第6章 盈利能力分析1
第6章 利润表分析
• 对于该笔人民币4.31 亿元的退货，由于占 2004 年度对该客户的销售比例不正常，并且 前任审计师对该笔销售的真实性作出怀疑， 本公司管理层认为该笔人民币4.31 亿元的销 售在2004 年确认收入不适当，所以本公司按 追溯调整法进行了处理，此项追溯调整调减 了本公司2005 年年初未分配利润人民币1.12 亿元。 • 如何理解上述解释？
第6章 利润表分析
聚焦珠海格力电器(000651)
2007 年，公司实现营业总收入380.41 亿元，比 上年同期（调整后）增长44.33%，实现归属于母公 司所有者的净利润12.70 亿元，比上年周期（调整后） 增长83.56%，全面摊薄净资产收益率达22.56%，公 司继续保持稳健、快速、健康的良好发展态势，行业 龙头地位更加稳固。 2008 年公司经营目标：销售收入较上年同期增长 25%以上，净利润增长幅度不低于销售收入增长幅度。 那么这一目标是否具有理性？
二、收入的构成分析
• • • • • 营业收入与其他收入分析 收入和利得的分析 现销收入与赊销收入分析 不同业务种类、不同地区 关注关联收入
案例 天津磁卡（600800）
“天津磁卡”2001年公布的重大事项公告，称在以前年 度（2000年）存在提前确认收入和利润的情况，其公 告部分内容如下： 其一，磁卡公司披露，公司与吉林天洁天然气开发 有限公司(以下简称吉林天洁)签订合同，向吉林天洁提 供价值1200万元的计算机硬件设施和价值1100万元的 软件系统、技术资料和技术服务，至年末，公司将吉林 天洁支付的1100万元作为软件系统及技术服务收入记 入当期主营业务收入。经查，截止到审计报告日，该合 同硬件部分尚未履行，天津磁卡在合同尚未履行完毕的 情况下，将1100万元确认为收入，属提前确认收入， 形成等额虚增利润。
财务报表分析第七版练习题答案
财务报表分析第七版练习题答案第1章总论1.练习题不愿意。
原因如下：一方面，经营活动现金流量净额是在净利润基础上调增折旧、摊销、应付款项的本年增加额，同时调减应收款项本年增加额得出的结果。
尽管该公司2011年的经营结果为盈利，但其经营活动现金流量净额为-500万元，很可能是因为当年应收款项大量增加所致，由此将会降低资金周转速度和企业的短期偿债能力。
另一方面，亿元的总负债中包含了一部分有息负债，需要在2012年还本付息，由于该公司2011年经营活动现金流量净额小于0，因而需要通过2012年的经营收益或者外部筹资额来解决。
可见，该公司短期内的还本付息压力较大，能否按期归还本息，有赖于2011年形成净利润的应收款项的回收情况，出于资金安全考虑，信贷主管很可能不愿意为其提供贷款。
股票投资价值取决于公司未来盈利情况及现金流水平，尽管该公司当前经营活动现金流量净额为负数，但仍然处于盈利状态，只要短期内不会陷入财务困境并保持一定的增长率，还是值得投资的。
相比之下，短期融资券的还本付息期限在1年以内，而公司在2012年的经营活动现金流量存在不确定性。
因此，作为潜在投资者更倾向于选择投资股票。
第2章财务报表分析的信息来源1.练习题金融资产=+=3；金融负债=+2=；净金融资产=金融资产-金融负债==，即净金融负债为亿元。
净利润=利润总额-所得税费用==；其他综合收益=+=，综合收益=+=筹资活动现金流量净额=+；现金及现金等价物净增加额=5++=；现金及现金等价物期末余额=3+=所有者权益期初余额=50-26=24；所有者权益本年增加额=股权融资额+留存收益+其他综合收益=++=所有者权益年末余额=24+=营业外收支净额=利润总额-营业利润=17-6=11，可见该企业2011年的利润主要是非经常性损益，而非经常性损益不具有可持续性，从而降低了公司的盈利质量。
在评价盈余质量时，除了需要关注利润结构外，盈利的真实性是分析的前提，除了四张报表及报表附注外，企业的原始会计凭证、交易记录、重要资产的现场盘点等是分析盈利质量的重要外部信息。
第6章盈利能力分析1
6.2.1 营业毛利率计算与分析
（2）营业毛利率具有明显的行业特点
• 一般而言，营业周期短、固定费用低的 行业，营业毛利率比较低，如商业与代 理业营业毛利率只有5%左右；反之，营 业周期长、固定费用高的行业则具有较 高的营业毛利率，以弥补巨大的固定成 本，如交通运输业营业毛利率高达50% 左右。
• 营业毛利率随着行业的不同而高低各异， 但同一行业的营业毛利率一般差别不大。
6.2.2 销售净利率计算与分析
• 分析销售净利率指标，应注意以下问题： （1）净利润中包括波动较大的营业外收支和投
资收益 • 因为销售净利率指标的年度变化比较大，所
以企业的短期投资者和债权人更关心该指标。 • 但是对企业的经营者来说，应将该指标与净
利润的内部构成结合起来进行分析，以此评 价企业的管理水平是提高了还是下降了。
6.2.1 营业毛利率计算与分析
• 有关营业毛利率的分析应注意以下几点： （1）营业毛利率反映了企业经营活动的
盈利能力
• 企业只有取得足够高的营业毛利率，才 能为形成企业的最终利润打下良好基础。
• 在分析该指标时，应从各成本项目入手， 深入分析企业在成本费用控制、产品经 营策略等方面的不足与成绩。
• 通过分析销售净利率的变动情况，促使 企业在扩大销售的同时，注意改进经营 管理，提高盈利水平。
例6-2 SYZG公司销售净利率计算分 析
