从标准普尔更新主权信用评级方法看国际信用评级体系改革方向
公司国际信用评级方法简析及评级管理建议
公司国际信用评级方法简析及评级管理建议作者：***来源：《今日财富》2022年第14期信用评级是对一个经济主体所发行债务的安全性做出的等级分类，并使用标准化的字母符号实现排序、分类和对比，使得抽象的还本付息能力具象化。
国际信用评级是公司在国际资本市场融资的“通行证”，也是公司在国际资本市场融资的定价基础，其等级的高低往往对于公司的融资成本起到决定性的直接影响。
评级机构一般是从公司基本面、行业状况和国家主权支持程度等维度来综合确定一家公司的信用评级水平，且各家评级机构都有自成体系的成熟的评级方法论。
鉴于信用评级工作的重要性，公司须将其作为一项重要基础性日常工作，加强信用评级的管理和维护。
关于信用评级，穆迪在官网上给出的定义是通过评级符号对信用度进行的分级，每个符号代表信用特点大体相同的一个群体。
通俗地讲，信用评级是对一个经济主体所发行债务的安全性做出的等级分类，并使用标准化的字母符号实现排序、分类和对比，使得抽象的还本付息能力具象化。
公司的国际信用评级结果根本取决于公司的基本面，但同时考虑行业整体环境情况，并最终受到国家主权信用评级的影响，影响的程度与该公司对国计民生的重要性及受到国家支持的程度正相关。
组织和提供评级服务的机构较多，如经合组织（OECD）、国际货币基金组织（IMF）、世界银行（WB）等政府间国际组织，中国出口信用保险公司等官方出口信用保险机构，再者就是商业机构，如三大国际信用评级机构穆迪、标准普尔（简称标普）、惠誉等，大型商業银行也会有自己独立的评级系统。
本文以讨论穆迪和标普的评级体系为主。
一、公司国际信用评级的功能信用评级所具备的公允性，能够在一定程度上解决债务人与债权人、投资者之间信息不对称的问题，成为一项特殊的、必要的市场媒介，特别是随着全球化的快速发展，国际信用评级在一个公司开展国际化经营和境外融资方面起到愈发关键的作用。
信用评级机构也因此具有了多重角色，包括现代国际资本市场的“通行证”、“看门人”、“安全阀”、“准监管机构”、“定价人”等。
标准普尔 中国评级
标准普尔中国评级2篇标准普尔中国评级（一）标准普尔（Standard & Poor's，简称S&P）是全球知名的金融服务公司之一，其业务范围涵盖了对各类金融产品和机构的信用评级。
中国作为世界第二大经济体，其信用评级备受关注。
本文将分析标准普尔对中国的评级情况，并探讨评级对中国经济的影响。
根据标准普尔的评级体系，对一个国家的评级主要包含主权评级和企业评级两个方面。
主权评级涉及国家的整体经济实力和政治稳定程度，而企业评级则涉及商业机构的债务偿还能力和盈利状况等因素。
在过去的几年中，标准普尔对中国的主权评级一直稳定在A+水平，这是一种较高的信用评级，意味着中国在全球范围内具备较强的还款能力和经济实力。
这一评级水平反映了中国经济的快速发展和政府对经济政策的有效管理。
然而，中国经济面临的挑战和风险也在不断增加，有可能对评级产生影响。
近年来，中国经济增速放缓，投资增长速度下降。
此外，中国还面临一些结构性问题，如高企业债务、房地产市场泡沫等。
这些问题可能对中国的信用评级造成压力。
尽管如此，标准普尔仍然对中国的长期经济前景持乐观态度，认为中国政府有能力应对这些问题并推动经济转型。
在企业评级方面，中国的大型国有企业通常具有较高的信用评级。
这些企业在国内外市场上占据重要地位，享有政府的支持和资源优势。
然而，中国的民营企业和中小型企业面临着更多的挑战，包括融资困难和市场竞争压力等。
标准普尔对于这些企业的评级可能相对较低，反映了它们面临的风险和不确定性。
总体来说，标准普尔对中国的评级体现了中国经济的现状和未来发展前景。
评级的变化可能对中国经济产生一定的影响。
较高的评级有助于吸引外国投资者和资金流入，促进经济发展。
然而，评级的下调可能导致资金外流和经济压力加大。
因此，中国政府应该继续努力推动经济结构改革和稳定发展，以保持较高的信用评级和良好的经济表现。
标准普尔中国评级（二）标准普尔（Standard & Poor's）作为一家全球知名的信用评级机构，其对中国的评级在国内外投资者中具有重要的影响力。
标准普尔信用评级
标准普尔信用评级标准普尔信用评级是全球知名的信用评级机构之一，成立于1860年，总部位于美国纽约。
作为全球领先的信用评级机构之一，标准普尔致力于为投资者和市场提供独立、客观、专业的信用评级服务，对于全球金融市场具有重要的影响力和地位。
首先，标准普尔信用评级的评级体系是基于信用风险的评估，通过对债券、公司、金融机构、主权国家等发行人的信用状况进行分析和评估，为投资者和市场提供信用风险的参考依据。
标准普尔信用评级主要包括长期债务评级、短期债务评级、展望评级等，其中长期债务评级是对发行人长期偿债能力的评估，短期债务评级是对发行人短期偿债能力的评估，展望评级是对未来信用状况的展望和预测。
其次，标准普尔信用评级的评级标准严格、科学、公正，评级过程包括对发行人的财务状况、经营状况、行业风险、市场风险、政治风险等多方面的综合评估，评级结果反映了发行人的信用风险水平。
