2013年中级会计职称考试辅导财务管理(带答案)

模拟试题（一）
一、单项选择题
1、关于相关者利益最大化目标，下列说法中错误的是（）。

A、强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系
B、关心客户的长期利益，以便保持销售收入的长期稳定增长
C、只站在股东的角度进行投资，会导致企业的短期行为
D、体现了合作共赢的价值理念
2、甲企业是一家摩托车配件生产企业，鉴于目前市场正处于繁荣阶段，下列各项中，甲企业不能采取的财务管理战略是（）。

A、扩充厂房设备
B、削减存货
C、开展营销规划
D、提高产品价格
3、某企业年初从银行取得一笔1000万元的借款，借款期5年，年利率为10%，若每半年复利一次，实际利率会高出名义利率（）。

A、2%
B、0.25%
C、0.16%
D、0.8%
4、下列说法不正确的是（）。

A、对于同样风险的资产，风险回避者会钟情于具有高预期收益的资产
B、当预期收益相同时，风险追求者选择风险小的
C、当预期收益相同时，风险回避者偏好于具有低风险的资产
D、风险中立者选择资产的唯一标准是预期收益率的大小
5、下列各项预算方法中，能够使预算期间与会计期间相对应，便于将实际数与预算数进行对比，也有利于对预算执行情况进行分析和评价的是（）。

A、弹性预算法
B、滚动预算法
C、增量预算法
D、定期预算法
6、下列各项中，不会对预计资产负债表中“存货”金额产生影响的是（）。

A、生产预算
B、材料采购预算
C、销售费用预算
D、单位产品成本预算
7、甲企业正在编制“现金预算”，预计1月初短期借款为50000元，年利率为12%，该企业不存在长期负债，预计1月末现金余缺为－12500元。

现金不足时，通过银行借款解决（利率不变），借款额为1000元的整数倍，1月末现金余额要求不低于5000元。

假设企业每月支付一次利息，借款在期初，还款在期末，向银行借款的最低金额为（）元。

A、19000
B、20000
C、64000
D、65000
8、下列有关利用留存收益筹资特点的说法中，错误的是（）。

A、不用发生筹资费用
B、维持公司的控制权分布
C、可能会稀释原有股东的控制权
D、筹资数额有限
9、M公司是一家股份有限公司，目前准备上市，预计上市后股本2亿元，股份总数为2亿股，M公司目前准备上市，根据我国证券法的规定，M公司公开发行的股份必须达到（）万股。

A、2000
B、5000
C、3000
D、4000
10、以下有关发行普通股股票筹资的说法中，正确的是（）。

A、股票具有永久性、流通性、无风险性、参与性的特点
B、上市公司的股票交易被实行特别处理期间，上市公司的年度报告必须经过审计
C、资本市场中的战略投资者，是不追求持股价差、有较大承受能力的股票持有者
D、股票筹资没有固定的股息负担，资本成本较低
11、下列关于可转换债券的说法中，不正确的是（）。

A、标的股票必须是发行公司自己的普通股票
B、票面利率一般会低于普通债券的票面利率
C、回售有利于降低投资者的持券风险
D、筹资具有灵活性
12、关于资本结构的影响因素的说法中，不正确的是（）。

A、如果产销业务量能够以较高的水平增长，企业可能采用高负债的资本结构
B、企业财务状况良好，信用等级高，债权人愿意向企业提供信用，企业容易获得债务资本
C、拥有大量固定资产的企业主要利用短期资金
D、稳健的管理当局偏好于选择低负债比例的资本结构
13、企业投资，是企业为获取未来长期收益而向一定对象投放资金的经济行为。

下列关于企业投资的意义的说法中，不正确的是（）。

A、投资是企业生存与发展的基本前提
B、投资是获取利润的基本前提
C、投资是企业业绩评价的重要手段
D、投资是企业风险控制的重要手段
14、证券资产的系统性风险，是指由于外部经济环境因素变化引起整个资本市场不确定性加强，从而对所有证券都产生影响的共同性风险。

下列各项中，不属于证券系统性风险的是（）。

A、价格风险
B、违约风险
C、再投资风险
D、购买力风险
15、假设目前时点是2013年7月1日，A公司准备购买甲公司在2010年1月1日发行的5年期债券，该债券面值1000元，票面年利率10%，于每年6月30日和12月31日付息，到期时一次还本。

