财务管理学(本)阶段练习二
《财务管理》第二次作业及答案
一、判断题：1、股东财富最大化是用公司股票的市场价格来计量的。
2、决定利率高低的因素只有资金的供给与需求两个方面。
3、负债规模越小，企业的资本结构越合理。
4、在资本结构一定，债务利息保持不变的条件下，随着利税前收益的增长，税后利润以更快的速度增加，从而获得经营杠杆利益。
5、进行长期投资决策时，若某一方案净现值比较小，则该方案内部报酬率也相对较低。
6、保守型筹资组合策略是将部分长期资产由短期资产来融通。
7、现金机会成本和现金转换成本之和最低时的现金余额即为最佳现金余额。
8、股份公司无论面对什么财务情况，争取早日上市交易都是正确的选择。
9、保留盈余是由公司税后净利形成的，它属于普通股股东，因而公司使用保留盈余不花费成本。
10、如果市场利率上升，就会导致债券的市场价格上升。
11、应收帐款管理的目标，就是尽量减少应收帐款的数量，降低应收帐款投资的成本。
12、因为企业的价值与预期的报酬成正比，与预期的风险成反比，因此企业的价值只有在报酬最大风险最小时才能达到最大。
13、货币的时间价值是由时间创造的，因此，所有的货币都有时间价值。
14、如果把通货膨胀因素抽象掉，投资报酬率就是时间价值率和风险报酬率之和。
15、股票种类足够多时，几乎能把所有的非系统风险分散掉。
16、资金的筹集量越大，越有利于企业的发展。
17、企业发行债券的财务风险低于发行股票的财务风险。
18、在一定限度内合理提高债务资本的比率，可降低企业的综合资本成本，发挥财务杠杆作用，降低财务风险。
19、由于获利（现值）指数是用相对数来表示，所以获利指数法优于净现值法。
20、如果企业的流动资产比较多，说明企业的偿债能力较弱。
21、影响资产组合的因素有风险和报酬、企业所处的行业、经营规模及利息率的变化等。
22、企业对现金的需要主要是交易的需要和预防的需要。
23、投入的收帐费用越多，坏帐损失就会越少，因此应该加大收帐费用的投入。
24、用资费用属于变动性费用，筹资费用属于固定性费用。
《财务管理》第二章 综合练习含答案
《财务管理》第二章综合练习含答案1. 某企业近期付款购买了一台设备，总价款为100万元，从第3年年初开始付款，分 5年平均支付，年利率为10%,则该设备的现值为()A.20x(P/A,10%,5)B.20x(P/A,10%,5)x(P/F,10%,3)C.20x( P/A ,10% ,5)x(P/F,10% ,2)D.20x(P/A, 10% ,5)x(P/F,10%,l)(正确答案)答案解析：本题属于递延年金，第 3年年初是第2年年末，因此递延期是1 期，等额付款的次数是5次，每次付款额=100/5 = 20 (万元)，因此 P = 20x2. 某企业向金融机构借款，年名义利率为 8% ,按季度付息，则年实际利率为A. 9. 60%B. 8. 32%C. 8. 00%D. 8.24%(正确答案)答案解析：名义利率与实际利率的换算关系： i= (l+r/m)"-l,由于此题是按季度付息，故，年实际利率i= (1+8%/4)4-1 = 8. 24% ,本题选项D正确。
3. 甲公司投资一项证券资产，每年年末都能按照6%的名义利率获取相应的现金收益。
假设通货膨胀率为2%,则该证券资产的实际利率为()A. 3.88%B. 3. 92%(正确答案)C. 4. 00%D. 5. 88%答案解析：本题考査实际利率与名义利率之间的换算关系，实际利率=(1+名义利率)/ (1+通货膨胀率)-1= (1+6%) / (1+2%) -1 = 3.92%。
4. 某公司向银行借入12000元，借款期为3 年，每年的还本付息额为4600元，则借款利率为( )。
[(P/A, 7%, 3)=2. 6243 ； (P/A, 8%, 3)= 2.5771]B. 7. 33%(正确答案)C. 7.48%D. 8. 15%答案解析：本题的考点是利用插值法求利息率。
据题意，P= 12000, A = 4600, n = 3, 贝！j： 12000=4600x(P/A, i, 3) , (P/A, i, 3) = 2.6087, (i-7%)/(8%-7%) = (2. 6087 - 2. 6243 )/( 2. 5771 - 2. 6243 ), i = 7. 33%。
财务管理学试卷二
继教院财务管理学试卷二一、单项选择题（每小题1分，共20分）1.以下关于股东财富最大化财务管理目标存在问题的说法不正确的是（）A.股价不能完全准确反映企业财务管理状况B.通常只适用于非上市公司C.股价受众多因素影响D.强调股东利益2.下列各财务管理目标中，没有考虑风险因素的是（）A.利润最大化B.股东财富最大化C.企业价值最大化D.相关者利益最大化3.是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的普通股股票是（）A.A 股B.H 股C.B 股D.S股4.假设以10%的年利率借到30000元，投资于某个寿命为10年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回（）A.6000B.3000C.5374D.48825.下列风险控制对策中，属于规避风险的是（）A.拒绝与不守信用的厂商业务来往B.在发展新产品前，充分进行市场调研C.对决策进行多方案优选和替代D.采取合资、联营、联合开发等措施实现风险共担6.下列说法不正确的是（）A.对于同样风险的资产，风险回避者会钟情于具有高预期收益的资产B.当预期收益相同时，风险追求者选择风险小的C.当预期收益率相同时，风险回避者偏好于具有低风险的资产D.风险中立者选择资产的唯一标准是预期收益的大小7.下列各项中，不属于持有现金交易动机的是（）A.为购买原材料而持有现金B.为支付工资而持有现金C.为抢股票价格反弹而持有现金D.为偿付到期债务而持有现金8.在确定目标现金余额时，成本分析模式不需考虑的成本是（）A.机会成本B.转换成本C.短缺成本D.管理成本9.下列哪项不属于一般账龄计算的依据天数（）A.15天B.35天C.45天D.75天10.应收账款的功能主要有（）A.增强竞争力，减少损失B.向顾客提供商业信用C.加强流动资金的周转D.增加销售、减少存货11.已知某投资项目按14%折现率计算的净现值大于0，按16%折现率计算的净现值小于0，则该项目的内部收益率肯定是（）A.大于14%，小于16%B.小于14%C.等于15%D.大于16%12.