项目
2010 2009 年年
差异
营业 收 入
3395 4 9 4
1897 5 8 1
1497 9 1 3
净利 润
6164 0 3
3022 4 4
3141 5 9
• 资本盈利能力分析主要研究所有者投入资本 创造利润的能力。
证券投资学-第六章-公司财务分析 PPT课件
流动比例=流流动动资负产债 ∗ 100%
当前比例 3.57 1.34 / 1.83 1.20 1.38 1.65
结论： 流动比例高的企业，其偿债能力较强；但由于
流动比例包含了存货，因此在做资信评级、证 券投资分析的时候，多与速动比例一起采用
14
速动比例
公式
云南白药 万科A 申万宏源 三一重工 苏宁云商 东方财富 环旭电子
资产负债表（Balance Sheet）
资产负债率、流动资产结构
流动比例和速动比例
应收账款周转情况
存货周转情况
资产负债 组成情况
企业债务结构
6
1 盈利 能力
3 偿债 能力
2 资本 结构
4 营运 能力
7
净资产收益率（ROE）
公式
云南白药 万科A 申万宏源 三一重工 苏宁云商 东方财富 环旭电子
净资产收益率=平税均后净收资入产 ∗ 100% 平均净资产=期初净资产+2期末净资产
当前比例 2.7 0.32 / 2.7 5.38 / 8.02
结论： 存货周转率越高，说明企业的经营能力较好，
存货管理比较强，现金管理能力较强
18
应收账款周转率及周转天数
公式
云南白药 万科A 申万宏源 三一重工 苏宁云商 东方财富 环旭电子
应收账款周转率=平销均售应收收入账款
平均应收账款=期初应收账款+2期末应收账款
当前比例 34.48 58.87 / 1.57 180.54 7.99 4.73
结论： 应收账款周转率越高，证明企业的销售现金率
较好，赊账情况较少
19
固定资产周转率及周转天数
公式
云南白药 万科A 申万宏源 三一重工 苏宁云商 东方财富 环旭电子
第6章工程项目投资的盈利性和清偿能力分析
解 对这个问题有两种解法。一种是把按时价的净现金流量用物价指数剔除
通货膨胀因素，然后求内部收益率，即通过
求出 ir' 。
N
t0
Ft f (1 f
)t
(1 ir )t
N t0
Ft
(1 ir )t
0
另外一种做法是，直接按时价净现金流，求出含通货膨胀的内部收益
率
i
' f
，
N
Ft f
(1
i
' f
)
（二） 资金成本(capital cost)的概念及计算
1. 资金成本的一般含义
资金成本可用绝对数表示，也可用相对数表示。为便于分析比较， 资金成本一般用相对数表示，称之为资金成本率。其理论计算公式为：
ic
D PF
或
ic
D
P 1
式中
ic──资金成本率(一般通称为资金成本)；
P──筹集资金总额； D──使用费； F──筹资费；
（3）固定资产折旧计算 融资后的年折旧费计算，建设期利息计入固定资产原值内，年折旧费为
年折旧额= （8000 631）1-5% 547万元
15
第15年末回收固定资产余值为： （8000＋631）－547×12≈2071万元
（4）固定资产投资还款计划与利息计算
根据与银行商定的条件，第四年开始支付每年的利息再还本金的1/10,10 年内还清，利息可计入当期损益（详见表6-9）
本章主要内容
• 6.1 融资方案和资金成本 • 6.2 投资项目盈利性分析 • 6.3 投资项目清偿能力分析 • 6.4 通货膨胀、所得税与税后现金流 • 6.5 小 结
6.1 融资方案和资金成本
第六章经营成果报表分析习题解析
第六章经营成果报表分析习题解析（一）单项选择题1.反映企业全部财务成果的指标是（）。
A.主营业务利润B.营业利润C.利润总额D.净利润注：全部财务成果包括营业活动成果与非营业活动成果——营业利润与营业外收支。
2006会计准则实施后，主营业务利润已不在利润表中单独直接反映，而净利润则是供股东分享的财务成果。
2.企业商品经营盈利状况最终取决于（）。
A.主营业务利润B.营业利润C.利润总额D.投资收益注：主营业务利润具有经常性、稳定性、可控性等特点，而其他业务则往往盈亏难料，且影响较小。
3.企业提取法定盈余公积是在（）。
A.支付优先股股利之后B.弥补企业以前年度亏损之后C.支付各项税收的滞纳金与罚款之后D.支付普通股股利之前4.企业用盈余公积分配股利后，法定盈余公积余额不得低于注册资本的（）。
A. 10%B. 20%C. 25%D. 50%5.计算销售量变动对利润影响的公式为（）。
A.销售量变动对产品销售利润的影响=利润实际数×（产品销售量完成率－1)B.销售量变动对产品销售利润的影响=利润实际数×（1－产品销售量完成率）C.销售量变动对产品销售利润的影响=利润基期数×（产品销售量完成率－1）D.销售量变动对产品销售利润的影响=利润基期数×（1－产品销售量完成率）6.销售品种构成变动会引起产品销售利润变动，主要是因为（）。
A.各种产品的价格不同B.各种产品的单位成本不同C.各种产品的单位利润不同D.各种产品的利润率高低不同7.产品等级构成变动引起产品销售利润变动，原因是（）。
A.等级构成变动必然引起等级品平均成本的变动B.等级构成变动必然引起等级品平均价格的变动C.等级构成变动必然引起等级品平均销售量的变动D.等级构成变动必然引起等级品平均利润的变动8.等级品质量变动会引起产品销售利润变动，是因为（）。