假设市场利率为8%，则A公司购买时，该债券的价值为（）元。

A、1020
B、1027.76
C、1028.12
D、1047.11
16、不具有对应关系的两项保理是（）。

A、有追索权保理和无追索权保理
B、明保理和暗保理
C、折扣保理和非折扣保理
D、买断型和非买断型
17、下列各项关于现金周转期的表述中，正确的是（）。

A、加速支付应付账款可以减少应收账款周转期
B、产品生产周期的延长会缩短现金周转期
C、现金周转期一般长于存货周转期与应收账款周转期之和
D、现金周转期是介于公司支付现金与收到现金之间的时间段
18、下列各项资金管理模式中，适合具有较多责任中心的企事业单位的是（）。

A、统收统支模式
B、拨付备用金模式
C、结算中心模式
D、内部银行模式
19、ABC公司拟以“1/10，N/30”的信用条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣的机会成本率为（）。

A、12.12%
B、36.73%
C、18.18%
D、23.54%
20、下列各项中，不属于降低保本点途径的是（）。

A、降低固定成本总额
B、降低单位变动成本
C、提高销售单价
D、降低销售单价
21、下列成本差异中，应该由劳动人事部门承担责任的是（）。

A、直接材料价格差异
B、直接人工工资率差异
C、直接人工效率差异
D、变动制造费用效率差异
22、在下列股利分配政策中，能保持股利与收益之间一定的比例关系，并体现多盈多分、少盈少分、无盈不分原则的是（）。

A、剩余股利政策
B、固定或稳定增长股利政策
C、固定股利支付率政策
D、低正常股利加额外股利政策
23、下列关于法定公积金的说法中，不正确的是（）。

A、可以用于弥补亏损
B、主要目的是增加企业内部积累
C、可以用于转增资本且不受限制
D、可以用于转增资本但受限制
24、甲企业生产A产品，本期计划销售量为10000件，目标利润总额为200000元，完全成本总额为370000元，适用的消费税税率为5%，则运用目标利润法测算的单位A产品的价格为（）元。

A、57
B、60
C、37
D、39
25、甲公司2012年1月1日发行票面利率为10%的可转换债券，面值1000万元，规定每100元面值可转换为1元面值普通股90股。

2012年净利润6000万元，2012年发行在外普通股4000万股，公司适用的所得税税率为25%。

则甲公司2012年的稀释每股收益为（）。

A、1.52
B、1.26
C、2.01
D、1.24
二、多项选择题
1、正大集团今年初新成立A、B两个控股公司，目前集团高层正在研究在财务管理体制上是采取分权还是集权，那么下列各项中，属于集团高层需要考虑的因素有（）。

A、企业与各所属单位之间的资本关系和业务关系的具体特征
B、集权与分权的“成本”和“利益”
C、管理者的管理水平
D、环境
2、有一项年金，前2年无流入，后6年每年初流入100元，则下列计算其现值的表达式正确的有（）。

A、P＝100×（P/A，i，6）（P/F，i，2）
B、P＝100×（P/A，i，6）（P/F，i，1）
C、P＝100×（F/A，i，6）（P/F，i，7）
D、P＝100×［（P/A，i，7）－（P/F，i，1）］
3、全面预算管理中，属于财务预算内容的有（）。

A、生产预算
B、现金预算
C、预计利润表
D、预计资产负债表
4、下列各项中，不属于长期借款特殊性保护条款的有（）。

A、及时清偿债务
B、要求公司的主要领导人购买人身保险
C、保持企业的资产流动性
D、借款的用途不得改变
5、下列各项中，不属于半变动资金的有（）。

A、在最低储备以外的现金
B、为维持营业而占用的最低数额的现金
C、原材料的保险储备
D、一些辅助材料上占用的资金，这些资金受产销量变化的影响，但不成同比例变动
6、甲公司拟投资一个项目，需要一次性投入100万元，全部是固定资产投资，没有投资期，假设没有利息，投产后每年净利润为110000元，预计寿命期10年，按直线法提折旧，残值率为10%。

适用的所得税税率为25%，要求的报酬率为10%。

则下列说法中正确的有（）。

A、该项目营业期年现金净流量为200000元
B、该项目静态投资回收期为5年
C、该项目现值指数为1.68
D、该项目净现值为267470元
7、在激进的流动资产融资策略中，短期融资方式用来支持（）。

