2015年人民币外汇市场分析报告
2015年中国经济形势及趋势分析
2015我国经济形势分析报告内容摘要： 2014 年，全球经济复苏步伐弱于预期，美国经济复苏势头较好，但欧元区和日本经济出现停滞不前现象；受金融动荡及乌克兰危机影响，新兴经济体增速继续放缓，但改革力度较大的印度经济表现较好；全球就业市场出现积极变化，但青年失业率仍处较高水平；发达国家物价低位徘徊，新兴经济体仍存在较大通胀压力；全球贸易低速增长。
2015 年，再工业化有望推动美国经济继续扩张，结构调整将会促进全球经济复苏，但美国货币政策正常化将会对新兴市场形成一定冲击，发达国家高负债及主要经济体潜在增长率下移也将对世界经济构成一定不利影响。
预计2015 年世界经济表现将好于2014 年，但仍属缓慢复苏，IMF 预计增速将在3.8%左右。
一、2014 年世界经济形势分析1、全球经济复苏步伐弱于预期，增长格局出现新变化2014 年以来，全球经济活动弱于预期，IMF、世界银行等国际组织和机构不断下调世界经济增速预期。
与此同时，全球经济增长格局又出现新变化。
发达国家经济一改前两年经济低迷状态，复苏速度有所加快，但发达经济体内部出现分化，美国经济表现出较强的韧性，欧元区和日本经济基本上陷入停滞状态，新兴经济体经济增速则进一步放缓。
美国经济呈现先抑后扬的趋势。
受严寒天气影响，一季度GDP 下降2.1%。
但受商业投资和国内需求快速增长影响，二季度GDP 增长4.6%，创2013 年三季度以来最快的扩张速度，三季度GDP 增速也达到3.5%。
重视实体经济发展是美国复苏的重要原因，为提升国际竞争力，次贷危机后奥巴马提出重振制造业、能源自给等计划，再工业化步伐虽然缓慢但已初现端倪。
事实上，从2010 年1 月份开始，美国工业就恢复增长，截至2014 年9 月，已实现持续57 个月同比增长，且从2013 年8 月份开始持续一年超过危机前水平（图1）。
显然，工业复苏对推动美国经济增长起到了至关重要的作用。
二季度为零增长，三季度略有改善，但也只有0.2%。
2015年8月份人民币贬值原因解读
学年论文论文题目学生姓名学号专业班级指导教师职称2015年 8 月 31 日摘要2015年8月11日，中国将人民币(6.345, 0.0000, 0.00%)汇率从8月10日的1美元兑换6.2101元人民币，贬值为1美元兑换6.3259元；到了8月13日，又降到兑换6.3986元。
从公布的数据来看，人民币兑美元在7月份和8月初稳定维持在6.1100到6.1150的区间。
但是到了8月10号至8月13号后，人民币兑美元价格急剧上涨。
人民币在一个月内一路急速上扬，究竟为何？本文将涉及以下几个方面：一，分析了影响汇率变动的基本经济因素、中央银行干预与基本政策调整因素、政治与新闻因素和市场预测心理和投机因素。
二，论述了汇率变动对经济的影响，包括对进出口、资本流动、物价、利率、外汇储备、经济增长、就业等方面的影响。
三，对2015年以后人民币汇率制度市场化改革的看法与建议。
关键词：人民币美元汇率经济Devaluation of the RMB in August 2015AbstractAugust 11, 2015, China will be RMB (6.345, 0, 0%) exchange rate from 1 dollars in August 10th, 6.2101 yuan, 1 yuan depreciation of 6.3259 yuan; to August 13th, and fell to 6.3986 yuan. From the published data, the RMB against the U.S. dollar in July and early 8 to maintain stability in the range of 6.1100 to 6.1150. But after August 10th to August 13th, the RMB against the U.S. dollar prices rose sharply. RMB in a month, the rapid rise in the way, why?This article will cover the following aspects: first, analyze the basic economic factors, the central bank intervention and the basic policy adjustment factors, the political and news factors and market forecast psychology and speculation factors. Two, the impact of exchange rate changes on the economy, including the impact of import and export, capital flows, prices, interest rates, foreign exchange reserves, economic growth, employment, etc.. Three, the reform of the RMB exchange rate system in 2015 after the reform of the views and suggestions.Key words: RMB dollar exchange rate economy目录一、引言 (1)二、理论与假设 (1)三、研究设计 (5)四、实证结果和分析 (5)五、进一步分析 (6)六、结论 (8)参考资料 (9)一、引言2015年8月11日上午，央行公布人民币兑美元汇率中间价报6.2298，较上一个交易日贬值1136点，下调幅度达1.9%，为历史最大单日降幅。