标准普尔信用评级以AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、D等不同的等级来评定发行人的信用状况，其中AAA为最高等级，D为违约等级。
不同的信用评级反映了不同发行人的信用风险水平，为投资者和市场提供了重要的参考依据。
再次，标准普尔信用评级的评级结果对于市场具有重要的影响力和参考意义。
投资者和市场参与者通常会参考标准普尔信用评级的结果来进行投资决策和风险管理，高信用评级的发行人通常能够以较低的成本融资，低信用评级的发行人则可能面临融资困难和成本上升。
因此，标准普尔信用评级的评级结果对于市场的流动性、风险定价和投资配置具有重要的影响。
最后，标准普尔信用评级在全球范围内具有广泛的认可和影响力，其评级结果被广泛应用于债券市场、股票市场、银行业、保险业、资产管理业等领域，为全球金融市场的稳定和健康发展发挥着重要作用。
同时，标准普尔信用评级也在不断创新和完善评级体系，提高评级的准确性和及时性，以更好地为投资者和市场提供信用风险管理服务。
综上所述，标准普尔信用评级作为全球知名的信用评级机构，其评级体系严格、科学、公正，评级结果具有重要的参考意义和影响力，为全球金融市场的稳定和健康发展发挥着重要作用。
标准普尔 中国评级
标准普尔中国评级标准普尔（Standard & Poor's）是全球知名的信用评级机构之一，其对中国的评级一直备受关注。
中国的信用评级对于国家的金融稳定和经济发展具有重要意义，因此标准普尔的评级结果对中国的经济和金融市场都有着重要的影响。
标准普尔对中国的评级主要受到了国家的经济实力、政府的财政状况、货币政策、金融体系稳定性等因素的影响。
在评级过程中，标准普尔会对中国的经济增长、债务水平、外汇储备、金融改革等方面进行全面评估，以确定中国的信用风险水平。
近年来，中国的经济发展取得了显著成就，国内生产总值持续增长，外汇储备规模居全球前列，金融市场和货币政策也在不断完善。
这些积极因素为中国的信用评级提供了有力支撑，使得中国的主权信用评级能够保持在较高水平。
然而，中国的信用评级也面临着一些挑战和风险。
中国经济增长放缓、债务水平较高、金融领域存在风险隐患等问题，都对中国的信用评级构成了一定压力。
此外，国际贸易摩擦、地缘政治风险等外部因素也对中国的信用评级造成了一定影响。
在这样的背景下，标准普尔对中国的评级结果将会对中国的金融市场和经济发展产生一定影响。
如果中国的信用评级能够保持稳定或提升，将有助于提升投资者对中国市场的信心，吸引更多的资金流入中国市场，推动经济的持续发展。
相反，如果中国的信用评级出现下调，可能会导致资金外流、汇率波动等问题，对中国的经济和金融市场造成一定冲击。
因此，中国政府和金融监管部门需要密切关注标准普尔对中国的评级结果，采取有效措施应对可能出现的风险和挑战，加强经济结构调整和改革，提升中国的整体经济实力和国际竞争力，从而稳定中国的信用评级，为中国的经济和金融市场持续稳定发展提供有力支撑。
综上所述，标准普尔对中国的评级结果对中国的金融市场和经济发展具有重要影响。
中国需要继续深化改革，加强监管，提升经济韧性，以确保中国的信用评级能够保持在较高水平，为中国的经济和金融市场稳定发展提供有力支撑。
信用评级知到章节答案智慧树2023年河南财经政法大学
信用评级知到章节测试答案智慧树2023年最新河南财经政法大学第一章测试1.信用评级报告要在分析现状的基础上判断未来信用是以____为条件的价值运动特殊形式,多产生于融资行为和商品交易的赊销或预付之中,如银行信用、商业信用等（）。
参考答案:偿还2.下列不属于信用评级特点的是（）参考答案:合法性3.信用评级对投资者的意义（）参考答案:简单而客观的提示风险4.对于信用评级的种类划分中,不属于按对象划分的是（）参考答案:定性评级5.下列属于信用评级机构性质的是（）参考答案:公正性;专业性6.信用评级报告应该包含的内容有：（）参考答案:概述;正文;声明7.信用评级机构应就评级资料，建立数据库，并进行永久保存。
（）参考答案:对8.信用评级报告可以不结构完整，条理清晰，层次分明，能够充分反映被评对象的真实信用状况，系统地表述出资信级的结论。
（）参考答案:错9.信用评级报告要在分析现状的基础上判断未来。
（）参考答案:对第二章测试1.评级结果须经（）以上的与会评审委员同意方为有效。
参考答案:2/32.如果受评机构有充分理由认为评级结果与实际情况存在较大差异，可在收到信用评级报告（）日内提出书面复评申请，并提供相应的补充材料。
参考答案:73.银行间债券市场短期债券信用等级分为（）。
参考答案:四等六级4.根据《中国人民银行信用评级管理指导意见》的规定，我国借款企业的信用等级分为（）参考答案:三等九级5.下列不属于信用评级报告撰写原则的是：（）。
参考答案:合理性6.信息收集的主要渠道有：（）参考答案:实地调查获取的信息;评级机构收集的信息;被评客户提供的信息7.信用评级报告的作用有：（）。
降低市场风险，稳定资本市场;有利于资本市场上证券的定价。
;提高市场透明度;为投资者提供投资信息8.评级操作大致分为七个主要阶段:前期准备、信息收集、评级分析、确定等级、通知被评机构、公布评级结果、跟踪评级。
