浅谈金融衍生工具在我国的发展历程及风险防范
浅议我国金融衍生工具风险
浅议我国金融衍生工具风险自上世纪70年代以来，随着经济金融化和资产证券化的加深和加速，金融衍生工具爆炸式增长，社会财富的存在形态发生了结构性的变化，财富的物质形态日趋淡化，财富或资产的虚拟化倾向日趋明显。
90年代以后在全球范围内发生了多起金融衍生产品交易导致的巨额亏损事件，均归咎于衍生金融工具交易。
我国的衍生金融工具交易起步较晚，在上世纪90年代初，曾对国债期货、汇率期货、股指期货、认股权证和可转换债券等交易做过一些试点工作，由于市场机制不完善，这些尝试最终都以失败告终。
如今，我国经济金融环境已经发生了深刻的变化，开发衍生金融工具的条件也日趋成熟。
在此形势下，我国必须正确认识衍生金融工具的两面性，吸取试点工作中的教训，积极借鉴国外先进的管理经验，全方位的构建我国衍生金融工具的风险监管体系。
一、衍生金融工具的概述金融衍生金融工具是一个平台是批量化生产的合约，这是生产社会化的必然结果，是生产力发展的结果；合约的“批量化生产”为社会化大生产提供了便利，同时也为投资风险创造了新的滋生土壤；正确利用它来促进经济的发展才是目的。
（一）衍生金融工具的概念及特征1.衍生金融工具的概念衍生金融工具又称为衍生金融工具，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于后者价格，（或数值）变动的派生的金融产品。
“衍生金融工具也可以理解为一种双边合约或付款交换协议，其价值取向或派生自相关标的商品或资产的价格及其变化。
”简单地说，衍生金融工具是指价值派生于某些标的物价格的金融工具。
其中，标的项目包括债券、商品、利率、汇率和某种指数等即股票的股票。
2.衍生金融工具的基本特征衍生金融工具的基本特征可以概括如下（1）衍生金融工具的复杂性，衍生金融工具的价值变动取决于标的物变量的变化。
衍生金融工具派生于基础工具，其价值取决于基础工具利率、金融产品价格、汇率、股票指数等。
衍生金融工具的名义金额既指一定数量的货币金额，也可能指一定数量的股份，还可能指衍生金融工具合同所约定的一定数量的其他项目。
浅谈金融衍生工具在我国的发展历程及风险防范
理论研究
商 品与 质 量
口王 欢
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浅谈金融衍生工具在我国的发展历程及风险防范
（ 东北财经大学金 融学院 辽宁大连 １６ ２ ） １０ ３
摘 要： 美国的次贷危机在 国际金融市场上引起 巨大的连锁反应 ， 由金融危机演变成世界 范围内的经济危机 。 国外的金融衍生工具已经具有 比较 久远的发展 历史， 随着我 国金融市场化 的加强， 如何规避 市场风险越来越成为交 易者关注的热点 。 本文通过对金融衍生工具及 其在我 国的发展历 程的探讨 ， 出对其进行风险管理的建议 。 提
关 键 词 ： 融衍 生 工具 风 险 防 范 金
金 融衍 生工 具概述 （ 金融衍 生工 具 的含义 一） 金 融衍 生工 具 ， 又称 ” 金融衍 生产 品” ， 指建立在 基础产 品或基础 变量之 上 ， 其价 格 随基础 金 融产 品的价 格 （ 数值） 动 的派 或 变 生金 融产 品 。这里 所 说 的基 础 产 品不仅 包 括现货 金融 产品（ 如债 券 、 票 、 行定期 存 股 银 款单 等等） 也包 括金 融衍 生 工具 。作 为金 ， 融衍 生工 具基础 的变 量 则包括 利率 、 汇率 、 各类 价格指 数甚 至 天气（ 度） 数等 。 温 指 （ 金融 衍生 工具 的特 点 二） １ 杆效 应 ． 杠 金融 衍 生工 具交 易一般 只 需要 支付 少 量 的保证 金 或权 利金 就可 签订 远期 大额 合 约或 互换 不 同的 金融 工具 。在 收 益可 能成
浅析衍生金融工具的风险及其控制
浅析衍生金融工具的风险及其控制衍生金融工具是根据基础产品而建立的，其价格变动有一定的关联性，下面是小编搜集的一篇探究衍生金融工具的论文范文，欢迎阅读参考。
衍生金融工具诞生于20世纪80年代，随着其在国际金融市场的不断壮大，进而影响世界经济规范。
在这期间，各类衍生金融工具逐渐流入我国市场，比如股票衍生金融工具、外汇衍生金融工具等等。
衍生金融工具对市场的影响既有积极的一面，同时也是风险源。
本文就衍生金融工具的风险问题进行探讨，并对如何进行风险控制给出相关对策，确保金融衍生工具的合理利用。
一、衍生金融工具概述(一)定义衍生金融工具，又可以称作金融品，简称衍生品，它是根据基础产品而建立的，其价格变动有一定的关联性，是受到金融价格变动的影响。
国际相关金融组织对衍生金融品有具有明确定向，金融衍生品最终目的是风险的转移，是指交易双方基于现金流量达成合约，帮助交易者进行风险转移，并且在合约到期之后，交易者必须支付相应金额，而金额总数是由基础商品的价格决定。
(二)分类金融衍生品有以下几种分类方法1.产品交易分类根据产品交易，可以将金融衍生品分为四类：分别是合约、期货、期权与互换。
2.金融资产分类根据金融资产，可以将金融衍生品分为三类：分别是利润衍生产品、货币衍生产品以及股票衍生产品。
3.交易地点分类根据交易地点的不同，可以将金融产品分为两类：分别是场内金融衍生品与场外金融衍生品。
二、衍生品风险归类(一)信用风险信用风险是指交易方不遵守协议规定，进而造成我方经济损失。
企业应该平衡总信用风险，因此必须要评估衍生金融工具价格，与此同时还应建立在其利率变动的基础上，进行整体信用风险评估，建立信用管理机制，以此减少交易方的信用风险。
(二)市场风险市场风险是基于市场价格浮动进而造成经济损失。
可以采取措施避免风险的出现，是金融衍生工具的最初目的，但是由于交易风险相对集中，而衍生市场数量较少，如果稍有不慎，风险将以成倍增长。
(三)流动风险流动风险是指交易双方对合约无法做到真正实行。
我国金融衍生工具的发展趋势及风险防范
我国金融衍生工具的发展趋势及风险防范随着我国金融市场的不断发展，金融衍生工具也逐渐成为了金融市场的重要组成部分。