当某项目的净现值大于0时，下列选项成立的有（）A.净现值率大于1B.总投资收益率大于基准收益率C.项目内部收益率大于基准的贴现率D.静态投资回收期小于项目计算期的一半13.相对于银行借款而言，发行公司债券筹资的优点不包括（）A.锁定资本成本B.募集资金的使用限制条件较少C.一次筹资额度大D.资金成本低14.股权筹资的缺点不包括（）A.资本成本负担较重B.财务风险比较大C.容易分散公司控制权D.信息沟通与披露成本较大15.在息税前利润大于0的情况下，只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必（）A.大于1B.与销售量成正比C.与固定成本成反比D.与风险成反比16.下列说法不正确的有（）A.评价企业资本结构最佳状态的标准是能够提高股权收益或降低资本成本B.评价企业资本结构的最终目的是提高企业价值C.最佳资本结构是使企业平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构D.资本结构优化的目标是降低财务风险17.公司累计提取的公积金总额达到注册资本的（）以后，可以不再提取。
财务管理第二章练习题及答案
财务管理第二章练习题一、单项选择题1.表示资金时间价值的利息率是（）。
(A) 银行同期贷款利率(B) 银行同期存款利率(C) 没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率(D) 加权资本成本率2.在复利条件下，已知现值、年金和贴现率，求计算期数，应先计算（）。
(A) 年金终值系数(B) 年金现值系数 (C) 复利终值系数 (D) 复利现值系数3.投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，称为投资的（）。
(A) 时间价值率 (B) 期望报酬率 (C) 风险报酬率 (D) 必要报酬率4.从财务的角度来看风险主要指（）。
(A) 生产经营风险(B) 筹资决策带来的风险(C) 无法达到预期报酬率的可能性(D) 不可分散的市场风险5.对于多方案择优，决策者的行动准则应是（）。
(A) 选择高收益项目(B) 选择高风险高收益项目(C) 选择低风险低收益项目(D) 权衡期望收益与风险，而且还要视决策者对风险的态度而定6.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）。
(A) 普通年金 (B) 即付年金 (C) 永续年金(D) 先付年金7.从第一期起、在一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（）。
(A) 先付年金 (B) 后付年金 (C) 递延年金 (D) 普通年金8.普通年金现值系数的倒数称为（）。
(A) 复利现值系数 (B) 普通年金终值系数(C) 偿债基金系数 (D) 资本回收系数9.关于无风险资产，下列说法不正确的是（）。
A.贝他系数＝0B.收益率的标准差＝0C.与市场组合收益率的相关系数＝0D.贝他系数＝110.下列关于资本资产定价模型（CAPM）的说法不正确的是（）。
A.CAPM首次将“高收益伴随着高风险”直观认识，用简单的关系式表达出来B.在运用这一模型时，应该更注重它所给出的具体的数字，而不是它所揭示的规律C.在实际运用中存在明显的局限D.是建立在一系列假设之上的二、多项选择题1.对于资金时间价值概念的理解，下列表述正确的有（）。
财务管理学习指导与练习(第2版)答案部分
附录1综合自测习题与答案《财务管理》试卷一一、单项选择题(每题1分，共25分)1.企业与受资者的财务关系体现为( )。
A.债权债务关系B.强制与无偿的分配关系C.投资与受资关系D.受资与投资关系2.没有通货膨胀时，( )的利率可以视为纯利率。
A.短期借款B.公司债券C.国库券D.金融债券3.对于因资产的流动性不好而使投资者承担了更多的不确定性因素，为此所给予投资者的补偿属于( )。
A.违约风险报酬率B.流动性风险报酬率C.期限风险报酬率D.通货膨胀补偿率4.理论上可以从量上表示资金时间价值的是( )。
A.银行同期贷款利率B.银行同期存款利率C.社会资金平均利润率D.股票股利利率5.在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用( )。
A.单利B.复利C.年金D.普通年金6.偿债基金系数是( )的倒数。
A.普通年金终值系数B.普通年金现值系数C.复利终值系数D.复利现值系数7.投资者敢于冒着风险进行投资的原因是( )。
A.可获得报酬B.可获得利润C.可获得时间价值的报酬率D.可获得风险报酬率8.当债券的票面利率小于市场利率时，债券应该( )发行。
A.平价B. 折价C. 溢价D.不能确定9.按股东权利义务的差别，股票可分为( )。
A.记名股票和无记名股票B.国家股、法人股、个人股C.普通股和优先股D.面值股和无面值股10.不能作为融资租赁的租赁方式是( )。
A.经营租赁B.售后回租C.直接租赁D.杠杆租赁11.在下列个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是( )。
A.长期借款B.长期债券C.留用利润D.普通股12.经营杠杆产生的原因是企业存在( )。
A.固定营业成本B.销售费用C. 财务费用D.管理费用13.财务杠杆系数同企业资本结构密切相关，需支付固定性资金成本的债务资金所占比重越大，企业的财务杠杆系数( )。
A.越小B.越大C.不变D.反比例变化14.每股利润无差别点是指两种筹资方案下，普通股每股利润相等时的( )。
12秋工商本财务管理第2、3章分章练习参考答案
财务管理分章练习第2、3章参考答案：1.现金流指企业在一定会计期间按照( )，通过一定经济活动而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称。
A 权责发生制B 收付实现制C 会计分期D 货币计量答题：A. B. C. D.参考答案：B2.会计利润是按照收入费用配比与（）的基本原则确认、计量的。
A 权责发生制B 收付实现制C 会计分期D 货币计量答题：A. B. C. D.参考答案：A3.某人年初买入国债200000元,年利率为4%，单利计算，一次还本付息，四年后可以收到多少钱？（）A 200000B 23200C 233971.71D 240000答题：A. B. C. D.参考答案：B4.将1元存入银行，按利息率10%复利计息，来计算8年后的本利和的系数是（）。
