牛津经济研究院：2012-2016中国经济预测
2012中国经济分析
在周末国盛证券和国信证券举行的2012投资策略会上，国务院研究中心金融研究所副所长巴曙松表示，2012年中国经济将会是GDP回归常态化增长的一个软着陆。
未来中国经济增长GDP将逐步维持在8%左右震荡、CPI保持在4%左右的时期。
巴曙松称，所谓软着陆，就是没有出现陡峭下滑。
从2008年底4万亿出台带动增长，GDP增速从6%多上升到2010年一季度的11.9%，而从2010年一季度11.9%降到现在9%多。
而明年由于国内的紧缩导致和外需减少，GDP增速将降到8%多一点，总体上算平稳的回落。
国盛证券金融研究所副所长周明剑也表示预计今年GDP增速将保持在9.2%左右，而明年可能滑落至8.5%到8.8%之间，整体来讲是放缓的。
但在经济增速放缓的同时，物价水平可能并不会随之回落。
巴曙松表示，因为劳动力成本上升等原因，中国的物价水平将较过去有一定地上升。
“过去10年、20年的GDP加CPI是10加2组合，即过去10年是10.1%的经济增长速度，1.8%的CPI增速。
而明年一段时间，很可能变成8加4组合。
增长的中枢水平在下移，而通胀的中枢水平在上移。
2012年是中国经济从高速成长期转到中速成长期。
”。
《2012年中国经济形势分析与预测》
中国经济网北京12月8日讯(记者陈郁)中国社会科学院今天发布的2012年经济蓝皮书《2012年中国经济形势分析与预测》指出，2011年和2012年经济增速虽有所回落，但仍运行在平稳、较快的合理增长区间内。
中国经济运行在合理增长区间内2011年GDP增长将达9.2%，2012年GDP增长率预计8.9%中国社会科学院今天发布的2012年经济蓝皮书《2012年中国经济形势分析与预测》指出，2011年我国国民经济增长速度将有所放缓，预计GDP全年增长速度将达到9.2%左右，增速比上年回落1.2个百分点；2012年，我国经济增速虽将继续有所回落，但仍会保持在合理增长区间，GDP增长率预计为8.9%。
蓝皮书指出，今年以来，国家先后出台一系列优惠政策，加强农田水利建设力度，有效保证了我国粮食和农业生产稳定发展。
蓝皮书预测，2011年和2012年，我国农业生产将保持平稳增长，第一产业增加值将保持在4.2%左右的增长速度，增速略高于2010年。
2011年我国工业生产总体延续了2010年回升好转的运行态势，继续朝着宏观调控的预期方向发展，但由于受到外需减弱、房地产市场调控等因素影响，预计工业增加值增长速度将有所放缓，全年增速为9.9%，比2010年回落2.5个百分点。
蓝皮书预测，2012年第二产业将继续保持9.8%左右的增长速度。
2011年和2012年，第三产业将呈平稳增长态势，预计分别增长8.9%和8.8%。
蓝皮书同时指出，从传统的“三架马车”投资、消费、净出口来看，投资和消费成为拉动经济增长的主力。
随着各地保障房建设的展开，2011年全社会固定资产投资名义增长速度仍将处于较高水平，预计名义增长率将达到24.5%左右。
此外，受刺激性财政投资逐渐淡出、货币政策转向稳健、国际经济复苏缓慢等多种因素影响，2012年我国全社会固定资产投资将呈小幅回落趋势，预计名义和实际增长率分别为22.8%和15.4%。
2011年，社会消费品零售额受刺激性消费政策逐渐退出、通货膨胀压力加大等因素影响，增速有所放缓，名义增长率为16.7%，比上年回落1.6个百分点，扣除价格因素，实际增长11.2%。
2012年中国GDP总量,2013-2060中国,美国,日本GDP总量,人均GDP,国内生产总值预测排名
2024年中国GDP:1192610亿元,人均GDP:87192元USD$181247.7204亿美元USD$254562.614亿美元2031年中国GDP:1763798亿元,人均GDP:121593元USD$268054.4073亿美元2032年中国GDP:182012年中国GDP总量,2013-2060年中国GDP,美国GDP,日本GDP,人均G DP,国内生产总值GDP总量预测排名2011年中国GDP:473104亿元,人均GDP:35114元USD$71900.304亿美元(2011年中国GDP最终核实数)2012年中国GDP总量:519322亿元,人均GDP:38852元USD$83492.283亿美元(1月18日公布2012年GDP)2013年中国GDP:560868亿元,人均GDP:44962元USD$85238.2979亿美元2014年中国GDP:604896亿元,人均GDP:48088元USD$91929.4833亿美元2015年中国GDP:651473亿元,人均GDP:51359元USD$99008.0547亿美元2016年中国GDP:700659亿元,人均GDP:54776元USD$106483.1307亿美元2017年中国GDP:752508亿元,人均GDP:58339元USD$114362.9179亿美元2018年中国GDP:807065亿元,人均GDP:62047元USD$122654.2553亿美元2019年中国GDP:864367亿元,人均GDP:65898元USD$131362.766亿美元2020年中国GDP:924441亿元,人均GDP:69890元USD$140492.5532亿美元2021年中国GDP:987303亿元,人均GDP:74020元USD$150046.0486亿美元2022年中国GDP:1052959亿元,人均GDP:78283元USD$160024.1641亿美元2023年中国GDP:1121401亿元,人均GDP:82676元USD$170425.6839亿美元2025年中国GDP:1266552亿元,人均GDP:91824元2026年中国GDP:1343178亿元,人均GDP:96566元2027年中国GDP:1422426亿元,人均GDP:101409元2028年中国GDP:1504215亿元,人均GDP:106343元2029年中国GDP:1588451亿元,人均GDP:111360元2030年中国GDP:1675022亿元,人均GDP:116447元54634亿元,人均GDP:126786元2033年中国GDP:1947366亿元,人均GDP:132011元2034年中国GDP:2041813亿元,人均GDP:137255元2035年中国GDP:2137778亿元,人均GDP:142503元2036年中国GDP:2235047亿元,人均GDP:147739元2037年中国GDP:2333389亿元,人均GDP:152948元2038年中国GDP:2432558亿元,人均GDP:158112元2039年中国GDP:2532293亿元,人均GDP:163215元2040年中国GDP:2632319亿元,人均GDP:168240元2041年中国GDP:2732347亿元,人均GDP:173169元2042年中国GDP:2832078亿元,人均GDP:177985元2043年中国GDP:2931201亿元,人均GDP:182669元2044年中国GDP:3029396亿元,人均GDP:187204元2045年中国GDP:3126337亿元,人均GDP:191573元2046年中国GDP:3221690亿元,人均GDP:195759元2047年中国GDP:3315119亿元,人均GDP:199745元2048年中国GDP:3406285亿元,人均GDP:203514元2049年中国GDP:3494848亿元,人均GDP:207051元2050年中国GDP:3580472亿元,人均GDP:210341元2051年中国GDP:3662823亿元,人均GDP:213371元2052年中国GDP:3741574亿元,人均GDP:216126元2053年中国GDP:3816405亿元,人均GDP:218594元2054年中国GDP:3892733亿元,人均GDP:221416元2055年中国GDP:3970588亿元,人均GDP:224275元2056年中国GDP:4050000亿元,人均GDP:227170元2057年中国GDP:4131000亿元,人均GDP:230103元2058年中国GDP:4213620亿元,人均GDP:233073元2059年中国GDP:4297892亿元,人均GDP:236082元2060年中国GDP:4383850亿元,人均GDP:239130元来自的GDP经济数据20112012年美国GDP:1068767.26488亿元2013年美国GDP:1090142.610046亿元2014年美国GDP:1111945.462418亿元2015年美国GDP:1134184.37139亿元2016年美国GDP:1156868.058752亿元2017年美国GDP:1180005.420006亿元2018年美国GDP:1203605.528314亿元2019年美国GDP:1227677.639104亿元2021年美国GDP:1277275.815648亿元2022年美国GDP:1302821.331882亿元2023年美国GDP:1328877.758796亿元2024年美国GDP:1355455.313814亿元2025年美国GDP:1382564.420314亿元2026年美国GDP:1410215.708944亿元2027年美国GDP:1438420.022886亿元2028年美国GDP:1467188.42312亿元2029年美国GDP:1496532.191714亿元2030年美国GDP:1526462.835772亿元2031年美国GDP:1556992.092698亿元2032年美国GDP:1588131.934802亿元2033年美国GDP:1619894.573248亿元2034年美国GDP:1652292.464634亿元2035年美国GDP:1685338.313624亿元2036年美国GDP:1719045.080186亿元2037年美国GDP:1753425.981566亿元2038年美国GDP:1788494.5015亿元2039年美国GDP:1824264.39153亿元2040年美国GDP:1860749.679558亿元2041年美国GDP:1897964.673136亿元2043年美国GDP:1974642.446196亿元2044年美国GDP:2014135.294962亿元2045年美国GDP:2054418.001006亿元2046年美国GDP:2095506.360934亿元2047年美国GDP:2137416.48785亿元2048年美国GDP:2180164.817936亿元2049年美国GDP:2223768.1144亿元2050年美国GDP:2268243.476688亿元2051年美国GDP:2313608.346406亿元2052年美国GDP:2359880.513242亿元2053年美国GDP:2407078.12352亿元2054年美国GDP:2455219.686122亿元2055年美国GDP:2504324.079726亿元2056年美国GDP:2554410.56136亿元2057年美国GDP:2605498.772324亿元2058年美国GDP:2657608.74806亿元2059年美国GDP:2710760.922758亿元2060年美国GDP:2764976.1412亿元来自的GDP经济数据20112012年日本GDP:400970.917452亿元2013年日本GDP:408990.33588亿元2014年日本GDP:417170.142466亿元2015年日本GDP:425513.545618亿元2016年日本GDP:434023.816254亿元2017年日本GDP:442704.292408亿元2018年日本GDP:451558.378572亿元2019年日本GDP:460589.546354亿元2020年日本GDP:469801.33711亿元2021年日本GDP:479197.363918亿元2022年日本GDP:488781.31092亿元2023年日本GDP:498556.93727亿元2024年日本GDP:508528.075818亿元2025年日本GDP:518698.637058亿元2026年日本GDP:529072.609786亿元2027年日本GDP:539654.061758亿元2028年日本GDP:550447.14298亿元2029年日本GDP:561456.085708亿元2030年日本GDP:572685.207738亿元2031年日本GDP:584138.911748亿元2032年日本GDP:595821.689904亿元2033年日本GDP:607738.12386亿元2034年日本GDP:619892.886074亿元2035年日本GDP:632290.743756亿元2036年日本GDP:644936.558868亿元2037年日本GDP:657835.290098亿元2038年日本GDP:670991.99615亿元2039年日本GDP:684411.835744亿元2040年日本GDP:698100.072222亿元2041年日本GDP:712062.073548亿元2042年日本GDP:726303.31494亿元2043年日本GDP:740829.381502亿元2044年日本GDP:755645.968882亿元2045年日本GDP:770758.888536亿元2046年日本GDP:786174.066412亿元2047年日本GDP:801897.547556亿元2048年日本GDP:817935.498744亿元2049年日本GDP:834294.208482亿元2050年日本GDP:850980.092928亿元2051年日本GDP:867999.694576亿元2052年日本GDP:885359.688178亿元2053年日本GDP:903066.88206亿元2054年日本GDP:921128.219438亿元2055年日本GDP:939550.783682亿元2056年日本GDP:958341.799632亿元2057年日本GDP:977508.635572亿元2058年日本GDP:997058.808494亿元2059年日本GDP:1016999.984756亿元2060年日本GDP:1037339.984688亿元来自的GDP经济数据。
案例研究一中国过去30年创造了世界经济增长的奇迹
案例研究一：中国过去30年创造了世界经济增长的奇迹相对于解放以后1953-1977年的经济的大起大落而言， 1978年改革开放以来的三十年中国经济经历了较为平稳的高速增长时期，如图1。
尤其是1990年代以来，经济增长的速度更快，波动幅度更小，是典型的黄金增长时期。
从增长时间来看，在所有工业化和城市化的国家中算是非常罕见的。
在可以比较的大国工业化和城市化历史看，美国从1870-1910年代前后完成工业化，基本上维持了40多年的高速增长，但高速增长时期的平均增长速度不超过6%，而新加坡、日本、韩国虽然增速较高，最高时平均增速也能超过10%以上，但波动幅度显著高于中国。
图1：1953-2011年中国GDP增长速度1 中国经济告别两位数增长了吗？国民经济增速今年以来逐季下行，照此势头，明年经济增长会不会进入“8”的轨道？未来还能否续写高速增长的奇迹？请看国家发改委宏观经济研究院副院长王一鸣的判断。
王一鸣认为，中国经济已经持续高增长了30年，今后8%—9%的增长应该是常态，而且越往后越会逐步降低，这是经济发展的普遍规律。
就像一个人的发育，在青春期迅速抽条长个儿，以后就会逐步稳定下来。
