国际金融外汇汇率与汇率制度

• 黄金输入点：铸币平价－费用
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国际金融外汇汇率与汇率制度
• 二、纸币流通制下汇率的决定与调整 • ㈠汇率的决定： • ⒈布雷顿森林体系 • 各国货币与美元的平价决定。 • ⒉牙买加体系 • 两种货币实际购买能力的对比。 • ㈡ 汇率的调整： • 政府对外汇市场的干预等方法。
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济增长加快，很可能使贸易伙伴国的国际收 支恶化和经济增长放慢。
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•第四节 汇 率 制 度
• 一、 汇率制度（Exchange Rate System）：
• 指一国货币当局对本国货币汇率确定的原则、 变动的基本方式所做出的安排与规定。
•汇率制 度
•固定汇率制 •浮动汇率制
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• ㈢ 美元标价法： 单位美元折算若干单位其他货币的
标价方法。 例： 1美元＝1.2206加拿大元
1美元＝106.55日元 1美元＝ 7.7834港元
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国际金融外汇汇率与汇制度
• 三、汇率的种类 • ㈠ 按银行买卖外汇的价格： ⒈买入汇率：银行买入外汇时所使用的汇率。 ⒉卖出汇率：银行卖出外汇时所使用的汇率。 ⒊中间汇率：买入价与卖出价的平均数。 ⒋现钞汇率：银行收兑外币现钞使用的汇率。
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• 第五节 人民币汇率制度
• 一、人民币汇率制度的演变 • （一）人民币汇率初定阶段 （1949-1952年） • 钉住美元实行浮动，汇率调整的依据是国内外物价
相对水平的变化。
• （二）中央集中计划经济阶段（1953-1980年） • 人民币汇率实行固定汇率。 • （三）人民币汇率制度改革的初期阶段（1981-1993） • 贸易内部结算价、非贸易官方汇率及外汇调剂价并存
游外汇支出↓→改善非贸易收支
• ㈢ 对资本流动的影响 • 本币贬值可以改善本国的中长期资本流动；
一般不利于本国的短期资本流动。
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• 二、对本国物价的影响 • 本币贬值一般会带来本国物价的上涨。 • 三、对本国证券市场的影响 • 本币贬值将使本国证券市场的价格下跌。 • 四、对本国就业和国民收入的影响 • 本币贬值会带来本国就业和国民收入的增加。 • 五、对国际经济关系的影响 • 一国货币贬值带来的国际收支状况改善和经
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• ⒊ 优点： • ⑴ 提高了推行本国经济政策的自主性。 • ⑵ 对国际收支失衡的调节具有自发性。 • ⑶ 抵御国外经济波动对本国经济的冲击。 • ⑷ 可使更多的外汇资金用于经济发展。 • ⒋ 缺点： • ⑴影响国际贸易和投资的发展。 • ⑵容易助长国际金融市场的投机活动。
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2020/11/10
国际金融外汇汇率与汇率制度
• 第一节 • 第二节 • 第三节 • 第四节 • 第五节
汇率及其标价方法 汇率决定与变动 汇率变动对经济的影响 汇率制度 人民币汇率制度
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国际金融外汇汇率与汇率制度
• 第一节 汇率及其标价方法
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• ㈤ 按外汇管理的宽严程度 • ⒈官方汇率：法定汇率 • ⒉市场汇率 • ㈥ 按衡量货币价值的角度 • ⒈名义汇率： • 政府和媒体公布的汇率。 • ⒉实际汇率： • 从名义汇率中剔除通货膨胀因素后得到的
汇率。
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• 第二节 汇率的决定与变动
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•（二）浮动汇率制（1973年春以后） •⒈ 定义： • 两国货币比价根据外汇市场供求状况的变 化自发决定。
•⒉ 分类：
•按政府是否干预 •外汇市场来划分
•自由浮 动
•管理浮 动
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•按浮动方式划分
•单独浮动
•联合浮 动
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• 货币局制度：
• 指货币当局暗含法定承诺按照 固定汇率来承兑指定的外币,并通过 对货币发行权的限制来保证履行法 定承兑义务。
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• 三、汇率制度选择应考虑的因素 • （一）经济规模和开放情况 • （二）通货膨胀率 • （三）劳动力市场自由程度 • （四）金融市场发育程度 • （五）政策制定者的权威大小 • （六）资本流动性
• ⒊有利于促进我国产业结构调整，改善我国 在国际分工中的地位。
• ⒋有助于缓和我国和主要贸易伙伴的关系。
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演讲完毕，谢谢听讲!