A.年金终值系数B．复利现值系数 C.复利终值系数D．年金现值系数答题：A. B. C. D.参考答案：C5.每年末将1000元存入银行，假定利率为8%，应用（）来计算10年后的本利和。
A．复利终值系数B．复利现值系数C．年金终值系数D．年金现值系数答题：A. B. C. D.参考答案：C6.不属于年金收付方式的有（）A.分期付款B. 开出足额支票支付购入的设备款C.大学生每学年支付定额学费． D 每年相同的现金销售收入答题：A. B. C. D.参考答案：B7.年金终值系数与偿债基金系数之间的关系是（）A.年金终值系数+偿债基金系数=1B.年金终值系数÷偿债基金系数=1C.年金终值系数×偿债基金系数=1D.年金终值系数-偿债基金系数=1答题：A. B. C. D.参考答案：C8.某人现从银行贷款100万元, 假定年利息率为6%，10年期, 采用每年等额偿还方式, 应用（）来计算每年末应偿还的金额A.复利终值系数B.复利现值系数C.年金现值系数D.年金终值系数答题：A. B. C. D.参考答案：C9.某公司一个项目的？系数为3，无风险利率为8％，市场上所有投资的平均收益率为10％，那么该项目的期望收益率是多少？( )A.14%B.10%C.12%D.15%答题：A. B. C. D.参考答案：A10.以下属于企业的非系统风险的是（）A.经营决策的重大失误B.国家的宏观经济政策C.原材料价格的上涨D.企业不能如期交货答题：A. B. C. D.参考答案：ACD11.现金流与会计利润都可以作为评价企业财务状况和经营业绩的指标（）答题：对. 错.参考答案：对12.现金流具有流动性弱，收益性强的特性（）答题：对. 错.参考答案：错13.货币都是具有时间价值的，不管在哪里都是具有一样的价值。
财务管理学课程第2卷答案
一、单项选择题(每小题1分，共10分。
将正确答案填入括号内，不选、少选、多选不得分)1、在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下，如果固定资产增加，流动资产减少，而企业的风险和盈利（）。
A、不变B、增加C、一个增加，另一个减少D、不确定2、关于现金管理的目的说法不正确的是（）。
A、现金管理的目的，是尽量节约使用资金，并从暂时闲置的现金中获得最多的利息收入B、现金管理应使企业的现金非常充足，不出现短缺的情况C、现金管理应做到保证企业交易所需的资金D、现金管理应不使企业有过多的闲置现金3、通货膨胀往往促使（）。
A、货币升值B、资本需求量减少C、利率下降D、利率上升4、由出租人向承租企业提供租赁设备，并提供设备维修保养和人员培训等的服务性业务，这种租赁形式为（）。
A、融资租赁B、经营租赁C、直接租赁D、资本租赁5、下列筹资方式中，资本成本最高的是（）。
A、发行普通股B、发行债券C、发行借款D、长期借款6、当经营杠杆系数和财务杠杆系数都是1.4时，则联合杠杆系数应为（）。
A、2.8B、1C、1.4D、1.967、计算营业现金流量时，每年净现金流量可按下列公式的（）来计算。
A、NCF = 每年年营业收入—付现成本B、NCF = 每年年营业收入—付现成本—所得税C、NCF = 净利+ 折旧+ 所得税D、NCF = 净利+ 折旧—所得税8、破产财产应当首先支付（）。
A、破产企业所欠的职工工资和劳动保险费B、破产财产C、破产企业所欠的国家税金D、破产费用9、经济批量是指（）。
A、采购成本最低的采购批量B、订货成本最低的采购批量C、储存成本最低的采购批量D、存货总成本最低的采购批量10、应收账款的功能是（）。
A、增强竞争力，减少损失B、向顾客提供商业信用C、加强流动资金的周转D、增加销售、减少存货二、多项选择题（每小题2分，共计20分，将正确答案填入括号内，多选、不选、错选不得分，少选每选对一个0.5分）1、预防动机所需要现金的多少取决于（）A、利率和有价证券价格水平B、现金收支预测的可靠程度C、企业日常支付的需要D、企业临时借款能力E、企业愿意承担的风险程度2、确定订货点，必须考虑的因素是（）A、平均每天的正常耗用量B、预计每天的最大耗用量C、提前时间D、预计最长提前时间E、保险储备3、债券的投资风险主要有（）。
财务管理平时作业2答案
《财务管理》平时作业（2）一、单项选择题（每小题1分，共15分）1．企业将资金投向金融市场，购买股票、债券、基金等各类有价证券的投资属于（D ）。
A ．长期投资B ．外部投资C ．后续投资D ．间接投资2．具有能反映投资项目的真实报酬率的长处而计算较为复杂缺点的投资决策方式是（ D ）。
A ．平均报酬率法B ．净现值法C ．现值指数法D ．内含报酬率法3．企业投资总的目的是（A ）。
A ．实现企业价值最大化B ．取得投资收益C ．降低投资风险D ．承担社会义务4．下列哪个项目不属于投资报酬的结构？( C )。
A ．无风险报酬B ．风险报酬C ．边际投资报酬D ．通货膨胀贴补5．下列哪一种说法是错误的？ ( B )。
A ．主权性投资的风险大，收益大B ．债权性投资的风险大，收益大C ．债权性投资的风险小，收益小D ．变更收益投资的风险变更不定，风险大6．下列不属于非贴现法的是（ B ）。
A ．平均报酬率法B ．内含报酬率法C ．本钱比较法D ．投资回收期法7．下列各项不属于速动资产的是（ D ）。
A ．现金B ．短时间投资C ．应收账款D ．存货8．企业留存现金的原因，主如果为了知足（ C ）。
A ．交易性、预防性、收益性需要B ．交易性、投机性、收益性需要C ．交易性、预防性、投机性需要D ．预防性、收益性、投机性需要9．信用政策的主要内容不包括( B )。
A ．信用标准B ．日常管理C ．收账政策D ．信用条件10． 企业以赊销方式卖给客户A 产品100万元，为了客户提供还款的信用条件是“8/10，5/30，n/60”，则下述描述正确的是( D )。
A．信用条件中的10,30,60是信用期限B．n表示折扣率，由生意两边协商肯定C．客户只要在60天之内付款就可以享受现金折扣优惠D．客户只要在10天之内付款就可以享受8%的现金折扣优惠11．影响应收账款机缘本钱的主观因素是( A )。
A．结算时间B．应收账款的数额C．有价证券的利率或报酬率D．坏账损失率12．关于存货分类管理描述正确的是( B )。
财务管理学课后习题答案2-人大版
