财务管理第三节课

450 240 50 0 0 0 740 1 040
245 260 60 0 0 15 580 800
100 100 10 10 100 40 750 730 0 0 960 880 2 000 1 680
表2-2
编制单位：ABC公司
利润表
2006年度 单位：万元
项 目 一、销售收入(主营业务收入) 减：销售成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 加：公允价值变动收益 投资收益 二、营业利润 加：营业外收入 减：营业外支出 三、利润总额（税前利润） 减：所得税费用 四、净利润（税后利润）
（三）企业会计政策的不同选择影响可比性
对同一会计事项的账务处理，会计准则允许使用 几种不同的规则和程序，企业可以自行选择。虽然 财务报表附注对会计政策的选择有一定的表述，但 报表使用人未必能完成可比性的调整工作。
（四）比较基础问题
在比较分析时，必须要选择比较的基础，作为评 价本企业当期实际数据的参照标准。横向比较时使 用同业标准，趋势分析时以本企业历史数据作比较 基础。实际与计划的差异分析，以计划预算为比较 基础。对比较基础本身要准确理解，并且在限定意 义上使用分析结论，避免简单化和绝对化。
450 240 50 0 0 0 740 1 040
245 260 60 0 0 15 580 800
100 100 10 10 100 40 750 730 0 0 960 880 2 000 1 680
表2-2
编制单位：ABC公司
利润表
2006年度 单位：万元
项 目 一、销售收入(主营业务收入) 减：销售成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 加：公允价值变动收益 投资收益 二、营业利润 加：营业外收入 减：营业外支出 三、利润总额（税前利润） 减：所得税费用 四、净利润（税后利润）
本年金额 3 000 2 644 28 22 46 110 0 0 6 156 45 1 200 64 136
上年金额 2 850 2 503 28 20 40 96 0 0 0 163 72 0 235 75 160
一、短期偿债能力比率:
主要包括：流动比率、速动比率和现金比率
1、流动比率 =
流动资产 流动负债
（一）财务报表本身的局限性
1.以历史成本报告资产，不代表现行成本或变现价 值 2.假设币值不变，不按通货膨胀或物价水平调整 3.稳健原则要求预计损失而不预计收益，有可能夸 大费用，少计收益和资产 4.按年度分期报告，只报告了短期信息，不能提供 反映长期潜力的信息
（二）报表的真实性问题
报表的真实性问题，要靠审计来解决。财务分析 人员要注意以下几个问题： 1.要注意财务报告是否规范，不规范的报告，其真 实性受到怀疑 2.要注意财务报告是否有遗漏，遗漏是违背充分批 漏原则的。遗漏很可能是不想讲真话，也不能说假 话的情况下形成的 3.要注意分析数据的反常现象。如无合理的反常原 因，则要考虑数据的真实性和一贯性是否有问题 4.要注意审计报告的意见及注册会计师的信誉
0 30 1 238 18 6
45 0 955 35 12 8
5 15 0 0 3 0 1 300 1 070 2 000 1 680
非流动负债： 长期借款 应付债券 长期应付款 专项应付款 递延所得税负债 其他非流动负债 非流动负债合计 负债合计 股东权益： 股本 资本公积 盈余公积 未分配利润 减：库存股 股东权益合计 负债及股东权益总计
2、速动比率 =
速动资产 流动负债
本年速动比率=（700-204）÷300=1.65 上年速动比率=（610-337）÷220=1.24
第三章 财务报表分析
第一节 财务报表分析概述 第二节 盈利能力分析 第三节 偿债能力分析 第四节 营运能力分析 第五节 财务综合分析 第六节 财务分析报告
本章重点
• 基本的财务比率
• 杜邦财务分析体系
第一节 财务报表分析概述
一、财务报表分析的目的与内容 二、财务报表分析的方法 三、财务报表分析的程序 四、财务报表分析的局限性
（三）比率分析法
是把某些彼此存在关联的项目加以对比，计算出比 率，据以分析财务活动变动程度的分析方法。 （1）结构比率 某项财务指标的各个组成部分与总体的比率 （2）效率比率 某项财务指标活动中所费与取得的比率，反映 投入产出的关系 （3）相关比率 以某个财务指标与其有关但又不同的另一指标 加以对比所得的比率，反映有关财务活动的相互关系。
单位：万元