（）参考答案:对9.评级结果是评级机构按照严格合理的评级程序得到的。
从大公国际主权信用评级标准看我国评级机构的发展
机 进一 步升 级 。他 们 指责 三大 国际信 用评 级机
构 的评 级标 准缺 乏应 有 的独 立 、 公正 、 客观 与科 学 性 ， 以及 时 、 确 地 发 挥 预警 功 能 ， 人 甚 难 准 有
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关键词 ： 主权信 用评级 ； 大国际信 用评级机 构； 三 标准普 尔； 穆迪 ； 惠誉 ； 大公 国际资信评 估有 限公 司
中 图分 类 号 ：８ ０ ５ Ｆ ３ ． 文献标识码 ： Ａ 文 章 编 号 ：０ １ ５ １ （０ １ ０ ０ ３ ０ １０ — ０ ９ ２ １ ）５— １０— ７
于发达 国家给予的评 级相对较低。我们认 为 ， 衡量一 个 国家的信 用等 级 ， 必须客观 中立 ， 这也是 评级机
构 的 生 存之 本 。 我 国信 用 评 级 机 构 在现 有 环 境 条 件 下要 做 大做 强 ， 国 际上 有 影 响 力 和 话 语 权 ， 重 道 在 任 远 ， 仅 要 有 外 围环 境 的 改 变 ， 不 还要 本 身 的规 范发 展 。
级机 构及 体 系发展 指 明 了方 向。 我 国的信 用评 级机 构 与 国际主 要评 级机 构 的差 距相 对 较 大 。 目前 ， 国债 券 市 场 发 展 较 我 为滞后 ， 评级 的债 券 品种 较 少 ， 务 量 小 ， 需 业 这
球金 融市 场遭 遇 了 ２ ０ 次贷 危机 以来 “ ０ ８年 最黑
国家 。２ １ ０ １年 ８月 ３ 日， 班 牙 、 西 意大 利 １ ０年 期 国债 收益 率分别 达 ６ ２ ％和 ６ １ ％ ， ．６ ．６ 由此 再
中 国的评级 机构 大公 国 际在美 国 国会 两 院 通 过 提高 债 务上 限的 决 议后 ， 即 于 ８月 ３ 日 随 ‘
国家主权信用评级
国家主权信用评级国家主权信用评级：重要的金融指标导言：国家主权信用评级是评估一个国家的信用风险的重要金融指标。
它对于国家借款成本、投资吸引力、政治稳定性以及国际金融体系的运作都有着深远的影响。
本文将讨论国家主权信用评级的定义、评级机构、评级方法以及评级对国家经济的影响。
一、国家主权信用评级的定义国家主权信用评级是评估国家债务违约风险程度的一种指标。
它是评级机构根据国家经济、政治和财政状况的综合数据进行评估，并给予相应的评级等级。
评级等级通常用字母符号表示，包括AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C等。
评级机构通常会对国家的财政状况、政治稳定性、经济增长、债务负担、外汇储备、货币稳定性、法律制度和治理能力等因素进行综合分析。
评级等级越高，代表国家的信用风险越低。
二、评级机构当前，国际上主要的评级机构包括标准普尔、穆迪和惠誉。
它们作为评级行业的领头羊，为全球金融市场提供了重要的评级服务。
这些机构根据自身独立的评级方法和标准，对各个国家的信用风险进行评估。
尽管这些评级机构在金融市场中发挥着关键的作用，但也受到了一定的批评。
有人认为它们评级过于倾向于发达国家，或者存在利益冲突问题。
因此，一些国家也开始探索建立自己的评级机构，以增加对评级结果的独立性。
三、评级方法评级机构使用多种方法对国家进行评级。
其中，定量方法和定性方法是最常用的两种方法。
定量方法以国家的经济数据为基础，包括国内生产总值、经济增长率、通胀率、财政赤字、外汇储备等指标。
评级机构通过对这些数据进行分析和比较，来衡量国家的经济实力和稳定性。
定性方法则更加关注国家的政治稳定性、法律制度和治理能力等因素。
评级机构将通过观察国家的政治动态、宪法和法律的执行情况以及社会治理的效果等进行评估。
评级机构在评级过程中还可能会考虑其他因素，例如国家的地理位置、人口结构、经济结构等。
综合考虑这些因素，评级机构最终给出对国家的评级等级。
四、评级对国家经济的影响国家主权信用评级对于一个国家的经济有着重要的影响。
漏洞百出 国际信用评级体系亟待改革
这种“神补刀”的能力，希腊一定深有体会。 正当这个国家为几乎奔溃的资本市场伤透脑筋的 时候，惠誉跳出来，率先将其主权信用评级由 A降为 BBB+；穆迪紧跟其后，将其短期主权信用级 别由 A-1 下调至 A-2。至此，希腊债务危机终于
界前 15 位的最大债务国均为西方发达国家，其中， 有 13 个 国 家 获 得 AAA 级 别，2 个 国 家 获 得 AA 级别，他们占有全球 90% 以上债务。此外，惠誉 对美国主权信用评级的最新结果是 AAA，然而作 为美元债务最大持有国的中国，也不过被标普最新 评定为 AA-。
既然现存体系已经漏洞百出，努力做出改变就 刻不容缓。如果说三大评级机构是美国政府一手支 撑的，那么，其他国家的政府缘何没有纷纷效仿。 至少可以问，中国难道不想培养出能和标普、惠誉 等比肩的评级公司吗？