财务管理学课后习题答案2-人大版《财务管理学》课后习题——人大教材第六章 资本结构决策1、三通公司拟发行5年期、利率6%、面额1000元债券一批；预计发行总价格为550元，发行费用率2%；公司所得税率33%。
要求：试测算三通公司该债券的资本成本率。
参考答案：可按下列公式测算： )1()1(b b bF B T I K --= =1000*6%*（1-33%）/550*（1-2%）=7.46%2、四方公司拟发行优先股50万股，发行总价150万元，预计年股利率8%，发行费用6万元。
要求：试测算四方公司该优先股的资本成本率。
参考答案：可按下列公式测算：pp P D Kp =其中：p D =8%*150/50=0.24p P =（150-6）/50=2.88pp P D Kp ==0.24/2.88=8.33%3、五虎公司普通股现行市价为每股20元，现准备增发8万份新股，预计发行费用率为5%，第一年每股股利1元，以后每年股利增长率为5%。
要求：试测算五虎公司本次增发普通股的资本成本率。
参考答案：可按下列公式测算：G P D Kc c+==1/19+5%=10.26%4、六郎公司年度销售净额为28000万元，息税前利润为8000万元，固定成本为3200万元，变动成本为60%；资本总额为20000万元，其中债务资本比例占40%，平均年利率8%。
要求：试分别计算该公司的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。
参考答案：可按下列公式测算：DOL=1+F/EBIT=1+3200/8000=1.4 DFL=8000/（8000-20000*40%*8%）=1.09 DCL=1.4*1.09=1.535、七奇公司在初创时准备筹集长期资本5000万元，现有甲、乙两个备选筹资方案，有关资料如下表： 筹资方式 筹资方案甲筹资方案乙筹资额（万元）个别资本成本率（%）筹资额（万元）个别资本成本率（%）长期借款公司债券普通股800120030007.08.514.0110040035007.58.014.0合计5000 —5000 —要求：试分别测算该公司甲、乙两个筹资方案的综合资本成本率，并据以比较选择筹资方案。
《财务管理学》模拟试卷二答案
《财务管理学》模拟试卷二一、【单项选择题】(本大题共5小题，每小题2分，共10分)。
1、以企业价值最大化作为财务管理目标存在的问题有（ C ）。
[A]没有考虑资金的时间价值[B]没有考虑资金的风险价值[C]企业的价值难以评定[D]容易引起企业的短期行为2、与企业为应付紧急情况而需要保持的现金余额无关的是（ C ）。
[A]企业愿意承担风险的程度[B]企业临时举债能力的强弱[C]企业销售水平[D]企业对现金流量预测的可靠程度3、下列各项中，属于证券投资系统性风险的是（ B ）。
[A]利息率风险[B]违约风险[C]破产风险[D]流动性风险4、下列项目中，（ A ）称为即付年金。
[A]先付年金[B]后付年金[C]延期年金[D]永续年金5、贴现率越小，净现值越（ A ）。
[A]大[B]不变[C]越小[D]不确定二、【判断题】(本大题共5小题，每小题2分，共10分)正确的填T，错误的填F。
6、企业管理的目的在于通过优化使用价值的生产和交换过程，促使价值的顺利形成和实现价值的最大增值。
（T ）7、等价发行股票一般比较容易推销，但发行公司不能取得溢价收入。
（T ）8、为达到企业总风险程度不变而企业总收益提高的目的，企业可以通过降低营业杠杆系数来降低经营风险（可采取减少固定成本或扩大销售的方法），而同时适当降低负债比例来提高财务杠杆系数，以增加企业收益。
（ F ）9、净现值的大小取决于折现率的大小，其含义也取决于折现率的规定。
（T ）10、投资者进行债券投资，是为了在未来获取增值收入，即未来期间的利息收入及转让价差。
（T ）三、【填空题】（本大题共10小题，每小题2分，共20分）。
11、（趋势分析法）就是运用若干期的会计报表资料，对比有关项目各期的增减方向和幅度，揭示有关财务状况和经营状况的变化及其趋势的方法。
12、（营运资金周转率）是企业一定时期的销售净额与平均营运资金的比率，反映企业营运资金的运用效率。
13、（总资产现金报酬率）是指企业一定时期经营净现金流量与总资产的比率。
江南大学现代远程教育 财务管理 第二阶段测试答案
江南大学现代远程教育第二阶段测试卷考试科目:《财务管理》第4章至第7章（总分100分）时间：90分钟学习中心（教学点）批次：层次：专业：学号身份证号：姓名：得分：一、单项选择题（每题2分，共20分）1．下列权利中，不属于普通股股东权利的是( D )。
A．公司管理权 B．分享盈余权C.优先认股权D．优先分配剩余财产权2.某企业拟以“2／20，N／40”的信用条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣的机会成本率为( B )。
A.2％ B．36．73％C．18％ D．30％3．相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是( D )。
A.筹资速度慢． B．筹资成本高C.借款弹性差D．财务风险大4．在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是( C )。
A.赊购商品 B．预收货款C.办理应收票据贴现D．用商业汇票购货5．一般而言，在其他因素不变的情况下，固定成本越高，则( D )。
A. 经营杠杆系数越小，经营风险越大B. 经营杠杆系数越大，经营风险越小C. 经营杠杆系数越小，经营风险越小D. 经营杠杆系数越大，经营风险越大6.某企业按年利率8％向银行借入100万元，银行要求保持20％的补偿性余额，则企业该项借款的实际利率为( B )。
A.8％B.10％C.20％ D．14％7．如果某一投资项目的净现值为负数，则表明该投资项目(C )。
A．为亏损项目，不可行B．投资报酬率小于0，不可行C．投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行D．投资报酬率不一定小于0，因此也有可能是可行方案8．某企业于2001年拟投资一项目，经专家论证总投资为1000万元，并已经支付专家咨询费用20 000元，后因资金紧张该投资项目被搁置。
2003年该企业计划重新投资该项目，则在进行投资决策时，原来发生的咨询费用属于( B )。