金融衍生工具是指以金融资产为基础，通过衍生出来的金融工具进行交易的一种金融产品。
金融衍生工具的发展趋势和风险防范是当前金融市场中的热点话题。
一、我国金融衍生工具的发展趋势1.市场规模不断扩大随着我国金融市场的不断发展，金融衍生工具的市场规模也在不断扩大。
据统计，2019年我国金融衍生工具市场规模达到了1.2万亿元，同比增长了20%以上。
未来随着金融市场的不断发展，金融衍生工具的市场规模还将继续扩大。
2.产品种类不断丰富我国金融衍生工具的产品种类也在不断丰富。
目前，我国金融衍生工具市场上主要包括股票期权、股指期货、商品期货、外汇期货等多种产品。
未来，随着金融市场的不断发展，金融衍生工具的产品种类还将继续丰富。
3.交易方式不断创新我国金融衍生工具的交易方式也在不断创新。
目前，我国金融衍生工具的交易方式主要包括场内交易和场外交易。
未来，随着金融科技的不断发展，金融衍生工具的交易方式还将不断创新。
二、我国金融衍生工具的风险防范1.加强监管加强监管是防范金融衍生工具风险的重要措施。
我国金融衍生工具市场的监管机构主要包括中国证监会、中国期货监管委员会等。
监管机构应加强对金融衍生工具市场的监管，加强对金融衍生工具市场的风险防范。
2.完善风险管理制度完善风险管理制度也是防范金融衍生工具风险的重要措施。
金融衍生工具市场应建立完善的风险管理制度，包括风险评估、风险控制、风险监测等方面。
同时，金融衍生工具市场应加强对投资者的风险教育，提高投资者的风险意识。
3.加强信息披露加强信息披露也是防范金融衍生工具风险的重要措施。
金融衍生工具市场应加强信息披露，及时公布市场信息，提高市场透明度。
同时，金融衍生工具市场应加强对信息披露的监管，防止虚假信息的传播。
4.提高市场流动性提高市场流动性也是防范金融衍生工具风险的重要措施。
对金融衍生工具的市场风险治理的探讨兼论我国进展金融衍生市场面临的风险及计策
对金融衍生工具的市场风险治理的探讨——兼论我国进展金融衍生市场面临的风险及计谋摘要：金融衍生工具的产生与进展是世界经济金融一体化、各国金融自由化和国际金融创新的产物。
自20世纪70年代以来，在金融创新的大背景下，金融工具的衍生和进展为整个资本配置市场注入了极大的活力，但其所带来的风险也较高。
改革开放以来，我国曾经在期货、国债期货、股指期货、货币期货等方面进行过试点工作。
活着界经济一体化和中国加入wto 的背景下，慢慢放建国内金融市场、推动金融自由化是我国政府的必然选择。
增进金融衍生工具在中国的进展既是我国金融制度和国际金融制度对接的需要，也是我国企业和金融机构参与国际竞争、规避监管制度、防范金融风险的必然要求。
本文将通过对金融衍生工具的市场风险及其治理的分析，通过案例分析探讨我国在进展金融衍生工具市场进程中所面临的风险，并提出相应的建议。
关键词：金融衍生工具市场风险风险分析风险治理20世纪70年代初，国际金融领域发生着庞大的转变．金融工具不断创新，为了规避金融活动中的各类风险，金融衍生工具不断推出，且品种多、数量大。
而金融衍生工具的利用那么是一把“双刃剑”：一方面，它能够帮忙企业规避风险；另一方面它的风险具有不确信性会给企业带来巨额的利润或是巨额的亏损。
受金融危机阻碍，很多中资企业几回陷入套期保值巨亏的陷阱。
因为金融衍生工具是成立在高度信誉体系上的一种金融手腕，在这种体系下，只要用极少量的资金就能够进行巨额的交易，因此投机与风险不可幸免。
因此，金融衍生工具这把“双刃剑”，运用适当能够增值避险，运用不慎就可能损失惨重。
因此最重要的是，如何增强风险的治理。
一金融衍生工具的风险概述（一）金融衍生工具风险治理的含义所谓金融衍生工具的风险治理，确实是对具有投资与投机双重性的衍生工具，如何有效的合理运用，充分抑制其投机性，使之避险保值。
（二）金融衍生工具风险的要紧类型风险即发生损害或损失的可能性。
这句话强调了金融衍生工具风险的两个特性，即风险是与损失相联系的，损失的发生又是不确信的。
金融衍生工具的风险与防范
浅析金融衍生工具的风险与防范【摘要】金融衍生工具是金融创新的产物，具有避险保值、价格发现和投机套利的作用，一出现即受到机构投资者和个人投资者的青睐。
然而，它的高风险性往往给投资者带来巨大的损失，因此加强对金融衍生工具的风险管理越来越重要。
本文从金融衍生工具的特点出发，分析金融衍生工具的风险，并从市场角度和投资者角度建立风险防范应对体系，尽可能地规避风险，促进金融市场有序健康发展。
【关键词】金融衍生工具；特点；风险管理金融衍生工具兴起于20世纪70年代，是金融机构用来维持竞争优势的创新产物，经过十几年的发展，到20世纪90年代金融衍生工具兴盛起来，随之而来的问题也将金融衍生工具的缺点逐一暴露，如何正确运用金融衍生工具，规避风险变成了其应用中重点关注的问题。
1.金融衍生工具的基本内涵1.1 金融衍生工具的定义。
金融衍生工具（financial derivative），又称“金融衍生产品”，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格随基础金融产品的价格(或数值)变动的派生金融产品。
1.2 金融衍生工具的分类。
根据交易方式的不同，可以把金融衍生产品分为：(1)远期合约：它是一个以固定的价格在某一个未来的日期买入或者卖出一种标的项目的协议。
(2)期货合约：它是由期货交易所同意制定的、规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量的标的项目的标准化合约。
(3)期权合约：它是指合同的买房支付一定金额的款项后即可获得的一种选择权合同。
这种选择权是在某个确定的日期或之前，按照预先约定的价格买卖某种特定金融产品的权利，包括看张期权和看跌期权。
(4)互换合约：它是指合同双方在未来某一期间内交换一系列现金流的合同。
利率互换和货币互换是互换合约的主要形式。
1.3 金融衍生工具的作用。
