图解宏观经济学PPT课件
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宏观经济学ppt课件完整版
货币政策与财政政策协调配合
政策目标一致性
货币政策和财政政策应共同致力 于实现经济增长、物价稳定、充 分就业和国际收支平衡等宏观经
济目标。
政策工具互补性
货币政策和财政政策具有不同的调 节机制和工具，可以相互补充，形 成政策合力。
政策实施协调性
在制定和实施货币政策和财政政策 时，应加强沟通和协调，避免政策 冲突和相互抵消。
高水平对外开放
在双循环新发展格局下，中国经济将更加注重高水平对外开放，积极参 与全球经济治理和公共产品供给，推动构建人类命运共同体。
绿色低碳发展路径选择
1 2
能源结构调整 推动能源消费革命和供给革命，加快构建清洁低 碳、安全高效的能源体系，降低碳排放强度。
产业绿色转型 加快传统产业绿色化改造和新兴绿色产业发展， 推动产业结构优化升级，构建绿色产业体系。
03
失业、通货膨胀与经济周期
BIG DATA EMPOWERS TO CREATE A NEW
ERA
失业率计算及类型划分
失业率计算
失业率 = 失业人数 / 劳动力总数 × 100%。其中，失业人数指在一定年龄范围内，有劳动能力、愿意工 作但目前没有工作的人数；劳动力总数指在一定年龄范围内，有劳动能力的人数。
收入法
也称分配法，是从生产过程创造收入 的角度，根据生产要素在生产过程中 应得的收入份额以及因从事生产活动 向政府支付的份额的角度来反映最终 成果的一种计算方法。
经济增长率计算及分析
01
02
03
经济增长率的计算
通常采用GDP或人均GDP 的年均增长速度来衡量。
经济增长的源泉
包括资本积生态文明建设和环境保护工作，完善生态文 明制度体系，推动经济社会全面绿色转型。
宏观经济学课件ppt
贸易政策
贸易政策是影响国际贸易的重要因素之一，通过分析贸易 政策的变动趋势和影响，可以了解国际贸易的政策环境和 规则体系。
04 宏观经济政策与实践
财政政策
财政政策定义
财政政策是指政府通过调整财政支出和税收来影响和调节 总需求，以达到促进经济增长、减少失业、调整经济结构 的目的。
财政政策工具 财政政策工具包括政府支出和税收。政府支出包括公共工 程、社会保障、教育、卫生等领域的投资；税收包括个人 所得税、企业所得税、消费税等。
03 宏观经济指标分析
经济增长分析
总结词
GDP增长率
经济增长是衡量一个国家或地区总体经济 活动水平的关键指标，通过分析经济增长， 可以了解经济活动的总体趋势和变化。
GDP增长率是衡量经济增长的重要指标， 通过比较不同时期的GDP增长率，可以了 解经济活动的扩张或收缩。
生产力提高
投资与消费关系
生产力提高是推动经济增长的重要因素， 通过技术创新、生产流程优化等方式提高 生产力，可以促进经济增长。
1 2 3
技术进步对经济发展的影响 技术进步是推动经济发展的重要动力，可以提高 生产效率、促进产业升级、创造新的市场需求等。
技术进步对劳动力市场的影响 技术进步可能导致劳动力市场的结构性失业和收 入差距扩大，需要政府采取措施促进劳动力市场 的适应和调整。
技术进步的未来趋势 未来技术进步将更加注重人工智能、大数据、物 联网等领域的发展，对经济和社会的影响也将更 加深远。
货币政策效果
货币政策的效果取决于经济的周期和市场环境。在经济增长过快或通货膨胀时期，中央银 行可能需要采取紧缩的货币政策来控制货币供应量和抑制需求；在经济衰退时期，则需要 采取扩张性的货币政策来刺激经济活动。
贸易政策是影响国际贸易的重要因素之一，通过分析贸易 政策的变动趋势和影响，可以了解国际贸易的政策环境和 规则体系。
04 宏观经济政策与实践
财政政策
财政政策定义
财政政策是指政府通过调整财政支出和税收来影响和调节 总需求，以达到促进经济增长、减少失业、调整经济结构 的目的。
财政政策工具 财政政策工具包括政府支出和税收。政府支出包括公共工 程、社会保障、教育、卫生等领域的投资；税收包括个人 所得税、企业所得税、消费税等。
03 宏观经济指标分析
经济增长分析
总结词
GDP增长率
经济增长是衡量一个国家或地区总体经济 活动水平的关键指标，通过分析经济增长， 可以了解经济活动的总体趋势和变化。
GDP增长率是衡量经济增长的重要指标， 通过比较不同时期的GDP增长率，可以了 解经济活动的扩张或收缩。