2015行情回顾
2015行情回顾2015年，作为中国经济发展的一个重要节点，全球金融市场也经历了一系列的波动和挑战。
在这篇文章中，我们将回顾2015年的行情表现，并探讨其中的原因和影响。
1. 经济背景2015年，中国经济增长进入“新常态”，经济增速持续下滑，面临结构调整和转型升级的压力。
同时，全球经济增长乏力，国际贸易低迷，这也对中国经济带来了一定的影响。
2. 股市表现2015年，A股市场经历了一次罕见的牛市。
上证综指从年初的3200点一路上涨至6月中旬的5178点，创下历史新高。
然而，随着政府采取多项措施进行干预，股市在年中出现大幅调整，引发了全球市场的震荡。
3. 房地产市场2015年，中国房地产市场呈现出分化的态势。
一线城市的房价继续上涨，热点城市楼市火爆，而二三线城市的房地产市场却面临库存压力和供求失衡的情况。
政府推出多项政策控制房价，但效果并不明显。
4. 外汇市场2015年，人民币汇率出现了较大的波动。
中国央行在8月底宣布改革人民币汇率形成机制后，人民币对美元汇率出现了大幅下跌。
这引发了市场的担忧和恐慌，导致全球市场出现了动荡。
5. 货币政策2015年，中国央行采取了一系列的宽松政策，包括降息、降准等措施，以刺激经济增长。
然而，这些政策的效果并不明显。
同时，美联储在年底开始加息，也对全球市场造成了冲击。
6. 股票市场改革2015年，中国股票市场经历了一系列的改革措施。
政府推出了“新三板”和“股权激励”等政策，以吸引更多的资金和创新企业进入市场。
然而，在监管不完善的情况下，市场出现了一些乱象，对投资者造成了损失。
7. 经济前景展望2015年，中国经济增速放缓，面临转型升级和结构调整的挑战。
然而，政府采取了一系列的措施来应对这些挑战，包括推进供给侧结构性改革、深化金融改革等。
预计2016年，中国经济将继续保持稳定增长。
总结：2015年，中国经济和全球金融市场都面临了一系列的挑战和波动。
股市表现的过热和调整、房地产市场的分化、外汇市场的波动以及汇率改革的影响，都对中国经济和投资者产生了重要影响。
2015年中美宏观经济分析
中国GDP
在外需增长没有显著改善的背景下， 内需增长已持续下滑，消费者价格指 数(CPI)均低于市场预期。CPI同比增速 亦持续下降，从2013年10月的3.2%下 降到2015年6月的1.4%。在生产环节的 价格持续下跌以及食品价格和人力成 本持续上涨的形势下，近年来CPI同比 一直保持正的增速。值得注意的是， CPI增速为正但呈现持续下降的趋势。内加息预期下降
二季度美国经济增长强劲反弹。 9月30日美国商务部将二季度GDP 环比折年增速由3.7%向上修正至 3.9%。其中，私人消费贡献了2.42 个百分点，私人投资贡献了0.82个 百分点，净出口贡献了0.18个百分 点，ZF支出贡献了0.46个百分点。 同比来看，二季度GDP增长2.7%， 低于一季度0.1个百分点。
2015年中美宏观经济分析
全球经济概况
全球经济整体复苏动能减弱。美国 经济在前期强劲复苏基础上增长动能有 所减弱，年内加息的可能性进一步下降； 欧洲经济温和复苏，但基础仍不牢固； 日本经济面临下行风险，安倍推出的 “新三支箭”能否奏效尚需观察。新兴 市场在美国加息预期和中国需求下降两 大因素影响下，面临经济减速、滞胀和 资本流出压力。整体看当前我国经济面 临的外部环境负面因素较多，外需恢复 仍需时日。
美国GDP
三季度美国通胀整体保持 低位，通胀与核心通胀出现背 离。三季度美国各月度CPI分别 同比增长0.2%、0.2%和0%，尤 其是9月出现零增长，且环比下 降0.2%。剔除食品与能源价格 后，9月核心CPI同比增长1.9%， 接近2%的政策目标，环比增长 0.3%。
美国季调后CPI
四季度美国经济复苏前景难有大幅 改善，年内加息预期较小。由于全球 经济整体复苏进程放缓，美元指数持 续高位已对美国制造业产生较大冲击， 加上四季度两党又将面临上调公共债 务上限谈判，ZF支出也有下降压力， 因此四季度美国经济回归二季度强劲 复苏的可能性较小。如果四季度美国 就业市场不出现强劲反弹，美联储12 月份加息的可能性将显著下降，首次 加息或将延后至2016年。
2015年中国国际收支报告
2015年中国国际收支报告国家外汇管理局国际收支分析小组2016年3月31日内容摘要2015年，国际经济形势依然错综复杂，全球经济复苏势头减弱，主要经济体货币政策进一步分化，国际金融市场波动性上升。
我国经济运行保持在合理区间，经济结构继续优化，人民币汇率形成机制更加完善，汇率双向浮动弹性进一步增强。
经常账户顺差处于国际公认的合理区间。
2015年顺差规模为3306亿美元，较上年增长19%，与GDP之比为3.0%，较上年增加0.3个百分点。