A．相关成本 B．无关成本C．机会成本 D．投资成本9. 其他因素不变，如果折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是( A )。
财务管理练习题1-2
财务管理练习题1-2练习⼀⼀、单选1、财务管理区别于企业其他管理的基本特征，在于它是⼀种（ D ）A、物资管理B、使⽤价值管理C、⽣产管理D、价值管理2、在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是（ D ）A、违约风险B、利息率风险C、购买⼒风险D、流动性风险3、某企业每年向供应商购⼊100万元的商品，该供应商提供的信⽤条件为“2/10，n/30”，若该企业放弃现⾦折扣，则其放弃现⾦折扣的资⾦成本⼤约为（ B ）A、22.36%B、36.73%C、24.49%D、26.32%4、公司采⽤固定股利政策发放股利的好处主要表现为（ B ）A、降低资⾦成本B、维持股价稳定C、提⾼⽀付能⼒D、实现资本保全5、在其他条件不变的情况下，借⼊资⾦的⽐例越⼩，财务风险（ C ）A、不变B、越⼤C、越⼩D、逐年上升6、下列有关现⾦的成本中,属于固定成本性质的是（ A ）A、现⾦管理成本B、机会成本C、转换成本D、现⾦短缺成本7、因资⾦占⽤在应收账款上⽽放弃的投资于其他⽅⾯的收益，称为应收账款的（D ）A、管理成本B、坏账成本C、短缺成本D、机会成本8、企业在税后利润中提取的公益⾦，可⽤于（ C ）A、转增资本B、集体福利性开⽀C、集体福利性设施建设D、弥补亏损9、投资者进⾏证券投资组合要解决的⼀个重要问题就是（ C ）A、如何以较⾼的收益抵消较⾼的风险B、如何以较低的收益抵消较⾼的风险C、如何以较低的风险获取较⾼的收益D、如何以较⾼的风险获取较⾼的收益10、具有简便易⾏、成本相对较低、限制较少等优点的筹资⽅式是（ A ）A、商业信⽤B、发⾏股票C、发⾏债券D、长期借款⼆、多选1、股票投资的缺点有（BCD ）A、购买⼒风险⾼B、求偿权居后C、价格不稳定D、收益不稳定2、筹集借⼊资⾦的⽅式有（BCD ）A、发⾏股票B、银⾏借款C、发⾏债券D、融资租赁3、构成企业信⽤政策的主要内容有（ABD ）A、信⽤标准B、信⽤条件C、信⽤期限D、收账政策4、下列不属于计提固定资产折旧范围的有（ABD ）A、未使⽤和不需⽤的机器设备B、以经营租赁⽅式租⼊的固定资产C、未使⽤和不需⽤的房屋建筑物D、破产、关停企业的固定资产5、下列关于优先股的表述正确的是（ABD ）A、可视为⼀种特殊债券B、属于企业⾃有资⾦C、优先股股东没有任何管理权D、股东享有优先分配股利和剩余财产权6、在事先确定企业资⾦规模的前提下，吸收⼀定⽐例的负债资⾦，可能产⽣的结果有（AC ）A、降低企业资⾦成本B、降低企业财务风险C、加⼤企业财务风险D、提⾼企业经营能⼒7、影响股利政策的公司⾃⾝因素有（BC ）A、控制权的稀释B、资产的流动性C、举债能⼒D、通货膨胀8、下列因素中，可能给市场上所有的证券都带来损失的有（ABC）A、国家税法的变化B、宏观经济状况的变化C、世界能源状况趋于恶化D、某公司的市场占有率不断下降9、存货在企业⽣产经营过程中所具有的作⽤主要有（ABD ）A、适应市场变化B、维持连续⽣产C、降低储存成本D、维持均衡⽣产10、下列各项中，属于普通年⾦形式的项⽬有（BCD ）A、零存整取储蓄存款的整取额B、定期定额⽀付的养⽼⾦C、年资本回收额D、偿债基⾦三、判断1、银⾏利率升⾼时，股票价格通常也会上升。
财务管理学课程第2卷答案
一、单项选择题(每小题1分，共10分。
将正确答案填入括号内，不选、少选、多选不得分)1、在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下，如果固定资产增加，流动资产减少，而企业的风险和盈利（）。
A、不变B、增加C、一个增加，另一个减少D、不确定2、关于现金管理的目的说法不正确的是（）。
A、现金管理的目的，是尽量节约使用资金，并从暂时闲置的现金中获得最多的利息收入B、现金管理应使企业的现金非常充足，不出现短缺的情况C、现金管理应做到保证企业交易所需的资金D、现金管理应不使企业有过多的闲置现金3、通货膨胀往往促使（）。
A、货币升值B、资本需求量减少C、利率下降D、利率上升4、由出租人向承租企业提供租赁设备，并提供设备维修保养和人员培训等的服务性业务，这种租赁形式为（）。
A、融资租赁B、经营租赁C、直接租赁D、资本租赁5、下列筹资方式中，资本成本最高的是（）。
A、发行普通股B、发行债券C、发行借款D、长期借款6、当经营杠杆系数和财务杠杆系数都是1.4时，则联合杠杆系数应为（）。
A、2.8B、1C、1.4D、1.967、计算营业现金流量时，每年净现金流量可按下列公式的（）来计算。
A、NCF = 每年年营业收入—付现成本B、NCF = 每年年营业收入—付现成本—所得税C、NCF = 净利+ 折旧+ 所得税D、NCF = 净利+ 折旧—所得税8、破产财产应当首先支付（）。
A、破产企业所欠的职工工资和劳动保险费B、破产财产C、破产企业所欠的国家税金D、破产费用9、经济批量是指（）。
A、采购成本最低的采购批量B、订货成本最低的采购批量C、储存成本最低的采购批量D、存货总成本最低的采购批量10、应收账款的功能是（）。
A、增强竞争力，减少损失B、向顾客提供商业信用C、加强流动资金的周转D、增加销售、减少存货得分阅卷人二、多项选择题（每小题2分，共计20分，将正确答案填入括号内，多选、不选、错选不得分，少选每选对一个0.5分）1、预防动机所需要现金的多少取决于（）A、利率和有价证券价格水平B、现金收支预测的可靠程度C、企业日常支付的需要D、企业临时借款能力E、企业愿意承担的风险程度2、确定订货点，必须考虑的因素是（）A、平均每天的正常耗用量B、预计每天的最大耗用量C、提前时间D、预计最长提前时间E、保险储备3、债券的投资风险主要有（）。
自考《财务管理学》练习题及答案02精选全文完整版
可编辑修改精选全文完整版自考《财务管理学》练习题及答案02一、单项选择题(在每小题的四个答案中，选出一个正确的答案，并将其号码填在题干的括号内。
每小题1分，共20分)1.财务管理区别于其他管理的特点，在于它是一种管理。
【】A.使用价值B.价值C.信息D.劳动要素2.在不考虑物价变动的情况下，投资收益率是无风险投资收益率风险投资收益率。
