对我国场外资本市场发展的感想

合集下载

对中国资本市场看法

对中国资本市场看法
资本市场作为国家经济发展的重要组成部分，不仅影响着企业的成长，同时也与广大投资者的财富增值息息相关。

本文将基于当前的市场环境，对中国资本市场表达一些个人的看法。

一、中国资本市场的优势
1.市场规模庞大：随着我国经济的持续增长，资本市场规模不断扩大，吸引了大量国内外投资者的关注。

2.政策支持：近年来，我国政府不断出台政策，支持资本市场的发展，如注册制改革、提高直接融资比重等，为资本市场提供了良好的发展环境。

3.投资者结构优化：随着资本市场改革的深入，越来越多的机构投资者进入市场，提高了市场的整体投资水平。

二、中国资本市场面临的挑战
1.市场波动性较大：受全球经济形势、政策调整等因素影响，我国资本市场波动性较大，投资者面临较大的风险。

2.企业质量参差不齐：虽然资本市场规模不断扩大，但部分企业质量不高，影响了市场的整体投资价值。

3.投资者教育不足：我国资本市场投资者教育尚不充分，部分投资者缺乏风险意识和投资经验，容易盲目跟风。

三、对中国资本市场的建议
1.完善市场制度：进一步推进资本市场改革，完善市场制度，提高市场透明度，为投资者提供公平、公正的交易环境。

2.提高上市公司质量：加强对上市公司的监管，推动企业提高治理水平，提升上市公司质量。

3.加强投资者教育：通过多种渠道，提高投资者的风险意识和投资技能，引导投资者理性投资。

4.扩大对外开放：进一步扩大资本市场对外开放，吸引更多外资进入，提升我国资本市场的国际影响力。

中国资本市场发展的现状与前景

中国资本市场发展的现状与前景作为世界第二大经济体，中国资本市场的发展一直备受关注。

近年来，中国资本市场发生了翻天覆地的变化，取得了显著的进步。

然而，也面临着不少挑战和问题。

本文将从中国资本市场发展的现状、前景以及近期的政策改革等方面进行分析和探讨。

一、中国资本市场发展的现状1.规模快速扩大近年来，中国资本市场规模不断扩大。

以上海证券交易所为例，上海证交所自开业以来股票总市值从不足200亿元发展到2016年底的39万亿元左右，增长200多倍；上海证券交易所的股票市值居亚洲第一、全球第三，中国大陆资本市场市值稳居于世界前列。

2019年，中国股市成为全球首破100万亿元大关的股市。

2.品种日趋丰富除了股票之外，债券和商品期货等品种也逐渐在中国资本市场得到发展。

2018年6月28日，上交所开设债券通业务，标志着中外投资者可在境内银行间债券市场进行更便捷、快捷、安全和透明的交易。

而在商品期货市场方面，国内多家期货交易所相继推出沪深300指数期货、中国版布伦特原油期货等一批新品种，为中国资本市场的多元化发展注入了新的血液。

3.法律制度逐渐健全相比20世纪90年代，如今的中国资本市场法律制度更加健全完备。

2005年的《中华人民共和国证券法》和2006年的《公司法》的颁布，奠定了中国资本市场法律制度的基础，同时最近两年各项政策和制度的合力推动，也进一步加强了资本市场的监管体系。

二、中国资本市场发展的前景中国资本市场的发展前景非常广阔。

未来几年，中国资本市场将继续保持快速增长的势头，能够成为全球资本市场中的重要一员。

1.外资入市渠道不断拓展资本市场对外开放政策不断推进，规范化的协议在近几年的货币互换和几轮贸易谈判中得到加强。

近年来，外资机构入股中国资本市场的比例逐年提高。

越来越多的外资机构涌入中国资本市场，促进了市场效率的提高和资金流动性的增强。

2.科创板加速推动科技创新在经济不断转型升级的背景下，科技创新成为推动中国经济发展的新动力。

中国资本市场发展与对外开放

中国资本市场发展与对外开放中国资本市场的发展和对外开放是中国经济开放的重要组成部分，也是实现中国经济可持续发展的关键因素。

随着中国经济的快速增长和国际地位的提升，中国资本市场逐渐成为国际投资者的热点投资领域，对外开放的步伐也在不断加快。

首先，中国资本市场的发展取得了显著成果。

自开放以来，中国资本市场规模逐步扩大，结构不断优化。

截至2024年底，中国股票市场总市值达到100万亿元人民币，位居全球第二，股票市场和债券市场数量也相较于过去大幅增长。

同时，中国资本市场机构也在不断完善和规范，股票和债券市场的监管力度也加强，市场的透明度和公平性进一步提升。

其次，中国资本市场对外开放的步伐不断加快。

随着中国加入世界贸易组织和推进人民币国际化进程，中国资本市场逐渐向外开放。

中国政府相继发布了一系列开放政策和措施，吸引了大量外国投资者进入中国市场。

例如，中国通过设立合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）制度，允许外国机构投资者以投资额度为限制的方式进入中国的股票和债券市场。

