公司金融期末复习(优选.)

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公司金融期末复习

公司金融期末复习Problem:1.Function of financial market and list some financial intermediarieAnswer1:A.contributing to higher production and efficiency in the economyB.Improving the well-being of consumers by allowing them to their purchases better Answer2:(1) facilitate investment and financing.(2) a reasonable guidance of capital flow, which contributes to the concentration of capital and promotes the transfer of high-efficiency units.(3) convenient and flexible turnover of funds.(4) to achieve risk diversification, reduce transaction costs. (5) are conducive to enhancing the flexibility of macro-control. (6) to help strengthen economic ties between regions and countries. Intermediaries: BanksBuilding societies Credit unionsFinancial advisers or brokers Insurance companiesCollective investment schemes Pension funds2.Why profit maximization is not an ideal corporate finance objective?(1)The primary goal of corporate finance is maximize or increase shareholder value not profit(2)To a skilled accountant, however, a decision that increases profits under one set of accounting rules can reduce it under another.(3)Accounting profits are not necessarily the same as cash flows.(4)The problem with profit maximization as a goal is that it does not tell us when cash flows are to be received.(5)Profit maximization ignores the uncertainty or risk associated with cash flows.总：For the fact that a firm cannot survive with mere profitmaximization ,but must increase long-term security through investment and meeting shareholder expectations. This will increase their productive capacity for the future as well as encourage the risky capital investment of the shareholders.3.Characteristics of business organization:(1)sole proprietorship: A business owned and managed by a single individual. Features: Cheapest to form. no formal charter, few government regulations Pays no corporate income taxesUnlimited liability for business debts and obligations. Its life islimited by the life of the sole proprietorThe money raised is limited by the proprietor’s personal wealth(2)partnership:A business formed by two or more individuals or entities.General partnership: All partners share in gains or losses, all have unlimited liability for all partnership debts.Limited partnership: One or more general partners will run the business and have unlimited liability. The limited partner's liability is limited to their contribution to the partnership. Features: Often inexpensive and easy to form Difficult to transfer ownershipDifficult to raise large amounts of cash Income is taxed as personal income(3)Corporati on:Is a legal “person” separate and distinct from its owners . Features: Limited liability for stockholders. Unlimited life for the business.Ownership can be easily transferred.These characteristics make it easier for corporations to raise capital. The disadvantage to corporations is double taxation.4.Why separation of ownership and management is necessary and desirableProfessional Managerial Skills:The growth of a company comes with the demand for different skills to manage the operations of the company, meaning the owners of a company may nothave all of the necessary skills and experience needed for certain managerial roles. Creating a management team separate from the ownership enables the company to be run by professionals with diverse skills such as in marketing, corporate financing and public relations. Easier Performance Appraisals:Performance appraisals are an essential part of good corporate governance, as they enable managers to evaluate the company and to point out areas of improvement. It can be complex to evaluate performance where there is a lack of separation of ownership and management. But separation makes it easier for the board and those in management to be evaluated objectively. Owners can freely deal with the chief executive officer and other senior managers, even after the appraisals.Capital UtilizationCapital utilization involves the arrangements that determine the way in which resources and assets are managed in a company. Separating personal assets and liabilities from the business assets and liabilities may prove difficult for company owners. Managers come in to devise ways in which business assets are managed to generate the highest profits for all shareholders. Checks and BalancesSeparate managers and owners in a firm ensure that a system of checks and balances is in place. Managers act as a buffer between the company and stakeholders such that they can alleviate negative impacts of stakeholder activities and avoid hitches in public relations. Managers are well suited to put in place strategies that will lessen losses to the rest of the stakeholders as a result of the actions of another stakeholder.5.What is corporate finance and describe their decisions?(Shenli)Corporate finance is the study of the answers to the following questions: (1) What long-term investments should you take on?(2)Where will you get the long-term financing to pay for your investment?(3) How will you manage your everyday financial activities?(WIKI)Corporate finance is the area of finance dealing with the sources of funding and the capital structure of corporations and the actions that managers take to increase the value of the firm to the shareholders, as well as the tools and analysis used to allocate financial resources. InvestmentDecisions: Concerning non-current assent or capital budgeting. Evaluating the size, timing and risk of future cash flow. Cash flow versus accounting profitFinancing Decisions: Determine how the assets will be financed. What is the best type of financing? What is the best financing mix?What is the best dividend policy (dividend decision)? Capital structureAsset Management Decisions:How do we manage existing assets efficiently?Greater emphasis on current asset management than fixed asset management.Working capital management.6.Evaluate IRR ruleFor the fact that internal rate of return is a rate quantity,it always is used to be an excellent indicator of the efficiency, quality, or yield of an investment.However,As an investment decision tool, the calculated IRR should not be used to rate mutually exclusive projects, but only to decide whether a single project is worth investing in.The IRR does give you a rate of return,but the IRR could be for a small investment or for only a short period of time.7.The characteristics of bond,stock and preferred?Bond: A bond is a long-term debt instrument issued by a corporation or government. The Face/par/maturity value (MV) [or face value] of a bond is the stated value.The bond’s coupon rate is the stated rate of interest; the annualinterest payment divided by the bond’s face value.The discount rate (capitalization rate) is dependent on the risk of the bond and is composed of the risk-free rate plus a premium for risk.In general, debt securities are characterized by the following attributes:- Creditors (or lenders or bondholders) generally have no voting rights. - Payment of interest on debt is a tax deductible business expense.