企业并购中的支付方式选择研究-以优酷土豆公司为例
互联网企业并购风险识别与控制——以优酷并购土豆为例
互联网企业并购风险识别与控制——以优酷并购土豆为例互联网企业并购风险识别与控制——以优酷并购土豆为例近年来，随着互联网行业的迅猛发展，企业并购成为互联网公司快速扩张的重要方式之一。
然而，在进行并购交易时，难免会面临一系列的风险。
本文以优酷并购土豆的案例为例，探讨互联网企业并购中的风险识别与控制方法，以提供一些参考和借鉴。
首先，风险识别是并购中的第一步。
在优酷并购土豆的案例中，风险识别主要围绕着法律风险、商业风险和财务风险展开。
法律风险包括合规性问题、著作权等知识产权问题，商业风险包括市场竞争、营收增长等因素，财务风险则涉及财务报表真实性、相关交易等。
在此过程中，优酷及其团队对土豆进行了全面尽职调查，并聘请了专业律师团队对并购文件进行了审核，以尽可能减少并购过程中的法律风险。
其次，风险控制是并购中的关键环节。
控制风险可以采用多种方式，其中最常见的是合同条款约定。
在优酷并购土豆的交易中，双方在并购协议中明确约定了若干保护条款，包括反竞争条款、股权转让条款等，以确保交易的顺利进行。
此外，优酷还进行了对土豆的资产评估，以确保所购买的资产价值真实准确，降低财务风险。
第三，风险监控是并购后的重要一环。
并购完成后，需要对风险进行及时监控和管理。
优酷在并购完成后，积极参与并购目标的管理，并进行了人员调整和资源整合，以确保土豆能够与优酷良好地融合。
此外，优酷还加强了财务监控，确保并购交易带来的效益符合最初预期。
互联网企业并购风险识别与控制中还有许多其他因素值得关注，如技术风险、运营风险等。
在优酷并购土豆的案例中，优酷成功识别并控制了大部分风险，最终实现了优酷和土豆的有效整合，提高了公司的市场竞争力。
然而，应该注意的是，每个并购案例的风险都是独特的，无法完全套用其他案例的经验。
因此，在互联网企业进行并购时，应根据具体情况制定相应的风险识别和控制策略，并及时调整。
总之，互联网企业并购风险识别与控制是一项复杂而又必要的工作。
优酷土豆并购案例分析
优酷拥有股份：71.5% 土豆拥有股份：28.5%
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优酷土豆合并细节
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3 优酷土豆合并利弊分析
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优酷土豆抱团取暖-马太效应
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优酷土豆抱团取暖-马太效应
信息资源等整合，企业变大变强— 对于企业而言，横向合并是最快的实现规模集聚的方式，土豆和优酷的合并正 属于横向并购。合并后的新公司所占时长份额最大化！
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优酷土豆抱团取暖-三大难题
文化整合难
盈利压力大
双方在业务、 模式、内容等 层面的同质性 ，未来一段时 间人员流动及 高层变动在所 难免。
视频行业投入 成本高，盈利 压力大。面临 强劲对手，诸 如搜狐视频的 激烈竞争，盈 利相对较艰难 。
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版权纠纷
合并后的优酷 土豆，消除了 彼此间的版权 纠纷，但对外 的版权诉讼或 纠纷可能会多 起来。
1、优酷网的广告形式主要包括视频 内广告和页面广告两种 2、优酷网的酷iPhone频道专为 iPhone用户提供“掌上”优酷频道 。 3、收费视频点播 4、提供3G流媒体市场服务 5、网站与电视台合作 6、借助娱乐综艺，进行视频营销
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优酷土豆资本模式对比
土豆
1、营运成本支出 目前网站的营运成本支出主要有四 部分：宽带、服务器、推 广、版 权费用。 2、融资 ●2005年12月土豆网获得IDG80万 美元的第一笔资金； ●2006年5月土豆再获寰慧投资、 集富基金及IDG投资的850万美元； ●2007年4月，今日资本、General catalyst partners KTB JAIC等投资 土豆网1900万美元，今日资本加入 土豆网的董事会； ●2008年4月21日，完成第四轮融 资，金额为5700万美元，金额的融 资方仍来自欧美； ●2011年8月27日，土豆网在美国 纳斯达克上市。
企业并购的财务风险研究——基于优酷土豆公司合并的案例分析
企业并购的财务风险研究——基于优酷土豆公司合并的案例分析企业并购的财务风险研究——基于优酷土豆公司合并的案例分析摘要：本文通过对优酷土豆公司合并案例的深入分析，研究了企业并购过程中存在的主要财务风险，并提出了相应的风险管理策略。
首先，本文介绍了企业并购的背景和概念，明确了研究的目的和意义。
然后，针对优酷土豆公司合并过程中的具体情况，对风险因素进行了细致的分析，包括市场风险、财务风险、品牌价值风险、技术风险等。
在此基础上，本文提出了一系列风险管理策略，包括合并前的尽职调查、合并过程中的风险监控和控制以及合并后的整合管理，旨在帮助企业有效降低财务风险，实现并购的成功。
关键词：企业并购；财务风险；优酷土豆；案例分析；风险管理策略一、引言企业并购是指一个企业通过购买另一个企业的股权或资产，实现资源整合和规模扩大的战略行为。
在全球化的经济背景下，企业并购成为了许多企业迅速获得竞争优势的重要手段。
然而，企业并购过程中存在着各种各样的风险，如财务风险、市场风险、技术风险等，这些风险可能给企业带来严重的影响。
因此，研究企业并购的财务风险，并提出有效的风险管理策略，对于企业实现并购的成功具有重要意义。
二、企业并购的财务风险分析2.1 市场风险市场风险是指企业并购过程中，由于市场变化引发的风险。
在优酷土豆公司合并过程中，由于行业竞争激烈、技术更新迅速等原因，企业可能面临市场份额下降、市场需求下滑等风险。
为降低市场风险，企业应该在并购前进行充分的市场调研和竞争分析，选择合适的并购对象，同时在合并后加强市场监测和营销策略调整。
2.2 财务风险财务风险是指企业并购过程中，由于财务状况不稳定或资金流动性不足等原因引发的风险。
在优酷土豆公司合并过程中，企业可能面临资金不足、财务报表真实性等方面的财务风险。
为降低财务风险，企业应该在并购前进行全面的财务尽职调查，确保财务状况真实可靠；在并购过程中严格控制资金流动，避免过度依赖借贷；并且在合并后加强财务监控，及时发现和解决财务问题。
《2024年互联网+背景下互联网企业并购财务风险研究——以阿里巴巴并购优酷土豆为例》范文
《互联网+背景下互联网企业并购财务风险研究——以阿里巴巴并购优酷土豆为例》篇一一、引言随着互联网技术的迅猛发展，互联网+已成为经济社会发展的重要趋势。
在这一背景下，互联网企业并购成为企业快速扩张、提升竞争力的重要手段。
然而，并购过程中存在的财务风险不容忽视。
