第五章 金融衍生工具-资产证券化的当事人
证券从业之基础知识
• 掌握可转换债券的定义和特征；掌握可转换债券的主要要素；掌握可转换债券的 理论价值、转换价值；了解可转换债券的市场价格及转换升贴水；掌握附权证的 可分离公司债券的概念与一般可转换债券的区别。
• 掌握存托凭证的定义，了解美国存托凭证种类以及与美国存托凭证的发行和交易 相关的机构，了解存托凭证的优点，了解我国发行的存托凭证。
• 熟悉证券市场产生的背景、历史、现状和未来发展趋势；掌握新中国证 券市场历史发展阶段和对外开放的进程。熟悉新《证券法》《公司法》 实施后中国资本市场发生的变化；熟悉为推进资本市场的改革开放和稳 定发展所采取的措施；了解资本主义发展初期和中国解放前的证券市场； 了解我国证券业在加入WTO后对外开放的内容。
第七章 证券中介机构
• 掌握证券公司的定义、设立条件以及对注册资本的要求，熟悉对证券公 司设立以及重要事项变更审批要求；掌握证券公司主要业务及相关管理 规定；了解证券公司的作用和我国证券公司的发展概况。
• 掌握证券公司治理结构的主要内容；掌握证券公司内部控制的目标、原 则，熟悉证券公司各项业务内部控制的主要内容。掌握证券公司风险控 制指标管理、有关净资本及其计算、风险控制指标标准和监管措施的规 定。
• 掌握资产证券化的含义、资产证券化的主要种类；掌握资产证券化的有关当事人； 了解资产证券化的结构和流程；了解目前中国银行业信贷资产证券化和房地产信 托投资单位的现状、特点与发展趋势；了解美国次级贷款和相关证券化产品危机。
• 掌握结构化衍生产品的含义、类别；了解中国结构化金融产品的发展趋势。
第六章 证券市场运行
• 通过本部分的学习，要求熟练掌握证券和证券市场 的基础知识、基本理论、主要法规和职业道德规范； 掌握证券中介机构的主要业务和风险监管。
金融衍生工具
CD
二、资产证券化产品
（一）定义： 资产证券化产品-资产化成证券 资产证券化是以特定资产组合或特定现金流 为支持，发行可交易的证券的一种融资形式。
资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券 的一种（ ）形式 A资产 B负债 C.融资 D.投资
C
资产证券化的融资方式发行债券的基础是特定的（ Ａ证券组合 Ｂ国家证券 Ｃ资产池 ） Ｄ公司证券
第五章 金融衍生工具
一、金融衍生工具概念
（一）金融衍生工具的概念 金融衍生工具，又称为金融衍生产品，是与金融 基础产品相对的概念
衍生品的价格随着基础产品的价格变动而变动
（二）金融衍生工具的基本特征
1.跨期性 2.杠杆性 3.联动性 4.高风险性
二、衍生工具的分类
独立衍生工具：期权、期货、互换 嵌入式衍生工具：可转债
互换是当事人之间约定在未来某一期间相互交换（ ）的协议。 A.股权 B.货币 C.利率 D.现金流
D
第三节 期权和权证
一、期权的定义和特征 （一）定义 指其持有者能在规定的期限 内按交易双方商定的价格购买 或出售一定数量的基础工具的 权利。
（二）期货与期权的区别 1.基础资产的范围不同：期权的基础资产多 2.交易者的权利与义务的对称性不同 3.履约保证不同 4.现金流转不同 5.盈亏特点不同 6.套期保值的效果不同
期货市场上的投机者利用对未来期货价格走势的预期 进行投机交易（ ） A预计价格上涨的投机者会建立期货空头 B预计价格上涨的投机者会建立期货多头 C预计价格下跌的投机者会建立期货空头 D预计价格下跌的投机者会建立期货多头 BC
四、互换
定义：两个当事人共同商定条件，在约定的 时间内定期交换现金流的交易 可以视作一系列远期交易的组合 主要用途是改变交易者资产或负债的风险结 构，规避风险
金融衍生工具
金融衍生工具金融衍生工具，也称金融衍生商品，其“衍生”两字，说明它源于原生性金融商品或称基础性金融工具(Underlying Instruments)。
由于是派生物，金融衍生工具不能独立存在，其价值在相当程度上受制于基础性金融工具。
根据目前发展，基础性金融工具主要有四大类：(1)外汇或者称货币；(2)利率工具，如债券、商业票据、存单等；(3)股票和股价指数；(4)贷款。
虽然基础工具种类不多，但是借助各种技术，在此基础上可以设计出品种繁多、特性不一的衍生工具。
所以，金融衍生工具是一种通过预测股价、利率、汇率等金融工具未来市场行情走势，以支付少量保证金签订远期合同或互换不同金融商品的派生交易合约。
期货(Futures)、期权(Options)、远期合约(Forwards)、掉期(Swap)等均属此类。
一般来说，金融衍生工具可以分为契约型与证券型两大类。
契约型的衍生工具是指订约双方以某种金融工具(股票、外汇等)或金融指数(利率、股指等)为准，决定合约交易的价格，人们比较熟悉的期权、期货就是此类衍生工具。
证券型金融衍生工具以证券形式出现，如抵押证券(Mortgage-backed Security，即以抵押贷款为基础所发行的有价证券)、可转换债券(Convertibles，相当于附有股票买进选择权的债券) 等均属此类。