生产力提高
投资与消费关系
生产力提高是推动经济增长的重要因素， 通过技术创新、生产流程优化等方式提高 生产力，可以促进经济增长。
1 2 3
技术进步对经济发展的影响 技术进步是推动经济发展的重要动力，可以提高 生产效率、促进产业升级、创造新的市场需求等。
技术进步对劳动力市场的影响 技术进步可能导致劳动力市场的结构性失业和收 入差距扩大，需要政府采取措施促进劳动力市场 的适应和调整。
技术进步的未来趋势 未来技术进步将更加注重人工智能、大数据、物 联网等领域的发展，对经济和社会的影响也将更 加深远。
货币政策效果
货币政策的效果取决于经济的周期和市场环境。在经济增长过快或通货膨胀时期，中央银 行可能需要采取紧缩的货币政策来控制货币供应量和抑制需求；在经济衰退时期，则需要 采取扩张性的货币政策来刺激经济活动。
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一、国内生产总值的定义
•
定义：在某一既定时期一国之内生
产的所有最终产品和劳务市场价值总
和。
•
上述定义包括以下几方面规定：
•
第一，“一国之内…”。GDP按国
土原则计算
•
GDP以领土为统计范围，强调无
论劳动力和其它生产要素是属于本
国、还是外国，只要是在本国领土
生产的产品和劳务的价值都计入本
国的GDP。，
企业家愿意提供的产品越多。
•
—— 供给定理
34
（2）经济理论的图形表达
P
S
O
Q
35
（3）经济理论的数学表达
•
•
•
•
用函数的形式表达供给定理，该理
论可以表示为：
Q
= f（P）
供给量
价格
函数
上式表示供给量是价格的函数。
36
（4）著名的经济学模型 ：供求模型
•
例如，猪肉的需求函数：
•
Qd = D（P、Y）
流量而不是存量，通常以年度或季
度为单位度量。
存量 VS .流量
•
存量：
在某一时点上存在的数量。
（洗脸盆中的水，你书架上的书和
你储蓄账户上的货币量也是存量。）
•
流量：
在一定时期发生的量。
（打开的水龙头流到洗脸盆中的水。
我们在一个月里买的书和我们在一个
月里赚到的收入也是流量。）
存量 VS .流量
•
化等。
26
值得研究的问题：
•
（1）为什么会有经济增长？决定因
素是什么？
•
（2）如何准确测量经济增长的速度
和成本，经济增长如何维持？如何实
宏观经济学全集PPT课件
02
国民收入核算与决定
国民收入核算体系与方法
01
02
03
GDP核算体系
以国内生产总值（GDP） 为核心的核算体系，包括 生产法、收入法和支出法 三种核算方法。
GNP核算体系
以国民生产总值（GNP） 为核心的核算体系，注重 国民经济总体规模和结构。
国民经济核算账户
通过一系列账户体系全面 反映国民经济运行状况， 包括生产账户、收入分配 账户、消费账户等。
开放经济条件下财政政策效应分析
财政政策效应
指财政政策实施过程中对经济社会所产生的影响和效果。在开放经济条件下，财政政策效 应会受到多种因素的影响，如国际资本流动、汇率变动、国际贸易等。
财政政策与国际贸易
财政政策可以通过调整关税、出口退税等措施来影响国际贸易，进而对国内经济产生影响 。例如，提高关税可以保护国内产业，但同时也可能导致贸易伙伴采取报复措施，影响国 际贸易环境。
• 总供给曲线：表示在其他条件不变的情况下，价格水平与总供给量之间的关系 。总供给曲线通常向右上方倾斜，表明随着价格水平的提高，总供给量也会增 加。
• 总需求曲线：表示在其他条件不变的情况下，价格水平与总需求量之间的关系 。总需求曲线通常向右下方倾斜，表明随着价格水平的提高，总需求量会减少 。
• 模型分析：当总供给曲线与总需求曲线相交时，经济达到均衡状态。此时的价 格水平和产出水平分别为均衡价格和均衡产出。当经济受到外部冲击时，如财 政政策变动、国际经济环境变化等，总供给曲线或总需求曲线会发生移动，导 致均衡价格和均衡产出发生变化。通过对总供给-总需求模型的分析，可以预 测和解释这些变化对宏观经济的影响。
THANKS
感谢观看
工具选择考虑因素
经济形势、政策目标、工具特点 等。
宏观经济学课件(绝对全)
国际贸易理论及实践发展概述
古典贸易理论
基于比较优势原理，解 释不同国家间商品交换 的原因和结果。
新古典贸易理论