- Unpaid debt is a liability, which means that default subjects the firm to legal action, by the creditors. Ultimately, financial distress may result in bankruptcy filingPreferred stock :Preferred Stock is a type of stock that promises a (usually) fixed dividend, but at the discretion of the board of directors.Preferred Stock has preference over common stock in the payment of dividends and claims on assets.Preferred stock represents equity in the firm, but has features of debt; stated yield, preference in terms of cash flows and liquidation, and some issues are callable and/or convertible into common shares.8.Describe net operation theory ,traditional theory,MMwithout(with)corporate tax,with bankruptcy and agency costtheory9.Describe business risk and DFLBusiness risk:It is the risk associated with operating earnings.Operating earnings are risky because total revenues are risky ,as are the costs of producing revenues.Financial risk is the associated with how a company finances its operations.DFL(degree of financial leverage):is the sensitivity of the cash flows available to owners when operating income changes.DFL=(Percentage change in net income)/(Percentage change in operating income)10.Which cash flow should(not) be taken into account when estimate project cash flowsCash flow from assets = + operating cash flow - capital spending - additions to net working capital Operating cash flow = + earnings before interest and taxes (EBIT) + depreciation - taxesShould be taken into:opportunity cost ,side effect,spillovereffect,NWC(Net Working Capital),Taxes,operating cash flow,capital spending Should not be taken into:sunk cost,financial cost,Calculation:PV of a perpetuity = P / iIn this formula "P" represents your annual payment and "i" represents your interest or discount rate. PV of a growing perpetuity = P / (i - g)In this formula "P" represents your annual payment, "i" represents your interest or discount rate and "g" represents the growth rate.2.Valuation of bond(half year)and stock3.Investment criterion IRR,NPV,PBP,PINPV:Giventhe (period, cash flow) pairs (, present valueis given by:) whereis the total number of periods, the netIRR:NPV=0,i=IRRGiven the (period, cash flow) pairs(, present valueis given by:)whereis the total number of periods, the netPBP:Payback Period = W + (X - Y) / ZW is the year before which the investment value is crossed in cumulative cash flows X is the initial investment or the initial cash outlayY is the cumulative cash flow just before the investment value is crossed in cumulative cash flows Z is the cash flow of the year in which the investment value is crossed in the cumulative cash flows PI:PI=(PV of future cash flow )/(Initial investment)=1+NPV/(Initial investment)4.Expanding and Replacement:;EAC:EAC = NPV/A t, r where A= the present value of an annuity factor t = number of periods r = interest rateA t, r=(1-1/(1+r)^t)/r5.WACC,CAPM:WACC:whereis the number of sources of capital (securities, types of liabilities);is the requiredrate of return for security; andis the market value of all outstanding securities .where D is the total debt, E is the total shareholder’s equity, Ke is the cost of equity, and Kd is thecost of debt. Tax effects[edit]Tax effects can be incorporated into this formula. For example, the WACC for a company financedby one type of shares with the total market value ofand cost of equity and one typeof bonds with the total market value of and cost of debt , in a country with corporatetax rate, is calculated as:CAPM:where:is the expected return on the capital assetis the risk-free rate of interest such as interest arising from government bonds(the beta) is the sensitivity of the expected excess asset returns to the expected excess marketreturns, or also,is the expected return of the marketis sometimes known as the market premium (the difference between theexpected market rate of return and the risk-free rate of return).is also known as the risk premiumRestated, in terms of risk premium, we find that:Modified formula:"where:is required return on security iis risk-free rateis general market risk premiumis risk premium for small sizeis risk premium due to company-specific risk factor6.DOL,DFL,DTL,EPS-EBITDOL:DOL =% change in EBIT / % change in sales DFL:DFL =% change in EPS / % change in EBIT DTL:DTL =% change in EPS / % change in sales EPS:earnings per shareEBIT:operating profit7.MM without and with corporate tax;arbitrageWithout taxesProposition Iwhereis the value of an unlevered firm = price of buying a firm composed only of equity, and is the value of a levered firm = price of buying a firm that is composed of some mix of debt and equity. Another word for levered is geared, which has the same meaning.Proposition IIwhereis the required rate of return on equity, or cost of equity.is the company unlevered cost of capital (ie assume no leverage).is the required rate of return on borrowings, or cost of debt.is the debt-to-equity ratio.With taxesProposition Iwhereis the value of a levered firm.is the value of an unlevered firm. is the tax rate () x the value of debt (D)the term assumes debt is perpetualProposition IIwhere:is the required rate of return on equity, or cost of levered equity = unlevered equity +financing premium.is the company cost of equity capital with no leverage (unlevered cost of equity, or return onassets with D/E = 0).is the required rate of return on borrowings, or cost of debt.is the debt-to-equity ratio. is the tax rate.。

