2024年期货从业资格之期货投资分析考试题库

2024年期货从业资格之期货投资分析考试题库
单选题（共45题）
1、证券市场线描述的是( )。

A.期望收益与方差的直线关系
B.期望收益与标准差的直线关系
C.期望收益与相关系数的直线关系
D.期望收益与贝塔系数的直线关系
【答案】 D
2、金融机构风险度量工作的主要内容和关键点不包括（）。

A.明确风险因子变化导致金融资产价值变化的过程
B.根据实际金融资产头寸计算出变化的概率
C.根据实际金融资产头寸计算出变化的大小
D.了解风险因子之间的相互关系
【答案】 D
3、投资者认为未来某股票价格下跌，但并不持有该股票，那么以下恰当的交易策略为（）。

A.买入看涨期权
B.卖出看涨期权
C.卖出看跌期权
D.备兑开仓
【答案】 B
4、如果利率期限结构曲线斜率将变小，则应该（）。

A.进行收取浮动利率，支付固定利率的利率互换
B.进行收取固定利率，支付浮动利率的利率互换
C.卖出短期国债期货，买入长期国债期货
D.买入短期国债期货，卖出长期国债期货
【答案】 C
5、2014年8月至11月，美国新增非农就业人数呈现稳步上升趋势，美国经济稳健复苏。

当时市场对于美联储__________预期大幅上升，使得美元指数
__________。

与此同时，以美元计价的纽约黄金期货价格则__________。

（）
A.提前加息；冲高回落；大幅下挫
B.提前加息；触底反弹；大幅下挫
C.提前降息；触底反弹；大幅上涨
D.提前降息；维持震荡；大幅上挫
【答案】 B
6、如果在第一个结算日，股票价格相对起始日期价格下跌了30％，而起始日和该结算日的三个月期Shibor分别是5．6％和4．9％，则在净额结算的规则下，结算时的现金流情况应该是( )。

A.乙方向甲方支付l0.47亿元
B.乙方向甲方支付l0.68亿元
C.乙方向甲方支付9.42亿元
D.甲方向乙方支付9亿元
【答案】 B
7、流通巾的现金和各单位在银行的活期存款之和被称作( )。

A.狭义货币供应量M1
B.广义货币供应量M1
C.狭义货币供应量MO
D.广义货币供应量M2
【答案】 A
8、国际大宗商品定价的主流模式是（）方式。

A.基差定价
B.公开竞价
C.电脑自动撮合成交
D.公开喊价
【答案】 A
9、时间序列的统计特征不会随着时间的变化而变化，即反映统计特征的均值、方差和协方差等均不随时间的改变而改变，称为（）。

A.平稳时间序列
B.非平稳时间序列
C.单整序列
D.协整序列
【答案】 A
10、某款收益增强型的股指联结票据的主要条款如表7-3所示。

请据此条款回答以下五题77-81
A.股指期权空头
B.股指期权多头
C.价值为负的股指期货
D.价值为正的股指期货
【答案】 A
11、( )在利用看涨期权的杠杆作用的同时，通过货币市场工具限制了风险。

A.90／10策略
B.备兑看涨期权策略
C.保护性看跌期权策略
D.期货加固定收益债券增值策略
【答案】 A
12、从2004年开始，随着( )的陆续推出，黄金投资需求已经成为推动黄金价格上涨的主要动力。

A.黄金期货
B.黄金ETF基金
C.黄金指数基金
D.黄金套期保值
【答案】 B
13、若3个月后到期的黄金期货的价格为( )元，则可采取“以无风险利率4％借人资金，购买现货和支付存储成本，同时卖出期货合约”的套利策略。

A.297
B.309
C.300
D.312
【答案】 D
14、6月份，某交易者以200美元／吨的价格卖出4手（25吨／手）执行价格为4000美元／吨的3个月期铜看跌期权。

期权到期时，标的期铜价格为4170美元／吨，则该交易者的净损益为（）。

A.-20000美元
B.20000美元
C.37000美元
D.37000美元
【答案】 B
15、如果投资者非常不看好后市，将50％的资金投资于基础证券，其余50％的资金做空股指期货，则投资组合的总β为( )。