其中，货物贸易顺差与GDP之比为5.2%，上升1个百分点，主要受进口价格回落等影响；服务贸易逆差与GDP之比为1.7%，旅行项下逆差较为突出，与国内居民收入提高、境外消费高涨等因素密切相关。
资本和金融账户（不含储备资产，下同）逆差主要体现了境内主体对外投资的增加和对外负债的减少。
2015年逆差规模为4853亿美元，一方面表现为境内主体参与国际经济活动的活跃度上升，直接投资和证券投资资产继续增加并且比2014年多增53%和5.8倍；另一方面反映了我国企业对外债务的去杠杆化，如其他投资负债项下由2014年的净流入转为净流出，但直接投资项下境外资本保持较大规模净流入。
此外，跨境资本流动的波动性较大，外汇储备资产一季度减少、二季度增加，下半年又转为较快下降，但四季度降幅较三季度收窄。
2016年，预计我国国际收支将继续呈现经常账户顺差、资本和金融账户逆差的格局，跨境资本流动风险依然总体可控。
外汇管理部门将处理好便利化与防风险的平衡，既要服务实体经济发展，提升贸易投资便利化，优化外汇管理服务；又要防范跨境资金流动风险，加强统计监测，强化真实性合规性要求，依法打击外汇违法违规行为。
目录一、国际收支概况 (6)（一）国际收支运行环境 (6)（二）国际收支主要状况 (11)（三）国际收支运行评价 (18)二、国际收支主要项目分析 (25)（一）货物贸易 (25)（二）服务贸易 (30)（三）直接投资 (34)（四）证券投资 (38)（五）其他投资 (41)三、国际投资头寸状况 (44)四、外汇市场运行与人民币汇率 (52)（一）人民币汇率走势 (52)（二）外汇市场交易 (58)五、国际收支形势展望 (63)专栏1. 全球因素影响下新兴经济体分化日益显著2. 从长期看我国国际收支结构的变迁3. 全球贸易艰难“过冬”4. 2015年我国居民境外刷卡支出分析5. 我国企业境外上市市值突破6000亿美元6. 2015年外债总规模下降，对外偿付风险减小7. 我国银行业对外资产负债情况分析图1-1 2007-2015年主要经济体经济增长率1-2 2007年以来国际金融市场利率和货币波动率水平1-3 2012年以来全球股票、债券和商品市场价格1-4 2008-2015年我国季度GDP和月度CPI增长率1-5 2001-2015年经常账户主要子项目的收支状况1-6 2001-2015年资本和金融账户主要子项目的收支状况1-7 2001-2015年外汇储备资产变动额1-8 1990-2015年经常账户差额与GDP之比及其结构1-9 2005-2015年我国资本和金融账户差额及外汇储备变动1-10 2015年我国跨境资本流动的结构分析1-11 2005-2015年非储备性质的金融账户资本流动情况1-12 2015年末主要国家／地区储备余额2-1 2001-2015年我国进出口差额与外贸依存度2-2 进出口差额同比变动中的数量与价格因素2-3 2000-2015年我国按贸易方式货物贸易差额构成2-4 2000-2015年我国按贸易主体货物贸易差额构成2-5 2002-2015年我国出口商品在发达经济体市场份额变动2-6 2004-2015年货物贸易和服务贸易收支总额比较2-7 2004-2015年服务贸易收支情况2-8 2009-2015年旅行逆差对服务贸易逆差贡献度2-9 2000-2015年直接投资基本情况2-10 2000-2015年直接投资资产状况2-11 2015年我国非金融部门直接投资资产的分布情况2-12 2000-2015年直接投资负债状况2-13 2001-2015年跨境证券投资净额2-14 2000-2015年其他投资净额3-1 2004-2015年末对外金融资产、负债及净资产状况3-2 2004-2015年末我国对外资产结构变化3-3 2004-2015年末我国对外负债结构变化3-4 2005-2015年我国对外资产负债收益率4-1 2015年境内外人民币对美元即期汇率走势4-2 2015年全球主要发达和新兴市场货币对美元双边汇率变动4-3 1994年以来人民币有效汇率走势4-4 2015年全球主要发达和新兴市场货币有效汇率变动4-5 2015年银行间外汇市场人民币对美元即期交易价波动情况4-6 境内外市场人民币对美元汇率1年期波动率4-7 2015年境内外人民币对美元汇率价差4-8 境内外人民币对美元即期汇率价差4-9 2013年以来境内外市场1年期人民币对美元汇率4-10 2013年以来境内人民币与美元利差（6个月期限）4-11 中国外汇市场交易量4-12 中国与全球外汇市场的交易产品构成比较4-13 2012-2015年银行对客户远期结售汇交易量4-14 2015年银行对客户远期结售汇的交易期限结构4-15 中国外汇市场的参与者结构C1-1 2015年主要新兴经济体货币对美元汇率变动幅度C2-1 对外资产积累中的持有主体C2-2 对外资产积累的主要资金来源C3-1 世界出口按规模和价格因素分解C3-2 贸易对经济增长的弹性C4-1 2015年我国居民境外刷卡支出交易类型分布图C5-1 境外上市各行业企业家数（左）及分行业市值占比概况C7-1 2015年3季度末世界主要国家/地区银行业对外资产负债规模表1-1 2010-2015年中国国际收支顺差结构1-2 2015年中国国际收支平衡表3-1 2015年末中国国际投资头寸表4-1 2015年人民币外汇市场交易概况C7-1 2015年12月末我国银行业对外资产负债结构表一、国际收支概况（一）国际收支运行环境2015年，我国国际收支面临的国内外经济金融环境错综复杂：世界经济和全球贸易增速放缓，国际金融市场震荡加剧，主要经济体货币政策进一步分化；国内经济在合理区间内运行，但经济发展和结构调整仍面临不少挑战。
