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《财务管理》课程王学军总复习串讲
第一章财务管理总论
第一节企业财务管理的概念
财务管理是组织企业资金运动，处理企业同各方面的财务关系的一项经济管理工作，是企业管理的重要组成部分。

其内容包括资金筹集管理、资金耗费管理、资金收入和分配管理，此外还包括其他特种业务财务管理。

财务管理区别于其他管理的特点在于它是一种价值管理，是对企业在生产过程中的价值运动所进行的管理，是一项综合性的管理工作。

它对于企业各项生产经营活动和管理工作，具有重要的促进作用。

企业的再生产过程不断进行，企业资金总是处于不断的运动中，构成资金循环，企业资金周而复始不断循环，叫做资金周转。

生产企业的资金运动包括资金的筹集、投放、耗费、收入和分配等五个方面。

企业资金运动形成了广泛的经济关系：企业与投资者和受资者之间的财务关系，企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系，企业与税务机关之间的关系，企业内部各单位之间的财务关系，企业与职工之间的财务关系。

〖例题推荐〗
1、财务管理区别于其他管理的特点在于它是一种（ A ）
A价值管理 B劳动管理 C物资管理 D使用价值管理
2、企业财务管理中的财务关系主要是指（ ABCDE ）
A企业与债权人 B企业与投资者 C企业与内部职工 D企业与税务部门
E企业与内部单位之间
第二节企业资金运动的规律
企业资金运动规律是指企业资金运动中各种经济现象之间存在的必然的、本质的联系。

它是建立财务管理原则、体制、方法的依据。

企业资金运动的规律性，从整体上考察主要包括五个方面。

一、各种资金形态具有空间上的并存性和实践上的继起性。

二、资金的收支要求在数量上和时间上协调平衡。

三、不同性质的支出各具特点，并应与相应的收入来源相匹配。

四、资金运动与物质运动存在着既相一致有相背离的辨证关系。

五、企业资金运动同社会总资金运动存在着依存关系。

资金运动与物资运动既相一致又相背离。

其一致性表现在：①企业的物资运动是资金运动的基础②资金运动又是物资运动的反映，并对物资运动起着控制和调节的作用。

资金运动与物资运动的背离表现在这两种形态的变动，在时间和数量上有时是不一致的：①由于结算原因而形成两者在时间上的背离②由于物资损耗原因而形成两者在时间上的背离③由于生产经营原因而形成两者在时间上的背离。

〖例题推荐〗
1、企业资金的并存性与继起性是（ B ）
A互相对立的关系B辨证统一的关系C相互制约的关系D相互转化的关系
第三节企业财务管理的目标
一、财务管理目标又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的，它决定着企业财务管理的基本方向。