引入生产要素禀赋差异 ，分析国际贸易对要素 价格和收入分配的影响 。
新贸易理论
强调规模经济、不完全 竞争和产品差异化在国 际贸易中的作用。
当代贸易实践发展
全球价值链、服务贸易 、数字贸易等新型贸易 形式的涌现。
国际经济政策合作
各国政府共同应对全球性经济问题，如气候变化 、贸易保护主义等，通过合作实现互利共赢。
3
区域经济一体化
在区域经济一体化框架下，各国政府加强经济政 策协调和合作，促进区域内贸易和投资自由化便 利化。
04 劳动市场与就业问题分析
劳动市场结构及其功能
01 02
劳动市场的定义与构成
劳动市场是指劳动力供求双方进行劳动力交易的场所和机制，包括劳动 力供给方（劳动者）、劳动力需求方（企业、政府等）以及劳动力交易 中介机构等。
货币市场概述
定义、参与者、交易工具等。
货币市场结构
同业拆借市场、回购市场、票据市场等子市场的 构成与运行。
货币市场功能
提供短期资金融通、调节市场流动性、传导货币 政策等。
利率决定理论与传导机制
利率决定理论
古典利率理论、凯恩斯利率理论、可贷资金利率理论等。
利率传导机制
利率变动对实体经济的影响路径和效应。
输入性通胀压力加大 受国际大宗商品价格波动、全球 疫情形势等外部因素影响，我国 面临一定的输入性通胀压力。
谢谢聆听
宏观经济学课件(绝 对全)
目录
• 宏观经济学基本概念与原理 • 货币市场与资本市场运行规律 • 财政政策与货币政策实践应用 • 劳动市场与就业问题分析 • 国际贸易与汇率制度研究 • 价格水平与通货膨胀现象剖析
经济学宏观经济PPT课件
03
货币银行与金融市场
货币职能与货币政策工具
01
02
03
货币职能
价值尺度、流通手段、支 付手段、贮藏手段和世界 货币。
货币政策工具
公开市场操作、存款准备 金、利率政策、再贴现和 汇率政策等。
货币政策目标
稳定物价、充分就业、经 济增长和平衡国际收支。
中、银行的银行 和政府的银行。
指经济活动沿着经济发展的总体趋势所经历的有规律的扩张和收缩。
经济周期阶段
繁荣、衰退、萧条、复苏四个阶段。
经济周期波动理论
包括凯恩斯主义理论、货币主义理论、新古典主义理论等对经济周期波动的不同解释。这些理论从不同角度 分析了经济周期波动的原因、传导机制和影响因素。
05
国际贸易与国际金融
国际贸易理论及政策实践
国际贸易理论
包括比较优势理论、要素禀赋理论等，解释国家 间贸易的原因和模式。
贸易政策类型
包括自由贸易政策、保护贸易政策等，分析不同 政策的实践效果。
国际贸易组织
介绍世界贸易组织等国际贸易组织的职能和作用。
国际收支平衡表分析
1 2
国际收支平衡表概念 记录一定时期内一个国家与其他国家之间的经济 交易。
02
国民收入与经济增长
国民收入概念及核算方法
国民收入定义
指一个国家或地区在一定时期内，所有常住单位的生产活动所创造的最终成果的价值总 和。
核算方法
包括生产法、收入法和支出法。生产法是从生产过程中生产的货物和服务总产品价值入 手，剔除生产过程中投入的中间产品的价值，得到增加值的一种方法；收入法也称分配 法，是从生产过程创造收入的角度，对常住单位的生产活动成果进行核算；支出法是从
中央银行运作机制
宏观经济学ppt课件完整版
失业与通货膨胀关系探讨
菲利普斯曲线
表明失业率与通货膨胀率之间存在负相关关系，即失业率下降时，通货膨胀率上升；反之 亦然。
短期菲利普斯曲线与长期菲利普斯曲线
短期内，失业率与通货膨胀率之间存在权衡取舍；长期内，失业率将回归自然失业率水平 ，而通货膨胀率则取决于货币供应增长率等因素。
政策制定者的挑战
在制定宏观经济政策时，需要权衡失业率与通货膨胀率之间的关系，以实现经济稳定和社 会福利最大化。
03
加大科技创新力度，提 升国家创新能力和竞争 力。
04
加强国际合作，推动形 成全面开放新格局。
THANKS
感谢观看
探讨失业的原因、类型以及通货膨胀的成因 、影响等。
国际经济
分析国际贸易、国际金融以及国际投资等问 题，以及它们对国内经济的影响。
宏观经济学与微观经济学关系
01 研究对象不同
微观经济学研究个体经济单位 的行为，而宏观经济学研究整 个经济体系的总体行为。
02 分析方法不同
微观经济学主要运用个量分析 方法，而宏观经济学则运用总 量分析方法。
。
其他原因
如技术进步、国际贸易环境变 化等也可能导致失业问题。
通货膨胀概念及衡量指标