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机构将希腊的主权信用评级上调至 A，借以打消 投资者的顾虑。
于是，希腊如愿以偿，跨过两个门槛，进入欧 元区国家行列。然而，在历经近 7 年的高速经济 增长之后，2008 年的国际金融危机瞬间让这个“神 话国度”进入 GDP 负增长时代。这就意味着，曾 经作为抵押的各种收税难以实现，被透支的未来不 能到来。
国际 专题
INTERNATIONAL
漏洞百出 国际信用评级体系亟待改革
文 / 本刊记者 寇佳丽
近一年以来，希腊一直因其主权债务问题备受全世 界瞩目。而在这一话题中，与希腊活跃度不相上下的是 作为旁观者的大型国际信用评级机构。今年 6 月，因希 腊与债权人的协议谈判搁置不前，国际评级机构标准普 尔公司（以下简称“标普”）将该国主权债务评级下调 至 CCC-，即垃圾级别的最低等。如今，希腊与债权人 之间的拉锯和撕扯逐渐平复，希腊证监会也于近日对外 表示股市重开的条件基本具备。随后，标普迅速上调其 主权评级。如此闻风而动的行动力真是令人印象深刻。
标准普尔信用评级
标准普尔信用评级标准普尔信用评级的等级体系是根据债务人的偿债能力和信用风险来进行评定的。
AAA代表着极低的信用风险，债务人具有极高的偿债能力；而C代表着极高的信用风险，债务人的偿债能力非常薄弱。
这些评级不仅仅是数字或字母的表达，更是对债务人信用状况的一种量化评估，对投资者、金融机构和市场监管部门具有重要的参考意义。
在进行标准普尔信用评级时，评级机构会综合考虑债务人的财务状况、还款能力、行业风险、宏观经济环境等多个方面的因素。
评级机构会通过深入的研究和分析，对债务人进行全面的评估，最终给出相应的信用评级。
这些评级不仅可以帮助投资者进行风险控制和资产配置，也可以提供给债务人参考，帮助其提升信用水平，降低融资成本。
标准普尔信用评级的发布对于市场具有重要的影响。
一般来说，当一个国家或机构的信用评级受到调整时，会对其债券价格、债务成本、融资渠道等方面产生直接影响。
比如，当一个国家的主权信用评级下调时，可能会导致其债券价格下跌、融资成本上升，甚至引发金融市场的波动。
因此，标准普尔信用评级的发布成为了市场参与者关注的焦点，也成为了市场风险管理和投资决策的重要依据。
对于债务人来说，保持良好的信用评级是非常重要的。
良好的信用评级可以降低融资成本，提升融资效率，增强市场信任，扩大融资渠道，促进企业的可持续发展。
因此，债务人需要密切关注自身的财务状况，加强内部管理，提升盈利能力，降低财务风险，以维持或提升自身的信用评级。
总的来说，标准普尔信用评级是金融市场中非常重要的一环，其评级体系对于市场参与者、债务人和投资者都具有重要的指导意义。
在未来的金融市场中，标准普尔信用评级将继续发挥着重要的作用，为市场稳定和健康发展提供坚实的支撑。
主权信用评级标准普尔
主权信用评级标准普尔
标准普尔公司对主权信用的评级主要分为投资级和投机级两大类。
投资级包括AAA、AA序列、A序列和BBB序列，而投机级则分为BB序列、B序列、CCC序列、CC、C和D。
信用级别由高到低排列，AAA级具有最高信用等级，而D级最低，视为对条款的违约。
从AA至CCC级，每个级别都可以
添加“+”或“-”来表示信用高低程度。
标准普尔评级由美国标准普尔公司1923年开始编制发表，是世界权威金融分析机构。
标准普尔为投资者提供信用评级、独立分析研究、投资咨询等服务，其中包括反映全球股市表现的标准普尔全球1200指数和为美国投资组合指数的基准的标准普尔500指数等一系列指数。
请注意，以上内容仅供参考，建议咨询专业人士获取准确信息。
信用评级种类
信用评级种类
信用评级是对债务人或发行人偿还债务能力的评估,主要分为以下几种类型:
1. 主权信用评级
评估一个国家或地区政府偿还债务的能力和意愿。
主要评级机构包括穆迪、标准普尔和惠誉等。
2. 国际评级
评估跨国公司、金融机构或其他发行人偿还国际债务的能力。
主要针对在国际资本市场发行债券的主体。
3. 国内评级
评估境内企业、金融机构或其他发行人偿还国内债务的能力。
主要针对在国内债券市场发行债券的主体。
4. 公司评级
评估非金融企业偿还债务的能力,包括长期债券评级和短期债券评级。
5. 金融机构评级
评估银行、保险公司等金融机构偿还债务的能力。
6. 结构融资评级
对资产证券化产品、项目融资等结构融资工具的信用质量进行评估。
7. 其他评级
如政府相关实体评级、房地产抵押贷款评级等。
信用评级结果通常采用字母符号表示,不同评级机构使用的符号有所区别,但大致分为"投资级"和"非投资级"两个层级。
应打破三大国际信用评级机构的评级垄断
应打破三大国际信用评级机构的评级垄断荐241王天龙原创 | 2011-08-12 11:33 | 收藏 | 投票关键字：美元陷阱全球投资者产业三个行为主体国际信用评级体系进行改革近日国际金融市场剧烈动荡起伏，先是标准普尔将美国主权信用评级从AAA降到AA+，在全球金融市场上掀起了滔天巨浪。
随后，传言法国可能失掉AAA主权信用评级，又导致欧美股市一轮暴跌，这对战战兢兢的全球经济来说，无异于雪上加霜，很可能使得世界经济就此滑向深渊。