A、部分永久性流动资产
B、全部永久性流动资产
C、全部临时性流动资产
D、部分临时性流动资产
8、关于公司净利润的分配，下列各项说法中错误的有（）。

A、不可以从税后利润中提取任意公积金
B、公司向投资者分配股利（利润）时，股份有限公司股东按照实缴出资比例分红
C、法定公积金可用于弥补亏损或转增资本
D、税后利润弥补亏损必须用当年实现的净利润
9、下列各项中，不属于作业成本管理中进行成本节约途径的有（）。

A、作业消除
B、作业选择
C、作业增加
D、作业连续
10、运用因素分析法进行分析时，应注意的问题包括（）。

A、因素分解的关联性
B、因素替代的顺序性
C、顺序替代的连环性
D、计算结果的准确性
三、判断题
1、以利润最大化作为财务管理的目标，有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高。

（）
对
错
2、递延年金终值的计算与递延期无关。

（）
对
错
3、预算执行单位在执行中由于市场环境、经营条件、政策法规等发生重大变化，致使预算的编制基础不成立，或者将导致预算执行结果产生重大偏差的，可以调整预算。

（）
对
错
4、企业吸收直接投资会使得控制权分散，不利于企业治理。

（）
对
错
5、认股权证是一种股票期权，但是它不能和普通股一样获得红利收入。

（）
对
错
6、对内投资都是直接投资，对外投资都是间接投资。

（）
对
错
7、信用等级，如果采用三类九等，则AAA是最优等级，CCC为信用最低等级。

（）
对
错
8、人工用量标准，包括对产品直接加工工时、必要的间歇或停工工时、可避免的废次品耗用工时。

（）
对
错
9、股票分割和股票股利均会改变股东权益内部结构。

（）
对
错
10、用银行存款购置固定资产可以降低总资产周转率。

（）
对
错
四、计算分析题
1、假设资本资产定价模型成立，表中的数字是相互关联的。

求出表中“?”位置的数字（请将结果填写在表格中，并列出计算过程）。

2、东方公司计划2013年上马一个新项目，投资额为8000万元，无投资期。

经测算，公司原来项目的息税前利润为500万元，新项目投产后，新项目会带来1000万元的息税前利润。

现有甲、乙两个筹资方案：甲方案为按照面值的120%增发票面利率为6%的公司债券；乙方案为增发2000万股普通股。

两方案均在2012年12月31日发行完毕并立即购入新设备投入使用。

东方公司现在普通股股数为3000万股，负债1000万元，平均利息率为10%。

公司所得税税率为25%。

要求：
（1）计算甲乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润；
（2）用EBIT—EPS分析法判断应采取哪个方案；
（3）简要说明使用每股收益无差别点法如何做出决策。

（4）假设企业选择股权融资，2013年企业不再从外部融资，预计利率保持不变，计划2014年息税前利润增长率为10%，试计算2014年的财务杠杆系数，并依此推算2014年的每股收益。

3、东方公司目前采用30天按发票金额付款的信用政策。

为了扩大销售，公司拟改变现有
如果采用新信用政策，估计会有30%的顾客（按销售量计算，下同）在10天内付款、40%的顾客在20天内付款，其余的顾客在30天内付款。

假设等风险投资的最低报酬率为10%；一年按360天计算。

要求：
（1）计算原信用政策下应收账款占用资金应计利息；
（2）计算新信用政策下应收账款占用资金应计利息；
（3）计算改变信用政策后应收账款占用资金应计利息增加；
（4）为该企业作出信用政策是否改变的决策。

4、东方公司下设A、B两个投资中心，A投资中心的营业利润为320万元，投资额为2000万元，公司为A投资中心规定的最低投资报酬率为15%；B投资中心的营业利润为130万元，投资额为1000万元，公司为B投资中心规定的最低投资报酬率为12%。

目前有一项目需要投资1000万元，投资后可获营业利润140万元。

要求：
（1）从投资报酬率的角度看，A、B投资中心是否会愿意接受该投资；
（2）从剩余收益的角度看，A、B投资中心是否会愿意接受该投资。

五、综合题
1、资料
资料2：F企业2011年产品单位售价为100元，变动成本率为60%，固定经营成本总额为150万元，利息费用为50万元。

资料3：F企业2012年预计产品的单位售价、单位变动成本、固定经营成本总额和利息费用不变，所得税税率为25%（与去年一致），预计销售量将增加50%，股利支付率为60%。