A.4.19
B.-4.19
C.5.39
D.-5.39
【答案】 B
16、在无套利区间中，当期货的实际价格高于区间上限时，可采取（）进行套利。

A.买入期货同时卖出现货
B.买入现货同时卖出期货
C.买入现货同时买入期货
D.卖出现货同时卖出期货
【答案】 B
17、下列关于在险价值VaR说法错误的是（）。

A.一般而言，流动性强的资产往往需要每月计算VaR，而期限较长的头寸则可以每日计算VaR
B.投资组合调整、市场数据收集和风险对冲等的频率也是影响时间长度选择的重要因素
C.较大的置信水平意味着较高的风险厌恶程度，希望能够得到把握较大的预测结果，也希望所用的计算模型在对极端事件进行预测时失败的可能性更小
D.在置信水平α%的选择上，该水平在一定程度上反映了金融机构对于风险承担的态度或偏好
【答案】 A
18、技术分析中，波浪理论是由( )提出的。

A.索罗斯
B.菲被纳奇
C.艾略特
D.道琼斯
【答案】 C
19、某种产品产量为1000件时，生产成本为3万元，其中固定成本6000元，建立总生产成本对产量的一元线性回归方程应是（）。

A.yc=6000+24x
B.yc=6+0.24x
C.yc=24000-6x
D.yc=24+6000x
【答案】 A
20、2月中旬，豆粕现货价格为2760元/吨，我国某饲料厂计划在4月份购进1000吨豆粕，决定利用豆粕期货进行套期保值。

(豆粕的交易单位为10吨/手)该厂5月份豆粕期货建仓价格为2790刀吨，4月份该厂以2770刀吨的价格买入豆粕1000吨，同时平仓5月份豆粕期货合约，平仓价格为2785元/吨，该厂（）。

A.未实现完全套期保值，有净亏损巧元/吨
B.未实现完全套期保值，有净亏损30元/吨
C.实现完全套期保值，有净盈利巧元/吨
D.实现完全套期保值，有净盈利30元/吨
【答案】 A
21、2月中旬，豆粕现货价格为2760元/吨，我国某饲料厂计划在4月份购进1000吨豆粕，决定利用豆粕期货进行套期保值。

(豆粕的交易单位为10吨/手)该厂5月份豆粕期货建仓价格为2790刀吨，4月份该厂以2770刀吨的价格买入豆粕1000吨，同时平仓5月份豆粕期货合约，平仓价格为2785元/吨，该厂（）。

A.未实现完全套期保值，有净亏损巧元/吨
B.未实现完全套期保值，有净亏损30元/吨
C.实现完全套期保值，有净盈利巧元/吨
D.实现完全套期保值，有净盈利30元/吨
【答案】 A
22、程序化交易模型评价的第一步是（）。

A.程序化交易完备性检验
B.程序化绩效评估指标
C.最大资产回撤比率计算
D.交易胜率预估
【答案】 A
23、为确定大豆的价格（y）与大豆的产量（x1）及玉米的价格（x2）之间的关系，某大豆厂商随机调查了20个月的月度平均数据，根据有关数据进行回归分析，得到下表的数据结果。

A.y＝42.38＋9.16x1＋0.46x2
B.y＝9.16＋42.38x1＋0.46x2
C.y＝0.46＋9.16x1＋42.38x2
D.y＝42.38＋0.46x1＋9.16x2
【答案】 A
24、需求富有弹性是指需求弹性( )。

A.大于0
B.大于1
C.小于1
D.小于0
【答案】 D
25、下表是某年某地居民消费价格指数与上一年同比的涨幅情况，可以得出的结论是（）。

A.(1)(2)?
B.(1)(3)?
C.(2)(4)?
D.(3)(4)
【答案】 C
26、某可转换债券面值1000元，转换价格为25元，该任债券市场价格为960元，则该债券的转换比例为（）.
A.25
B.38
C.40
D.50
【答案】 C
27、1990年伊拉克入侵科威特导致原油价格短时间内大幅上涨，这是影响原油价格的(
A.白然
B.地缘政治和突发事件
C.OPEC的政策
D.原油需求
【答案】 B
28、协整检验通常采用( )。