大学《公司金融》期末考试试题及答案解析(共三套)精选全文

可编辑修改精选全文完整版大学《公司金融》期末考试试题及答案解析（共三套）目录《公司金融》期末考试试题及答案解析（第一套） (1)《公司金融》期末考试试题及答案解析（第二套） (15)《公司财务》期末考试试题及答案解析 (29)《公司金融》期末考试试题及答案解析（第一套）一、《公司金融》考试大纲1、考试题型期末考试采用开卷的形式，时间为90分钟，满分100分。

考试题目类型为：一、单项选择题（共5小题，每小题2分，共10分）二、多项选择题（共5小题，每小题2分，共10分）三、判断题（共5小题，每小题2分，共10分）四、简答题（共2小题，每小题10分，共20分）五、计算题（共2小题，每小题15分，共30分）六、论述题（1小题，共20分）2、考试范围考试试卷有40分试题出自以下的复习题。

二、复习题一、单项选择题（本大题共20小题，每小题2分，共40分）1、下列财务比率中可以反映企业偿债能力的是（）。

A．平均收款期B．销售利润率C．市盈率D．利息保障倍数【答案】D2、在某公司的财务报表中，营业收入为20万元，应收账款年末为10万元，年初为6万元，应收账款周转次数为（）。

A．1B．2C．3D．以上均不对【答案】A3、已知每年年底存款5 000元，欲计算第五年末的价值总额，应该利用（）。

A．复利终值系数B．复利现值系数C．年金终值系数D．年金现值系数【答案】C4、第一次收付发生在第二期或以后各期的年金被称为（）。

A．普通年金B．预付年金C．递延年金D．永续年金【答案】C5、某企业拟发行面值为100元，票面利率为10%，期限为3年的债券，当市场利率为10%时，该债券的发行价格为（）。

A．80元B．90元C．100元D．110元【答案】C6、下列哪项属于普通股筹资的优点（）。

A．筹资成本低B．不稀释公司的控制权C．发行新股时，会增加每股净收益，引起股价上升D．发行普通股形成自有资金可增强公司举债能力【答案】D7、某钢铁集团并购某石油公司，这种并购方式属于（）。

公司金融期末复习资料(计算简答名词判断)

单选15个，多选5个，判断10个，简答3个，计算4个1财务经理必须回答的三个最基本问题是什么？答:公司理财包括以下三个基本问题：（1）投资决策（资本预算）：即公司应该投资于什么样的长期资产，这个问题涉及资产负债表的左边。

比如利用回收期法，折现回收期法，内部收益率法，净现值法，平均会计收益率法等方法来进行资本预算，选择应该投资的项目或者资产。

（2）融资决策（资本结构）：即公司如何筹集资本支出所需的资金。

这个问题涉及资产负债表的右边。

它表示公司短期及长期负债与所有者权益的比例。

公司一般通过发行债券、借贷或发行股票来筹资，分为负债和所有者权益。

优序融资理论，负债权益的优缺点。

（3）短期财务问题（营运资本）：净营运资本指企业流动资产与流动负债之差，表示清偿所有负债后的货币量。

即公司应该如何管理它经营中的现金流量。

财务经理必须致力于管理现金流量的缺口。

企业短期偿债能力强。

2会计利润与现金流量的区别是什么？财务决策时需要考虑的是会计利润还是现金流量？答：会计利润亦称“账面利润”,是指企业出售产品的总收益减去以显性成本（会计成本，与显性成本相对）之差额，反映企业在一定时期内的经营成果。

