现 出众 能够 很 快建 立声 誉 、 扩大 资
得 深思 的问题 。
四、 商 资 产 管 理 业 务 的 战略 选 择 券 券 商 的 资管 业 务 要 想 健 康 发展 ， 必 以 规 范经 营为 基 础 ， 承 务 不 诺 保 本 或保 收益 。在 当前 客 户 信 心 严 重 受 挫 的 环 境 中 ， 发 客 户 开
券商资产管理业务分析
券商资产管理业务分析券商资产管理（以下简称“资管”）业务是指券商通过管理投资者、机构等客户委托的资产，获得管理费用和投资收益的一种业务。
随着我国资本市场的不断发展和金融机构市场化程度的不断提高，券商资管业务正逐渐走向成熟和规范。
本文将从以下几个方面对券商资管业务进行分析。
一、业务形态目前，券商资管业务主要包括证券基金、公募基金、私募基金和资产管理计划等形态。
其中，证券基金、公募基金是最为常见的资管形式，它们主要通过对客户资产进行资产配置，优化客户资产收益。
而私募基金侧重于为高净值客户提供专业化、定制化的资产管理服务，投资目标、策略和方式多样性，更具灵活性。
资产管理计划则是在证券交易所发行的一种理财产品，风险较低、收益相对稳定，投资对象为固定收益类资产，如债券等。
二、业务特点资管业务的本质是风险管理，资产管理公司需要通过对客户资产的有效配置和管理，实现稳健的资产增值，使客户的资产价值得以实现最大化。
在资管业务的运营中，通常具有以下特点：1、多元化投资资管业务往往涉及到众多投资领域，熟练运用多种资产类别的多个交易策略才能有效管理风险、获得更高的收益。
2、风险控制在资管业务中，风险控制是至关重要的。
资管公司通常会制定各种制度和标准，如外部资产管理、内部控制、信息披露等，确保资产的安全性和透明度。
3、收益分配资管公司往往通过按照客户规定的比例分配收益，从中获得管理费用。
资管公司通常会根据管理的资产规模、投资策略、业绩等因素来制定管理费用，这也是券商资管业务盈利的主要来源。
三、市场前景随着我国社会财富的不断积累、金融知识普及的加强以及资本市场的不断完善，券商资管业务的市场前景将更加广阔。
从近几年的发展情况来看，券商资管业务已经成为了券商的重要利润来源之一。
预计未来，随着国家对金融市场的更大放开和金融危机对投资者投资风险认识的加强，资管业务的市场规模将持续增长。
同时，跨市场布局、境外投资、私募股权、融券精选等新兴业务将成为券商资管业务的重要方向。
证券公司资产管理业务现状与问题研究论文
证券公司资产管理业务现状与问题研究论文证券公司资产管理业务现状与问题研究摘要：随着我国金融市场的不断发展和证券市场的不断壮大，证券公司的资产管理业务也取得了长足的发展。
本文通过对证券公司资产管理业务的现状与问题进行研究，旨在进一步提高证券公司的资产管理水平。
第一章引言随着我国社会经济的不断发展，金融市场的规模不断扩大。
证券市场作为我国金融市场的重要组成部分，发挥着非常重要的作用。
而证券公司作为证券市场的重要参与者，其资产管理业务对于证券公司的发展至关重要。
第二章证券公司资产管理业务现状2.1 证券公司资产管理业务的定义证券公司资产管理业务是指证券公司通过收集、分析客户信息，根据客户风险偏好和投资目标，提供个性化的资产管理服务，并代表客户进行投资管理。
2.2 证券公司资产管理业务的发展历程我国证券公司资产管理业务起步较晚，起初只能提供普通证券经纪与承销服务。
随着金融市场的发展和监管政策的放宽，证券公司开始开展一些基金管理业务，并逐步完善资产管理产品和服务体系。
2.3 证券公司资产管理业务的主要业务模式目前，证券公司资产管理业务的主要业务模式包括基金管理、资产管理计划、证券投资咨询等。
其中，基金管理业务是证券公司资产管理业务的核心。
第三章证券公司资产管理业务存在的问题3.1 缺乏专业的资产管理人才目前，证券公司在资产管理业务方面存在着人才短缺的问题。
一方面，证券公司需要具备深厚的投资研究能力和风险管理能力的专业人才；另一方面，证券公司还需要拥有一支熟悉资产管理业务的销售团队。