契约型的金融衍生工具在课本上已经讲述过了，现在主要就证券型的金融衍生工具来做一个介绍。
证券型的金融衍生工具主要有公司认证股权、可转换公司债（可转换债券）和抵押证券等。
一、认证股权认股权证，又称“认股证”或“权证”，其英文名称为Warrant，故在香港又俗译“窝轮”。
是一种约定该证券的持有人可以在规定的某段期间内，有权利（而非义务）按约定价格向发行人购买标的股票的权利凭证。
按照发行主体，认股权证分为股本认股权证和备兑权证两种。
股本认股权证属于狭义的认股权证，是由上市公司发行的。
备兑权证则属于广义认股权证，是由上市公司以外的第三方(一般为证券公司、银行等)发行的，不增加股份公司的股本。
证券市场基础模拟考试一
证券市场根底模拟考试〔一〕单位姓名：得分：一、单项选择题 ( 共 60 题，每题 0.5 分，共 30 分 ) 以下备选答案中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分。
1. 我国证券法规定，股份申请股票上市的条件之一是公开发行的股份到达公司股份总数的〔〕，公司股本总额超过人民币四亿元的，公开发行股份的比例和为 10%A 以上。
A 15%B 25%C 30%D 20%2. 世界上第一个股票交易所是〔〕。
A 1602 年在荷兰成立的阿姆斯特丹交易所B 英国伦敦柴思胡同的乔纳森咖啡根底上成立的伦敦交易所C 16 世纪的里昂、安特卫普的证券交易所D 美国的费城交易所3. 目前，我国地方政府不得发行地方政府债券是基于我国的〔〕规定。
A证券法B财政法C税法D预算法4. 资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种〔〕。
A 负债形式B 投资形式C 融资形式D 资产形式5. 融资融券业务的决策及授权体系，原则上按照〔〕的架构设立和运行。
A 业务决策机构--董事会--业务执行部门--分支机构B 董事会--业务决策机构--分支机构--业务执行部门C 董事会--业务决策机构--业务执行部门--分支机构D 董事会--业务执行部门--业务决策机构--分支机构6. 证券交易所具有监视职能，它属于〔〕。
A 自律性监管机构B 立法机构委派的监管部门C 政府监管部门D 地方所属的监管机构7. 自律性组织包括证券交易所和〔〕。
A 证券信用评级机构B 证券公司C 证券业协会D 会计师事务所8. 证券投资基金在美国称〔〕。
A 单位信托基金B 证券投资信托基金C 指数基金D 共同基金9. 〔〕履行管理职责，对证券公司代办股份转让效劳业务实施监视管理。
A 中国证监会B 证券交易所C 中国证券业协会D 中国证券登记结算公司10. 负责基金的具体投资决策和日常管理的机构是〔〕。
A 基金托管人B 基金管理人C 基金发起人D 基金受益人11. 在全国银行间同业拆借中心进展的债券远期交易，期限最短为〔〕。
证券从业资格考点精讲：其他衍生工具简介
证券从业资格考点精讲：其他衍生工具简介证券从业资格考点精讲：其他衍生工具简介导语：衍生工具由另一种证券(股票，债券，货币或者商品)构成或衍生而来的交易。
衍生工具包括远期合同、期货合同、互换和期权，以及具有远期合同、期货合同、互换和期权中一种或一种以上特征的工具。
那么其他衍生工具包括什么你知道吗?第四节其他衍生工具简介一、存托凭证(一)存托凭证的定义存托凭证是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。
存托凭证一般代表外国公司股票，有时也代表债券。
存托凭证也称预托凭证，是指在一国(个)证券市场上流通的代表另一国(个)证券市场上流通的证券的证券。
存托凭证是由J.P.摩根首创的。
1927年，J.P.摩根设立了一种美国存托凭证(ADR)。
目前我国也开始酝酿推出中国存托凭证(CDR)，即在大陆发行的代表境外或者香港特区证券市场上某一种证券的证券。
(二)美国存托凭证的有关业务机构1.存券银行(1)作为ADR的发行人，发行存托凭证。
(2)在ADR交易过程中，存券银行负责ADR的注册和过户。
还要向ADR的持有者派发美元红利或利息。
(3)存券银行为ADR持有者和基础证券发行人提供信息和咨询服务。
2.托管银行托管银行是由存券银行在基础证券发行国安排的银行，它通常是存券银行在当地的分行、附属行或代理行。
3.中央存托公司中央存托公司是指美国的证券中央保管和清算机构，负责ADR的保管和清算。
(三)美国存托凭证的种类存托凭证可分为无担保的存托凭证和有担保的存托凭证1.无担保的ADR无担保的存托凭证由一家或多家银行根据市场的需求发行，基础证券发行人不参与。
无担保的存托凭证目前已很少应用。
2.有担保的ADR有担保的存托凭证由基础证券发行人的承销商委托一家存券银行发行。
有担保的ADR分为一、二、三级公开募集ADR和美国144A规则下的私募ADR。
ADR的级别越高，要求越高，对投资者吸引力越大。