总结当前全球经济风险的来源，除了主要国家不负责任、“借债度日”累积了过高的债务风险外，另一个兴风作浪的角色就是当今的国际信用评级机构。
标准普尔下调美国主权信用评级很能说明问题。
除了承认计算存在硬伤之外，标普对下调美国信用评级的解释很动听，让全球的投资者知道真相似乎不应该受到什么责备。
但回头想想，标普的做法其实坏得很。
全球投资者憋紫了脸，等来美国债务上限提高的消息，避免了美国主权债务违约的结局，对全球经济来说起码不是坏消息。
但并不是标普一家知道，美国的实际情况差，后果很严重。
面对美国高企的主权债务和令人眩晕的债务累积速度，我们早就知道，由于美国政府依赖举债运转，不管两党如何争吵，提高债务上限将不可避免。
我们也早就知道，即使美国达成了债务上限协议，美国债务形势依然严峻，美国财政“寅吃卯粮”将无法长久。
考虑到赤字财政政策无法带来持续经济增长和就业增加，美国实体经济在未来很长时间内都难言乐观，美债违约始终都是横亘在全球投资者面前的巨大风险。
但是，知道了这些信息，并不意味着就应该对落水的美国经济进行痛打。
尤其是在全球化的时代，全球经济高度关联，美国经济问题和风险可能形成全球性冲击。
在全球经济的覆巢之下，没有哪个国家能够独善其身，而发展中国家，还有大量的贫困问题需要解决。
中国不抛烫手的美债，主要原因不是落在了“美元陷阱”或被美国国债“绑架”，而是中国深知，此刻对美债的抛弃将引发全球金融市场剧烈动荡，对全球经济整体发展不利，这是负责任的大局观。
标准普尔 国家信用评级
标准普尔国家信用评级国家信用评级是指国际信用评级机构对一个国家的信用状况进行评估，从而为投资者和债务人提供参考。
其中，标准普尔是全球最大的信用评级机构之一，其国家信用评级被广泛应用于金融市场和国际贸易中。
本文将就标准普尔国家信用评级的背景、评级标准、影响因素以及意义进行介绍。
首先，标准普尔国家信用评级的背景是其对国家主权债务违约风险的评估。
评级结果通常以字母形式表示，如AAA、AA+、BBB-等，其中AAA代表最高信用等级，而D则代表违约状态。
这些评级反映了国家的还款能力和信用风险程度，对于投资者来说具有重要的参考价值。
其次，标准普尔国家信用评级主要根据国家的经济实力、财政状况、政治稳定性、货币政策、外汇储备等因素进行评估。
评级机构会通过大量的数据和分析，对国家的宏观经济情况进行深入研究，从而形成评级结论。
这些评级标准既包括国家当前的经济状况，也包括对未来经济发展的预期。
影响标准普尔国家信用评级的因素有很多，其中包括国家的经济增长率、通货膨胀率、政府财政赤字、外债水平、政治稳定性、货币政策等。
这些因素相互交织，共同影响着一个国家的信用评级。
比如，一个国家的经济增长率较高、通货膨胀率较低、政府财政赤字控制在合理范围内，就有可能获得较高的信用评级。
最后，标准普尔国家信用评级对于国家的经济发展和金融市场具有重要的意义。
高信用评级意味着国家的债务风险较低，能够吸引更多的外国投资和融资，降低借款成本，提升国际信誉。
相反，低信用评级则可能导致资金外流、汇率波动、债务违约等问题，对国家经济造成严重影响。
综上所述，标准普尔国家信用评级是一个国家经济状况的重要指标，对于国际投资者和债权人具有重要的参考价值。
评级结果不仅反映了国家的信用状况，也影响着国家的融资成本、国际形象和金融市场的稳定。
因此，各国应当努力提升自身的经济实力和信用水平，以获得更高的信用评级，为国家的发展和繁荣创造更好的条件。
主权信用评级决定因素信用评级机构规范化
主权信用评级的决定因素与信用评级机构的规范化研究摘要：目前，国际信用评级机构遭遇了自其建立以来最严峻的信任危机。
本文在简要介绍信用评级机构与主权信用评级的基础上，从定性与定量的角度研究了主权信用评级的决定因素；并从近几次危机中评级失真的原因分析入手，提出了信用评级机构的规范化方法。
研究表明：1、正常年份中，债务国发展的基本面情况是主权信用评级的主要决定因素；2、评级行业的垄断与评级机构特殊的政治目的固然是近年来评级失真频现的原因，但国际投资者对于评级机构的过度依赖亦是危机中“评级结果决定主权走势”现象出现的原因之一；3、我们要辩证地看待评级机构，既不能一概否认，也不能无限夸大，应该在提高投资者自身风险评估能力的基础上，强化评级市场的竞争，并且努力构建内外监管相结合全方位监管体系。
关键词：金融危机；主权信用评级；信用评级机构；金融监管引言作为国际金融市场的重要参与者，主权信用评级机构应本着客观、公正的原则独立地向国际市场提供有价值的信息。
理论上而言，评级结果有助于反映债务国真实的偿债能力和偿债意愿，最大限度地减少市场中的信息不对称，并通过风险预警机制稳定投资者的收益；同时，也可削平债务国贷款的高峰—低谷周期，为各国的经济发展创造良好的外部环境。
然而，近年来国际社会对于评级机构的斥责之声不绝于耳。
1997年亚洲金融危机中评级机构前瞻性不足使其威信首次受到挑战，2010年欧洲债务危机中评级机构“落井下石”般的降级浪潮又将其推到了风口浪尖，评级机构遭遇了自其建立以来最严峻的信任危机。
一、信用评级机构与主权信用评级（一）信用评级机构的产生及现状评级机构是社会信用体系的重要组成部分，其前身是商业信用评级，最早出现在美国。