金融衍生工具主要具有避险保值、投机套利和价格发现功能：(1)避险保值：正因为金融衍生工具能实现避险保值，所以在金融界得到广泛应用和推崇。
浅谈金融衍生工具风险及其防范
浅谈金融衍生工具风险及其防范金融衍生工具产生于20世纪70年代,在20世纪末迅猛发展,是金融市场最重要的创新和发展形式之一,随着金融衍生工具市场规模的不断扩大,现代国际金融市场体系已经形成了货币市场,资本市场和金融衍生市场工具三分天下的格局。
金融衍生工具具有转移风险的功能,但是其高杠杆比例的特点放大了他的风险。
本文主要论述了金融衍生工具的风险并提出了风险防范的相关建议。
标签：金融衍生工具风险风险控制一、金融衍生工具及其风险金融衍生工具是由基础金融工具或金融变量的未来价值衍生而来,是由两方或多方共同达成的金融合约及其各种组合的总称。
与其它融资工具不同的是,衍生工具本身并不具有价值,其价格是从可以运用衍生工具进行买卖的股票、债券等有价证券的价值中衍生出来的。
这种衍生性赋予这种新的融资工具以广泛的运用空间和灵活多样的交易形式。
目前,在国际金融市场上最为普遍应用的衍生工具包括远期合约、金融期货、期权、互换等。
金融衍生工具产生的最初目的是为了转移风险,但是金融衍生工具是把双刃剑,高杠杆倍率决定了它自身的高风险性。
根据各种风险的性质和各种风险相互之间的联系和区别,按照导致损失发生的各种不同因素可将金融衍生工具的风险分为市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险和法律风险五大类。
1.市场风险又称价格风险。
是指因为基础金融工具价格发生变化,从而产生损失的一种风险。
它是金融衍生工具的各种风险中最为普遍的一种风险,存在于每一种金融衍生工具的交易之中。
根据衍生工具价格变动的不同原因。
又可以将市场风险分为四种:利率风险、汇率风险、权益风险和商品风险。
2.信用风险又称违约风险,它是指金融衍生工具交易中合约的对方出现违约所引起的风险。
产生金融衍生工具信用风险需要两个条件:一是交易对方因财务危机出现违约;二是在合约剩余期限内,违约方的合约价值为负。
金融衍生工具的信用风险包括交割前风险和交割时风险两类,交割前风险是指在合约到期前由于交易对方破产而无力履行合约义务的风险;交割时风险是在合约到期日交易一方履行了合约,但交易对方却未付款而造成的风险。
浅谈金融衍生品在我国的发展及风险防范对策
浅谈金融衍生品在我国的发展及风险防范对策作者：刘晓峰来源：《中国集体经济·上》2010年第12期摘要：金融衍生品对我国经济的发展利弊兼有但利大于弊，从我国目前来看，发展金融衍生品确有其积极的影响。
文章从金融衍生品的特点入手，对我国金融衍生品市场的现状及存在的问题进行分析，最后对我国未来金融衍生品的发展途径和风险防范提出了建议。
关键词：金融衍生品；存在问题；风险防范金融衍生产品是指其价值依赖于标的资产价值变动的合约。
这种合约可以是标准化的，也可以是非标准化的。
标准化合约是指其标的资产（基础资产）的交易价格、交易时间、资产特征、交易方式等都是事先标准化的，因此此类合约大多在交易所上市交易，如期货。
非标准化合约是指以上各项由交易的双方自行约定，因此具有很强的灵活性，比如远期合约。
一般而言，凡是由最基础的金融商品，如股票、债券、外汇、指数等衍生而成的金融合约，都称之为金融衍生产品。
最普遍的金融衍生商品有期货、期权、利率掉换合约、货币掉换合约等。
金融衍生产品极具投机本质和规避风险的功能。
发展金融衍生品市场，对国家经济发展有着很重要的意义。
这就需要从我国实际国情出发去分析我国金融衍生品的现状，找出其发展中存在的问题，保证我国金融衍生品的持续、有序、健康发展。
一、我国金融衍生品的发展现状相对于发达国家金融衍生品市场的发展是以农产品为开端，之后沿着金融期货自然演进，我国则以股指期货为首选品种，其次是发展利率衍生品。
首先，从我国金融衍生品发展形态来看，以期货市场为例，自1990年开展期货交易以来的近二十个年头里，期货市场发展经历了蓬勃发展、清理整顿和恢复发展三个阶段。
其间衍生品种类日益丰富，涵盖了农产品、金属、化工产品、能源、金融等众多领域。
在2005年5月推出债券远期交易后，又陆续引入利率互换、远期利率协议、外汇掉期和货币掉期等衍生品，交易量逐年递增，与之伴随的远期、期货、期权和掉期这四大类金融衍生品在我国得到了良好持续的发展。
浅析金融衍生工具的风险防范
浅析金融衍生工具的风险防范引言金融衍生工具是金融市场中非常重要的一类金融工具，其具有提供风险管理和投资机会的特性。
然而，金融衍生工具也存在着一定的风险。
本文将从影响金融衍生工具风险的因素、常见的金融衍生工具风险以及风险防范措施等方面进行浅析。
影响金融衍生工具风险的因素1. 杠杆效应金融衍生工具通常具有较高的杠杆效应，即通过较小的资金投入可以获得较大的市场风险敞口。
这使得投资者在盈利时可以获得更高的收益，但同时也增加了亏损的风险。
2. 市场波动性金融衍生工具的价格通常与底层资产或指标的市场价格相关。
若市场波动性较大，金融衍生工具的价格也会相应波动。
市场波动性的增加会增加投资者的风险暴露。
3. 资金不足金融衍生工具的交易往往需要支付一定比例的保证金。
若投资者资金不足以支付保证金或维持持仓，将可能导致被强制平仓并面临损失。
4. 内在复杂性一些金融衍生工具具有较高的复杂性，涉及到多个因素的影响。
投资者如果对这些因素理解不够透彻，可能无法正确进行风险评估和决策，从而增加风险。
常见金融衍生工具的风险1. 期货合约风险期货合约是一种金融衍生工具，其价格与底层资产（如商品、股票指数等）的价格相关。
期货合约的风险包括市场风险、信用风险和操作风险等。
投资者应关注市场波动、交易所限额、保证金比例等因素，合理管理风险。
2. 期权合约风险期权合约是一种权益类金融衍生工具，其价格与底层资产的价格相关。
期权合约的风险包括市场风险、时间价值衰减风险和操作风险等。
投资者应注意期权合约的到期日、执行价、波动率等因素，进行风险控制。
3. 债券衍生工具风险债券衍生工具包括利率互换、远期利率协议等，其风险主要与市场利率变动有关。