3.2 风险管理能力有待提升证券公司资产管理业务的核心是风险管理。
然而，目前一些证券公司在风险管理方面存在着一定的不足，无法有效控制投资风险，导致客户投资损失增加。
3.3 信息不对称问题突出证券公司从事资产管理业务需要依赖大量的信息，而信息不对称问题对于证券公司资产管理业务的开展造成了很大的影响。
一方面，证券公司很难获取到客户的真实投资需求和风险偏好；另一方面，证券公司很难向客户提供真实、完整和准确的投资产品信息。
券商类信托资产管理业务拓展方案探讨
专项：办理专项资产管理业务的，还须按照本办法的规定，向中国证 监会提出逐项申请。
２ 产品形态 同份额享有同等权利
可以将份额根据风险收益特征分成不同种类（分级）
募集资金规模在10亿元以 募集资金规模在50亿元以下、单个客户参与金额不低于100万元、客
３ 小集合的 下、单个客户参与金额不 户人数在200人以下，但单笔委托金额在300万元以上的客户数量不
为单一客户办理特定资产管理业务的，资产管理 人应当在5个工作日内将签订的资产管理合同报 中国证监会备案。 为多个客户办理特定资产管理业务的，资产管理 人应当在开始销售某一资产管理计划后5个工作 日内将资产管理合同、投资说明书、销售计划及 中国证监会要求的其他材料报中国证监会备案。
9
目录
券商资管新规解读----类信托业务的放开与限制 券商类信托资产管理产品基本结构设计----现有制度框架下的适度创新 券商内部资源有效整合背景下的核心竞争优势 类信托资产管理投融资项目示例
3
券商资管新规解读分析 （主要修改点）
序号 ５
类别
投资范 围
原规则
正式颁布
集合计划募集的资金 大集合：新增中期票据、保证收益及保本浮动收益理财计划。可以参与融资
应当用于投资中国境 融券交易，也可以将所持有的证券作为融券标的出借给证券金融公司。
内依法发行的股票、
债券、证券投资基金、 小集合：在大集合的基础上增加商品期货等证券期货交易所交易的投资品种，
完全按照有关指数的构成比例进行证券投资的集合计划及限额特定资产管理 计划不受前两款限制。
4
券商资管新规总结
放开
资管新政实施之前的券商业务重新为证券市场，资管新政允许券商发行资产管理计划 投资集合资金信托计划等金融监管机构备案或批准的金融产品，打通了对实体经济投 融资的通道，资本市场和实体经济并重。
券商资管行业研究报告
券商资管行业研究报告在金融市场的广袤领域中，券商资管行业宛如一颗璀璨的明星，吸引着众多投资者的目光。
随着经济的发展和金融创新的推进，券商资管行业正经历着深刻的变革和快速的发展。
一、券商资管行业的概述券商资管，全称为券商资产管理业务，是指券商接受投资者委托，对受托的投资者资产进行投资和管理的金融服务。
其业务范围广泛，涵盖了集合资产管理计划、定向资产管理计划和专项资产管理计划等多种形式。
券商资管行业的发展与资本市场的起伏息息相关。
在市场繁荣时，投资者对资产增值的需求旺盛，券商资管业务规模迅速扩大；而在市场低迷时，业务则面临着挑战，需要不断创新和优化产品以满足投资者的风险偏好。
二、券商资管行业的市场规模近年来，券商资管行业的市场规模呈现出波动增长的态势。
一方面，随着居民财富的不断积累和理财意识的提高，对资产管理的需求持续增加；另一方面，政策的调整和市场环境的变化也对行业规模产生了一定的影响。
根据相关数据统计，截至_____年，券商资管业务的总规模达到了_____亿元。
然而，与银行理财、公募基金等其他资产管理领域相比，券商资管的规模仍有一定的差距，但增长潜力巨大。
三、券商资管行业的业务模式1、集合资产管理计划集合资产管理计划是券商面向多个投资者发行的资产管理产品，具有规模较大、投资范围广泛的特点。
通常会设定一定的投资门槛，对投资者进行分类管理，以满足不同风险偏好和投资目标的需求。
2、定向资产管理计划定向资产管理计划则是为单一客户量身定制的资产管理服务，根据客户的特定需求和风险承受能力，进行个性化的投资配置。
3、专项资产管理计划专项资产管理计划主要针对特定的资产或资产组合进行管理，例如企业资产证券化业务等。