例5一l2(2012年3月考题·多选题)有担保的存托凭证可以分为( )。
证券《市场基础知识》第5章金融衍生工具经典真题
证券《市场基础知识》第5章金融衍生工具经典真题证券市场基础知识第五章金融衍生工具经典真题回顾，含参考答案及解析，仅供参考！证券市场基础知识第五章金融衍生工具经典真题回顾【真题1】(单项选择题)金融衍生工具产生的最基本原因是（）。
A．新技术革命B．金融自由化C．利润驱动 {来源：考{试大}D．避险【答案】D【名师详解】在金融衍生工具的产生和迅速发展主要原因中，避险是金融衍生工具产生的最基本的原因。
新技术革命为金融衍生工具的产生与发展提供了物质基础与手段。
金融自由化进一步推动了金融衍生工具的发展。
金融机构的利润驱动是金融衍生工具产生和迅速发展的又一重要原因。
故选D。
【真题2】(单项选择题)根据（）划分，金融期权可以分为欧式期权、美式期权和修正的美式期权。
A．选择权的性质B．合约所规定的履约时间的不同C．金融期权基础资产性质的不同D．协定价格与基础资产市场价格的关系【答案】B【名师详解】按照选择权的性质，金融期权可以分为看涨期权和看跌期权。
根据合约规定的履约时间的不同，金融期权可以分为欧式期权、美式期权和修正的美式期权。
根据金融期权基础资产性质的不同，金融期权可以分为股权类期权、利率期权、货币期权、金融期货合约期权、互换期权等。
故选B。
【真题3】(单项选择题)根据权证行权时所买卖的标的股票来源不同，分为（）。
A．平价权证、价内权证和价外权证B．认购权证和认沽权证C．认股权证和备兑权证D．美式权证、欧式权证、百慕大式权证考试大－中国教育考试门户网站(www．Examda。
com)【答案】C【名师详解】按基础资产的来源分类。
根据权证行权所买卖的标的股票来源不同，权证分为认股权证和备兑权证。
认股权证也称为股本权证，一般由基础证券的发行人发行。
行权时上市公司增发新股售予认股权证的持有人。
备兑权证通常由投资银行发行，备兑权证所认兑的股票不是新发行的股票，而是已在市场上流通的股票，不会增加股份公司的股本。
目前创新类证券公司创设的权证均为备兑权证。
2023年证券从业之金融市场基础知识通关提分题库及完整答案
2023年证券从业之金融市场基础知识通关提分题库及完整答案单选题（共40题）1、我国的场内交易市场包括()A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】 D2、下列关于我国证券公司风险管理基本情况的说法正确的有（）。
A.①②③B.②③④C.①②④D.①②③④【答案】 D3、按照中国证监会发布的《上市公司股东发行可交换公司债券试行规定》，可交换债券的期限最短为（），最长为（）。
A.6个月；1年B.6个月；6年C.1年；6年D.1年；10年【答案】 C4、期权交易实际上是一种权利的单方面有偿让渡，期权的买方以支付一定数量的（）为代价而拥有了这种权利。
A.手续费B.佣金C.期权费D.保证金【答案】 C5、（2020年真题）下列关于基金利润分配的说法。
正确的有（）。
A.Ⅰ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ【答案】 B6、下列关于各个参与主体在资产证券化中的主要职能说法有误的是（）A.发起人选择拟证券化资产，并进行打包，然后转移给SPV，从SPV处获得评价B.信用增级机构对SPV发行的证券提供额外信用支持C.信用评级机构对SPV发行的证券进行信用评级D.服务机构为证券的发行进行促销，以帮助证券成功发行【答案】 D7、下列私募基金子公司的做法正确的是（）。
A.私募基金子公司甲兼营私募基金管理业务与房地产开发项目B.私募基金子公司乙同时经营私募基金管理与P2P网贷业务C.私募基金子公司丙公司以套期保值为目的管理闲置资金D.私募基金子公司丁公司的下设特殊目的机构戊以现金管理为目的管理闲置资金【答案】 D8、资产证券化的有关当事人包括()。
A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅳ【答案】 B9、可以免纳个人所得税的是( )。
A.债券利息B.红利C.国债D.股息【答案】 C10、( )是中国人民银行指定的债券登记托管结算机构A.中央国债登记结算有限责任公司B.中国结算所C.中国金融期货交易所D.中央登记所【答案】 A11、中央银行与政府的关系主要体现在列于负债方的接受政府等机构的存款，列于资产方的通过持有政府债券融资给政府和为国家外汇储备、黄金等项目，主要描述的是中央银行的（）职能。
证券市场基础知识各章结构图
