财务管理--财务管理的价值原理(PPT 19)

加强自身建设，增强个人的休养。202 0年11 月8日上 午7时5 6分20. 11.820. 11.8
追求至善凭技术开拓市场，凭管理增 创效益 ，凭服 务树立 形象。2 020年1 1月8日 星期日 上午7 时56分4 9秒07: 56:4920 .11.8
专业精神和专业素养，进一步提升离 退休工 作的质 量和水 平。202 0年11 月上午7 时56分 20.11.8 07:56N ovember 8, 2020
第二章 财务管理的价 值原理
第一节 时间价值原理
一、时间价值概念
1、概念：在没有风险和通货膨胀下的前提下，资 金在使用过程中，由于时间的变动而产生的增值 额或增值率。从绝对数上讲表现为利息或时间价 值额，从相对数讲表现为利息率或时间价值率。 在计算时间价值时，通常用没有风险和通胀的利 率表示时间价值率，用终值、现值来体现时间价 值。
谢谢大家！
安全象只弓，不拉它就松，要想保安 全，常 把弓弦 绷。20. 11.807: 56:4907 :56Nov -208-N ov-20
重于泰山，轻于鸿毛。07:56:4907:56:4 907:56 Sunday, November 08, 2020
安全在于心细，事故出在麻痹。20.11. 820.11. 807:56: 4907:5 6:49No vember 8, 2020
四．复利时间价值的计算
1、复利终值 FVn=PV(1＋i)n FVn=PV(F/P，i,n)
2、复利现值 PV＝FVn (1＋i) -n PV＝FVn (P/F，i,n)
五、年金时间价值的计算 （一）年金的概念
指在一定期间内每期具有相等金额的收付 款项，如折旧、租金、利息、保险费、养 老金等。
＋ Psn （1＋i）n
3、特例
（1）当D＝K时
(2）当At=Do(1+g)t
Ps0＝K／i Ps0＝D1/（1－g）
加强做责任心，责任到人，责任到位 才是长 久的发 展。20. 11.820. 11.8Sun day, November 08, 2020
人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。0 7:56:49 07:56:4 907:56 11/8/2 020 7:56:49 AM
（3）有利于加速资金循环与周转，提高企 业经济效益。
二、资金时间价值计算的类型
（一）按时点分
终值FVn 现值PV0
（二）按是否计算复利分
单利时间价值 复利时间价值 普通年金时间价值 永续年金时间价值
三、单利时间价值的计算
单利终值 FVn=PV(1＋i×n) 单利现值 PV＝FVn ×[1/(1＋i×n)]
2、来源：劳动者创造的剩余价值的一部分。
3、产生的条件
商品经济的发展 信用经济的出现
4、时间价值观念：资金总是随着时间的变 动而变化，同一数量的资金在不同的时点 是一个不等的量。
F＝f(t)
5、实际意义
（1）增强资金时间价值观念，能以较少的 投入，获得较大的产出。
（2）能为正确评价投资效益，进行投资决 策提供重要依据。
时间是人类发展的空间。2020年11月8 日星期 日7时5 6分49 秒07:56: 498 November 2020
科学，你是国力的灵魂；同时又是社 会发展 的标志 。上午7 时56分 49秒上 午7时5 6分07: 56:4920 .11.8
每天都是美好的一天，新的一天开启 。20.11. 820.11. 807:56 07:56:4 907:56: 49Nov- 20
人生不是自发的自我发展，而是一长 串机缘 。事件 和决定 ，这些 机缘、 事件和 决定在 它们实 现的当 时是取 决于我 们的意 志的。2 020年1 1月8日 星期日 7时56 分49秒S unday, November 08, 2020
感情上的亲密，发展友谊；钱财上的 亲密， 破坏友 谊。20. 11.8202 0年11 月8日星 期日7 时56分4 9秒20. 11.8
I＝Mib
2、不计复利时
Pb
＝
M (1 i （1＋i）n
n)
3、贴现发行时
Pb＝M／（1＋i）n ＝M(P/F，i,n)
（二）股票估价
Ps0＝未来股利和的现值
1、一般情况下
Ps
0
＝
Dt
t＝（ 1 1＋i）t
（未来股利的贴现值）
Dt：第t期的股利
2、为卖而买时
Ps0
n
＝
Dt
t＝（ 1 1＋i）t
（二）年金的分类
普通年金：凡是收入或支出款项发生在每 期期末的年金。
预付年金：凡是收入或支出款项发生在每 期期初的年金。
逆延年金：凡是收入或支出款项发生在某 一时间后的每期期末的年金。
永续年金：凡是无限期收入或支出的年金。
（三）普通年金时间价值
1、普通年金终值 FVAn＝ A(F/A，i,n)
FVAn＝A
(1 i)n i
1
2、普通年金现值 PVA＝ A(P/A，i,n)
PVAn＝A
1
(1
i
i
)－n
（四）永续年金
PP＝AA＝ ／i A
1 i
六、资金时间价值的应用——证券 估价
（一）债券估价
1、一般情况下
ห้องสมุดไป่ตู้
Pb
n
＝
It
t＝（ 1 1＋ib）t
＋M （1＋i）n
＝I（P/A，i,n）+M(P/F，i,n)