01
02
03
通货膨胀定义
指物价总水平在一定时期 内持续普遍上升的现象。
衡量指标
消费者价格指数（CPI） 、生产者价格指数（PPI ）、GDP折算指数等。
通货膨胀类型
按成因可分为需求拉上型 、成本推进型、输入型等 。
06
宏观经济政策效果评价及展望
宏观经济政策效果评价指标体系构建
GDP增长率
失业率
通货膨胀率
国际收支平衡
《宏观经济学》ppt课件
结构性失业
由于经济结构变化或技术进步导致的 长期失业。
2024/1/24
12
失业类型、原因及影响
• 周期性失业：由于经济周期波动导致的失 业。
2024/1/24
13
失业类型、原因及影响
经济下行
经济增长放缓或负增长导致企业裁员。
技术进步
新技术或新设备的引入使得部分劳动力被替代。
2024/1/24
14
激总需求。
新古典综合理论
03
结合古典经济学和凯恩斯主义，认为市场机制和政府干预都是
必要的。
9
乘数效应与加速原理
乘数效应
指某一变量的变化引起其他变量连锁反应的倍数关系，如投资乘数、政府购买乘数等。
2024/1/24
加速原理
指产量水平的变动和投资支出数量之间的关系，即产量增加会导致投资以更大的幅度增加 。
应对气候变化需要调整能源结构，发展低碳经济，对全球经济和 产业布局产生深远影响。
2024/1/24
36
科技创新在推动经济发展中作用
提高劳动生产率
科技创新通过改进生产技术和流程，提高劳动生产率，降低生产成 本，增强企业竞争力。
新兴产业崛起
科技创新催生新兴产业，如人工智能、大数据、生物科技等，为经 济增长提供新动力。
区别
研究角度不同，微观经济学关注个体经济单位（如家庭、企业）的经济行为，而宏观经济学关注整个经济体系的 总体表现。
2024/1/24
5
宏观经济学研究方法与意义
2024/1/24
研究方法
主要包括实证分析、规范分析、历史分析等。实证分析通过 数据和模型揭示经济现象之间的内在联系；规范分析则对经 济现象进行价值判断；历史分析则通过历史数据揭示经济现 象的演变规律。
宏观经济学ppt全套教学课件
家借钱，用以支付进口的商品和服务超出进口的部
分。出现贸易顺差的国家则可以把钱储备起来，或
者购买其他国家的金融资产。因此，对外贸易必然
带来对外借贷关系。
• 贸易不平衡是开放经济这一课题下最核心的问题之
一。
• 我们可以通过美国2013年国际收支账户具体了解国
际收支账户的构成情况。
美国2013年国际收支账户（单位：10亿美元）
• 任何符合以上条件者均被计入失业人口，零活工、季节工
均作就业人口计。
2、失业的类型
• 根据失业产生的原因，可以把失业归于三种类型：
• (1)摩擦性失业（Frictional unemployment）。来自于劳
动力市场正常变动的失业称为摩擦性失业。
• (2)结构性失业（Structural unemployment）。这一类失
量一国的经济规模，而美国等国则采用GNP指标。为了与其
他国家的统计口径一致，美国商业部从1991年开始也改用
GDP指标。
名义价值与实际价值
• 名义价值，也就是现时的货币价值。名义价值往往并不具备可比性，
因为在实际经济生活中的货币价值通常是不稳定的。当存在通货膨胀
或是通货紧缩时，名义价值就会脱离实际价值。
第一章
导 论
第一节
宏观经济学的研究对象和方法
➢什么是宏观经济学
➢宏观经济学的研究对象
➢宏观经济学的研究方法
什么是宏观经济学
宏观经济学也叫做总量经济学，宏观
(Macro) 一 词 源 于 希 腊 文 (Makros) ， 表 示
“大”的意思，这是因为宏观经济学这一
学科研究的对象是大型经济单位，通常是
容：
➢
➢
➢
分。出现贸易顺差的国家则可以把钱储备起来，或
者购买其他国家的金融资产。因此，对外贸易必然
带来对外借贷关系。
• 贸易不平衡是开放经济这一课题下最核心的问题之
一。
• 我们可以通过美国2013年国际收支账户具体了解国
际收支账户的构成情况。
美国2013年国际收支账户（单位：10亿美元）
• 任何符合以上条件者均被计入失业人口，零活工、季节工
均作就业人口计。
2、失业的类型
• 根据失业产生的原因，可以把失业归于三种类型：
• (1)摩擦性失业（Frictional unemployment）。来自于劳
动力市场正常变动的失业称为摩擦性失业。
