国际金融期末考试内容

*一.布雷德森林体系奔溃的根本原因是特里芬难题，什么是，为什么是？*

崩溃的直接标志是美元切断了与黄金挂钩的机制

崩溃原因：内在缺陷—特里芬难题（Triffin dilemma)

美元具有美国本币和世界货币的双重身份及保持其与黄金可兑换性和满足国际清偿力的双重责任。而这双重身份及双重责任均是矛盾的，难以做到两全。因此，布雷顿森林体系不可能长期维下去，存在着崩溃的必然性。

外在原因—布雷顿森林体系运作条件的丧失。

1. 美国国际收支出现持续逆差

2. 西方各国经济发展不平衡加强，美国经济地位相对下降。

3. 西方各国通货膨胀程度悬殊，固定汇率难以维持。

二．一、购买力平价论

1. 一价定律

★如果不考虑交易成本等因素，以同一货币衡量的不同国家的某种可贸易商品的价格是一致的。否则商品套购活动就会发生，直到其价格差异的消除。

Pi = e · Pi *上式中：P 表示本国物价；P*表示外国物价；e 表示直接标价的汇率。

2.购买力平价论的基本思路和观点

◆理论基础：一价定律和货币数量论。

◆基本思路：纸币本身没有价值，但却代表着一定的价值，可以在货币发行国购买一定量的商品，但不同国家的单位货币所代表的价值是不同的。

◆基本观点：在纸币流通条件下，决定两国货币汇率的基础是两国纸币所代表的购买力。汇率是两国物价对比，即两国货币所代表的购买力之比。

3. 购买力平价论的基本形式

（1）绝对购买力平价

前提条件

①对于任何一种可贸易商品，一价定律都成立。②在两国物价指数的编制中，各种可贸易商品所占的权重相同。

基本公式

(3)式是绝对购买力平价的基本公式，它意味着汇率是以不同货币衡量的可贸易商品的价格之比。

现代经济学分析中，常认为一价定律对不可贸易品也能成立，因此汇率是以不同货币衡量的一般物价之比。

例1，假如在日本花100日元可以买到的商品在美国需要花1美元，那么购买力平价便为： USD1 = JPY100 如果此时市场汇率为： USD1 = JPY105

那么就会有人在日本买入商品再到美国卖出（套购），以获取收益，直至使市场汇率恢复到买力平价水平，套购无利可图，套购就会停止，购买力平价成立。

（2）相对购买力平价

主要观点：相对购买力平价从动态角度考察汇率的决定与变动，认为汇率的变动由两国通货膨胀率差异决定，是两国货币所代表的购买力变动率之比。

基本公式

例2，假如某段时期，日本商品价格从100日元上升到150日元，同期美国商品价格从1美元上升到1.25元，那么，相对购买力平价为：

于是日元与美元的汇率应由原来的：USD1 = JPY100

调整为： USD1 = JPY120

4. 购买力平价论的检验

◆在实证研究中，一般只有在高通胀时期购买力平价才能成立。而对20世纪70年代以来发达国家汇率分析得出的一般性结论是：

（1）在短期内，高于或低于购买力平价的偏差经常发生，并且偏离幅度较大。

（2）从长期看，没有明显的迹象表明购买力平价成立。

（3）汇率变动非常剧烈，远超过相对通胀率。

上述结论说明购买力平价论并不能得到实证检验的支持。

5.对购买力平价论的评价

第十章国际货币体系

国际货币体系按照形成背景(时间)来分:布雷德森林体系、牙买加体系

布雷德森林体系是二战以后到1971年崩溃

布雷德森林体系的主要内容：美元与黄金挂钩、各国货币与美元挂钩、建立了国际货币基金组织

牙买加体系：汇率制度走向多样化，各国根据自己的国情去选择汇率制度

注意：国际间接投资即证券投资。

一般情况下,人民币汇率持续升值会使出口减少,进口增加

经常项目包括货物,服务和收益三大项目。错误，还有经常转移。

从历史上看，最早出现的国际货币制度是国际金本位制

当一国经济出现膨胀和顺差时，为了内外经济的平衡，根据财政货币政策配合理论，应采取的措施是紧缩性的财政政策和膨胀性的货币政策；出现膨胀和逆差时候，两者都是紧缩

根据财政政策配合的理论，当一国实施紧缩性的财政政策和货币政策，其目的在于克服该国经济的通货膨胀和国际收支逆差

扩张性财政导致收下降，支上升，利率下降，紧缩导致收上升，支下降，利率上升，因为货币利率，还有财政主内，货币主外，

财政包括收：税+债；支：购买+转移

股票投资属于间接投资

财政内货币外

国际收支平衡表中的基本差额计算是根据（经常项目和资本项目）

二次世界大战前为了恢复国际货币秩序达成的（布雷顿森林协定），对战后国际货币体系的建立启示作用。

一国国际收支顺差会使（外国对该国货币需求增加，该国货币汇率上升）

根据财政政策配合的理论，当一国实施膨胀的财政政策和货币政策，其目的在于克服该国经济衰退和国际收支顺差

汇率采取直接标价法的国家和地区有（香港和日本）

直接报价法的优点是人们对（即期汇率）一目了然。

在国际上实行间接标价法的国家有（美国和法国）

外汇的价值形式主要包括（外币表示的支付凭证、有价证券和部分外币现钞）

按照汇率交割期限的不同，可将其分为（）和（）

外汇银行对外报价时，一般同时报出（买入价、卖出价）

商业性即期外汇交易，一般在银行与客户之间通过（电汇、信汇、票汇）等方式进行。

金本位的特点是黄金可以（自由铸造、自由兑换、自由输出入）

马歇尔—勒纳的条件是：一国进出口需求弹性和外国进出口需求弹性的绝对值之和大于1。

外汇的价值形式主要包括（外币表示的支付凭证、有价证券和部分外币现钞）

试析影响一国货币汇率变动的长期和短期因素

在金本位制下，汇率决定于铸币平价。

二次世界大战后，建立了以美元为核心的布雷顿森林体系。

从历史上看，最早出现的国际货币制度是国际金本位制。

国际金本位制的基本内容包括不允许银行券流通、金币作为本位币、黄金自由输出输入、自由铸造金币

布雷顿森林体系是以美元为核心，可调整的浮动汇率制。(错。固定汇率制）

在布雷顿森林体制下，汇率决定于各国政府的铸币平价。错

汇率不稳有下浮趋势并且在外汇市场上被人们抛售的货币是软货币

布雷顿森林体系规定会员国汇率波动幅度为正负百分之一

若一国货币汇率高估，往往会出现外汇供给减少，外汇需求增加，国际收支逆差

从长期讲，影响一国货币币值的因素是经济实力

固定汇率、自主性交易名词，举例说明什么是直接（本币表示外币）、间接标价（外币表示本币）

试析影响一国货币汇率变动的经济和非经济因素。（错，是长期和短期因素）

在金本位制下，汇率决定于铸币平价（，受黄金输送点影响）

目前的国际货币主要为（美元）

汇率波动受黄金输送费用的限制，各国国际收支能够自动调节，这种货币制度是（国际金本位制）。

布雷顿森林体系规定会员国汇率波动程度为（±1%）

名：固定汇率、自主性交易