A.各等级品的价格不同B.各等级品的单位成本不同C.各等级品的单位利润不同D.各等级品的利润率高低不同9.如果企业本年营业收入增长快于营业成本的增长，那么企业本年营业利润（）。
《财务分析》第6章 盈利能力分析
利润总额 减：所得税费用
净利润 营业收入 销售净利率（%）
表6-4 ZGSH公司销售净利率分析
2018年
2017年
2016年
单位：百万元
2015年
2014年
101,474.00 86,965.00 78,876.00
52,246.00 65,481.00
2070
1317
4964
6947
4710
3,042.00 1,709.00 3,963.00
3,100.00
3,710.00
100,502.00 86,573.00 79,877.00
56,093.00 66,481.00
20,213.00 16,279.00 20,707.00
80289
70294
59170
2,891,179.00 2,360,193.00 1,930,911.00
12,613.00 17,571.00
二、盈利能力分析的内容
（三）资本盈利能力 企业所有者投资是企业总资产减去负债后的余额，是归企业所有者拥有的资产。资产报酬率 高并不等于所有者投资的收益高，因为公司的总投资包括债务资本带来的利润支付利息以后会有 剩余，产权融资的收益率就会提高否则,则降低。所有者投资的盈利水平最终反映企业盈利能力， 利润与所有者投资的对比关系上体现所有者投资的盈利水平。 （四）上市公司盈利能力分析 企业盈利能力分析中，上市公司盈利能力分析是比较特别的一类。严格地说除每股收益比率 外，每股净资产、市盈率、市净率等指标等比率并不直接表明企业的盈利能力，但是却受到企业 盈利能力的影响，是证券市场的投资者依据企业获利能力进行企业估值的重要工具。
第6章投资回报率和盈利能力分析
第6章投资回报率和盈利能力分析投资回报率和盈利能力分析是衡量企业经营状况和投资效果的重要指标。
投资回报率反映了企业通过投资所获得的经济效益，而盈利能力则反映了企业利润的产生和增长能力。
本章将深入探讨投资回报率和盈利能力分析的概念、计算方法以及其应用。
首先，我们来了解一下投资回报率的概念。
投资回报率是通过投资所获得的经济效益与投资成本之比，也称为收益率。
投资回报率的计算公式为：投资回报率=（投资收益-投资成本）/投资成本×100%。
投资回报率越高，意味着企业获得的经济效益相对于投资成本的回报越大。
在实际应用中，我们可以通过计算不同期间的投资回报率来比较不同项目或不同企业的投资效果。
同时，投资回报率还可以帮助企业评估是否进行项投资，以及选择最合适的投资方案。
其次，我们来了解一下盈利能力分析的概念和计算方法。
盈利能力是指企业利润的产生和增长能力，通常用利润率来衡量。
利润率可以分为毛利润率、净利润率和营业利润率等多种指标。
其中，毛利润率指的是企业销售商品或提供服务所获得的毛利润与销售收入的比例；净利润率指的是企业净利润与销售收入的比例；而营业利润率则是指企业营业利润与销售收入的比例。
利润率的计算公式为：利润率=利润/销售收入×100%。
利润率越高，说明企业在销售商品或提供服务过程中获得了更高的利润。
利润率分析可以帮助企业评估自身的盈利能力，并与同行业或竞争对手进行比较。
通过对盈利能力的分析，企业可以识别和解决运营过程中存在的问题，提高效率，提升盈利水平。
此外，投资回报率和盈利能力分析在投资决策和企业经营战略制定中也发挥着重要作用。
投资决策涉及是否进行项投资以及其收益性，而盈利能力分析则能帮助企业识别潜在的盈利机会和风险。
最后，要注意的是，投资回报率和盈利能力只是评估企业经营状况的指标之一，不能作为独立的判断标准。
在进行分析时，还需要结合其他因素，如市场需求、竞争环境、管理能力等进行综合评估。
第6章-企业营运能力分析ppt课件
下，该指标越高，说明企业资产的投入产出率越高， 企业总资产营运状况越好
p 反映总产值与总资产关系的另一指标是单位产值占用资 金，其计算公式为：
p 单位产值占用资金=平均总资产／总产值×100%
p 该指标越低，反映总资产营运能力越好。对该指标的分 析，可在上式的基础上，从资产占用角度分析：
1．总资产周转率
总资产周转率=
p 流动资产周转速度的快慢是决定企业总资产周转速度快慢的 关键性因素
总资产周转率=
=流动资产占总资产比重×流动资产周转率 p 2．总资产周转期
总资产周转期=计算期/总资产周转率
三、总资产产值率的计算与分析
p 总资产产值率是指企业占用每单位资产所创造的总产值。 其计算公式为：
p (三)总资产营运能力分析
p 企业总资产的营运能力集中反映在总资产的周转速度上，总 资产周转率可以用来分析企业全部资产的使用效率。如果企 业总资产周转率较高，说明企业运用全部资产进行经营的效 果好，效率高。如果总资产周转率长期处于较低的状态，企 业就应当采取措施以增加营业收入和提高各项资产的利用程 度，以加快资产的周转
p (5)企业的固定资产一般采用历史成本入账，在企业的固定资产、 销售情况都并未发生变化的条件下，也可能由于通货膨胀导致物 价上涨等因素而使营业收入虚增，导致固定资产周转率的提高， 而实际上企业的固定资产效能并未增加
p 2．固定资产更新率 p 固定资产更新率是指一定计算期内新增加的固定资产总