第一章结构图精品文库第二章结构图定义债券的定义、票面要素和特征票面要素特征按发行主体分类债券的特征与类型债券的分类按付息方式分类按债券形态分类债券与股票的比较相同点区别定义政府债券概述性质特征债券政府债券国家债券债券的分类我国的国债地方政府债券的发行主体地方政府债券地方政府债券的分类我国的地方政府债券定义金融债券我国的金融债券金融债券与公司债券定义公司债券类型企业债券我国的企业债券与公司债券公司债券定义概述特征外国债券分类欧洲债券国际债券亚洲债券市场政府债券我国的国际债券金融债券可转换公司债券产生与发展证券投资基金我国证券投资基金业发展概况特点作用与股票、债券的区别概述组织形式不同运作方式不同分类投资标的划分投资目标划分交易所交易的开放式基金权利份额持有人义务概念资格当事人管理人职责更换条件主要业务范围概念托管人条件职责更换条件持有人与管理人之间当事人之间的关系管理人与托管人之间持有人与托管人之间基金管理费费用基金托管费其他费用证券投资基金费用与资产估值资产估值基金资产净值基金资产的估值收入来源收入及利润分配利润分配收入、风险与信息披露市场风险投资风险管理能力风险技术风险巨额赎回风险信息披露投资投资范围投资限制第五章结构图概念概念和特征基本特征按产品形态分类按交易场所分类概述分类按基础工具种类分类按金融工具自身的特点分类避险金融衍生工具的产生与发展动因20世纪80年代的金融自由化推动金融机构利润的驱动新技术革命现货交易现货交易、远期交易与期货交易远期交易期货交易股权类资产的远期合约债权类资产的远期合约金融远期合约与远期合约市场远期利率协议远期汇率协议金融衍生工具金融远期、期货与互换金融期货合约与金融期货市场金融期货的主要交易制度金融期货的种类金融互换交易定义金融期权的定义和特征特征与金融期货的区别据选择权的性质划分金融期权分类据合约规定的履约时间不同划分据基础资产性质不同金融期权与期权类金融产品金融期权的基本功能分类权证要素发行、上市与交易定义和特征可转换债券要素附权证的可分离公司债券存托凭证其他衍生工具简介资产证券化与证券化产品结构化金融衍生产品第六章结构图含义构成发行市场发行与承销制度证券发行价格发行市场和交易市场证券交易所交易市场其他交易市场股价指数的编制步骤股份平均数和股价指数股价平均数股价指数证券市场运行证券价格指数主要的股票价格指数我国主要的证券价格指数主要的债券指数主要的基金指数道-琼斯工业股价平均数国际主要股票市场及其价格指数金融时报证券所指数日经225股份指数NASDAQ市场及其指数股票收益证券投资收益债券收益证券投资的收益与风险系统风险证券投资风险非系统风险收益与风险的关系发展历程发展特点设立条件证券公司概述设立注册资本要求设立以及重要事项变更审批要求设立的形式子公司的设立设立的条件对证券公司的监管要求独立的客户资产存管制度监管制度的演变以净资本为核心的风险预警与监管制度以适当性服务为重点的投资者保护制度以自我约束为主的内部合规管理制度鼓励开拓探索的创新监管制度配套互动的违法违规行为惩处制度证券经纪业务证券投资咨询业务及与交易、投资活动有关的财务顾问业务证券承销与保荐业务证券公司的主要业务证券自营业务证券资产管理业务融资融券业务证券公司IB业务股东及股东会治理结构董事和董事会监事和监事会经理层证券中介机构证券公司治理结构和内部控制内部控制综合治理风险控制指标管理设立证券登记结算公司组织机构职能有关业务规则证券服务机构的类别律师事务所从事证券法律业务的管理注册会计师执行证券、期货相关业务的管理证券服务机构证券、期货投资咨询机构管理资信评级机构从事证券业务的管理资产评估机构从事证券、期货业务的管理证券服务机构的法律责任和市场准入《证券法》法律《公司法》《证券投资基金法》《刑法》对证券犯罪的规定概述《证券公司监督管理条例》行政法规《证券公司风险处置条例》部门规章《证券发行与承销管理办法》《证券公司融资融券业务试点管理办法》《证券市场禁入规定》证券市场法律制度与监督管理意义和原则证券市场的行政管理目标和手段监管机构对发行上市的监管监管重点内容对交易市场的监管对证券经营机构的监管统一行业诚信档案工作证券投资基金保护基金制度证券市场的自律管理中国证券业协会的自律管理。
证券基础第五章难记习题适合放进手机
11、根据权证性全是所买卖的标的股票来源不同，可分为（认股权证和备兑权证）
内在价值：平价权证、价内权证和价外权证
性质划分：认购权证和认沽权证
履约时间：美式权证、欧式权证、百慕大式权证
12、参与美国存托凭证发行与交易的终结机构包括（存券银行）（托管银行）（中央存托公司）
4、2006年5月8日，中国证监会发布《上市公司证券发行管理办法》明确规定，上市公司可以公开发行认股权和债券分离交易的可转换公司债券。
5、存托凭证对发行人的优点包括市场容量大，筹资能力强，并避开直接发行股票与债券的法律要求，上市手续简单，发行成本低
C期货价格克服了分散，局部的市场价格在时间上合空间商的局限性，具有公开性，连续性，预期性的特点。
D理论上说，期货价格要反映现货的持有成本，如若现货价格保持不变，期货价格就不会与之存在差异。
错误理由：会存之差异
7、计算题：
2009年3月18日，泸深300指数开盘报价为2335.42，9月仿真期货合约开盘价是2648点，若期货投机者预期
13、按照发行方式分类，结构化金融衍生产品分为：公开募集的结构化产品和私募结构化产品