资料4：目前的资本结构为债务资本占40%，权益资本占60%，350万元的资金由长期借
款和权益资金组成，长期借款的资本成本为3.5%。

资料5：如果需要外部筹资，则发行股票，F企业的股票β系数为1.6，按照资本资产定价模型计算权益资本成本，市场平均报酬率为14%，无风险报酬率为2%。

要求：
（1）计算F企业2012年息税前利润、净利润以及DOL、DFL、DTL；
（2）计算F企业2012年的息税前利润变动率；
（3）采用高低点法预测F企业2012年的资金占用量；
（4）预测F企业2012年需要的外部筹资额；
（5）计算F企业的权益资本成本；
（6）计算2012年末的平均资本成本。

2、ABC公司现有旧设备一台，由于节能减排的需要，正在研究是否应将现有旧设备更换为新设备，已知新设备运行效率提高可以减少半成品存货占用资金15000元，其他有关的资料如下（单位：元）：
B公司更新设备投资的资本成本率为10%，所得税税率为25%；固定资产的会计折旧政策与税法有关规定相同。

（1）计算B公司继续使用旧设备的相关现金流出总现值及年金成本（计算过程及结果填入下面给定的表格内）。

（2）计算B公司使用新设备方案的相关现金流出总现值及年金成本（计算过程及结果填入
（3）判断应否更换新设备。

答案部分
一、单项选择题
1、
【正确答案】C
【答案解析】相关者利益最大化目标有利于企业长期稳定发展。

这一目标注重企业在发展过程中考虑并满足各利益相关者的利益关系。

在追求长期稳定发展的过程中，站在企业的角度上进行投资研究，避免只站在股东的角度进行投资可能导致的一系列问题。

所以选项C 错误，参见教材第7页。

【该题针对“企业财务管理目标理论”知识点进行考核】
【答疑编号10591862】
2、
【正确答案】B
【答案解析】繁荣阶段企业采取的财务管理措施包括：扩充厂房设备；继续建立存货；提高产品价格；开展营销规划；增加劳动力。

选项B是衰退和萧条阶段采取的财务管理战略。

参见教材第20页。

【该题针对“财务管理环境”知识点进行考核】
【答疑编号10591865】
3、
【正确答案】B
【答案解析】实际利率＝（1＋10%/2）2－1＝10.25%，所以实际利率高于名义利率10.25%－10%＝0.25%。

参见教材第36页。

【该题针对“利率的计算”知识点进行考核】
【答疑编号10591867】
4、
【正确答案】B
【答案解析】当预期收益相同时，风险追求者选择风险大的，因为这会给他们带来更大的效用。

参见教材44页。

【该题针对“资产的风险及其衡量”知识点进行考核】
【答疑编号10591870】
5、
【正确答案】D
【答案解析】定期预算法是指在编制预算时，以不变的会计期间（如日历年度）作为预算期的一种编制预算的方法。

这种方法的优点是能够使预算期间与会计期间相对应，便于将实际数与预算数进行对比，也有利于对预算执行情况进行分析和评价。

参见教材第68页。

【该题针对“预算的编制方法与程序”知识点进行考核】
【答疑编号10591873】
6、
【正确答案】C
【答案解析】销售及管理费用预算只是影响利润表中数额，对存货项目没有影响。

（参见教材76页）
【该题针对“财务预算的编制”知识点进行考核】
【答疑编号10591878】
7、
【正确答案】A
【答案解析】假设借入X万元，月利率为12%/12＝1%，则1月份支付的利息＝（50000＋X）×1%，－12500＋X－（50000＋X）×1%≥5000，解得：X≥18181.82（元），根据X 为1000元的整数倍可得，X最小值为19000元。

【该题针对“财务预算的编制”知识点进行考核】
【答疑编号10591879】
8、
【正确答案】C
【答案解析】用留存收益筹资，不用对外发行新股或吸收新投资者，由此增加的权益资本不会改变公司的股权结构，不会稀释原有股东的控制权，选项C不正确。