路易斯·塔班于1849年在纽约建立了以企业为评级对象的最早的信用评级机构，并于1849年发表了最早的评级理论及方法。
1902年，穆迪公司的创始人约翰·穆迪开始对当时发行的铁路债券进行评级，后来延伸到各种金融产品及各种评估对象。
国际信用评级机构主权评级模式的研究分析
穆迪全球主权风险部)
主权债券评级 , 评级方 法 1E/ B OL 2, 20 0 8 年 9 月 , ht P : / ~ t
月1 8
日
仁 EB/ OL] , M二 h13 , 2012 , http : / / w w. sta n d耐 a n dpo o r s . eo而 r a t-
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国际信用评级机构主权评级模式的研究分析
经济评 分的核 心驱动力是收人水平 , 增长 前景 , 其经济 的多样 化和 波动性 " ( 3 )
A十 A
A一
A
A一
BBB + BBB B
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N/ A
N/ A
1. 8 一 2 2
2. 3 一 2. 7
AA +
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BBB +
BBB +
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BB +
BB B
BB 一
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AA 十
AA 一
较强 一般 较弱
弱 很弱
2. 8 一 3. 2 3. 3 一 3. 7 3. 8 一 4. 2
周期中财政和货币灵活性的调整 " 构成标普公司对主权信用评级进行基础分析的 5 个主要因
标准普尔主权信用评级
标准普尔主权信用评级标准普尔主权信用评级（S&P Sovereign Credit Rating）是由国际信用评级机构标准普尔全球评级服务（Standard & Poor's Global Ratings）针对各国政府的信用风险情况进行的评级。
该评级是对一个国家政府履行债务义务的能力和意愿进行的评估，以及对该国政府发行的主权债务的信用质量进行的评价。
主权信用评级是国际金融市场上的重要参考指标，它直接影响着一个国家的债务成本、国际投资者对该国家的信心以及国际金融机构对该国家的融资支持。
因此，对于一个国家来说，维持或提高主权信用评级是非常重要的。
标准普尔主权信用评级主要考虑的因素包括经济实力、财政状况、政治稳定性、外汇储备、货币稳定性、债务水平、债务偿还能力等。
评级结果通常以字母形式表示，如AAA、AA+、AA、AA-、A+、A、A-等，其中AAA为最高级别，D为违约级别。
一个国家的主权信用评级对其国际形象和国际融资能力有着深远的影响。
高信用评级意味着国家经济发展良好、政治稳定、债务水平低、偿债能力强，能够吸引更多的国际投资，融资成本也会更低。
而低信用评级则可能导致国际投资者对该国家的信心下降，融资成本上升，甚至会引发国际金融市场的动荡。
在国际金融危机期间，标准普尔主权信用评级的下调对一些国家经济造成了巨大的冲击，甚至引发了债务危机。
因此，各国政府都非常重视自身的主权信用评级，努力维护和提升自己的信用等级。
在面对标准普尔主权信用评级时，各国政府需要加强宏观经济管理，提高经济实力，改善财政状况，保持政治稳定，加大改革力度，提高国际竞争力，以提升自身的信用评级。
同时，国际社会也应加强合作，共同维护国际金融市场的稳定，促进全球经济的健康发展。
总之，标准普尔主权信用评级是一个国家在国际金融市场上的门面，它直接关系着一个国家的国际形象和国际融资能力。
各国政府应该认真对待主权信用评级，加强宏观经济管理，提高自身的信用等级，以促进国家经济的可持续发展。
国际信用评级体系的演进、利益冲突及其变革方向
征
信
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【 信用评级 】
国 际 信 用 评 级 体 系 的 滨 进＼ Ｉ 利 ｊ 益 冲 突 及 其 变 革 方 向
视 其 变革 方 向 。
关键词 ： 国际信 用评级体 系； 利益 冲突； 变革 方向 中图分类 号： Ｆ ８ ３ ２ ． ３ ９ 文献标志码 ：Ｂ 文章编 号 ： １ ６ ７ ４— ７ ４ ７ Ｘ（ ２ ０ １ ４） ０ ２— ０ ０ ５ １ —０ ５
一
、
国 际信用 评 级体 系的 演进
金所 投 资 的标 的必 须 要 有 评 级 机 构 的 评 级 ， 禁 止 银
收 稿 日期 ： ２ ０ １ ３—１ ２— ０ ６
作者 简介 ： 聂正彦 （ １ ９ ７ ５一） ， 男， 甘肃民勤人 ， 副教授 ， 经济学博 士， 主要研 究方向为宏观 经济理 论与政策 ； 安 小雪（ １ ９ ８ ８一） ， 女， 河南安 阳人 ， 硕士 ， 主要研 究方 向为宏观 经济理论与政策 。