本文以阿里巴巴并购优酷土豆为例，探讨互联网+背景下互联网企业并购财务风险的识别、评估及应对策略。
二、并购背景及动机阿里巴巴作为中国最大的互联网企业之一，其并购优酷土豆的决策，一方面是出于对视频内容领域的战略布局，另一方面也是为了提升自身在互联网娱乐市场的竞争力。
而优酷土豆作为国内领先的视频分享平台，其丰富的视频资源和用户基础为阿里巴巴的并购提供了良好的基础。
三、并购过程中的财务风险1. 估值风险：在并购过程中，对目标企业的估值是关键环节。
由于互联网企业的价值往往难以准确评估，因此估值风险成为并购过程中的主要财务风险之一。
2. 融资风险：并购需要大量的资金支持，企业需要通过多种渠道进行融资。
融资风险主要表现在融资成本、融资时机和融资方式的选择上。
3. 支付风险：并购支付方式的选择也会带来风险。
如现金支付可能导致企业现金流紧张，股份支付可能影响企业股权结构等。
4. 整合风险：并购后的整合过程同样存在财务风险。
如文化整合、业务整合、人员整合等，都可能带来财务损失和效率降低的风险。
四、阿里巴巴并购优酷土豆的财务风险分析以阿里巴巴并购优酷土豆为例，企业在并购过程中主要面临以下财务风险：1. 估值风险：阿里巴巴需对优酷土豆进行准确的估值，以确定合理的并购价格。
在这一过程中，需要充分考虑优酷土豆的资产、负债、盈利能综合分析优酷土豆的实际价值。
2. 融资风险：阿里巴巴需要通过银行贷款、发行债券、增发股票等方式筹集资金。
在选择融资方式时，需考虑融资成本、企业控制权以及未来的财务压力等因素。
3. 支付风险：阿里巴巴选择了合适的支付方式（如现金加股份）进行支付，以降低支付风险。
浅谈企业并购的财务风险—以优酷并购土豆为例
浅谈企业并购的财务风险—以优酷并购土豆为例企业并购是企业发展过程中的一种常用方式，在扩大企业规模、增强市场竞争力、提高企业盈利等方面具有重要作用。
随着经济全球化和市场竞争加剧，企业并购的数量和规模不断增加，但也伴随着各种财务风险。
本文以优酷并购土豆为例，从并购过程中的财务风险角度进行分析。
一、优酷并购土豆的背景及过程优酷和土豆都是中国知名的在线视频网站。
2007年，优酷成立以来一直是中国在线视频领域的领先者。
2010年，土豆上市，成为中国在线视频领域的第二大玩家。
2012年3月12日，优酷宣布以8.5亿美元的价格收购土豆，此举被视为中国互联网并购市场最大的案例之一。
此次并购的主要目的是通过整合资源、拓展业务，进一步加强在中国在线视频市场的领先地位。
二、优酷并购土豆的财务风险1.价格风险并购的一大风险是支付高昂的价格可能会导致企业财务状况恶化。
2012年3月12日，优酷以8.5亿美元收购了土豆。
优酷对土豆的支付总价款包括约2.7亿美元现金和价值5.5亿美元的优酷股票。
这一高昂的价格对优酷的财务状况造成了影响。
优酷需要通过资本市场融资以支付一部分现金收购款，这使得优酷的财务成本增加。
2.管理风险并购意味着两家企业需要整合，而这种整合需要时间和资源。
如果管理层不能有效整合两家公司的资源，可能会导致业务损失和人事成本增加。
优酷收购土豆后，两家公司的技术平台、产品、人员和文化需要整合。
这一整合需要时间和资金，如果管理层不能有效推进这一整合，可能会影响到两家公司的业务和形象。
3.市场风险并购可能会影响到企业在市场上的地位和影响力。
如果并购没有得到市场的认可，可能会导致消费者流失、财务损失等后果。
2012年3月12日，优酷收购土豆的消息发布后，投资人非常关注并购后优酷的市场表现。
如果优酷不能有效利用土豆的资源，拓展业务，可能会失去消费者的信任和市场份额。
4.风险管理并购意味着企业需要融合多个方面的风险，如财务、市场、技术、人员等。
优酷 土豆 并购的案例分析
企业并购原因
• • • • • • • 增强市场力量 实现跨越式发展 降低进入壁垒 实现优势互补 适应多元化发展需求 增强国际竞争力 获得价值被低估的公 司
作为中国国内的视频行业，“抱团取暖，搏杀对手”是多数人对优酷 土豆合并原因的解读，至少可以在市场份额上合并在一起，增强了市场 力量。 视频业两个最大的玩家合一，最明显最直接的好处就是版权成本的降 低，比如1家买100万，2家打包买可能只需150万，协同效应显而易见。 再加上后台资源的整合运用，如带宽服务器的更有效配置，优酷土豆的 运营效率和盈利水平都会有明显提升。众所周知，两家自创立初围绕版 权问题多次爆发口水战，前不久土豆还获得了日本新番动漫的版权，一 时间优酷上的动漫视频大幅删减，优酷则利用其电视剧的优势回击，但 现在两家合为一家，可谓实现优势互补。 两家历史最久、技术实力最强、内容最丰富的视频公司合并后，势 必将在技术支持上实现协同，最终形成的是两个成熟的视频技术平台， 从而也可以带给用户最高质量的视频体验。从而适应多元化发展的需要。
数据显示，作为中国排名前两位的视频公司，优酷土豆合并后总的市场占有率 超过40%，排位之后的任何一个竞争对手，都不及优酷土豆的1/4。同为国内视频界 前列的二位，他们的合并属于业内的横向并购。由于优酷、土豆的受众人群和内容 定位不尽相同，合并后将拥有最庞大的用户群体、最多元化的视频内容。互联网时 代，用户量是谈营销效果和商业模式的根本。 此次优酷土豆合并是两家公司考虑现状的决定。合并之前，优酷的资金相对宽 裕，土豆的资金相对紧缩。合并之后，土豆在解决资金燃眉之急的同时，优酷也可 以扩大自己的市场规模。就日常经营而言，两家并为一家，不会再在广告招商中互 相拆台、恶性竞争，而是可以站在同一战壕里与客户谈条件；也不会再在版权竞价 中你死我活、哄抬物价，而是可以通过规模优势来讨价还价，并且花一份钱就解决 两家的版权问题。如此一来，新的优酷土豆公司将在开源和节流两方面都有作为， 财务报表自会有所改善。
视频企业的并购案例分析--以优酷并购土豆为例
视频企业的并购案例分析--以优酷并购土豆为例优酷和土豆是中国两个最早的在线视频公司之一，它们的合并可以追溯到2012年初。
以下是这个并购案例的分析。
1.背景和目的优酷和土豆作为在线视频业务的先驱，一直处于竞争状态。
合并的主要目的是合并双方的用户，并形成更大、更强大的企业以应对这个行业的竞争。
优酷企业还希望通过这个并购来扩大其在中国在线视频市场的份额。
此外，这个并购也为优酷带来了国际资产，对公司未来的国际化战略有帮助。
2.并购的过程优酷和土豆之间的合并是一个复杂的交易，许多问题需要解决。
在2011年，优酷向土豆提出了收购请求，并得到了股东的初步接受。
然而，双方无法就具体的收购价格和其他条款达成一致。
最终，在2012年初，优酷和土豆宣布同意进行反向收购，但土豆将继续作为独立的品牌运营。
3.收益和成果这个并购给优酷带来了很多好处。
首先，合并双方的用户数量，为优酷带来了更多的观众和用户。
其次，由于土豆的海外资产，优酷扩大了其在国际市场的存在感。
最后，优酷获得了土豆在移动端的技术，帮助其扩大了对移动市场的覆盖面。
4.挑战和风险这个并购也存在着一些挑战和风险。
首先，双方的业务模式和文化不同，必须合并并保持核心价值和文化的稳定。
此外，双方的用户和内容基础也不同，必须整合和重组。
最后，由于整个行业处于快速变化的状态，必须监测行业变化，以保持竞争力。