基础产品分类分类：股权联结型产品，利率联结型产品，汇率联结型产品和商品联结型产品。
收益保障性分类：收益保证型，和非收益保证性。保本性和保证最低收益型
14、（期权和期权类衍生产品）是最复杂而且种类较多的金融衍生产品，由于他们具有较好的结构特性，在风险管理和产品开发设计中得到广泛运用。
3、金融自由化的主要内容包括BCD
A取消对贷款利率的最高限额。B打破金融机构经营范围的地域和业务种类限制。C放松外汇管制。D开放各类金融பைடு நூலகம்场，放宽对资本流动的限制。
金融期权与期权类金融衍生产品
第五章金融衍生工具本章大纲要求：掌握金融衍生工具的概念、根本特征和按照根底工具的种类、产品形态、交易场所及交易方法等不同的分类方法；了解金融衍生工具产生和开展的原因、金融衍生工具最新的开展趋势。
掌握现货、远期、期货交易的定义、根本特征和主要区别；掌握金融远期合约和远期合约市场的概念、远期合约的类型；了解现阶段我国银行间债券市场远期交易、外汇远期交易、远期利率协议以及境外人民币NDF的根本情况。
掌握金融期货、金融期货合约的定义；熟悉金融期货交易与金融现货交易及远期交易的区别；掌握金融期货的集中交易制度、标准化期货合约和对冲机制、保证金制度、无负债结算制度、限仓制度、大户报告制度、每日价格波动限制及断路器规那么等主要交易制度；掌握金融期货合约的主要类别；了解境外金融期货合约的主流品种和交易规那么。
掌握沪深300股指期货合约的内容及交易规那么；掌握金融期货的套期保值功能、价格发现功能、投机功能、套利功能。
了解互换交易的主要类别和交易特征；了解人民币利率互换的业务内容；了解信用违约互换〔CDS〕的含义和主要风险。
掌握金融期权的定义和特征；掌握金融期货与金融期权在根底资产、权利与义务的对称性、履约保证、现金流转、盈亏特点、套期保值的作用与效果等方面的区别；熟悉金融期权按选择权性质、合约履行时间、期权根底资产性质划分的主要种类；了解金融期权的主要功能。
掌握权证的定义、分类、要素；熟悉权证的发行、上市与交易。
掌握可转换债券的定义和特征；掌握可转换债券的主要要素。
掌握附权证的可别离公司债券的概念与一般可转换债券的区别。
掌握存托凭证的定义；了解美国存托凭证种类以及与美国存托凭证的发行和交易相关的机构；了解存托凭证的优点；了解我国发行的存托凭证。
掌握资产证券化的含义、证券化资产的主要种类；掌握资产证券化的有关当事人；了解资产证券化的结构和流程；了解目前中国银行业信贷资产证券化和房地产信托投资单位的现状、特点与开展趋势；了解美国次级贷款和相关证券化产品危机。
chap5抵押和资产证券化市场
第一节 资产证券化概述
资产证券化的参与者
1.原始债务人 2.原始债权人（证券化的发起人） 3.特别目的机构（special purpose vehicle，
SPV） 4.投资者 5.专门服务人 6.信托机构 7.担保机构 8.信用评级机构
第一节 资产证券化概述
第三节 资产支持证券
ABS的分类
规则现金流结构：抵押物还本付息有摊销时间表， 其现金流按照一定的分配方式同时分配给投资者。 类似MBS，分为过手证券和转付证券。以汽车贷 款支持证券为代表；
无规则现金流结构：抵押物还本付息没有摊销时 问表，这类证券的抵押池为循环贷款。之所以称 这类贷款为循环贷款是因为在循环期内，从这些 贷款中收到的本金并没有分配给证券持有人，而 是由信托人管理并再投资于与收到的本金额度相 当的其他循环贷款，从而将抵押池的规模维持在
第二节 抵押支持证券
抵押支持证券的分类
根据对利息、计划偿还本金、提前偿付本金 (prepayment)的处理方法不同，抵押支持证券 可以分成三类：
抵押过手证券(mortgage pass—through securities)、 抵押担保债券(collateralized mortgage obligations，
简记为CMO) 可剥离抵押支持证券(stripped mortgage-backed
securities)。
第二节 抵押支持证券
抵押过手证券
抵押过手证券是将一个或一个以上抵押贷款集合 起来建立一个抵押池并出售该抵押池的参与凭证 形成的证券。
抵押过手证券的现金流取决于标的抵押贷款的现 金流，这些现金流包括每月规定的还款额(其中 包括了利息和计划归还本金)和提前偿付本金。
★证券市场基础知识真题及答案第五章,证券市场基础知识试题【5】
★证券市场基础知识真题及答案第五章,证券市场基础知识试题【5】二、多选题(以下备选项中有两项或两项以上符合题目要求) 1．【答案】ABCD【解析】四个选项均符合题意。
2．【答案】ABCD【解析】金融衍生工具从基础工具分类角度，可以分为股权类产品的衍生工具、货币衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具和其他衍生工具。
3．【答案】ACD【解析】我国《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》规定，衍生工具主要包括远期合同、期货合同、互换和期权，以及具有远期合同、期货合同、互换和期权中一种或一种以上特征的工具。
