2013年清华大学431金融学综合考研真题(回忆版)

2013年清华大学431金融学综合考研真题（回忆版）选择题1.商业银行面临存款准备金短缺时，会首先（）A.向其他银行借贷B 向央行借贷C 收回贷款D 注入资本金E 出售证券2 如沪深300 指的股价同样变动，则（）股票影响最大A 高价B 低价C 市值最高D 交易量最大E 贝塔值最高3.长期投资低市盈率的股票比长期投资高市盈率的回报高，与（）相符。

A 成长率B 反向投资策略C 市场有效D 价值投资E 股票分红定价模型4.股指期货的交割（）A 从不交割B 对指数内每一个股票交割一个单位C 对指数内每一只股票按照指数加权比例分别交割D 根据股指现金交割5.政府对金融体系的监管不包括（）A 保护众多小储户B 保护金融体系稳定C 减弱银行负的外部性D 保持公众信心E 保持高息差6.根据巴塞尔三，哪一项提高银行资本充足率（）A 降低贷款，增加国债投资B 优先股增长率高于总资产增长率C 减少现金持有，增加贷款D 增加抵押贷款E 减少资产规模7.银行流动性风险的根本原因是（）A 公众信心不足B 银行的存贷业务C 银行的汇兑业务D 银行存款准备金制度E 银行容易被挤兑8.某公司净收益与资产之比高于行业，净收益与股本之比低于行业，则（）A 销售净利率高于行业B 资产周转率高于行业C 股本乘数高于行业D 债务成本高于行业E 资本成本高于行业9.【较容易，不抄】10.期望收益率12%的充分分散投资组合，无风险利率4%，市场组合收益了吧8%，标准方差是0.2，若是有效组合，则收益率方差是（）A 0.2B 0.3C 0.4D 0.6E 0.811.个人将现金存入活期储蓄账户，直接影响的到（）A M0 下降，M1 上升B M1 上升M2 上升C M1 不变,M2 不变D M1 上升，M2 不变E M1 下降，M2 不变12.股息和红利等投资收益属于国际收支表的（）项目13.哪一项不支持央行“规则”（）A 央行无法了解复杂的货币政策传导机制B 央行全民所有，公益性强C 央行追求自身利益D 时间不一致E 决策受利益集团影响14.哪一因素与收益曲线（利率）平直无相关（）A.经济发展水平B 对长期债务的需求C 低的通胀预期D 货币政策E 固定汇率制度15.央行是银行的银行提现在（）16.在长期IS-LM 中，货币政策的效果是（）17.美联储能表达政策立场的是（）A 贴现率B 基础货币增长率C 联邦基金利率D M2 增长率E 商业银行的超额准备18.布雷顿森林是（）汇率制度19.货币流通量是（）与货币流通速度的乘积20.哪一项是对的（）A 股东只有在公司还清债务后才有权获得资产B 破产清算前，只要在付税之前要先付给利益相关者C 破产时，债权人对于抵押物有所有权D 股东，债权人与雇员都是利益相关者21.哪一项是对的（）A 作为债权人，银行有权投票B 双重股权是普通股和优先股C 有更多投票的股权，通常会分的更多的利息和股息D 公司内部关键人可以通过拥有更多投票权的股权来控制公司22.一家公司在考虑引进设备，设备A 售价100 万，年操作成本50 万，三年一换，更换时无残值。

设备B 售价200 万，年操作成本30 万，五年一换，更换时无残值，资本成本10%，则该选择哪个设备？EAC 多少？23.对于可赎回债券，则（）正确①发行者预计利率上升②对于不可赎回而言，可赎回债券的回报率低③债券会设补充条款限制投资④对于普通股，可赎回债券票面利率价格波动低A ①③B ①④C ②③D ②④24.折现率12%，初始投资600 万，第一年税后现金流150 万，一年后可观察投资的成败。

若成功，继续每年税后现金流150 万，从第二年开始持续9 年。

若失败，从第二年开始税后现金流为零，可收回初始投资500 万。

成功概率是40%，求NPV25.卡拉威公司是全股权公司，当前价值1000 万，股权成本10%。

要募集500万新资本，若新增股本，管理层普遍估计多产生EBIT 每年200 万，股权成本10%，且永久。

税率为40%，若用债务融资，税前债务成本是7%。

破产成本忽略吧不计。

这是一个考虑公司税的MM 世界。

则①新增资本用股权融资，则公司价值=（）②用债务融资，则公司价值=（）26.【较容易，不抄】【qun@hao:283669873 】27.债券利率比ROA 高，则提高债务比重，ROE 会（）28.市盈率为10，ROE 为13%，则市净率是（）38.英镑通胀率6%，美国通胀率4%，则根据购买力平价，英镑的美元价格要（）简答题：46.有批评者认为，中国上市公司分红率低，不利于回馈投资者，也不利于股市发展，他们建议中国证监会推行强制分红政策。

请简述分析公司分红政策的相关理论，并据此预测推行强制分红政策可能造成的影响。

47.什么是货币政策的单一目标和多重目标？中国实行单一还是多重目标，原因是什么？48.ACE 公司的财政年度于每年7 月结束，公司在2012 年7 月结束的资产负债表上有价值100 万的债务和价值100 万的股票。

同一财政年度该公司的损益表上显示每股3.20 元的利润，该公司股票的当前市场价格是30 元一股，公司共发行了10 万股。

公司边际税率是30%。

公司的EPS 将以每年4%的速度增长，ROE一直保持在20%，公司的资本成本是13%，公司当前债务利率6%。

若公司发行新的债券，债券回报率将为10%。

（1）用剩余利润模型来评估公司的股票价值，并讨论：与公司当前的市场价相比，公司是高估了还是低估了？（2）用股利增长模型估计公司的股票价格qun@hao:28366987349.你向老王用无套利原理解释了利率平价关系后，老王告诉你，利率平价与直观不符，他说：“利率平价意味着当美元利率上升时，以美元计价的日元期货价格将会上涨，也就是说日元会在日后升值。

但是我们都知道美元利率上升会使得美元相对日元更强势，所以利率平价是不对的”。

请分析老王所说的话，指出其中哪些是正确的，哪些是错误的并说明理由。

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