四、券商资管行业的投资策略券商资管的投资策略丰富多样，包括股票投资、债券投资、基金投资、衍生品投资等。
在投资过程中，券商资管通常会结合宏观经济形势、行业发展趋势和企业基本面等因素，进行综合分析和判断，以制定合理的投资组合。
资管新规下资产托管业务发展情况分析
资管新规下资产托管业务发展情况分析1. 引言1.1 资管新规背景介绍资管新规是指中国银监会颁布的《中国银行业资产管理业务监督管理办法》，旨在规范和加强资产管理业务监管。
这一新规出台的背景是为了解决我国资管行业存在的问题，遏制影子银行规模扩张过快、资金池风险暴露等风险隐患，促进资管业务健康发展。
根据新规，银行业金融机构不再允许以资管产品规模膨胀和过度杠杆为目的，要求严格监管资管产品的投资范围、单一客户持有比例、募集与存续期，以及规范资产托管业务的运作模式。
资管新规的出台标志着中国资管行业将进入更规范、透明度更高的发展阶段，对于规范市场秩序、防范系统性风险具有重要意义。
资产托管业务在这一背景下也将迎来新的发展机遇和挑战。
1.2 资产托管业务的定义和作用资产托管业务是指金融机构或专业的托管公司接受委托，代理客户管理和保管资产的一种服务。
在资管新规下，资产托管业务扮演着至关重要的角色，其主要作用包括但不限于以下几个方面：资产托管业务有助于资产的安全保障。
作为资产的保管人，资产托管机构必须按照法律法规和合同约定，妥善保管客户的资产，确保资产不被挪用或损失。
这对于投资者来说至关重要，可以有效降低投资风险。
资产托管业务有利于提升资产管理的专业性。
资产托管机构通常具有丰富的资产管理经验和专业技术，在资产交易、清算等方面能够提供及时有效的服务，为投资者提供专业的资产管理和投资建议。
资产托管业务也有助于提升市场透明度和信任度。
通过资产托管机构的监督和管理，可以有效监督资产管理人的行为，降低道德风险和道德风险，增强市场信任度。
资产托管业务在资管新规下具有重要的意义，有利于维护投资者权益，提升市场效率，促进资产管理业务的健康发展。
2. 正文2.1 资管新规对资产托管业务的影响资管新规的出台，加强了对资产托管业务监管的力度，规范了资产托管机构的经营行为，提高了市场透明度和规范性。
资管新规对资产托管业务的监管要求更加细化和严格，要求资产托管机构要建立健全的风险管理和内控制度，加强业务流程规范化管理，提高信息披露的透明度，确保客户资产安全。
金融机构资管业务的发展与风险状况调查报告
金融机构资管业务的发展与风险状况调查报告为规范金融机构资产管理业务，统一同类资产管理产品监管标准，有效防控金融风险，引导社会资金流向实体经济，更好地支持经济结构调整和转型升级，2018年4月，人民银行等四部门联合印发了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》。
一、J市金融机构资管业务发展状况目前，J辖内共有9家银行机构、4家证券公司营业部、26家保险机构。
经调查，银行业金融机构除J农商银行和J齐鲁村镇银行两家法人机构外，其余均属于二级分行或直属支行，资管业务主要由其总行、省分行进行开发、管理和运作，二级分行或直属支行层面的业务主要是理财产品销售，目前主要有以下三类：对公理财、个人理财、私人银行理财。
各银行机构业务开展情况存在较大差异，如中原银行J分行、J齐鲁村镇银行尚无资管业务，建行J分行、交行J分行不进行资管业务数据统计。
辖内证券公司营业部资管业务产品主要有保证金理财、固收类理财、基金类产品（代销）。
辖内所有保险机构均未开展资管业务。
（一）银行业金融机构资管业务发展状况个人银行理财方面，资管新规出台后，部分银行机构的个人理财业务受其影响出现销售额明显下滑趋势，农信类小型银行再未发行新的理财产品。
比如，截至2018年6月末，工行J分行个人理财产品销售额同比减少18707万元，降幅16.81%；私人银行理财产品销售额同比减少19186万元，降幅55%。
截至6月末，J农商银行发行个人1保本理财产品共5期，到期3期，存量募集金额0.95亿元，资管新规出台后，至今未发行新的理财产品。