• (2)结构性失业（Structural unemployment）。这一类失
量一国的经济规模，而美国等国则采用GNP指标。为了与其
他国家的统计口径一致，美国商业部从1991年开始也改用
GDP指标。
名义价值与实际价值
• 名义价值，也就是现时的货币价值。名义价值往往并不具备可比性，
因为在实际经济生活中的货币价值通常是不稳定的。当存在通货膨胀
或是通货紧缩时，名义价值就会脱离实际价值。
第一章
导 论
第一节
宏观经济学的研究对象和方法
➢什么是宏观经济学
➢宏观经济学的研究对象
➢宏观经济学的研究方法
什么是宏观经济学
宏观经济学也叫做总量经济学，宏观
(Macro) 一 词 源 于 希 腊 文 (Makros) ， 表 示
“大”的意思，这是因为宏观经济学这一
学科研究的对象是大型经济单位，通常是
容：
➢
➢
➢
宏观经济学PPT课件
02
国民收入核算与衡量
Chapter
国内生产总值（GDP）概念及核算方法
GDP核算方法
包括生产法、收入法和支出法 三种。
收入法
GDP=劳动者报酬+生产税净 额+固定资产折旧+营业盈余 。
GDP定义
指一个国家或地区所有常住单 位在一定时期内生产活动的最 终成果。
生产法
GDP=各部门的总产出-各部门 的中间消耗。
信贷传导机制
通过影响银行信贷规模，进而影响企业和个人的经 济活动。
货币政策工具、传导机制及实施效果
• 资产价格传导机制：通过影响股票、债券等资产价格，进 而影响投资和消费。
货币政策工具、传导机制及实施效果
实施效果 调节货币供应量，保持币值稳定。 促进经济增长，实现充分就业。
财政政策与货币政策协调配合
宏观经济学研究对象与目的
研究对象
主要包括国民收入、就业、通货膨胀、经济周期、经济增长等宏观经济现象和 问题。
研究目的
揭示宏观经济运行规律，为政府制定经济政策提供理论依据，以实现经济持续 、稳定、协调发展。同时，通过对宏观经济现象的研究和分析，可以为企业和 个人提供决策参考，促进资源的合理配置和有效利用。
资源短缺
随着经济的增长和人口的增加，资源的需求 也在不断增加。如果资源供应不足或价格过 高，就会制约经济的增长。
环境问题
随着经济的增长和工业化进程的加速推进， 环境问题也日益突出。环境污染和生态破坏 不仅会影响人们的健康和生活质量，也会对 经济增长造成负面影响。
经济增长源泉、制约因素及政策选择
• 社会问题：社会问题如贫困、教育落后、卫生 条件差等也会制约经济的增长。这些问题会导 致人力资源的浪费和社会不稳定因素的增加， 从而影响经济增长的质量和可持续性。
宏观经济学ppt课件--全
回答"应该是什么" 内容无客观性,结论无法用经验事实进行检验
实证经济学：试图超脱或排斥一切价值判断,只 考虑建立经济事物之间关系的规律,并在这些规律的 作用之下,分析和预测人们经济行为的效果.
回答"是什么"
内容有客观性,结论可通过经验事实进行检验
2、实证经济学的研究方法 理论的形成： 定义〔definition >：经济变量的含义 变量 <variables>：可取不同数值的量 假设<assumption>：理论适用条件 假说<hypotheses>：变量关系的阐述即未经证
特点：不全面
重复
无法比较
2、国民帐户体系〔system of national accounts>
适应于：市场经济制度
目前使用国家：150多个国家和地区
核心指标：国民生产总值〔GNP gross of national products〕〔一国在一定时期内所生产和提供的最终产 品与劳务的市场价值总和〕
动态分析
经济增长—总供求均衡下总供给的增长 经济周期—总需求的扩张与收缩过程
一国的经济环境： 四个主体： 居民〔家庭 the household sector〕 厂商〔企业 the firm sector 〕 政府<the government sector> 国外部门<the foreign sector > 三个市场： 产品与服务市场<the goods and service> 货币市场〔资本市场 the monetary market〕 要素市场〔劳动力市场 the labor market〕
思考题： 学习宏观经济学对企业管理有和作用？
实证经济学：试图超脱或排斥一切价值判断,只 考虑建立经济事物之间关系的规律,并在这些规律的 作用之下,分析和预测人们经济行为的效果.