在充分研究财务管理活动客观规律性的基础上明确理财目标，是财务管理的一个重要理论问题。

研究理财目标最重要的是明确财务管理所要达到的总体目标，即企业全部财务活动需要实现的最终目的。

总体目标不同于分部目标和具体目标。

总结国内外的历史经验，应该是经济效益最大化。

财务管理的总体目标、分部目标与具体目标
财务管理的总体目标是指整个企业财务管理所要达到的目标。

总体目标决定者分布目标和具体目标，决定着整个财务管理过程的发展和方向，是企业财务活动的出发点和归宿。

分部目标是指在总体目标的制约下，进行某一部分财务活动所要达到的目标。

财务管理的分部目标会随着总体目标的变化而变化，但对总体目标的实现有重要作用。

分部目标一般包括筹资管理目标、投资管理目标、营运资金管理目标、利润
及分配管理目标。

具体目标是在总体目标与分部目标的制约下，从事某项具体财务活动所要达到的目标。

比如，企业发行股票要达到的目标、进行证券投资要达到的目标等。

具体目标是财务目标层次体系中的基层环节，它是总体目标与分部目标的落脚点，对保证总体目标和分部目标的实现有重要意义。

二、实现财务目标的若干具体目标
（一）产值最大化。

它是一种误识，因为追求产值最大化就不可能是经济效益最大化。

对此要理解一味追求产值最大化可能产生的弊病。

（二）利润最大化。

由产值最大化转变为利润最大化，这是一个进步，但利润最大化又有其局限性。

在这里还应弄清单纯追求利润最大化的缺陷。

（三）资本利润率最大化或每股利润最大化。

资本利润率同普通股每股利润在实际上是一致的，前者可理解以为每百元资本为分母来表示的，后者实际上是以每股的资本额为分母来表示的。

资本利润率指标比利润额指标更科学一些。

（四）企业价值最大化或股东财富最大化。

西方财务管理目前所提的理财目标即企业价值最大化或股东财富最大化。

这一观点中包含企业既要获得盈利，又要实现资产增值，归根到底，只有企业净资产增加了，即股东财富增加了，才是投资者追求的最终目的。

第四节企业财务管理的原则
财务管理的原则是企业组织财务活动、处理财务关系的准则，它是从企业财务管理的实践经验中概括出来的、体现理财活动规律性的行为规范，是对财务管理的基本要求。

一、资金合理配置原则。

所谓资金合理配置，就是要通过资金运动的组织和调节来保证各项物质资源具有最优化的结构比例关系。

资金合理配置是企业持续、高效经营的必不可少的条件。

在财务管理工作中，要把企业资金合理地配置在生产经营的各个阶段上，并保证各项资金能顺畅运行。

二、收支积极平衡原则。

资金收支不仅要在一定期间总量上求得平衡，而且要在每一时点上协调平衡。

资金收支的平衡取决于购产销活动的平衡，它能对各项生产经营活动以积极的影响。

三、成本效益原则。

所谓成本效益原则，就是要对经济活动中的所费与所得进行分析比较，对经济行为的得失进行衡量，使成本与收益得到最优的结合，以求获得最多的盈利。

实行成本效益原则，是直接与企业理财目标联系着的。

只有实行成本效益原则，才能提高企业经济效益，使投资者权益最大化。

四、收益风险均衡原则。

所谓收益风险均衡原则，是指对每项财务活动要分析其收益性和安全性，使企业可能承担的风险与可能获得的收益相适应，据以做出决策。

在市场经济条件下风险与收益同在，风险要得到补偿（否则人们便不愿承受风险），是财务管理处理风险问题的依据。

五、分级分权原则。

总的要求是，在企业总部统一领导的前提下，合理安排企业各级各单位和各职能部门的权责关系。

分级分权原则是民主集中制在财务管理中的具体运用，是调动各级各部门积极性的有效措施。

财务主管部门要协助企业领导，适应企业组织结构，规定财务管理的职责和权限，核定经济指标，定期进行考核。

六、利益关系协调原则。

利益关系协调原则，就是要利用经济手段协调财务活动涉及的各方的经济利益，维护其各自的合法权益。

财务关系为资金活动中产生的关系，大部表现为经济利益关系。

第六节企业财务管理的基本环节
一、财务预测是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。

要理解财务预测的作用及其在财务管理循环中所处的地位。

财务预测环节包括以下工作内容：（1）明确预测对象和目的；（2）搜集和整理资料；（3）确定预测方法，利用预测模型进行测算；（4）确定最优值，提出最佳方案。

二、财务计划是运用科学的技术手段和数学方法，对目标进行综合平衡，制定主要计划指标，拟定增产节约措施，协调各项计划指标。

编制财务计划要做好以下工作：（1）分析主客观条件，全面安排计划指标；（2）协调人力、物力、财力，落实增产节约措施；（3）编制计划表格，协调各项计划指标。

三、财务控制是在生产经营活动过程中，以计划任务和各项定额为依据，对资金的收入、支出、占用、耗费进行日常的计算和审核，以实现计划指标，提高经济效益。

财务控制要适应管理定量化的需要，做好以下几项工作：（1）制定标准、分解指标；（2）执行标准、实施控制；（3）确定差异、发现问题；（4）消
除差异、采取措施；（5）考核奖惩、明确责任。

四、财务分析是以核算资料为主要依据，对企业财务活动的过程和结果进行调查研究，评价计划完成情况，分析影响计划执行的因素，挖掘企业潜力，提出改进措施。

财务分析的一般程序为：（1）进行对比、做出评价；（2）因素分析、抓住关键；（3）落实措施、改进工作。

五、财务检查是以核算资料为主要依据，对企业经济活动和财务收支的合理性、合法性和有效性所进行的检查。

实行财务检查要做好以下工作：（1）审阅凭证账表，清查财产物资，揭露问题；（2）分清性质、明确责任；（3）查明原因、整顿工作。

此外还要注意到，会计核算也是搞好财务管理不可缺少的科学方法。

〖例题推荐〗
1、企业财务计划主要内容有( ABCD )
A资金筹集计划B成本费用计划C利润分配计划D流动资金及周转计划
第七节资金时间价值
资金时间价值和投资风险价值是现代财务管理的两个价值观念。