总的来说，优酷和土豆的合并案例充满了挑战和机遇。
成功的关键在于合并时将核心价值和文化保持稳定，并整合和提高其用户基础和内容资产。
企业并购协同效应研究——基于优酷并购土豆的案例
流通 中的 Ａ股和 Ｂ股每股兑换成 ７ ． １ ７ ７股优酷 Ａ类普 通股 ； 土豆 美 国存托 凭证 兑换 成 １ ． ５ ９ ５股优酷美 国存托凭证 。在 合并 后的优
个强有力的竞争对手 ， 缓 和了 自身的竞争 压力 ， 同时也有助于实 （ ３ ） 收购方案 。２ ０ １ ２年 ８月 ２ ０ ３， １ 香港股东大会高票通过优
行业的领军品牌 ，也是全球 最早 上线 的视频 网站之一 。土豆 网于 ２ ０ ０ ５年 ４月 １ ５ ３正式上线 。由土豆 网和中影 集团联合主办 的土 １ 豆映像节 ， 以“ 为创造 ， 所 以存 在” 指引， 自２ ０ ０ ８年创 办以来 ， 吸引 了大批 国内独立创作者 、 中小影视动漫机构 和制作 团队 ， 已经成为
现优酷土豆带 动行业整合 的局面 出现。 酷土豆合并方案 。 此 次合并通过 １ ０ ０ ％换股方式完成。 根据合并协 议， 集团成立后 ， 土豆将从纳斯达克摘牌退市 。土豆所有 已发行和
中国新媒体影视产业交 流、 展 示和推介 的最 大平 台。 （ ２ ） 并购动因。具体 为 ： 一是差别效率理论 。根据差别效率理 论， 即两家公司中高管理效率 的公 司并 购了低效率 的公 司后 ， 低效
企业并购作为市场经济高度发展的产物 ，已成为现代 经济 生 活 中的一种重要现象 。 它是企业 资源优化配置 、 快速扩张与发展 的
有效途径 ， 也是市场经济优胜劣汰 的体现 ， 没有一种方法能像并购
迅速而神奇地改变企业的价值 。 著名经济学家 、 诺 贝尔经济学家获
《2024年互联网企业并购风险识别与控制——以优酷并购土豆为例》范文
《互联网企业并购风险识别与控制——以优酷并购土豆为例》篇一一、引言随着互联网行业的迅猛发展，企业间的并购已成为行业发展的重要手段。
然而，并购过程中伴随着诸多风险，如市场风险、财务风险、运营风险等。
本文以优酷并购土豆为例，深入探讨互联网企业并购过程中的风险识别与控制策略。
二、优酷并购土豆背景介绍优酷和土豆作为中国两大视频分享平台，在用户规模、内容资源等方面具有一定的竞争关系。
然而，随着市场环境的变化和竞争压力的增大，双方选择通过并购来扩大市场份额、提升竞争力。
此案例具有一定的代表性，能够为其他互联网企业并购提供借鉴。
三、并购风险识别（一）市场风险市场风险主要表现在两个方面：一是行业整体趋势的变化可能导致企业市场定位不准确，从而影响并购后的运营；二是竞争环境的恶化可能导致企业市场份额减少。
在优酷并购土豆的案例中，市场竞争激烈，若未能有效整合双方资源并把握市场趋势，则可能面临市场风险。
（二）财务风险财务风险主要体现在两个方面：一是估值风险，即双方在并购过程中对目标企业的价值评估可能存在偏差；二是资金风险，即并购过程中资金筹措及使用可能出现问题。
在优酷并购土豆的案例中，双方需要进行准确的估值和合理的资金安排。
（三）运营风险运营风险主要体现在两个方面：一是文化整合风险，即两家企业在企业文化、管理理念等方面存在差异，导致员工抵触情绪、合作困难等问题；二是业务整合风险，即业务合并后可能出现管理效率下降、运营成本增加等问题。
四、风险控制策略（一）市场风险控制1. 准确把握行业趋势和竞争环境，制定合理的市场定位和运营策略。
2. 整合双方资源，发挥各自优势，提升市场份额和竞争力。
（二）财务风险控制1. 准确评估目标企业价值，避免估值过高或过低带来的风险。
2. 合理安排资金筹措和使用计划，确保并购过程的资金需求得到满足。
（三）运营风险控制1. 加强企业文化和管理理念的融合，降低员工抵触情绪和合作困难问题。
2. 优化业务整合流程，提高管理效率，降低运营成本。
互联网企业并购风险识别与控制——以优酷并购土豆为例
互联网企业并购风险识别与控制——以优酷并购土豆为例互联网企业并购风险识别与控制——以优酷并购土豆为例引言：随着互联网的发展，企业并购成为了推动行业快速发展的一种重要方式。
互联网企业并购的风险也随之而来，特别是在大规模合并或收购的情况下。
本文就以优酷并购土豆为例，分析互联网企业并购的风险识别与控制策略，旨在为互联网企业并购提供参考。
一、优酷并购土豆的背景2012年，优酷完成了对土豆网的收购，形成了中国互联网视频领域的巨头。
然而，在并购的过程中，双方面临了许多潜在的风险。
本文将从多个角度分析这些风险，并总结出相应的控制策略。
二、战略风险分析1. 市场竞争风险：优酷和土豆原本是竞争对手，而在合并后，如何平衡双方的用户和内容资源，避免竞争加剧，将是一个挑战。
控制策略：明确定位合并后的品牌定位和发展方向，优化资源配置，保留优势。
2. 合并文化冲突风险：优酷和土豆作为两个独立的公司，拥有不同的企业文化和价值观，如何在合并后形成一种统一的企业文化，避免管理层和员工的分歧，是一个关键问题。
控制策略：设立专门的文化整合团队，明确企业文化目标，并通过培训、沟通等方式推动文化融合。
3. 资金风险：并购交易往往需要大量的资金投入，如何确保融资的可行性和合理性，并避免资金链断裂，是并购过程中的一项重要任务。
控制策略：进行充分的财务尽职调查，并利用多元化的融资手段，确保资金的稳定供应。
三、财务风险分析1. 财务结构不匹配风险：由于优酷和土豆的财务结构可能存在差异，合并后的资本结构能否达到理想状态是一个风险点。
控制策略：进行充分的财务尽职调查，确保财务结构的匹配性，并通过合理的资本规划和资产组合，优化财务结构。
2. 盈利能力下降风险：并购后，双方的盈利能力可能出现下降，主要是由于高额的并购成本和业务整合的困难导致。
控制策略：设定明确的盈利目标，并通过有效的业务整合和成本控制措施，提高盈利能力。
3. 风险投资回报不如预期风险：并购交易往往需要大量的风险投资，但回报率未必能如所预期，这是一个潜在风险。
互联网行业并购的价值整合分析— 基于优酷并购土豆的案例
互联网行业并购的价值整合分析——基于优酷并购土豆的案例姓名：徐家彬学号：13211221-2013．12．28-摘要并购是行业发展趋势，任何行业都是前几位的企业获得盈利，后几位的企业逐步丧失生存机会。
对于互联网行业，在虚拟社会中形成了众多的细分领域，一旦相关的领域能够效应大量的用户，那么通过行业兼并获得用户，从而获得持续发展优势就成为发展的必然。
优酷并购土豆的案例正是顺应了当前整个互联网行业的大背景和发展趋势，是中国视频网站行业高速发展过程中具有里程碑意义的事件，集中反映了中国视频网站行业的运营特点。
本文主要从并购的动因、估值、整合和绩效四个方面对该案例进行分析，同时结合互联网行业的特殊属性，总结出互联网行业并购中价值整合的一些经验与规律。
关键字：互联网并购；优酷土豆；价值整合；绩效分析一、引言企业并购作为市场经济高度发展的产物，已成为现代经济生活中的一种重要现象。
它是企业资源优化配置、快速扩张与发展的有效途径，也是市场经济优胜劣汰的体现，没有一种方法能像并购迅速而神奇地改变企业的价值。