此外，中国还推出了沪港通和深港通等投资渠道，方便香港和境外投资者直接投资中国股票市场。

这些开放措施不仅为中国资本市场带来了更多的投资资金，也促进了市场的国际化和国际竞争力的提升。

再次，中国资本市场的对外开放有助于提升中国经济的国际竞争力。

资本市场是经济的重要组成部分，对外开放可以增加资金的流动性，提升市场的活跃度和稳定性。

外资的进入可以提供技术、管理经验和市场准入的机会，推动中国企业的升级和发展。

同时，对外开放也可以提高资本市场的国际影响力，吸引更多国际投资者的关注和参与。

中国债券市场的对外开放也可以促进人民币的国际化进程，增加人民币的国际使用和交易。

然而，中国资本市场的发展和对外开放仍面临一些挑战和问题。

首先，中国的资本市场仍存在着监管疏漏和不完善的问题。

监管部门需要加强对市场的监管力度，提高市场的透明度和公平性，保护投资者的权益。

我国场外期权市场发展及其监管制度的完善

我国场外期权市场发展及其监管制度的完善近年来，我国的场外期权市场得到了迅速的发展，但随之而来的是监管缺失和制度不完善的问题。

本文将从场外期权市场的发展现状、监管制度的现状以及监管制度的完善方向三个方面进行探讨。

一、场外期权市场的发展现状场外期权是指非交易所场所交易的期权合约，也称为OTC期权市场。

与场内期权市场不同，场外期权市场具有更大的灵活性、更多的定制性和更高的杠杆和风险，因此被资本市场投资者广泛接受。

我国的场外期权市场起步较晚，但近年来却得到了蓬勃的发展。

据中国证券业协会统计，2019年我国场外期权市场交易额达到了1.8万亿元，较2016年的1.16万亿元增长了54.5%。

从交易方向来看，期权的买方主要是机构投资者，卖方则以银行和保险公司居多。

从标的物来看，场外期权市场主要涉及股票、债券、外汇、商品等多种资产。

二、监管制度的现状然而，随着场外期权市场规模的不断扩大，监管缺失和制度不完善也成为了市场发展的主要瓶颈。

目前，我国场外期权市场监管体系尚不完善。

由于其交易特点，场外期权市场难以被普通投资者正常参与，也存在着显著的信息不对称和资金风险等问题。

而与此相对应的，监管部门缺乏对场外期权市场的监管力度，监管措施不够完善，导致市场风险不可控。

三、监管制度的完善方向针对上述问题，有必要加强场外期权市场的监管制度建设，这其中可以从以下几个方面入手。

1、加强信息公开。

在场外期权市场中，信息不对称是市场发展的主要问题之一。

因此，加强信息公开，保证信息公正透明，可以为投资者提供更全面和准确的信息。

2、严格监管审批。

针对场外期权市场中存在的不规范交易行为，监管部门应该加强对交易主体的审批和监管力度，确保交易主体的合法性和稳定性。

3、强化风险提示。

场外期权市场涉及的风险较大，因此监管部门应该通过加强风险提示，引导投资者树立正确的投资理念、规避风险，保护投资者的合法权益。

4、完善市场风险管理。

监管部门应该对场外期权市场进行细致的风险管理，确保投资者的资金安全和市场的稳定发展。

对中国资本市场认识

对中国资本市场的认识本学期选修了证劵投资这门课，经过学习，我对资本市场有了大体的认识。

对于中国资本市场的认识，经过网上查找资料，认识了很多，下边我会经过对中国资本市场的发展历史、成就、中国资本市场存在的问题以及对中国资本市场将来的展望，写出自己的看法。

回首中国资本市场的发展历史，能够分为四个阶段，中国资本市场的萌芽阶段、探究阶段、资本市场进一步规范和发展阶段和快速发展阶段。

从1978年12月中国共产党十一届三中全会召开起，经济建设成为国家的基本任务，改革开放成为中国的基本国策。

跟着经济系统改革的推动，公司对资本的需求日趋多样化，中国资本市场开始萌发。

1992年1-2月邓小平同志在南方视察时指出："证券、股市，这些东西终究好不好，有没有危险，是否是资本主义特有的东西，社会主义能不可以用，同意看，但要果断地试。

看对了，搞一两年，对了，松开；错了，纠正，关了就是了。

关，也能够快关，也能够慢关，也能够留一点尾巴。

怕什么，坚持这类态度就不重要，就不会犯大错误。

"邓小平同志南方视察发言后，中国确定经济系统改革的目标是"成立社会主义市场经济系统"，股份制成为国有公司改革的方向，更多的国有公司推行股份制改造并开始在资本市场刊行上市。

1993年，股票刊行试点正式由上海、深圳推行至全国，翻开了资本市场进一步发展的空间。

从1978年到1992年，资本市场萌芽阶段，源于中国经济转轨过程中公司的内生需求，中国资本市场开始萌发。

在发展早期，市场处于一种自我演进、缺少规范和看管的状态，而且以地区性试点为主。

深圳“事件”的迸发，是这类发展模式缺点的表现，标记着资本市场的发展急迫需要规范的管理和集中一致的看管。

1992年10月，国务院证券管理委员会和中国证券监察管理委员会成立，标记着中国资本市场开始逐渐归入全国一致看管框架，地区性试点推向全国，全国性市场由此开始发展。

1997年11月中国金融系统进一步确定了银行业、证券业、保险业分业经营、分业管理的原则。

对中国资本市场看法

对中国资本市场看法全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：中国资本市场是国家经济的重要组成部分，也是国家金融体系的核心之一。

