新材料板块周观点：高耗能项目减碳目标确定，宝丰能源EVA树脂或将于2023年投产

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行业周观点 行业研究
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风险因素：下游需求不及预期；核心材料国产替代化进程不及预期；在建产能建设进度不及预期；原材料价格大幅波动。

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正文目录
1 上周市场回顾 (4)
2 行业热点 (4)
3 行业数据跟踪 (6)
4 公司动态 (7)
5 覆盖公司动态跟踪 (7)
6 投资策略及重点推荐 (9)
6.1化工新材料 (9)
6.2 EVA树脂 (9)
7 风险因素 (10)
图表1：新材料周涨幅前十个股 (4)
图表2：新材料周跌幅前十个股 (4)
图表3：中国塑料城指数 (6)
图表4：中国集成电路产业当季销售额（亿元）及同比 (6)
图表5：全球液晶面板营收（十亿美元）及环比增速（%） (6)
图表6：我国集成电路产量累计值（万块）及累计同比 (6)
图表7：半导体/电子指数 (7)
图表8：液晶面板下游产品出货量（百万台） (7)
图表9：已覆盖公司动态 (7)
1 上周市场回顾
上周新材料板块下跌0.37%，同期沪深300指数上涨0.03%，新材料板块落后大盘0.40个百分点。

个股方面，板块中97只个股中有61只上涨，跑赢大盘的有61只股票。

涨幅前五的分别是凯盛科技（15.22%）、万润股份（14.84%）、洛阳玻璃（14.53%）、长鸿高科（12.86%）、美联新材（12.35%）；跌幅前五的分别是永太科技（-19.38%）、神工股份（-13.20%）、光华科技（-10.38%）、奥来德（-8.76%）、兴发集团（-8.38%）。

资料来源：WIND,万联证券研究所
图表2：新材料周跌幅前十个股
资料来源：WIND，万联证券研究所
2 行业热点
2023年一季度投产
宝丰能源：年产25万EVA产能预计
25万EVA产能预计2023年
化工新材料讯近日，宝丰能源在投资者互动平台表示，
一季度投产。

宝丰能源宁东三期项目配套建设25万吨/年EVA装置（选用巴赛尔高压管式EVA技术），宁东四期烯烃项目包含25万吨/年EVA，可生产VA含量0-30%的EVA 产品，可广泛用于高端包装薄膜、电线电缆、发泡鞋材、热熔胶、EVA玩具、功能性
棚膜和光伏封装；其中VA含量20%-30%的EVA可用于光伏胶膜。

宁东三期25万吨/年EVA装置和宁东四期25万吨/年EVA项目全部投产后，宝丰能源EVA产能将达到50万吨/年。

氢能源板块利好消息不断，金发科技加紧布局氢能产业
时代财经讯 11月7日，中共中央、国务院发布《关于深入打好污染防治攻坚战的意见》，提出“推动氢燃料电池汽车示范应用，有序推广清洁能源汽车。

布局氢能源市场的上市公司中有不少化工领域企业，因为很多化工装置副产品就包括氢气，这些公司本身处于赛道之中，只是在出台支持政策以前，企业的价值没被挖掘。

改性塑料上市公司龙头金发科技是早在制氢领域抢占先机的企业之一，据公司过往公告显示，公司目前拥有2.5万吨氢气产能，主要来源于宁波金发60万吨/年的丙烷脱氢装置的副产品，并将建设氢气提纯装置，积极拓展工业高纯氢市场，已与青峙化工园区内外多家企业在高纯氢气项目展开合作。