著名经济学家、诺贝尔经济学家获得者斯蒂格勒（Stigler）曾经说过：“没有一个美国大公司不是通过某种程度、某种方式的兼并成长起来的，几乎没有一家大公司是主要靠内部扩张起来的，兼并作为资本集中，是获得超额利润的重要手段”。
互联网行业也是如此，近年来，资本的角逐驱动互联网行业不断地洗牌，是抱团取暖，傍大款，还是远交近攻……各种并购异象风卷沙扬。
2006年10月，Google以16.5亿美元的价格收购YouTube最为石破天惊，而这一交易也开始让“其他行业通过并购视频网站实现业务整合”成为了视频行业并购的新趋势。
“为了向消费者、内容所有者和广告客户提供引人注目的媒体娱乐服务，我们是天然的合作伙伴。
”时任Google公司首席执行官的埃里克·施密特（Eric·Schmidt）说。
无疑，对于YouTube这样一个没有盈利的新创公司，Google 公司肯不惜血本实现自己八年历史上最昂贵的收购，个中原委当然是看好越来越多的电视观众和广告客户将从电视转移到互联网。
企业并购的协同效应分析——以优酷并购土豆-毕业论文
---文档均为word文档，下载后可直接编辑使用亦可打印---目录企业并购的协同效应分析———以优酷并购土豆为例 (1)一、前言 (1)二、研究意义 (2)三、研究现状 (3)（一）国外现状 (3)（二）国内现状 (4)四、优酷并购土豆的案例分析 (5)一、优酷并购土豆背景 (5)（一）互联网的发展是机遇也是挑战，视频网站将如何应对 (5)（二）有限的资源，强大的竞争对手，如何在竞争中脱颖而出 (7)（三）优酷土豆双双陷入困境，危机四伏 (10)二、优酷并购土豆风险分析 (16)三、优酷并购土豆的协同效应分析 (17)（一）协同效应的概念及作用 (17)（二）合并之后的协同效应分析 (18)五、总结 (24)企业并购的协同效应分析———以优酷并购土豆为例高雅一、前言经济全球化已成为不可阻挡的历史浪潮，是当今世界经济的重要特征，而中国经济在迎接这股浪潮的冲击时，也在不断优化自身资源配置，努力实现与世界经济接轨，并购就成为企业抓住机遇，加强自身竞争力，谋求更多利益的捷径。
经济全球化有利于吸引和利用外资，有利于引进世界先进管理理论和经验，而企业通过并购强大自身经济实力和竞争力，通过并购产生的协同效应来创造价值。
本文以优酷网并购土豆网为例，介绍了并购发生的背景，分析了并购会产生的风险，研究了并购前后的收益状况，并从并购后产生经营协同效应、管理协同效应、财务协同效应三个方面深入了解了这个案例。
根据中国互联网络信息中心在1月3日发布的第41次《中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至2017年12月，我国网民规模达到7.72亿，普及率达到55.8%。
中国网民规模继续保持稳定增长，相较于2012年第30次《报告》，网民数量增长了43.5%。
回顾2012年，优酷和土豆完成以100%换股的方式合并，优酷土豆和美国存托凭证持有者拥有新公司约71.5%的股份，而土豆的股东和美国存托凭证持有者拥有新公司约28.5%的股份。
企业并购的财务风险研究基于优酷土豆公司合并的案例分析
（二）多元化融资，降低融资风 险
优酷土豆合并后需要大量的资金投入，为了降低融资风险，双方采取了多元 化的融资方式。其中，双方通过发行股票、私募债券等方式筹集资金，同时积极 寻求战略投资者的支持。此外，双方还与银行等金融机构合作，采取了资产证券 化等创新融资方式，确保了资金的稳定来源。这些措施有效地降低了融资风险， 为合并后的企业发展提供了坚实的资金保障。
（四）整合风险
整合风险是指在并购后整合过程中可能面临的不确定性。优酷土豆合并后， 双方需要进行资源整合、企业文化融合、组织架构调整等多个方面的整合工作。 如果整合不成功，可能会给企业带来巨大的经济损失。
三、优酷土豆公司合并的财务风 险控制措施
（一）合理定价，控制定价风险
在优酷土豆合并案中，双方采用了换股的方式进行合并。为了控制定价风险， 双方在合并前对各自的公司进行了详细的财务评估，并采用了第三方评估机构进 行公正的评估。此外，双方还参考了其他网络视频公司的市场表现和估值，以确 定一个相对合理的定价。这些措施有效地控制了定价风险，为合并后的企业发展 奠定了基础。
企业并购的财务风险研究基于 优酷土豆公司合并的案例分析
目录
01 一、优酷土豆公司合 并背景
02
二、企业并购的财务 风险
三、优酷土豆公司合
03 并的财务风险控制措 施
04 四、结论与启示
05 参考内容
企业并购是现代商业活动中不可或缺的一部分，是企业实现快速扩张、优化 资源配置、提高竞争力的有效手段。然而，企业并购过程中存在着各种风险，其 中最为突出的是财务风险。财务风险贯穿于企业并购的全过程，包括并购前的决 策、并购中的交易以及并购后的整合。本次演示以优酷土豆公司合并为案例，探 讨企业并购中的财务风险及其管理。
基于财务分析视角的互联网企业并购研究——以优酷并购土豆为例
2020年18期总第927期握各种信息，实现企业的高效发展。
3.完善企业财务管理制度企业财务管理制度在一定程度上可以规范公司企业财务行为，指导员工工作方向，加强“互联网+”财务管理模式的学习。
依托相应制度规范，员工在实行工作的时候才有依据标准，企业才能起到对员工的监督作用。
因此，各大企业要结合自身情况，依据国家相关财务管理规定，完善企业财务管理制度，保证企业能够持续发展，有些企业员工数量众多，需要采用相关考核机制，提高员工的工作积极态度。
通过明确分工的方式，构建合理的人员组织结构，并要求每一个财务工作人员能够独立进行每个环节的工作，确保相关工作落实到位。
为加强对“互联网+”财务工作人员的管理，相关管理人员需要专门学习管理条例，掌握相关管理技能，开展对财务资金流的管控工作，并保证资金正常投入使用。
避免因为管理上的疏漏导致出现经营风险。
五、结语如今“互联网+”已成为企业发展的一种不可逆转的趋势。
在新时代背景下，企业应积极创新“互联网+”发展管理模式，依托现代化信息技术手段，深度融合传统产业，提高企业在市场中的竞争力，并对企业内部的管理方式做出相应的管理创新。
本文就目前企业财务管理在融合“互联网+”过程中的主要几个要点，进行管理方面的创新。
（1）加强培养互联网、财务管理双向型人才，以满足“互联网+”模式下的财务管理发展需要；（2）明确转型方向，加快转型力度，以快速适应复杂多变的互联网环境；（3）完善企业财务管理制度。
使得企业财务管理能够满足“互联网+”这个大平台的需求。
使之能够适应时代发展要求，真正发挥管理实效，增强企业竞争力，实现企业可持续发展。