A.DW检验
B.E-G两步法
C.1M检验
D.格兰杰因果关系检验
【答案】 B
29、点价交易是大宗商品现货贸易的一种方式，下面有关点价交易说法错误的是( )。

A.在签订购销合同的时候并不确定价格，只确定升贴水，然后在约定的“点价期”内以期货交易所某日的期货价格作为点价的基价，加上约定的升贴水作为最终的现货结算价格
B.卖方让买方拥有点价权，可以促进买方购货积极性，扩大销售规模
C.让渡点价权的一方，通常需要用期货来对冲其风险
D.点价交易让拥有点价权的一方在点了一次价格之后，还有一次点价的机会或权利，该权利可以行使，也可以放弃
【答案】 D
30、一般情况下，需求曲线是条倾斜的曲线，其倾斜的方向为( )。

A.左上方
B.右上方
C.左下方
D.右下方
【答案】 B
31、若3个月后到期的黄金期货的价格为( )元，则可采取“以无风险利率4％借人资金，购买现货和支付存储成本，同时卖出期货合约”的套利策略。

A.297
B.309
C.300
D.312
【答案】 D
32、2015年1月16日3月大豆CBOT期货价格为991美分/蒲式耳，到岸升贴水为147.48美分/蒲式耳，当日汇率为6.1881，港杂费为180元/吨，其中美分/蒲式耳到美元/吨的折算率为0.36475。

据此回答下列三题。

A.410
B.415
C.418
D.420
【答案】 B
33、以下各种技术分析手段中，衡量价格波动方向的是( )。

A.压力线
B.支撑线
C.趋势线
D.黄金分割线
【答案】 C
34、当经济处于衰退阶段，表现最好的资产类是（）。

A.现金
B.债券
C.股票
D.商品
【答案】 B
35、2008年9月22日，郑州交易所棉花0901月合约(13185元／吨)和0903月合约(13470元／吨)价差达285元，通过计算棉花两个月的套利成本是207．34元，这时投资者如何操作?（）
A.只买入棉花0901合约
B.买入棉花0901合约，卖出棉花0903合约
C.买入棉花0903合约，卖出棉花0901合约
D.只卖出棉花0903合约
【答案】 B
36、宏观经济分析是以_____为研究对象，以_____为前提。

（）
A.国民经济活动;既定的制度结构
B.国民生产总值;市场经济
C.物价指数;社会主义市场经济
D.国内生产总值;市场经济
【答案】 A
37、一般用（）来衡量经济增长速度。

A.名义GDP
B.实际GDP
C.GDP增长率
D.物价指数
【答案】 C
38、商品价格的波动总是伴随着（）的波动而发生。

A.经济周期
B.商品成本
C.商品需求
D.期货价格
【答案】 A
39、期货现货互转套利策略执行的关键是（）。

A.随时持有多头头寸
B.头寸转换方向正确
C.套取期货低估价格的报酬
D.准确界定期货价格低估的水平
【答案】 D
40、某大型电力工程公司在海外发现一项新的电力工程项目机会，需要招投标。

该项目若中标，则需前期投入200万欧元。

考虑距离最终获知竞标结果只有两个月的时间，目前欧元／人民币的汇率波动较大且有可能欧元对人民币升值，此时欧元／人民币即期汇率约为8．38，人民币／欧元的即期汇率约为0．1193。