年末 余额 60 5 100 10 2 5 12 28 14 9 2 50 3 300 年初 余额 45 4 109 4 1 4 16 10 13 5 4 0 5 220
0 预计负债 610 一年内到期的非流 动负债 其他流动负债 流动负债合计
非流动资产： 可供出售金融资产 持有至到期投资 长期股权投资 长期应收款 固定资产 在建工程 固定资产清理 无形资产 开发支出 商誉 长期待摊费用 递延所得税资产 其他非流动资产 非流动资产合计 资产总计
0 30 1 238 18 6
45 0 955 35 12 8
5 15 0 0 3 0 1 300 1 070 2 000 1 680
非流动负债： 长期借款 应付债券 长期应付款 专项应付款 递延所得税负债 其他非流动负债 非流动负债合计 负债合计 股东权益： 股本 资本公积 盈余公积 未分配利润 减：库存股 股东权益合计 负债及股东权益总计
特定使用人：
– – – – – – 投资者 债权人 政府 职工 中介机构 企业内部管理人员
财务报表特定使用人的具体目的
特定使用人 具体目的
分析企业的资产和盈利能力，以决定是否投资；分析企业的盈 利状况、股价变动和发展前景，以决定是否转让股份；分析资 产盈利水平、破产风险和竞争能力，以考查经营者业绩；分析 筹资状况，以决定股利分配政策。 分析贷款的报酬和风险，决定是否给企业贷款；分析债务人资 产的流动性，了解债务人的短期偿债能力；分析其盈利状况， 了解债务人的长期偿债能力等等。 了解企业纳税情况，了解企业遵守法规和市场秩序的情况等。 判断企业盈利与职工收入、保险、福利之间是否相适应
销售毛利额=销售收入毛利率 08实绩： 308000 7.792%=24000(万元） 替 换： 413300 7.792%=32204(万元） 09实绩： 413300 8.541%=35300(万元） ① ② ③
②-①=32204-24000=8204 ：销售收入的增加，影响销售毛利额的增加 ③-②=35300-32204=3096：毛利率的提高，影响销售毛利额的增加 8204+3096=11300是由于销售收入的增加和毛利率的提高，对销售毛利 额的共同影响：
第二节 基本的财务比率
• • • • 短期偿债能力比率 长期偿债能力比率 营运能力比率 盈利： 货币资金 交易性金融资产 应收票据 应收帐款 预付账款 应收股利 应收利息 其他应收款 存货 待摊费用 一年内到期的非流 动资产 其他流动资产 流动资产合计
资产负债表
2006年12月31日
一、财务报表分析的目的与内容
（一）财务报表分析的概念
财务报表分析是指以企业财务报表和其他资料为 依据，采用一系列专门的方法，对企业的财务状况 和经营成果进行分析、研究与评价的一项业务手段。
个人资产负债表
资产 项目 本期 流动资产 现金 人民币 (银行户口) 外币 (银行户口) 保单现金价值 房屋 房屋 个人财产 家具 电器 汽车 电脑 首饰 古董 艺术品 其他 投资资产 股票 基金 其他投资 资产总额 负债和净资产 短期负债
净资产收益率权益净利率资产负债率权益乘数整理ppt净利润股东权益100净利润总资产100销售净利率资产周转率权益乘数权益净利率整理ppt权益净利率资产净利率权益乘数销售净利率资产周转率净利润销售收入销售收入资产总额长期资产流动资产销售收入全部成本其他利润所得税制造管理销售财务成本费用费用费用其他现金应收存货流动账款资产证券资产负债整理ppt权益净利率1417资产净利率68权益乘数20833销售净利率资产周转率45315净利润销售收入136000销售收入资产总额000年初1680年末2000长期资产流动资产年初1070610年末1300700销售收入全部成本其他利润所得税8505064制造管理销售财务成本费用费用费用6444650110其他现金应收存货流动账款资产证券年初4837199326年末12736398119资产负债20001040整理ppt权益净利率14171818资产净利率68952权益乘数208191销售净利率资产周转率4535611517净利润销售收入1361600002850销售收入资产总额680流动资产非流动资产70013006101070销售收入00028508642662销售期间其他营业外所得成本费用损益644206644645031567275货币应收存货其他资金账款563981191272519932660资产负债200016801040800整理ppt练习题某企业2003年初销售收入为3500万元资产总额年初为680万元年末为720万元
（二）因素替换法 是指在比较分析法的基础上，分析某项财 务指标不同时期的差异受到哪些因素影响及 其影响程度的一种方法。