（1）经济增速仍处合理区间，明年经济增速即使再回落也不会到8%以下记者：今年一至三季度，中国经济的增长率分别为9.7%、9.5%和9.1%，这种逐季下行的走势是因为受到世界经济影响，还是由于我们自己的调控？王一鸣：经济增速适度放缓，既有全球经济减速的影响，也是我国主动调控和市场需求变化综合作用的结果。
随着全球经济增速放缓、我国刺激政策逐步淡出和由此带来的需求因素变化，经济增速适度放缓有其内在合理性。
我们不能将政策刺激下的两位数增长率作为一种常态。
从全年看，我国经济增速仍处于合理区间，与潜在增长水平基本是一致的，在世界范围比较，中国仍是增长速度最快的经济体之一。
经济增速适度放缓，有利于改善市场供求关系、减轻物价上涨压力，有利于缓解资源环境的瓶颈制约，还有利于把各方面的注意力引导到调整结构和提高增长质量效益上来。
麦肯锡2012中国经济预测
F E B R U A R Y2012What’s in store for China in 2012?Despite food price inflation and a stagnant housing market,China should maintain a rapid rate of growth.Gordon OrrGordon Orr, a director in McKinsey’s Shanghai office, offers a forecast for growth in China this year. Read his ten predictions, then let us know what you think.1. Government policies will spur consumption and investment. Thesemoves will compensate for declining exports and a slumping housing market. To boost consumption, policy makers could pull a number of short-term levers, including tax breaks and rebates, and are likely to raise the minimum wage further. The 12th five-year plan calls for raising household disposable income by 7 percent a year; thus the government may urge large state-owned enterprises to increase wages across the board, which would pressure other companies to follow suit. Policy makers are also likely to extend a popular program offering rebates on purchases of electronics and appliances. (It fueled the saleof 200 million units, generating 450 billion renminbi—about $71 billion—in revenues from 2009 to 2011.) In addition, the government will invest heavily in manufacturing, particularly in the central and western regions, offering incentives to attract industrial companies inland. The manufacturing sector will continue to fuel China’s growth, thanks in part to the lower cost of labor and the improving infrastructure in the country’s interior.2. Dominant models will emerge for reforming rural land ownership. China must consolidate its farms to increase agricultural output and reduce the income gap between rural and urban populations. Land reform could help it achieve these and other objectives, and regions across the country are testing different pilots to identify the best approaches. One in the city of Chongqing, for example, helps farmers move to cities and thus gain access to education, health care, and pensions, which may be unavailable in rural areas. Participants have the option of keeping or giving up their land use rights in the process. A pilot in Chengdu, aiming to bring jobs and development to the countryside, gives rural populations rights typical of those urban residents enjoy. Thanks in part to this initiative, more than 90 percent of Chengdu’s rural residents now have medical insurance.3. Real estate will stagnate. In an effort to further cool prices, the authoritieswill maintain purchase and credit restrictions that contributed to the deterioration of property markets in the second half of 2011. According to the China Index Academy, local-government revenues fell as a result of declining land sales—by 13 percent in Shanghai, 14 percent in Beijing, and 29 percent in Nanjing from January to November 2011, compared with the same period in 2010. Fear of local-government defaults and a general property rout may induce the central authorities to ease restrictions. Nonetheless, Beijing will continue