债券衍生工具的风险包括利率风险、违约风险和流动性风险等。
投资者应密切关注宏观经济状况和市场利率变动，精确把握风险。
风险防范措施1. 建立风险管理策略投资者在使用金融衍生工具前应建立明确的风险管理策略，包括风险承受能力、止损机制、分散投资等。
我国金融衍生品的发展及风险防范
我国金融衍生品的发展及风险防范近年来,美国次贷危机成为各界关注的焦点。
文章从探究金融衍生品的发展入手,以美国次贷危机为借鉴,分析我国金融衍生品的发展及风险的防范措施。
金融衍生品既有分散风险的功能,也有放大风险的作用,极具两面性。
标签：金融衍生品次贷危机风险防范近年来,美国次贷危机成为各界关注的焦点。
金融衍生品既有分散风险的功能,也有放大风险的作用,极具两面性。
我国应以美国次贷危机为借鉴,注意防范金融衍生品的风险。
金融衍生品和美国金融危机(一)美国金融衍生品的发展美国次级贷款的金融创新链条受基金住房贷款行为的驱使,形成了由次级抵押贷款(SM)、抵押贷款支持债券(MBS)、债务抵押担保债券(CDO)、基于CDO 的各类衍生产品的渐趋复杂的金融创新链条。
首先,从次级抵押贷款(SM)到抵押贷款支持债券(MBS)。
次级抵押贷款公司为了提高资金周转率,提高放贷能力和转移信贷风险,将SM按数量、期限、利率和风险特征的不同分离后打包分离后打包成MBS出售给投资银行。
其次,从抵押贷款支持债券(MBS)到债务抵押担保债券(CDO)。
投资银行根据债券偿付的优先秩序,将MBS及其他债券组合带来的现金流再次进行分割后打包成风险不同级别的CDO出售给保险基金、养老基金等机构投资者。
再次,从债务抵押担保债券(CDO)到基于CDO的各类金融衍生产品。
信用违约互换(CDS)实质上是一种债务保险。
涉及的债务是指参照资产,可以是债券、贷款及其组合。
综上所述,美国次级抵押贷款的整个运作链条及三次金融创新体现在以下方面(见图1)。
(二)衍生品促进了美国金融危机的风险传导1、美国金融危机从信贷市场传导到资本市场。
信贷危机使得证券化的次级抵押贷款的信用风险增加,信用评级机构调低了相关的MBS和CDO的信用评级,相关的风险从传统的信贷市场传导到了资本市场上。
2、美国金融危机从资本市场传导到股票市场、黄金市场等。
美国商业银行、投资银行、对冲基金等购买了大量的衍生产品从而给危机传导和扩大带来隐患。
浅析金融衍生产品在我国的发展及风险防范
浅析金融衍生产品在我国的发展及风险防范作者：官雪来源：《时代金融》2012年第09期【摘要】目前这场由美国的次贷所引发波及全球的金融危机，引发了人们对金融衍生产品的本质、市场发展与监管问题的思考。
本文通过揭示金融衍生产品的特性，阐述金融衍生产品对金融市场的作用及风险防范，推进我国金融市场进一步的发展。
一、金融衍生产品的基本特性金融衍生产品是在基础性金融产品如银行信贷、股票、债券等基础上衍生出来的新的金融产品，如人民币远期结售汇交易、远期外汇交易、与外币的掉期交易、债券远期和人民币利率互换协议、股指期货等。
无论是哪一种金融衍生产品都具有以下主要特性：（一）杠杆性金融衍生产品其共同特征是保证金交易，即只要支付一定比例的保证金就可以进行全额交易，使金融衍生产品交易的盈利和亏损成倍地放大。
（二）可对冲性（反向性）金融衍生产品的基本功能之一是“套期保值”，是指在期货市场上买入（或卖出）与现货市场交易方向相反、数量相等的同种商品的期货合约，从而达到规避风险的目的。
（三）未来性金融衍生产品是对未来某一时期内的金融基础工具可能产生的结果进行交易，在现时交易的获利机会要到约定日期才会产生结果，因此增加了金融衍生产品交易不确定性风险。
（四）契约性金融衍生产品是一种交易合约，是双方对未来交易的一种约定,合约明确了交易双方未来的权利和义务,并以契约形式约定下来，使其具有法律效力。
（五）风险性金融衍生产品的这些特性组合构成了多种复杂的金融衍生产品，使其具备多种风险特征，如交易性风险、市场风险、信用风险、流动性风险、营运风险和法律风险等。
二、发展金融衍生品市场是我国金融业的必然选择。
从现实需求来看，随着中国经济逐步走向国际化以及贸易形式的多样化，越来越多的经济主体对于大宗商品、汇率与利率的“套期保值”提出更高的需求，需要借助金融衍生产品的功能控制和对冲风险。
所以，金融衍生产品是金融市场发展到一定阶段的必然产物，是经济主体规避风险的重要工具。
谈衍生金融工具的演进、风险及内部控制对策
理 的对策 。杨森 、宋小彩 （ ０ ９） ２ ０ 认为衍 生金融 工具的会 计风险包括固有风险、控
制风险、 职业道德风险 。 防范衍 生金融工具
操作风险是指 因流程缺 陷、无效 的技 术 、不完善 的报告 以及业务 中断等事件而
衍 生 金 融 工 具 的 演 进 及 研 究 现 状
国外 学者对相关政策及衍生金融工具
流动性风险包括 两个 方面 的内容 ：一
是市场流动风险 ， 指市场深度不够 ， 或受到 震荡发生故障 ，即市场业务量不足或无法
获 得市 场价 格 ，此 时 衍 生 金 融 工 具 的 使
者不能轧平或冲销其头寸 ，而面临无法平 仓的风险。 二是资金流动风险 ， 是指 交易者 由于手头资金不足影响结算或无法补足追
的细微 变动 ，就 可能给投 资者 带来 巨额的 利润或 亏损
（ ）流 动 性 风 险 二
谈 生 融 具 衍 金 工 的 演 险 部 制 策 进 风 及内 控 对
一 孟 坤 刘轶卿 （ 家庄信 息工程职 业 学院 石 石 家庄 ０ ０３ ５ ０ ５）
◆ 中图分类 号 ：Ｆ ３ 文献标识码 ：Ａ ８２
衍 生金融工具 的信 用风 险敞 口随该产
品的市场价值 和结 算方法 的变化而 变化 ， 具有两种发生机 制。第一种是在合约有效
期 内 ，因市 场 力 量 发 生 变 化 而 导 致 的 合 约
风 险监控有 四方面： 金融原生工具的风 险、
衍生金融工具的 自身风险 、衍生金融工具
的 施 方风 险 、 生金 融 工 具 的 受 方 风 险 。 衍 包
力庆 、陈斯迈 （ ０ 从内部 原因和外部 ２１ １）