对公银行理财方面，J辖区整体业务规模较小，目前，法人银行理财的业务量受资管新规影响不明显，其余额的升降变化主要受客户企业自身资金安排需要影响，与资管新规无关。
（二）证券业金融机构资管业务发展状况J辖区证券公司营业部基层不涉及资管业务的对接及操作，仅是销售一些总部安排的资管产品。
总体来看，资管新规出台对证券公司资管产品销售量尚未产生明显冲击，资管产品总体保有量呈稳步增长态势，代销基金增速加快，但量化类产品销售有所下滑。
资管行业发展现状及业务方向
资管行业发展现状及业务方向随着中国经济快速发展和金融市场的日益繁荣，中国资产管理行业也在不断壮大和发展。
从历史上看，中国的资产管理行业主要是由国有大型银行和保险公司主导的机构投资者和公募基金组成的，但是随着私募基金的兴起和市场需求的不断增加，民间资本也开始进入资产管理市场。
从发展现状来看，中国的资产管理行业呈现出快速发展的态势。
据统计，截至2020年底，中国资管行业总规模已经达到86.2万亿元，同比增长18.9%，其中，公募基金规模达38.4万亿元，同比增长36.3%；私募基金规模达47.4万亿元，同比增长10.4%。
此外，中国还成立了一些专业的资产管理公司，如华夏基金、易方达基金、博时基金等，这些公司凭借着专业的管理团队和优越的交易平台，在市场中占据了一席之地。
在资管业务方面，中国的资管行业主要包括公募基金、私募基金、信托、资产证券化、养老金、黄金ETF以及FOF等业务。
其中，公募基金是资管行业的主要业务之一，它通常由银行、券商、基金公司及其它金融机构发售，投资者可以通过购买基金份额参与资产管理，而且与股票市场相比，公募基金的风险相对较低，这也是很多投资者选择公募基金的原因之一。
另外，私募基金是近年来兴起的一种资产管理形式，它是面向高净值人群和机构投资者的专业投资平台，投资领域多样性和灵活性较强，风险也相对较高，但是收益也更具吸引力。
信托和资产证券化业务也是资管行业的重要组成部分，信托是一种以产权转移为基础的融资方式，资产证券化则是通过将资产转化为证券来进行融资，两者都是通过各种金融工具来实现资产配置和风险管理的。
此外，随着中国人口老龄化问题的加剧，养老金等领域的业务也逐渐得到了政府和市场的关注。
养老金是指为老年人提供养老服务、抚养费用等的金融产品，它可以通过个人或企业进行投资和运营，通过对养老金组合进行管理，实现资产增值和风险控制。
总之，中国的资产管理行业在不断壮大和发展，未来将会继续向多元化和专业化方向发展。
商业银行资管业务发展趋势研究
商业银行资管业务发展趋势研究【摘要】商业银行资管业务是近年来逐渐兴起的一种金融服务模式，对于提升银行的综合经营能力和盈利能力具有重要意义。
本文通过对商业银行资管业务发展趋势的研究，分析了其现状、存在问题、趋势、挑战和对策。
我们发现，商业银行资管业务虽然发展迅速，但也面临着风险管理不足、市场竞争激烈等问题。
未来，商业银行资管业务将继续向多元化、专业化发展，同时需要加强风险管理和创新能力。
最终，我们总结出商业银行资管业务发展的趋势是多元化、专业化，未来需要加大科技投入，提升服务质量，以适应市场的需求变化。
展望未来，商业银行资管业务有望在金融市场中占据更加重要的地位，为客户提供更加全面和个性化的金融服务。
【关键词】商业银行，资管业务，发展趋势，研究意义，研究方法，现状分析，存在问题，趋势分析，发展挑战，发展对策，总结，未来发展方向，研究结论。
1. 引言1.1 背景介绍商业银行资管业务是指商业银行通过管理客户资金进行投资，理财，风险管理等活动的业务。
随着中国金融市场的不断发展和开放，商业银行资管业务正面临着许多新的机遇和挑战。
在金融市场不断创新和变革的背景下，商业银行资管业务的发展趋势备受关注。
本文将围绕商业银行资管业务的现状分析、存在的问题、发展趋势、挑战和对策等方面展开研究，旨在深入探讨商业银行资管业务的发展现状和未来发展趋势，为商业银行资管业务的改革和创新提供参考和借鉴。