近年来，随着中国经济的快速发展和金融市场改革的持续推进，中国资本市场也取得了长足的进步和发展。

在逐步完善的法规制度框架下，资本市场不断提升国家金融实力和国际金融竞争力，对经济的支撑作用和推动作用日益凸显。

中国资本市场的发展壮大，首当其冲的是股票市场。

股票市场是我国资本市场的主要组成部分，也是中小企业融资和国有资本流通的重要渠道。

国内外投资者通过股票交易，可以分享企业的经济成果，实现自身财富的增值。

近年来，中国股票市场逐渐走向开放，吸引了更多的境外资金和投资者参与，市场规模和交易活跃度也迅速扩大。

与此债券市场作为资本市场中的另一个重要组成部分，也在中国金融改革和市场化进程中取得了长足的发展。

政府、企业和金融机构通过债券市场筹集资金，满足各自的融资需要，同时也为投资者提供了多样化的金融产品和投资渠道。

随着金融衍生品等创新产品的不断推出，债券市场愈发成为我国金融市场的重要组成部分，发挥着风险管理和金融稳定的重要作用。

中国资本市场中的私募基金、证券投资基金、期货市场等多元化产品也在积极发展。

私募基金和证券投资基金可以通过专业的投资策略和管理团队，为投资者提供多样化的资产配置和风险管理，同时也为企业提供快速融资的渠道，促进了资本市场的活跃度和深度。

期货市场作为金融市场的重要监管工具，也在风险管理和价格发现方面发挥着重要的作用。

中国资本市场的发展虽然取得了显著的成绩，但仍面临一些挑战和问题。

市场监管和风险防范需要进一步完善，加强投资者教育和保护，提高市场透明度和公平性。

资本市场的体系和机制建设还不够完善，需要加快金融市场改革和创新，引导更多优质企业和资金进入市场。

资本市场与实体经济的深度融合和服务功能还有待加强，需要进一步推动资本市场服务实体经济和普惠金融的发展。

在未来，随着中国资本市场不断发展和完善，必将为我国经济的创新驱动、改革发展和开放合作带来更多有利条件和机遇。

优化资本市场结构从资本大国迈向资本强国：改革开放以来中国资本市场的发展路径回顾和反思

■ 改革开放以来
生了深刻的变革
．
熊建明
．
中国经济社会发
个证券交易柜台张
．
—
—
静安证券业务部开
。
的例子
。
这在
一
定程度上也促使国家加
一
完成了从计划经济体
。
标志着新中国从此有了股票交易
198 7
强了对资本市场集中统
一
系列
．
本市场开始萌生
2 0 世 ~P 8 0
,
。
市场诞生的标志
。
；
19 9 2 年 10
．
深圳有
证券期货市场法规和规章的建设
资本
年代初
东部地区
一
些小
色金属交易所推出了中国第
期货合约
易的过渡
．
个标准化
市场法规体系初步形成发展走上了规范化轨道
，，
市场从此诞生
19 90
场的监管部门
．
建立了集中统
。
一
的证
。
年 10
月
郑州粮食批发市场开
．
券期货市场监管体制
企业对资金的需求 E l 益多样化
中国资
业并引入期货交易机制
成为中国期货
B
一
中国证监会成立后
．
推动了
。
院证券委员会成立
．

[论文]我国资本市场的现状、问题及发展前景

我国资本市场的现状、问题及发展前景我国的资本市场是在改革开放中形成的。

到现在为止,我国的证券交易市场已有9年的历史,证券市场发展迅速,1991年只有13家上市公司,到1998年初已有819家,上市公司的市价总值达到了21000亿元,占国民生产总值的25%左右。

一、资本市场在经济发展中的作用我国的资本市场起步较晚,发展时间也不长,但是它对经济发展的促进作用正在日益显现,并表现在多个方面。

1.筹集生产资金。

我国是个资金短缺的国家,企业的负债率比较高,好多企业负债经营。

这使得企业在财务上出现了两高一低的现象：即高负债率、高利息率及资产的低回报率。

两高一低使企业财务成本偏高。

企业运行困难。

那么如何来降低企业的财务成本呢?一个重要的途径就是通过资本市场发行股票来筹集资金。

自1990年以来,上市公司共筹集资金2650亿元,其中1140亿元是通过发行B股、H股以及红筹股的方式筹集到的。

这些资金扩大了企业的自有资本规模,大大缓解了企业的债务负担,有力地支持了企业的生产和发展。

2.改善企业的经营机制。

目前大多数上市公司都是由国有企业改组而成的,与未上市的国有企业相比,上市公司在经营机制方面发生了很大的变化。

例如,大部分上市公司的主要负责人已经按照公司法的规定进行任命。

据调查,现在董事长由董事会选举占上市公司的60%,总经理由董事会任命的达到65%。

上市公司的发展为尚未改制的国有企业提供了很好的榜样。

3.优化资源配置。

我国目前的资源配置、产业结构还不合理,这是我们面临的一个主要问题。

发展股份经济和资本市场有利于推动资源配置的优化和产业结构调整。

因为,我们在审批上市公司的时候,必须考虑该公司的主营业务,它的主营业务是否符合国家的产业政策?是否有发展前途?如果符合国家的产业政策,有发展前途的,就可予以批准,对于那些重复建设、盲目建设、不符合国家产业政策发展方向的要给予抑制。