信用 评级 最初 是 适 应 资 本 市 场 的发 展 、 为解 决 资本 市场 上 的信 息 不 对 称 而 衍 生 出 来 的制 度 安 排 。 ２ ０世 纪初 ， 美 国债 券 市 场 在 大规 模 铁 路 融 资需 求 的 推动 下快 速发 展 ， 普 通 投 资 者 迫 切 需 要 投 资 决 策 信 息 。为 适应 市场 需 求 ， 穆 迪 公 司于 １ ９ ０ ９年 向投 资者 提 供铁 路公 司财 务 状 况 和 信用 记 录 的 评估 结 果 ， 作
行投资 Ｂ Ｂ Ｂ级别 以下 的债 券 ， 这 是 美 国对 信 用 评 级 机 构最 早 的“ 政 府认 可 ” ， 也 意 味着 信 用 评 级 机 构跨
国内外信用评级标准
国内外信用评级标准首先，国内信用评级标准主要由中国信用评级机构和国际信用评级机构制定。
在中国，信用评级主要包括主权信用评级、企业信用评级和债券信用评级等。
主权信用评级是对一个国家政府的信用状况进行评估，它通常由国际信用评级机构进行评定，如标准普尔、穆迪和惠誉等。
企业信用评级则是对企业的信用状况进行评估，它可以帮助投资者更好地了解企业的债务偿还能力和经营状况。
债券信用评级则是对债券发行主体的信用状况进行评估，它可以帮助投资者更好地了解债券的风险水平。
在国外，国际信用评级机构通常会根据被评级对象的信用状况和风险水平，给予其一个特定的信用评级。
这些评级通常包括AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC等不同等级，其中AAA代表最高的信用评级，CCC代表最低的信用评级。
这些评级可以帮助投资者更好地了解被评级对象的信用状况，从而做出相应的投资决策。
总的来说，国内外信用评级标准都是根据被评级对象的信用状况和风险水平进行评估，它们都有着一定的评级等级和评级标准。
这些评级标准可以帮助债权人、投资者和其他利益相关者更好地了解被评级对象的信用状况，从而做出相应的决策。
因此，了解国内外信用评级标准对于投资者和企业来说都是非常重要的。
在实际应用中，投资者和企业可以根据国内外信用评级标准，结合被评级对象的具体情况，进行综合分析和判断。
同时，他们也可以通过国内外信用评级机构发布的评级报告，了解被评级对象的信用状况和风险水平，从而做出相应的投资和经营决策。
因此，国内外信用评级标准对于投资者和企业来说都具有重要的参考价值。
综上所述，国内外信用评级标准是对个人、企业或国家信用状况的评估体系，它可以帮助债权人、投资者和其他利益相关者更好地了解被评级对象的信用风险。
了解国内外信用评级标准对于投资者和企业来说都是非常重要的，它可以帮助他们更好地进行投资和经营决策。
因此，我们应该加强对国内外信用评级标准的学习和了解，从而更好地应用这些标准。
标准普尔信用评级 中国
标准普尔信用评级中国标准普尔信用评级（Standard & Poor's Credit Ratings）是全球著名的信用评级机构之一，其对各国家和地区的信用状况进行评估，为投资者和市场参与者提供重要的参考信息。
中国作为世界第二大经济体，其信用评级备受关注。
本文将从标准普尔信用评级的背景、评级标准、中国的评级情况以及评级对中国经济的影响等方面进行分析。
首先，标准普尔信用评级是由标准普尔全球评级服务公司（Standard & Poor's Global Ratings）进行的，该公司是全球三大信用评级机构之一，总部位于美国纽约。
其评级主要基于对国家经济实力、财政状况、政治稳定性、货币政策、外汇储备、金融体系健康状况等因素的评估。
评级分为AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC等不同等级，其中AAA为最高等级，CCC为最低等级，还有“+”、“-”符号表示更精细的评级水平。
其次，标准普尔信用评级的标准严格而全面，评级过程中充分考虑了国家的宏观经济状况和政策环境。
评级机构会对国家的债务水平、经济增长、外汇储备、通货膨胀率、政治稳定性、财政政策、货币政策等因素进行深入研究和分析，以确保评级结果的客观性和准确性。
同时，评级机构还会定期对国家的评级进行更新和调整，以反映国家经济状况的变化。
目前，中国的主权信用评级为AA-，展望为稳定。
这一评级反映了中国经济实力的增强和政府改革的积极性。
中国作为全球第二大经济体，其经济增长稳定，外汇储备充裕，通货膨胀率可控，政治稳定，财政政策和货币政策得到有效执行。
这些因素都为中国的信用评级提供了有力支撑。
中国的信用评级对中国经济有着重要的影响。
首先，较高的信用评级能够降低中国政府融资成本，吸引更多的外国投资者，促进国际资本流动。
其次，稳定的信用评级有助于提升中国国际形象，增强国际信任度，为中国企业“走出去”提供更多的便利。
再者，信用评级还可以作为评估中国宏观经济政策效果的重要参考指标，为政府决策提供重要参考。
标准普尔主权评级模式浅析
预算外负债和或有负债指标有:非金融公共部门企业的规模和活力、金融部门的活力。非金融公共部门企业在不同程度上都能获得财政资金并进行支出，从而在预算过程之外促成公共政策目标的实现。由于非金融公共部门企业的目的是促成公共政策目标的实现，因而盈利性较差，缺乏公平竞争的基础，很容易在不利的经济环境中陷入困境。由于非金融公共部门对自己的债务并不真正承担责任，所以其债务时衡量政府或有负债的有效指标之一。