to prioritize the construction of affordable housing for the poor in an attempt to prevent a hard landing in the construction sector.4. The fundamentals will cause further inflation in food prices. Broader inflation in consumer prices appears to have peaked, but those of food rose at twice the rate of the consumer price index in the closing months of 2011. Inflation is highest formeats—the price of pork and beef rose by 27 and 14 percent, respectively, over the12 months ending in November 2011, compared with the same period in 2010. Thetrend reflects changing consumption patterns among urban consumers and the growing middle class, who eat more meat, thereby increasing demand for cereals to feed animals. The availability of food imports is limited, and the rate of productivity improvement in domestic agriculture remains low. Moreover, price volatility is high, since even minor disruptions can affect supply dramatically.5. Chinese investment in green tech will spike upward. Thanks to manufacturing at scale, China is already well established as a leader in the solar and wind industries. In 2012, the country will expand its efforts to deliver products and services directly to end users in international markets, raising barriers to entry for others. It will also boost investment in manufacturing and other upstream segments of the value chain, perhaps by acquiring (or striking partnerships with) struggling Japanese firms to gain access to intellectual property. As green-tech matures, the government may let subsidy programs lapse to prevent unmanageable growth and oversupply. Investors are interested. In 2011, 28 of the world’s 51 clean-tech IPOs came out of China.6. Accounting scandals will continue. China’s reputation among regulators and investors was tarnished in 2011. According to the Financial Times, the total value of Chinese companies delisted from US exchanges exceeded what Chinese companies raised through IPOs in the United States last year. The trend will probably continue in 2012, since more than 400 “reverse merger” companies are still listed in the United States; the fact that they were not subjected to the rigors of the typical IPO process suggests that markets are in for more surprises. International investors will become increasingly selective about purchasing shares of Chinese companies.7. Private-equity and venture capital funds may go ‘walkabout.’ Some venture capital and many private-equity funds in China used an aggressive short-term strategy that essentially involved buying companies shortly before they went public and then listing them at high multiples. But as asset prices decline and the stock market drifts,the potential for quick, IPO-driven returns falls greatly. If the assets these funds hold were marked to market, a significant portion would be out of the money. Some funds will probably get into trouble with impatient investors, raising the possibility that certain fund managers may walk away from investments.8. Chinese acquirers will be bolder. As prices drop, Chinese companies willseek international buying opportunities. A recent example is Shandong Heavy Industry Group’s recently announced acquisition of Ferretti Group, the Italian luxury yacht builder. Companies in some countries seem wary of the trend. Indeed, a South Korean consortium may be