通过这样的措施,能够使上市公司把筹集起来的资金投资在国家产业政策鼓励的建设项目上。

对中国资本市场的看法

对中国资本市场的看法中国资本市场是中国经济发展中不可或缺的一部分。

自改革开放以来，中国资本市场经历了快速发展和改革的过程，已经成为全球重要的金融市场之一。

在这个市场中，投资者可以通过购买股票、债券、基金等金融产品来参与经济发展，实现财富增值。

中国资本市场的发展为中国经济提供了重要的资金来源。

通过发行股票和债券，企业可以融资以支持其业务发展。

同时，这也为投资者提供了多样化的投资选择，可以根据自己的风险偏好和投资目标来选择适合自己的投资产品。

中国资本市场的发展为中国企业提供了更多的发展机会。

通过上市融资，企业可以吸引更多的投资者，增加其知名度和声誉。

这也为企业提供了更多的资金支持，可以用于研发创新、扩大生产规模等方面，推动企业的发展。

中国资本市场的发展也有助于提高企业的治理水平和透明度。

上市公司需要遵守相关的法律法规和信息披露要求，公开披露财务状况和经营情况，接受监管机构和投资者的监督。

这有助于提高企业的管理水平和透明度，促进企业的健康发展。

然而，中国资本市场也面临一些问题和挑战。

首先，市场的监管还不够完善，存在一些不规范行为和市场乱象。

这需要监管机构加强监管，加大对违法违规行为的打击力度，保护投资者的合法权益。

中国资本市场的投资者教育还不够完善。

很多投资者对市场的了解和认知不足，容易受到市场波动的影响，做出盲目的投资决策。

因此，需要加强投资者教育，提高投资者的风险意识和投资能力。

中国资本市场的国际化进程还需要加快。

目前，中国资本市场对外开放的程度还不够高，外国投资者参与中国市场的机会有限。

要推动中国资本市场的国际化，需要进一步放开市场准入，提高市场的透明度和公平竞争性，吸引更多的外国投资者参与。

总的来说，中国资本市场的发展对中国经济发展起到了重要的推动作用。

通过资本市场的发展，可以为企业提供更多的发展机会，为投资者提供更多的投资选择，同时也有助于提高企业的治理水平和市场的透明度。

然而，市场仍面临着一些问题和挑战，需要加强监管、提高投资者教育和推动市场的国际化进程。

改革开放后资本市场发展的情况

改革开放以来，我国资本市场发展取得了巨大的成就，成为了支持国民经济发展的重要力量。

本文将从多个方面分析改革开放后我国资本市场的发展情况。

一、资本市场基础设施建设的改善1. 交易所的规模扩大自改革开放以来，我国证券市场迅速发展，截至2018年底，我国共有上交所、深交所、新三板三家股票交易所，成为我国股市的主要交易场所。