现金流量是指企业在一定时期内的现金流入总量和现金流出总量，包括企业经营活动、投资活动、筹资活动和特殊项目所产生的现金流入和现金流出。

会计利润和现金流量的主要区别在于：非现金支出（比如折旧支出）是包括在会计利润之中的，但在现金流量中却得不到体现，因为从现金流量的概念出发，这些支出并不能够代表企业目前的实际支出水平。

3财务经理如何创造价值?（财务计划的目标是是什么？）答：财务经理的主要职责是通过资本预算、融资和资产流动性管理为公司创造价值。

其创造价值的途径主要有两条：（1）公司必须通过购买资产创造超过其成本的现金。

（2）公司必须通过发行债券、股票和其他金融工具以筹集超过其成本的现金。

因此，公司创造的现金流量必须超过它所使用的现金流量。

公司金融学期末考试题

公司金融学第一章导论1、公司金融学考察公司如何有效地利用各种融资渠道,获得最低成本的资金来源,并形成合适的资本结构,建立起公司激励兼容的资本配置机制。

属于微观金融学范畴。

2、公司金融研究内容：资本预算、公司筹资、投资决策、股利分配决策公司是按照公司法组建并登记的以营利为目的的企业法人。

公司金融的目标 1 为生产经营筹集所需资本 2 降低融资成本和融资风险构建合理的融资结构 3 合理决策经营投资保持良好的支付能力 4合理决策金融投资提高金融投资的流动性和盈利性公司金融的原则 1 安全性 2 盈利性 3流动性第三章1、财务报表有三个：资产负债表、损益表、现金流量表2、财务报表分析的局限性（1）会计报表的统一资料难以满足各类报表使用者的特殊使用者；（2）在物价变动的情况下，会计报表资料通常与分析师的实际情况不一致；（3）缺乏统一的分析依据;(4）会计报表资料不能全面的反映一些对企业产生重大影响的非货币信息；（5)企业的财务分析方法中提供了诸多的人为修饰便利。

3、资产负债表比率、损益表比率、现金流量表比率（详见课本）第四章公司价值评估1、公司价值评估内涵：按照公司价值评估的一般理论，公司价值评估研究是作为一个经济实体公司的经济价值,它是公司这一典型整体资产在现时市场条件下的公允市场价值，是由公司的未来整体获利能力所决定的市场价值.2、公司价值评估中的方法：现金流量贴现法、经济利润法、相对价值法、期权股价法.在这些方法中,最常见最常用的是现金流量贴现法。

3、公司的自由现金流量：是公司经营带来的现金流量满足公司再投资需要后，尚未向股东和债权人支付现金前的剩余现金流量.4、价值评估的目的：一是用于投资分析提供决策依据二是用于价值管理实现理财目标三是用于并购分析推动战略重组第五章最优资本结构1、资金成本：指企业为筹措和使用资本而付出的代价，是资金使用者向资金所有者和中介人支付的占用费和筹集费用，也称资本成本,包括资金占用费和筹集费用。

公司金融期末复习资料_图文

公司金融活动与金融市场的关系
一、金融市场的功能价格发现过程、金融市场提供了一种流动性、金融市场减少了交易的搜寻成本与信息成本。
**二、公司金融活动依赖金融市场作为金融市场的主力，公司以投资者和融资者的身份在金融市场上完成投资以及实现资金融通金融市场为公司提供了众多可选择的融资品种/提供了投资的场所/提供了进行风险管理的工具。
责任；易于聚集资本;专业化经营;内部人控制信息披露;*双重纳税（利息税前支付，有抵税作用）
选择公司制企业的理由
• **一、大型企业无法以个体业主制或者合伙制的形式存在
• 1无限责任限制了公司举债融资的动力 • 2有限企业寿命限制了债权人进一步向公司提供资
金的冲动 • 3产权转让困难使得投资者的资产缺乏流动性，阻
• （在陷入困境之前股东财富最大化与公司价值最大化是一致的）
• 四、影响股东财富最大化实现的主
要因素
• 1 、投资报酬率
• 股东财富的大小要看投资报酬率，而不是赢利总额
• 2 、风险 • 3 、投资项目 • 4 、资本结构 • 5 、股利政策
**管理者的目标
• 目标之一：额外消费偏好 • 为了弥补其付出，管理者以额外津贴放松
• 逆向选择：
• 道德风险：
• 代理成本：在委托人和代理人之间就存在非协作、非效率的损失，即产生了委托代理成本。
（二）公司治理的内涵
• 由于公司经营权与所有权的分离。公司的所有者———股东们通常不再直接作为公司的经营者，而是作为委托人，将公司的经营权委托给职业经理人，职业经理人作为代理人接受股东的委托，代理他们经营企业，股东与经理层之间的委托代理关系由此产生。
• 设某投资项目工程预算为200万元，基建贷款年利率为15%，计划施工一年后可投产使用，预计在投产后的20年中每年回收40万元。若该项目如期完工，其投产后的净现值为多少？