assembling to preempt Chinese companies from acquiring a French firm that hascritical technology for liquefied-natural-gas tankers. The Chinese will continue to purchase property in the United States, but opportunities to acquire businesses there will be scant in 2012, an election year.9. The automobile segment will be slow. The auto market will probably grow by around 8 percent, much slower than the 32 percent jump in 2010 but higher than last year’s 2.5 percent. In particular, the market for small cars and microvans will grow significantly in 2012, although the budget segment (cars that cost less than $10,000) will become a key battleground between multinational joint ventures and local companies. The National Development and Reform Commission has required joint ventures to developand sell vehicles under “indigenous” (that is, local) brands, and most offer budget models under them. This development puts joint ventures in head-to-head competition withdomestic automobile producers, such as BYD, Chery, and Geely. Meanwhile, several local Chinese producers suffer from declining share. Stagnant real-estate prices will dampen demand for luxury cars, and the debate about how aggressively to encourage electric models has led to some adjustments in policy—such as a push behind range-extended electric vehicles—that might at last help to ignite the market. One certainty is that local companies are not ready to commercialize electric-battery vehicles at scale in 2012.10. Hospital reform will accelerate. Two developments will drive the reform ofhospitals. First, the emergence of clearer policies governing the payment mechanism between payers and providers will dramatically reduce excessive levels of prescriptions for expensive drugs. Second, local and overseas funds will lead a wave of hospitalprivatization, including both existing and new assets. In the pharmaceutical and medical-device segments, new provincial tendering policies will further erode prices. Nimble locals will fare best in this climate; multinationals will wait and see.Gordon Orr is a director in McKinsey’s Shanghai office. Copyright © 2012 McKinsey & Company. All rights reserved.Related thinking“What China’s five-yearplan means for business”“Can Chinese companieslive up to investorexpectations?”“A CEO’s guide to innovation in China”。
2012-2016年中国经济预测
９７ ９６ ９３ ９０ ９０ ． ． ． ． ．
４８ ，
９２ ．
８７ ．
７８ ．
货物及服务进 口
ＧＰ Ｄ
３３ ７ １ ８ ６ ９ ０ ． ． ． ．
７５ ． ８４ ． ８８ ． ８５ ．
８６ ．
８０ ．
制 造 业 （ 加 值 ） １ ． １ ． １ ． ｌ ． 增 ８ ３ ０６ ２５ １１
为防范中 国经济将 出现 “ 硬着 陆 ” 的风 险 ， 国政府 中
正在制 定支持经济增长 的政策 。 本机构预计 ２ １ 年 ０２ 中国 Ｇ Ｐ增长率为 ７ ５ ，０ ３ Ｄ ．％ ２ １ 年将 回升至 ８ ４ 。 ％
二、 中国房 地产 市场表 现疲 弱
政府消费
货物及服务 出口
２ １ 年第 １ 度 中 国 Ｇ Ｐ增 速 从 ２ １ 年 第 ４ ０２ 季 Ｄ ０１ 季度 的 ８９ 回落至 ８ １ ，预计第 ２ ．９ ６ ．％ 季度将进一步减 速 。工业产值 、 电量、 资、 用 投 出口及零售业销售额等
一
国内需求
８７ ．
８１ ．
８７ ．
８８ ８６ ． ．
下 降将继 续影响产 出增 长 。预计 中国 ２ １ ０ ２年工业产 及投资 的疲软使得四月进 口增速几 乎为零 。
四、 国政府将 采取 支持 增长 的政 策 中
资 也将 有 所 回升 ，预计 ２ １ ０２年全 年 投 资增 速将 达
截至 目前 ，０ ２年 的家 庭 消费有 所 上 升 。尽 管 ２１ 政府 政策 对消 费 的刺 激 作用有 限 ，但 政 府增加 就 业 的措 施及通 胀 率下跌 增加 了家 庭 的实际 收入 。 Ｅ预 ０ 计今 年消 费支 出将增 长近 ９ ，０ ３年可 能进 一 小 ％２１ 步
2016年中国宏观经济分析与预测
不 仅标 志 着
年 来 的 新低
“
。
ＧＤ Ｐ 增 速 的
”
、
“
破
７
非 金 融 性 行中 国 宏 观 经 济 存 在 过剩 的 储 蓄
“
同 时 也表 明 内 需 回
。
业 增速 的
入的
“
破
”
６
现 价 工 业 增 加 值 和 主 营 业 务 收 落 速 度要 远 大 于 外 需 回 落 的 速 度
，
货 币 政策 和 金 融 政策 在 现 有 的 利 益 格 经 到 来
目
同 时 也意 味 着 中 国 经 济 在 疲 软 中 开 始 孕 育
，