汇改2015
汇改2015汇改2015是指中国政府在2015年推出的一系列外汇政策变革。
这些变革主要涉及中国货币政策、外汇管理和汇率改革。
汇改的目标是促进人民币国际化，增强中国在全球经济中的地位，同时改善中国经济结构和增进金融市场自由化，以下是该政策的详细内容。
一、市场化利率2015年6月，中国人民银行开始实施市场化利率，这意味着银行可以根据市场供需自由定价，银行存款利率和贷款利率将完全由市场决定，而不是由政府定价。
此举对于金融机构和借款人都有积极意义。
银行可以更灵活地制定贷款利率，让借款人获得更低的利率，从而促进借贷市场活跃，并帮助小企业和个人创业，而且对于降低企业融资成本和促进经济发展也会起到积极作用。
二、人民币国际化为了促进人民币国际化，2015年，中国政府调整了外汇政策。
其中，最重要的举措是推进跨境人民币贸易结算和资本项目可兑现，以推动人民币在全球经济体系中的流通和使用。
此举有助于加强中国的国际地位，并提升人民币的国际地位。
三、汇率市场化2015年8月，中国人民银行宣布改革人民币汇率机制，采取“市场供求”来决定汇率，与人民币的实际贬值相比，这是一个重要的改变。
这个新机制使得人民币汇率更加市场化，能够更好地反映市场经济的需求，有助于促进中国经济的可持续增长和稳定发展。
四、资本项目可兑现除了上述措施之外，中国还推进了资本项目可兑现的计划，这意味着非居民可以在中国境内和境外进行直接投资，并能够将所得汇回其本国，这对于促进中国经济发展和人民币的国际化都具有重要意义。
总体来看，汇改2015推出了一些非常重要的改革举措，帮助中国加强了在国际金融中的地位，并促使中国更加开放和市场化。
同时，这些措施还有助于提高市场活力，提升国家竞争力和经济结构，相信在不久的将来，这些举措将会取得更好的效果，并推动中国走向成功和繁荣。
图解：2015年中国对外贸易情况
图解：2015年中国对外贸易情况图解：2015年我国对外贸易情况据海关初步统计，2015年，全国进出口总值24.58万亿元，同比（下同）下降7%。
其中，出口14.14万亿元，下降1.8%；进口10.45万亿元，下降13.2%。
按美元计，全国进出口总值3.96万亿美元，下降8%。
其中，出口2.28万亿美元，下降2.8%；进口1.68万亿美元，下降14.1%。
尽管进出口增速下降，但从国际比较看，我国出口增速仍好于全球主要经济体和新兴市场国家，占全球市场份额稳中有升，结构调整和动力转换加快，外贸发展的质量和效益进一步提高。
2015年全年外贸运行主要呈以下特点：（一）从国际比较看，我国继续保持第一贸易大国地位，出口国际市场份额稳中有升。
我国出口情况仍好于全球主要经济体和新兴市场国家。
据WTO统计，2015年1-11月，美国（-6.8%）、德国（-11.2%）、日本（-9.4%）、韩国（-7.4%）、香港（-3.1%）、印度（-17.5%）、南非（-9.5%）、巴西（-16.0%）等国家和地区出口均为负增长，比我出口降幅（-2.5%）分别高0.6至15个百分点。
我出口国际市场份额升至约13.4%，比2014年提高1个百分点。
1-11月，我国进出口比美国多566亿美元，其中出口多6672亿美元，继续保持第一货物贸易大国地位。
（二）从贸易方式看，一般贸易出口保持增长，成为拉动出口的主要力量。
2015年，一般贸易出口12173亿美元，增长1.2%，占外贸出口53.5%，比2014年同期提高2.1个百分点。
加工贸易出口7978亿美元，下降9.8%，占外贸出口35%，比2014年同期下降2.7个百分点。
（三）从主要产品看，机电产品出口保持增长，产品结构进一步优化。
2015年机电产品出口13119.3亿美元，同比增长0.1%，占外贸出口57.6%，比上年提高1.8个百分点。
其中，手机、船舶、灯具等出口分别增长8.5%、13.3%、15%。
2015股市行情总结
2015股市行情总结2015年是中国股市的一年，也是投资者们备受关注的一年。
在2015年，中国股市经历了一波波的涨跌，给投资者们带来了丰富的机会和挑战。
2015年初，中国股市开局不错，上证指数和深证成指相继创下了历史新高。
投资者们对于股市的表现充满了信心，许多人都涌入股市追逐涨幅。
然而，随着股市的持续上涨，一些风险也开始逐渐暴露出来。
首先，股市的过热给了一些机构和股民们炒作的机会。
在短时间内，一些个股的涨幅超过了100%，甚至有的股价翻倍。
而这些投资热点往往并不具备持续的投资价值，更多的是投机性的推动。
这种情况下，投资者们往往盲目跟风，没有进行全面的研究和分析，导致最终遭受巨大的亏损。
其次，中国股市的监管问题也在2015年凸显。
在股市持续上涨的过程中，监管机构对市场的监管力度相对较弱，导致了一些违法违规行为的出现。
一些市场操纵、内幕交易等行为给投资者造成了不小的损失，也为资本市场带来了不良的影响。
监管机构的监管不力，使得投资者们对于市场的信心逐渐丧失，一些个人投资者甚至选择离开股市。
随着股市进入6月份，中国股市出现了一次大幅度的调整。
上证指数和深证成指从6月中旬开始持续下滑，短时间内跌幅超过30%。
这次调整是中国股市多年来最为严重的一次，也让中国股市陷入了危机之中。
股市的持续下跌不仅对投资者造成了巨大的经济损失，也对整个市场的稳定造成了压力。