公司决定利用执行价格为0．1190的人民币／欧元看跌期权规避相关风险，该期权权利金为0．0009，合约大小为人民币100万元。

据此回答以下问题。

该公司需要人民币／欧元看跌期权手。

（）
A.买入;17
B.卖出;17
C.买入;16
D.卖出;16
【答案】 A
41、在险价值风险度量时，资产组合价值变化△II的概率密度函数曲线呈（）。

A.螺旋线形
B.钟形
C.抛物线形
D.不规则形
【答案】 B
42、相对关联法属于( )的一种。

A.季节性分析法
B.联立方程计量经济模型
C.经验法
D.平衡表法
【答案】 A
43、以TF09合约为例，2013年7月19日10付息债24（100024）净化为97.8685，应计利息1.4860，转换因子1.017，TF1309合约价格为96.336。

则基差为-0.14。

预计基差将扩大，买入100024，卖出国债期货TF1309。

2013年9月18日进行交割，求持有期间的利息收入（。

A.0.5558
B.0.6125
C.0.3124
D.0.3662
【答案】 A
44、宏观经济分析是以_____为研究对象，以_____为前提。

（）
A.国民经济活动;既定的制度结构
B.国民生产总值;市场经济
C.物价指数;社会主义市场经济
D.国内生产总值;市场经济
【答案】 A
45、下列说法错误的是（）。

A.经济增长速度一般用国内生产总值的增长率来衡量
B.国内生产总值的增长率是反映一定时期经济发展水平变化程度的动态指标
C.统计GDP时，要将出口计算在内
D.统计GDP时，要将进口计算在内
【答案】 D
多选题（共20题）
1、下列关于美林投资时钟理论的说法中，正确的是（）。

A.美林投资时钟理论形象地用时钟来描绘经济周期周而复始的四个阶段
B.过热阶段最佳的选择是现金
C.股票和债券在滞涨阶段表现都比较差，现金为王，成为投资的首选
D.对应美林时钟的9～12点是复苏阶段，此时是股票类资产的黄金期
【答案】 ACD
2、如果现货价格出现下跌，导致存货贬值，此时可以采取的措施有（）。

A.在期货市场上卖出相应的空头头寸
B.积极销售库存
C.在期货市场交割实物
D.卖出现货时，在期货市场上买平同等数量的空头头寸
【答案】 ABCD
3、下列选项中，关于盈亏比的说法，正确的有（）。

?
A.期望收益大于等于零的策略才是有交易价值的策略
B.盈亏比小于1，胜率必须高于50%，策略才有价值
C.盈亏比大于1，胜率必须高于50%，策略才有价值
D.盈亏比大于3，胜率只需高于25%，策略就有价值
【答案】 BD
4、若通过检验发现多元线性回归模型存在多重共线性，则应用模型会带来的后果是( )
A.回归参数估计量非有效
B.变量的显著性检验失效
C.模型的预测功能失效
D.解释变量之叫不独立
【答案】 ABC
5、场外期权的复杂性主要体现在哪些方面?（）
A.交易双方需求复杂
B.期权价格不体现为合约中的某个数字，而是体现为双方签署时间更长的合作协议
C.为了节约甲方的风险管理成本，期权的合约规模可能小于甲方风险暴露的规模
D.某些场外期权定价和复制存在困难
【答案】 ABCD
6、应用成本利润分析法时，需要注意的问题有（）。

A.应用成本利润方法计算出来的价格，是一个动态价格
B.应用成本利润方法计算出来的价格，是一个静态价格
C.在很多产品的生产过程中，会产生可循环利用的产品
D.应结合其他基本面分析方法，不可过分依赖单一方法
【答案】 ACD
7、假设近年来俄岁斯、中国和美国的通货膨胀率分别为8%、4.5%和3%，
A.相对于卢布和人民币，美元升值
B.人民币相对卢布升值，相对美元贬值
C.人民币相对卢布贬值，相对美元升值
D.相对于人民币和美元，卢布升值
【答案】 AB
8、下列关于B-S-M模型的无红利标的资产欧式期权定价公式的说法，正确的有（）。

A.N(d2)表示欧式看涨期权被执行的概率
B.N(d1)表示看涨期权价格对资产价格的导数
C.在风险中性的前提下，投资者的预期收益率μ用无风险利率r替代
D.资产的价格波动率σ用于度量资产所提供收益的不确定性
【答案】 ABCD
9、基差交易在实际操作过程中主要涉及( )风险。