一、资金时间价值的概念
资金时间价值是指资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值，在实质上它是资金周转使用后的增值额。

资金时间价值可以用相对数和绝对数两种形式表现，但通常以相对数利息率表示，其实际内容是社会资金利润率。

一般的利息率除了包括资金时间价值以外，实际上还包含风险价值和通货膨胀这两个因素。

资金时间价值产生的前提，是商品经济的高度发展的借贷关系的普遍存在。

在我国运用资金时间价值的必要性表现为：1.资金时间价值代表着无风险的社会平均资金利润率，它应是企业资金利润率的最低限度，因而它是衡量企业经济效益、考核经营成果的重要依据。

2.资金时间价值提示了不同时点上资金之间的换算关系，因而它是进行筹资决策、投资决策必不可少的计量手段。

二、资金时间价值的计算
（一）单利终值和单利现值
（二）复利终值和复利现值
其计算公式分别为：
（三）年金终值和年金现值
其计算公式分别为：
（四）永续年金现值
其计算公式为：V o=A／i
〖例题推荐〗
1、企业10年后有1000万元的债券需要偿还，假定银行存款年利率为10%，问从现在开始每年提取偿债基金存入银行以备到期偿债的金额是（ D ）
A．100万元B．110万元C．90万元D．63万元
分析：1000=A×年金终值系数A=1000/15.937=63(万元)
第八节投资风险价值
投资者如果冒着风险进行投资，就必须要求获得超过资金时间价值以外的利润。

由于冒着风险进行投
资而取得的利润，就是投资的风险价值（或风险收益、风险报酬）。

这种额外利润占投资总额的比率，就是风险收益率。

投资风险价值有风险收益额和风险收益率两种表示方法。

在不考虑物价变动的条件下，投资收益率包括两部分，一为资金时间价值，即无风险投资收益率；另一为投资风险价值，即风险投资收益率。

进行投资决策必须考虑各种风险因素，预测风险对投资收益的影响程度，以判断投资项目的可行性。

同步练习范本
一、单项选择题（在下列备选答案中选取一个正确答案，将其序号填在括号内）
1．企业财务是企业再生产过程中的资金运动，它体现着企业与（）
A．价值的运动B．各个方面的经济关系C．劳动的耗费D．生产经营的全过程
2．企业用自身的产品销售收入，向职工支付工资津贴和奖金等，这种企业与职工之间的结算关系，体现着职工个人和集体在劳动成果上的（）
A．分配关系B．共同拥有关系C．所有关系D．相互分离关系
3．投资风险是指获得预期收益的（）
A．可能性B．不可能性C．确定性D．不确定性
4．资金时间价值的大小通常以利息率表示，但其实际内容是（）
A．利润率B．剩余价值C．对暂缓消费的报酬D．社会资金利润率
5．资金时间价值通常以（）
A．人民币表示B．美元表示C．绝对数表示D．相对数表示
6．时间价值产生于（）
A．投资者推迟消费的耐心B．社会生产周转中C．商品流通中D．自身价值的增值
7．在利润不断资本化的条件下，时间价值的计算应按（）
A．单利B．年金C．复利D．普通年金
8．资金时间价值的计算公式中，称为（）
A．年金终值系数B．复利终值系数C．年金现值系数D．复利现值系数
9．资金的时间价值也可以理解为在没有风险和通货膨胀下的（）
A．投资报酬率B．资本成本率C．资金利润率D．银行存款利息率
10．凡在每期期末支付的年金，可称为（）
A．即付年金B．普通年金C．先付年金D．永续年金
11．下列投资方案中，投资风险最小的是（）
A．购买股票B．购买企业债券C．购买国库券D．存入银行
12．现代企业财务管理的最优目标是( )
A.股东财富最大化
B.每股利润最大化
C.利润最大化
D.产值最大化
13．企业现在存入银行100万元，以备在五年内支付房屋租金，假定银行的年存款利率的10%，问五年内可以从银行每年取出的款项为（）
A．20万元B．26.4万元C．20.2万元D．30万元
二、多项选择题（在下列备选答案中，选取所有正确答案，将其序号填在括号内）
1．企业财务管理的基本内容是（）
A．资金筹集B．资金投收C．资金耗费D．资金收入 E.资金分配
2．资金时间价值大小与下列因素成正比（）
A资金投入生产经营过程的时间长短B资金在生产经营过程中周转一次的时间长短
C资金投入生产经营过程D通货膨胀率的高低
E平均资金利润率的高低
5．财务控制要适应管理定量化的需要，抓好以下几项工作（）
A．制定标准B．执行标准C．确定差异D．消除差异E．考核奖惩
6．以企业价值最大化作为财务管理的目标，其优点是（）
A．考虑了风险价值和时间价值因素B．没有考虑风险价值和时间价值因素
C．反映了对企业资产保值增值的要求D．有利于社会财富的增加
E．有效地克服了企业追求短期利润的行为
7．财务分析的程序一般为（）
A．进行对比、作出评价B．计算差异C．查明原因、整顿工作
D．因素分析、抓住关键E．落实措施、改进工作
8．年金的收付款形式主要是（）
A普通年金B即付年金C永续年金D递延年金E复利年金
三、简答论述题
1．企业财务管理包括哪些基本内容？
2．什么是企业财务管理的目标？包括哪些内容？
3．什么是资金的时间价值？如何理解这一概念？
4．资金时间价值在财务管理中有何作用？
5．简述财务管理的特点。