回答"是什么"
内容有客观性,结论可通过经验事实进行检验
2、实证经济学的研究方法 理论的形成： 定义〔definition >：经济变量的含义 变量 <variables>：可取不同数值的量 假设<assumption>：理论适用条件 假说<hypotheses>：变量关系的阐述即未经证
特点：不全面
重复
无法比较
2、国民帐户体系〔system of national accounts>
适应于：市场经济制度
目前使用国家：150多个国家和地区
核心指标：国民生产总值〔GNP gross of national products〕〔一国在一定时期内所生产和提供的最终产 品与劳务的市场价值总和〕
动态分析
经济增长—总供求均衡下总供给的增长 经济周期—总需求的扩张与收缩过程
一国的经济环境： 四个主体： 居民〔家庭 the household sector〕 厂商〔企业 the firm sector 〕 政府<the government sector> 国外部门<the foreign sector > 三个市场： 产品与服务市场<the goods and service> 货币市场〔资本市场 the monetary market〕 要素市场〔劳动力市场 the labor market〕
思考题： 学习宏观经济学对企业管理有和作用？
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中国的人民币汇率
事实上的钉住汇率 盯住美元的麻烦
失去调节国际收支的 功能
23
当前的宏观经济
要素市场
家庭
企业
产品市场 储蓄 金融市场 投资
国 外 净出口
-
几个基本特征
消费率长期下滑
居民消费尤其明显
储蓄投资转化不畅
存差 超额准备
大量FDI流入 巨额贸易顺差
解释：
为什么消费率一直下降？ 为什么储蓄投资转化不畅？
9
-
10
本次讲座的基本理念和主要内容
基本方法
“理性分析，感性表达。”
主要内容：当前宏观经济形势分析
1. 宏观经济的总体流程（理解宏观经济的基本框 架）
宏观经济的核心：储蓄-投资转化机制
2. 观察宏观经济的两个关键变量：利率和汇率
3. 当前的宏观经济形势分析：
多重失衡格局下高速经济增长的持续性和稳定性
场
稳定性分析
大起大落（机制）
24
通货膨胀问题
通货膨胀的界定
物价总水平的持续上涨
物价总水平 持续上涨
通货膨胀是关乎社会正义的事情（凯恩斯）
市场经济：价格机制起作用
喊价的权利和还价的权利（讨价还价） 这里的“价”是相对价格
通货膨胀：扰乱价格信息
经济行为人不能有效区分相对价格变化和价格总水平变化 行为短期化（uncertainty） 效率降低
资本市场分割 利率管制
资本市场改革滞后的效应
创业不足（企业家才能就业不充分） 随之，国内资本失业
为什么FDI流入？
充足的劳动力供应（劳动力市场化） 背靠国际资本市场
为什么顺差？
国内消费需求不足 人民币对外价值低估
为什么高增长？
需求：投资 + 出口 供给：劳动力 制度性因素：劳动力市场和商品市
基本格局：
多重失衡+高速增长- +较大的波动
11
解释和预测
本次讲座的主要内容
关于现阶段我国宏观经济的基本判断
高速增长不容置疑 大起大落不可避免 8%的增长速度和4.8%的通货膨胀？
价格管制（成品油，钢铁）：精彩的经济学小品
股票市场：暴涨暴跌是常态
至于近期的行情：
跌破3000点很正常 大牛市很可能需要再等五六年
消费-储蓄失衡
储蓄-投资失衡
收入分配失衡
内资和外资（FDI）的失衡
国际收支失衡
粗放型增长方式
地区之间的失衡
城乡之间的失衡
……
大起大落的周期
经济增长速度
物价指数
资产价格
回到常识？相信直觉？ -
3
What is it?
-
4
What is this?
-
5
-
6
-
7
-
8
-
图解宏观经济
—当前宏观经济形势分析
-
1
Introduction
“交流” 而非 “讲授” 市场经济当中三个核心变量
价格——资源配置（微观层面/结构问题） 货币——宏观经济（宏观层面/总量问题） 企业—ห้องสมุดไป่ตู้企业理论（组织理论）
今天交流第二个方面（货币/宏观）的问题。
-
2
引人注目的宏观经济
多重失衡格局下的持续高速增长增长
不仅是交易媒介， 同时还是资产
投资
-
货币非中性
货币-利率-投资-产
出
21
家庭
储蓄
利率至关重要
要素市场
产品市场 金融市场
企业
投资
利率至关重要
直接影响投资
投资对于宏观经济 的重要性
波动的重要根 源
【解释投资乘数】
利率低估的影响
中国的基本情况：资本 稀缺 + 利率低估
为什么低估？
被管制的利率
两种不同的利率观
-
19
什么是利率？
传统的利率观 利率的本质 推迟消费的报酬
要素市场
利率的决定 资本供给【储蓄】
资本需求【投资】
家庭
企业
推论：储蓄和投资一定会 自动均衡
传统利率观的基础
产品市场