4．【答案】ABCD【解析】金融衍生工具是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格(或数值)变动的派生金融产品。
其具有4个显著特性：跨期性、杠杆性、联动性、不确定性或高风险性。
5．【答案】ACD【解析】交易所交易的衍生工具是指在有组织的交易所上市交易的衍生工具，如在股票交易所交易的股票期权产品，在期货交易所和专门的期权交易所交易的各类期货合约以及期权合约等。
6．【答案】ABCD【解析】股权类产品的衍生工具是指以股票或股票指数为基础工具的金融衍生工具，其主要包括股票期货、股票指数期货、股票期权、股票指数期权以及上述合约的混合交易合约。
7．【答案】BC【解析】信用衍生工具是指以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险为基础变量的金融衍生工具，用于转移或防范信用风险。
主要包括信用互换、信用联结票据等等。
8．【答案】ABCD【解析】金融衍生工具有多种分类方法，从其自身交易的方法和特点可以分为金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互换以及结构化金融衍生工具。
9．【答案】ABC【解析】金融远期合约是指交易双方在场外市场上通过协商，按约定价格(称为“远期价格”)在约定的未来日期(交割日)买卖某种标的金融资产(或金融变量)的合约。
金融远期合约主要包括远期利率协议、远期汇率合约以及远期股票合约。
(完整版)证券市场基础知识第五章练习题
第五章 金融衍生工具单项选择题A. 可转换公司债券B. 远期合同 c.期货合同 D.互换和期权 2.金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具，这是金融衍生工具的（ ）特性。
A.跨期性B.联动性C.杠杆性D .不确定性或高风险性 3.股权类产品的衍生工具是指以（ ）为基础工具的金融衍生工具。
A. 各种货币B.股票或股票指数C. 利率或利率的载体D. 以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险 4.金融衍生工具依照（ ）可以划分为股权类产品的衍生工具、货币衍生工具和利率衍生工具、信用衍 生工具以及其他衍生工具。
A.基础工具分类B. 金融衍生工具自身交易的方法及特点C.交易场所D.产品形态5.金融衍生工具产生的最基本原因是（ A. 新技术革命 B. 金融自由化 C. 利润驱动 D.避险6.1988年国际清算银行（BIS ）制定的《巴塞尔协议》规定，开展国际业务的银行必须将其资本对加权 风险资产的比率维持在 8%以上，其中核心资本至少为总资本的（ ）。
A. 40%B. 50%C. 60%D.70%7.以（ ）为主的债券期货是各主要交易所最重要的利率期货品种。
A. 市政债券期货 B. 国债期货 C. 市政债券指数期货 D.金融债券期货8.外汇期货交易自 1972年在（ ）所属的国际货币市场（ IMM ）率先推出后得到了迅速发展。
A.伦敦国际金融期权期货交易所B. 欧洲交易所C. 纽约交易所D. 芝加哥商业交易所9.可转换债券是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的B. 普通股票C. 金融债券D.公司债券1.下面不属于独立衍生工具的是（）。
）。
证券。
可转换债券通常是转换成（A. 优先股 ）。
10.关于股票价格指数期货论述不正确的是（）。
A.1982年，美国堪萨斯期货交易所（KCBT ）首先推出价值线指数期货B.股价指数期货的交易单位等于基础指数的数值与交易所规定的每点价值之乘积C.股价指数是以实物结算方式来结束交易的D.股票价格指数期货是为适应人们控制股市风险，尤其是系统性风险的需要而产生的11.金融期货的（），就是通过在现货市场与期货市场建立相反的头寸，从而锁定未来现金流或公允价值的交易行为。
证券投资学第五章的形考题及答案
证券投资学第五章的形考题及答案注意：选项（abcd）后面数字是一道题对这题的的评分，也就是答案，如果是0，是错误的，.就不要选择。
绿色为：单选题蓝色为：多选题紫色为：判断题top/第5章/单选题第五章单选题金融衍生工具又称金融衍生产品，是与（）相对应的一个概念。
A. 基础金融产品100B. 股票0C. 债券0D. 国库券0第五章单选题远期又称远期交易,是指买卖双方约定在未来的某个时刻，按照（）进行交易，属于场外交易。
A. 市价0B. 不确定0C. 现在确定的价格100D. 未来确定的价格0第五章单选题投机者在预计价格上涨时买入期货合约、建立期货多头头寸（）。