2. 交易制度的完善改革开放后，我国资本市场的交易制度得到了不断完善，包括交易方式、交易规则、交易监管等方面。

上市公司的信息披露制度不断完善，投资者保护制度也得到了加强。

3. 金融衍生品市场的发展随着我国金融市场的不断发展，金融衍生品市场也得到了迅速发展，包括期货、期权等金融衍生品的交易规模和种类得到了极大丰富。

二、股票市场的发展情况1. 上市公司的规模不断扩大改革开放以来，我国上市公司的数量和规模不断扩大，上市公司的行业领域也得到了极大的丰富。

2. 投资者的日益增加改革开放以来，我国股市的投资者数量不断增加，投资者类型也得到了多样化，包括个人投资者、机构投资者、外资等。

3. 股市交易的稳定性得到提高改革开放以来，我国股市的交易机制得到了不断的完善，交易的稳定性得到了大幅度的提高。

三、债券市场的发展情况1. 债券市场规模的不断扩大改革开放以来，我国债券市场的规模不断扩大，各种类型的债券产品得到了大幅度丰富。

2. 债券市场参与主体的多元化随着债券市场的不断发展，参与债券市场的主体不断增加，包括中央政府债券、地方政府债券、金融债券、企业债券等。

四、衍生品市场的发展情况1. 期货市场的规模不断扩大改革开放以来，我国期货市场得到了快速的发展，各种类型的期货产品得到了大幅度的丰富。

2. 期权市场的快速发展近年来，我国期权市场得到了快速发展，包括期权品种、交易额、参与主体等得到了全面提高。

改革开放以来，我国资本市场得到了快速发展，逐渐成为了支持国民经济发展的重要力量，对国民经济的健康发展起着重要的支持作用。

资本市场学习心得体会

资本市场学习心得体会
本学期的资本市场课程给我留下了深刻的印象，我深刻地感受到了资本市场的重要性和复杂性。

首先，本课程让我更加清楚地认识到资本市场如何为实现经济发展提供重要的资金支持，以及在资本市场中所涉及到的权益证券，债券证券特征。

其次，本课程让我更加清楚的了解到资本市场的运营机制，包括投资流程，股票期权等，以及国家金融政策对资本市场的重要性。

此外，本课程还让我总结了相关的投资银行理财模式，包括基本的投资分析方法，估值模型，融资手段以及相关程序。

同时，结合现实案例，我对投资行业操作中所涉及得风险管理做了深入的了解：理财风险分析，市场风险与企业风险的分析，市场僵化，泡沫等等。

最后，通过本课程的学习，让我加深了对资本市场的认识，学会了如何分析股票和债务，了解了金融产品的配置原则，以及投资人如何作出对它们的风险管理决策。

总之，今年资本市场课程的学习让我更多地了解资本市场的运行机制，让我更加深入地洞悉资本市场，加强了我对金融产品实操以及投资操作能力的锤炼。

美国场外交易市场介绍及对我国的启示

美国场外交易市场介绍及对我国的启示一场外交易市场的特点美国的股票交易市场存在两类运行相异的交易模式，一类是证券交易所市场，另一类是叫作over-the-counter的证券交易市场，简称OTC市场，OTC市场的这一叫法起源于100多年以前，那时的美国证券市场就已经有许多不在纽约交易所和其他证券交易所市场交易的有价证券，投资者可以通过证券公司或是银行购买这些股票，由于当时的投资者只能到证券公司和银行开的门市部的柜台上买卖股票，柜台市场和柜台交易也因此得名。

与场内市场相比较，场外交易市场主要有以下特点[1]。

（1）场外交易市场是一个分散的无形市场。

它没有固定的、集中的交易场所，而是由许多各自独立经营的证券经营机构分别进行交易，并且主要是依靠电话、电报、传真和计算机网络联系成交的。

（2）场外交易市场的组织方式采取做市商制。

场外交易市场与证券交易所的区别在于不采取经纪制，投资者直接与证券商进行交易。

（3）场外交易市场是一个拥有众多证券种类和证券经营机构的市场，以未能在证券交易所批准上市的股票和债券为主。

由于证券种类繁多，每家证券经营机构只固定地经营若干种证券。

（4）场外交易市场是一个以议价方式进行证券交易的市场。

在场外交易市场上，证券买卖采取一对一交易方式，对同一种证券的买卖不可能同时出现众多的买方和卖方，也就不存在公开的竞价机制。

场外交易市场的价格决定机制不是公开竞价，而是买卖双方协商议价。

具体地说，是证券公司对自己所经营的证券同时挂出买入价和卖出价，并无条件地按买入价买入证券和按卖出价卖出证券，最终的成交价是在牌价基础上经双方协商决定的不含佣金的净价。

券商可根据市场情况随时调整所挂的牌价。

（5）场外交易市场的管理比证券交易所宽松。

场外交易市场分散，缺乏统一的组织和章程，不易管理和监督，其交易效率也不及证券交易所。

但是，美国的NASDAQ市场借助计算机将分散于全国的场外交易市场联成网络，在管理和效率上都有很大提高。

对我国场外证券交易市场发展现状的分析

对我国场外证券交易市场发展现状的分析摘要：本文通过对我国“三板”市场现状的分析，分析了我国场外交易市场存在的问题和功能缺陷，并提出对策。

我国场外证券交易市场发展的关键，是要解决非上市公众公司发行、流通与交易问题，而其核心却是要建立规范有序、公正透明的场外交易市场，并促进场外交易市场与交易所市场的对接。

关键词：场外交易市场；产权交易；证券市场一、我国场外交易市场的现状我国目前的场外交易市场从广义来看包括两个层次：第一个层次是中国中小企业股份转让系统，其中全国中小企业股份报价转让系统俗称“新三板”，原代办转让系统俗称“老三板”，主要是“两网”和“退市”企业的报价系统。

从发展趋势来看，境内股票市场将由主板、中小企业板、创业板、股份报价转让系统、代办股份转让系统五个层次组成。

其中，前三个层次安排在交易所市场，后两个层次安排在场外交易市场；第二层次是在地方各级产权交易中心。

（一）全国中小企业股份转让系统全国中小企业股份转让系统是中国目前的“三板市场”，它起源于2001年，当时，为解决STAQ和NET“两网”系统历史遗留问题公司的股份流通问题而设，从2002年开始，退市公司的股份转让也通过代办股份转让系统进行，目前代办系统依托深圳证券交易所和中央登记结算公司的技术系统运行，由证券公司代理买卖挂牌公司股份，目前是264家。

除了承接历史遗留问题公司和退市公司，三板市场一直也在谋求获得新的发展机会。

2006年1月16日，《证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让试点办法》（以下简称《办法》）出台，也称之为“新三板”，“新三板”试点企业初具规模，总体运行平稳，秩序良好，吸引了一批优质的高科技、高成长企业参与试点。

目前，全国性场外市场（下称“新三板”）2013年将着力于进一步扩大试点。

目前，可以在新三板挂牌的公司仅限于北京、天津、上海和武汉四地的国家级科技园区，业界希望一方面更多城市能够加入试点，另一方面挂牌企业不再局限于园区，此外，为进一步扩大试点规模准备了充足的后备企业资源。

我国场外交易市场发展问题研究

我国场外交易市场发展问题研究作者：刘东兴来源：《时代金融》2012年第29期在多层次的资本市场中，场外交易市场作为重要组成部分，在促进场内交易的健康发展、中小企业的融资等方面起着不可或缺的作用。