【】A.加上B.减去C.减去D.除以3.筹集资金发生的占用费同筹集资金金额、资金占用期有直接联系，可以看作是资金成本的【】A.变动费用B.固定费用C.管理费用D.制造费用4.通常，在确定存货经济订货批量时，应考虑的是【】A.材料的采购费用B.材料的储存保管费用C.材料的采购费用和材料的储存保管费用D.处理呆滞、积压材料的费用5.机会成本是应收账款的成本。
【】A.直接成本B.间接成本C.转换成本D.贡献成本6.长期投资收益率通常高于短期投资收益率，这种收益差别的基础是【】A.投资主体B.期限风险C.资金的时间价值D.投资对象7.信用标准宽松，就会扩大企业的销售量，减少存货，但同时也扩大了应收账款的成本。
【】A.管理成本B.机会成本C.变动成本D.边际成本8.西方经验表明，信用分数在分以上，说明信用状况良好，可以赊销。
【】A.50B.60C.70D.809.在产品成本系数就是以在产品在生产过程中的平均生产费用工厂成本而确定的。
【】A.乘上B.除以C.加上D.减去10.年限总额法是根据乘以递减分数(折旧率)，确定年度折旧额。
【】A.原始价值B.重置价值C.折余价值D.折旧总额11.以规定分类的折旧率乘计划年度期内该类固定资产的，即可确定计划年度该类固定资产应计提的折旧额。
【】A.期初总值B.应计折旧总值C.应计折旧平均总值D.期末总值12.某项投资方案如果现值指数1，为有利；否则为无利或不利。
【】A.小于B.大于C.等于D.虚于13.无形资产是按照取得时的成本计价的。
【】A.预测B.计划C.实际D.可控14.把企业兼并分为横向兼并、纵向兼并和混合兼并的分类标准是。
财务管理学作业题2答案及解析复习进程
财务管理学作业题2答案及解析复习进程财务管理学作业题2答案及解析(课程代码：00067)一、单项选择题1.货币时间价值在量的规定性上等于（ D ）。
A、社会平均资金利润率B、没有风险条件下的社会平均资金利润率C、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率D、没有风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率P52 第一章财务管理概述解析：时间价值在理论上等于没有风险，没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。
2.关于货币时间价值，下列表述正确的有（ C ）A、普通年金终值与普通年金现值互为逆运算B、偿债基金系数与年金现值系数互为倒数C、先付年金终值是同期普通年金终值的（1+i）倍D、递延年金现值与递延期无关P57 第二章时间价值与风险收益解析：即付年金总账是在普通年金终值的基础上乘以（1+i）。
3.企业成本总额与业务量之间的依存关系称为（ D ）。
A、固定成本B、变动成本C、混合成本D、成本习性P92第四章利润规划与短期预算解析：成本性态也称成本习性，是指成本与业务量的依存关系。
4.本量利分析中的“利润”是指（ C ）。
A、营业利润B、利润总额C、息税前利润D、净利润P92 第四章利润规划与短期预算解析：利润规划是公司为实现目标利润（没有特殊说明均指息税前利润）而综合调整其经营活动的规模和水平的一种预测活动，是公司编制期间费用预算的基础，本量力分析是其最主要的分析方法。
5.一般认为，制造业企业合理的流动比率是（ B ）A、1B、2C、3D、4P80 第三章财务分析解析：一般认为，制造业企业合理的流动比率是2。
6.杜邦财务分析体系的核心指标是（ A ）。
A、净资产收益率B、总资产周转率C、权益乘数D、营业净利率P86第三章财务分析解析：净资产收益率是一个综合性极强、最有代表性的财务比率，它是杜邦分析体系的核心。
7.（ D ）是企业筹集资本的来源方向和通道。
A、筹资方式B、筹资方向C、筹资方法D、筹资渠道P119 第五章长期筹资方式与资本成本解析：筹资渠道是企业筹集资本的来源方向和通道。
财务管理阶段作业二(北邮)
A.不变的固定成本
B.不变的产销量
C.不变的债务利息
D.不变的销售额
知识点：
第二次作业
学生答案：
［A；］
得分:
[10]
试题分值：
10.0
提示:
2.融资租赁实质上是由出租人提供给承租人使用固定资产的一种().
A.信用业务
B.买卖活动
C.租借业务
D.服务活动知Βιβλιοθήκη 点:第二次作业A.正确
B.错误
知识点：
第二次作业
学生答案：
［A;]
得分:
[10]
试题分值：
10.0
提示:
5.速动比率如果小于1，企业将依赖出售存货或举借新债来偿还到期债务，从而给企业造成削价损失或新的债务负担。
A.正确
B.错误
知识点:
第二次作业
学生答案：
[A;］
得分：
［10]
试题分值:
10.0
提示：
6.
二、单项选择题（共5道小题,共50。0分）
学生答案：
［A;］
得分:
［10]
试题分值:
10.0
提示:
3.以下对普通股的权利义务描述错误的是（）。
A.普通股股东对公司有经营管理权。
B.普通股股利分配在优先股分红之后进行，股利多少取决于公司的经营情况。
C.普通股股东的剩余财产求偿权位于公司各种债权人和优先股股东之前。
D.在公司增发新股时，有认股优先权。
A.正确
B.错误
知识点:
第二次作业
学生答案:
[A;]
得分：
[10］
试题分值:
10。0
财务管理能力训练与测试测试二答案
财务管理能力训练与测试测试二答案财务管理综合能力测试二答案一、单选题:（15分）⑴B ⑵D ⑶D ⑷B ⑸C ⑹B ⑺D ⑻C⑼C ⑽D ⑾A ⑿B ⒀A ⒁C ⒂A二、多选题:（20分）⑴BD ⑵AC ⑶CD ⑷ABC ⑸CD⑹ABD ⑺ACD ⑻BC ⑼ABCD ⑽ABCD三、判断题:（10分）⑴错⑵错⑶错⑷对⑸错⑹错⑺错⑻对⑼对⑽错四、基本能力训练：（30分）能力训练一：（10分）A方案: P=A×【(P/A ，i ，n-1)+1】=10×【(P/A ,14%, 5)+1】=10×（3.4331+1）=44.331万元B方案: P=A×【(P/A ,14%, 8)-(P/A ,14%, 3)】=15×(4.6389-2.3216)=34.76万元C方案: P=10+9×(P/A ,14% ,5)=10+9×3.4331=40.90万元因为A方案的现值44.331万元﹥C方案的现值40.90万元﹥B方案的现值34.76万元，所以选择B方案。
能力训练二：（5分）2010年需要增加的资金：40×（45%-15%）+15=27万元2010年需要对外筹集额的资金：27-（160+40）×15%×（1-60%）=15万元能力训练三：（7分）A股票的内在价值为：0.15×（1+6%）÷（8%-6%）=7.95元/股B股票的内在价值为：0.6÷8%=7.5元/股因为A股票的市场价值为8元/股，大于其7.95元/股的内在价值，所以不应该购买；而B股票的市场价值为7元/股，小于其7.5元/股的内在价值，所以应该购买。