A. 卖出期货合约、建立期货多头0B. 买入期货合约、建立期货多头100C. 买入期货合约、建立期货空头0D. 卖出期货合约、建立期货空头0第五章单选题《中国金融期货交易所风险控制管理办法》规定，沪深300指数期货合约的熔断点为（）在此幅度内熔而不断地继续交易10分钟。
A. 土3% 0B. 土10% 0C. 土5% 0D. 土6% 100第五章单选题套利的理论基础在于经济学中所谓的“（）”A. 一价定律100B. 等价定律0C. 等值定律0D. 价值规律0第五章单选题利率期货的基础资产主要是各类（）金融工具，目的是规避利率风险。
A. 浮动收益0B. 固定收益100C. 确定收益0D. 非固定收益0第五章单选题目前，沪深300指数合约最后交易日为合约到期月份的（）(遇法定假日顺延)A. 30日0B. 31日0C. 第三个周五100D. 第四个周五0第五章单选题利率互换是指交易双方达成协议,相互掉换（）的债权或债务A. 不同货币相同利率0B. 相同货币相同利率0C. 不同货币不同利率0D. 相同货币不同利率100第五章单选题金融期权又称选择权，是指投资者事先支付一定的费用，取得一种在规定的期限内可按（）某一特定数量的金融产品的权利。
A. 既定价格买进或卖出100B. 浮动价格买进或卖出0C. 协商价格买进或卖出0D. 竞标价格买进或卖出0第五章单选题关于期权的买方和卖方拥有不平等的权利和义务，下列说法正确的是（）A. 买方拥有权利，无义务。
5、金融衍生工具
存券银行为ADR持有者和基础证券发行人提供信息和咨询服务。
中央存托公司是指美国的证券中央保管和清算机构，负责ADR的保管和清算。
有担保的存托凭证分为一、二、三级公开募集存托凭证和美国144A规则下的私募存托凭证。
一级存托凭征允许外国公司无须改变现行的报告制度就可以享受公开交易证券的好处；想在一家美国交易所上市的外国公司可采用二级存托凭证；如果要在美国市场上筹集资本，则须采用三级存托凭证。
债券远期交易数额最小为债券面额10万元，交易单位为债券面额1万元。债券远期交易共有8个期限品种，期限最短为2天，最长为365天，其中7天品种最为活跃。
远期利率协议的买方支付以合同利率计算的利息，卖方支付以参考利率计算的利息。
(1)交易对象不同。
(2)交易目的不同。
金融期货交易与金融现货交易不同，它不能创造价值，不是投资工具，是一种风险管理工具。风险厌恶者可以利用它进行套期保值、规避风险，喜好风险者则利用它承担更大的风险。
季月，金约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的±20％。
股指期货合约最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20％。
边持仓限额为100手；
交易所有权根据市场情况采取提高交易保证金标准、限制开仓、限制出金、限期平仓、强行平仓、暂停交易、调整涨跌停板幅度、强制减仓或者其他风险控制措施。
套期保值功能、价格发现功能、投机功能和套得功能。
当股指期货价格高于理论值时，做空股指期货，买入指数组合，称为“正套”；
“反套”
可分为货币互换、利率互换、股权互换、信用互换等类别。
自1981年美国所罗门兄弟公司为IBM和世界银行办理首笔美元与马克和瑞士法郎之间
金融衍生工具
标准化交易
实行保证金制度和每日结算制度，交 易者均以交易所（或期货清算公司） 为交易对手，基本不用担心交易违约
交易内容可协商确定 存在一定的交易对手违约风险
2019-8-20
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11、金融期货的主要交易制度
1）集中交易制度 2）标准化的期货合约和对冲机制 3）保证金及其杠杆作用 4）结算所和无负债结算制度 5）限仓制度 6）大户报告制度
期权合约、认股权证、可转换证券
指合约双方同意在未来日期按照固定价格交换金 融资产的合约
指买卖双方在有组织的交易所内以公开竞价形式 达成的，在将来某一特定时间交收一定金融工具 的协议
指合约双方按照约定价格，在约定日期内就是否 买卖某种金融工具达成的协议
指两个或两个以上的当事人共同商定的条件，在 约定的时间内交换一定支付款项的金融交易
2019-8-20
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18、金融期权的主要种类
分类依据
类别
从交易者买 卖行为划分
买入期权（看涨期权） 卖出期权（看跌期权）
按照合约所 规定的履约 时间的不同 划分
按照金融期 权基础资产 性质的不同 划分
欧式期权 美式期权
股票期权 股票指数期权
利率期权 货币期权 金融期货合约期权 互换期权
概念说明
2019-8-20
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24、权证发行、上市与交易