由于当前氢能上游基础设施与下游市场相互制约，市场规模小导致企业成本分担不足，且国内整个供应产业链的制储运加各环节尚未打通，目前各种技术路线尚处于发展阶段。

锂盐酝酿第三轮涨价
高工锂电讯目前，电池级碳酸锂/氢氧化锂价格突破18万元/吨大关，部分散单成交价已达20万元/吨，较年初5-6万元/吨，提升超250%。

GGII预计，今年第四季度锂盐价格还将持续增长，涨幅将超10%，并成为限制动力电池出货量的主要因素之一。

复盘锂盐价格，由于全球锂精矿货紧价扬，自去年10月起，国内电池级碳酸锂价格开始回升。

至今年第一季度，其价格从不到4万元/吨上涨至9万元/吨。

此为第一轮涨价。

今年7月，受下游强劲需求带动，锂盐价格急速攀升，至9月底已接近18万元/吨，创历史新高。

此为第二轮涨价。

目前电池级碳酸锂/氢氧化锂成交价格在18-20万元/吨，从供给端、需求端和库存方面来看，锂价或将迎来第三轮上涨。

供给端：今年多家锂盐企业扩产，但由于建设周期长、技术限制等因素，今年第四季度新增产能甚微，海外供给增量预计到明年3、4月份释放。

需求端，随着国内限电限产渐趋松懈，面对日益火热的新能源市场，下游正极材料厂商生产意愿增加，计划产量上调。

库存方面，2018-2020年上半年，锂行业过剩导致大量库存积累，但进入2021年，新能源市场显著回暖，动力电池出货量激增。

六氟磷酸锂毛利高企头部企业产能扩张
电池中国讯据百川盈孚数据，截至2021年11月10日，国内六氟磷酸锂市场主流成交价格区间在50-58万元/吨，较年初价格暴涨404.67%。

高企的毛利空间吸引多家企业进入。

11月11日多氟多公告，公司子公司河南有色金属工业有限公司（下称“河南有色”）近日与Enchem Co.,Ltd.签订了《采购协议》，Enchem Co.,Ltd.未来三年拟向河南有色采购总金额不低于10亿元的六氟磷酸锂产品。

11月6日，铝晶粒细化剂行业龙头企业深圳新星公告，其全资子公司松岩冶金材料（全南）有限公司拟投资7亿元在江西省赣州市全南县松岩工业园内利用现有厂房建设年产1.5万吨的六氟磷酸锂项目。

11月8日石大胜华公告，公司持股51%的子公司胜华新能源拟投资建设10万吨/年液态锂盐项目。

百川盈孚认为，前期“双控”政策影响相对减弱，叠加天赐材料等企业新增产能不断放量，六氟磷酸锂整体供给量有所增加，各企业基本满产开工，行业开工率达九成左右。

就行业目前扩产进程来看，主要产能放量基本集中在
2022年。

2023年，因此，六氟磷酸锂市场供应偏紧格局或将持续到
五部委出台：冶金、建材、石化、化工行业节能降碳5年行动方案
碳达峰中和讯近期，国家发改委等五部门联合发布《关于严格能效约束推动重点领
域节能降碳的若干意见》。

通知列明了5大类、10中类20小类高耗能行业重点领域
能效基准和标准水平，旨在有序做好高耗能行业节能降碳技术改造，有效遏制“两高”
项目盲目发展。

高耗能行业重点领域包括原油加工及石油制品制造、炼焦、煤制液体
燃料生产、无机碱制造、磷肥制造，水泥制造、平板玻璃制造、建筑陶瓷制品制造、
卫生陶瓷制品制造、炼铁、炼钢、铁合金冶炼、铜冶炼、铅锌冶炼等20个行业小类
限期分批实施改造升级和淘汰。

对需开展技术改造的项目，各地要明确改造升级和淘
汰时限（一般不超过3年）以及年度改造淘汰计划，在规定时限内将能效改造升级到
基准水平以上，力争达到能效标杆水平；对于不能按期改造完毕的项目进行淘汰。

坚
决遏制高耗能项目不合理用能，对于能效低于本行业基准水平且未能按期改造升级的
项目，限制用能。

3 行业数据跟踪
图表3：中国塑料城指数图表4：中国集成电路产业当季销售额（亿元）及同比
资料来源：WIND，万联证券研究所资料来源：WIND，万联证券研究所
图表5：全球液晶面板营收（十亿美元）及环比增速（%）图表6：我国集成电路产量累计值（万块）及累计同比
资料来源：WIND，万联证券研究所资料来源：WIND，万联证券研究所
4 公司动态
中环股份：公司于2021年11月19日发布公告，公司子公司天津环欧国际硅材料有限
公司与广东金刚玻璃科技股份有限公司下属公司吴江金刚玻璃科技有限公司于2021
年11月17日签订《单晶硅片销售框架合同》，公司在2022年度向吴江金刚玻璃销售N
型G12（210尺寸，厚度150μm）单晶硅片，合计数量不少于7,010万片，合同交易总
额以最终成交金额为准。