《公司金融》期末复习题

例题6：某汽车公司的市值有2000万人民币，明年的自由现金流预测有85万人民币，证券分析师预测，在之后的5年中，自由现金流将以每年7.5%的速度增长。（1）假设7.5%的增长率预期将一直持续下去，投资公司的股票，投资者期望的收益率是多少？（2）该汽车公司一般情况下的账面股权收益率ROE约为12%， 50%的盈利用于再投资，其余50%的盈利作为自由现金流。假设公司长期保持目前的ROE和再投资比率不变，股权成本又变为多少？
例题10：已知一家纺织厂上市公司的以下信息：请计算该公司的公司资本成本。不考虑税收。
例题11：项目预测现金流如下：（单位：元）
估计项目的贝塔为1.5，市场收益率rm为16%，无风险利率rf为 7%，请问：（1）估计资本机会成本和项目的净现值？（2）每年的确定性等值现金流是多少？
例题1：阅读以下文字：“公司通常购买（a）资产。这些资产既包括有形资产，例如（b），也包括无形资产，例如（c）。为了购买这些资产，公司出售（d）资产，例如（e）。关于购买何种资产的决策通常被称为（f）或（g）决策。关于如何筹集资金的决策通常被称为（h）决策。”
请将以下术语填在合适的位置：融资、实物、债券、投资、高管专用飞机、金融、资本预算、商标
例题4：假设一张面值为100元，息票利率为5%的6年期债券，年化复利收益率为3%，假设1年后，债券的收益率仍为3%。那么在这一年中债券投资者的收益率是多少？
假设1年后收益率降为2%，在这一年中债券投资者的收益率又为多少？
例题5：回顾久期的计算，请计算面值为1000元，息票利率为3%，到期收益率为4%的三年期债券的久期（列表）和修正久期。
例题9：判断正误：（1）投资者喜欢分散化公司，因为他们的风险小；（2）如果股票完全正相关，分散化将不能降低风险；（3）投资很多资产的分散化完全消除风险；（4）只有资产不相关时，分散化才有用；（5）标准差低的股票对资产组合风险的贡献比标准差高的股票小；（6）一只股票对充分分散化的资产组合的风险的贡献，取决于其市场风险；（7）贝塔等于2.0的充分分散化的资产组合的风险是市场组合的两倍；（8）贝塔等于2.0的没有分散化的资产组合的风险，小于市场组合的风险的两倍。

公司金融期末复习资料共211页

公司金融期末复习资料
31、园日涉以成趣，门虽设而常关。 32、鼓腹无所思。朝起暮归眠。 33、倾壶绝余沥，窥灶不见烟。
34、春秋满四泽，夏云多奇峰，秋月扬明辉，冬岭秀孤松。 35、丈夫志四海，我愿不知老。
41、学问是异常珍贵的东西，从任何源泉吸收都不可耻。——阿卜·日·法拉兹
42、只有在人群中间，才能认识自己。——德国
43、重复别人所说的话，只需要教育；而要挑战别人所说的话，则需要头脑。—— 玛丽·佩蒂博恩·普尔
44、卓越的人一大优点是：在不利与艰难的遭遇里百折不饶。——贝多芬
45、自己的饭量自己知道。——苏联
Hale Waihona Puke

公司金融期末题

第1讲导论：1.单项选择题：公司财务经理的责任是增加（）。

A．公司规模B．公司增长速度C．经理人的能力D．股东权益价值【答案】D【解析】公司的财务经理为公司的股东做决策。

财务经理通过增加股票价值的财务决策，最大限度地保护股东的利益。

财务管理的目标是最大化现有股票的每股价值，因此财务经理的责任是增加股东权益价值。

2.简答题：简述代理关系和代理问题。

答案：股东和管理层之间的关系称为代理关系。

当委托方雇用代理方代表其利益时，代理关系就产生了。

在所有这一类关系中，委托方和代理方有可能存在利益上的冲突。

这类冲突称为代理问题。

3.论述题：评价下面这句话：管理者不应该只关注现在的股票价值，因为这么做将会导致过分强调短期利润而牺牲长期利润。

答：这句话是不正确的。

公司理财的目标是股票价值最大化，而目前的股票价值反映了风险、时间以及所有的未来现金流量，包括短期和长期的现金流。

事实上，现在的股票价值不仅考虑了短期利润，同时也考虑了长期利润。

第2讲会计报表与现金流量单项选择题：1.下列财务比率可以反映企业偿债能力的是（）A.折旧B.市盈率C.销售利润率D.速动比率（酸性试验比率）答案：D,速动比率可以反映短期偿债能力2.简答题：简述流动性的概念，并说明公司资产的流动性和短期债务清偿能力之间的关系流动性：在不引起价值大幅损失的情况下，资产变现的方便与快捷程度。