货币中性论 “面纱论”
货币：
储蓄 金融市场 投资
交易媒介 自身没有价值
-
20
家庭
房价：
至少不会像股票价格这么跌 甚至有可能缓慢回升
汇率：
较大幅度的上升 对外升值是宏观调控困境的唯一出路
-
12
宏观经济的两个基本问题： 增长（长期趋势）与周期（短期波动）
-
13
最简单的宏观经济流程
要素市场
宏观经济问题只有在市场 经济中才变得很重要
宏观经济的本质：货币经济
宏观经济
储蓄
什么是利率？
要素市场
产品市场 货币市场 债券市场
凯恩斯的利率观
利率的本质
放弃资产流动性的报酬
【流动性的含义。货币 和非货币金融资产比较】
企业
利率的决定 流动性供给
货币供给
央行控制
流动性需求
货币需求
资产选择行为
推论：利率无法使储蓄和投 资均衡
凯恩斯利率观的基础
货币：金融资产
要素市场
—将冻结的购买力 （需求）转化为现 实的需求
家庭
企业
产品市场
储蓄
-
16
储蓄转化为投资
要素市场
家庭
企业
储蓄
产品市场
资本市场
-
投资
17
问题：如果储蓄不能顺利地转化为投 资
储蓄投资 宏观经济运行的核 心
资本市场（金融市场） 现代市场经济中储 蓄－投资转化机制 邓小平：金融是现 代经济的核心
家庭
企业
产品市场
-
14
宏观经济流程：引入储蓄
更真实的描述：引入储蓄
何谓储蓄？——不消费的收入 储蓄和消费的关系
宏观经济角度看储蓄：
冻结的购买力。 冻结的总需求。 过剩的总供给（收入等于产
出）。
要素市场
家庭
企业
产品市场
储蓄
-
15
如何才能顺利运行？
如何才能顺利运行？
—将冻结的购买力 （需求）再释放出 来
-
25
通货膨胀问题
“成本推动型通货膨胀”
“通货膨胀不论何时何地，都是货币现象。” （Milton Friedman）
货币（流动性）扩张，是通货膨胀的根源。
成本推不动通货膨胀
成本上涨之后，人们的选择和宏观物价情况。 成本推动型通胀的真实情况：成本-价格螺旋
如果S-I转化不畅通 宏观经济紧缩
如果S-I过度转化 “过度”如何可能？
货币创造机制
“过度”引起过热
宏观经济政策
财政政策 货币政策
要素市场
家庭
企业
产品市场
储蓄 资本市场 投资
-
18
储蓄是否能顺利地转化为投资？
两种不同的意见
储蓄会自动地顺利转化为投资 储蓄-投资转化将存在严重问题
低估的结果
长期：经济增 长方式
短期：高波动
收入分配 机制
-
22
汇率至关重要
要素市场
家庭
企业
产品市场 储蓄 金融市场 投资
国
外 净出口
-
什么是汇率？
汇率是价格：货币间的 兑价。
汇率是国际收支平衡的 调节机制。
汇率低估的结果
国际收支顺差 对外升值压力 对内贬值压力
外汇占款的概念
事实上的钉住汇率 盯住美元的麻烦
失去调节国际收支的 功能
23
当前的宏观经济
要素市场
家庭
企业
产品市场 储蓄 金融市场 投资
国 外 净出口
-
几个基本特征
消费率长期下滑
居民消费尤其明显
储蓄投资转化不畅
存差 超额准备
大量FDI流入 巨额贸易顺差
解释：
为什么消费率一直下降？ 为什么储蓄投资转化不畅？
9
-
10
本次讲座的基本理念和主要内容
基本方法
“理性分析，感性表达。”
主要内容：当前宏观经济形势分析
1. 宏观经济的总体流程（理解宏观经济的基本框 架）
宏观经济的核心：储蓄-投资转化机制
2. 观察宏观经济的两个关键变量：利率和汇率
3. 当前的宏观经济形势分析：
多重失衡格局下高速经济增长的持续性和稳定性
场
稳定性分析
大起大落（机制）
24
通货膨胀问题
通货膨胀的界定
物价总水平的持续上涨
物价总水平 持续上涨
通货膨胀是关乎社会正义的事情（凯恩斯）
市场经济：价格机制起作用
喊价的权利和还价的权利（讨价还价） 这里的“价”是相对价格
通货膨胀：扰乱价格信息
经济行为人不能有效区分相对价格变化和价格总水平变化 行为短期化（uncertainty） 效率降低
资本市场分割 利率管制
资本市场改革滞后的效应
创业不足（企业家才能就业不充分） 随之，国内资本失业
为什么FDI流入？
充足的劳动力供应（劳动力市场化） 背靠国际资本市场
为什么顺差？
国内消费需求不足 人民币对外价值低估
为什么高增长？
需求：投资 + 出口 供给：劳动力 制度性因素：劳动力市场和商品市
基本格局：
多重失衡+高速增长- +较大的波动
11
解释和预测
本次讲座的主要内容
关于现阶段我国宏观经济的基本判断
高速增长不容置疑 大起大落不可避免 8%的增长速度和4.8%的通货膨胀？
价格管制（成品油，钢铁）：精彩的经济学小品
股票市场：暴涨暴跌是常态
至于近期的行情：
跌破3000点很正常 大牛市很可能需要再等五六年
消费-储蓄失衡
储蓄-投资失衡
收入分配失衡
内资和外资（FDI）的失衡
国际收支失衡
粗放型增长方式
地区之间的失衡
城乡之间的失衡
……
大起大落的周期
经济增长速度
物价指数
资产价格
回到常识？相信直觉？ -
3
What is it?