6．以利润最大化表示财务管理目标有哪些合理性，又有哪些缺陷？以企业价值最大化或股东财富最大化表示财务管理目标有何意义？
【参考答案】
9969、单项选择题
1．B 2．A 3．D 4．D 5．D 6．B 7．C 8．A 9．A 10．B 11．C 12A 13．B
二、多项选择题
1．ABCDE 2．ABCE 5．ABCDE 6．ACDE 7．ADE 8．ABCD
三、简答论述题
1．答：根据资金运动的内容，企业财务管理的内容包括：资金筹集管理、资金投放管理、资金耗费管理、资金收入和资金分配管理。

此外，还包括企业设立、合并、分立、改组、解散、破产的财务处理。

２．答：财务管理目标也是理财目标。

它是企业进行财务管理所要达到的根本目的，它决定着企业财务管理的基本方向。

财务管理目标又有总体目标、分部目标和具体目标之分。

总体目标是财务活动要实现的最终目标，分部目标是进行某项财务活动所要实现的目标，具体目标是进行某种具体财务活动所要实现的目的。

总体目标对分部目标和具体目标有统帅作用。

目前我国企业财务管理的目标是追求经济效益最大化。

３．答：资金的时间价值是资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值。

资金在周转中之所以会产生时间价值，是因为资金在投入生产经营以后，借助劳动者的劳动可以生产出新产品，创造出新价值，实现增值。

资金周转的时间越长，所实现的增值额越大。

所以，资金时间价值的实质，是资金周转使用后的增值。

资金时间价值的大小通常以利息率表示，但其实际内容是社会平均的资金利润率。

４．答：资金时间价值代表着无风险的社会平均资金利润率，它应是企业资金利润率的最低限度，因而它是衡量企业经济效益、考核经营成果的重要依据。

资金时间价值揭示了不同时点上资金之间的换算关系，因而它是进行筹资决策、投资决策必不可少的计量手段。

５．答：财务管理利用资金、成本、收入等价值指标，来组织企业中价值的形成、实现和分配，并处理这种价值运动中的经济关系。

所以财务管理区别于其它管理的特点，在于它是一种价值管理，是对企业再生产过程中的价值运动所进行的管理。

６．答：以利润最大化作为企业财务管理的目标有其合理的一面。

因为，在市场经济条件下，利润的多少不仅体现了企业对国家的贡献，而且与企业职工的利益息息相关。

利润额是企业在一定期间经营收入和经营费用的差额，而且是按照收入费用配比的原则加以计算的，它反映了当期日常经营活动中投入与产出对比的结果，在一定程度上体现了企业经济效益的高低。

但是，以利润最大化作为企业财务管理的目标在实践中也有一些弊病。

首先利润最大化中的利润额是一个绝对额，它没有反映出所得利润额同投入资本额的关系，因而不能科学地说明企业经济效益水平的高低，不便于在不同时期、不同企业之间进行比较。