参考文献：[1]贾秀丽.浅析互联网经济背景下企业财务管理创新[J].山西农经,2020(16):121-122.[2]牛琼.基于“互联网+”大数据背景下企业财务管理创新探究[J].企业科技与发展,2020(08):151-152.[3]俞仁明.互联网时代建筑企业财务管理创新路径研究[J].财会学习,2020(22):3-4.[4]邱珊.“互联网+”产业融合背景下企业财务管理创新研究[J].商讯,2020(20):46+48.[5]曲晓莹.“互联网+”产业融合背景下企业财务管理创新研究[J].财会学习,2020(17):85+87.[6]匡振林.“互联网+”下事业单位财务管理创新[J].商讯,2020(14):55-56.[7]纪蕾.互联网背景下企业财务管理创新的必要性探析[J].经济管理研究,2020,2(1).[8]武建红.探究“互联网+”产业融合背景下企业财务管理创新[J].财会学习,2020(10):84+86.[9]姜伟红.基于“互联网+”理念的高职院校财务管理创新研究[J].中外企业家,2020(09):46.[10]吴昆.“互联网+”产业融合背景下企业财务管理创新[J].农村经济与科技,2020,31(02):190-191.作者简介:李欢（1993-），女，河南许昌人，研究方向：会计学基于财务分析视角的互联网企业并购研究———以优酷并购土豆为例■梁鸿雁山西财经大学会计学院摘要：互联网企业在慢慢的兴起，但是亏损的情况仍然是严重的，为了规避这种情况，许多企业纷纷开始通过并购与整合来挽救濒临破产的企业或者是持续亏损的企业，为了使自己的实力更加强劲，很多并非是要破产的大企业也在寻找一些小型企业作为并购目标，通过并购一些不怎么盈利的小企业来拓展自己的业务或者是扩大市场等。
互联网企业并购财务风险研究——以阿里巴巴并购优酷土豆为例
互连网企业并购财务风险研究题目:—以阿里巴巴并购优酷土豆为例目录摘要 (1)关键词 (1)Abstract (1)Key words (1)一、引言 (1)二、文献综述 (2)（一）企业并购概述 (2)1．企业并购的定义 (2)2.企业并购面临的风险 (2)（二）企业并购财务风险概述 (2)1.企业并购财务风险 (2)2．企业并购财务风险形成的原因 (2)3.企业并购财务风险管理的研究 (3)三、互联网企业并购的财务风险 (3)（一）战略制定与目标选择风险 (4)（二）企业并购目标的估值风险 (4)（三）企业融资支付风险 (4)（四）并购后的整合失败风险 (5)四、阿里巴巴并购优酷土豆的案例分析 (5)（一）公司介绍 (5)（二）并购背景 (5)（三）并购财务风险识别 (6)1.战略制定与目标选择的财务风险识别 (6)2.估值及交易方式的财务风险识别 (6)3.融资支付的财务风险识别 (7)4.并购后整合的财务风险识别 (7)（四）并购前后数字娱乐媒体板块收入情况 (8)（五）并购中的股价反映 (9)（六）并购前后财务指标分析 (10)1.阿里巴巴集团的风险容忍策略 (11)2.阿里巴巴集团的风险降低策略 (11)五、总结与启示 (11)（一）财务风险识别方面 (11)（二）财务风险评价方面 (11)（三）财务风险控制方面 (11)（四）财务风险跟踪方面 (11)致谢 (11)参考文献 (12)互联网企业并购财务风险研究——以阿里巴巴并购优酷土豆为例摘要：作为一种有用的资源配置方式，企业并购对社会生产力发展起着重要的鞭策作用。
我国互联网企业经过快速发展现已进入资源合理配置阶段，企业并购也成为我国互联网企业进行资源配置的常见方式，并购的交易数量和金额都实现飞速增加。
然而互联网企业具有风险高更新速度快的特点，意味着并购过程中存在大量潜在的财务风险，因此研究并购财务风险就更是尤为重要。
本文将从分析财务风险的类别、形成的原因、管理的办法等方面入手，并通过近年来互联网企业并购案并购金额最大的阿里巴巴并购优酷土豆为例进行案例分析，对并购案例的并购过程动因进行概括，并对案例进行风险评价与股价反映、风险控制分析。
基于协同效应的网络视频公司并购整合研究——以优酷土豆并购为例
一导论1.1 研究背景和意义1.1.1 研究背景网络视频业自2004年诞生至今经过10年，发展迅猛，市场逐步规，行业规则逐步建立，市场主体壮大。
2006年，YouTube被Google天价收购后，视频中的巨大商机被挖掘出来，一时间国视频呈爆炸式发展。
除去专业的网络视频，一些门户、影视资源也开始进入网络视频领域。
截止2011年12月底，网络视频作为一种互联网的使用方式，国用户数量增至3.25亿，网民使用率增至63.4%，成为我国第五大互联网使用方式。
据艾瑞数据显示，至2013年，中国在线视频市场规模达128.1亿，同比增长41.9%，预计2017年将达到366亿元。
目前，中国网络视频已经覆盖了超过80%的互联网用户，网络视频已经成为中国互联网经济的重要组成部分。
2012年是网络视频行业变动最为剧烈的一年，也是网络视频行业并购元年。
网络视频行业市场广阔，用户规模逐年激增，行业商机巨大。
根据艾瑞咨询数据表示，2013年，我国在线视频市场规模中，广告收入占份额最高，高达75%，预计到2017年，其份额还将继续上升到77.1%。
伴随着巨大商机而来的是视频激增，行业竞争也是愈演愈烈。
但是网络视频业的用户群体忠诚度低、视频容同质化严重，加之容成本和宽带成本激增，小型网络视频公司由于缺乏资金支持，短期亏损严重，频繁被大型视频公司并购；大型视频公司强强联合，选择通过并购的方式最大限度的获得协同效应，实现规模经济。
优酷土豆在经历2012年年初的整合之后成为行业第一，市场占有率超过其他竞争者之和，用户覆盖率更是接近于80%。
搜狐、腾讯、爱奇艺三家网络视频公司依托各自用户群体和平台优势，成为与优酷土豆相抗衡的第二大阵营。
随着网络视频市场并购速度加快，迫使小型或被收购，或被迫关闭转型。
并购的结果，导致视频数量锐减，形成行业两营对垒的竞争局面。
1.1.2 研究意义协同是经营者有效利用资源的一种方式，是使公司整体效益大于各个独立组成部分总和的效应。
阿里巴巴并购优酷土豆的案例分析
单位代码03学号分类号F272密级毕业论文阿里巴巴并购优酷土豆的案例分析院（系）名称专业名称学生姓名指导教师X年X 月X 日阿里巴巴并购优酷土豆的案例分析摘要阿里巴巴集团是马云于90年代末浙江杭州创立的电商企业。
目前，阿里巴巴集团经营着颇多业务，另外也从其附属公司及服务中取得自身商业以及生态服务系统上的支援。
业务和关联公司的业务包括：淘宝网、天猫、阿里国际运营市场、阿里云、蚂蚁金服、菜鸟网络等众多网络相关服务。
因此，作为网络技术有限公司行业的巨头，将阿里巴巴并购优酷土豆这一颇具代表性的举措作为研究对象，得出的结论将对整个互联网行业带来一定的启示。
主要内容和分析总结如下：本论文将以研究本次阿里巴巴并购优酷土豆的风险为重点研究对象，如其中产生的并购前风险、融资与支付风险、不协调风险、财务风险等。
在本次并购时提出相对应的风险防范措施，如：谨慎并购、价值评估、选择合理的支付手段、适当申请法令庇护等方法来减轻本次并购带来的风险。
使得本论文为广大投资者、企业提供有价值的资料以及启示。