原 因两 方 面 分 析 了衍 生 金 融 工 具 风 险 产 生
浅谈金融衍生工具风险及其防范
学经济管理学院，２ ０ ０ ４ ． ４、姬广坡，杨俊虹．中国期货市场自回 归条件异方差效应实证研究［ Ｊ ］ ． 经济评 论，２００４（５）：１００－１０３ ５、Ｅｄｅｌ Ｔｕｌｌｙ，Ｂｒｉａｎ Ｍ Ｌｕｃｅｙ． Ａ ｐｏｗｅｒ ＧＡＲＣＨ ｅｘａｍｉｎａｔｉｏｎ ｏｆ ｔｈｅ ｇｏｌｄ ｍａｒｋｅｔ． Ｒｅｓｅａｒｃｈ ｉｎ Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ Ｂｕｓｉｎｅｓｓ ａｎｄ Ｆｉｎａｎｃｅ．Ｊｕｎｅ ２００７， Ｐａｇｅｓ ３１６－３２５ ６、Ｊｏｎａｔｈａｎ Ｂａｔｔｅｎ，Ｂｒｉａｎ Ｌｕｃｅｙ． Ｖｏｌａｔｉｌｉｔｙ ｉｎ ｔｈｅ Ｇｏｌｄ Ｆｕｔｕｒｅｓ Ｍａｒｋｅｔ． Ｉｎｓｔｉｔｕｔｅ ｆｏｒ Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ Ｉｎｔｅｇｒａｔｉｏｎ Ｓｔｕｄｉｅｓ Ｄｉｓｃｕｓｓｉｏｎ ｐａｐｅｒ． Ｎｏ．２２５ ，Ｊｕｎｅ ２００７． ７、Ｒａｍａｐｒａｓａｄ， Ｓｈｉｇｅｙｕｋｉ． Ｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎ Ｆｌｏｗ Ｂｅｔｗｅｅｎ Ｐｒｉｃｅ ａｎｄ Ｔｒａｄｉｎｇ ｖｏｌｕｍｅ ｉｎ Ｇｏｌｄ
３、流动性风险
易价格的剧烈波动，这是衍生工具市场风险
衍生工具合约持有者无法在市场上找到 的一个重要成因。
国内金融衍生品的发展历程
国内金融衍生品的发展历程随着中国经济的快速发展，金融市场的规模也在不断扩大。
金融衍生品作为金融市场的补充和拓展，不仅为投资者提供了更多的投资机会，也加强了风险管理能力。
本文将简要介绍国内金融衍生品的发展历程。
一、起步阶段（上世纪80年代-90年代）1988年，中国首次启动股权分置改革，这也标志着中国证券市场和衍生品市场的起步阶段。
同时期，国内离岸市场也崛起，人民币离岸市场（CNH）也随之诞生。
1990年代初期，国内市场推出首只债券期货。
此后，陆续推出股指期货、商品期货等。
同时，恒生指数期货继续成为中国投资者对中国企业期望经济增长的重要指标。
二、发展阶段（2000年-2015年）2005年，中国证监会批准上市的首只品种，是股指期货。
2006年，中国第一家交易平台——期货交易所成立。
此平台的诞生对国内市场的形态改变产生了深远的影响，并吸引了更多的国际投资者和机构的关注。
此后，国内市场不断推出新品种，例如债券期货与利率互换等。
衍生品交易的收益在许多机构中日益受到重视，这也导致了新的投资策略的出现。
2012年，外汇期权发行，国内市场迎来新的里程碑。
这标志着该市场以及投资者的教育程度的普及水平的不断提高。
2015年，私募基金业务开放。
这一步骤被认为是为了吸引更多资金流入该市场，并助力该市场的快速发展。
三、新时期（2016年至今）2016年，证监会开始重视场外衍生品市场的发展。
新的规定要求银行和金融机构合规的出售标准化产品。
2017年，国内市场向公众发行首只以大宗商品为基础的期权，这是一个里程碑事件，为原油、化工和金属市场等大宗商品的投资者提供了新的选择。
2018年，场外衍生品业务继续得到重视，证券公司开始推出首只活动资本单元（ACU）的产品。
ACU是一种实体的基金，以场外衍生品为基础。
投资者可以通过该产品参与场外市场交易。
2020年，全球疫情对市场造成了巨大冲击，但也激发了香港市场快速发展的动力。
近几年，场外衍生品市场逐渐占据了更多市场份额，并有望成为新的主流投资方式。
我国金融衍生工具的发展趋势及风险防范
我国金融衍生工具的发展趋势及风险防范一、背景介绍金融衍生工具是指从现有的金融资产中创造出来的一种新型的金融工具，由于其灵活性和高效性，已经成为了现代金融市场不可或缺的一部分。
我国自上世纪80年代末开始引进和发展金融衍生工具，经过多年的探索和实践，已经取得了一定的成果。
二、我国金融衍生工具发展历程1. 引进阶段：上世纪80年代末至90年代初，我国开始引进外汇远期合约、利率互换等金融衍生工具。
2. 初步发展阶段：1994年至2000年，我国开展了多项研究，并开始制定相关法规政策。
3. 加快发展阶段：2001年至2005年，我国加快了金融衍生工具的发展步伐，并逐步形成了一些标准化产品。
4. 规范管理阶段：2006年至今，我国加强了对金融衍生工具市场的监管力度，并逐步完善相关法规政策。
三、我国金融衍生工具的主要类型1. 期货合约：包括商品期货和金融期货两大类，是指双方在约定的时间和价格上进行买卖的合约。
2. 期权合约：是指买方支付一定费用，获得在未来某个时间内以某个价格购买或出售某种标的资产的权利。
3. 互换合约：是指双方协商达成的一种交换利率、汇率、商品或其他金融资产的协议。
4. 证券化产品：是将一些现有的金融资产打包成为一个新的证券产品进行发行，如资产支持证券、抵押贷款支持证券等。
四、我国金融衍生工具发展趋势1. 多元化：随着市场需求不断变化，我国金融衍生工具将会呈现出更加多元化、差异化的发展趋势。
2. 标准化：标准化产品将会成为未来金融衍生工具市场发展的主流趋势，便于交易和监管。
3. 科技驱动：随着科技不断进步，人工智能、区块链等新技术将会对金融衍生工具市场带来更多新机遇和挑战。
4. 国际化：我国金融衍生工具市场将会越来越受到国际市场的影响，需要加强与国际市场的合作与交流。
五、我国金融衍生工具风险防范1. 建立完善的监管机制：加强对金融衍生工具市场的监管，严格控制市场风险。
2. 强化风险管理能力：金融机构应该建立完善的风险管理体系，及时识别和控制风险。
浅谈金融衍生工具风险及其防范
浅谈金融衍生工具风险及其防范作者：张行来源：《科学与财富》2018年第33期摘要：衍生金融工具是上世纪七八十年代金融创新的重要组成部分。
它们是二十世纪全球金融业最重要的进步迹象。