再见，see you again
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2020/11/10
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• 实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进 行调节、有管理的浮动汇率制度。
• ㈥ 人民币汇率实行以市场供求为基础的、 有管理的浮动汇率制度（2008年8月6日至今）
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• 二、人民币汇率制度的基本内容 • ㈠人民币汇率的公布机关： • 中国人民银行——对外公布对美元、
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㈤ 中央银行的干预 本币汇率↓外币汇率↑→抛外汇购本币 本币汇率↑外币汇率↓→用本币购外汇 ㈥ 重大的国际事件 ㈦ 心理因素
指人们根据新闻、传闻等对汇率走势所做 出的主观判断。
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• 第三节 汇率变动对经济的影响 • 一、对本国国际收支的影响 • ㈠ 对贸易收支的影响 • 本币贬值→出口↑进口↓→改善贸易收支 • ㈡ 对非贸易收支的影响 • 本币贬值→本国的旅游外汇收入↑本国的旅
• 一、金本位制下汇率的决定与调整
• ㈠ 汇率的决定：
• 铸币平价：两种货币法定含金量之比。
• 1英镑的法定含金量：7.32238克黄金
• 1美元的法定含金量：1.50463克黄金
• 7.32238÷ 1.50463 ＝ 4.8665
•
1英镑＝ 4.8665美元
• ㈡ 汇率的调整：
• 黄金输出点：铸币平价＋费用
（1981-1984）
• 官方汇率与外汇调剂价格并存（1985-1993）
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• （四）人民币汇率并轨后外汇体制改革的深
入发展阶段（1994年至2005年7月21日前）
• 实行以市场供求为基础的、单一的、有管理 的浮动汇率制 。
• ㈤ 人民币汇率形成机制改革（2005年7月21 日至2008年8月5）
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IMF对成员国汇率制度的分类
严格固定 的 汇 率 制 度
中间 汇率制度
浮动 汇率制度
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无法定货币的汇率安排 货币局制度
美元化
货 币 联 盟
传统固定 汇率制度 钉住平行汇率带 爬行钉住制 爬行带内浮动
不事先宣布汇率路径的管理浮动 独立浮动汇率制
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• ㈡按制定汇率的方法：
• ⒈基本汇率
• 本币对关键货币的汇 率。
• ⒉套算汇率
• 指两种货币通过各自 对第三种货币的汇率 而算得的汇率。
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• ㈢ 按银行汇兑方式： ⒈电汇汇率 ⒉信汇汇率 ⒊票汇汇率
㈣ 按外汇买卖的交割期限： • ⒈即期汇率 • ⒉远期汇率
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•⒊ 优点：
•（1）减少汇率波动风险，抑制外汇投机
•（2）有利于国际贸易及投资
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•⒋ 缺点：
•（1）需要大量的国际储备 •（2）国内经济政策缺乏独立性
•（3）具有传递通货膨胀倾向 •（4）容易遭受国际游资的冲击
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港元、日元、欧元、英镑的基准汇率。
• ㈡ 人民币汇率的标价方法：直接标 价法。
• ㈢人民币汇率实行外汇买卖双价制。
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• 三、人民币升值论 • 好处：能刺激消费、缓解贸易摩擦
• ⒈扩大国内消费者对进口产品的需求，使他 们得到更多实惠。
• ⒉减轻进口能源和原料的成本负担。
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• 二、分类 • （一）固定汇率制（1945年-1973年春）
⒈ 定义：
两国货币汇率的波动界限规定在一定幅度之内。
⒉ 特点： • ⑴双挂钩：美元与黄金挂钩；其他国家的货币
与美元挂钩。 • ⑵一固定：本国货币的平价经IMF确认，不得
随意变动。
• ⑶上下限：±1％ • ⑷政府干预
• 一、汇率的含义
• 指一国货币折算为另一国货币的比率。
• 二、汇率的标价方法：
•
直接标价法
•
间接标价法
•
美元标价法
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㈠ 直接标价法： 以一定单位的外国货币作为标准，折算为
一定数额的本国货币。 例：我国：
1美元＝6.8357 元人民币 ⑴ 1美元＝6.8372 元人民币 ⑵ 1美元＝6.8320 元人民币 ⑶ 特点： ⒈ 外币数额固定不变。 ⒉ 本币数额增加：外币升值，本币贬值。 本币数额减少：外币贬值，本币升值。
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• ㈡ 间接标价法： 以一定单位的本国货币作为标准，折算
为一定数额的外国货币。 例：伦敦：1英镑＝1.9113美元 ⑴
1英镑＝1.9227美元 ⑵ 纽约：1美元＝108.64日元 ⑶
1美元＝106.32日元 ⑷ 特点： ⒈ 本币数额固定不变。 ⒉ 外币数额增加：本币升值，外币贬值。 外币数额减少：本币贬值，外币升值。
国际金融外汇汇率与汇率制度
三、影响汇率变动的主要因素 ㈠ 国际收支状况
• 顺差 → 外币供给↑本币需求↑→外币汇率↓本 币汇率↑ ㈡ 相对通货膨胀率
• 相对通货膨胀率较高国家的货币汇率趋于下跌。 • ㈢ 经济增长率差异 • 一国在经济高速增长的初期，会引起本币贬值；
如能够保持稳定的经济增长，则会支持本币稳步 升值。 • ㈣ 利率差异 • 本国利率高于外国利率时，资本流入增加，本币 升值。