关键词：并购，互联网公司，风险Case analysis on the merger and acquisition of Youku potatoes byAlibabaAuthor:Tutor:AbstractAlibaba Network Technology Co., Ltd. (abbreviated as: Alibaba group) was founded in Hangzhou, Zhejiang, in 1999 by 18 people headed by Ma Yun. The Alibaba Group operates a number of businesses and also provides support from the business and services of the associated companies to operate the business ecosystem. Business and related businesses include: Taobao, Tmall, Juhuasuan, global express, Alibaba international trading market, 1688, Ali mother, Ali cloud, ant gold clothing, rookie network and so on. Therefore, as a giant of network technology limited company, taking the representative measure of Alibaba acquisition Youku potatoes as the research object, the conclusion will bring great inspiration to the entire Internet industry. The main contents and analysis are summarized as follows: This paper will focus on the research on the risk of this Alibaba's merger and acquisition of Youku potatoes. Pre merger risk, financing and payment risk, uncoordinated risk, financial risk and so on. At the time of the merger, we put forward the corresponding risk prevention measures, such as careful merger, value assessment, reasonable payment means, and appropriate application of legal asylum to mitigate the risks caused by the merger and acquisition. So that this paper will provide valuable information and inspiration for investors and enterprises.Key words: Merger &Acquisition，Internet company，Risk目录摘要 (I)Abstract (II)(一)选题背景及目的 (1)(二）国内外研究现状 (1)（三）研究方法 (2)（四）主要内容 (2)二、企业并购相关理论概述 (3)（一）企业并购的概念 (3)（二）并购产生的风险 (3)（三）并购的动因及分类 (6)（四）本案例并购双方公司简介 (7)三、本次阿里巴巴整合收购优酷土豆的动因与风险 (9)(一)阿里全资收购优酷土豆过程 (9)(二) 阿里并购优酷土豆的动机 (9)(三)优酷土豆与阿里巴巴整合的动机 (12)(四)本次整合收购的风险分析 (12)(五)阿里巴巴并购优酷土豆带来的财务风险 (14)四、阿里巴巴并购优酷土豆的风险防范措施 (19)（一）评测并购价值，降低信息不对称风险。
浅谈互联网企业并购的财务风险管理 ——以优酷并购土豆为例
浅谈互联网企业并购的财务风险管理——以优酷并购土豆为例摘要日趋饱和的市场和资金在各个企业之间的高速流动，使得企业进一步扩大自身规模提高市场竞争力日趋困难。
其特性使得越来越多的公司选用并购来提高自身竞争力。
在本次的分析过程中，从研究的角度来看：本文主要在并购风险进行管理方面，研究企业在并购前期、中期、后期三个环节中可能出现的风险情况进行分析，从研究方法来看，通过案例研究的方法，通过对土豆-优酷收购案中出现的前中后三个阶段的可能出现的相关风险包括：估值、融资与支付、并购后整合进行了研究。
从研究的结果来说：通过案例的分析结合相关并购风险管理理论以及案例操作中实际可行的方案，对这些问题进行综合的分析后，提出相应的可行的包括：并购前对内部以及财务信息的审查、企业文化的分析、以及并购需要达到的长期经营策略及目标的解决措施。
通过案例分析, 希望能有效地为企业的实际并购提供一些帮助。
关键词：企业并购，财务风险，优酷并购土豆On the Financial Risk Management of Internet Enterprises 'Mergers and Acquisitions-- Take Youku's acquisition of potatoes as an exampleAbstractThe increasingly saturated market and the high-speed flow of funds among enterprises make it increasingly difficult for enterprises to further expand their own scale and improve their market competitiveness. Its characteristics make increasing companies select merger to improve their competitiveness.In the process of this analysis, from the perspective of research, this paper mainly studies the risk management of M&A, and analyses the possible risks in the three stages of pre-M&A, mid-M&A and post-M&A. From the perspective of research methods, through case studies,1through the possible correlation of the three stages in the Tudou-Youku acquisition case. Risks include: valuation, financing and payment, post-merger integration.From the results of the study: through example analysis combined with relevant M&A risk management theory and practical solutions in case operation, after a comprehensive analysis of these