衍生金融工具数量多、种类多、结构复杂、发展迅速，目前处于成长期。
然而，在这个过程中，衍生金融工具仍然存在很多风险。
本文讨论了衍生工具的特征和风险成因，并对如何预防风险提出了相关措施。
关键词：衍生工具；金融风险；防范引言衍生金融工具的规模日益扩大，已经改变了世界经济的行为。
在此期间，各种衍生金融工具，如基于资本的衍生金融工具，具有利率的衍生金融工具和货外汇衍生金融工具等也涌入我国金融市场。
衍生金融工具是避免风险工具，也是巨大风险来源。
如何加强对衍生金融工具风险的控制和防范已成为社会关注的问题。
1金融衍生工具的风险特征1.1联动性金融衍生产品的重要性与基本产品或基础变量以及规则变化密切相关。
例如，当股票、债券和基金等基本的基础产品的价格发生变化时，金融衍生产品的价格也会发生变化。
当利率和汇率的基础变量发生变化时，金融衍生工具也会发生变化。
1.2跨期性金融衍生工具是交易双方通过利率、汇率、股份等因素变动趋势的预测，约定在未来某一时间按照一定条件进行交易或选择是否交易的和约。
1.3跨期性金融衍生工具是通过利率、汇率和股票预测双方的趋势变化，约定在未来的某个时间点按照约定条件进行交易或者选择是否进行交易。
1.4风险的多样性金融衍生品有多种风险。
特别是，交易对手未履行其义务；由于资产或指数价格的不利变动造成的信用风险以及市场风险；由于市场缺乏对手而造成投资者清算或交割带来的风险；因人为错误或系统故障或控制交易或管理人员操作失误造成的风险；由于合同不符合所在国家的法律规定，因此无法履行或合约条款有遗漏以及模糊造成的法律风险。
2风险成因2.1现代化的金融技术一方面，现代金融技术理论层出不穷，如动力指数、随即指数、波浪理论等，这些理论使风险管理得到进一步的发展。
浅谈金融衍生工具市场及其风险防范
浅谈金融衍生工具市场及其风险防范浅谈金融衍生工具市场及其风险防范摘要：本文首先阐述了金融衍生工具产生的背景，然后介绍了衍生工具的定义及其分类，探讨了金融衍生工具的功能，重点就目前金融衍生工具市场存在的风险提出防范措施，最后总结提出自己的看法。
关键词:金融衍生工具；风险；期权；一、产生背景20世纪70年代以来，随着布雷顿森林体系的瓦解，金融市场管制放松，美元与黄金挂钩、其他国家货币与美元挂钩的国际货币体系的崩溃，以及受石油危机和国际债务危机的冲击，使得西方金融市场中的利率和汇率的波动加大，经济活动的不确定性和风险随之增加。
为了规避因利率、汇率不可预见的波动对企业资产带来的风险，借助当时金融信息技术应用的飞速发展，金融衍生工具应运而生。
金融衍生工具业务显著提高了金融机构以及整个金融市场的经营效率，拓展了公司企业的经营领域，给近几十年全球经济的发展带来了活力。
二、金融衍生工具的含义及分类金融衍生工具的概念：金融衍生工具，又称衍生金融工具、派生金融工具、金融衍生产品等，顾名思义是与金融原生工具相对应的一个概念。
国际会计准则委员会IASC在IAS39中定义的金融衍生工具是指具有以下特征的金融工具：(1)其价值随特定利率、证券价格、商品价格、汇率、价格或利率指数、信用等级或信用指数，或类似变量的变动而变动；(2)不要求初始净投资，或与对市场条件变动具有类似反应的其他类型合同相比，要求较少的净投资；（3）在未来的日期进行结算；国际互换和衍生工具协会ISDA将金融衍生工具描述为：“旨在为交易者转移风险的双边合约。
合约到期时，交易者所欠对方的金额由基础商品、证券或指数的价格决定。
”随着金融创新的发展，金融衍生品经过衍生再衍生、组合再组合的螺旋式发展，现在种类已经十分繁多。
对于金融衍生品的分类一般有两种：一种是根据标的物分类可分为：权益衍生品，利率衍生品，汇率衍生品，指数衍生品和信用衍生品。
另一种是根据合同形式分类可分为：远期合约，期货，期权和互换基本产品的各种组合。
浅谈金融衍生品在中国的发展
浅谈金融衍生品在中国的发展( 作者：张晓亮宋振荣发表时间：2014年11月 )金融衍生品特点发展探索本文从金融衍生品的特点入手，介绍了国内金融衍生品的发展状况，分析了股指期货的需求与可行性，国债期货的需求与可行性，最后对在中国发展信用衍生品进行了探索。
金融衍生工具，又称“金融衍生产品”，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格随基础金融产品的价格(或数值)变动的派生金融产品。
这里所说的基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品(如债券、股票、银行定期存款单等等)，也包括金融衍生工具。
作为金融衍生工具基础的变量则包括利率、汇率、各类价格指数甚至天气(温度)指数等。
金融资产的衍生工具是金融创新的产物，也就是通过创造金融工具来帮助金融机构管理者更好地进行风险控制，这种工具就叫金融衍生工具。
目前最主要的金融衍生工具有：远期合同、金融期货、期权和互换等。
在中国，金融衍生品还刚刚开始。
数年前的短暂尝试虽然遭受挫折，但伴随着这几年国民经济的高速增长和证券市场的逐渐成熟，发展金融衍生品又成为人们关心的焦点问题。
同时，衍生品的复杂多样性以及伴随衍生品交易产生的企业危机和市场不稳定等表面现象，又使人们心存疑虑，欲行又止。
一、金融衍生品的特点（一）交易所交易衍生产品的集中性尽管发展迅速，交易所交易的金融衍生品仍然呈现高度的集中性，大部分种类的衍生品的交易都集中在少数几个市场。
比如，短期利率期货最活跃的5个市场占据了整个市场交易的95%以上。
股指期货市场的集中度相对较低，但最活跃的5种合约所占份额也达到63%。
（二）衍生品市场发展和经济基本面的不确定性息息相关由于全球经济不确定因素的增加，人们风险管理的需求使最近的衍生品交易大大增加。
2002年第三季度交易所交易的衍生品激增14%，而前一季度增幅只有4%。
场外交易方面，2002年上半年增加15%，而前一期的增幅为11%。
（三）指数衍生品和信用衍生品的发展引人注目由于全球股市波动的进一步加剧，指数衍生品交易在2002年第三季的交易达到17.4万亿美元，上涨13%。
论金融衍生工具及其风险防范