值与期初固定资产总值的比率。它反映固定资产在计 算期内更新的规模和速度。其计算公式为：
p 在实际分析和评价该项指标时，应当注意： p (1)企业固定资产所采用的折旧方法和折旧年限的不同，会导致
财务分析与评价内容讲解
第六章财务分析与评价本章要紧学习内容1．财务分析与评价概述2．偿债能力分析与评价3．营运能力分析与评价4．盈利能力分析与评价5．上市企业财务分析与评价6．综合财务分析与评价第一节财务分析概述所谓财务分析，一般指以企业会计信息系统所提供的核算和报表资料及其他相关资料为依据，采纳一系列定性与定量分析技术和方法，对企业等经济组织过往、现在有关筹资活动、投资活动、经营活动的偿债能力、盈利能力和营运能力状况等进行分析与评价，为企业投资者、债权人、经营者及其他体贴企业的组织或个人了解企业过往、评价企业现状、推测企业今后，做出正确决策提供正确信息或依据的一项活动。
财务分析作为企业经济活动分析的重要组成局部，构成企业财务治理的重要环节之一。
一、财务分析的目的财务分析的一般目的可概括为：评价过往的经营业绩；衡量现在的财务状况；推测今后的开展趋势。
但具体而言，不同的会计报表使用人分析的侧重点又有所不同。
〔1〕基于所有者视角的财务分析与评价目的从所有者的角度来瞧，他们最为体贴应该实是根基其投资回报，因而他们进行财务分析的要紧目的是考核报告期企业投资回报、所有者收益分配和资本平安等财务责任目标的实现情况，为企业持续经营重大决策和所有者权力组织董事会成员的物质奖罚提供依据。
评价报告期企业投资回报、所有者收益分配和资本平安等责任目标实现情况，确信成绩、发觉咨询题，为年薪制下所聘经营者报告期物质奖罚的实施和方案期财务责任目标的制定提供依据。
〔2〕基于经营者视角的财务分析与评价目的经营者为特殊好地完成受托经济责任，需要经常性地进行财务分析，以便透彻地贯彻企业生产经营的全过程，及时发觉咨询题，查偏纠错。
因而经营者财务分析的要紧目的是考核报告期企业经营业绩和经营平安财务责任目标的实现情况，为经营者日常经营决策和年薪的核定提供依据。
评价报告期企业经营业绩和经营平安财务责任目标的实现情况，确信成绩，发觉咨询题，为所聘下属治理者报告期物质奖罚的实施和方案期财务责任目标的制定提供依据。
《财务报表分析》计算综合题及答案
《财务报表分析》计算题答案五、计算分析题（本大题共5小题，每小题5分，共25分）计算结果保留两位小数。
38. 某公司2006、2007年的相关财务资料见下表此外，该公司2007年的市盈率为20，每股市价为30元，销售成本为630万元，销售毛利率为30%，假设全部为赊销，无销售退回折扣与折让，公司发行在外的普通股股数为50万股，无优先股，当年的所得税为36万元。
不考虑其他因素。
要求：计算2007年的普通股基本每股收益、销售净利率、长期资金收益率和总资产周转率。
[答疑编号31020208]【参考答案】（1）市盈率＝每股市价/每股收益所以：每股收益＝每股市价÷市盈率＝30÷20＝1.5元（2）毛利率＝销售毛利/销售收入销售毛利＝销售收入－销售成本所以：毛利率＝（销售收入－销售成本）/销售收入＝1－销售成本/销售收入销售收入＝销售成本÷（1-毛利率）＝630÷（1-30%）＝900万元净利润＝每股收益×股数＝1.5×50＝75万元所以：销售净利率＝净利润/销售收入×100%＝75/900×100%＝8.33%（3）长期资金收益率＝息税前利润/平均长期资金其中：息税前利润＝利润总额＋利息费用＝净利润＋所得税＋利息费用＝75+36+16＝127万元平均长期资金＝【（期初长期负债＋期初股东权益）＋（期末长期负债＋期末股东权益）】/2其中：股东权益＝资产总额－负债总额期初股东权益＝1100-（150+350）＝600万元期末股东权益＝1300-（190+410）＝700万元平均长期资金＝【（350+600）+（410+700）】÷2＝1030万元长期资金收益率＝息税前利润/平均长期资金＝127/1030×100%＝12.33%（4）总资产周转率＝销售收入/平均总资产其中平均总资产＝（1100+1300）÷2＝1200万元总资产周转率＝900÷1200＝0.75【解析】本题主要考核第7章盈利能力分析指标的计算。
中级微观经济学-f第六章 利润最大化与成本最小化
20
利用显示盈利能力考察技术
➢利用实际数据可反推产生这些数据的技术的性质（生产函数）。
The firm’s technology set must lie under all the
iso-profit lines
y
y w x
pp y
y
( w ,p )
(w', p')
(w" , p" )
y f(x)
1
y*
p 3w1
2
1
x22
长期
( x1* , x2* , y* )
p3
p3
p2
27w12
w2
,
27w1w22
,
9w1w2
2020/3/23
第六章 利润最大化与成本最小化
22
第二节 成本最小化
➢成本最小化 ➢显示成本最小化 ➢规模报酬和成本函数 ➢短期成本和长期成本
2020/3/23
是可变投入，x2是不变投入，利润最大化问题可以表示为：
y f ( x1, x2 )
py w1x1 w2 x2
固定成本？？？
y
w1 p
x1
w2 x2 p
y
➢ 等利润线就是产生固 定利润水平的投入品 和产出品的所有组合。
y f (x1, x2)
Slopes w1 p
➢ 利润最大化条件：
max x1