就目前我国经济环境来看场外交易市场还存在着一些亟待解决的问题，本文结合这些问题探析我国场外交易市场的发展模式，以期场外交易市场能更好满足多层次资本市场体系和经济发展的需要。

一、场外市场概况场外交易市场（over the Counter—OTC）没有一个标准化的定义，泛指一切证券交易所以外的市场。

具体来说是指在证券交易所以外的、为满足特定融资主体的融资需求和投资主体的流动性需要，而根据一定的制度安排进行的证券发行与证券买卖活动的所有证券交易市场的通称。

在我国交易所市场发展的初期阶段，场外交易市场发展迅速，为促进股份制改造，进一步完善证券市场、解决法人股流通的问题，先后在北京开办了STAQ系统和NET系统，即所谓的“两网”。

起到了一定的积极作用，但是由于缺乏明确的法律法规，缺少国家统一领导与协调，再加上当时监督水平不高，监管力量不足，在交易中出现了各种各样的问题，交易量连续下跌，交易极为清淡，法人股转让的功能逐渐丧失，最终于1999年9月停止进行交易。

为解决原两系统挂牌公司流通股的转让问题，2001年6月12日经中国证监会批准，中国证券业协会发布《证券公司代办股份转让服务试点办法》，代办股份转让工作正式启动。

为解决退市公司股份的转让问题，2002年8月29日起，将退市公司纳入了代办股份转让试点范围。

由于在交易时间和交易手段上的限制比较严格，投资者的交易相对于主板市场交易而言极不不便，导致该系统的交易极为清淡，市场的流动性严重不足；还有只可以退板，缺乏升板机制，所以，当时的代办股份转让系统与真正意义上的三板市场还有一定的差距。

2006年1月16日，经国务院批准，中国证监会正式发了批复，同意中关村科技园区非上市股份有限公司进入证券公司代办股份转让系统进行股份转让试点。

中国场外市场的发展问题及未来的改革趋势

中国场外市场的发展问题及未来的改革趋势摘要：场外交易市场的业务范围与交易规模远远大于证券交易所交易，在促进资本市场和经济发展方面发挥了巨大的作用。

场外交易市场是构建资本市场体系中的关键性环节，为资本市场的健康发展提供了制度基础。

目前看来，我国的场外交易市场建设进入一个黄金时期，然而尽管这样，由于场外交易市场仍然存在着法制后法制缺失、监管不当等方面的问题，本文为了进一步了解和掌握我国场外市场发展中存在的问题以及未来的发展趋，从我国场外市场的发展历程以及发展现状入手，阐述了在建设中存在的种种问题，并针对问题进行了相关对策的研究，对我国场外交易市场的发展进行了展望，以期更建立适合我国经济发展现状的场外交易市场。

关键词：中国；场外市场；问题；趋势引言场外交易市场从出现开始便吸引了许多学者的目光，目前我国的场外交易市场从广义来讲包括两个层次，现已形成了由上海证券交易所和深圳证券交易所组成的主板市场以及中小板市场、创业板市场和场外交易市场。

其中，场外交易市场包括产权市场、代办股份转让系统以及股权交易所三大板块，在资本市场不断完善的过程中，我国场外交易市场也在实践摸索中前进，在发展中取得了一些可喜的成绩，但与发达国家的场外交易相比，仍然存在着一定的差距。

因此，我们不但应深入研究发达国家的场外交易市场的发展与现状，更应结合我国国情，对我国场外交易市场的发展现状进行研究与分析，找出其中存在的问题，并对其加以引进和创新，从而为我国的场外市场经济发展提供更加有效的服务，同时也为推动建设多层次资本市场提供必要的基础与支撑。

现欲以我国场外交易市场的发展现状以其存在的问题进行具体分析，针对不足提出了相应的建议及解决对策，并展望了我国场外交易市场的发展趋。

1场外交易市场的概念与特点场外交易市场（Over The Counter Market,简称OTC，又称柜台交易市场），是在证券交易所以及交易大厅以外进行的各种证券交易活动的总称。