预估合同总金额约66,651万元。

（资料来源：公司公告）
晨光新材：公司于2021年11月18日发布公告，为进一步延伸产业链，丰富产品线，
提高公司竞争力，公司拟投资建设“年产2.3万吨特种有机硅材料项目”，总投资金
额为1.5亿元人民币。

建设内容：3-辛酰基硫代丙基三乙氧基硅烷5000t/a 、辛基三
氯硅烷5000t/a、六甲基二硅氮烷3000t/a、甲基硅酸2000t/a 、甲基苯基二氯硅烷
4000t/a、苯基三氯硅烷2000t/a、气凝胶2000t/a 的生产装置及其相应配套设施的投
资建设。

（资料来源：公司公告）
鲁西化工：公司于2021年11月17日发布公告，公司拟投资建设60万吨/年己内酰胺·尼
龙6项目、120万吨/年双酚A项目、24万吨/年乙烯下游一体化项目，以上项目分期分
步实施。

一期工程预计总投资7.9亿元，预计2022年建成投产，可新增20万吨双酚A
产品，满足公司的聚碳酸酯装置生产使用。

项目投产后预计年可实现营业收入28亿元，
利税3.8亿元。

（资料来源：公司公告）
5 覆盖公司动态跟踪
图表9：已覆盖公司动态
资料来源：公司公告，万联证券研究所
6 投资策略及重点推荐
6.1 化工新材料
近期，国家发改委等五部门联合发布《关于严格能效约束推动重点领域节能降碳的若
干意见》。

通知列明了5大类、10中类20小类高耗能行业重点领域能效基准和标准
水平，旨在有序做好高耗能行业节能降碳技术改造，有效遏制“两高”项目盲目发展。

高耗能行业重点领域包括原油加工及石油制品制造、炼焦、煤制液体燃料生产、无机
碱制造、磷肥制造，水泥制造、平板玻璃制造、建筑陶瓷制品制造、卫生陶瓷制品制
造、炼铁、炼钢、铁合金冶炼、铜冶炼、铅锌冶炼等20个行业小类，限期分批实施
改造升级和淘汰。

对需开展技术改造的项目，各地要明确改造升级和淘汰时限（一般
不超过3年）以及年度改造淘汰计划，在规定时限内将能效改造升级到基准水平以上，
力争达到能效标杆水平；对于不能按期改造完毕的项目进行淘汰。

坚决遏制高耗能项
目不合理用能，对于能效低于本行业基准水平且未能按期改造升级的项目，限制用能。

实现碳达峰、碳中和是着眼建设制造强国、推动高质量发展作出的重大战略决策。

各
企业应当推进重点领域节能降碳和绿色转型。

6.2 EVA树脂
EVA树脂近来需求提振明显。

随着下游光伏等新能源行业的高景气度以及快速发展，
、经济环境变化、产业政策扶
然而，受限于生产工艺技术、加工改性技术、爬产周期
持等多重因素，我国EVA光伏料进口依存度仍在60%左右的高位，短期内供需错配局面
难以改善。

截至止2021年7月，我国具备量产EVA光伏料能力的厂家仍然仅有斯尔邦、
联泓新科、宁波台塑三家。

基于这一缺口市场，我国2020年起迎来了EVA树脂材料的
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扩产潮。

近日，宝丰能源公开表示公司25万吨EVA产能预计2023年一季度投产。

公司
目前宁东三、四期项目计划合计建设50万吨EVA装置，可生产VA含量0-30%的EVA产品，
其中VA含量20%-30%的EVA可用于光伏胶膜。

预计2022年末至2023年随着近期建设、扩
产的产能陆续投产，光伏用EVA树脂供需结构将逐渐转变，而在此期间已具有先发产
能和技术优势的企业将继续充分享受光伏产业快速发展所带来的市场红利，建议关注
相关龙头企业。

7 风险因素
下游需求不及预期；核心材料国产替代化进程不及预期；在建产能建设进度不及预期；
原材料价格大幅波动。

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行业投资评级
强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上；
同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％至-10％之间；
弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。

公司投资评级
买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上；
增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5％至15％；
观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5％至5％；
卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5％以上。

基准指数：沪深300指数
风险提示
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