issues, the paper puts forward corresponding feasible measures, including internal and financial information review before M&A, corporate culture analysis, and long-term management strategies and objectives to be achieved in M&A.Through the analysis of cases, and hope to effectively provide some help for the actual M&A of enterprises.Key Words: Business merger and acquisition, Financial risk, Youku Tudou Inc merger目录第1章绪论 (3)1.1 研究背景及意义 (3)1.1.1 研究背景 (3)1.1.2 研究意义 (4)1.2 国内外文献综述 (4)1.2.1 国外文献综述 (4)1.2.2 国内文献综述 (4)1.2.3 国内外文献评述 (4)1.3 研究内容与方法 (5)1.3.1 研究内容 (5)1.3.2 研究方法 (5)1.4 创新点 (5)第2章企业并购及其财务风险相关理论分析 (6)2.1 相关概念界定 (6)2.1.1 互联网企业与互联网＋ (6)2.1.2 企业并购与合并 (6)2.2 相关理论基础 (6)2.2.1 协同效应理论 (6)2.2.2 并购财务风险管理理论 (6)第3章优酷和土豆的公司概况分析 (7)3.1 优酷土豆的发展概况 (7)3.1.1 优酷和土豆未并购前各自发展 (7)3.2 优酷并购土豆的可行性分析 (8)3.2.1 优酷并购土豆带来的影响 (8)3.2.2 优酷并购土豆的财务协同效应分析 (8)第4章基于优酷并购土豆的财务风险管理 (9)4.1 并购前估值风险分析 (9)4.1.1 尽量消除信息的不确定性 (9)4.1.2 审查会计评估报告 (10)4.2 并购过程中融资风险和支付风险分析 (11)4.2.1 融资风险分析 (11)4.2.2 支付风险分析 (12)4.3 并购后整合风险分析 (12)4.3.1 经营战略整合 (12)4.3.2 产业整合 (13)4.3.3 存量资源整合 (13)4.4 财务风险防范措施 (14)4.4.1 做好目标企业的估值 (14)4.4.2 选择适当的融资支付方式 (14)4.4.3 有计划的进行两家公司的整合 (15)第5章详谈财务风险管理对策与建议 (15)5.1 土豆网内部环境分析 (15)5.1.1 内部审查分析 (15)5.1.2 财务信息分析 (15)5.2 企业综合管理体系评估 (16)5.3 建立合理的制度与经营战略 (16)结论 (17)参考文献 (17)致谢 ....................................................... 错误!未定义书签。
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企业并购中的支付方式选择研究-以优酷土豆公司为例专业：财务管理学生：徐雪指导老师：周宇燕摘要21世纪的中国经济正处于飞速发展时期，在这日新月异的时代里，我国顺应世界的潮流，改革开放的脚步大步向前。
企业并购是一种能够使企业的规模快速壮大和提升自身竞争力的手段，同时我国企业的并购重组活动也正进行得如火如荼。
在这种情况下，为了能降低并购成本，使企业利益达到最大化，合理选择有利的并购支付方式就显得十分必要了。
但是，我国的并购也受到各方面的制约，当前我国处于新兴资本市场，金融工具并不发达，这样造成企业能够选择的支付方式的范围比较狭窄，同时也不利于节约并购成本，因此，在对我国企业并购活动的支付手段的研究就很迫切了。
虽然国外的并购市场已经成熟，但是西方国家的国情与我国是不同的，因此，我们不能照搬西方的理论，只能将其成果作为自身研究的一种依据。
本文是以优酷土豆股份有限公司的并购案例为例子，通过对并购的各种理论和选择方式的分析，加上对优酷网、土豆网本身的情况分析，研究其选择的支付方式是否合理，并且提出建议。
关键词：并购支付方式优酷土豆公司Payment Option Analysis of Enterprise Merger and Acquisitions with Youku Tudou Inc CaseMajor: Financial ManagementStudent: Xue Xu Supervisor: Yuyan ZhouAbstractIn the 21st century, China’s economy is in a rapid development period, in the rapidly change era, China takes the new trend of the world to stand forward in our reform and opening up. Merger and Acquisition is a mean to promote the development of enterprises and to improve their competitiveness, and this phenomenon is in full swing in our country, under this situation, it’s important to choose a reasonable pattern to lower the cost of M&A and the maximize the benefits. But, M&A in our country is restricted by all kinds of matters. Now, the current situation of our country is that we are still in the emerging capital market, and financial tools are not developed, so that the payment scope is narrow, but also not conductive to save the costs. So to study the means of M&A becomes more and more important. Although in other foreign countries M&A is mature, their condition is different of ours, so we can’t easily copy their theory, but to base on their results to make our own researches. The article takes Youku Tudou Inc acquisition cases as an example to analysis the theory and means of it, and their own situations. All these actions are in order to study whether it’s means of payment are reasonable, and to put forward suggestions.Key word: Merger and acquisition Payment method Youku Tudou Inc.