在股市持续下跌的情况下，中国政府采取了一系列的救市措施。
包括停止上市、暂停熔断机制、降低交易费用等。
这些措施在一定程度上缓解了股市的恐慌情绪，也让股市止跌回升。
然而，即便是政府的干预，股市也没有完全恢复到之前的水平。
2015年不仅让投资者们领悟到了市场的风险，也让他们认识到了投资的重要性。
投资者们开始注意到投资的价值，关注基本面的优劣，避免盲目跟风的行为。
总的来说，2015年是中国股市的一年，也是一个充满挑战和机遇的一年。
股市的过热、监管问题以及大幅调整都给投资者们带来了不小的困扰和损失。
2015年中国货币政策执行报告
表 1 2015 年前三季度分机构新增人民币贷款情况 ........................3 表 2 2015 年前三季度社会融资规模增量 ................................5 表 3 2015 年 9 月末社会融资规模存量 ..................................5 表 4 2015 年 1-9 月金融机构人民币贷款各利率区间占比 ..................6 表 5 2015 年 1-9 月大额美元存款与美元贷款平均利率 ....................7 表 6 2015 年第三季度银行间外汇即期市场人民币对各币种交易量 .........19 表 7 2015 年前三季度金融机构回购、同业拆借资金净融出、净融入情况 ...24 表 8 2015 年第三季度利率衍生产品交易情况 ...........................25 表 9 2015 年前三季度各类债券发行情况 ...............................28 表 10 2015 年 9 月末主要保险资金运用余额及占比情况 ..................30 表 11 主要发达经济体宏观经济金融指标...............................35
第二部分 货币政策操作 ......................9
一、灵活开展公开市场操作............................................9 二、适时适度开展中期借贷便利操作...................................10 三、普降和定向相结合调整存款准备金率，实施平均法考核准备金制度.....10 四、加强和完善宏观审慎管理.........................................12 五、多措并举引导金融机构优化信贷结构...............................12 六、扩大信贷资产质押再贷款试点.....................................14 七、结合下调存贷款基准利率，放开存款利率上限.......................15 八、继续完善人民币汇率形成机制.....................................18 九、深入推进金融机构改革...........................................20 十、进一步深化外汇管理体制改革.....................................21
2015年人民币汇率分析
2015年人民币汇率分析2015年人民币会贬值吗?2015年人民币对外汇率怎么样?展望2015年，人民币兑美元汇率将在6.0-6.3这样一个区间内波动，具体的原因是什么呢?下面葵花理财小编跟随大家来看一下2015年人民币汇率分析。
第一，人民币汇率区间波动是近年来市场实际运行的结果。
2012年10月以来，在总共523个交易日中，人民币兑美元即期汇率的算术平均值是6.1630，最小值是2014年1月14日创下的升值高点6.0412，最大值是2012年10月9日的6.2878。
这期间人民币汇率已事实上形成区间波动。
2012年第四季度，人民币汇率处于盘整状态;2013年初至2014年1月底，人民币汇率基本呈稳步升值趋势;2014年2月初至6月初人民币由升转贬，而从6月到11月中旬基本上维持强势。
从近年来人民币汇率宽幅区间波动的市场实践来看，人民币汇率可能已接近均衡水平，短期大幅升值和贬值都缺乏经济基础。
第二，央行在必要时会发挥稳定外汇市场的作用。
中国人民银行的货币政策目标是“保持货币币值的稳定”，这个币值稳定既是指防范国内通货膨胀和通货紧缩，也是指对外汇率稳定。
当然，汇率稳定不是绝对不动，而是相对概念，这就需要央行在必要时要通过干预外汇市场来稳定汇率。
2014年3月17日后，央行宣布银行间即期外汇市场人民币对美元交易价浮动区间由1%扩大到2%。
这意味着央行退出外汇市场常态式干预，但并未承诺完全退出中国外汇市场，其在关键时刻稳定市场的作用，有助于在外汇市场失灵和失控时减少市场恐慌行为，避免人民币汇率的超常波动和超调。
第三，人民币跟随美元进一步升值可能危及出口和稳增长目标。
2014年6月以来，在欧元区及日本宽松货币政策加码的条件下，美元指数持续大幅走强，从低点的79.79上升到12月2日的88.64，上升11.1%。
在此期间，人民币兑美元汇率的表现更为强劲。
因此，6月以来，人民币兑欧元汇率升值9.7%，兑日元汇率更是升值14.8%。
2015-2016 年我国外汇储备的分析及对策