局 和监 管 体 系 下 不 仅不 能 达 到 既定 的
。
标
，
反 而 成 新 的 生 机
在 艰难 期 之 中 曙 光 已 现
一
，
在不 断 探 底 的
从居 民 角 度 来 看
，
收 人 分 配 政 策 的 加 速 和 维 稳 求 的 进
一
步 回落
国 际 大 宗商 品 的 持 续 下 滑 以 及 全
，
政策 的加 码 保证 了 居 民 收 人 增 速暂 时 没 有 随 着
６
ＧＤＰ 球 制 造 业 前期 错 配 带 来 的 深层 次 问 题 的 显 化
、
，
中 国 经济 在 总 体
房价 的 飙 升 以 及 第 二 季 度 以 来债 市 的 繁 荣
。
—
转型 成 功 省 市 的繁 荣与 劳
。
明 中 国 流 动 性 困 局 已 经 出 现 转 型 停滞 省 份 的 低 迷
2012年中国经济分析
2012年中国经济分析国际经融危机还在持续蔓延。
美国财政危机得不到妥善解决，量化宽松政策效果不明显，第三轮量化宽松政策还在酝酿。
欧债危机不断持续波及希腊，西班牙等欧盟国家。
欧盟内在经济货币体系亟待改革完善。
新兴经济体经济运行不乐观，世界经济总体形势稳重回暖。
2012年中国经济运行面临严峻考验。
中国进出口贸易额跃居全球第二，中国贸易地位继续提升。
今增长明显放缓。
国内投资旺盛，08危机发生以来4万亿的投资有效缓解了国际冲击提振了市场信心。
政府投资然是经济增长的重要动力。
消费额增加较多，同比有较大增长。
对经济贡献度逐步提升。
2012年消费对经济增长为51.8%，首次超过投资成为经济增长最大动力。
中国经济在持续回落中逐步增长。
经济增长中也暴露出一些隐患和亟需解决的问题。
GDP增长放缓，结构不合理。
全年国内生产总值519322亿元，按可比价格计算，比上年增长7.8%。
分季度看，一季度同比增长8.1%，二季度增长7.6%，三季度增长7.4%，四季度增长7.9%。
分产业看，第一产业增加值52377亿元，比上年增长4.5%；第二产业增加值235319亿元，增长8.1%；第三产业增加值231626亿元，增长8.1%。
从环比看，四季度国内生产总值增长2.0%。
经济增长8年来首次低于8%。
第一产业增加值占国内生产总值的比重为10.1%，第二产业增加值比重为45.3%，第三产业增加值比重为44.6%。
然而世界平均水平为第一产业5.9%第二产业30.5%第三产业63.6%。
日本为第一产业1.2%。
第二产业27.5%产业71.4%。
据世界一流水平有较大差距。
一二三产业结构不合理。
亟待调整。
三大产业内部结构亦有较大问题。
第一产业仍为粗放式增长。
以高投入为基础，虽然农业连续增长但基础很薄弱，市场化程度很低，农业生产与市场衔接不紧密。
食品安全问题尤为突出。
第二产业的发展程度低，made in china 虽然遍布全球，但主要以低端产品为主，出口产品主要是劳动密集型产品，走的是低端化路线，很多只国外代工厂。
2012_中国经济展望(三星研案所)
2012年中国经济展望2011. 11.中国三星经济研究院《 摘 要 》经济增速放缓：2011年中国经济仍然维持相对高位，但随着全球经济不确定性增加和国内经济结构日益显现的结构性问题，明年经济增速逐步下滑的态势已经形成。
短期内中国无法进行从依赖外部需求市场转向以内部需求拉动的增长模式，中国近9%以上的经济增速在2008年全球金融危机爆发后依赖政府投资拉动的模式难以持续，预期2011年全年经济增速维持在9.0%，明年下滑至8.4%左右。
经济增长的结构性缺陷依然存在：增长的主要动力依然是政府主导的投资拉动，在消费未能有效改善的情况下，外需的下滑使得增长更多的依赖投资来完成。
预期2012年投资仍维持24%左右的增速，通货膨胀率如果维持现有调控力度，预期全年会回落至4.8%的水平 经济热点：经济运行中面临的热点问题很多，归纳起来奥有以下几个，而且这些热点大部分将持续到2012年：（1）负利率制度下通货膨胀持续；（2）以房地产为依托的高利贷资金链断裂导致的民间融资市场崩盘；（3）欧美主权债务危机导致中国出口萎缩；（4）地方债务高积累陷入危机货币和财税政策面临调整：货币政策在处理经济增速滑坡和通货膨胀失控两方面的关系仍然面临着“两难”局面。
随着经济增速持续走低，今年年末到明年年初，货币政策在平衡通胀和经济增速方面会有所调整，会出现“名紧实松”的格局, 但随着土地财政的退潮和地方债积累的风险日甚，减税和紧缩财政开支这一被金融危机时期各国广泛使用的财税政策难以得到有效实施产业政策调整着眼于启动新的经济增引擎：过去房地产市场被作为支柱产业，在政府政策的支持下获得了高速增长。
但是，失控的房地产泡沫已日益成为中国经济可持续发展的障碍。
另一方面，随着全球经济面临二次衰退的危机，中国传统的世界工厂的定位也面临瓦解，最近中共中央提出“文化产业大发展”的动议，似乎在尝试这种探索 对外贸易政策面临挑战：随着欧美市场需求低迷，中国出口补贴政策短期内难以退出，视中美围绕人民币汇率政策是否会升级为贸易战，以及出口萎缩局面等情况，人民币微升和大幅贬值的可能并存1. 2011年前三季度中国经济回顾经济整体运行平稳，防控通胀压力大□前三季度国民经济保持平稳较快发展，增速有所减缓–初步测算，前三季度国内生产总值320692亿元，按可比价格计算，同比增长9.4%y分季度看，一季度同比增长9.7%，二季度增长9.5%，三季度增长9.1%，三季度国内生产总值环比增长2.3%y分产业看，第一产业增加值30340亿元，增长3.8%；第二产业增加值154795亿元，增长10.8%；第三产业增加值135557亿元，增长9.0%–短期看，在国外面临二次探底的可能，及在国内面临偏紧的货币政策和净出口回调的情况下，经济增速下降将不可避免–但2011年作为“十二五”规划的第一年，在增长平稳的消费支撑下，预计GDP仍将维持保持9.0％左右中国季度国内生产总值及增速（单位：亿元） (单位：%）数据来源：中国国家统计局□短期内，通胀已见顶，但中国通货膨胀或将维持高位–本轮通胀，从2009年11月CPI由负数转为正数开始，从2010年7月份起，中国CPI较明显地逐步走高y去年下半年以来，政府加强监管，特别是从去年第四季度开始，紧缩性的货币政策进入密集期，但由于本轮通胀是流动性等因素长期积累的结果，政策对通胀的调控无法立竿见影中国CPI、PPI月度变化情况（单位：%）数据来源：国家统计局–当前稳定物价的有利因素逐渐增多，通胀可能已在短期内见顶y国内货币供应宽松的局面得到明显改善；财政收入增长较快，外汇储备充裕y粮食连续7年增产，夏粮再获丰收，粮油库存充裕y工业消费品产能充足，总体供大于求–预计，2011年全年通胀率会高于政策目标4%-5%的范围，在未来三五年内，中国的平均通胀率极有可能会从过往十年的2%-3%，上升到4%-5%三大需求情况概述□消费平稳增长–前三季度，社会消费品零售总额130811亿元，同比名义增长17.0%（扣除价格因素实际增长11.3%），比上半年加快0.2个百分点，9月份，社会消费品零售总额同比增长17.7%（扣除价格因素实际增长11.0%），环比增长1.35%y按经营单位所在地分，城镇消费品零售额113265亿元，同比增长17.1%；乡村消费品零售额17546亿元，增长16.4%。
2012年中国经济的三大预测
对2012年中国经济的三大预测1、通胀：2012年中国通胀率将会降低，但绝对不会低于3%，估计会在3%-5%之间徘徊。
理由：就目前的状况来说，国家已经没有什么好的解决通胀的措施了，有点黔驴技穷的味道。
从整个宏观经济运行来看，结构性通胀所占比例较大，输入型通胀只是外部因素，并不起决定作用。
短期内，国家很难对宏观经济政策作出较大改变。
经测算，2012年中国的通胀会降低，但很难下降到3%以下，最大的可能是在3%-5%之间徘徊。