1.2 研究意义商业银行资管业务的发展对于我国金融体系的稳定和健康发展具有重要意义。
资管业务是商业银行信贷业务外的另一项主要业务，对拓展商业银行业务领域、提高盈利能力、优化资金利用结构具有重要意义。
随着金融市场的不断发展，资管业务已成为商业银行重要的利润来源之一，对于提高商业银行的核心竞争力和盈利能力具有重要意义。
资管业务发展还能够促进金融市场的深化和健康发展，提高金融服务实体经济的能力，有利于推动经济持续稳定增长。
深入研究商业银行资管业务发展趋势，对于完善金融监管、促进业务创新、提高金融服务水平具有重要意义。
商业银行资产管理模式的探索
商业银行资产管理模式的探索随着经济的快速发展，银行在社会中的地位越来越重要。
商业银行作为融资渠道的重要一员，承担着大量客户的资金管理任务。
而银行资产管理模式的探索，将有助于提升商业银行的竞争力和资产管理水平。
一、商业银行资产管理的重要性商业银行的资产管理主要包括理财产品、信托计划、基金等金融产品的销售和管理。
在传统的资管模式中，主要以购买债券、基金、保险等固定收益类资产为主要策略。
但是，由于市场变化和客户需求等原因，资产管理模式面临很大的挑战。
因此，商业银行需要不断探索和完善资产管理模式，实现优质资产配置，在风险可控的前提下，获取更高的收益。
二、商业银行资产管理的发展趋势在当前的大环境下，金融行业频繁变化，各种新兴金融科技正在崛起。
商业银行的资产管理模式也呈现出了一些新的发展趋势：1.数字化转型数字化转型是当前银行业的重要趋势之一。
商业银行应该通过数字化手段实现业务流程自动化、在线操作和风险控制等方面的优化。
采用云计算、大数据等技术手段，能够有效提升资产管理效率和风险控制能力。
2.创新业务模式在资管模式方面，商业银行应该采取多元化策略，推出多样化的资产管理产品。
如大力发展私募基金、股权投资、另类投资等，形成多层次、多品种的资产配置模式。
该策略可以提高资管产品的适应性，在降低风险的同时，获取可观的收益。
3.优化服务体验银行资管业务已不再是简单的产品销售，而是更多的关注于渠道、产品、客户。
商业银行需要通过产品创新和服务升级，提供更加“个性化”的资管服务，提高客户黏度和满意度。
同时，借助互联网平台、手机App等渠道，拓展资管业务的营销渠道和范围，增加资管产品销量。
三、商业银行资管模式的探索对于商业银行而言，如何探索适合自己的资管模式，成为了当前银行资管业务的重要话题。
下面是一些探索之路的思路和建议：1.强化领导力度在资产管理模式的探索过程中，领导者的重要作用是不可忽视的。
银行高层领导需要加大对资管业务的重视程度，以便在资源配置、风险控制和人力投入等相关方面有重大决定权。
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诚信赢得客户 专业创造价值 26
定向理财业务模式：银证合作——理财服务
•农信社、农村商业银行等中小型银行没有资产池、自我投资能力较弱，无法直接服务客户，可通过委托定向 计划间接地实现投资理财能力。
1、通过投资交易系统升级，实现对多个客户账户交易的统一管理，即统一下单，对各账户按比例进行分单。 2、客户参与门槛低至100万。
诚信赢得客户 专业创造价值 14
定向理财业务模式：实现债券丙类户转乙类户
1、银行间债券市场结算成员按托管账户分类可分为甲类、乙类和丙类账户。甲类账户持有人除办理债券自营 业务外，还可代理丙类账户持有人进行债券结算业务，乙类账户持有人可以办理债权自营业务，丙类账户成员 必须通过甲类账户成员代理进入银行间债券市场，进行债券结算。 2、而非金融机构法人只能开立丙类账户。乙类账户和丙类账户相比，可以选择的交易对手范围更广。
诚信赢得客户 专业创造价值 22
定向理财业务模式：银证合作——保本理财产品
银行发行保本保收益的理财产品，资产需要计入表内。为使发行的理财产品资产不计入表内，并使得产品的收 益具有实质性的保障，可通过券商定向计划做如下安排。
诚信赢得客户 专业创造价值 23
定向理财业务模式：银证合作——结构化产品