能力训练四：（8分）（1）赊销额=4500×4÷5=3600万元（2）应收账款的平均余额=3600÷360×60=600万元（3）维持赊销业务所需的资金=600×50%=300万元（4）机会成本=300×10%=30万元（5）应收账款平均收账的天数=400×360÷3600=40天五、综合能力训练：（25分）能力训练一：（10分）银行借款的成本为：10×7%×（1-25%）10×（1-2%）=5.36%债券的成本为：14×9%×（1-25%）15×（1-3%）=6.49%优先股的成本为：25×12%25×（1-4%）=12.5%普通股的成本为：1.210×（1-6%）+8%=22.77%留存收益的成本为：1.210+8%=20%加权平均成本为：5.36%×10%+6.49%×15%+12.5%×25%+22.77%×40%+20%×10%=14.94%能力训练二：（15分）(1) 项目计算期=2+10=12 年无形资产投资=650-500-100=50 万元年折旧=（500-40）／10=46 万元年摊销=50／10=5 万元(2)经营期各年净现金流量=（380-129-46-5）*（1-25%）+46+5=201 万元NCF =-550 NCF =0 NCF =-100NCF =201 NCF =351(3)经营期各年净现金流量的现值=201*〔（P／A 10% 12）-（P／A 10% 2）〕+140*（P／F 10% 12）=1065.322 万元投资额的现值=550+100*（P／F 10% 2）=632.64 万元净现值=1065.322-632.64=432.682净现值率=432.682／632.64=0.684获利指数=1+0.684=1.684（4）因净现值大于零，净现值率大于零，获利指数大于1，所以方案是可行的。
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财务管理学（本）阶段练习二(筹资管理概论、资金成本与资本结构)一、单项选择题1.公司的实收资本是指（）。
A.法律上的资本金B.财务上的资本金C.授权资本D.折衷资本2.（）主要在非成文法系的国家使用。
A.折衷资本制B.授权资本制C.法定资本制 D．实收资本制3.我国法规规定企业吸收无形资产投资的比例一般不超过注册资本的20%，如果超过，应经有权审批部门批准，但最高不得超过注册资本的（）。
A.50%B.30%C.25%D. 40%4.新股发行时发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本总额的（）。
A.35%B.15%C.25%D.50%5.新股发行时向社会公众发行的部分不少于公司拟发行股本总额的（）。
A.35%B.15%C.25%D.50%6.增资发行股票时规定距前一次公开发行股票的时间不少于（）。
A.6个月B.一年C.18个月D. 两年7.某股份有限公司发行认股权证筹资，规定每张认股权证可按10元认购1股普通股票。
公司普通股票每股市价是20元。
该公司认股权证理论价值（）。
A.10元B. 20元C.1元D.15元8.某公司与银行商定的周转信贷额为3500万元，承诺费率为0.5%,借款公司年度内使用了2800万元，余额800万元。
那么，借款公司应向银行支付承诺费（）万元。
A.3B.3.5C.4D.4.59.下列筹资方式中，一般情况下资金成本最高的是（）。
A.普通股B.长期借款C.长期债券D.留存收益10.用于追加筹资决策的资金成本是（）。
A.个别资金成本B.综合资金成本C.边际资金成本D.加权资金成本11.某公司债券票面利率为9%，每年付息一次，发行费率为1%，所得税率为33%，则该债券的资金成本为（）。
A.6%B.6.09%C.9%D.9.09%12.某笔银行借款，年利息率为6%，筹资费用率为1%，所得税率为33%，则该笔银行借款的资金成本是（）。
A.4.06%B.4.10%C.9.05%D.12.53%13.某公司普通股发行价为10元，市场价格为20元，筹资费率为5%，第一年发放现金股利1元，以后每年增长2%。
假定所得税率为33%，则该股票成本为（）。
A.5.53%B.7.26%C.7.36%D.12.53%14.下列各项中，与财务杠杆系数呈负相关关系的是（）。
A.优先股股利B.所得税率C.利息D.息税前利润15.每股利润变动率相当于销售额变动率的倍数，表示的是（）。
A.财务杠杆系数B.经营杠杆系数C.复合杠杆系数D. 营业杠杆系数16.随着财务杠杆系数的增大，财务风险（）。
A.会增加B.会减少 C .不变 D.不确定17.经营杠杆给企业带来的风险是指（）风险。
A.成本上升B.利润下降C.业务量变动导致息税前利润更大变动的D.业务量变动导致税前利润同比例变动的18.某企业产品的变动成本率为30％，销售利润率为30％，且企业资产负债率为50％，则企业（）。
A.只存在经营风险B.只存在财务风险C.经营风险与财务风险呈负相关D.存在经营风险和财务风险19.考虑风险因素的资本结构决策方法是（）。
A.综合资金成本比较法B.综合分析法C.每股收益分析法D.每股收益无差别点法20.如果某企业资本结构中负债额为零，则该企业的税前资本利润率的变动风险主要来源于（）。
A.负债利率变动B.资产利润率变动C.主权资本成本率变动D.税率变动21.企业筹资决策的核心问题是（）。
A.资金结构B.个别资金成本C.筹资方式D.筹资渠道二、多项选择题1.资本金按照投资主体分为（）。
A.法人投入资本金B.国家投入资本金C.个人投入资本金D.外商投入资本金2.我国目前国内企业或公司都采用（）。
A.折衷资本制B.授权资本制C.法定资本制D.实收资本制3.出资者投入资本的形式分为（）。
A.现金出资B.有形实物资产出资C.外商出资D.无形资产出资4.股票作为一种投资工具具有以下特征（）。
A.决策参与性B.收益性C.非返还性D.可转让性E.风险性5.股票按股东权利和义务分为和（）。
A.国家股B.法人股C.普通股D.优先股6.按我国《证券法》和《股票发行与交易管理暂行条例》等规定，股票发行（）四种形式。
A.新设发行B.增资发行C.定向募集发行D.改组发行7.能够在所得税前列支的费用有（）。