-
4
What is this?
-
5
-
6
-
7
-
8
-
图解宏观经济
—当前宏观经济形势分析
-
1
Introduction
“交流” 而非 “讲授” 市场经济当中三个核心变量
价格——资源配置（微观层面/结构问题） 货币——宏观经济（宏观层面/总量问题） 企业—ห้องสมุดไป่ตู้企业理论（组织理论）
今天交流第二个方面（货币/宏观）的问题。
-
2
引人注目的宏观经济
多重失衡格局下的持续高速增长增长
不仅是交易媒介， 同时还是资产
投资
-
货币非中性
货币-利率-投资-产
出
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家庭
储蓄
利率至关重要
要素市场
产品市场 金融市场
企业
投资
利率至关重要
直接影响投资
投资对于宏观经济 的重要性
波动的重要根 源
【解释投资乘数】
利率低估的影响
中国的基本情况：资本 稀缺 + 利率低估
为什么低估？
被管制的利率
两种不同的利率观
-
19
什么是利率？
传统的利率观 利率的本质 推迟消费的报酬
要素市场
利率的决定 资本供给【储蓄】
资本需求【投资】
家庭
企业
推论：储蓄和投资一定会 自动均衡
传统利率观的基础
产品市场
货币中性论 “面纱论”
货币：
储蓄 金融市场 投资
交易媒介 自身没有价值
-
20
家庭
房价：
至少不会像股票价格这么跌 甚至有可能缓慢回升
汇率：
较大幅度的上升 对外升值是宏观调控困境的唯一出路
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12
宏观经济的两个基本问题： 增长（长期趋势）与周期（短期波动）
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13
最简单的宏观经济流程
要素市场
宏观经济问题只有在市场 经济中才变得很重要
宏观经济的本质：货币经济
宏观经济
储蓄
什么是利率？
要素市场
产品市场 货币市场 债券市场
凯恩斯的利率观
利率的本质
放弃资产流动性的报酬
【流动性的含义。货币 和非货币金融资产比较】
企业
利率的决定 流动性供给
货币供给
央行控制
流动性需求
货币需求
资产选择行为
推论：利率无法使储蓄和投 资均衡
凯恩斯利率观的基础
货币：金融资产
要素市场
—将冻结的购买力 （需求）转化为现 实的需求
家庭
企业
产品市场
储蓄
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储蓄转化为投资
要素市场
家庭
企业
储蓄
产品市场
资本市场
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投资
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问题：如果储蓄不能顺利地转化为投 资
储蓄投资 宏观经济运行的核 心
资本市场（金融市场） 现代市场经济中储 蓄－投资转化机制 邓小平：金融是现 代经济的核心
家庭
企业
产品市场
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14
宏观经济流程：引入储蓄
更真实的描述：引入储蓄
何谓储蓄？——不消费的收入 储蓄和消费的关系
宏观经济角度看储蓄：
冻结的购买力。 冻结的总需求。 过剩的总供给（收入等于产
出）。
要素市场
家庭
企业
产品市场
储蓄
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15
如何才能顺利运行？
如何才能顺利运行？
—将冻结的购买力 （需求）再释放出 来
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25
通货膨胀问题
“成本推动型通货膨胀”
“通货膨胀不论何时何地，都是货币现象。” （Milton Friedman）
货币（流动性）扩张，是通货膨胀的根源。
成本推不动通货膨胀
成本上涨之后，人们的选择和宏观物价情况。 成本推动型通胀的真实情况：成本-价格螺旋
如果S-I转化不畅通 宏观经济紧缩
如果S-I过度转化 “过度”如何可能？
货币创造机制
“过度”引起过热
宏观经济政策
财政政策 货币政策
要素市场
家庭
企业
产品市场
储蓄 资本市场 投资
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储蓄是否能顺利地转化为投资？
两种不同的意见
储蓄会自动地顺利转化为投资 储蓄-投资转化将存在严重问题
低估的结果
长期：经济增 长方式
短期：高波动
收入分配 机制
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汇率至关重要
要素市场
家庭
企业
产品市场 储蓄 金融市场 投资
国
外 净出口
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什么是汇率？
汇率是价格：货币间的 兑价。
汇率是国际收支平衡的 调节机制。
汇率低估的结果
国际收支顺差 对外升值压力 对内贬值压力
外汇占款的概念