max x1
pf
(x1, x2 ) 1x1
2 x2
pf (x1*, x2 ) w1 或 pMP1(x1*, x2 ) w1
生产要素的边际产品价值应当等于生产要素的价格。
2020/3/23
第六章 利润最大化与成本最小化
盈利能力分析(PPT64张)
6-13
6.2.1 营业毛利率计算与分析
• 在分析营业毛利率的时候，必须与企业以前各年
度营业毛利率、同行业的营业毛利率加以对比来 评价企业的盈利能力在同行业中所处的位置，并 进一步分析差距形成的原因，以找出提高盈利能 力的途径。 • 一般情况下，企业的营业毛利率相对比较稳定， 是一个比较可信的指标。如果营业毛利率连续不 断提升，就说明企业产品市场需求强烈，产品竞 争力不断增加；反之，毛利率连续下跌，说明企 业在走下坡路。 • 如果营业毛利率发生较大的变化，应该引起管理 者的警觉。
6-21
例6-2 SYZG公司成本费用利润率计算 分析
项目 2010年 2009年 差异
成本费用总额
2699774
1546737
1153037
利润总额
693825
335651
358174
成本费用利润 率
25.70%
21.70%
4.00%
• 由上表可知，由于成本费用总额的增幅没有利润总额的
增幅大，所以成本费用利润率仍有所增加。
6-12
6.2.1 营业毛利率计算与分析
（2）营业毛利率具有明显的行业特点 • 一般而言，营业周期短、固定费用低的行业，营 业毛利率比较低，如商业与代理业营业毛利率只 有5%左右。 • 反之，营业周期长、固定费用高的行业则具有较 高的营业毛利率，以弥补巨大的固定成本，如交 通运输业营业毛利率高达50%左右。 • 营业毛利率随着行业的不同而高低各异，但同一 行业的营业毛利率一般差别不大。
6-16
6.2.2 销售净利率计算与分析
• 分析销售净利率指标，应注意以下问题：
（1）净利润中包括波动较大的营业外收支和投资 收益 • 因为销售净利率指标的年度变化比较大，所以企 业的短期投资者和债权人更关心该指标。 • 但是对企业的经营者来说，应将该指标与净利润 的内部构成结合起来进行分析，以此评价企业的 管理水平是提高了还是下降了。
企业盈利能力分析——以阿里巴巴为例
摘要盈利是任何一家企业的终极目标，上市公司亦如此，而对盈利能力的分析自然就成了财务分析的重要指标之一，其关联着整个企业的正常运行，在一定程度上映射企业的运行状况。
若公司高层对企业的发展给予重大决定时，其盈利能力讲授大不可忽视的影响。
21世纪，互联网+逐步发展，电子商务迅速崛起，然而其发展空间以及发展前途有待商榷，因此，本研究借助对最大的电子商务平台阿里巴巴集团盈利能力进行总结分析，探讨其管理能力以及经营策略等方面的优劣，同时给予合理化建议，增加其盈利能力以及市场份额占比。
关键词：阿里巴巴；盈利能力；市场份额Abstract摘要内容：Every company is set up for profit, so is the listed group company. There are many indicators of financial analysis. Profitability analysis is one of the most important ones. It is closely related to every aspect of enterprise operation. Profitability can directly reflect whether the enterprise is in good condition. When the managers of enterprises make decisions on important matters, the level of profitability has an important impact. With the rise of the Internet, the development of e-commerce is also advancing by leaps and bounds. What is the development prospect of e-commerce? It is worth exploring and asking questions. In this way, it is conducive to the rapid and stable development of enterprises. This topic is to analyze the profitability of Alibaba Group, evaluate its management level and operation management, etc. The existing problems and the corresponding solutions to these problems are pointed out in order to increase the economic benefits of enterprises and strengthen the market share of enterprises.Keywords:Alibaba;profitability;marketshare目录绪论 (1)第一章盈利能力分析相关理论基础 (1)1.1盈利能力分析概述 (1)1.2盈利能力分析的内容 (1)1.2.1与投资有关的盈利能力指标分析 (1)1.2.2与销售有关的盈利能力指标分析 (2)1.2.3与股本有关的盈利能力指标分析 (2)1.3盈利能力分析方法 (2)1.3.1比率分析法 (2)1.3.2趋势分析法 (2)1.3.3结构分析法 (2)第二章阿里巴巴集团简介 (3)2.1阿里巴巴集团基本情况 (3)2.2阿里巴巴集团盈利模式 (3)2.3阿里巴巴集团市场份额 (4)2.3.1电子商务运营商平台营收市场份额 (4)2.3.2 B2C网站交易规模市场份额 (5)第三章阿里巴巴集团盈利能力现状分析 (5)3.1阿里巴巴集团财务近况 (5)3.2阿里巴巴集团盈利能力指标分析 (8)3.2.1与投资有关的盈利能力指标分析 (8)3.2.2与销售有关的盈利能力指标分析 (8)3.3.3与股本有关的盈利能力指标分析 (9)第四章阿里巴巴集团盈利中存在的问题及对策 (10)4.1阿里巴巴集团盈利中存在的问题 (10)4.1.1资本结构不合理 (10)4.1.2盈利能力趋于疲软 (10)4.1.3 企业风险加大 (11)4.1.4平台收入增速处于劣势 (11)4.2阿里巴巴集团盈利中存在的问题相应的对策 (11)4.2.1优化资本结构 (11)4.2.2降低费用支出 (11)4.2.3降低风险，提高抗风险能力 (12)4.2.4稳定平台收入的高速增长 (12)结论 (12)参考文献 (13)致谢 (14)绪论第一章盈利能力分析相关理论基础1.1盈利能力分析概述盈利能力，简单地说就是企业能够创造出利润的能力，换言之，管理者能够通过对企业的经营与发展，将原有资金增值的能力。
财务报表分析北京大学课件
例：P307,199
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三、分部报告
上市公司应报告其财务信息和有关可报告的经 营分部的描述性信息。经营分部是能够提供独 立财务信息的分部。分部信息被要求按行业、 地区及子公司提供有关企业所在国家赚取的收 入、掌握的资产以及主要客户的信息。
（三）资本（股东权益）利润比率
1、投资报酬率，ROI（P307,200）
投资报酬率＝ 少数股权收益和非经常项目前净收益＋利息费用（1－税率） 长期负债与权益之和的平均数
Net Income Before Minority Share of Earnings and Nonrecurring Items + [(Interest Expense) x (1 - Tax Rate)] Return on Investment = Average (Long - Term Liabilities + Equity)
4
利润表格式
一、主营业务收入 减：主营业务成本 主营业务税金及附加
二、主营业务利润（毛利） 加：其他业务利润 减：营业费用 管理费用 财务费用
三、营业利润（经营利润） 加：投资收益 补贴收入 营业外收入 减：营业外支出
四、利润总额 减：所得税
五、净利润
5
3、销售净利润率(P301,194)
少数股权收益和非经常项目前净收益（净利润） 销售净利润率＝
年平均普通股权益
Net Income Before Nonrecurring Return on Common Equity = Items − Preferred Dividends
《基于杜邦分析法波司登企业盈利能力分析报告》6400字
基于杜邦分析法波司登服饰企业盈利能力分析目录基于杜邦分析法波司登服饰企业盈利能力分析 ........................................引言............................................................................第一章波司登服饰盈利质・分析 (2)11波司登服饰简介 (2)1.2波司登服饰盈利质量指标分析 (2)数据来源：波司登服饰财务报表整理 (5)13波司登服饰杜邦分析 (6)第二章波司登服饰公司盈利质■存在的问题 (6)2.1波司登服饰销售净利率偏低 (6)2.2波司登服饰成本费用增长速度过快 (6)2.3波司登服饰财务杠杆使用程度较低 (7)2.4波司登服饰资产周转率偏低 (7)第三章提高波司登服饰公同盈利质置的对策建议 (8)3.1波司登服饰创新营销策略 (8)3.2波司登服饰应当加强成本费用控制 (9)3.3波司登服饰应当优化资本结构 (9)3.4波司登服饰应当提高资产利用率 (10)引言盈利能力通常指企业在一定时期内盈利的能力。
企业的业绩可以通过企业的盈利能力来反映。
管理者、债权人和股东都非常关注企业的盈利能力，更注重对利润率及其变化趋势的分析和预测。
盈利能力分析主要是对资产负债表、损益表、现金流量表做初步分析，根据盈利指标，进行进一步的深入计算分析，本文选取的盈利指标是：销售毛利率、销售净利率、总资产收益率，净资产收益率，每股收益，对其进行分析，然后进行评价。
企业盈利能力能反映品牌羽绒服企业的生产销售能力、营运效率、资源配置及利用效率、赚取现金能力和持续发展能力，从侧面反映公司偿债能力的强弱，是经营管理状况的综合体现。