【摘要】随着金融市场国际化的加强，市场风险也不断加大，利用金融衍生工具来规避风险的需求越来越强烈，国外金融衍生工具市场已经有相当的广度和深度了，无论从应用的品种上还是范围上，都值得我国去学习。
但是，作为重要的投资工具，金融衍生品本身并非风险的源泉，风险来自交易者的运用和管理，但是如果不用适当的方式去转移风险、控制风险，就会使得金融衍生品的风险无限放大。
因此，本文将从金融衍生工具的基本理念着手，结合我国的实际情况，对金融衍生工具风险进行分析，从具体案例中总结其交易过程中的风险形成原因，并对如何才能有效防止风险的产生和风险发生时的规避发表一些建议，不仅从风险本身考虑，而且将分别从内外部监管的角度对我国目前的金融衍生市场提出些许看法，希望能对金融衍生工具在我国的健康发展起到帮助作用。
关键词：金融衍生工具，风险管理，金融监管，公司内控机制AbstractWith the globalization of the financial market deepening, the risk of which is getting wider. Meanwhile, the need to avoid those risks by using the derivatives gets stronger. The mature experience of applying all kinds of derivative financial instruments to the financial market deserves study by Chinese interior financial market. As the important investment tool, however, financial derivatives causes boundlessly large risks if they are not managed in proper ways, though they are not the source of risks themselves.This paper will start with some basic concepts to analyze the financial risks of derivative financial instruments and to do some basic research of how to reduce risks by presenting some suggestions both from the inside and the outside perspectives of the companies, to the development of Chinese financial market with discussions of some cases, hoping to help financial derivatives developing healthy in China.Key Words: financial derivatives, risk management, financial supervision, internal control mechanism目录一、序言 (5)二、文献综述 (5)三、金融衍生工具概述 (6)（一）金融衍生工具的含义 (6)（二）金融衍生工具的基本分类 (7)（三）金融衍生工具的主要功能 (7)四、我国金融衍生工具的发展回顾 (8)（一）外汇期货 (9)（二）国债期货 (9)（三）可转换债券 (9)（四）认股权证 (9)（五）股票指数期货 (9)五、金融衍生工具的风险防范分析 (10)（一）金融衍生工具的风险特征 (10)（二）金融衍生工具风险的管理 (11)六、金融衍生交易案例分析——“中航油事件” (13)（一）“中航油事件”回顾 (13)（二）案例剖析——分析风险形成 (13)（三）深层原因分析——总结经验教训 (14)参考文献 (16)一、序言1973年布雷顿森林体系崩溃，以有管理的浮动利率为核心的牙买加体系取而代之。
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2010 年 4 月 15 日，《期货交易管理条 例》正式施行，酝酿了 14 年的股指期货的" 回归"成为国内热点话题之一。股指期货的 推出将不仅能从技术上为投资者提供回避 风险的手段，而且有利于改善我国证券市场 的投资主体结构，使机构博弈成为市场投资 的主流，我国也将像其他发达国家一样进入 机构投资者主导的时代。 ②
三、金融衍生工具的风险防范 根据分析可以看出，金融衍生工具是比 较特殊的金融产品，需要通过对其特点以及 在交易过程中出现的问题的深入分析，制定 有针对性的风险控制措施。 (一)内部风险防范 1. 董事会和高级管理层的监督。包括 董事会制定的风险控制原则，高级管理层保 证上述政策有效履行的措施，对金融衍生工 具交易的风险评估和风险内部控制核查制 度等。 2. 经营政策及规章制度的检查。主要 检查开展的各类金融衍生工具业务是否经 过上级核准，是否有明确的经营策略和作业 细则；检查对自营业务、代客业务、对冲业务 的控制措施；还包括交易部门与结算部门的 职责分工。 3. 交易执行部门的内部控制。主要应 包括对交易记录、交易控制和交易价格的确 定准则等方面的审查。对自营交易、代客交 易和对冲交易的交易额度和止蚀的内部控 制。 4. 风险管理部的内部控制。分别对信 用风险和市场风险进行管理。 5. 监察部门的内部控制。可以专门设 置监察部，也可由内审机构履行监察职责。 该部门负责对企业衍生金融工具交易的政 策、法规、交易规则、交易程序的设立、执行 情况和有效性进行监督检查、以及时发现和 纠正交易缺陷及风险控制缺陷。③ （二）外部风险防范 1.建立健全的、有效的风险管理系统 其中包括是否建立了包括风险管理部、 交易部、结算部、财务部、法律部以及电脑部 在内的管理机构，风险管理部门工作是否充