其次，利润最大化中的利润是一定时期实现的利润，它没有说明企业利润发生的时间，没有考虑资金的时间价值，而且也没有有效地反映风险问题，可能导致企业不顾风险大小而一味地追求利润。

最后，片面地
强调利润额的增加，往往使得企业产生追求短期利润的行为。

企业价值最大化也就是股东财富或所有者权益最大化。

第一，这一目标考虑了资金时间价值和风险问题，企业所得的收益越多，实现收益的时间越近，应得的报酬越是确定，则企业的价值或股东的财富越大；第二，这一目标体现了对企业资产保值增值的要求，有利于制约企业短期行为的发生。

第二章筹资管理
第一节企业筹集资金的必然性和要求
一、资金筹集是指企业向外部有关单位和个人，以及从企业内部筹措和集中生产经营所需资金的一种财务活动。

自主筹集资金，是企业财务管理不可缺少的一项重要内容。

二、企业自主筹集资金的必然性，主要在于以下几方面：(1)企业自主经营要求企业享有筹资的自主权，这里要着重理解企业不仅要自负盈亏，而且要自筹资金，真正掌握资金运动的自主权。

(2)企业生产发展要求充分利用企业和社会的资金潜力，这里要着重理解单纯依靠财政拨款和银行贷款的局限性。

(3)横向经济联合引起资金的横向流动。

社会闲散资金形成企业筹集资金的可行来源
三、企业筹集资金的基本要求，是要研究影响筹资投资的多种因素，讲求资金筹集的综合经济效益。

具体要求是：(1)合理确定资金的需要量，控制资金投放时间。

(2)周密研究投资的方向，大力提高投资效果。

(3)认真选择筹资的来源，力求降低资金成本。

(4)适当安排自有资金比例，正确进行负债经营。

有位中国人民大学无聊的老师在面授或者串讲时候总喜欢把这里的四点补充为五点，完全没有必要，不要相信他的胡编乱造。

1、筹资是企业资金运动的起点，是决定资金运动规模和生产经营发展程度的（A）
A.重要环节
B.重要方法
C.重要步骤
D. 重要内容
2、企业的自主权表现在人财物、供产销等方面，概括起来就是（ ABCD）
A. 劳力调配权
B. 物资购销权
C. 财务收支权
D. 计划安排权
E. 土地占有权
第二节企业资本金制度
一、企业资本金是指企业在工商行政部门登记的注册资金，是各种投资者以实现盈利和社会效益为目的，用以进行企业生产经营、承担有限民事责任而投入的资金。

对于这一概念，要从以下几方面来理解：(1)从性质上看，资本金是投资者（所有者）投入的资本。

(2)从目的上看，资本金要将本求利，具有盈利性。

(3)从功能上看，资本金用以进行生产经营，承担民事责任，在有限责任公司则以资本金为限承担偿债责任。

(4)从法律地位上看，资本金是登记注册、不得任意变更的资金。

资本金按照投资主体，分为国家资本金、法人资本金、个人资本金和外商资本金。

二、国家有关法规制度对企业资本金的筹集规定了一些基本要求：(1)《公司法》规定股份有限公司和各种类型有限责任公司注册资本的最低限额。

(2)工业产权、非专利技术作价的金额占资本总额的最高比例（有特别规定的除外）。

三、资本金筹集的期限。

通常有三种办法：实收资本制；授权资本制；折衷资本制。

我国《企业财务通则》规定，企业资本金可以一次筹足，也可按规定的期限和比例筹集，属于折衷资本制。

四、企业资本金的保全可以从以下几个角度来看：(1)从出资角度看资本保全，一要按期缴足，二要不中途任意抽走。

(2)从补偿角度看资本保全，主要是要核算上不允许把应计入本期损益的收益和损失用来增减资本金。

1、企业资本金是企业在工商行政管理部门登记的(C)
A．最低限额资金 B.最高限额资金 C. 注册资金 D. 自有资金
2、企业自有资金的筹集方式主要有(BCDE)
A. 发行债券
B. 直接投资
C.发行股票
D. 联营投资
E. 企业内部积累
第三节筹资渠道和金融市场
一、筹集资金的渠道是指企业取得资金的来源，筹集资金的方式是指企业取得资金的具体形式。

资金从哪里来和如何取得资金，两者既有联系，又有区别，应分别加以研究。

当前，全民所有制企业的资金来源，主要有以下七项：国家财政资金；专业银行信贷资金；非银行金。