•通过资金委托方的结构化设计，间接实现定向计划的结构化分级； •银行作为定向计划资金委托方，通过发行保本保息和非保本浮动收益两款产品募集委托资金。其中，保本保息 产品可针对银行自有客户，非保本浮动收益产品一般由券商推荐客户购买； •定向计划在传统运作模式下，根据保本、非保本产品比例和收益分配方式等增加相应的止损安排，保证保本保 息产品安全；
产品开发与创新
定向
基金
二次开发：转换 自有产品
集合 大、小 专项 资产证券化 信托
代理产品
代销、代管
存款
诚信赢得客户 专业创造价值 33
产品开发与创新——监管政策解读
大集合
1、客户准入门槛：10万、5万变为1万。关键在于公司支持力度、资源组织能力和员工认 知。 2、产品信托化：同产品、不同权利。 1、创新集中地：投资范围广阔，门槛较高，100万； 2、银行等系统的合作政策需要进一步配套，可能成为难点； 3、券商自身产品创新及其产品之间的合作有望成为发展趋势； 4、需要大集合品牌支撑。 增强高端客户服务力度 1、委托资产广泛：客户委托资产应当是客户合法持有的现金、股票、债券、 证券投资基金份额、集合资产管理计划份额、央行票据、短期融资券、资产 支持证券、金融衍生品或者中国证监会允许的其他金融资产。 2、银行理财产品、信托等可以购买定向理财产品：自然人不得用筹集的他人 资金参与定向资产管理业务。法人或者依法成立的其他组织用筹集的资金参 与定向资产管理业务的，应当向证券公司提供合法筹集资金证明文件；未提 供证明文件的，证券公司不得为其办理定向资产管理业务。 3、可协助客户进行收购与反收购操作：允许类拖拉机账户；证券公司管理的 专用证券账户内单家上市公司股份不得超过该公司股份总数的5%，但客户明 确授权的除外。
诚信赢得客户 专业创造价值 7
企业资产证券化业务的政策动态：鼓励五类资产的证券化
券商资管业务发展现状：专项资产管理计划
专项计划名称 发行规模 产品期限 0.21年4.71年 18月 票面利率 零息＋固息＋ 浮息 无息证券 （贴现发行） 无息证券 （贴现发行） 固息＋浮息 预期年收益率 2.5%-3.8%
诚信赢得客户 专业创造价值 18
定向理财业务模式：银证合作——票据投资1
诚信赢得客户 专业创造价值 19
定向理财业务模式：银证合作——票据投资2
•银行资金有限，有大量表内票据业务，通过定向计划做适当的投资安排，可利用有限的资金购买数倍于资金量 的票据资产，达到票据资产出表的目的 •业务流程为（1）--（2）--（3）--（4）--（3）--（4）……
诚信赢得客户 专业创造价值 31
营销客服创新
创新模式
传统模式
单向的渠道管理、销售产品、信息 披露及其答疑等服务形式
以盈利模式为核心，扩大业务和服务辐 射范围，进行双向渠道资源整合、公司内 部资源整合，与多类型合格机构合作、与 客户合作，为客户提供直接管理服务、间 接管理服务。
诚信赢得客户 专业创造价值 32
诚信赢得客户 专业创造价值 20
定向理财业务模式：银证合作——票据投资3
业务流程 •××银行将贴现买入并 持有的票据转让给“过 桥银行” •××银行发行理财产品 委托券商定向计划向 •“过桥银行”购买上述 票据资产 •××银行负责保管理财 资金，支行保管和代理 托收票据 •××银行不承担为票据 资产垫付任何资金的义 务，不承担票据资产的 投资风险
诚信赢得客户 专业创造价值 27
券商资产管理业务研究
目录
1
券商资管业务发展现状 券商资管业务创新 常规业务与创新业务的关系
2
3
诚信赢得客户 专业创造价值 28
常规业务与创新业务的关系——只争朝夕
资管业务资格的一次性投入成本越来越高。 常规业务是创新之母（资格），创新需要常规业务做基础（现金宝）。 昔日创新业务已经成为今天的常规业务（电子合同-现金宝）。 常规业务发展路径本身孕育着创新（定向-集合-专项）。 常规业务和创新业务可以同步发展，但需要逐步递进。
诚信赢得客户 专业创造价值 29
管理模式创新——盈利点
产品设计
营销客服
运营管理
投资经理