评估品牌羽绒服企业的盈利能力能够为投资者选择合适的投资方案提供依据,有利于品牌羽绒服企业相关负责人发现经营活动中的薄弱环节并加以改进，便于相关政府部门检查各类税收的准确性。
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6.2.1 营业毛利率计算与分析
• 有关营业毛利率的分析应注意以下几点： （1）营业毛利率反映了企业经营活动的盈 利能力 • 企业只有取得足够高的营业毛利率，才能 为形成企业的最终利润打下良好基础。 • 在分析该指标时，应从各成本项目入手， 深入分析企业在成本费用控制、产品经营 策略等方面的不足与成绩。
6-7
6.1.3 盈利能力分析的内容
3. 资本盈利能力分析
• 资本盈利能力是指企业的所有者投入资本在生产 经营过程中取得利润的能力。 • 资本盈利能力分析主要研究所有者投入资本创造 利润的能力。 • 反映资本盈利能力的指标包括：所有者权益利润 率、资本保值增值率、净资产收益率以及上市公 司的市盈率、普通股权益报酬率等。
6-14
6.2.2 销售净利率计算与分析
• 销售净利率是指企业实现的净利润与营业收入净额的对 比关系，表示企业净营业收入在经过非日常经营活动调 整后，为企业实现了多少净利润。其计算公式如下： • 销售净利率=（净利润/营业收入净额）×100% • 销售净利率的大小主要受营业收入和净利润的影响，这 两个项目分别是利润表中的第一项和最后一项。从利润 的源泉到最终的净利润，中间要经过营业成本、营业税 金及附加、三项期间费用、资产减值损失、公允价值变 动损益、投资收益、营业外收支以及所得税费用等多个 环节。因此，这些项目的增减变化都会影响到销售净利 率的大小。 • 销售净利率是反映企业营业获利能力的最终指标，该指 标越高，说明企业的获利能力越强。
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6.2.2 销售净利率计算与分析
• 分析销售净利率指标，应注意以下问题： （1）净利润中包括波动较大的营业外收支和投资 收益 • 因为销售净利率指标的年度变化比较大，所以企 业的短期投资者和债权人更关心该指标。 • 但是对企业的经营者来说，应将该指标与净利润 的内部构成结合起来进行分析，以此评价企业的 管理水平是提高了还是下降了。
1497913
净利润
616403
302244
314159
销售净利率
18.15%
15.93%
2.22%
• 由上表可知，该公司2010年与2009年相比营业收入增加 1497913万元，各项成本费用也都有不同程度的增加， 但同时营业外收入和投资收益有较大的增加，所以净利 润增长幅度较大，销售净利率上升了2.22个百分点。
6-6
6.1.3 盈利能力分析的内容
2. 资产盈利能力分析
• 资产盈利能力是指企业通过生产要素的优化配置和产业 结构的动态调整，对企业的有形资产和无形资产进行综 合有效运营来获取利润的能力，具体地说是每元资产运 营所获取利润的百分比。 • 资产盈利能力分析主要研究利润与占用和消耗的资产之 间的比率关系，反映企业的各项资产在营运过程中实现 的盈利水平。 • 资产盈利能力分析指标主要包括：流动资产利润率、固 定资产利润率、总资产利润率、净资产利润率及总资产 报酬率等。
6-20
例6-2 SYZG公司成本费用利润率计算 分析
项目 2010年 2009年 差异
成本费用总额
2699774
1546737
1153037
利润总额
693825
335651
358174
成本费用利润率
25.70%
21.70%
4.00%
• 由上表可知，由于成本费用总额的增幅没有利润总额的 增幅大，所以成本费用利润率仍有所增加。
6.1.1 盈利能力分析的内涵 6.1.2 盈利能力分析的意义 6.1.3 盈利能力分析的内容
6-3
6.1.1 盈利能力分析的内涵
• 盈利是企业全部收入和利得扣除全部成本费用和损失后 的盈余，是企业生产经营活动取得的财务成果。 • 盈利能力是指企业在一定时期内赚取利润的能力。 • 分析盈利能力就要对利润额进行分析，但利润额的大小 受投资规模、经营好坏的制约。为了更合理地反映企业 的盈利能力，一般采用利润率指标分析，利润率越高， 说明盈利能力越强，反之说明盈利能力越差。 • 盈利能力分析是通过一定的分析方法，剖析、鉴别、判 断企业能够获取利润的能力，也是对企业各环节经营结 果的分析。 • 就各种能力分析的关系来看，营运能力、偿债能力乃至 发展能力的分析都是以盈利能力分析为基础的。所以， 盈利能力分析是财务报表分析的核心内容。
6-22
例6-3 SYZG公司主营业务利润率计算 分析
项目 2010年 2009年
主营业务收入 主营业务利润
主营业务利润率
3296348 1218323
36.96%
1824594 661323
36.24%
• 由上表可知，该公司2010年与2009年相比主营业务收入增加了 1471754万元，主营业务利润增加了557000万元，导致最后主营业 务利润率增加了0.72个百分点，说明公司主营业务的获利能力比 2009年有所提升。 • 当然，企业主营业务利润率的分析和评价不仅要结合企业的历史资 料，更要结合行业平均水平。根据2010年统计数据，SYZG公司所 属建筑设备制造业平均主营业务利润率为15.7%，良好值为20.5%， 优秀值为26.0%。SYZG公司的主营业务利润率为36.96%，高于行业 优秀值，说明公司的主营业务的获利能力非常强。