A.长期借款利息B.优先股股利C.普通股股利D.债券利息E.资本取得成本8.下列项目中，计入债券资金成本的筹资费用是（）。
A.债券利息B.发行印刷费C.发行手续费D.债券注册费9.决定加权平均资金成本的因素是（）。
A.个别资金成本B.边际资金成本C.资金筹资渠道D.各种资金所占的权重10.影响经营杠杆的因素有（）。
A.固定成本总额B.单位变动成本C.销售价格D.销售数量E.债务利息11.影响复合杠杆的因素有（）。
A.固定成本总额B.单位变动成本C.销售价格D.销售数量E.债务利息12.可以增强财务杠杆效应的财务活动是（）。
A.发行优先股B.发行债券C.增发普通股D.增加流动资金借款13.可以扩大经营杠杆系数的活动是（）。
A.购置新的固定资产B.员工加薪C.银行提高利息率D.增加原材料储备14.降低企业总风险，可采用（）措施。
A.降低固定成本B.降低负债比率C.降低变动成本D.提高单价15.当企业资金结构为最优资金结构时，（）。
A.企业利润最大B.企业投资报酬率最高C.企业价值最大D.企业加权平均资金成本最低16.资本结构的影响因素有（）。
A.企业的信誉等级B.政府税收C.企业的资产结构D.企业的成长性E.企业的盈利能力三、判断题1.公司在工商行政管理部门登记注册的资本即所谓注册资本。
（）2.授权资本制主要在成文法系的国家使用。
（）3.我国外商投资企业就是实行的折衷资本制。
（）4.优先股股票是公司发行的优先于普通股股东分取股利和公司剩余财产的股票。
（）5.我国法律规定，向社会公众发行的股票，必须是记名股票。
（）6.我国公司法规定，公司发行股票可以采取溢价、平价和折价三种方式发行。
（）7.一般而言，债券的票面利率越高，发行价格就越高；反之，就越低。
（）8.可转换债券，在行使转换权后，改变了资本结构，还可新增一笔股权资本金。
（）9.资本成本通常用相对数表示，即用资本占用成本与资本取得成本之和除以筹资总额。
（）10.一般而言，债券成本要高于长期借款成本。
（）11.综合资本成本是指企业全部长期资本成本中的各个个别资本成本的平均数。
（）12.经营杠杆影响息税后利润，财务杠杆影响息税前利润。
（）13.在没有负债和优先股的情况下，财务杠杆系数为1。
（）14.财务杠杆系数恒大于1。
（）15.提高所得税率可能使财务杠杆系数增大。
（）16.假定企业的负债筹资为零，则该企业不承担财务风险。
（）17.当息税前利润大于每股利润无差别点时，采用债务筹资没有任何风险。
（）18.企业采用留存收益的方式筹集资金，其财务风险较小，而资金成本较高。
（）19.采用EBIT－EPS分析法时，若息税前利润小于无差别点息税前利润，则应采用增加负债的方式筹资。
（）四、计算题1.企业向银行借入一笔款项，银行提出下列条件供企业选择：A.年利率为10%（单利），利随本清。
B.每半年复利一次，年利率为9%，利随本清。
C.年利率为8%，但必须保持25%的补偿性余额。
D.年利率为9.5%按贴现法付息。
企业该选择和种方式取得借款？2.某公司融资租入设备一台，该设备的买价为480000元，租赁期限为10年，租赁公司考虑融资成本、融资收益极其相关手续费后的折现率为16%，请分别计算租赁公司要求企业在每年年末或年初等额支付的年租金。
3.某企业赊购商品一批，价款800000元，供货商向企业提出的付款条件分别为：立即付款，付款780800元。
5天后付款，付款781200元。
10天后付款，付款781600元。
20天后付款，付款783000元。
30天后付款，付款785000元。
45天后付款，付款790000元。
最后付款期为60天，全额付款。
目前银行短期借款年利率为12%。
请分别计算企业放弃现金折扣的机会成本及决策企业应在何时支付商品款最合适。
4.某公司考虑给予客户信用期限为60天的现金折扣，计划的信用资金成本率为18%，A：如果考虑的现金折扣期为10天，则应给予客户的现金折扣率为多少？B：如果考虑给予客户的现金折扣率为2%，则应给予客户的现金折扣期为多少天？5.F公司的贝他系数β为1.45，无风险利率为10%，股票市场平均报酬率为16%，求该公司普通股的资金成本率。
6.某企业发行债券筹资，债券面值为1000元，票面利率为10%，发行价格为900元，发行时的市场利率为12%，取得成本率为2%，所得税率为33%。
求该债券的资金成本率。
7.某企业年初资本结构如下：各种资本来源：长期债券400万元、优先股200万元、普通股800万元、留存收益600万元，合计2000万元。
其中：长期债券利息率为9%。
优先股股息率为10%，普通股每股市价20元，上年每股股利支出为2.5元，股利增长率为5%，所得税率为33%。
该企业拟增资500万元，现有甲乙两个方案可供选择。
甲方案：增发长期债券300万元，债券利息率为10%；增发普通股200万股。
由于企业债务增加，财务风险加大，企业普通股股利每股为3元，以后每年增长6%，普通股市价跌至每股18元。
乙方案：增发长期债券200万元，债券利息率为10%；增发普通股300万股，每股股息增加到3元，以后每年增长6%，普通股股价将升至每股24元。
要求：（１）计算年初的综合资金成本；（２）分别计算甲、乙两方案的综合资金成本，确定最优资本结构。
8.某企业年销售净额280万元，息税前利润80万元，固定成本32万元，变动成本率为60%，资本总额为200万元，债务比率为40%，债务利率12%。
试分别计算该企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。
9.P公司现在已经发了债券300万元，利率为12%。
它打算再筹资400万元进行业务扩展。
有以下两种方案：再发行新债券，利率为14%；发行面值为16元的普通股。
公司已有80万股普通股发行在外。
公司的所得税率为40%。
（1）如果目前EBIT为150万元，并假定获利能力不会突然增加，求两种筹资方式下的EPS各为多少？（2）计算筹资的无差别点。
（3）在EBIT为200万元时你愿意选择那一种方式？为什么？在次优方式成为最好之前，EBIT需增加多少？看似短暂的一生，其间的色彩，波折，却是纷呈的，深不可测的，所以才有人拼尽一切阻隔，在路漫漫中，上下而求索。
不管平庸也好，风生水起也罢，其实谁的人生不是顶着风雨在前行，都在用平凡的身体支撑着一个看不见的灵魂？有时候行到风不推身体也飘摇，雨不流泪水也湿过衣衫，而让我们始终坚持的除了一份信念：风雨总会过去，晴朗总会伴着彩虹挂在天边。