2015-2016年我国外汇储备的分析及对策朱仁丽本文主要通过运用结合数据资料和书本知识相结合的方法，针对2015-2016年我国外汇储备的相关数据进行系统分析，并根据分析结果总结出中国外汇储备的发展态势。
同时通过总结分析，从国内政策、国际环境等多个角度探讨产生这种发展状况的原因，例如外汇储备投资资产的价格波动、汇率变动可能导致外汇储备规模的变化及中央银行的相关操作等。
其次分析并阐述这种发展态势产生的影响及利弊，最后针对造成2015-2016年我国外汇储备发展状况的原因及其产生的风险提出具体的政策建议，目的是在最大程度上防范、管理及控制可能出现的风险，希望未来我国外汇储备的结构更加优化、发展更加稳定，在维护我国的国际信誉、调节国际收支等方面发挥更大作用。
外汇是指一国以外国货币表示的直接用于国际结算的资产，外汇储备（Foreign Exchange Reserve）则是指该国政府持有的该项资产的储备，也是一国政府保留并持有的用外国货币来表示的债权。
从狭义上看，外汇储备是一个国家的外汇资产存量；就广义角度而言，外汇储备是指用外汇计算价值或价格的资产。
外汇储备是衡量一个国家国际清偿力的极其重要的指标，同时它也深刻的反映着国家国际收支是否平衡、汇率是否稳定乃至经济实力及综合国力是否强劲。
然而，这并不表示外汇储备的数量越多就越好，外汇储备如同许多其他经济学术语一样，是一把双刃剑，关键在于是否能够真正的运用好它。
一定数量的外汇储备辅助以良好的运行及使用机制，将会给国家、给社会、给人民带来诸多益处，可是数量过多或过少的外汇储备或是外汇储备过度的上升、下降以及不健康的运用，都可能会导致例如本国货币币值不稳、本国汇率异常甚至本国资本市场动荡等不良影响。
因此根据当前我国外汇储备的状况分析从而使我们深刻了解中国外汇储备的发展趋势是否健康、外汇储备的这种发展趋势带来了何种影响以及是否能有作用于外汇储备的政策或措施使其更加完美等就显得尤为重要。
2015 年宏观经济形势分析
一、国际经济形势 总体判断
2015年，世界经济仍将延续复苏态势，但各经济体复苏进度分化 明显。发达经济体中，美国经济逐步回归稳定增长轨道；欧元区经济 持续低迷、通缩压力凸显；日本经济大幅波动、自主增长动力不足。 新兴经济体受外部环境不利、自身经济结构调整双重影响，经济增速 在调整中走低。地缘政治危机和突发事件对一些国家经济增长造成严 重干扰，也对全球金融市场和商品价格形成冲击，埃博拉疫情阻碍部 分西非国家经济复苏。IMF将全球正在继续的复苏定义为不均衡的复 苏，预计2015年全球经济增速为3.8%,全球复苏的步伐令人失望，全 球经济前景不容乐观。
美元走强油价承压，商品价格总体低迷
• 2014年，主要经济体表现分化，增长前景冷热不均，特别是欧元区及部分新兴经 济体经济数据不尽如人意，全球制造业回暖形势弱于预期，加之农作物、矿产品 等预期供应充足，导致大宗商品市场持续疲弱，商品价格普遍持续下跌，石油和 农产品跌幅较大。9月末，国际大宗商品价格已跌破年初水平。 • 世界经济复苏步态不稳，商品需求总体低迷，2015年大宗商品价格总体可能仍较 低迷。但随着前期高库存陆续消化，下半年市场有望逐步回暖。不同商品的价格 表现将因各自供需形势的差异而有所不同。 国际商品市场价格走势 （美元计价，年率，%）
缩风险.预计欧元区2014年经济仅增
长0.8%，2015、2016年则将分别提 速至1.1%和1.7%。
率将在11.5%以上，失业人口持续增加，而 • 为提振经济、促进通胀水平向目标 在西班牙年轻人失业率高达50%以上，希腊、 靠拢,欧洲央行2014年已将利率下调
意大利等国年轻人失业率则高达40%以上。
非燃料初级产 品
食品 饮料 农业原材料 金属
资料来源：国际货币基金组织，《世界经济展望》，2014年10月
2015年人民币为什么会贬值？
2015年人民币为什么会贬值?人民币为什么会贬值?CrossBorderCapital在最新报告中指出,目前依旧预计人民币2015年会贬值10%,同时预计中国仅8月份资金净外流就达到1400亿美元。
实际上，这是央行主动干预人民币过快升值的结果。
因美国QE 缩减导致新兴市场动荡，传闻新兴市场将扩大外汇储备中的人民币份额，再加上资金利率处于高位，境外资金押注离岸人民币汇率升值，人民升值预期大幅上升，外贸企业结售汇速度加快。
面对热钱流入的压力，央行可以采取的应对方式有以下三种：使用对冲型货币政策(发行央票、提高准备金)、任由人民币升值或者干预外汇市场(也就是购买外汇)。
针对本次热钱流入，央行并未同11月一样，选择让人民币一次性升值来减缓升值预期，主要是考虑到13年人民币已有过较大幅度地升值，继续加快人民币升值的步伐不利于出口以及经济增长。
人民币升值的积极影响·1、有利于中国进口·2、原材料进口依赖型厂商成本下降·3、国内企业对外投资能力增强·4、在华外商投资企业盈利增加·5、有利于人才出国学习和培训·6、外债还本付息压力减轻·7、中国资产出卖更合算·8、中国GDP国际地位提高·9、增加国家税收收入·10、中国百姓国际购买力增强人民币升值的负面影响·1、人民币在资本帐户下是不能自由兑换的，也就是说决定汇率的机制不是市场，改变没有意义·2、人民币升值会给中国的通货紧缩带来更大的压力·3、人民币汇率升值将导致对外资吸引力的下降，减少外商对中国的直接投资·4、给中国的外贸出口造成极大的伤害·5、人民币汇率升值会降低中国企业的利润率，增大就业压力·6、财政赤字将由于人民币汇率的升值而增加，同时影响货币政策的稳定。