完善我国证券场外交易市场体系的法律思考

� 司）；2 0 0 8 年全年累计成交 9. 98 亿股，成交金额 1 8 . 1 7 亿，
免发行）发行的股票能否在场外市场中交易也还是没有任何明确的法律依据. （三）场外市场的法律定位不明，直接影响到市场发展的广度和深度. 从国际经验来看，成熟的场外市场，其入市门槛低，挂牌程序简便，涵盖了几乎所有的股份制企业，因而具有了无限广阔的发展空间.而我国长期以来，由于对场外交易市场法律定位模糊， 2 0 0 1 年我国设立 "旧三板" 的初衷却又仅仅是为了解决原两个法人股场外交易系统（NE T 和 STA Q 市场）遗留股份和沪深主板退市公司股票的转让问题，其定位实际是场内市场的 "善后市场" ，不仅居于场内市场的附属地位，而且从发展阶段上讲也仅是权宜之计.2 0 0 6 年设立的 "新三板" ，则仅针对北京中关村科技园区的股份制企业，本质上还是一个小小的区域性市场. 更重要的是，在企业的挂牌条件和程序上，我国还设置了较高的入市门槛和严格的审批程序. 这种割裂的市场发展模式，过高的证券准入门槛，不仅将绝大多数中小企业排斥在市场之外，而且还作茧自缚地限制了自身的发展广度和深度. （四）相关具体的法律配套措施不完善，阻碍了市场效率的提高. 场外市场上交易的证券，一般以中小企业为主，准入门槛低，数量庞大, 质量参差不齐，且交易分散，证券的流动性较差. 为了减少信息不对称性，保护投资者利益，提高场外交易证券的安全性和流动性，各国一般都对场外交易市场采用双向报价的做市商制度作为基本的交易制度，来增加市场的流动性；通过对做市商的监管，来保证市场安全性. 与国际上场外交易市场中通行的做市商制度不同，我国代办股份转让系统，实行 "主办券商" 制度.首先，在证券商的市场准入门槛方面. 一般而言，场外交易市场业务利润较场内交易所市场要低，因此成熟证券市场国家都规定了较低的市场准入标准，以鼓励更多中小券商参与其中充当场外市场的做市商. 我国则与之相反，对证券商参与场外市场规定了更为严格的要求: 如要获得主办券商的资格，需要不低于 8 亿元的净资产, 有2 0家以上布局合理的营业部等.这些条件竟比参与场内交易所交易的要求还要高许多，不符合场外市场发展的规律，也严重挫伤了证券商参与场外市场建设的积极性. 其次，与国际上做市商交易制度根本不同的是，我国规定证券公司不得自营所代办公司的股份. 换句话说，主办券商或代办券商不能对其主办的证券进行做市和双向报价，只能起到开户和隔离投资者的作用. 在具体的交易制度上，两个系统又分别执行不同的交易模式， "旧三板"实行以集合竞价的方式配对撮

我国资本市场发展现状及未来趋势分析

我国资本市场发展现状及未来趋势分析资本市场发展是一个国家经济发展的重要组成部分，对于我国来说亦是如此。

我国资本市场经过多年的发展已成为日益重要的融资渠道和投资平台。

本文将对我国资本市场的现状进行分析，并探讨未来的发展趋势。

首先，我国资本市场的现状可以总结为快速增长和不断创新。

随着改革开放的持续推进，我国资本市场规模不断扩大，相继于1990年代发展出股票市场、债券市场和期货市场等多个板块。

截至2020年底，我国股票市场已成为全球第二大股票市场，债券市场规模居全球前列。

此外，我国还建立了创业板、科创板等创新板块，加强了对科技创新和高新技术企业的支持。

其次，我国资本市场的立法和监管体系也在不断完善。

为了提高市场的透明度和规范性，我国出台了一系列法律法规，例如《证券法》、《公司法》等。

此外，监管机构如中国证监会等也加强了市场监管，从而提高了市场对投资者的保护程度。

然而，我国资本市场仍面临一些挑战和问题。

首先，市场的风险管理和投资者教育亟待加强。

由于我国资本市场的发展尚属较晚，很多投资者对于风险管理和投资知识的了解仍有待提升。

其次，市场的国际化程度相对较低。

尽管我国资本市场规模庞大，但其国际影响力仍相对较小，需要加强国际合作和对外交流。

此外，市场中存在的信息不对称和操纵等问题也需要更加有效地处理。

在未来，我国资本市场将继续保持稳定增长，并向着更加开放和国际化的方向发展。

首先，我国将继续推进资本市场改革。

这将包括继续深化注册制改革，简化上市流程，进一步提高市场的透明度和规范性。

其次，我国将加强资本市场的国际合作和对外交流，吸引更多外国投资者参与其中。

通过加强与国际市场的对接，我国资本市场将增强全球竞争力和影响力。

同时，我国资本市场还将加强科技创新和绿色金融的发展。

随着科技的不断进步和创新的推动，我国将进一步借助资本市场为科技创新和高新技术企业提供更多融资渠道。

此外，我国还将加大对绿色金融的支持，通过债券市场等方式引导资金流向低碳环保的项目。

对我国场外资本市场发展的几点看法

对我国场外资本市场发展的几点看法一、我国资本市场历程回望资本市场的发展之所以能得到各个国家的重视，不仅仅因被视作企业重要的融资渠道之一。

根本原因还在于通过市场配置资源功能的发挥，资本市场能有效分散融资过度集中于银行信贷的风险，也能有力地促进经济结构的调整，推动经济健康快速发展。

抛开我国资本市场的“野史”不谈，发展至今仅为20多年时间，对于树立一个国家的长远市场而言，不算漫长，但20年间我们脚步匆匆，从未停止探索与前进。

上海、深圳证券交易所的先后成立，主板、中小板、创业板市场的建立，相关配套法律法规制度的改革与建设，全国中小企业股份转让系统的成立与全国的扩容，全国各省内股权市场的成立… …我们驾驭着马车在国道上比拼高速上行驶的机动车，试图与其并肩甚至超过它。