6-21
6.2.4 主营业务利润率计算与分析
• 主营业务利润率是指企业的主营业务利润与主营 业务收入之间的比例关系，它反映了企业依靠主 营业务赚取利润的能力。其计算公式如下： • 主营业务利润率=（主营业务利润/主营业务收入） ×100% • 其中：主营业务利润=主营业务收入-主营业务成 本-主营业务营业税金及附加 • 该指标越高，说明企业的主营业务赚取利润的能 力越强，企业的盈利越有保障。
6-11
6.2.1 营业毛利率计算与分析
（2）营业毛利率具有明显的行业特点 • 一般而言，营业周期短、固定费用低的行 业，营业毛利率比较低，如商业与代理业 营业毛利率只有5%左右；反之，营业周期 长、固定费用高的行业则具有较高的营业 毛利率，以弥补巨大的固定成本，如交通 运输业营业毛利率高达50%左右。 • 营业毛利率随着行业的不同而高低各异， 但同一行业的营业毛利率一般差别不大。
• 总之，企业要想提高销售净利率，一方面 要扩大营业收入，另一方面要降低成本费 用。 • 通过分析销售净利率的变动情况，促使企 业在扩大销售的同时，注意改进经营管理， 提高盈利水平。
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例6-2 SYZG公司销售净利率计算分析
项目 2010年 2009年 差异
营业收入
3395494
1897581
6-8
6.2 营业盈利能力分析
• 企业营业盈利能力是指企业在生产经营过 程中获取利润的能力。 • 反映企业营业盈利能力的主要指标如下。 6.2.1 营业毛利率计算与分析 6.2.2 销售净利率计算与分析 6.2.3 成本费用利润率计算与分析 6.2.4 主营业务利润率计算与分析
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6.2.1 营业毛利率计算与分析
6-16
6.2.2 销售净利率计算与分析
（2）不同行业的企业间销售净利率水平不 具有可比性 • 因为不同行业的竞争状况、经济状况、行 业经营特征不同，所以不同行业的销售净 利率平均水平不同。 • 一般来说，资本密集程度高的行业，销售 净利率较高；反之，销售净利率较低。
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6.2.2 销售净利率计算与分析
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6.2.3 成本费用利润率计算与分析
• 成本费用利润率是指企业的利润总额与成本费用总额之 间的比率，它是反映企业在经营过程中发生的耗费与获 得的收益之间关系的指标。其计算公式如下： • 成本费用利润率=（利润总额/成本费用总额）×100% • 其中：成本费用总额=营业成本+营业税金及附加+三项期 间费用（管理费用、销售费用和财务费用） • 该项指标越高，表明企业生产经营单位成本费用取得的 利润越多，成本耗费的效益越高；反之，则表明单位成 本费用实现的利润越少，成本耗费的效益越低。这是一 个能直接反映企业增收节支效益的指标。 • 对于企业的管理者来讲，成本费用利润率是非常有用的 指标，它可以告诉管理者生产经营在哪些方面存在问题， 哪些环节需要改进。 • 成本费用利润率既可以评价企业盈利能力的强弱，也可 以直接评价企业成本费用控制和管理水平的高低。
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例6-1 SYZG公司营业毛利率计算分析
项目 营业收入 营业成本 营业毛利 营业毛利率 2010年 3395494 2144184 1251310 36.85% 2009年 1897581 1223208 674373 35.53%
• 由上表可知，该公司2009年营业毛利率为35.53%，2010年营业毛利 率为36.85%，营业毛利率整体水平较高，且2010年的营业毛利率比 2009年上升了1.32个百分点，说明企业市场需求及销售情况有所提 高，营业获利能力变强。 • 但同时也要注意，尽管高营业毛利率为补偿期间费用和形成盈余奠 定了基础，但适当降低营业毛利率，加速资金周转也同样是件好事。 （参见案例6-1 日本大荣公司的“10-7-3薄利多销原则”）
6-0
盈利能力分析 Corporate Finance
Ross Westerfield Jaffe
第6章
Sixth Edition
6
6-1
本章概览
6.1 盈利能力分析的内涵与意义
6.2 营业盈利能力分析
6.3 资产盈利能力分析
6.4 资本盈利能力分析
6-2
6.1 盈利能力分析的内涵与意义
6-12
6.2.1 营业毛利率计算与分析
• 在分析营业毛利率的时候，必须与企业以前各年 度营业毛利率、同行业的营业毛利率加以对比来 评价企业的盈利能力在同行业中所处的位置，并 进一步分析差距形成的原因，以找出提高盈利能 力的途径。 • 一般情况下，企业的营业毛利率相对比较稳定， 是一个比较可信的指标。如果营业毛利率连续不 断提升，就说明企业产品市场需求强烈，产品竞 争力不断增加；反之，毛利率连续下跌，说明企 业在走下坡路。 • 如果营业毛利率发生较大的变化，应该引起管理 者的警觉。