2015年中国股市波动的分析
2015年中国股市波动的分析摘要：股市新一轮的暴涨引发我们对“疯牛”行情出现的原因以及股市泡沫的聚焦性关注。
结合课本知识及课外书籍对近期A股市场上的“暴涨暴跌”进行原因分析，并提出更好的稳定中国股市使其健康发展的对策和建议。
2015年上证指数走势图如下，根据此图反映2015年我国股市的大起大落，对此我进行了研究一、宏观经济运行的分析1.CPI、PPI和GDP由上图可以看出CPI在5月份开始明显大增，一直持续到七月初还是大幅度下降，大体趋势来看与股市走势趋势相同，而PPI在在5月以后明显下降，与CPI差值迅速增加，在物价上涨的同时厂家生产量明显减少。
GDP在2015持续增长，第二产业和第三产业依然是拉动经济增长的主要动力。
从宏观经济上看在2015年宏观经济与股市走势并不完全对应。
因此我寻找了其他原因。
二、中国股市暴涨暴跌的原因1.政府对市场的干预。
与西方国家相比，中国股市的发展与政府的干紧密相连，而非市场是推动股市发展的主要力量。
由于中国的国家制度安排，股市的起步和发展带着政府意志和政策偏向，当股市持续上涨、牛市初现的时候，政府担心股市泡沫的发生，采取各项政策进行干预强行抑制股市的上涨趋势。
2.股市机制的不健全。
中国股市具有政策市的特征，由于国内的金融机构与国际金融集团有很大差距，而政策又是缺乏连续性和稳定性的，造成了股市波动幅度增大。
股市机制的不健全使得投资者只有通过股票价格的上涨来赚取利润，以及风险对冲机制即做空机制的长期缺席致使利益输送。
3.非理性投资和市场操纵行为。
由于中国股市机制不健全、信息披露不及时等因素，大多数中小投资者缺乏专业的投资知识和技能，当投资者们对股市情绪高涨时，非理性的投资者容易形成跟风入市炒股，带动大盘过度上涨股价狂飙形成暴涨。
4.宽松的货币政策。
2008年世界金融危机之后，中国狂发4万亿货币进行救市，政府必须为宽松的货币政策找到出路，否则货币超发、流动性泛滥等会造成国内严重的通货膨胀。
人民币逐步与美元脱钩
人民币逐步与美元脱钩几家欢喜几家愁？！(附股) 2015-08-12人民币中间价再降1008点中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2015年8月12日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.3306元，1欧元对人民币6.9481元，100日元对人民币5.0524元，1港元对人民币0.81583元，1英镑对人民币9.8499元，1澳大利亚元对人民币4.6225元，1新西兰元对人民币4.1393元，1新加坡元对人民币4.5061元，1加拿大元对人民币4.8355元，人民币1元对0.62211林吉特，人民币1元对10.1399俄罗斯卢布。
按照央行的说法，下调中间价是为了“一次性”校正过去中间价与市场汇率间近2%的点差。
但市场显然并不认为人民币汇率已经一次贬值到位，周二在岸即期收盘汇率6.3231比中间价低了近1.5%。
当天离岸汇率和人民币1年期远期NDF跌幅分别高达2.8%和3.5%，反映出市场强烈的贬值预期。
摆在央行面前的两难是，如果周三中间价定在市场价6.32附近，且央行不进场强力干预，人民币可能将形成连续、快速贬值的趋势；但如果将中间价维持在周二定盘的6.23附近，则中间价与市场汇率间仍将继续出现偏离，与央行“完善中间价”的公开表态相悖。
今天“中国人民币中间价如何设定很关键，”骏利资产管理公司知名基金经理比尔·格罗斯昨天发表推文说，“如果设低，那么昨天只是开头。
”人民币贬值几家欢喜几家愁 5大赢家和1个输家随着中国人民银行下调人民币中间价，人民币周二(8月11日)大跌约2%，一度低见6.3360，为2012年9月以来新低，也是该货币1994年贬值以来最大单日跌幅。
中国航空公司和欧洲豪华汽车制造商成为此次人民币贬值之初的输家。
中国周二例外将每日参考汇率下调1.9%，全球市场走势受到影响。
决策者称之为一次性调整并表示此次调整将令供给和需求更为相符。
虽然目前还不清楚人民币是否会继续下滑，但投资者已开始评估潜在的赢家和输家。
2015年人民币会贬值多少
2015年人民币会贬值多少2014-12-27 02:32:13近日，市场中对人民币贬值的预期愈加强烈。
不仅外汇市场上走势如此，网上探讨人民币会不会成为“第二个卢布”的文章，也多如牛毛。
按照之前的惯例，这类话题一般仅限于民间讨论，官方媒体很少介入。
即便介入，也是义正词严的驳斥。
但是昨天傍晚，新华社却通过电稿系统，正式播发了一篇分析文章，题目是《人民币和卢布“跌”不同，后市区间波动幅度还将增大》。
这篇文章非同寻常之处有以下几点：第一、直言不讳地把如今最衰的卢布拿来，跟人民币做对比，这是此前官方媒体极少做的。
第二、文章透露的几个观点值得关注：1、人民币汇率出现一定波动（主要是下跌），符合我国汇改大方向；2、报道承认，11月出口增速低于预期是引发近期人民币走低的直接诱因，同时央行降息也一定程度推高人民币汇率的贬值预期。
3、在国际油价暴跌的前提下，人民币适当贬值反而对恢复出口有利。
如果这时候还不贬值，那么等到油价上涨，通过人民币升值对冲通胀压力的操作空间就会很小（中国是世界最大石油进口国）。