然而，一头是资本市场起步晚，一头是置身经济全球化之中，我们或许在这不可回避的矛盾中前行。

数据统计表明自2007年10月股市暴跌到2008年底，沪深股市市值损失了24万亿，人均损失20万元人民币以上。

这个损失最直接的承担者是当时国内8000万到一个亿的我们所谓中产阶级人群。

这个人群实际是国内最有消费实力的部分，是扩大内需最要关注的经济人群。

股票市场作为经济晴雨表的意义，在我国现实环境下的作用，已经无可回避，无法怀疑。

任何一个成熟的市场经济国家，对股市大幅变化都是高度敏感的。

二、我国场外市场发展在市场经济快速发展的今天，“多层次、全方位、宽领域”是方向性格局。

多层次资本市场发展则成为时下资本市场的时代“新课题”。

目前，中国的资本市场分为三个层次：一是主板，二是创业板，三是场外市场。

按照国际通用的市场服务对象来划分：主板服务大型企业，创业板服务中型企业，场外市场服务小微企业。

场外市场是相对于相对于场内市场而言的，在我国是指除上海、深圳证券交易所以外的市场，涵盖了全国中小企业股份转让系统、各地的区域性股权交易市场、券商主导的柜台市场等，这些统称为“场外市场”。

我国资本市场的发展现状与前景分析

我国资本市场的发展现状与前景分析资本市场作为我国金融体系的重要组成部分，具有推动经济发展、促进资源配置效率的重要作用。

近年来，我国资本市场取得了长足发展，但仍面临一些问题和挑战。

本文将对我国资本市场的现状和未来前景进行分析。

一、资本市场现状我国资本市场分为股票市场和债券市场两大板块。

股票市场包括主板、创业板和中小板，债券市场则分为政府债券和企业债券。

在股票市场方面，我国的股票市场规模位居全球第二，市值规模逐渐扩大。

同时，我国的股票市场也有相对较高的交易活跃度，每日成交额居全球前列。

在债券市场方面，我国的债券市场规模也在不断扩大，企业债券和公司债券发行数量逐年攀升。

另一方面，我国资本市场的投资者结构也在逐步变化。

除了传统的机构投资者外，散户投资者也逐渐增多。

随着互联网的兴起，个人投资者通过互联网证券开户可以快捷地参与资本市场，这推动了我国股市的繁荣。

此外，外资也成为我国资本市场不可忽视的一部分，通过合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）制度，引进更多外资进入我国资本市场。

然而，我国资本市场仍然存在许多问题和挑战。

首先，我国资本市场的市场化程度相对较低，政府和国有企业仍然在市场中占主导地位，市场化改革任重道远。

其次，我国资本市场的监管还需进一步加强，以提高市场秩序和投资者保护水平。

此外，我国的资本市场也存在信息不对称、内幕交易等问题，市场诚信问题亟待解决。

这些问题使得我国资本市场的发展面临一定的困难。

二、资本市场发展前景尽管我国资本市场面临一些问题，但它的发展前景仍然值得期待。

首先，随着我国经济的不断发展和改革开放的深入推进，我国资本市场蕴含巨大的增长潜力。

我国正从一个制造业大国转变为一个制造业与服务业并重的国家，这将催生更多的企业上市和融资需求。

其次，随着我国资本市场体制的不断完善和市场化程度的提高，更多的优质企业将选择通过市场化方式融资。

股票市场的IPO制度改革和债券市场的创新发展将进一步激发市场活力。

浅谈对于中国资本市场的看法

浅谈对于中国资本市场的看法电子商务1112128 郭嘉明大概二十多年前，人们对于“资本”的概念还处于一个谈“资”色变的阶段，更难以想象这个概念在我们国家的官方媒体上和党的相关文件中被当做体制内的问题来加以讨论。

然而这一切的不可思议在以上海、深圳两个证券交易所1991年前后挂牌后变成事实—资本市场正式进入了中国社会主义市场经济体制之中。

不得不说这个变化是翻天覆地的。

资本市场毕竟算是舶来品，当事情涉及到资本市场的概念、工具、功能、机制、运作等，大部分人都不甚了了；不过从我的角度出发，对于“资本”、“资本市场”之类的名词我并不是很陌生。

我父亲和母亲都从事这方面的工作，母亲更是在大学中以期货和证券为研究方向。

所以我从小便耳濡目染，虽然对于金融方面的知识没有系统学习过但也多多少少有些了解。

我想，要说资本市场的话还是应该从生产和再生产说起。

现在社会再生产的基本特征是扩大再生产，而进行规模不断扩大的再生产就需要不断有新的资本形成。

因此，资本形成是一个核心问题，关系到经济增长和发展。

我们都知道资本形成的过程大概分为两个环节，即储蓄和储蓄的使用，即投资。

储蓄向投资转化的过程中，资本市场扮演着重要的作用。

资本市场不仅包括股票市场、中长期债券市场，还包括各种以金融机构为中介的中长期信贷市场。

于是说到中国的资本市场，就不得不提中国的证券市场。

“与国际接轨”的口号深刻地影响着中国证券市场：中国的证券市场正在一步步迈向国际化。

虽然中国证券市场当前的证券化率十分低，但是仍然阻挡不了A 股的全球化扩张步伐。

最近几年来，随着A 股IPO 不断扩容，A 股在全球股票市场中的市值排名通常名列前茅。

世界交易所联合会2012年11月的最新排名显示，中国大陆资本市场股票市值在全球排名第三，亚洲排名第一。

在今年的4月19日，中国证监会证实，正推进A 股纳入国际基准指数。

证监会新闻发言人表示，证监会此前与包括MSCI 在内的国外指数制定公司进行交流，讨论A 股纳入国外指数问题。