1）权证的发行 由标的证券发行人以外的第三人发行并上市，应通过专用帐户（提供并维持足够数 量的标的证券或现金）提供履约担保： 履约担保的标的证券数量 = 权证上市数量*行权比例*担保系数 履约担保的现金金额 = 权证上市数量*行权价格*行权比例*担保系数 另外，提供交易所认可的机构作为履约的不可撤销的连带责任担保人 2）权证的上市和交易 目前权证交易实行T+0 回转交易
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2015年证券从业资格考试内部资料
2015证券市场基础知识
第五章 金融衍生工具
知识点：资产证券化的当事人
● 定义：
资产证券化有7个当事人
● 详细描述：
1、发起人。
发起人也被称为“原始权益人”，是证券化基础资产的原
始所有者，通常是金融机构或大型工商企业。
2、特定目的机构或特定目的受托人（SPV）。
是指接受发起人转让的资
产，或受发起人委托持有资产，并以该资产为基础发行证券化产品的机构。
3、资金和资产存管机构。
为保证资金和基础资产的安全，进行资金和
资产的托管。
4、信用增级机构。
负责提升证券化产品的信用等级，并在证券违约时
承担赔偿责任。
5、信用评级机构。
如果发行的证券化产品属于债券，发行前必须经过
评级机构进行信用评级。
6、承销人。
是指负责证券化设计和发行承销的投资银行。
7、证券化产品投资者
例题：
1.资产证券化的有关当事人中，证券化基础资产的原始所有者是证券化产品
的（）。
A.特定目的受托人
B.发起人
C.承销人
D.投资者
正确答案：B
解析：资产证券化的有关当事人中，证券化基础资产的原始所有者是证券化产品的发起人。
2.为保证资金和基础资产的安全，特定目的机构通常聘请信誉良好的（）进行资金和资产的托管。
A.金融机构
B.政府机构
C.企业
D.事业单位
正确答案：A
解析：为保证资金和基础资产的安全，特定目的机构通常聘请信誉良好的金融机构进行资金和资产的托管。
3.资产证券化在交易中还可能需要金融机构充当服务人，服务人负责对资产池中的现金流进行日常管理，通常可由（）兼任。
A.发起人
B.受托人
C.资金和资产存管机构
D.信用增级机构
正确答案：A
解析：资产证券化在交易中还可能需要金融机构充当服务人，服务人负责对资产池中的现金流进行日常管理，通常可由发起人兼任。
4.在资产证券化当事人中，接受发起人转让的资产，或受发起人委托持有资产，并以该资产为基础发行证券化产品的机构是资金和资产存管机构。
A.正确
B.错误
正确答案：B
解析：在资产证券化当事人中，接受发起人转让的资产，或受发起人委托持有资产，并以该资产为基础发行证券化产品的机构是特定目的的机构或特定目的的受托人。
5.资产证券化交易的当事人除发起人、信用增级机构、信用评级机构、承销人、投资者之外,还需要由特定目的机构或特定目的受托人兼任服务人,负责对资产池中的现金流进行管理。
A.正确
B.错误
正确答案：B
解析：资产证券化交易的当事人除发起人、特定目的机构或特定目的受托人、资金和资产存管机构、信用增级机构、信用评级机构、承销人、投资者之外,还需要金融机构充当服务人,负责对资产池中的现金流进行管理，通常可由发起人兼任。
6.有些资产证券化交易不需要由外部增级机构参与提升证券化产品的信用等级，而是采取超额抵押等方法进行内部增级。
A.正确
B.错误
正确答案：A
解析：信用增级机构：有些资产证券化交易不需要由外部增级机构参与提升证券化产品的信用等级，而是采取超额抵押等方法进行内部增级。
7.为保证资产证券化业务中资金和基础资产的安全，特定目的机构通常聘请信誉良好的（ ）进行资金和资产的托管。
A.证券中介机构
B.金融机构
C.大型工商企业
D.清算公司
正确答案：B
解析：类似于证券经纪业务的三方存管银行，以及基金托管人的角色，基本上都有金融机构负责
8.如果发行的证券化产品属于债券，发行前必须经过（ ）进行信用评级。
A.信用增级机构
B.承销人
C.投资人
D.信用评级机构
正确答案：D
解析：考查资产证券化有关当事人的内容
9.下列描述不正确的有（ ）。
A.有些证券化交易中采用超额抵押等方法进行内部增级
B.如果发行的证券化产品属于债券，发行前必须经过评级机构进行信用评级
C.资产证券化交易中，承销人接受发起人转让的资产，并以该资产为基础发行证券化产品
D.信用评级机构负责提升证券化产品的信用等级
正确答案：C,D
解析：本题为综合理解题，参见P191资产证券化的有关当事人，C，是受托人不是承销人，D，评级机构只负责评级，增级是增级机构做的
10.如果发行的证券化产品属于债券，发行前必须经过（）进行信用评级。
A.资金和资产存管机构
B.信用增级机构
C.信用评级机构
D.发起人
正确答案：C
解析：
如果发行的证券化产品属于债券，发行前必须经过信用评级机构进行信用评级。
11.资产证券化的有关当事人中,证券化基础资产的原始所有者是证券化产品的（）。
A.信用增级机构
B.发起人
C.资金和资产存管机构
D.特定目的委托人
正确答案：B
解析：发起人也被称为“原始权益人”，是证券化基础资产的原始所有者，通常是金融机构或大型工商企业。