2、房地产：纵然国家货币政策收紧，房地产行业在2012年也丝毫不会冷却，房价绝对不会大幅下跌，可能会10%上线波动。
如果货币政策适度放松，不排除反弹的可能性。
理由：单纯从经济角度来看，中国的城市化进程还会持续十年以上，由此带来的城市压力会继续增加。
在整个城市发展规划并未彻底改变之前，房价出现大幅下跌的可能性微乎其微。
但一旦国家宏观货币政策稍微放松，2012年房价出现反弹的概率很大。
由于第三点，2012年，国家可能会适当放松宏观货币政策，以实现经济的软着陆。
3、中国经济或受欧美二次探底的影响，经济增长将有所下降，但硬着陆的可能性不大，2012年中国经济增长率应该8-9%。
同时，国内中小企业可能出现多次倒闭潮，失业率将会有所上升，给经济复苏带来较大压力。
理由：就外部因素来说，世界经济二次探底或者年底完成，但复苏不会那么快，对中国的影响有限。
就内部因素来说，问题稍微严重点，最重要的是表现在中国的地方债务危机方面，温州作为民间信贷之城，危机已经显现，江苏福建河南内蒙古等高危区或相继出现连锁反应。
地方债务或将成为2012年中国经济最头疼的问题，对实体经济的影响非常严重。
2012--2016年的中国经济走向
2012年的中国经济走向历史就像一幕幕的大戏，以情理之中的方式开端，以意料之外的方式结束。
2009年是大戏的序曲，刚刚形成一个开端；2010年。
时代的大幕开始徐徐拉开，追求享受的人们开始看到部分的场景，开始承受前所未有的压力；2011年，“波澜壮阔”的场景开始展现在人们面前，为以后的磅礴进程作出强有力的铺垫。
2010年的“由奢入俭难”，是因为人们在心理上难以放弃过去的“美好时光”。
当人们“没有”的时候，可以平心静气地继续“没有”的生活；但是当人们“得到”之后，已经形成自然而然的生活习惯，这时候再“失去”的话，就开始面对难以克服的心理障碍。
不过，历史潮流无法抗拒，能够提早收缩战线，主动“由奢入俭”的人们，在克服了心理难题之后，生活就会变得相对容易；而在仍然追求奢侈享受的人们，将经历被生活压垮的难题。
打个比方，一支箭射向蓝天之前，首先需要拉满弓，积蓄箭发射的力量。
而人生也是一环扣一环，进行“由奢入俭”的行为，只是主动为新的时代提前做好准备。
当“波澜壮阔”历史开启的时候，做好准备的人们，将更有机会在磅礴的历史进程中生存下来。
而只考虑眼前利益的人们，拒不做出改变，将来只能被动对付变化，被历史的大潮所淹没。
2011年，经济以情理之中的经济火爆局面开场，然后以情理之中的“经济增长”结束，没有一丝悬念。
根据统计数据，2010年中国的经济增长（GDP）应该能够达到10%，因为这已经是很最保守的数字了。
从各种数字来看，中国仍然处于一片欣欣向荣之中。
从推理来说，这些数字应该是比较准确的，毕竟现在已经进入21世纪，统计局的计算都用上了电子计算机。
随着电子计算机越来越强大，统计局的准确率应该比50多年前的误差要小很多。
50多年前，由于各种度量衡不很准确，所以误差大了点，在实际亩产几百斤的情况下（很多地方颗粒无收），出现了亩产几万斤、十几万斤的数据，误差上百倍到几百倍，最后饿死了几千万人。
那么，国家吸取这个“教训”，通过计算机的大规模应用，让各种数据的误差更小，误差不会再发生了。
2012预测中国经济
未经允许请勿引用经济预测分析第 49 期国家信息中心2011年11月09日2011年外贸外资形势分析及2012年展望内容摘要：2011年，虽然面临主要发达经济体经济复苏放缓和新兴经济体经济减速的挑战，但我国外贸外资仍呈现平稳增长的态势，外贸结构更趋平衡，利用外资规模持续提高。
展望2012年，世界经济持续低迷将使得我国外贸增速有所放缓，而中国经济的良好表现则会继续推动我国利用外资保持较快增长。
对此，应大力推进出口结构和利用外资结构的调整，促进贸易平衡，为“十二五”转变经济发展方式奠定坚实的基础。
一、2011年外贸外资运行特点2011年，虽然面临主要发达经济体经济复苏放缓和新兴经济体经济减速的挑战，但我国外贸外资仍呈现平稳增长的态势，外贸结构更趋平衡，利用外资规模持续提高。
（一）外贸增长前高后低，贸易结构更趋平衡2011年以来，我国进出口增速呈现前高后低的走势，但总体上仍然保持了较快增长态势。
前三季度，外贸进出口总值达到26774.4亿美元，同比增长24.6%，其中出口13922.7亿美元，同比增长22.7%；进口12851.7亿元，同比增长26.7%；贸易顺差为1071亿元，同比下降10.6%。
图1：2011年1-9月我国进出口情况1、贸易方式结构持续优化，一般贸易出口比重提高前三季度，一般贸易出口6740.9亿美元，同比增长29.9%，高于出口总体增速7.2个百分点，占出口总值的48.4%，为2001年加入WTO以来首次超过加工贸易出口（见图2）；进口7416.6亿美元，同比增长33.5%，高于进口整体增速 6.8个百分点，占进口总值的57.7%。
同期，加工贸易出口、进口分别增长15.3%、14.0%，占整体出口、进口比重为44.0%、27.1%，同比分别降低2.9、3.1个百分点。
图2：一般贸易出口占出口总额的比重（单位：%）2、传统优势产品出口量价齐升，初级产品进口稳步增长出口方面，受国内技术升级、产业转型、劳动力以及能源原材料成本上升的影响，出口商品价格较以往有了较大幅度的提高，我国外贸出口呈现出价格和数量同步增长的新变化。
中国宏观经济2012年展望(根据高盛原文翻译)
2、财政政策宽松
2012年财政支出占GDP比例预计从今年的1.4%到2.2%。
3、人民币升值幅度下降
2012年人民币将继续升值，年底美元兑人民币汇率预计达到6.06，相比 2011年年底的6.27（预期），升值4%，低于2011年剩余时间年化6%的升值进 度。
9
中国近年贷款总量：
10
中国财政赤字占GDP比率：
2、在逐渐宽松的流动性、积极财政政策、定向支持政策的 作用下，经济会软着陆。过渡到一个相对今年更好的状态。 3、预计2012年中国GDP保持8.6%的增长。
4、预计2012年中国CPI下降到3.1%。
2
中国GDP走势：
3
中国CPI走势：
4
2012年经济数据预测：
5
2012年GDP各项数据预测：
各届政府任职期间经济表现（先增长后稳定）：
17
谢
谢
18
6
2012年宏观政策调整时间表
1、政策的转向已经开始。 2、明显的促增长政策将会在2012年第一季度末第二季度初 推出。 3、可以关注12月初的经济工作会议及2012年3月“两会”， 观察政策有什么变化。
7
2012年宏观政策调整的形式
1、货币政策宽松
2012年贷款总额预计RMB8.7万亿，略多于2011年7.5万亿；M2增长预计 15.2%，略高于目前13.9%；2012年利率将有2此下调，第一次预计在2012年 年中；存款准别金率也有可能下调。
中国宏观经济2012年展望摘要（高盛)
——摘自高盛Portfolio Strategy Researchr (oct.25 ) 研究咨询部：王艳新
2011.10.27
1
2012年宏观经济状况
2012年中国经济发展预测分析-嘉肯咨询0126
6.0
5.9
6.1
6.2
5.7
6.1 5.5 4.2 4.1
4.0
2.0
1.5
0.0
2010年1月 2010年3月 2010年5月 2010年7月 2010年9月 2010年11月 2011年1月 2011年3月 2011年5月 2011年7月 2011年9月 2011年11月
C harCOLn 嘉肯咨询
C harColn
嘉肯咨询
2012年中国经济发展预测分析
【仅供内部客户交流】
撰写：嘉肯咨询研究部 时间：2012年1月
上海嘉肯市场咨询有限公司 Tel: 86 21 6100 9400 Fax: 86 21 6100 9411 Email: Info@ Website: All Rights Reserved, Confidential Documents.