公司资产的流动性越强，对短期债务的清偿能力越强。

3.计算题：一家公司的应税所得是200000美元，应纳税额为61250美元，则平均税率为？答案：61250/200000=30.625%。

4.论述题：经营性现金流量为什么说在一个特定期间内经营性现金流量为负不一定不好？答案：对于一家较为成熟的公司而言，负的经营性现金流量可能不是一个好的信号。

但对于一家初创公司而言，这是非常普遍的。

因此在一个特定期间内经营性现金流量为负不一定不好。

第3讲折现现金流股价单项选择题：1、第一次收付发生在第二期或以后各期的年金被称为（）。

公司金融复习

公司金融学期末复习一、名词解释1. corporate finance 公司金融The corporate finance reflects the law of capital movement.公司金融反映资本运动的规律。

2.sole proprietorship 个体业主制A sole proprietorship is a business owned by one person.独资企业是由一个人拥有的企业。

3.Partnership 合伙制Any two to more person can get together and form a partnership. Partnership fall into two categories general partnership and limited partnership.任何两个更多的人一起合伙。

伙伴关系可以分为两类，普通合伙和有限责任合伙公司。

4.independent project 独立项目An independent project is one whose acceptance or rejection is independent of the acceptance or rejection of other projects.一个独立的项目是一个其接受或拒绝的是独立的接受或拒绝的其他项目。

5.liquidation 清算Liquidation means termination of the firm as a going concern, it involves selling the assets of the firm for salvage value.公司的终止作为一个持续的关注，它涉及出售公司资产的残值。

6.capital surplus 资本盈余Capital surplus usually refers to amount of directly contributed equity capital in excess of the par value.资本盈余通常是指量的直接贡献股本的溢价。

公司金融复习资料

一、名词解释1．货币的时间价值：指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值.2.年金：指在某一确定的期间里，每期都有一笔相等金额的系列收付款项，年金实际上是一组相等的现金流序列。

3.系统性风险：即市场风险，即指由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响。

系统风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等。

这种风险不能通过分散投资加以消除，因此又被称为不可分散风险。

4.非系统性风险：指单个证券所存在的风险，它仅仅影响单个证券或一小类类似的证券。

可以通过分散投资来避免或减少风险。

5.证券市场线：一条描述单个证券（或证券组合）的期望收益率与系统风险之间线性关系的直线。

6.资本市场线：如果投资者对所有资产收益的概率分布预期是一致的，那么投资者面临的有效组合就是一致的，他们都会试图持有无风险资产和投资组合M的一个组合；或者说任何一个投资者都会在直线RfM上选点。

直线RfM是所有投资者的有效组合，通常称为资本市场线。

7.贝塔系数：β系数是一个系统风险指数，它用于衡量个股收益率的变动对于市场投资组合收益率变动的敏感性。

或者说，贝塔系数是度量一种证券对于市场组合变动的反应程度的指标。

8.净资产收益率(ROE)：是能够衡量一个公司对股东提供之资本的使用效益，反映了权益资本中每一单位货币所产生的盈利，或股东从他们的投资中得到与此相当的收益百分比。

9.自由现金流量：自由现金流量=息税后赢余+递延税收增加额+折旧-营运资本增加额-资本性支出。

10.EVA（经济增加值）：指从税后净营业利润中扣除包括股权和债务的全部投入资本成本后的所得。

11.沉没成本：沉没成本是指由于过去的决策已经发生了的，而不能由现在或将来的任何决策改变的成本。

12.可转换公司债券：发行人依照法定程序发行的，在一定期间内依照约定的条件可以转换为股票的公司债券。

13.经营杠杆系数：也称营业杠杆系数或营业杠杆程度，是指息税前利润（EBIT）的变动率相对于产销量变动率的比。

公司金融学期末考试题

公司金融学第一章导论1、公司金融学考察公司如何有效地利用各种融资渠道，获得最低成本的资金来源，并形成合适的资本结构，建立起公司激励兼容的资本配置机制。

属于微观金融学范畴。

2、公司金融研究内容：资本预算、公司筹资、投资决策、股利分配决策公司是按照公司法组建并登记的以营利为目的的企业法人。

公司金融的目标 1 为生产经营筹集所需资本 2 降低融资成本和融资风险构建合理的融资结构 3 合理决策经营投资保持良好的支付能力 4合理决策金融投资提高金融投资的流动性和盈利性公司金融的原则 1 安全性 2 盈利性 3流动性第三章1、财务报表有三个：资产负债表、损益表、现金流量表2、财务报表分析的局限性（1）会计报表的统一资料难以满足各类报表使用者的特殊使用者；（2）在物价变动的情况下，会计报表资料通常与分析师的实际情况不一致；（3）缺乏统一的分析依据；（4）会计报表资料不能全面的反映一些对企业产生重大影响的非货币信息；（5）企业的财务分析方法中提供了诸多的人为修饰便利。