目录1导论 (1)1.1选题背景 (1)1.2研究意义 (1)1.3国内外研究现状 (1)1.3.1国外研究现状 (1)1.3.2国内研究现状 (2)2并购相关理论概述 (3)2.1并购的概念 (3)2.2并购支付理论 (3)2.2.1 MM理论 (3)2.2.2 信息与信号理论 (3)2.2.3 控制权稀释理论 (3)2.2.4 税收理论 (4)2.3并购支付方式分类及其优缺点分析 (4)2.3.1现金支付 (4)2.3.2股票支付 (4)2.3.3综合证券支付 (5)3企业并购支付方式的现状及问题分析 (6)3.1并购支付方式的现状 (6)3.2企业并购支付方式存在的问题 (6)3.2.1缺乏成熟的资本市场，市场化程度低 (6)3.2.2中介机构不健全 (6)3.2.3支付方式单一 (6)3.3解决并购方式选择问题的建议 (7)3.3.1积极培育和发展并购市场，完善法律法规 (7)3.3.2发展和健全中介机构 (7)3.3.3促进支付方式多元化发展 (7)4优酷土豆案例分析 (7)4.1优酷与土豆的概况及分析 (7)4.1.1优酷网的概况 (7)4.1.2土豆网概况 (7)4.1.3优酷及土豆所处行业的情况分析 (8)4.2并购动因分析 (8)4.2.1 双方为摆脱继续亏损，抱团取暖 (8)4.2.2有利于降低成本 (9)4.2.3避免不正当竞争，实现协同发展 (11)4.3优酷土豆的支付方式选择 (11)4.3.1现金支付分析 (11)4.3.2股票支付分析 (12)4.5优酷土豆并购案例启示 (12)4.5.1并购后新公司大事记 (12)4.5.2 案例启示 (12)5总结 (13)参考文献 (14)致谢 (15)1导论1.1选题背景企业并购是指主并企业为获得被并企业的资产的所有权或控制权，利用现金、股票等支付工具来完成购买的一种交易活动。
曾经的诺贝尔经济学奖得主斯蒂格勒有过这样的言论，世界上大多数著名的大企业，几乎都是以某种方式合并或兼并而扩大的，通过自身内部积累成长起来的几乎很少见①。
企业并购是一种行动起来非常复杂的经济行为，而并购的支付方式选择是并购中非常重要的环节之一。
支付方式的选择可能会影响到交易的成功与否，甚至还会影响到主并方的资本结构以及企业的长远发展，影响整体目标的实现。
由此可以看出，企业在并购中选择的支付方式对于其自身及并购进程都是有着非常重要的意义。
1.2研究意义国内外理论界虽然对于并购有着非常丰富的研究，但是这些研究多数都着眼于并购的宏观部分，而对于支付方式选择这样比较微观的方面研究得较少。
支付方式的选择往往又对企业并购及其今后的壮大起着非常大的作用，所以研究如何选择合理支付方式是有非常大的作用的。
我国目前的市场经济制度仍不完善，资本市场也不发达，企业行为仍会受到审批机制和政府干预的影响，这一切都是我国企业进行并购活动时必须面对的。
因此本文的研究意义就表现在，通过借鉴国内外已有的关于并购的理论概念，根据我国自身的国情，结合优酷土豆并购的实际案例，来证明选择合理的支付手段是非常必要的，并且选择了有利的支付手段将有利于今后企业的良好发展，为之后的一系列活动奠定基础。
1.3国内外研究现状1.3.1国外研究现状菲什曼(1989)认为在为并购某一企业而进行的有竞争的价格战中，且在主并方有潜在的竞争对手的时候，此时利用现金支付方式进行并购则具有较有利的优势②。
戈什和卢兰德(1998)认为公司管理层会规定一个持股比例范围，当超出或者少于这个范围时，他们才会考虑控制权的问题，并且观察股票支付带来的影响③。
①斯蒂格勒.通向垄断和寡占之路--兼并、产业组织和政府管制[M].上海:上海三联书店,1989②菲什曼.抢先竞价交易的媒介在收购中的作用[J].经济杂志,1989,3:41-57③戈什,卢兰德.管理层持股、支付收购的方法和执行工作保留研究[J].经济杂志,1998,53:785-798法西奥和马苏里斯(2005)认为当股东拥有20%至60%的投票权时，在这种条件下，主并企业股东可能会因为股票支付失去其控制权，因此他们会倾向于采取现金支付方式完成并购①。
布吉加和罗沙(2008)研究了并购支付方式和税务优惠的关系，研究表明如果采用股票支付的话目标公司不会产生即时税务，并且可以延迟履行纳税义务，从而会使得企业更愿意采用股票支付手段完成并购②。
由此看出，由于国外成熟的资本市场，并购历史也较长，各种支付方式都能有机会实践于真实情况，并且能够不断的改善，从而适应西方国家自身的国情。
但是我国的国情、法律制度都与西方国家是不一样的，并且我国的资本市场发展程度也不一样，因此不能全盘照搬，但可以用来作为经验借鉴，以期完善自我。
1.3.2国内研究现状王燕（2003）研究了国内外企业在并购中常用的并购支付手段，通过对财务指标的分析，得出资产负债率会影响企业选择支付方式的结论。
并购前资产负债率较高的会采用股票作为工具，而较低的则会采用现金手段③。
王益人、薛娟（2006）研究比较主要的支付手段之间的关系，也分析了杠杆支付、现金支付和股票支付对并购方及被并购方的不同影响④。
陈岩（2007）通过对可能影响并购的方面如交易规模的研究，分析发现企业的财务杠杆与现金支付是正相关的，因此，当有形资产多或者是资产负债率低的时候，采用现金支付的可能性就会更大⑤。
王宛秋、赵子君（2008）认为我国企业海外并购受诸多因素影响，海外并购交易率低源于我国自身的资本市场不完善，且缺少健全的中介机构，同时受到政府机制限制⑥。
赵息、吴小贞（2013）对企业并购支付方式与资本结构之间的关系进行研究，得出股票支付手段会提升资本结构的调节空间，而现金支付手段会引起资本结构发生质变⑦。
①法西奥,马苏里斯.并购方式在欧洲的选择[J].经济杂志,2005②布吉加,雷蒙德,罗沙.股东资本收益税和支付方式的并购抉择[J].会计和商业研究,2008③王燕.企业并购交易中支付方式的研究综述[J].经济师,2003,04:32-33④王益人,薛娟.企业并购支付方式的比较[J].中国乡镇企业会计,2006(9):68-69⑤陈岩.并购支付方式资本市场比较及影响因素述评[J].江南大学学报(人文社会科学版),2007⑥王宛秋,赵子君.我国企业海外并购支付方式问题研究[J].经济纵横,2008,8:116-118⑦赵息,吴小贞.企业并购支付方式对企业资本结构的影响[J]. 武汉理工大学学报(信息与管理工程版),2013,06总的看来，国内学者研究也较为深刻，也对支付方式选择各方面影响因素进行了研究，并且角度也很丰富，在今后的时间里，积累的经验，并且也会有更多的案例，相信适合我国国情的体系也会快速健全。