4、人民币汇率已接近均衡水平；5、中国央行并未承诺完全退出对外汇市场的干预。
第三，文章标题本身也颇有意味——人民币和卢布“跌”不同，仅仅是“跌”的原因和内涵不同吗？我觉得还有第二层意思：“爹”不同。
新华社在暗示，人民币的祖国、背后的经济状况，跟俄罗斯都不同。
中国经济实力比俄国更强（4倍），国内市场更大，结构相对更合理，此外中国还有更强的外汇管制，更加庞大的外汇储备。
通过新华社这篇文章，我们可以读出以下信息：官方认为，人民币对美元的汇率达到了均衡水平，这意味着，未来明显升值是不可能的了。
对于适当的贬值，显然也是乐意见到的，因为贬值可以提升制造业的竞争力。
如果贬值超过10%为“大幅贬值”的话，我认为2015年人民币很难超过这个幅度。
主要原因是：贬值幅度过大，会造成资本严重外流，即便有外汇管制，影响也会比较大。
大幅贬值会对楼市、股市造成打击，投资意愿会大大降低，让更多的人陷入观望，这样会使经济车轮转速慢下来。
2015年中国对外贸易数据
2015年中国对外贸易数据图解：2015年我国外贸进出⼝同⽐降7％2015年中国货物进出⼝总值39586.44亿美元，同⽐下降8%据海关统计，2015年，我国货物贸易进出⼝总值24.59万亿元⼈民币，⽐2014年下降7%。
其中，出⼝14.14万亿元，下降1.8%；进⼝10.45万亿元，下降13.2%。
贸易顺差3.69万亿元，扩⼤56.7%。
2015年12⽉当⽉，我国进出⼝总值2.48万亿元⼈民币，下降0.5%。
其中，出⼝1.43万亿元，增长2.3%；进⼝1.05万亿元，下降4%。
贸易顺差3820.5亿元，扩⼤24.7%。
以美元计价，2015年，我国货物进出⼝总值39586.44亿美元，同⽐下降8.0%。
其中，出⼝22765.74亿美元，下降2.8%；进⼝16820.70亿美元，下降14.1%。
贸易顺差5945.04亿美元，扩⼤55.4%。
2015年12⽉当⽉，我国进出⼝总值3882.84亿美元，同⽐下降4.1%。
其中，出⼝2241.89亿美元，下降1.4%；进⼝1640.96亿美元，下降7.6%。
贸易顺差600.93亿美元，扩⼤21.1%。
⼀、⼀般贸易⽐重持续上升2015年我国⼀般贸易进出⼝值为13.29万亿元，下降6.5%。
占进出⼝总值的54%，所占⽐重较上年提升0.3个百分点；其中出⼝增长2.2%。
⼆、贸易伙伴多元化取得积极进展2015年，欧盟、美国、东盟为我前三⼤贸易伙伴，双边贸易值分别为3.51万亿、3.47万亿和2.93万亿元。
同期我国对东盟、印度等新兴市场贸易相对表现较好，其中对东盟双边贸易值略降0.6%，对印度增长2.5%，表现均好于进出⼝总体情况。
三、民营企业对外贸易显⽰活⼒2015年，我国民营企业进出⼝9.1万亿元，微降0.2%。
占进出⼝总值的37%，提升2.5个百分点；其中出⼝增长3.1%。
四、出⼝商品结构进⼀步优化2015年，我国出⼝机电产品8.15万亿元，增长1.2%，占出⼝总值的57.7%，较上年提升1.7个百分点。
人民币贬值的影响及应对政策--关于2015年8月人民币贬值分析
人民币贬值的影响及应对政策--关于2015年8月人民币贬值
分析
王晨
【期刊名称】《商场现代化》
【年(卷),期】2015(0)25
【摘要】人民币汇率在1994年以前一直由国家外汇管理局制定并公布，1994年人民币汇率并轨以后，实施以市场供求为基础的单一的、有管理的浮动汇率制度，中国人民银行根据前一日银行间外汇形成的价格，公布人民币对美元等主要货币的汇率，各银行以此为依据，在中国人民银行规定的浮动幅度内自行挂牌。
人民币汇率的变动，会间接或直接的对中国经济产生一定影响。
【总页数】2页(P210-211)
【作者】王晨
【作者单位】长江师范学院
【正文语种】中文
【相关文献】
1.2015年人民币贬值原因、影响及对策 [J], 熊言寒
2.2015年人民币贬值原因、影响及对策 [J], 熊言寒;
3.人民币贬值原因分析及政策建议 [J], 亢瑾
4.人民币贬值对港航企业的影响及应对策略 [J], 傅毅鹏
5.人民币贬值及相关应对分析 [J], 寇灵丹
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2015年人民币外汇市场分析报告
2015年9月
目录
一、人民币外汇市场全景图 (3)
1、一张图看懂人民币外汇市场 (3)
2、在岸人民币市场 (4)
3、离岸人民币市场 (5)
二、人民币外汇交易方式盘点 (7)
1、概述 (7)
2、人民币即期交易 (8)
3、人民币远期交易 (9)
4、人民币掉期交易 (11)
5、人民币期权交易 (12)
三、怎样观察人民币外汇市场的价格信号 (14)
1、在岸人民币市场（CNY）的价格信号 (14)
2、在岸人民币市场（CNY）的价格信号 (16)
3、无本金交割市场的价格信号 (16)
四、如何理解在岸与离岸汇率的差异 (17)
1、CNY即期汇率与CNH即期汇率为何会产生差异？ (17)
2、在岸与离岸汇率谁是主导 (19)
3、汇率形成机制改革对在岸、离岸价格的冲击 (20)
近年来，人民币汇率波动幅度不断扩大。
汇率作为最基础的资产价格之一，对中国经济和资本市场的影响愈发明显。
本报告是人民币汇率分析手册的第一篇，旨在介绍人民币外汇市场的基本情况、交易机制以及价格信号，为投资者建立汇率分析框架提供参考
一、人民币外汇市场全景图
1、一张图看懂人民币外汇市场。