参见教材118页。

【该题针对“留存收益”知识点进行考核】
【答疑编号10591882】
9、
【正确答案】B
【答案解析】我国《证券法》规定，股份有限公司申请股票上市，应当符合下列条件：①股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行；②公司股本总额不少于人民币3000万元；
③公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上；④公司最近3年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。

所以，M公司公开发行的股份必须达到2×25%＝0.5亿股＝5000万股。

参见教材114页。

【该题针对“发行普通股股票”知识点进行考核】
【答疑编号10591886】
10、
【正确答案】D
【答案解析】股票具有永久性、流通性、风险性、参与性的特点，选项A不正确。

上市公司的股票交易被实行特别处理期间，上市公司的中期报告必须经过审计，选项B不正确。

资本市场中的战略投资者，目前多是追求持股价差、有较大承受能力的股票持有者，一般都是大型证券投资机构。

选项C不正确。

参见教材110-117页。

【该题针对“发行普通股股票”知识点进行考核】
【答疑编号10591889】
11、
【正确答案】A
【答案解析】可转换债券的标的股票一般是发行公司自己的普通股票，不过也可以是其他公司的股票，如该公司的上市子公司的股票。

参见教材121页。

【该题针对“可转换债券”知识点进行考核】
【答疑编号10591890】
12、
【正确答案】C
【答案解析】拥有大量固定资产的企业主要通过长期负债和发行股票筹集资金；拥有较多流动资产的企业更多地依赖流动负债筹集资金，资产适用于抵押贷款的企业负债较多，以技术研发为主的企业则负债较少。

参见教材144页。

【该题针对“资本结构”知识点进行考核】
【答疑编号10591891】
13、
【正确答案】C
【答案解析】企业投资的意义：（1）投资是企业生存与发展的基本前提；（2）投资是获取利润的基本前提；（3）投资是企业风险控制的重要手段。

参见教材150页。

【该题针对“投资管理的主要内容”知识点进行考核】
【答疑编号10591892】
14、
【正确答案】B
【答案解析】系统性风险包括价格风险、再投资风险和购买力风险，违约风险属于非系统性风险。

参见教材180~181页。

【该题针对“证券资产投资的风险”知识点进行考核】
【答疑编号10591893】
15、
【正确答案】B
【答案解析】债券的价值＝1000×5%×（P/A，4%，3）＋1000×（P/F，4%，3）＝50×2.7751＋1000×0.8890＝1027.76（元）。

参见教材183页。

【该题针对“债券投资”知识点进行考核】
【答疑编号10591894】
16、
【正确答案】C
【答案解析】保理可以分为有追索权保理（非买断型）和无追索权保理（买断型）、明保理和暗保理、折扣保理和到期保理。

参见教材220页。

【该题针对“应收账款日常管理”知识点进行考核】
【答疑编号10591896】
17、
【正确答案】D
【答案解析】如果要减少现金周转期，可以从以下方面着手：加快制造与销售产成品来减少存货周转期；加速应收账款的回收来减少应收账款周转期；减缓支付应付账款来延长应付账款周转期。

故选项A的说法不正确。

产品生产周期的延长会延长存货周转期，从而延长现金周转期，故选项B不正确。

现金周转期，就是指介于公司支付现金与收到现金之间的时间段，也就是存货周转期与应收账款周期之和减去应付账款周转期。

由此可知，选项C 的说法不正确，选项D的说法正确。

参见教材第205页。

【该题针对“现金收支管理”知识点进行考核】
【答疑编号10591898】
18、
【正确答案】D
【答案解析】内部银行是将社会银行的基本职能与管理方式引入企业内部管理机制而建立起来的一种内部资金管理机构。

内部银行一般适用于具有较多责任中心的企事业单位。

参见教材204页。

【该题针对“资金集中管理模式”知识点进行考核】
【答疑编号10591900】
19、
【正确答案】C
【答案解析】放弃现金折扣的机会成本＝[1%/（1－1%）]×[360/（30－10）]×100%＝18.18%，参见教材第236页。

【该题针对“商业信用”知识点进行考核】
【答疑编号10591901】
20、
【正确答案】D
【答案解析】从保本点的计算公式保本销售量＝固定成本／（单价－单位变动成本）可以看出，降低保本点的途径主要有三个：降低固定成本总额、降低单位变动成本和提高销售单价。