Байду номын сангаас
单 一 盈 利 点 向 多 元 盈 利 点 转 换
诚信赢得客户 专业创造价值 30
与资源类金融机构合作平台
产品合作开发
产品开发
营销客服
间接委托、直接委托
投资管理
客户资源互换
产品相互购买
信托化：券商资管的平台将充分被利用，券商的无风险名义业务收入和管理规模将快速增长。
审批制，资格需要审批，且较严格； 备案制。包括单一信托、集合信托等（与经纪业务有交叉）； 备案制。主要体现在市值管理业务中（与投行业务有交叉）； 集合计划，审批制。定向计划，备案制，窗口指导。
财务顾问业务
创新业务
诚信赢得客户 专业创造价值
3
券商资管业务发展现状：定向理财
定向理财：统计数据比较难查找。推理：对净资本的要求不低于2亿元， 2011年低于此值的只有川财证券和万和证券。几乎所有券商都有发展资管 业务的需求和冲动，定向理财是第一关，未来市场竞争形势将极其激烈。 常规形式，在行业内开展的业务量占比较小： 1. 现金。一般是大股东支持； 2. 证券（股票、债券）。华融减持，中投、中原市值管理等。 创新形式，主要是发挥通道资源价值： 1. 信托买定向。中间费用较高，业务量不大。可探讨银证合作的空间； 2. 面向自主管理大客户，实际管理人是客户自身，管理费实际上是佣金 分成，与投资顾问实质竞争。基金专户也有效仿，但很快被叫停； 3. 面向银行，贷款资产出表，实际管理人是银行。业务量很大（其它创 新，后面详述）。
券商资管业务发展现状：信托、社保、年金等
信托投资顾问：主要以结构化信托为主，高净值客户是实际管 理人，信托是法律意义上的管理人，券商为投资顾问。与经纪业 务投资顾问的区别：信托投资顾问一般归属资管，并报证监局备 案。
社保基金、企业年金等：需要资格审批，对券商资管的管理规 模、年限、产品系列等都有较为严格的要求。
诚信赢得客户 专业创造价值 6
券商资管业务发展现状：专项资产管理计划
1. 水电气资产，包括电厂及电网、自来水厂、污水处理厂、燃气公司等。 例如:华能澜沧江水电项目（招商证券）。 2. 路桥收费和公共基础设施，包括高速公路、铁路机场、港口、大型公 交公司等。例如：莞深高速项目（广发证券）。 3. 市政工程特别是正在回款期的BT项目，主要指由开发商垫资建设市政 项目，建成后移交至政府，政府分期回款给开发商，开发商以对政府 的应收回款做基础资产。例如：浦东建设BT项目（国泰君安）。 4. 商业物业的租赁，但没有或很少有合同的酒店和高档公寓除外。例如： 远东租赁项目（东方证券）。 5. 企业大型设备租赁、具有大额应收账款的企业、金融资产租赁等。 从成本收益角度考虑，资产证券化的规模最小将在8亿元以上，期限一般 在5年以内 。
与资源类 金融机构 合作平台
定向 券商
盈利 模式
高净值客 户服务 平台
诚信赢得客户 专业创造价值 17
投资顾问 集合
投资经 理、研究 员 平台
定向理财业务模式：银证合作——债券投资
目前，银行理财产品因政策限制可能无法直接投资于上清所托管的债券品种，如短期融资券、超短期融资券 等。银行理财产品可对接证券公司定向资产管理计划，间接实现投资这些债券品种的目的。
诚信赢得客户 专业创造价值 21
定向理财业务模式：银证合作——信贷资产投资
银行为实现信贷资产的出表，可发行理财产品对接信托计划等用于购买自己的信贷资产。银信合作叫停以后， 银行通过其他不同的办法努力实现信贷资产的出表，例如：分行贷款在北交所挂牌交易，总行发行理财产品购 买挂牌资产等。银证合作给银行提供了另一条实现信贷资产表外化的捷径。
财务顾问：市值管理，可借助定向、信托、集合等渠道。
诚信赢得客户 专业创造价值 9
券商资产管理业务研究
目录
1
券商资管业务发展现状 券商资管业务创新 常规业务与创新业务的关系
2
3
诚信赢得客户 专业创造价值 10
券商业务创新目的
自 主 管 理
增量客户 保值增值
委 托 管 理
经纪、投行 通道
咨询、顾问 服务
自 有 产品
代 理 产品
诚信赢得客户 专业创造价值 11