3、资产负债表比率、损益表比率、现金流量表比率（详见课本）第四章公司价值评估1、公司价值评估内涵：按照公司价值评估的一般理论，公司价值评估研究是作为一个经济实体公司的经济价值，它是公司这一典型整体资产在现时市场条件下的公允市场价值，是由公司的未来整体获利能力所决定的市场价值。

2、公司价值评估中的方法：现金流量贴现法、经济利润法、相对价值法、期权股价法。

在这些方法中，最常见最常用的是现金流量贴现法。

3、公司的自由现金流量：是公司经营带来的现金流量满足公司再投资需要后，尚未向股东和债权人支付现金前的剩余现金流量。

4、价值评估的目的：一是用于投资分析提供决策依据二是用于价值管理实现理财目标三是用于并购分析推动战略重组第五章最优资本结构1、资金成本：指企业为筹措和使用资本而付出的代价，是资金使用者向资金所有者和中介人支付的占用费和筹集费用，也称资本成本，包括资金占用费和筹集费用。

公司金融期末复习题

一 1、“不要把所有鸡蛋放到同一个篮子里。

”这句话是理财原则中( )的生动体现。

A.投资分散化原则B . 货币时间价值原则 C. 比较优势原则 D. 风险—报酬权衡原则2、财务目标是公司价值最大化，其价值是指( )。

A. 账面价值B. 账面净值C. 重置价值D.市场价值3、反映公司价值最大化目标实现程度的指标是( )。

A. 销售收入B. 市盈率C.每股市价D.净资产收益率4、公司价值的量化形式可以是( )A.未来现金流量按照资本成本率的折现B. 未来现金流量按照现金利润率的折现C. 未来股票市场的价值D. 未来利润额的合计5、发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最不利的复利计息期是( )。

A.1年B. 半年C.1季度D.1月6、为在第5年获本利和100元，若年利率为8%，每3个月复利一次，求现在应向银行存入多少钱，下列算式正确的是( )。

DA．P=100*(1+8%)5B．P=100*(1+8%)-5C． P=100*(1+8%/4)5*4D.P=100*(1+8%/4)-5*47、投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金价值的额外收益，称为投资的( )。

CA.时间价值率B.期望报酬率C.风险报酬率D.必要报酬率8、企业某新产品开发成功的概率为 80％，成功后的投资报酬率为40%，开发失败的概率为20%，失败后的投资报酬率为 -100％，则该产品开发方案的预期投资报酬率为( )。

CA.18%B.20%C.12%D.40%9、资金时间价值的利息率是( )。

CA. 银行同期贷款利率B. 银行同期存款利率C. 没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率D. 加权资本成本率10、银行利率为10%时，一项6年后付款800元的购货，若按单利计息，相当于第一年初一次现金支付的购价为( )元。

BA.451.6B.500C.800D.480 11 、对于多方案择优，决策者的行动准则应是( )。

DA.选择高收益项目B.选择高风险高收益项目C.选择低风险低收益项目D.权衡期望收益与风险，而且还要视决策者对风险的态度而定 12、衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标是( ) BA．净利率 B．每股收益 C．每股净资产 D．市净率 13、下列评价指标中,未考虑货币时间价值的是( )CA.净现值B. 内部收益率C.获利指数D. 回收期14、当某独立投资方案的净现值大于 0时，则内部收益率( ) DA.一定大于0B.一定小于0C.小于设定贴现率D.大于设定贴现率15、运用内部收益率进行独立方案财务可行性评价的标准是( ) CA. 内部收益率大于0B. 内部收益率大于1C. 内部收益率大于投资者要求的最低收益率D. 内部收益率大于投资利润率16、如果公司的现金超过其投资机会所需要的现金，但又没有足够的盈利性机会可以使用这笔现金，在这种情况下，公司可能 ( )BA.发放股票股利B. 回购股票C.进行股票分割D.进行股票反分割17、要想获得减税效应，应采用低股利支付率，这种观点是 ( )CA.股利政策无关论B.“在手之鸟”理论C.差别税收理论D.统一税收理论18、由于股利比资本利得具有相对的稳定性，因此公司应维持较高的股利支付率，这种观点属于( )BA.股利政策无关论B.“在手之鸟”理论C.差别税收理论D.差别收入理论19、采用剩余股利政策的理由是( )AA.为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低B.有利于树立公司良好的形象，稳定股票价格C.能使股利与公司盈余亲密结合D.能使公司具有较大的灵活性二、多选1、公司理财的内容包括( )。