2
中国经济的发展阶段远未结束！
中国虽然现在已经是世界上第二大经济体，但仅仅4,500 美元的人均GDP 暗示中国的高速 发展阶段远未结束，未来五年，中国经济能够继续以9-10%的速度增长。
——野村证券
中国从短期看，经济增长的动力减弱，但依然较强。 从长期因素看，中国仍然处在“五化”发展阶段：城镇化、工业化、信息化、市场化、国际 化。城镇化将为经济增长提供强大的需求，信息化等其他四化也会提供强大的创新动力。 支撑中国经济增长的五大红利会有所下降，但仍将发挥积极作用，这五大红利是体制改 革、体制转轨、全球化、后发的人口结构和县域竞争机制。
20.0 18.0
16.1 17.6
16.0 14.0 12.0 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0
北 京 天 津 上 海 江 苏 浙 江 广 东 辽 宁 福 建 山 东 海 南 河 北
2012年中国经济十大预测
2012年十大经济预测2012年01月04日02:38 来源：上海证券报焦点对话：稳中求进激发自主增长活力嘉宾：范剑平（国家信息中心首席经济师兼经济预测部主任）宏观调控总量政策运作空间很小，结构调整压力加大记者：去年，世界经济是在风云激荡中度过的。
今年，这种政治经济外交军事激变的后续影响仍然存在。
在这种情况下，按照常规思路进行经济预测会有点困难吧？综合内外部环境变化，你们怎么看今年的中国经济走向？范剑平：根据我们的预测，2012年我国出现经济增速和物价涨幅双双小幅下降的概率较大，经济运行的总量矛盾有所缓解，国内外多重两难甚至三难因素的挑战，将使我国宏观调控总量政策无论进一步收紧或放松的空间都很小。
因此，巩固宏观调控的积极成果，需要坚持积极的财政政策和稳健的货币政策，在“控物价”和“稳增长”之间寻找恰当的政策平衡点。
同时，国际经济再平衡进入制度变革新阶段，发达国家需要修正过度负债、过度消费的制度性缺陷，新兴市场国家需要改变过度依赖出口和投资的发展模式。
在这种情况下，我国促进国民经济内外平衡和投资消费均衡增长的结构调整压力加大。
能否在调结构、转方式方面迈出实质性步伐，不仅关系到2012年中国经济的稳定发展，更关系到长期发展的可持续性。
为此建议，2012年将调整经济结构放在经济工作更加突出的位置，通过积极主动深化改革进一步激发自主增长活力。
发挥积极财政政策对结构调整的引导作用记者：中央经济工作会议定调，今年继续实行积极的财政政策。
你们估计今年中国的财政情况会怎样？积极的财政政策在内容上跟以往会有什么不同？范剑平：今年，受经济增速有所放缓和价格水平高位回落的影响，财政收入增速将低于前两年。
随着工业生产和社会消费品零售总额增速放缓，主要以工业增加值和商业增加值为税基的国内增值税增速将有所回落；随着国内外需求增长放缓导致进出口减速，进出口环节税收增速也将回落；企业经营环境偏紧影响到企业效益，企业所得税增长面临困难；汽车销售增长维持低水平，国内消费税和车辆购置税增长也难有起色，综合考虑到资源税等增税因素和结构性减税因素，初步预计2012年全国财政收入增长15%左右。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
牛津经济研究院：2012-2016中国经济预测
2012年5月31日，牛津经济研究院(Oxford Economics，OE)发布了对中国经济的预测报告，主要内容如下：
一.中国经济增速或将持续放缓
2012年第1季度中国GDP增速从2011年第4季度的8.9%回落至8.1%，预计第2季度将进一步减速。
工业产值、用电量、投资、出口及零售业销售额等一系列经济数据显示出中国经济已呈减速的迹象。
为防范中国经济将出现“硬着陆”的风险，中国政府正在制定支持经济增长的政策。
OE预计2012年中国GDP增长率为7.5%，2013年将回升至8.4%。
二．中国房地产市场表现疲弱
目前中国政府实行紧缩的货币政策达到了控制房地产信贷规模的政策目标，目前大多数城市房价都有所下降。
然而，下滑的房地产价格和收紧的信贷条件也对投资产生了挤压效应。
四月份，中国房地产投资同比仅增长了9.2%，2012年1季度同比增速为23.5%。
鉴于建筑业约占中国GDP的7%，就业人数约占总数的10%，房地产调控政策的影响不容忽视。
三．中国出口仍将继续疲软
中国紧缩的货币政策受国际贸易增速减缓，特别是欧盟的进口需求不足影响，4月份，以美元计价的中国进口总额同比仅增长了4.9%，今年第一季度同比增长了7.6%。
中国主要出口市场的经济增速预计仅为4.4%,因而今年出口增速大幅增长的可能性较小。
出口增速或在明年有所回升，但这有赖于欧债危机的有序解决。
鉴于中国建筑活动及出口部门表现疲弱，2012年的工业生产及机械设备投资或将依然疲软。
5月汇丰(HSBC)制造业采购经理人指数（PMI）显示出口订单的下降将继续影响产出增长。
OE预计中国2012年工业产值将增长10.6%，2011年这一数据为13.8%。
工业活动及投资的疲软使得四月进口增速几乎为零。
四．中国政府将采取支持增长的政策
∙目前，中国政府正在将注意力放在支持经济增长方面。
此轮刺激政策的规模将不同于2008-2009年全球经济危机开始时中国政府实施的四万亿刺激计划，但中国政府仍有充裕的政策空间。
当前，中国政府正考虑诸如减税等以刺激消费为目标的政策措施，以使中国经济实现再平衡。
然而在政府换届之际，中国政府将更加注重保持经济平稳增长。
赢得民众支持的最简单方式即放松信贷条件（中国政府已经调降了银行存准率）及加快实施基础设施建设工程。
因此OE预计2012年全年新增贷款将有所增加，投资也将有所回升，预计2012年全年投资增速将达7.1%，2013年将上升至
7.9%。
∙截至目前，2012年的家庭消费有所上升。
尽管政府政策对消费的刺激作用有限，但政府增加就业的措施及通胀率下跌增加了家庭的实际收入。
OE预计今年消费支出将增长近9%，2013年可能进一步小幅增长。
五．债务水平仍然较高
信贷已再度膨胀，这增加了公司负债风险。
尽管中国大型企业的盈利能力仍处于高位，由于从银行获取贷款的便利及较低的利率，这些公司负债率不断上升。
OE预计公司负债的GDP占比目前已经超过120%，接近20世纪90年代时日本的状况。
鉴于投资水平上升到高位，这些债务并不能都转化为有利可图的投资，从而将产生资本的分配不当。
这将减缓中国的经济增速，并且一旦公司盈利能力下降，会加剧金融机构的脆弱性。
然而，中国政府仍拥有足够的资源进行进一步调整。
六．潜在产出增长率预计为7.8%
∙潜在产出预计将在今后十年较前十年上升7.8%，这一速度远低于十年前增速。
2012年GDP增速预计为7.5%。
因此，2011年1.1%的产出缺口将在2012年减至0.2%，而在2013年上升至0.6%，预计2015年将完全消
失。
∙今后十年潜在产出的增长将主要源于提高全要素生产率。
来自劳动力的0.2%的贡献率反映了过去十年劳动力0.2%的增长速度及参与率下降带来的劳动供应量0.4%的增长。
资本存量贡献率为3.3%，其中最主要的因素为较十年前缓慢的投资增长率（6.5%）。
全要素生产率增速仅贡献4.3%，反映出在未来十年劳动和资本之外的其他生产要素对潜在产出的贡献将有所降低。
（来源：牛津经济研究院摘译：亚太财经与发展中心）。