4、财政弹性
财政弹性指标有:收入增加弹性和效率、支出效果和压力、预算报告的合适性，财政范围和透明度、养老金的责任约束。
财政弹性反映了中央及地方政府的收入、支出和平衡状况。财政状况的变动、与之有关的弥补赤字的筹资方法以及相关的通货膨胀的影响，都是考察政府信用等级的重要指标。
5、中央及地方政府债务负担
中央及地方政府债务负担指标有:中央及地方政府总债务和净债务(总债务减资产)占GDP的百分比、收入用于利息支付的比例、债务币种的构成和到期结构、本币资本市场的深度和广度。
这10类标准分别为:
1、政治风险
政治风险分析指标有:政治制度的稳定性和合法性、公众参与政治的程度、领导交替的程序、经济政策决策和目标的透明度、公共安全、地缘政治风险。标准普尔认为，一个国家或地区的政治制度稳定性、可预测性和透明度是分析经济政策决策所需要考虑的重要参数。
2、收入和经济结构
收入和经济结构分析指标有:市场经济导向的前景、多样性和程度、收入差距、金融部门调节资金和信贷供给量的效率、非金融私营部门的竞争程度和盈利性、公共部门的效率、保护主义和其他非市场因素的影响和劳动力的弹性。
考量主权国家评级的五大关键要素具体内容为：1、所谓政治因素的得分指：国家公共机构所发挥的效果及政治风险；2、所谓经济因素的得分指：国家经济结构和增长预期；3、所谓外部因素的得分指：外部流动性和国际投资情况；4、所谓财政的得分指：财政政策灵活性及效果，且与债务负担状况息息相关；5、所谓货币因素的得分指：货币灵活性。
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中国财政CHINA STATE FINANCE
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010年11月26日，标准普尔发布了更新的主权信用评级方法草案，并向市场投资者及各国政府征求意见，这在国际信用评级行业的发展过程中尚
属首次，对国际评级业未来发展将产生重要影响。
标准普尔此次更新主权信用评级方法的特点主要体现在三个方面：一是着重加入了2008—2009年全球经济衰退过程中反映出来的新型主权信用风险影响因素，如一国金融体系潜在的风险对政府财政的影响。
二是详细揭示了主权信用级别产生的具体过程，主体框架上实现了定量化操作。
三是向全球投资者及各国政府征询意见和建议，加大与外界的沟通。
这三个方面的特点反映了标准普尔作为一家国际主要评级机构面对次贷危机以来所受批评而做出的改革，值得其他评级机构借鉴。
同时也在一定程度上反映出未来国际信用评级体系的改革方向。
首先，评级方法和评级标准不断更新以适应新形势的需要将是国际评级体系改革的重要内容。
国际经济和金融形势发展迅速，主权信用风险的影响因素和形成机理也在不断演变，客观上要求评级机构不断研究新形势，持续更新其评级标准和方法。
在经历经济或金融危机后，吸取评级失败的教训以改进评级方法固然必要，但危机爆发前就前瞻性地根据新形势的变动而修正原有评级方法则更为重要，只有这样，评级机构才能在危机爆发前提出预警，从而体现其价值。
未来，评级机构间的竞争也将从级别和收费竞争转变为评级方法和技术标准的竞争。
其次，评级流程更加透明、信用级别确定更加严谨将是国际评级体系改革的主流方向。
长期以来，评级机
构对如何评出信用级别一直讳莫如深，甚至把它作为其核心机密，使得外界及监管机构无法了解其评级过程，也无法评估评级机构给定的结果是否客观公正。
次贷危机以来，三大国际信用评级机构受到了外界强烈质疑和批评，这与其评级过程中的黑箱作业不无关系。
此次标准普尔在其更新的评级方法中详细揭示了主权信用级别产生的过程，将引导国际信用评级体系向着评级流程更加透明、级别确定更加严谨的方向发展。
只有这样，监管机构才能对评级机构实施有效监管，避免评级过程中人为因素及其他利益冲突影响级别确定。
也只有这样，市场投资者才能了解信用级别的真正含义，从而将其作为其投资的参考依据。
第三，征询外界意见，加大沟通，统一评级机构、市场投资者和受评主体的风险认知将成为成功改革国际评级体系的必须环节。
以前，评级机构制定和更新其评级方法主要依据自身的评级理念，基本不关心外界的态度，外界也过度依赖评级机构的评级信息，一定程度上神话了评级机构的能力和水平。
次贷危机爆发后，三大国际信用评级机构因其评级失败备受质疑，其神圣地位轰然倒塌，各国纷纷建立自己的评级标准和体系，并呼吁改革现有的国际信用评级体系。
未来，改革国际信用评级体系必然要求各国政府、投资者及评级机构达成广泛共识，评级机构的公信力也必将来自各国政府和投资者对其评级方法和标准的认可程度，这就要求评级机构在制定或者更新评级方法和标准的时候加大与外界的沟通。
(作者单位：大公国际资信评估有限公司 ) 责任编辑 常 嘉
从标准普尔更新主权信用评级方法看国际信用评级体系改革方向
沈跃峰
撷英集萃
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