公司金融期末复习资料共211页

• 狭义公司治理就是通过股东大会、董事会、监事会等一系列制度安排，合理地配置所有者与经营者之间的权利与责任关系，对经营者进行监督与激励，防止经营者对所有者利益的背离，保证股东利益的最大化
• 广义公司治理理论认为，公司治理不应该仅仅局限于股东对经营者的制衡，而是涉及到广泛的利益相关者，包括股东、债权人、供应商、雇员、政府和社区等与公司有利害关系的集团。公司治理是通过一套包括正式或非正式的、内部的或外部的制度或机制来协调公司与所有利害相关者之间的利益关系，以保证公司决策的科学化，从而最终维护公司各方面的利益。
公司制企业的目标一、利润最大化
• 优点：易于衡量 • 缺点： • （1）没有考虑资金的时间价值； • （2）没有考虑所获利润和投入资本额的关
系； • （3）没有考虑获取利润所承担风险的大小 • （4）容易受人为操纵
**二、股东财富最大化
• 优点：
• （1）易于衡量。如果金融市场是有效的，公司的理财目标可以具体到使公司股票的市场价格最大化。
选择公司制企业的理由
• **一、大型企业无法以个体业主制或者合伙制的形式存在
• 1无限责任限制了公司举债融资的动力 • 2有限企业寿命限制了债权人进一步向公司提供资
金的冲动 • 3产权转让困难使得投资者的资产缺乏流动性，阻
碍了投资者的投资热情。
• 二、公司融资灵活性强。 • 1公司的股票融资极具开放性 • 2公司的债务融资极具灵活性、公司规模大盈利水平高增强了其运用
公司金融期末复习资料
56、死去何所道，托体同山阿。 57、春秋多佳日，登高赋新诗。 58、种豆南山下，草盛豆苗稀。晨兴理荒秽，带月荷锄归。道狭草木长，夕露沾我衣。衣沾不足惜，但使愿无违。 59、相见无杂言，但道桑麻长。 60、迢迢新秋夕，亭亭月将圆。

华师题库《公司金融》

《公司金融》期末复习单项选择题1、债券筹资的特点之一是（）（1 分）A．资金成本高B．财务风险小C．筹资数额无限D．可利用财务杠杆我的答案：未作答得分：0分参考答案：D2、当两种证券完全正相关时，由它们所形成的证券组合（）（1 分）A．能适当地分散风险B．不能分散风险C．证券组合风险小于单项证券风险的加权平均值D．可分散全部风险我的答案：未作答得分：0分参考答案：B3、某股票的未来股利不变，当股票市价低于股票价值时，则股票的投资收益率比投资人要求的高低报酬率（）（1 分）A．高B．低C．相等D．可能高于也可能低于我的答案：未作答得分：0分参考答案：A4、通过企业资本结构的调整，可以（）（1 分）A．提高经营风险B．降低经营风险C．影响财务风险D．不影响财务风险我的答案：未作答得分：0分参考答案：C5、资金时间价值通常（）（1 分）A．包括风险和物价变动因素B．不包括风险和物价变动因素C．包括风险因素但不包括物价变动因素D．包括物价变动因素但不包括风险因素我的答案：未作答得分：0分参考答案：B6、下列说法中正确的是（）（1 分）A．国库券没有利率风险B．公司债券只有违约风险C．国库券和公司债券均有违约风险D．国库券没有违约风险，但有利率风险我的答案：未作答得分：0分参考答案：D7、下列哪种情形出现，不会被暂停股票上市（）（1 分）A．财务报表虚假B．最近两年连续亏损C．股本总额下降到4800万元D．有重大违法活动我的答案：未作答得分：0分参考答案：B8、在新设立的股份有限公司申请发行股票时，发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本的（）（1 分）A．25%B．10%C．35%D．15%我的答案：未作答得分：0分参考答案：C9、某公司发行面值为100元，利率为10%的债券，因当时的市场利率为12%，折价发行，价格为88.70元，则该债券的期限为（）（1 分）A．12年B．11年C．10年D．9年我的答案：未作答得分：0分参考答案：C10、某人持有Ａ种优先股股票。