销售毛利额的影响因素分析
项目 销售收入 毛利率 销售毛利额 08实绩 308000 7.792% 24000 09实绩 413300 8.541% 35300 差异 +105300 +0.749% +11300
年初 余额 25 12 11 199 4 0 0 22 326 7 4 负债及股东权益 流动负债： 短期借款 交易性金融负债 应付票据 应付账款 预收账款 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 应付股利 其他应付款 预提费用
编制单位：ABC公司
年末 余额 50 6 8 398 22 0 0 12 119 32 45 8 700
(日期)
项目 本期 信用卡结欠 1年內分期贷款 其他 楼宇按揭 学生贷款 其他
长期负债
总负债 净资产
负债和净资产总额
表2-1
资 产 流动资产： 货币资金 交易性金融资产 应收票据 应收帐款 预付账款 应收股利 应收利息 其他应收款 存货 待摊费用 一年内到期的非流 动资产 其他流动资产 流动资产合计
本年金额 3 000 2 644 28 22 46 110 0 0 6 156 45 1 200 64 136
上年金额 2 850 2 503 28 20 40 96 0 0 0 163 72 0 235 75 160
（二）财务分析的目的
一般目的：
– 评价过去的经营业绩 – 衡量现在的财务状况 – 预测未来的发展趋势
本年流动比率=700÷300=2.33 上年流动比率=610÷220=2.77 主要影响因素：应收账款金额，存货周转速度，营业
周期 一般流动比率越高，短期偿债能力越强 注:该比率并非是越高越好.因为资金过多地滞留于流动 资产,有可能是应收账款收不回来或超储积压物资过多所 致.
• 不存在统一的、标准的流动比率数值。不 同行业的比率，通常有明显的差别。营业 周期越短的行业，合理的流动比率越低。 • 流动比率有明显的局限性，在使用时应注 意：流动比率假设全部流动资产都可以变 为现金并用于偿债，全部流动负债都需要 还清。实际上，有些流动资产的账面金额 与变现金额有较大差异，如产成品；经营 性流动资产是企业持续经营所必需的，不 能全部用于偿债；经营性应付项目可以滚 动存续，无需动用现金全部结清。因此， 流动比率是对短期偿债能力的粗略估计。
三、财务分析的一般步骤
1. 明确分析的目的 2. 收集有关的信息 3. 根据分析目的把整体的各个部分分割开 来，予以适当安排，使之符合需要。 4. 深入研究各部分的特殊本质 5. 进一步研究各个部分的联系 6. 解释结果，提供对决策者有帮助的信息
四、财务分析的局限性
（一）财务报表本身的局限性 （二）报表的真实性问题 （三）企业会计政策的不同选择影响可比性 （四）比较基础问题
资产负债表
2006年12月31日
年初 余额 25 12 11 199 4 0 0 22 326 7 4 负债及股东权益 流动负债： 短期借款 交易性金融负债 应付票据 应付账款 预收账款 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 应付股利 其他应付款 预提费用
编制单位：ABC公司
年末 余额 50 6 8 398 22 0 0 12 119 32 45 8 700
单位：万元
年末 余额 60 5 100 10 2 5 12 28 14 9 2 50 3 300 年初 余额 45 4 109 4 1 4 16 10 13 5 4 0 5 220
0 预计负债 610 一年内到期的非流 动负债 其他流动负债 流动负债合计
非流动资产： 可供出售金融资产 持有至到期投资 长期股权投资 长期应收款 固定资产 在建工程 固定资产清理 无形资产 开发支出 商誉 长期待摊费用 递延所得税资产 其他非流动资产 非流动资产合计 资产总计
投资者
债权人 政府 职工
中介机构
管理人员
注册会计师通过财务分析确定企业审计重点，财务分析师为各 类报表使用人提供专业咨询。
为改善经营决策而进行财务分析，包括外部使用人和内部职工 关心的所有问题
二、财务分析的方法
（一）比较分析法 是将可比的财务指标、财务比率进行比较，根据 比较的差异，分析财务状况的一种方法。 1.以报告期实际指标与计划指标相比较。 2.以报告期实际指标与上期实际指标相比较。 3.以报告期实际指标与本企业历史上最好水平相 比较。 4.以报告期实际指标与条件大致相同的先进企业 相比较。 5.以报告期实际指标与行业平均相比较。