参见教材248页。

【该题针对“单一产品量本利分析”知识点进行考核】
【答疑编号10591904】
21、
【正确答案】B
【答案解析】直接材料价格差异是在采购过程中形成的，属于采购部门的责任；直接人工工资率差异是价格差异，一般地，这种差异的责任不在生产部门，劳动人事部门更应对其承担责任。

直接人工效率差异和变动制造费用效率差异主要应该由生产部门承担责任。

参见教材268页。

【该题针对“成本差异的计算及分析”知识点进行考核】
【答疑编号10591905】
22、
【答案解析】固定股利支付率政策下，股利与公司盈余紧密地配合，能保持股利与收益之间一定的比例关系，体现了多盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原则。

参见教材307页。

【该题针对“股利政策与企业价值”知识点进行考核】
【答疑编号10591907】
23、
【正确答案】C
【答案解析】本题考核法定公积金的基础知识。

法定公积金可以用于弥补亏损或转增资本，目的是为了增加企业内部积累，以便企业扩大再生产，但企业用公积金转增资本后，法定公积金的余额不得低于转增前公司注册资本的25%。

参见教材289页。

【该题针对“收入与分配管理的主要内容”知识点进行考核】
【答疑编号10591908】
24、
【正确答案】B
【答案解析】单位A产品价格＝（200000＋370000）/[10000×（1－5%）]＝60（元）
参见教材第300页。

【该题针对“销售定价管理”知识点进行考核】
【答疑编号10591910】
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25、
【正确答案】D
【答案解析】净利润的增加＝1000×10%×（1－25%）＝75（万元）
普通股股数的增加＝（1000/100）×90＝900（万股）
稀释的每股收益＝（6000＋75）/（4000＋900）＝1.24（元/股）
参见教材第345页。

【该题针对“上市公司特殊财务分析指标”知识点进行考核】
【答疑编号10591911】
二、多项选择题
1、
【正确答案】ABCD
【答案解析】财务决策权的集中与分散没有固定的模式，同时选择的模式也不是一成不变的。

财务管理体制的集权和分权，需要考虑企业与各所属单位之间的资本关系和业务关系的具体特征，以及集权与分权的“成本”和“利益”。

此外，集权和分权应该考虑的因素还包括环境、规模和管理者的管理水平。

参见教材第14~15页。

【该题针对“财务管理体制”知识点进行考核】
【答疑编号10591913】
2、
【答案解析】：“前2年无流入，后6年每年初流入100元”意味着从第3年开始每年年初有现金流入100元，共6笔，也就是从第2年开始每年年末有现金流入100元，共6笔。

因此，递延期m＝1，年金个数n＝6。

所以，选项B、C正确。

因为（P/F，i，1）＝（P/A，i，1），所以选项D也正确。

【该题针对“终值和现值的计算”知识点进行考核】
【答疑编号10591915】
3、
【正确答案】BCD
【答案解析】全面预算管理中，财务预算包括现金预算、预计利润表、预计资产负债表。

参见教材62页。

【该题针对“预算管理的主要内容”知识点进行考核】
【答疑编号10591921】
4、
【正确答案】AD
【答案解析】特殊性保护条款是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的条款，只有在特殊情况下才能生效。

主要包括：要求公司的主要领导人购买人身保险；借款的用途不得改变；违约惩罚条款，等等。

选项A属于例行性保护条款，选项C属于一般性保护条款。

参见教材97~98页。

【该题针对“银行借款”知识点进行考核】
【答疑编号10591925】
5、
【正确答案】ABC
【答案解析】选项A是变动资金，选项B和选项C是不变资金。

只有选项D是半变动资金。

参见教材第128页。

【该题针对“资金习性预测法”知识点进行考核】
【答疑编号10591927】
6、
【正确答案】ABD
【答案解析】年折旧1000000×（1－10%）/10＝90000（元），营业期年现金净流量＝110000＋90000＝200000（元）；静态投资回收期＝1000000÷200000＝5（年）；净现值＝200000×（P/A，10%，10）＋1000000×10%（P/F，10%，10）－1000000＝200000×6.1446＋100000×0.3855－1000000＝267470（元），现值指数＝（200000×6.1446＋
100000×0.3855）/1000000＝1.27。

【该题针对“现值指数”知识点进行考核】
【答疑编号10591935】
7、
【正确答案】AC。