分具有独立性和有效性，同时，在风险管理 运作的各个环节，都应制定一些相应的制度 明确各环节的具体问题和要求。
2.做好金融衍生工具交易的确认、计量 与信息的披露
衍生金融工具的风险控制需要充足可 靠的相关信息，且主要是会计信息，因而运 用会计方法对衍生金融工具在其交易的事 中进行及时的记录和披露就显得特别重要。 我国在 2007 年开始实施新的《企业会计准 则》，在金融工具确认和计量、列报、套期保 值等方面均对上市企业提出了更高的要求。 尤其是企业将衍生工具纳入表内核算并按 公允价值计量，改变了长期以来衍生工具仅 在表外披露的做法。企业应按准则规定，及 时准确地记录金融衍生工具的公允价值，提 高会计核算水平和信息披露的透明度，从而 有效控制风险。
3.建立危机救援预案制度 在金融衍生工具交易中发生危机后马 上采取相应的措施予以补救，防止更大程度 的损失，需要建立危机救援的预案制度。其 有利于缩短处理危机所应用的时间，增加交 易者之间的信任，减少道德风险的发生。 4.注重金融工具合法性、合规性 由于衍生工具的高风险性特点，任何违 规违法操作，往往是各种金融事件的直接诱 因。为了有效的规避风险，应时刻注意交易 范围是否超越了中央银行所批准的界限，是 否存在超规模经营的情况，机构的金融衍生 工具交易是否符合国家的行业、交易所的有 关规定等。 5.政府加大力度依法监管 政府主管部门须采取措施保障衍生金 融交易按照诚实信用和公平、公正、公开的 原则进行。其主要内容是制定合理衍生金 融交易法律法规，适时管理和监督交易所的 行为准则，对市场参与者实行管理等，有效 降低金融衍生品交易的法律风险。 随着股指期货的推出，我国在金融衍生 工具的发展进入了新的里程碑，加强金融衍 生品市场的监管和风险防范，可以规范投资 者的交易行为、对投机者的过度投机行为起 到监督和警惕作用、在风险发生时有效地控 制并减少损失，从而有利于我们规避日益复 杂化、多样化和国际化的金融风险，对我国 金融市场的发展有着深远的影响。 注释： ①孙宁华,《金融衍生工具风险形成及 防范》,南京大学出版社,2005. ②巴曙松:中国金融衍生品发展路径.从 国际比较中看中国[J].经济观察,2007.(7). ③李明辉:论我国衍生工具内部控制的 构建[J].会计研究,2008(1). 作者简介：王欢，女，黑龙江大庆人，东 北财经大学金融学院 07 级本科生. 金融学 专业.
货都出现了不同程度的问题，国家加大了整 顿外汇市场的力度，多次下令关闭非法外汇 期货经纪公司，国内的外期货市场也在 1996 年被关闭。
在 1992 年到 1996 年期间，我国先后推 出了多只权证，但由于其价格暴涨暴跌出现 严重的投机现象，国家监管局最终于 1996 年 6 月底终止了认股权证的交易。随着 2005 年股权分置改革的推进，认股权证的 发行又被提上了日程。
一、金融衍生工具概述 (一)金融衍生工具的含义 金融衍生工具，又称"金融衍生产品"， 指建立在基础产品或基础变量之上，其价格 随基础金融产品的价格 (或数值) 变动的派 生金融产品。这里所说的基础产品不仅包 括现货金融产品(如债券、股票、银行定期存 款单等等)，也包括金融衍生工具。作为金 融衍生工具基础的变量则包括利率、汇率、 各类价格指数甚至天气(温度)指数等。 (二)金融衍生工具的特点 1.杠杆效应 金融衍生工具交易一般只需要支付少 量的保证金或权利金就可签订远期大额合 约或互换不同的金融工具。在收益可能成 倍放大的同时，投资者所承担的风险与损失 也会成倍放大。金融衍生工具的杠杆效应 一定程度上导致了高投机性和高风险性。 2.不确定性 基础工具价格的变幻莫测决定了金融 衍生工具交易盈亏的不稳定性，这是金融衍 生工具高风险性的重要诱因。同时金融衍 生工具还伴随着信用风险、市场风险、流动 性风险等一系列风险。 3.虚拟性 金融衍生工具以合约为交易物，属于虚 拟经济的范畴，易产生较大的经济泡沫。当 虚拟性交易接近现金交割时，因流动性不足 产生的风险就更加突出。 4.跨期性 金融衍生工具是交易双方通过对利率、 汇率、股价等因素变动趋势的预测，约定在 未来某一时间按照一定条件进行交易或选 择是否交易的合约，其跨期交易的特点十分 突出。① 二、金融衍生工具在我国的发展历程 在 20 世纪 80 年代末 90 年代初，我国 对金融衍生工具持允许和适当放开的态度， 自 1984 年起，国内企业、机构就可以通过经 纪公司在境外进行外汇期货交易。 1992 年 6 月，上海外汇调剂中心建立 了我国第一个外汇期货市场，境内外汇期货 交易也得以开展。同年 12 月，上海证券交 易所推出第一张国债期货合同，国债期货曾 是我国发展规模最大的金融期货。但由于 出现多次违约风波，最终在 1995 年 5 月国 债期货交易被彻底关闭。 1993 年，我国首次出现了可转换债券， 历经多年的探索，可转换债券得到了认可和 接受，并不断发展壮大。同年 3 月，我国海 南证券交易中心推出股票指数期货，标的为 深圳综合指数和深圳 A 股指数，并按国际 惯例建立了保证金等各项制度。但随后不 久发生了深圳平安保险公司福田证券部大 户联手操作，打压股指的投机行为，给深圳 股市带来了较大的负面影响，最后于 9 月底 全部平仓，停止交易。 1993 年到 1995 年间，境内外的外汇期
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理论研究
商品与质量
2010 年 4 月刊
浅谈金融衍生工具在我国的发展历程及风险防范
□王 欢
（东北财经大学金融学院 辽宁大连 116023）
摘 要：美国的次贷危机在国际金融市场上引起巨大的连锁反应，由金融危机演变成世界范围内的经济危机。国外的金融衍生工具已经具有比较 久远的发展历史，随着我国金融市场化的加强，如何规避市场风险越来越成为交易者关注的热点。本文通过对金融衍生工具及其在我国的发展历 程的探讨，提出对其进行风险管理的建议。 关键词：金融衍生工具 风险防范