A.保证金风险
B.基差风险
C.流动性风险
D.操作风险
【答案】 ABC
10、在买方叫价交易中，下列说法正确的是（）。

A.期货价格上涨，升贴水报价下降
B.期货价格下跌，升贴水报价提高
C.期货价格上涨，升贴水价格提高
D.期货价格下跌，升贴水价格下降
【答案】 AB
11、英国莱克航空公司曾率先推出“低费用航空旅行”概念，并借入大量美元购买飞机，
A.英镑大幅贬值
B.美元大幅贬值
C.英镑大幅升值
D.美元大幅升值
【答案】 AD
12、当前股票价格为20元，无风险年利率为10%（连续复利计息），签订一份期限为9个月的不支付红利的股票远期合约（不计交易成本）。

据此回答以下两题。

A.20.5
B.21.5
C.22.5
D.23.5
【答案】 AB
13、影响期货价格变动的事件可以分为系统性因素事件和非系统性因素事件，系统性因素事件主要指（）。

A.货币政策事件
B.财政政策事件
C.微观层面事件
D.其他突发性政策事件
【答案】 ABD
14、下列关于无套利定价理论的说法正确的有（）。

A.无套利市场上，如果两种金融资产互为复制，则当前的价格必相同
B.无套利市场上，两种金融资产未来的现金流完全相同，若两项资产的价格存在差异，则存在套利机会
C.若存在套利机会，获取无风险收益的方法有“高卖低买”或“低买高卖”
D.若市场有效率，市场价格会由于套利行为做出调整，最终达到无套利价格
【答案】 ABCD
15、通过使用权益类衍生品工具，可以从结构上优化资产组合。

包括有（）。

A.改变资产配置
B.投资组合的再平衡
C.现金管理
D.久期管理
【答案】 ABC
16、对二叉树模型说法正确是（）。

A.模型不但可对欧式期权进行定价，也可对美式期权、奇异期权以及结构化金融产品进行定价
B.模型思路简洁、应用广泛
C.步数比较大时，二叉树法更加接近现实的情形
D.当步数为n时，nT时刻股票价格共有n种可能
【答案】 ABC
17、为了尽量避免或减少因基差异常波动带来的套期保值风险，基差卖方应该采取有效措施管理基差变动风险。

主要措施包括（）。

A.建立合理的基差风险评估机制
B.建立合理的基差风险监控机制
C.建立严格的止损计划
D.选取的现货价格应尽量平稳
【答案】 ABC
18、5月份，某进口商以67000元／吨的价格从国外进口一批铜，同时利用铜期货对该批铜进行套期保值，以67500元／吨的价格卖出9月份铜期货合约，至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货合约为基准价，以低于期货价格300元／吨的价格成交。

8月10日，电缆厂实施点价，以65000元／吨的期货价格作为基准价，进行实物交收，同时该进口商立刻按该期货价格将合约对冲平仓，此时现货市场铜价格为64800元／吨，则该进口商的交易结果是（）(不计手续费等费用)。

A.基差走弱200元／吨，不完全套期保值，且有净亏损
B.与电缆厂实物交收的价格为64500元／吨
C.通过套期保值操作，铜的售价相当于67200元／吨
D.对该进口商来说，结束套期保值时的基差为-200元／吨
【答案】 D
19、一个红利证的主要条款如下表所示，请据此条款回答以下五题。

A.跟踪证行权价
B.向下敲出水平
C.产品的参与率
D.期权行权期限
【答案】 BC
20、（）属于股票收益互换的典型特征。

A.股票收益互换合约所交换的现金流，其中一系列挂钩于某个股票的价格或者某个股票价格指数
B.股票收益互换合约所交换的现金流.其中一系列挂钩于多个股票的价格或者多个股票价格指数
C.股票收益互换合约所交换的现金流，其中一系列挂钩于某个固定或浮动的利率
D.股票收益互换合约所交换的现金流，其中一系列挂钩于另外一个股票或股指的价格
【答案】 ACD。